万物岛ThreeDAO

万物岛专注于Al•Blockchain科技创始人的加速与投资。由肖风、杨国安、曹美英木、BillQian、孟岩、大山设立6个Studio，生态基金规模超3亿。目前聚集60多位AI&Crypto资深Coach及260+ founder、70%用户为华人出海创业者:

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

万物岛发起人肖风博士在万物创造营S4火爆的毕业演讲，PayFi/稳定币/RWA/AI赛道都有重点review～
#万物岛精选👉https://t.co/XjPRf8aSIE
#万物创造营 #万物岛ThreeDAO #肖风 #CreatorCamp

[Teddy郑皓升 @TeddyAC01]

多年以来坚持的交易规则破碎，道心毁灭。
今天起床看到了��十条的邮件，精神恍惚，也确实亏了很多钱，但还不至于伤筋动骨，一直没走的大饼现货还可以勉强维持我在行业内的体面。
最令人崩溃的是我这么多年来严格执行的交易策略出错了，拿了几个月的山寨低杠杆长多单爆的一个不剩，以前多次在公开场合说过的“相对低位，逐步建仓，市场热情来了提杠杆，维持安全爆仓价”等策略就宛如一个笑话。
草根出身，年纪轻轻就靠币圈暴富，靠币圈拥有今天的一切的我，第一次动了渴望监管的念头，无序的路真的是我要坚定走下去的方向吗？既然我可以持续不下牌桌的策略今天彻头彻尾失败了，那么我一直长拿BTC的策略会不会未来某一天发生了什么而再次失败？路，到底在哪里？

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

@BitBBBBBB @myanTokenGeek 把outline速读归纳出来、很cool～👍

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

亲爱的挚爱的创造者，
团结起来一起越过荆棘与鸿沟，用心去创造美好的应用才是光明的未来。
生为华人，发挥全球应用层创新优势就是极佳的时代大机会、回到正确的路永远不晚。
万物岛一直在这里等你��️‍🔥Never never never give up！

[孟岩-Mike Meng @myanTokenGeek]

很多人不愿意点那么一下，我获得万物岛的同意，全文转载：
@HashKeyGroup @ThreeDAOspace
肖风给创业者毕业演讲：越过鸿沟，回到原点｜万物岛精选

【近日，在万物创造营S4毕业课堂上，万向区块链创始人 HashKey Group董事长、万物岛发起人肖风博士带来了一场很有力量的分��——《Blockchain：从原点出发》。他讲了RWA、PayFi这些新趋势，也分享了跟Vitalik面对面交流后的思考。他没有贩卖焦虑，也不搞技术堆砌，而是试着带大家回到区块链最初的意义上，聊聊这个行业到底还能不能做、还能怎么做？本文有个别不改变原意的二次编辑。如果你正对这个圈子感到迷茫，值得反复阅读和收藏，或许你会有新的方向感。】

大家好，英木跟我说，因为市场周期、环境不好，大家都开始思考：“是不是该转行了？”她希望给大家充值一下“信仰”。我觉得当然可以。我从2014年信这个行业，信到今天，已经着魔了。

在开始之前，我想先说一声高兴——这是我第二次来到东银中心，去年万物创造营S3 就在这里给大家做过一次分享。这次故地重游，又见熟面孔，��外亲切，特别欢迎我们长宁区的领导。

昨天刚从香港回来，这次是去参加为期四天的 Blockchain 峰会。内地第一次组团参加香港峰会：信号意义非凡。这次会议最大的不同，是上海市政府组织了两个官方代表团、接近50人赴港。这是内地地方政府第一次组团参加此类加密峰会。

我们在上海已连续办了10年区块链峰会，而香港这边是第三年。为何分开？因为讲“公链”“Crypto”“Token Economy”的内容，在内地确实很难展开。我们怕演讲者不敢来讲，所以把核心内容放在了香港。今年，通过扫二维码统计，四天峰会吸引了超过 8000位独立参会者，人次更是数以万计。

应用爆发期将至
很多人问，现在是不是行业危机？我不这么看。我认为：区块链行业已经从基础设施阶段，转入第二增长曲线——应用阶段。今年的峰会上你能明显感受到：协议、基础设施的讨论在减少，而RWA、PayFi、USDT 支付等偏应用话题，反而成了全场焦点。我相信，这不是危机，而是拐点，是下一个爆发的积蓄期。这意味着，属于“搭框架”、“讲协议”的时代已经过去。新的机会，在于谁能在这套分布式账本系统上，构建真正解决问题的应用。

峰会最后一天，我与以太坊创始人 Vitalik 做了对谈。事先没有沟通提纲，但我想让他谈去中心化，他果然说了关键一句：“应用层无法做到彻底的去中心化，Layer1 必须坚持去中心化。”

