躺平的陈涛

80后，独立投资人，现和家人长居新加坡，40岁以前是普通国企的一名普通员工，40岁辞职，41岁带着家人出国，2020年5万美金投资美股，截止目前获得上百倍收益。

[躺平的陈涛 @taochen33]

二、BTC的走势

1. 这轮BTC从126K一路下跌，是一些长期HOLDER在获得巨额收益之后离开，大机构和老钱进来继续HOLDER的一个再平衡过程，中间伴随着激烈的去杠杆。

2. 此轮下跌，BTC第一波大规模爆杠杆是25年10-11月份TRUMP威胁和东大打贸易战期间。从10月上旬TRUMP威胁对东大加征100%的关税开始，BTC的多头大规模爆仓，走势开始反转，BTC在一个半月的时间里，从最高点126K跌到80K，跌幅超过35%。
11月中旬，东大和西大元首通话，达成不打贸易战的和解，BTC下跌结束。

3. BTC第二轮大规模的暴跌是在26年1月30号，特朗普提名沃什为美联储新主席人选之后，市场担心新主席的鹰派政策，叠加美伊冲突，美国政府关门等因素，导致市场流动性突然缩紧所致，BTC在不到10天的时间里，从90K跌到60K，跌幅达到33%。

4. BTC接下来会不有第三次激烈的去杠杆过程？我们拭目以待。

5. 笔者在市场观察-2026/2/1 里说过，“周期股的趋势变化不是一时半会的事情，趋势的兴起、消退和反转都需要时间、资金和重大政治/经济事件去积累情绪，形成共识。”

6. 基于对 2019-2022 年和 2022-2025 年牛市的分析，BTC的走势遵循了教科书般清晰的艾略特波浪理论结构，不仅在上涨阶段如此，在随后的回调阶段也是如此，回调呈现出明显的 A-B-C 三浪模式。

7. BTC的“四年周期论”仍然有效。从历史数据来看，BTC的回调与其四年周期密切相关，当前的股市回调又增加了宏观层面的复杂性。然而，当前的市场环境也与美国中期选举周期高度吻合，而美国股市历来会在这一时期进行盘整，之后才会恢复其整体趋势。

8. 一切事物的发展都有周期的，我们需要理解周期、尊重周期、接纳周期、利用周期。逆周期投资是一件比较危险的事，除非你有源源不断的现金流。

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一、易理华的爆亏清仓

1. 易理华的Trend Research基金几乎是在这轮暴跌的后半段开始卖出，然后在最低点完成清仓，从而录得了巨额亏损，这给每个幻想通过杠杆暴富的投资者都好好上了一课。

2. 这个故事非常值得复盘，看看路径依赖是怎么毁掉一个曾经“暴富”的投资者的。

3. 易理华第一次在ETH从2667上涨到4027期间（25年二、三季度），通过加杠杆做多，获得了3.15亿美金的可观收益。他理所当然的认为自己发现了投资赚大钱的终极法门--加杠杆做多，所以第二次，也就是在第一获得巨大收益之后4个月，他迫不及待的如法炮制，短期建立巨大的头寸，加杠杆做多，仓位几乎是第一次的3倍（65.15万枚VS23.1万枚），这一次他想赢得更多，而且他认为大概率板上钉钉。
4. 在ETH一路下跌至2200时，易理华开始接受下跌的事实，并变得恐惧，开始不计成本，不计代价的抛售（投资者被恐惧支配的典型特征），在不到5天的时间内不断卖出，并且完全清仓，最终均价约$2,053。原计划要赚取上10亿美金的利润，结果却是高位抄底、越跌越卖、最后割肉巨亏离场。

5. 易理华在投资这条路上的操作，是99.9%的投资人会做的选择。在第一次赚到大钱（3.15亿美金）后，他理所当然的认为接着走这条“成功道路”是最优选择，所以第二次加了更大的头寸和杠杆，结果不光没有拿到收益，还把第一次的盈利成倍的亏回去。市场上有些加杠杆、做合约的年轻人，赚到大钱后，信心满满的加大仓位接着使用“致富秘籍”，结果一次暴跌，把全部利润亏回去，甚至留下几倍的亏空，可能短期，甚至一辈子都在这个亏空里出不来。

6. 市场难得不理性，甚至在部分时间段里，是极度不理性的。巴菲特曾说过：“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”，但是99.9%的投资者，碰到极端行情时，会是“别人恐惧时我更恐惧，别人贪婪时我更贪婪”，不要认为你能控制你的恐惧，抑制你的贪婪，这是做不到的，这是非常反人性的。

7. 人性是相通的，在贪婪时一定会上仓位加杠杆，在恐惧时无脑全部卖出，易理华无非是加大了这种操作，所以效果也是夸张和惊人的。只要你还有恐惧和贪婪，你就是某种程度的易理华。

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今天盘后（明天凌晨5:00后）英伟达将发布三季度财报，这是接下来2个月里最重要的财报，没有之一。

