Toshihiko Nakazawa

Ph.D.
A researcher of decision making processes.
I am now developing a web service to support your open activities to solve social issues.
Please visit ↓

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

@bialymusic 武道館ライブ行ってきました。
楽器の高音がノイジーで、ボーカルの美声が聴こえずらかったです。楽しみにしていたのに残念
1月のZepp東京の時もそうだったので、これはもう会場の音響のせいではなさそう。PAエンジニアを変えた方が良い。

[Penguin X @ThePenguinBTC]

Japonya 30 yıldır dünyanın en sessiz alacaklısı.

Dikkatli okuyun.

Size iki olay göstereceğim. Aralarında bağlantı yok gibi görünüyor.

Japon Merkez Bankası haftalardır tek bir kararı erteliyor.

Washington'da Fed alışılmadık bir müdahaleye hazırlanıyor.

İki olay aynı hikayenin iki yüzü.

Anlatıyorum...

Hikaye Japonya'nın zirvede olduğu bir anda başlıyor.

1985 yılında dünyanın en büyük 10 bankasından 8'i Japon'du. Tokyo, Wall Street'ten büyük bir finans merkeziydi.

Sony, Toyota, Mitsubishi dünya pazarına hakimdi. Japonya ABD'yi ekonomik olarak yakalamak üzereydi.

Sonra 1985 Plaza Anlaşması geldi.

ABD, Japonya ve Avrupa'yı bir masa etrafında topladı. Amaç netti: doları zayıflatıp yen'i güçlendirmek. Anlaşma kısa sürede sonuç verdi. Yen neredeyse iki katına çıktı, Japon ihracat gücü düşmeye başladı.

Japonya'nın cevabı iki adımlıydı.

Merkez bankası faizi sert bir şekilde indirdi. Hedef yen'i tekrar zayıflatıp ihracatı canlandırmaktı.

Aynı zamanda ekonomiyi ayakta tutmak için piyasaya trilyonlarca yen pompalandı.

Ama basılan bu para Japon fabrikalarına, Ar-Ge'ye veya üretime gitmedi.

Borsaya aktı. ABD tahvillerine aktı. Gelişmekte olan ülkelerin hisse senetlerine aktı.

Üretim için basılan para spekülasyona kaçtı.

1990'da varlık balonu patladı. Japon bankaları trilyonlarca dolarlık zarar yazdı. Japon Merkez Bankası faizi sıfıra çekti ve yıllarca orada tuttu.

Sıfır faiz kalıcı hale gelince mekanizma kurumsallaştı.

Japon halkı 30 yıl boyunca parasına faiz alamadı. Aynı para Japon bankaları üzerinden uluslararası piyasaya aktı. Wall Street o ucuz parayı alıp ABD tahvilinden yüzde 5 getiri kazandı.

Sistemin adı kondu: carry trade. Mantığı basitti. Ucuz Japon parası, pahalı Amerikan getirisi, aradaki fark Wall Street'in cebine.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, Blackstone, büyük emeklilik fonları, Asyalı hedge fonları, Avrupa varlık yöneticileri. Hepsi aynı musluktan su içti.

30 yıl sonraki fotoğraf çarpıcı.

Dünyanın en büyük 10 bankasında artık Japon bankası yok. Japonya 30 yılda dünya finans liderliğinden düştü.

Japon emeklisinin bankada biriktirdiği 10 milyon yen bu süreçte neredeyse hiç büyümedi. Yüzde 0,1 faiz enflasyonu bile karşılamadı.

Buna karşılık Wall Street 30 yılın en büyük kazancını biriktirdi. Hisse senetleri değerlendi, küresel sermaye büyüdü, ABD Hazinesi finansman buldu.

Bu döneme Japonya'da "Kayıp 30 Yıl" deniyor. Bir ülkenin finans liderliğinin, halkının mevduat faizinin ve ekonomik yükselişinin aynı anda başka bir ülkeye aktarıldığı tek dönem bu.

Formülün zayıf noktası

Bu sistemin tek bir koşulu vardı. Japon Merkez Bankası faiz artırmamalıydı.

Çünkü faiz artışı yen'i güçlendirir. Yen güçlendiğinde carry trade pozisyonları anında ters döner.

Örnekle açıklayalım. Yatırımcı borçlandığında 1 dolar 150 yen ediyordu. Bir yıl sonra yen güçlendi ve 1 dolar 140 yen'e düştü. Yatırımcının borcunu kapatmak için ihtiyacı olan yen miktarı aynı. Ama elindeki doların yen karşılığı azaldı. Borç açığı doğdu.

Pozisyon anında negatife döndü.