为什么？去中心化的核心是“去信任”和“去中介”，也就是降低成本、提升效率。如果 Web3 的成本高于原来，效率低于 Web2，那凭什么要重做一遍？所以我们常说的“一切都值得在 Web3 里重构”，前提就是：信任成本被压低，系统效率更高，商业模式才能成立。

别觉得区块链是玄学，它早就进入了真实世界。为什么？因为跨境电商从 B2B、B2C 正在转向 C2C。客户不再是外贸公司，而是一个美国消费者，他在你网站上下单买50美元的T恤，想要一周内收到货。他付钱、你发货，这才运转得起来。最好的支付方式，就是扫 USDT 二维码——秒到账，秒备货，空运一周送达。这种支付方式不需要银行，不需要清算系统，一秒就解决了信任与效率的问题。2023年，中国全年发出 180亿个国际包裹。

没有基于 USDT 的区块链结算系统，最大受害者是中国。所以你会看到，香港为何要推动稳定币立法？因为它意识到，如果不主动拥抱新的支付系统，香港就会在全球贸易的结算中心竞争中出局。

很多人还在盯着“我是不是可以做一个协议、发一个币、暴富”？我告诉你，这个时代已经过去。公链时代已结束，我一直劝还在想做公链的创业者，不是你技术不行，而是风口已过。接下来的关键是：你能不能真正用这一套系统，做出真正的“应用”，服务现实世界的需求。这就是我这次演讲题目——《Blockchain：从原点出发》的初衷。区块链诞生的初衷是什么？是让系统信任变得可计算、可验证、可低成本实现。

我想讲一个“信仰”的来源。有一位诺贝尔经济学奖得主约翰·希克斯曾说过一句话：“工业革命不得不等待一场金融革命。”人类社会的进化，离不开三个要素的变迁：物质、能量、信息。每一次工业革命，都是这三者的同步革命。而金融革命，往往是先导。

第一次工业革命：蒸汽机，配套出现了银行借贷系统；

第二次：电气化，配套是资本市场和股份公司制度；

第三次：互联网革命，中国从中段插入；

第四次：AI + 区块链，这一次中美正在共同主导。

你现在看到的区块链，正是为第四次工业革命配套的新一代金融系统。

在一次访谈中，我曾直言不讳地对以太坊基金会提出建议：“以太坊沦落到今天这个地步，是因为你们失去了中国。”2014至2016年，中国曾是以太坊开发者和用户最坚实的基本盘。那时Vitalik每年都会来上海参加区块链大会，前七届从未缺席。但��2017年中国七部委出台相关监管文件后，以太坊基金会的律师基于“合规风险”，制定出一条规定：基金会成员不得前往中国出差。于是，Vitalik从此“缺席”中国，甚至不是他不愿来，而是“被不敢来”。

直到2023年，我们在香港举办了第一届大会，他仍未出席。去年他终于点头，表示愿意参加，我每年都在邀请他。我告诉他：是时候回到中国了。万向区块链实验室也愿意陪同你们在中国继续推动workshop、黑客松及各类技术推广活动。你们失去了中国，就等于失去了一大块全球开发者资源。区块链开发者主要集中在两个语系：英文世界和中文世界。

我问他：以太坊基金会在欧洲有多少开发者？他想了想，说“在柏林有一小部分做底层技术的。”可他也承认，以太坊的底层技术已趋成熟，仅剩优化空间，不再有重构的机会。你期待应用的爆发，那你能只依靠柏林��点技术力量？能只依靠欧洲的���发者？当然不能。

所以我建议以太坊基金会在香港设立办事处，并半开玩笑地说：“我们十月在上海有第11届区块链大会，如果你来被抓了，我陪你一起坐牢。”这当然是玩笑话——事实上，中国的技术部门、政府机构、开发者群体，对以太坊的技术是尊重的。你们基金会不应再远离中国。你们在欧洲设立的法律团队根本不了解中国，却在这乱出规定，这只会让你们越走越偏。这是我和Vitalik私下的交流内容。

工业革命的背后，总有一场金融革命
现在让我们从更大的视角来看：第四次工业革命，配套的金融革命正在发生。

第一次工业革命：由银行主导，信贷与债券是融资主轴，尚无资本市场。

第二次工业革命：由美国资本市场主导，投行、华尔街、摩根士丹利、高盛等崛起，支持了电气化浪潮。

第三次工业革命：60年代风险投资（VC）诞生，硅谷崛起。正如某位诺贝尔经济学奖获得者所言：“每一次工业革命的背后，都有一场金融革命。”

到了今天，第四次工业革命，如果你否定token、否定crypto，你就错失了新的金融范式，甚至错失整场革命的契机。

过去一年中，我与四位顶级AI专家探讨Web3与AI的关系：沈向阳、李开复、周明，以及香港理工大学人工智能学院院长。他们无一例外认为，Web3与AI是一体两面的问题，最终必将走到一起。在美国，也有两个典型代表人物：

