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in crypto we trust！

[CryptoChan @0xCryptoChan]

刻个三顶🤓

图中上方指标为 #BTC 价格；下方指标为 #BTC: Realized Cap HODL Waves [<90天]

BTC: Realized Cap HODL Waves 是一个链上指标，它将比特币的实现市值（Realized Capitalization，即根据每个币最后一次移动时的价格计算的总价值）按币的持有时长进行分布显示。<90 天的合集是指所有持有时长不足 90 天的币的实现市值占比之和。这个指标主要反映了以下方面：

1. 短期持有者的占比和市场活跃度：它代表了最近进入市场或频繁交易的“热钱”比例。这些币往往由短期投机者、新入场投资者或交易者持有，反映了市场的短期流动性、买卖活跃度和投机情绪。如果这个比例上升，通常表示有大量新资金流入，或短期交易增加；反之，如果下降，则表示币在“老化”，更多持有者转向长期持有

2. 潜在的卖压或买压信号：高比例的 <90 天持有往往与市场顶部相关，因为短期持有者更容易在价格波动时抛售，导致卖压增加。低比例则可能表示市场底部，币被长期持有者积累，减少了流通供给，潜在支撑未来上涨

3. 市场周期的指示：在比特币的历史周期中，这个指标常用于判断牛熊转换：牛市中，<90 天比例往往从低点（<20%）上升到高点（>50%），反映新资金和 FOMO 情绪。熊市中，它会下降，表明投机者离场，长期持有者主导市场

[岳小鱼 @yuexiaoyu]

《x402 协议小白入门指南：最近爆火的 x402 是什么？为什么说是AI支付的未来？》

最近几天，x402协议爆火，人人都在聊x402，那这个到底是什么东西呢？中间又有什么机会呢？

迅速学习完市面上所有信息，这里系统梳理了一下，分享给大家一起学习！

如果要聊x402，我觉得还是要站在更高的视角、更大的赛道来看这个协议，才能明白x402的定位。

这就要从稳定币支付说起：

随着稳定币的渗透，稳定币支付也随之出现和爆发。

整体可以分为三类：

B2B：机构之间的清结算，企业级支付

C2C：个人之间的支付，点对点转账

C2B：个人向商家的支付，购买场景

目前稳定币支付主要是在以上三类场景展开，但是还有一个有着空间巨大的潜在市场：AI 支付。

大趋势是什么？

未来是智能时代，一切都会和AI结合。

AI Agent（人工智能代理）会成为我们每个个体甚至企业的必备工具。

未来几乎一切C端消费和B端结算都可以由AI Agent自动执行。

那么基于这个终态进行推演，AI Agent目前还缺少的一个能力是什么？

其实就是支付。

要知道，我们传统世界的支付一定是需要实名KYC，必须有一个“身份”才能去银行开户，然后支付。

AI Agent是一个虚拟的存在，怎么可能会开户和支付呢？

这个时候，稳定币支付的出现恰好弥补了这个空缺。

区块链是去中心化的，基于区块链的稳定币支付可以实现AI Agent直接在链上创建地址，等同于“银行开户”，并使用稳定币来自由转账，实现价值流动。

这个时候，我们就发现，AI Agent不但有了链上身份，还有了链上账户，真正掌控了“财产权”。

此时，另外的一个问题出现了：目前没有一个通用的稳定币支付标准怎么办？

x402应运而生。

接下来，我们就具体看下这个协议。（部分内容引用了市面上其他老师的信息）

一、x402 是什么？

x402 是由美国第一合规交易所 Coinbase 在 2025 年 5 月推出的开源支付协议。

这个协议基于 HTTP 协议（网页运行的底层规则），利用了“402 Payment Required”（需要支付）状态码，因此叫x402。

简单理解，x402 和微信支付、支付宝支付一样，本质上都是支付通道/接口。

但是x402是专为 AI 设计，比如 AI 想买数据、算力或 API 服务，可以直接付钱，省去中间一堆步骤。

你想收 RMB 你就得接支付宝、微信支付，你想收美元你可以接 Paypal 或者 Stripe，如果你想收 USDT USDC 你就可以接 x402。

x402 和微信支付、Paypal不一样的是，微信支付、支付宝、Stripe 这些都属于中心化支付网关。而 x402属于去中心化支付，收到的钱直接进入你自己的 web3钱包。

