Torres

研究经济模型的。@ookclabs & Jimei Securities.

[Torres @torres_bitcoin]

简单描写一下流动性和市值的关系。最后有速算方法。

我发现很多人对流动性不敏感。
现在流动性和市值的数据都有工具可以查（以前都是要去链上扒的），但很多人还不知道这些数据意味着什么。

我举一个例子（以下所有案例忽略手续费以及主网币价格波动）：
一个总量为10亿，市值为100万U，流动性为10万U深度的代币A，此时你想要买1万U，会发生什么？
首先你知道，10万U的深度分为5万U的主网币（BNB/SOL/ETH）对5万U的代币A（5千万枚）。单价为0.001U。

在LP中，主网币数量*A数量是恒定的数值。
此时，买入1万U，主网币增加1万U，如今有价值6万U，那么池子里的代币A就会有对应比例的减少，减少的部分就是你获得。
可以计算自己将获得1/（1+5）*5千万=833万枚代币。
此时可以计算你购买的均价：每833枚为1U，价格为0.0012U.
而此时代币的价格为：6万/ 4167万=0.00144U
这是为什么很多大户买浅池子，会立刻有浮盈，因为现价会高于你的成本，但价格是假的。
同时，要注意，一个市值为100万U的代币，因为你一万U的买入，拉升了44%。

恐怖吗？更恐怖的来了。
还是10万流动性，100万市值的代币，有10万刀的流入，会发生什么？
同样的公式：主网币端增加了10万U，那么代币端的数量会剩原来的5/（5+10）=1/3,既是1667万枚。
此时，代币的价格为：15万/1667枚万0.009U。
提升了9倍。
是的，只需要10万刀的净流入，一个市值为100万刀的代币就翻了9倍，变成900万刀。
也就是说，你能看到的大金狗，其实净流入并没有你想象的高。

这是好事吗？
对于市场来说，当然不错，但另一方面，风险也很大。
现在，最初在100万刀市值时买入1万刀的你，要在900万刀出货了，会发生什么？
你拥有833万枚代币A，当你一股脑砸进池子，此时代币端有1667+833=2500万枚代币A，而主网币端则会减少15万*833/(1667+833）=5万刀。
你五倍出局了，而此时市场的最新价格为：10万刀/2500万枚代币=0.004.市值为400万。
是的，你一个人，砸了币价的55.6%。
假如你不是在100万刀买入，而是后续才进场，你就被浇惨了。你觉得自己在市场中是什么角色？
以及，你持有的只是代币的千分之八，那么，在更早期用低价持有百分之几的人想要出货呢？

如果是你，会怎么做？
你也许会在你想要的价格边喊边出货，有人入，你就出。
但假如同时有很多人持币，那就只能大家一起喊，然后争先恐后砸了。
现在，你应该懂了一些东西了。

最后，教你一个速算方法：
1.除以2.
首先把流动性除以2。
按最早的案例，10万/2=5万，是池子里有的主网币价值。

2.除以主网币
用入金额度除以池子里的主网币，获得一个数字。
依旧是最早的案例，你要买1万刀，就是1万/5万=0.2

3.加1开平方，再减1
（1+0.2）^2-1=0.44。你的资金流入会提升44%的价格。

这就是你的资金流入对价格影响。

[Torres @torres_bitcoin]

@xiejiayinBitget 居然还真是alpaca，之前你们没公开的时候，去做了dd，ai推测是alpaca。现在ai真挺牛逼的。不过当时推测是你们和ondo用的同一家券商。

[Torres @torres_bitcoin]

@zengying1107 @justinsuntron 孙哥顺了很多限量款充电宝，不用扫

[Torres @torres_bitcoin]

现在币安涨幅榜上的GLMR和MOVR，是同一个项目方的代币。
GLMR是波卡当年的头部级别明星项目，波卡上的EVM链，而MOVR是GLMR在KSM（波卡平行链，所谓金丝雀网络，可以理解成测试链）发的代币。
是的，当年波卡生态的项目也会运作测试链上的代币，就像DOT和KSM的关系一样。前者一般是后者市值的几倍到几十倍。
所以你现在会发现一个吊诡的情况，就是MOVR市值高于GLMR。这是因为GLMR的筹码相对分散，而MOVR控盘更高。
随着波卡生态的破产，这些币现在也变成纯粹的庄狗赌博币。没记错的话前两年MOVR还整过一波拉了十几倍的“表演”。
当初公募GLMR也是赚了一些的，光是空投的MOVR就赚了快十倍，当时项目方也是很格局的。
但是GLMR上线我记得是有些晚，当时波卡已经开始走下坡路了，表现不太尽如人意，另外就是上币安之后才释放的代币。不过也是好几倍的收益。

[Torres @torres_bitcoin]

@UADRKW 经历过OEC的，不会再信XLAYER。

[Torres @torres_bitcoin]

