Louis | るい

Partner at Antares Ventures investing in hard tech across the globe. Views are my own.

[Louis | るい @toclvm]

$50M first close for deep tech expanding into Asia. 日本にも投資予定ですし、日本人キャピタリストも採用中です。

https://t.co/aUPmi5JWYN

[Louis | るい @toclvm]

@patrick86093742 うろ覚えですが、米国拠点スタッフ募集で、講釈垂れるというより、ただ、自己紹介の延長で今の仕事を説明していただけなんですけど逆鱗に触れてしまいましたw

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@massivetack 僕は海外の無名大学でコケの研究してたので日本の転職活動は箸にも棒にも引っ掛からなかったですねー。書類選考６０社以上落ちて。その中、面接呼んでくれて最初に内定出してくれたのがベンチャーだったので、なんとなくスタートアップエコシステムには恩義を感じているのかも

[Louis | るい @toclvm]

スマートニュースも6年ほど前に面接受けて落ちた思い出があるのだが、当時僕はコンサルとして株主還元最大化というトピックで、要はマルチプル上げるプロジェクトを中心にやってたのでそれを説明していたのだが、面接官の外資IB出身のファイナンストップだかに「は？！企業価値は将来CFの割引現在価値だろうが！コンサルで何が変わんの？マルチプル上げる？意味分かんね!」とか何故か結構マジでキレられて、そして面接もそこで切れられて終わった。

それが今、売上マルチプル1倍程度の売出要項見てると味わい深い。

今なら雇ってくれるかな、教えてやんよマルチプルの上げ方←

[Louis | るい @toclvm]

@sunsun_mn1226 元々全く還元を行っておらずキャッシュを溜め込んでいた場合は、投資家からは資本配分を考えていないと割引かれるのが、還元することで再評価されるのだと思います。とはいえ、初めて還元を行うこと自体に色々背景があるので単一要因の効果を抽出するのが難しいのですが

[Louis | るい @toclvm]

@MA_supertaro その考えが間違ってるとは思わないですよ。事実マルチプルあげると言って多くの場合は資本効率上げてましたから。ただ将来CFは誰にも分からず、それをどこまで信じるか（割り引くか）はストーリーや開示にもよる部分もあるので、そこをテコ入れすることで評価が変わり得るのもまた事実かと

[Louis | るい @toclvm]

@sakusaku_kabu はい。今となってはミーム株なども話題になり、テスラなどの異様なマルチプルも定着したのでそこまで違和感はないかもしれないですが、当時エクイティストーリーの重要性などは日系企業には割と新しいコンセプトで、ちゃんとやることで成果出てましたね（むろんファンダメンタルあっての話ですが

[Louis | るい @toclvm]

@GoPan55555 おっしゃるようにベースはファイナンスなのですが、ただ、買うのは結局人なのでやっぱりストーリーとか説明の透明性とかも大事でそこは日系企業弱く、そのへんもテコ入れしてました

https://t.co/w2AERRTQsv

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@kwux13428 お口に合うかはわからないですがこのレポートのような内容です。すごく雑にまとめると
1. 高い資本効率
2. イケてるストーリー
3. 良い感じの配当と自社株買い
4. マッチする投資家探し
などです

https://t.co/w2AERRTQsv

[Louis | るい @toclvm]

@MuJcz あぁ、当時の面接のトラウマが、、、！笑

実際、ポートフォリオ整理や資本効率改善などファイナンス的な打ち手がベースなので、ある意味面接官の言うとおりなんですが、そこに加えて投資家コミュニケーションや自社株買いするしないなどアドバイスしてました

https://t.co/w2AERRTQsv

[Louis | るい @toclvm]

IPOに良いも悪いもなく市場が値を決めると思いつつ、東証グロースのように取引の過半が個人投資家によって行われる場には「ちゃんと成長する」会社を上げる責任はあると思う。成長投資を必要としない出涸らしはM&Aやセカンダリで精算したい。みんな怒るのもわかる(上場させる事情もわかるが、、