1)、Sam Altman：主导Worldcoin，全球已有一千万用户，每季度发三枚币，即便每枚不到一美元，也是巨大支出。他代表的是“AI+Crypto+软件”的路径。

2)、Elon Musk：支持Dogecoin，同时推动自动驾驶、擎天柱机器人，代表“AI+硬件+Crypto”的方向。

这两个方向，都是“左手AI、右手Crypto”。这不是偶然，是历史发展的必然。甚至特朗普总统也做出了回应。他原本计划成立AI委员会和Crypto委员会，后来在幕僚建议下，干脆合并为一个“AI + Crypto 总统委员会”。我从他一位加密顾问处得知此决策背后的思考：AI与Crypto，不应分而治之，而应联动协同。

数字时代的金融革命，是基于分布式账本与加密资本的革命。你不承认这一点，就很难在数字化时代跟上美国的步伐。为什么？因为区块链是新的会计系统、支付清算系统、全球账本系统。数字世界无国界，它跨越空间、时间、组织、国境。它需要新的登记、记账、结算体系。传统金融无法满足这一需求。

人类社会的记账方式，至今只有三次重大变革：

1)、古代的单式记账

2)、文艺复兴后的复式记账（至今沿用）

3)、2009年比特币创造的分布式记账系统

这第三次记账革命，让我们从银行账户迈入了加密账户的时代。你看看今天义乌的小商品商户，为何愿意接受USDT支付？因为不需要银行账户，只要加密账户就能完成支付。2023年美元稳定币的结算总额为16万亿美元，已经超过了VISA与Mastercard的总和。银行当然会紧张，政府当然会重视。所以，今天全球各大银行的CEO、董事长纷纷承认：区块链是革命性的系统，它代表的是效率的跃升。

记得2012年，我在一场大会上与著名银行家们就“区块链���否改变金融”展开争论。他们说：“金融的本质不会变。”我说对——金融的本质，从来就是：想借钱、想快点收到钱。这是三千年来不变的需求。你以为银行就是金融的终极模式？银行系统不过百年历史，央行也才400年。中国早期是票号、银庄，再早是镖局送银两。它们都可以变，银行为何不能？

现在你看，CeFi（中心化金融）是传统系统，DeFi（去中心化金融）是新系统。以前我说DeFi时，银行觉得风险高。但我问他们“从借贷行为看，是银行风险高，还是DeFi风险高？”银行资本充足率不过12%，相当于杠杆7到8倍。靠高杠杆维持利润，一旦模型错了，比如2008年次贷危机，整个体系瞬间崩塌。反观DeFi，它的风险是透明、可量化、链上追踪的。

什么是 DeFi？DeFi（去中心化金融）不是通过加杠杆来放贷，而是通过提升资金的周转效率来实现收益。举例来说，你将���枚价值10万美元的比特币抵押到 DeFi 协议中，按目前约50%的��押率，你最多可以借出5万美元。也就是说，DeFi 是超额抵押贷款，不是高杠杆。

DeFi 中资金周转效率最高的典型代表是“闪电贷”（Flash Loan），它的特点是在一个区块内完成借出与归还，全过程只需几秒。虽然不是所有场景都适用闪电贷，但这展示了 DeFi 的高效周转能力。整体来看，DeFi 的年资金周转速度是传统银行的10倍，其收益来源于高频次的小额利润积累，而不是通过杠杆放大。这是一套更先进的金融系统，具有强大的生命力。当前这套“新金融基础设施”已建设过半，正是加速应用落地的关键阶段。

新金融基础设施的应用与影响

随着这套基础设施的普及，诞生了如 PayFi 这样的支付应用。2024年，基于稳定币的支付与清算总额达到16.16万亿美元，完全绕过了传统银行系统和 SWIFT 网络。在这方面，中国是最大受益者之一。我们的跨境贸易中，越来越多的支付结算已转向这套新系统，助力商品销售走向全球。

金融基础设施指的是一整套制度安排，包括法律、���计准则等，旨在维护金融稳定，服务公共利益。其技术层面涉及硬件与系统安全。而“金融市场基础设施”则是其子集，主要包括资金的支付、清算、结算三大环节。

支付：如刷银行卡，首先验证账户是否有余额。

清算：若有余额，则冻结待支付金额。

结算：完成资金在不同银行或账户之间的实际划转。

以太坊在2016年的一起安全事故就是因为智能合约未妥善处理清算流程，导致用户反复提取资产，造成约6000万美元损失。这一事件凸显了清算机制的重要性。中国的外汇交易中心、清算所、结算中心等机构，正是传统金融市场基础设施的代表。它们保障了不同类型交易的支付和结算。