Bu durumda yatırımcı pozisyonu kapatmak zorunda. Elindeki ABD tahvilini satar, dolarını yen'e çevirir, Japon borcunu öder.

Sorun tek bir yatırımcıda değil. Binlerce yatırımcı aynı anda aynı şeyi yaptığında, ABD tahvil piyasası büyük bir satış dalgasıyla yüzleşir.

Japonya'nın iki uçurumu

30 yıl boyunca Japonya zayıf yen'i kaderine mecbur olduğu için taşıdı. Sistem yürüdü. Ama 2022'den sonra denklem tersine döndü.

ABD Merkez Bankası enflasyonla mücadele için faizi hızla yüzde 5'e çıkardı. Japonya aynı şeyi yapmadı. İki ülke arasındaki fark dört puandan beş puana sıçradı. Yen serbest düşüşe geçti.

Bu noktadan sonra zayıf yen bir denge olmaktan çıktı, yıkıma dönüştü. Japonya enerjisini, gıdasını, hammaddesini büyük ölçüde ithal ediyor. İthalat pahalandıkça enflasyon yükseldi. Halkın alım gücü hızla eridi.

Japon Merkez Bankası iki uçurum arasına sıkıştı.

Bir tarafta faiz artırmama seçeneği var. Bu yol yen'i daha da zayıflatır. İthalat daha da pahalanır. Halk daha da fakirleşir. İçeride sosyal baskı büyür.

Diğer tarafta faiz artırma seçeneği var. Bu yol yen'i güçlendirir, enflasyonu düşürür, halkı rahatlatır. Ama aynı hareket 30 yıllık carry trade sistemini çökertir. Küresel piyasalar sarsılır. Ve ilk darbeyi ABD tahvil piyasası yer.

Bir yanda halk uçurumu. Diğer yanda küresel piyasa uçurumu.

5 Ağustos 2024'te Japon Merkez Bankası faizi yüzde 0'dan 0,25'e çıkardı. Küçük bir hareket ama 30 yılın en ciddi adımıydı.

Yen birkaç günde hızla güçlendi. Küresel carry trade pozisyonları aynı anda kayıp verdi. Yatırımcılar acil satışa geçti.

Satılanın büyük kısmı ABD tahvilleri oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizi birkaç gün içinde 20 baz puan yükseldi. Nikkei tek günde yüzde 12,4 düştü. 1987'den beri görülen en büyük günlük düşüştü.

Fed piyasaya likidite sinyalleri göndermek zorunda kaldı. Olay 48 saatte kontrol altına alındı.

Ama Washington'da bir korku yerleşti. Çünkü bu sefer ucuz atlatıldı. Bir dahaki sefer atlatılamayabilir.

2026 yılında ABD Hazinesi'nin yenilemesi gereken eski borç yaklaşık 10 trilyon dolar. Yani ABD yeni alıcılara yeni tahviller satmak zorunda.

Bunu başarabilmek için tahvil piyasasının sağlıklı olması gerekiyor. Alıcı güveni sağlam olmalı, faizler makul seyretmeli, fiyatlar dalgalanmamalı.

Japonya kaynaklı bir satış dalgası bu düzeni bir haftada bozabilir. Tahvil faizleri fırlar, yeni borçlanma maliyeti yükselir, ABD Hazinesi'nin yenileme işlemi zora girer.

Fed'in elinde iki seçenek var.

Birincisi kendi faizini indirmek.

Fed ile Japonya arasındaki fark kapanır, yen zayıflama baskısından çıkar, Japonya faiz artırmak zorunda kalmaz. Ama Fed hâlâ enflasyonla boğuşuyor. Faizi kolayca indiremiyor.

İkincisi doğrudan piyasa müdahalesi.

Fed açık piyasada dolar satıp yen alır. Dolar kısa vadede zayıflar. Yen güçlenir. Japonya'nın üzerindeki enflasyon baskısı azalır. Japon Merkez Bankası acil bir faiz artışına mecbur kalmaz. Carry trade yerinde kalır, ABD tahvil piyasası sarsılmaz.

Bu hamle paradoksal görünüyor. Bir merkez bankası neden kendi parasını satsın?

Cevap şu: Fed kısa vadeli bir doların zayıflamasını göze alıyor çünkü uzun vadeli bir tahvil krizinin bedeli çok daha ağır olur. Dolar birkaç puan düşerse kimse fark etmez. Ama 10 yıllık tahvil faizleri fırlarsa 10 trilyonluk borç yenilemesi tökezler.