[Louis | るい @toclvm]

Schadenfreudeはさておき、当時は、海外行くぞ！って勢いがいくつかのベンチャーにあったしそのチャレンジはカッコよかった。
そりゃやっぱ海外で戦うってのは大変で思うようにいかなかったところが多いとはいえ、またこういうチャレンジの波を作りたい。

スマニューはそういう意味では先駆けで、個人的にはアイドル。結果は複雑だが、こういう会社は純粋にもっと増えてほしいし、ひとまずおめでとう

[Louis | るい @toclvm]

スマートニュースも6年ほど前に面接受けて落ちた思い出があるのだが、当時僕はコンサルとして株主還元最大化というトピックで、要はマルチプル上げるプロジェクトを中心にやってたのでそれを説明していたのだが、面接官の外資IB出身のファイナンストップだかに「は？！企業価値は将来CFの割引現在価値だろうが！コンサルで何が変わんの？マルチプル上げる？意味分かんね!」とか何故か結構マジでキレられて、そして面接もそこで切れられて終わった。

それが今、売上マルチプル1倍程度の売出要項見てると味わい深い。

今なら雇ってくれるかな、教えてやんよマルチプルの上げ方←

[Louis | るい @toclvm]

何かな、前線で戦えないから選んでるようにしか見えないのよな日本の防衛というテーマは

果たして国益につながるのか食い物にされるだけなのか

サカナAI、米退役海軍大将と元CIA幹部を助言役に　防衛など強化
https://t.co/xToQ05V4Y2

[Louis | るい @toclvm]

ボットにクレカ情報渡したくないので支払いがネックだと思ってたけどQRコード決済との相性はめっちゃいいな。もっと広まれQR決済

[Louis | るい @toclvm]

@massivetack 創業者を特に評価するのは他の創業者な気はするので、全体的にマチュアなベンチャーが増えることが一番ベンチャー経験が評価されるための土台になると思ってます。その中、ITは汎用性高いので新規の技術コンセプトで起業されたのであれば企業には評価されやすそう。ディープテックはその点。。。

[Louis | るい @toclvm]

スタートアップに行った後に大企業に戻れるのか？をもう少し広く捉えて、自身の市場価値が上がるのか下がるのかで言えば確率的に高いのは「下がる」だが、平均的には「上がる」かな？

まず、「スタートアップに行く」こと自体プラスにはならないと思っていい。

価値があるのは悪いオッズをひっくり返して成功した経験であって、悪いオッズのまま失敗しても、そりゃそうだで終わる。一定チャレンジは評価されても、他の「真っ当な」キャリアを積めた機会損失を補わない気がする。

ただ、リターンに非対称性があるので、成功体験は金銭的にも経験的にも貴重ですごい市場価値が出るし、そのノウハウの波及と複利が他のロスを補って社会全体においてはプラス。

個人個人が自身の確率で考えるとたいてい損になる決断が、一定数超えた集合だとプラスになるギャップ、なんか定理としてありそう。

[Louis | るい @toclvm]

ちょうど300億円くらい借金しかったんやー！というベンチャーございましたらご連絡ください、お繋ぎします

[Louis | るい @toclvm]

ディープテックベンチャーの量産工場立ち上げやFOAK用のデットファイナンスファンド。ミニマムチケットは$175Mで金利は一桁台、後払い可能でアジアのベンチャーも対象だと。。。

ミニマムチケット三度見した

https://t.co/P9g3MZtFAZ

[Louis | るい @toclvm]

@ryutarigato Nanaだ

[Louis | るい @toclvm]

ババよりちゃんとエースが入ってるかが心配

[テック系ベンチャーキャピタリスト @maru56]

SOセカンダリーはババ抜きにならないように！

情報の非対称性だけは解消されてることを祈る