与传统金融系统相比，新金融基础设施在技术架构、参与方和结算单位上都发生了重大变化。其核心基于区块链，使用比特币、ETH 和稳定币作为交易媒介，完全去除中介机构，实现去信任和点对点高效交易。

在旧系统中，从上海向美国汇款可能需要数天��至数周；而通过区块链稳定币，几秒钟即可到账。例如，笔者本人近期从香港汇款至上海，竟一个月后才确认失败，而若使用稳定币，可能十秒钟就完成。

如此效率与成本差距，难道不值得我们重新思考金融体系的变革方向吗？虽然去中心化的区块链系统绕过了 SWIFT，美国政府仍选择支持美元稳定币的发展。特朗普已明确要求国会在2025年8月前通过美元稳定币相关立法。美国的底线是：可以绕过 SWIFT，但不要绕过美元。如果这套新系统连美元都绕过了，美国将彻底失去全球金融主导权。

特朗普的总统顾问曾表示，美国政府当前最希望推进的事情，并非比特币战略储备，尽管后者同样重要。优先事项是推动美元稳定币的立法。美国必须确保，在新一代金融基础设施中，美元仍是主要的支付和结算工具。如果美元失去这一地位，美国将面临根本性风险。

回顾历���，为让全球接受美元，美国在二战后通过布雷顿森林体系将美元与黄金挂钩，其他国家货币再与美元挂钩，从而确立了美元的全球货币地位。随着体系崩溃，美国推动形成欧洲美元市场和“石油美元”���系，使大宗商品结算货币统一为美元，为美元打造了全球应用场景。如今，美元正进入第三阶段的演进：代币化。美国政府试图确保“代币化美元”在未来的全球金融基础设施中占据核心地位，这对国家利益的意义远高于比特币储备。

当前，数字货币体系正在快速发展，包括原生加密货币（如比特币）、数字孪生稳定币（如USDT、USDC）等，它们代表了货币形态从贵金属、纸币、电子货币向加密资产的演进。

加密货币可分为两类：一是由国家央行推动的CBDC（央行数字货币），属于M0（基础货币）；二是市场主导的稳定币，属于M2（广义货币），是机构基于央行基础货币进行信用扩张后创造的货币。我们日常使用的银行存款、理财产品、货币基金等，都是M2范畴，属银行负债，而非央行资产。例如，在中国，银行只保障50万元以内的存款；在美国，限额为50万美元��存款超出部分，银行若倒闭将无法保障。

在金融系统中，M0、M1、M2各自承担不同职能，彼此不可替代。央行数字货币很难取代M2层级的货币，不适用于所有消费场景。美国深���这一点，因此明确表示不会发行CBDC。特朗普竞选时曾承诺，在其任内不会允许美联储发行央行数字货币。美联储也公开表态不考虑发行该类货币。

原因很明确：央行数字货币可能导致国家对支付数据的全面掌控，损害用户隐私。例如，如果美元数字货币被用于香港、新加坡或日本的支付，美联储可能获取交易数据，这在国际上难以接受。除非通过强制手段推行，否则难以落地。美国清楚其局限，因此转向支持由市场发行、锚定美元的稳定币。

RWA（现实世界资产）代币化也属于M2范畴，例如在香港发行的美元货币基金代币。其本质是基于主权货币的信用创造，由银行等金融机构发行，仍属银行负债。

新一代支付与结算系统的核心不仅是货币形态创新，还包括资产发行模式的演进。从“黄金美元”到“石油美元”，再到如今的“代币化美元”，每一轮演进都��强了美元的全球影响力。

值得一提的是，中国曾一度掌握全球比特币挖矿70%的份额，这意味着比特币曾是“Made in China”的货币。但由于监管原因，中国主动放弃了这一战略资源，让位于美国。从行业角度看，未必是坏事，但从国家利益出发，这是重大损失。

AI的发展也为新金融系统提供了明确需求。若未来全球数百亿设备能在无人工参与下创造GDP，它们之间的支付和结算需依赖可编程货币。传统银行系统难以支持机器对机器的自动支付，而基于区块链和智能合约的系统具备这一能力，目前尚无更优解。在此基础上，新的资产发行体系也正在构建中。新一代工业革命呼唤与之匹配的金融革命，即支付结算系统与资产代币化的全面升级。当前主要的五类代币资产包括：