我让Gemini找了最近��年预测英伟达业绩最靠谱的3位分析师，他们给出的最新的财报预计都是偏乐观，都不同程度的上调了英伟达的目标价位，如果是这样，那可能现在是市场的相对低点，明天的财报对英伟达的股价是利好，对整个市场也是利好。

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@jaydenwei INDEED！

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果然如期下降25个基点

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和原中科大少年班班主任朱源先生合影。

朱先生桃李满天下，曾经培养过张亚勤（曾任百度总裁、微软亚洲研究院院长及微软中国有限公司董事长）、杜江峰（现任教育部��部长）、庄小威（美国国家科学院、美国文理科学院院士）、王川（知名独立投资人）、倪四道（中国科学院院士）等杰出校友。

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9月降息50个基点 https://t.co/NDwXrGbRUB 来自 @YouTube

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PPI是CPI的提前数据，明天即将公布的8月份CPI数据应该会不会超过7月的，美联储有7成的概率18号降息50个基点。

市场的部分资金可能会提前下注。

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在9月17~18号的美联储FOMC会议之前，白宫主管财政和经济的高官贝森特（财政部长）和哈赛特（白宫国家经济委员会主任）频繁发表强硬言论，试图影响18号的降息决策。

在市���普遍预期9月降息25个基点的情况下， 白宫高官这样表态，说明他们对市场的预期有不同意见。

翻译成大白话就是，川普政府觉得9月降息25个基点远远不够，至少得降息50个基点。

我们可能正在见证历史，即美联储的职能50年来逐渐向新的标准转变。

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我们的投资俱乐部成立8天，已经有18个名额入驻。

市场广泛的共识，实际上价值已经不大，市场稀缺的共识，逐渐成为主流的时候，才能拿到大价值。

投资最终要的是质疑和独立，没有质疑精神、没有独立操作，你只能随波逐流。

第一批仅剩最后10个名额，入群年费1688美金，接下来从第11名开始，我们的群年费将升级到2688美金。

真传一句话，假传万卷书。

真知灼见百倍于唯唯诺诺。

群主简介：陈涛，80后，独立投资人，现和家人长居新加坡，40岁以前在国企007，40岁辞职，41岁出国，2020年5万美金投资美股，截止目前获得上百倍收益。

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日历/财报：9月5日：美国非农��业人数，9月9日：BLS修订（对劳动市场数据至关重要），9月11日：消费者物价指数（CPI）。FOMC会议：9月17日（后续会议：10月29日，12月10日）；9月30日：加密市场结构法案截止日期。

个人判断

大概率情境：降息50bp（概率 ~65%）
理由：BLS大幅下修将让劳动力市场“虚假繁荣”被揭穿，叠加9月是风险市场敏感月份，美联储需要一次性动作来稳定市场预期。

次要情境：降息25bp（概率 ~30%）
理由：若9月11日CPI显示核心通胀仍在3%以上，美联储会更谨慎，先25bp，留有后续操作空间。

维持不变（概率 ~5%）
几乎只会发生在CPI明显反弹（>3.5%）的情况下，但这与就业大幅修正冲突，可能性极低。

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追逐财富的过程就是关于人性、学习、认知��适应的过程。

https://t.co/8k9oWAefkp

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现代社会，个人最需要的是决策能力，而不是为某个长篇大论的理论背书，把静态知识吸收，内化，并灵活运用于动态决策，是不断成长的必经之路，也是个人学习的终极目标。

https://t.co/5PkszTPbWp

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打算写一个普通人如何通过投资致富系列，此为第一篇。

你我最大的风险不是投资失败，而是错过时代。

https://t.co/h6Ri5Hm3Bl

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为何美股八、九月份会跌一波？

https://t.co/KCCgBK525S

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人性就是博弈，站在每个人的立场上都想趋利避害，都想在不确定的情况下不断的博弈，达到趋利避害的最优解。

政治圈更需要博弈，在封闭的封建政治体系里，听上级的话就是最优解，不听话就干掉了；在开放的权力制约的状态下，就是要吵吵闹闹，发挥最大的影响力，他太听话就没有影响力，就gameover了。

在资本世界里面，所有资金呈现出的规律，包括美股呈现出季节性的涨跌，都是一种资金群体博弈的最��解。

有人的地方就有江湖，因为有人的地方就有博弈，包括个人的博弈，团体的博弈等，所以博弈才是人���社会最基本的运作机制。

https://t.co/J2eWJvusr8

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“错误的常识，残酷的真相”系列第五篇。

电影《教父》中有句台词：“那些一眼看透事物本质并终其一生与之共存的人，必定成为命运的主宰。”

对于有渔具和诱饵，却不知道去哪个池塘钓鱼的人，这篇文章价值一百万美金。

本人的投资俱乐部现火热征集中，欢迎同频的你加入。本人微信号“taochen33”

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我们能不傲慢，好好投资吗？

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市场永远是对的，即使在你看来他是错的。

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@davidhornhouse 选对标的，按时间节点，和市场按相反的情绪方向来操作，大概率会有大收获。