Bir benzetmeyle düşünün. İtfaiye bir yangını söndürmekten önce yayılmasını engeller. Tokyo'da küçük bir kıvılcım var ve Fed o kıvılcımın New York'taki tahvil ormanına sıçramasını istemiyor. Bu yüzden kıvılcımın yanında duruyor ve ufak bir su atıyor.

Su göze görünmeyecek kadar az. Ama zamanlaması ve hedefi profesyonel.

Son nokta

30 yıl bir tarafta birikti, diğer tarafta büyümedi.

Şimdi Japonya karar vermek zorunda. Hangi kararı verirse versin, dünya piyasaları bunun bedelini bir şekilde ödeyecek.

Bu benim şahsi analizim.

Gelişmeleri takip ediyorum, sizi bu konuda bilgilendireceğim.

[藤🎧ふじ🥷🔥 @hujimari]

最古のルーツは数千年前の古代インド。手印（ムドラー）が仏教と共にタイへ伝わり、13世紀頃のチェンマイで独自の優雅な舞踊に進化しました。現代の指ダンスも、こうしたアジアの伝統的な美意識が土台。インドの古い知恵が、長い年月を経て今の形に繋がっています🤌💞

[ひえたコッペパン🥖 @coolpan967]

今まで知らなかった・・・
ピザの箱ってこんな風に出来たんだ。
めちゃくちゃ画期的じゃん！

みんなは知ってた？

[マン点 @1manken]

羽田新ルート運用6年目の衝撃検証
「慣らされた」騒音と21億円の沈黙──
騒音レベルは横ばいなのに、通過回数は増加。

住民は音に慣らされ、国は21億円超の広報費で沈黙を買った？

公的データだけでまとめた7分26秒の全記録です。
感情論ゼロ、数字で語るリアルな現状をどうぞ。

ブログ全文👇
https://t.co/76XLCMoviK #羽田新ルート #羽田空港 #航空機騒音 #���定化

[TotalNewsWorld @turningpointjpn]

迷子の女の子が、お父さんが見つかるように絵を描いたところ、本当に見つかった🤣
https://t.co/vBrTNce45i

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

一緒に声をあげませんか？ #参政党 #神谷宗幣 #ひとりひとりが日本 #日本人ファースト参政党 #税金 #国民負担率 #プライマリーバランス https://t.co/jatzYYa0CP @YouTubeより

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

【国会中継】「高市総理に問う日本の未来 16の論点を徹底議論」豊田真由子 14:48〜「旧氏の通称使用について高市総理に問う」吉川りな 衆議院国... https://t.co/ig1mzlQFVW @YouTubeより

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

特定技能2号取得後、何が変わるのか? https://t.co/GB2mrn3OOz @YouTubeより

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

本当は反日？政治発信をする帰化人の方にスパイかどうか聞いてみた https://t.co/m6O0EdaNX0 @YouTubeより

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

🇳🇱 【完結���】 誰も言わない｜移民推進で利益を得る3つの勢力 https://t.co/WRkXcuHpg2 @YouTubeより

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

理性的な人間は世界に適応する。
非理性的な人間は世界を自分自身に適応するように固執する。だから世界は面白くなる。なるほどね！

世界で一番重要な機械 https://t.co/ZJjfwh0OAO @YouTubeより

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

ここで比例得票率が見れますよ。
https://t.co/nFgZfXH6EZ

[Kei @k_fujioka1]

チームみらいと移民党

チームみらい
候補者1人で選挙資金は最低1000万円はかかる
比例区だとプラス300万円
14人候補を出して約2億円
資金源は党員の会費と
残りは安野代表の私財だそうな
党員数1,394人

で、14人中11人が当選

選挙期間が2週間もないのに
で、参政党の党員約7万人が1人1000円または2500円の会費を払って
全員ボランティアでポスターに証紙を貼り、全国の掲示��にポスターを掲示し、
チラシを配り、選挙事務所を運営し、
電話で投票を呼びかけて
演説や辻立ちを行い、全国に190人の候補者をたて、演説会やネットであれだけ盛況であったにもかかわらず