支付型代币：如USDT、USDC，锚定法币，用于日常支付结算。未来还将出现港币、日元、欧元等稳定币。

储备型代币：如比特币，正从风险资产向战略储备资产转变。美国已有多个州立法将比特币纳入州政府资产储备，从家庭资产、企业现金管理，正演进为国家战略储备。

《货币金字塔》一书曾��测，比特币未来将成为各国央行的储备资产。理由很简单：对30岁以下的数字原生一代而言，比特币的吸引力已经超过黄金。这本书对如今七八十岁的央行行长和财政部���们直言——你们终将退出历史舞台，而那些从小接触数字世界的年轻人终将接任你们的位置，他们更有可能将比特币纳入国家储备。趋势不可逆转，个人意志无法抗衡时代洪流。

令人惊讶的是，这一趋势的开启者并非数字原生一代，而是一位80岁的老人——特朗普。这一现实反而印证了“形势比人强”的判断。原以为只有年轻人才会推动变革，结果却由一位老者先行实践。

目前，比特币作为储备型资产的趋势已初现端倪。近期市场波动中，绝大多数加密资产大幅下跌，但比特币的跌幅相对较小。原因在于，大部分加密币仍被视为“风险资产”，而比特币正在从风险资产逐步转化为“信用资产”。

信用资产的核心作用是对冲法币滥发。例如黄金，长期被全球视为价值储存手段，近年来价格逆势上涨。美股、美债纷纷下跌，而黄金和比特币却表现坚挺，表明比特币正在逐步具备信用资产特征。预计在未来一年内，比特币将���成从风险资产向信用资产的全面转变。

目前比特币市值不足2万亿美元，而黄金超过20万亿美元。若比特币最终达到黄金的市值水平，无论是五年还是十年，对投资人而言都是巨大机会。

至于以太坊（ETH），它仍属于功能型代币。它的价值取决于其生态中的实际应用，只有在应用大规模爆发时，ETH才有显著上涨空间。与比特币有望成为“数字黄金”不同，ETH无法成为信用资产，但作为功能型资产，其前景依然广阔。

关于功能型资产的成长路径，可以参考硅谷30年前的经典著作《跨越鸿沟》。书中指出，所有高科技产品的用户成长路径可分五个阶段：

技术极客阶段：由技术极客创造产品。以中本聪、Vitalik为例，比特币和以太坊最初由他们从零开始创造。

技术爱好者阶段：早期用户不追求立刻的实际应用，只因热爱新技术。比如2015年，Vitalik来上海时，尽���以太坊主网尚未上线，万向区块链仍投资其50万美元。

实用主义者阶段：大众用户开始关注技术是否能真正带来价值，是否解决实际问题。这是产品生死攸关的“鸿沟”期，80%的项目会在此阶段失败。

后知后觉者阶段：看到他人受益后才跟进使用，占用户群体的大多数。这一阶段门槛较低，但前提是必须跨过“实用主义者鸿沟”。

拒绝者阶段：始终拒绝新技术的“传统派”。他们偏好稳定、怀旧生活方式，不接受新事物，不必强行转化。

能从第三、第四阶段中获取用户并变现的项目，就具备了可持续发展的基础。此外，还有两类资产值得关注：

证券型Token：例如RWA（现实世界资产代币化），本质上是证券投资工具的数字化，必须遵循证券监管规则。无视监管，终将面临法律风险。

Meme币：如特朗普推出的Meme币，面向的用户是以娱乐为目的的投机者，类似拉斯维加斯的赌场。虽然以“玩乐”为主，但同样存在真实用户和市场需求，属于独立的资产类别。

总结来看，新一代资产体系中，Token主要分为五类：储备型、功能型、信用型���证券型、娱乐型。搞清楚自身项目属于哪一类，有助于更准确地判断其发展路径与监管���求。

新一代金融市场体系的本质与发展方向

金融的本质是对时间和空间价值的跨期错配。比如，一家初创公司因扩张需求向银行贷款，银行基于其未来两年的成长潜力放贷，这实际上就是用当前资金对未来价值的提前兑现，是典型的时间价值错配。能以更高效、更低成本的方式实现这种价值转移，就是“好金融”的核心使命，其他表象行为都是次要的。

DeFi（去中心化金融）和CeFi（中心化金融）并不是对立的，它们可以结合使用，共同优化风险收益结构。新一代的资产交易市场具备全球性和全天候的特点——基于公链发行的资产天然具有全球可访问性，任何人在任何时间、地点都可以参与交易。

传统交易所如纳斯达克、纽交所也开始尝试延长交易时间，由原来的每周5天、每天5小时，向“5×23小时”接近全天候交易系统演进。其实新技术已可支持“7×24��时”交易，完全可以覆盖全球时区，打破以往“反人性”的交易时间设置。既然技术已具备，拥抱变革是顺理成章的选择。