二、x402 解决了什么问题？

在 AI 飞速发展的今天，AI Agent遇到一个非常大的问题：

AI 像个超级聪明的助手，想查数据、用 API、买算力，但它没法像人一样登录网站、输密码、刷卡。

传统支付方式（信用卡、PayPal）太慢、太复杂，还收 2-3% 手续费，不适合 AI 的“微支付”（几分钱买个数据）需求。

由此，x402 解决的问题主要是：

1️⃣ AI 自主支付：AI 能像人一样直接付钱买服务，比如用 1 USDC 访问天气 API，省去人类干预。

2️⃣ 微支付难题：传统支付手续费高（像信用卡每笔收 2%），x402 用区块链（Base 链为主）只收超低 gas 费（几分钱），适合小额交易。

3️⃣ 简化流程：不用注册、认证，x402 让支付像发消息一样简单，HTTP 原生，开发者一两行代码就能集成。

4️⃣ 全球通用：用稳定币（如 USDC），全球都能用，汇率无忧。

x402 像给 AI 发了个“数字钱包”，让它能随时随地支付买东西，省时省力，还便宜！

x402可以说是AI 支付的“最后一公里”。

三、x402 怎么实现的？

x402 的核心是把支付嵌入 HTTP 协议（网页的语言），用区块链（主要是 Coinbase 的 Base 链）做结算。

听起来复杂，但其实就像给网页加了个“支付按钮”。

简单列举下技术要点：

1️⃣ HTTP 402 状态码：网站说“想看内容？先付钱！”返回 402 状态，告诉你付多少（比如 1 USDC）到哪（链上地址）。

2️⃣ 区块链支付：用数字钱包（如 MetaMask）签名支付，钱直接走 Base 链（以太坊的 Layer 2，便宜又快）。

3️⃣ 开源协议：x402 是公开代码（GitHub 上有，coinbase/x402），任何开发者都能用，类似“免费蓝图”给网站加支付功能。

4️⃣ 稳定币驱动：用 USDC（1 USDC = 1 美元）支付，稳定不波动，全球通用。

简单理解，x402 像在网页里装了个“支付宝二维码”，AI可以自己扫码付钱，网站立刻给AI东西。

四、x402 的运作流程

举一个实际的例子，假设你（或 AI）想用 x402 买个天气 API 数据，

流程是这样的：

1️⃣ 发起请求：你（或 AI）访问一个天气网站，想查上海明天的天气。

2️⃣ 网站回应“402”：网站说“数据要 1 USDC”，返回 HTTP 402 状态码，附上支付详情（金额、收款地址）。

3️⃣ 你付钱：用 MetaMask 钱包点一下，签名支付 1 USDC（像微信扫码付款），交易在 Base 链上确认，gas 费只要几分钱。

4️⃣ 拿到数据：网站验证收到钱，秒给你天气数据（比如“上海，25°C，晴”）。

整个流程抽象一下：发请求 → 被告知付费 →付款 →重试请求 →获得资源。

五、x402 为什么最近火了？

x402 在 2025 年 5 月发布时只是开发者圈的小众项目，但 10 月突然“爆火”了。

核心原因有三：

1️⃣ 大厂背书：

10 月 17 日，Cloudflare 和 Coinbase 成立“x402 Foundation”，算是给 x402 贴上“官方认证”。

Cloudflare 的服务器开始支持 x402 交易，等于全球网站都能用。

Google 把 x402 纳入 AP2 协议（AI 代理标准），AWS、Anthropic、Circle 等也加入，等于科技巨头集体看好！

2️⃣ AI 支付需求：

2025 年，AI 代理（像自动买数据的机器人）井喷，x402 完美解决它们的支付需求。

3️⃣ Meme 币热潮：

现在很多商家还没有接入，那么用户可以买什么呢？最简单的就是卖代币！

用户支付USDC稳定币，项目方给你代币（其实就是空气币），这就变成了一个新的代币发行方式！

整体流程如下：

第一步是x402 协议触发，

用户在 x402scan 点击“Fetch Mint”，发起 HTTP 请求

服务器返回 HTTP 402 状态码（“需支付”），附带支付详情（1 USDC，收款地址）

用户用 MetaMask 签名支付，x402 协议通过自定义头（如 X-PAYMENT）发送链上交易（USDC 转账）

第二步是智能合约执行，

项目方（比如 $PING）在 Base 链部署合约，设定规则：收到 1 USDC，Mint 5000 代币到用户钱

x402scan集成了这些合约，用户支付后，合约自动执行，代币分发到钱包

第三步是链上确认，

Base 链验证交易（几秒完成），代币到账，可在 Uniswap 等 DEX 交易

x402scan实时记录交易，公开透明（像 Etherscan 展示转账记录）

简单理解，x402scan是“淘宝页面”，x402 是“支付宝”，智能合约是“卖家发货系统”，铸造的代币就是“售卖的商品”。

$PING 首个预售，1 USDC Mint 5000 代币，市值一度破 3000 万美元，涨 18 倍！这波炒作让 x402 成了热门话题。

总之，目前x402作为代币发行方式被大家所关注。

六、到底怎么参与x402 ？

x402 不仅是个协议，还有个生态，核心工具和项目如下：

1. x402scan：