@zengying1107 清纯赛道她没什么对手，加上赵灵儿小龙女两个角色加成，这个类型喜欢的对她的评价就会极高，不喜欢不感冒也正常。
一般男的喜欢这类比较多。最明显的对比就是选秀时期的张元英，基本上是男粉给投到第一，而转型后的张元英则大部分是女粉了。

[Torres @torres_bitcoin]

@KathySats 监管套利

[Torres @torres_bitcoin]

福记烧腊。
人类历史上最难吃的烧腊。
烧腊之耻。
根本不可称之为烧腊。
地球上任何一个地方开一家这样的烧腊店，一周后都得倒闭。
但在惠州开下来了。
这就是惠州。广东省非常难得的美食荒漠。

[Torres @torres_bitcoin]

挪威前首相因为被起诉与爱泼斯坦有勾结，自杀未遂。
这位同时也是前诺贝尔委员会主席。
他给爱泼斯坦的邮件里写:“如果特朗普当选，我就去你的岛上定居。”
蝇营狗苟的世界。

[Torres @torres_bitcoin]

RWA的最终叙事，是全球资产与货币的统一流动性场景。

币圈人理解这一点，因为币没有国界。但币圈人又不喜欢RWA项目还得KYC/AML，还得过审核进白名单才能交易，收益率又不高，不得劲儿。
传统投资者习惯了天然带有地域性的资产，不理解统一流动性带来的价值：不过是把所有权和权益凭证放链上，和实体的/存储于中心化系统的凭证，有什么区别？

统一流动性的好处不需要多说，一件好东西，全球人买和地区的人买，价格是不一样的。现在香港有些上市公司质素很好，但价格很差，因为港股整体流动性不行。

话说回来，这也是为什么RWA作为一种没什么技术创新的概念，发展进度相比AI等概念，可以如此地慢。
因为关键点不在于技术，而在于各国监管理念，以及落地执行。
简单的例子：要做一个A国房地产的RWA，不是简单把房产证放链上。重点在于该国的司法认可，打官司得有用。
不全流程打通，对B端C端更广泛的影响就非常有限。

各国的金融系统，自我创新的动力很低。
比方一个国家的证券交易所，使用自己的货币，有自己的交易、结算和交收系统，监管和上新都是自己的监察机构。这里面每个环节都是大量稳定的利益，门槛也会建的很高。
这些系统都是不互通的。
所以，面对新兴业务呢，你可以说各国监管是“审慎”、“保守”，但总的来说，还是利益集团不想动。

所以加密业务的推进呢，在不同地区去追溯，都是有新的利益点去推动。
比方美国，近两年的发展其实离不开trump集团的利益驱动；
比方香港，现在本土没什么创新和流动性，想要继续做全球生意，就引入合规交易所，又得服务本土老钱，所以一直在推RWA；
比方迪拜，发展晚，没什么传统金融势力，推进加密业务阻力就小很多，也是为了发展成新秩序的核心玩家。

新秩序是不可逆的，主要是时间问题。其实现在来看，已经到了拐点。
香港证监会上个月和迪拜资管局达成了谅解备忘录。关于跨境的链接，这是一个信号，因为只要全球的金融中心地区能慢慢统一标准，剩下的就是一个个往里加入就行了。
因为技术底层的统一性是已经存在的，可以用现成的链。剩下的都是司法财税层面的东西。一国有一套完善的标准，其他的都可以参考。
关于RWA，中国现在开了个口子，本地资产可以离岸发行销售RWA，只能在境外交易，中国人/企业不能参与。
就是允许资产卖出去，但是不允许资金进入全球市场，因为涉及到外汇管制。
因为融资肯定是想要全球渠道，现在本土很多国央企都面临融资问题。需求驱动发展，各地监管机构慢慢都会发现，这东西不玩可能就落伍。

现在熊市，币圈流动性也弱，行业可以把一些关注点放在RWA，因为周期性没那么强，而且从发展历程来看，也差不多要到爆发节点。
当然也有个问题，就是这东西不是那么的Crypto Native，以及很多现有的从业者其实不太懂行。但反过来想，这也是机遇。
研究这个市场还有一个好处，就是可以接触到更多不同时代的捞家。很多old money在想把自己的资产上链，或者去投资新兴但是又能看懂的资产（BTC之类对他们来说是虚无缥缈的东西），去接触这帮人，也能开阔视野。

[Torres @torres_bitcoin]

@tenten19901107 混币圈现在还能活着的，没有一个不是人精。
没有谁会傻到信那个聊天记录，这种都能信的，早被割退圈了。
大家只是借一个信息去表达立场，表忠心罢了。事实其实不重要。

[Torres @torres_bitcoin]