AI与区块链共同构成了新一代财富分配系统的基础设施。在AGI时代，基于区块链的新金融系统，将成为最优的全球财富分配机制。

区块链不仅是金融基础设施，更是新的商业治理工具。链上的数据具备实时披露（每个区块一次）、不可篡改、可追溯和可审计等特性，使得企业无需依赖传统的半年报、年报制度，也能实现高效透明的信息披露。相比传统会计系统，区块链式的信息披露机制更具效率与可信度。DAO（去中心化自治组织）等新型组织形式，正是基于链上透明数据，能够让全球陌生人协同合作完成复杂任务的全新治理模式。

AI时代是全球陌生人大规模协作的时代。传统的公司合同、银行转账等方式已无法支撑高效协作需求。链上协议、智能合约和代币激励机制将成为新商业活动的基础设施。

RWA：现实世界资产的代币化进程

RWA（Real World Assets，现实世界资产）本质是资产的代币化过程，��将链下资产转化为链上的标准化、份额化、证券化形式。早在十年前，USDT和USDC等稳定币就已实现了法币的代币化，可视为RWA的起点。

从发展阶段看，RWA主要分为三期：

第一阶段（2015年）：以USDT为代表的法币代币化。由于主权货币本身具有强信用��书，对预言机依赖较低，只需托管银行出具收款证明，市场即可信任。

第二阶段（2024年）：以BlackRock的Build为代表，推动金融资产如短期国债基金的链上化。此类资产通过持牌金融机构、证券监管、托管银行、律所审计等方式提供信用保障。

第三阶段（未来）：实物资产的代币化。这一阶段难度最高，核心难点在于链下资产的真实性验证及权属证明，预言机成为关键瓶颈。

目前主要有三类预言机方案：

1)、Chainlink等加密原生预言机：已实现加密市场价格、数据的上链。

2)、DePIN（去中心化物理基础设施网络）：是未来机器数据上链的关键预言机，如自动驾驶、人形机器人等产生的真实物理世界数据。随着AI和硬件的发展，其重要性将大幅提升。

3)、金融机构预言机：由受监管金融机构通过托管等方式提供链上数据背书。例如银行作为托管方确认代币��量变动指令，确保链上资产可信。

实物资产的链上映射仍面临巨大挑战，当前尚未有成熟可靠的信用保障机制，但未来预言机系统的持续发展有望解决这一难题。

在讨论 RWA（现实世界资产）时，如果认为“万物���可 RWA”，那一定是过于理想化的。要做 RWA，首先需要解决两个核心问题：

第一，如何上链。即如何确保数据是真实、不可篡改且可追溯的。这通常依赖于预言机系统，但预言机本身也面临信任与准确性的问题。

第二，合规问题。某些金融产品在代币化前需要获得证券监管机构批准。比如将货币基金代币化，在香港必须获得证监会批准后方可实施。

此外，代币化不能只是为了代币化。对于普通投资者来说，购买一只美元货币基金获得的收益，与购买其代币化版本并无本质差别，反而增加了钱包管理、私钥安全等操作复杂度。而现实中的货币基金随处可买，完全没有门槛。

因此，RWA 要成立，必须具备其独特用途与附加价值。否则，现实世界的资产证券化已经足够成熟，根本不需要再做一层代币化。换句话说，代币化必须解决传统金融无法满足的问题。

一个典型场景是结合 DeFi。比如当前美元货币基金的年化收益率在 4.5%-4.9% 之间。若将其代币化后继续享有该收益，同时还能通过 DeFi 借贷获得额外 5% 左右的回报，这便是一种“在不提高风险前提下”的增值方式。这类收益来源于资金效率的提升，而非加杠杆，是值得认可的创新。目前我们也正在与监管机构沟通，但尚未获批，无法正式将代币化货币基金用于 DeFi 借贷。

再举一个黄金 RWA 的例子：大家常认为黄金天然适合做成 ETF 或 RWA，但这取决于具体执行主体。如果是一家黄金矿商或冶炼企业声称自己每天产出黄金，并希望将其代币化，是不可行的。外界无法验证黄金的归属、纯度或安全性。但若是由持牌金融机构发行的黄金 ETF，经过证券监管批准，并有银行托管，比如香港某发行方将黄金存放在汇丰银行金库，由汇丰作为托管方，那么这种黄金 ETF 再转化为 RWA Token，是具有可信度的。也就是说，市场信任的不是矿主，而是汇丰银行。

总的来说，不是所有资产都适合直接做成 RWA。通常需要先转化为合规���金融产品，再代币化。这是现阶段行业必须面对的现实。

AGI（通用人工智能）与区块链的结合

在讨论 AGI（通用人工智能）与区块链的结合时，我想先分享一个小插曲。��周前，我在香港与沈向阳见面，他也表示，AI 与加密是天然适配的领域，我们正在共同探索这两者的结合方式。