15人の当選

社会保険の内容と社会保険料の違いもわからない「チームみらい」が

14人中11人が当選って
ありえない

自民党
一人当たり表のカネだけで4000万円は使ってる？
ざっと500人として200億円
それに電通、パ◯ナ、に何百億円？

ネット工作、消し込み、スティルス・マーケティング(ステマ)、しばき隊などの実行部隊に何百億円？
高市早苗くんと萩生田ちゃんが国からくすねて

台湾系中国企業のTSMCにプレゼントしたカネ1兆3000億円のキックバック1兆円もあるし？

　なんでも��きるよね

河野太郎
岩谷毅
えりアルフィア
石破茂
等々

今回の選挙は
ありえない

期日前投票
身分証、投票券、国籍も住所も確認せずに投票も
ありえないし

これまでたびたび言われてきたことではあるが、

投票用紙は鉛筆ではなく、ボールペンに

開票過程は投票箱の回収から集計完了まで複数のカメラでネット中継

読取分類機、計数機も
竹中平蔵の会社のもの？

もっと確実で
不正が起きない仕組みにはできないだろうか

都議会議員選挙では
読取分類機が、小池百合子に抵抗する1人の候補者の時だけ故障するという怪現象が起きていた

つじつまが合わないんだけど

もしかして、あれってステマや消し込みを一手に引き受けて、全面的にマーケティングやネット工作を請け負ってる会社？

もう、移民党は恥も外聞もなく、隠そうともしない

何十兆円もの裏金を使って、政府の予算もとってひたすら増税と憲法改悪、緊急事態条項、エボラウイルス、アフリカホームタウン計画、スパイ防止法を使って戦中のように移民党や政府に邪魔な言論を「特高警察」によって封じ込め

しばき隊とネット工作隊とパ◯ナが集めたアルバイターよ派遣社員で消し込みとネット工作、スティルス・マーケティング(ステマ)とXやYouTube 工作を行うのか

******************************
<自民党が30年間作ってきた法律
元に戻せばほとんど解決>

若い人は知らないと思うけど
昔あった法律を復活して30年以上前に戻せばほとんど解決する問題が多数ある

1.食糧管理法(食管制度)で農家を守り、安価で安定した食料が供給された

2.派遣法で派遣は通訳と家政婦の���に限られていたし、人材確保のため、学生でない、3か月以上のアルバイトは正社員になるよう店や企業から勧められた
企業は正社員を辞めさせ、派遣社員に切り替えることで消費税を軽減させた
消費税と派遣法はセットで輸出企業の利益に

3.消費税はなく、代わりに「物品税」という名称で高級ホテルやレストランを利用したり、贅沢品を買った時だけ支払ういわば贅沢税があった

4.会社法で外国資本と外国人経営者の流入を防ぎ外国の資本による日本企業の持ち株比率を規制して日本企業を外国人に譲渡したり、経営させることを規制していた

5法人税が高く、「税金を取られるくらいなら...」と設備投資や人材投資、ボーナスや工場の自動化などで利益を従業員に還元し、消費を促し、福利厚生を充実させ、生産効率を高め続けた
株主配当はほと���どの会社がゼロ
でも経済成長して会社の資産価値が上がれば
株価も上がった

6.所得税の累進課税は今よりも高く、若く低賃金の労働者は税金を低く、高額所得者がより多くの税金を納めた
不労働所得の税率は高かった

7.国保は充実して高齢者やサラリーマンは自己負担がゼロまたは1割だった

8.様々なスティルス税がなく、すべての税金や保険を足しても自己負担は3割以下だった

9.国公立の大学や病院にかかる費用が少なく、所得の低い人も十分な行政サービスを受けられた

10.介護保険はなく、介護サービスは国保で賄われていた

11.病院でのベッド数の制限もなく、長期療養者が国保で十分なサービスを受けられた

12.必要な公共サービス、インフラ、鉄道交通などは公的機関が運営し過疎地や地方にも十分なサービスが行き渡った

13.経済成長は毎年7〜10%で、��得も7〜10年で倍になった

14.郵便貯金(定期預金)は年6〜7%の利息がつき、10年で倍になった

15.経済開発5ヵ年計画で企業の計画的な設備投資や進出、発展を促し、経済規模が7年で倍になった

16.帰化制度は厳しく、品行方正な長期納税者で、日本🇯🇵社会に貢献できる人のみが認められた

問題解決のヒントは多数ある

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

消費税１２％＋移民１０％の国にする？　選択は今週日曜日

【緊急拡散】消費税0%は罠！裏で進行する「12%増税」の極秘計画を暴露します https://t.co/m2gDBMY38q @YouTubeより

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

自民党への一票は移民国家への一票である理由を徹底解説 https://t.co/PJghzVr0Lf @YouTubeより

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

安野さんの構想を実現しようとすると精密な社会システムの計算モデルが必要だよね。
https://t.co/PIIlqhZJke @YouTube

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

中革連は日本の安全保障への大きな脅威

https://t.co/abOg00g52J

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

自民党が進めているのは日本人と移民の入れ替え政策 https://t.co/KlaRWcp1he @YouTube

[Toshihiko Nakazawa @tossy3838]

新米が出てもコメの価格が下がらないのは、価格の高い昨年産の米や古米、古古米が市場に大量に滞留しているから
https://t.co/RlCSBmWPJt @YouTube