账面财富其实是一种影响力指数。
要那么多现金是没意义的，最终也是去买别的资产。大量卖资产会折价，但是大量买资产也会溢价，还有税。所以总归还不如拿着自己的证券。
非竞争的环境里，“影响力指数”其实更明显。因为这些资产---证券、不动产等，意味着有多少人在可预见的范围内不得不消费他的产品，使用他的资源，给他和他的后代提供持续性现金流。
竞争充分的环境里，则是一种“商业性指数”，就像你说的，意味着服务了多少人，服务了多重要的东西，创造了多少“价值”。
这东西就和打游戏一样。账面资产滚的是影响力，就是数值游戏。人类根本消费不了这么多钱，随便卖一点就能奢靡上天了。何况很多founder根本不奢靡。二级市场对他们来说是定价系统，而不是完全退出系统。这点和币圈还是不一样的，因为币圈大部分人都想着退出，本质上因为小币种的账面财富并不代表对应的影响力。

[Torres @torres_bitcoin]

@liming1596325 @chenreason 不厚道在哪，大家对未来有判断分歧，才有买和卖。不然地球上根本没有资产买卖。区别只是一个对了一个错了。

[Torres @torres_bitcoin]

所以说博彩公司真是赚钱啊。polymarket的orderbook LP，1个点的spread，也就是2%的抽水，都一大堆人资金在做。
而博彩公司的抽水，热门比赛都至少5个点，滚球盘、高低水的抽水更高，20%以上都不少见。
所以预测市场，如果能再加上激励机制让更多人做lp，对传统博彩公司是降维打击。

[Torres @torres_bitcoin]

@JaceHoiX 垫付损失根本不影响后续起诉追责黑客，全程只看到创始人在转移矛盾

[Torres @torres_bitcoin]

历史上没一个极权者能做到安享晚年，永远伴随各层级的政治斗争和清洗。“为什么不安享晚年”是一个幼稚至极的托辞，如果这样，那所有集权者都是理想主义，包含波尔布特。
极权者的理想主义不是理想主义，是隐藏在血海后的自大幻觉。一个极权者即便有“想让世界变好”的想法，也不代表他的良善。更何况其中往往夹杂非常现实的权力斗争，和认为朱元璋单纯因为贪腐而大清洗一样荒谬。
所以网左永远是小孩，因为小孩会同意产生这样“当我掌握绝对力量，我会如何把那些糟糕事物清理干净”的幻想。
让我告诉你，假设这些小孩真的掌握社会资源，哪怕只有一点，他们都会作恶，享受上位者的优待，同时不假思索的以他人为代价去维系自己的道德幻觉。
你可以在外网找到有一定可靠的来源，关于毛生活上，尤其是性上的一些记录。当然你可能会认为“这些都是假的”，那你不妨想想，为什么关于毛的生活总是遮遮掩掩无法在境内传播，为什么要去造一个神像。
一个拥有过资源同时具备自省能力的人，可能成为任何人，可能市侩可能妥协可能卑鄙，但唯独不可能成为毛左。因为这是对于人性的基本判断，你知道自己身为人之复杂，进而推断社会之复杂，就不会有不切实际的幻想。
自我认知不清，由此去幻想一个不存在的社会，是世界上最大的卑鄙，因为它假借“伟大实验”的名号向大众行无节制的恶。
同样的情况在东欧、非洲、拉美、朝鲜、苏联，在文艺复兴前的西欧都发生过，现在的美国也能看到趋势。我不知道你还需要多少案例。唯一的例外是拥有威敏寺制度的李家坡，但那地方很小，没有多层级政府，民众可以轻易看到最上层在做什么。
如果你曾经拿“中国很大”来给中国的发展问题做开脱，那这也是一样。道理很明晰：如果你甚至无法保证一个人的良善，那怎么保证一个缺乏监察的系统可以良善行事？即便是李显龙退休后也没有找延续威权的接班人，而是试图从威权转向民主。

[Torres @torres_bitcoin]

@liangxihuigui 难以置信一个币圈人靠Deepseek来了解司法机构对于币圈的管理方式。
是没有做的稍微像样点的业内朋友吗？

[Torres @torres_bitcoin]

@liangxihuigui 有钱没关系在国内就是一块行走的肥肉，如果没被边控我真是不理解你待在国内的意义是什么。

[Torres @torres_bitcoin]

@felix_fan 行政开支不是单纯律师费。香港的合规监管架构对持牌法团的风控要求非常高，基本方方面面都需要独立于职能岗的风控职位。而va牌还需要额外的风控管理。这些都是计入行政开支。小型持牌法团证监会会根据实际情况适当谅解，大的法团高行政开支逃不脱的。

[Torres @torres_bitcoin]

@LongAfterSoul @laomanpindao 黄皮右的智商

[Torres @torres_bitcoin]

老实讲我也这么希望，但越发觉得很难成立，因为任何时候的币圈都是操纵主导，只是以前有多层级的信息差。
如今信息差被逐渐磨平，于是多层级多模式多叙事的“玩法”被简化成直观的pvp。现今市场是被教育的结果，因为如果能赚钱、有可持续性，那些东西也不会消失。
如今拆解一切的kol，其实就和一堆反诈反赌账号，最终又把受众引入自己的盘子/bc平台一样，也是图一个pvp的先手位置。