过去一年，我一直在寻找真正有价值的 AI+Crypto 项目。不是做条链、发个币、贴上 AI 标签了事，而是去解决实际问题、做真正的工程。比如，分布式推理网络就是我们长期投入的方向。我们希望构建一个可以支持 200 台、2000 台，甚至 2 万台设备共同完成 AI 推理任务的系统。这不是喊口号，而是硬件层面、网络层面的深度工程。目前，我们的系统预计将在两个月内启动 TGE（Token Generation Event）。

我们坚信 AI 与区块链的深度结合一定会发生，并积极寻找具有落地能力的创业项目。我知道万物创造营 S5 里的创业者中也有很多在做类似的尝试，欢迎大家一起来探讨。

其实早在去年 2 月，我就找到 CSDN 团队，希望他们能 mobilize 开发者，用分布式方式运行��模型。这项目推进了一年多，因为大家都很认真、脚踏实地地在做事，我们觉得值得。

我们也在与沈向阳的团队、香港科技大学、香港理工大学合作。比如，他们已经将 AI 模型压缩到可在手机端运行。我们在讨论：如果无法预装模型，能否与手机分销渠道合作，在售卖过程中预装模型，并经用户授权后激活。经我们测试，90% 的用户不会主动卸载，反而愿意保留。

而这种去中心化的边缘计算节点网络，未来可以让用户因分享算力获得 token 回报，从而激活整个生态。这不是件容易的事，但正因为难，才意味着有机会。真正有价值的创新从来不是“满大街都在做”的事。

关于 AGI，OpenAI 曾提出五个阶段：聊天者、推理者、智能体、创新者、组织者。

目前，ChatGPT 已实现第一阶段；推理者（如 DeepMind 的 Alpha 系列或 OpenAI 的 O1）也在逐步成型。第三阶段——智能体（Agent）正处于推进过程中。马斯克的自动驾驶系统、人形机器人等，都��于这一阶段。预计自动驾驶将在两年内成熟，人形机器人在工厂中的应用也在加速落地。至于家庭场景的全面应用，可能还需 5 年���至更久。而更复杂的两个阶段是创新者和组织者。创新者是从 0 到 1 的创造，而组织者则需要将创新成果标准化、系统化、规模化，难度更高。一旦五个阶段全部打通，AGI 就将实现。乐观估计 AGI 将在 2027 年到来，保守预测则是 2030 年。

而 AGI 之后，将进入 ASI（超级人工智能）时代。这个阶段的关键问题是：AI 创造的巨大社会财富，如何分配？

这引发一个古老但重要的命题：国民基本收入（UBI）。经济学家早已提出 UBI 模型，以确保 AI 时代下人类仍能获得合理分配。我看到一则新闻，有人问某科技大佬 AGI 的最终归宿是什么，他回答：社会主义。某种意义上说是对的——AI 不消费、不浪费，它创造的财富需要重新分配。UBI 的理念就是不按劳分配，而是按“人”分配。

而下一阶段是 UHI（国民高等收入），匹配 ASI 所创造出的指数级增长的财富。未来，也许��计划去南极、北极、太空旅行，AI 时代下的系统也许都能支持你，这不再是幻想。

我们还记得 2020 年竞选美国总统的杨安泽吗？他的核心政纲正是 UBI，每位美国人每月领 2000 美元。他太早说出了 AI 时代的必然趋势。为什么 OpenAI 的山姆·奥特曼要做 Worldcoin？就是为构建一套全球身份认证系统（World ID）与超主权货币体系，为未来的 UBI 打下基础。因为 AGI 时代的财富，不再属于某个国家，它必须通过超主权货币、跨国平台公平分配。

马斯克也在类似探索中。AI 机器的身份认证、经济行为，都必须基于区块链。否则我们无法验证设备之间的互动关系。而机器间的支付、清算，天然需要智能合约，也因此必须基于可编程货币与去中心化账本。

所以，AGI 与区块链的结合将体现在两个层面：

1)、算力与任务层面的去中心化协作网络，如分布式推理；

2)、财富分配层面的全球身份与结算系统，如 Worldcoin 构建的 UBI 架���。

这是一个必须面向未来思考的问题——当人类社会的生产资料彻底被智能体接管，我们的价值体系、分配机制、激励系统也必须重构。而区块链，可能是最接近这一答案的基础设施。

好了,今天我的分享就到这里,谢谢大家!

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

万物创造营S4圆满结营🎯

4月17日~20日，聚焦 #AI、#区块链、#Fintech 前沿趋势
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#万物创造营 #万物岛ThreeDAO #Web3 #CreatorCamp

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

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[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

@chairbtc 关注长期建设者吗？+1

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

本轮链上产品和技术创新带来的破圈效应和增量用户远远不够，链上用户的真实需求并没有发生规模性扩增。直接导致Listing由Cex的渠道和商务人士暗箱主导，成为靠商务资源竞争的旧行业。
长期建设者想站起来挣钱，务必抓好2024-2025这波合规机遇。
真正的创始人，做正确的事、走正确的路，永远不晚。
☀️

[shu fen @shufen46250836]

听完币安的Space，深感加密市场的确需要合规监管，否则任由这种草台班子做恶，这个行业没有未来。在股票市场，交易所的角色确实不承担散户的亏损责任，但交易所是要承担审计，投资者保护的义务，比如完整的退市标准和退市程序，信息披露等。在加密市场，币安的角色不仅仅是交易所，几乎是一言堂，集交易、券��、资金存放等角色于一身，所拥有的权利远远超过股票市场的交易所地位。

这些年爆出来的丑闻，比如收取巨额上币费，联合上市项目操纵市场，财务数据造假，没有上市项目的尽调流程和评判标准，投资者保护机制基本没有，这里面任何一项都能在股票市场被罚破产。当然这种乱象也会给这个行业带来洗牌的机会和机遇，比如交易所引入财报披露机制，三方审计、完善退市机制和退市标准，投资者保护等，再比如做币圈项目评级机构，币圈的摩根大通等等，这都是很不错的创业机遇。

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

感谢每一位在万物岛社区努力奋斗的伙伴，愿我们在新的一年里，继续携手共创未来，万物更新，步步高升！除夕快乐🎉[烟花][烟花]

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

🎉 Congratulations to @UXLINKofficial for listing on @CoinoneOfficial! 🚀 !
#万物岛ThreeDAO #Uxlink

[UXLINK @UXLINKofficial]

New list $UXLINK on @CoinoneOfficial 🚀

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

向下生根，向上开花，不负自我，不负年华。
2025年每一天，万物岛都与你在一起，让创业不再孤单！

[Movement @movement_xyz]

Our Battle of Olympus victors!

Winners recently met up at our Hack n Hang in Bangkok.

Expect more from these teams in the future ⚔️

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

🎉 Congratulations to @LumozOrg on this exciting milestone! 🚀 The listing of Lumoz Token ($MOZ) marks the start of an incredible journey. #Lumoz

[Lumoz @LumozOrg]

🎉Marvellous! Let’s witness this historic moment together! @Bybit_Official
👉https://t.co/eHe9TFMOge

[SmartDeer @SmartDeerGlobal]

We are thrilled to announce the official launch of the SmartDeer mini-app on Telegram.🎉 👇

https://t.co/0fYxoGyMQP

With this mini-app, SmartDeer introduces a gamified experience that makes discovering earning opportunities more fun than ever.😍

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

Congrats to BTU!👏
Welcome to Founder Fund Family.
#BTU The first native decentralized stablecoin on BTC.
Permissionless Bridgeless No need to transfer BTC.

[CESS Network @CESS_Storage]

Excited to announce that #CESS has been invited by the @BlockchainAssn to Capitol Hill for #DePIN Day!

We’ll be joining industry leaders to present insights on #DePIN and decentralized data infrastructure to members of Congress. Looking forward to leading discussions on the future of #Web3! #AI

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

The First Real Growth Alliance：
Be real
Keep growing
Ally together

❤️Join us here >>https://t.co/v6MtrwoJVe

[OpenAD Protocol @OpenAD_Protocol]

Hey, fams!

We're thrilled to invite you to the first Real Growth Alliance for an exclusive meetup with forward-thinking projects to drive authentic, sustainable user growth in the Telegram eco-system on Sep 20, Singapore.

RSVP: https://t.co/42YN57eTBy
#TON #Token2049 #Growth

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[HashKey Global @HashKey_Global]

🎉 HashKey Global TON Carnival is LIVE! 🎉

We team up with 19 amazing projects from the $TON ecosystem to bring you double $CATI airdrops!

🌟 Catizen users: Claim your $CATI airdrop to HashKey Global and get a 100% bonus, up to 300 $CATI!
🌐 TON partners are working together to help their users maximize rewards by claiming their $CATI to HashKey Global.

❤️ Shoutout to our partners: @ThreeDAOspace @TONmemejump @beecon_bot @TrustaLabs @Byin_Fun @JunLaLaltd @upton_fi @TonBoom_ @funton_ai @TeleverseTON @GhostDrive_Web3 @SyrupalOfficial @BTokMiner @btct_official @catdotio @tmm_club @PinGoAI @The_StarAI

[万物岛ThreeDAO @ThreeDAOspace]

📣万物创造营CreatorCamp S4新加坡开营倒计时10���！

[烟花]本季Camp包括【TON、BTC、AI、HER】四个工作室，每个Studio录取新生限15名，
欢迎长期主义的建设者、创造者和创始人加入，让美好发生！✨
马上报名🔗>>https://t.co/j7LeU7LRPs