像 Etherscan 的区块链浏览器，专门记录 x402 的支付和资源，比如谁在用 x402、买了啥。

核心功能：

1️⃣ 查交易：看支付记录、USDC 流向、热门 API。

2️⃣ 试资源：用 1 USDC 体验 x402 支付，还能 Mint 代币（像 $PING）。

3️⃣ 生态概览：列出热门项目，比如 $PING。

2. 热门代币（高风险，谨慎玩）

这些代币借 x402 热潮发行，但波动像过山车：

1️⃣ $PING：x402 龙头 meme 币，Base 链，1 USDC Mint 5000 代币，市值曾达 3000 万美元，涨 18 倍。

2️⃣ $SANTA：AI 代理相关，Virtuals 生态，1 USDC Mint，市值翻倍中。

3️⃣ $PAYAI：Solana 跨链，AI 支付叙事，社区热。

4️⃣ $GLORIA：x402 资讯 AI，近期涨翻倍。

这些代币多为投机，基本面弱，像买彩票，可能赚大钱，也可能归零。

大家可以在x402scan网站中，找个资源（比如 $PING），点“Try Resources” → “Fetch Mint”。

付 1 USDC，签名确认，代币到账（像买游戏皮肤）。

想交易的话，可以去 Uniswap（Base 链）卖，注意滑点（5-10%）。

其他玩法：

1️⃣ 开发者：想给网站加 x402 支付？去 GitHub（coinbase/x402）看代码，几行就能搞定。

2️⃣ AI 玩家：用 x402scan测试 API 支付，体验 AI 自动买数据。

3️⃣ 追热点：在x402scan，关注新代，但别追高。

七、x402 的未来在哪？

x402 的潜力在于让 AI 和应用的支付像发邮件一样普遍。

短期看，目前还处于炒作阶段，大家被x402生态中的meme币财富效应所吸引。

不过有了资金、有了市场注意力，这个赛道的发展会加速。

从长期看，随着更多网站支持 x402，AI 代理用它买数据、算力，会随着AI热潮普及。

这个协议可能成为 Web3 支付标准，像 HTTPS 之于Web2的地位。

如果你相信稳定币支付的前景、相信AI Agent的前景，那么这个赛道必须关注起来！

[Sea @Sea_Bitcoin]

Tether, Circle, Stripe 这几家稳定币发行商，为何都在纷纷下场做公链？

新一期视频，11 分钟展开聊聊这个话题

◦ 孙哥 @justinsuntron 的波场到底有多赚钱
◦ 稳定币公链是什么逻辑
◦ 新公链对波场会有哪些威胁
◦ 散户和创业者有哪些参与机会
◦ 对稳定币的 mass adoption 有怎样的推进

[glassnode @glassnode]

Over the past year, the 5–7y $BTC cohort’s Realized Cap fell from ~$14.9B → ~$8.5B. Almost all of this supply simply aged into older bands, highlighting the persistence of long-term holders.

[區塊先生 🐡 ⚠️ (rock #58) @mrblock]

最新《牛市逃頂信號清單》

🧵👇

1 - AHR999囤幣指標 (AHR999 Indicator)
👉 價格 ÷ 200週均線 ÷ 歷史價格分位。>4 代表泡沫區。
🧠 判斷比特幣是否已偏離長期合理區。

2 - PI週期指標 (Pi Cycle Top Indicator)
👉 111日與350日均線交叉，用於預測牛市頂部。
🧠 歷史上多次準確預測牛市頂點。

3 - 普爾倍數 (Puell Multiple)
👉 採礦收入 ÷ 365日移動平均，>2.2 表示礦工利潤過高、風險升高。
🧠 礦工太賺錢時，市場往往快到頭。

4 - 彩虹圖 (Rainbow Chart Band)
👉 根據對數曲線劃分價格區間，視覺化泡沫風險。
🧠 幫你直觀看出「價位在哪一層」。

5 - ETF連續淨流出天數 (Consecutive ETF Outflow Days)
👉 ETF連續出現資金流出，若 ≥10 天代表機構信心轉弱。
🧠 看機構是不是開始「先走一步」。

6 - ETF佔BTC比例 (ETF Holdings as % of BTC Supply)
👉 ETF目前持幣量佔比。越高表示機構參與度越強。
🧠 ETF買得多，代表牛市還在升溫。

7 - 2年MA乘數 (2-Year MA Multiplier)
👉 價格 ÷ 2年移動平均。歷史上泡沫區常在 >5 倍。
🧠 價格太偏離長期均線時，風險升高。

8 - MVRV-Z 分數 (MVRV Z-Score)
👉 價格與實現成本偏離程度，Z分數 >5 為高估區。
🧠 看大家賺太多了沒。

9 - 泡沫指數 (Altcoin Bubble Index / Altseason Index)
👉 反映山寨幣泡沫程度或牛市熱度。
🧠 山寨幣太熱，牛市也快過熱。

10 - USDT活期理財 (USDT Savings APY)
👉 穩定幣活期利率，利率過高代表槓桿與風險資金氾濫。
🧠 利息越高，可能市場越瘋。

11 - RSI（22日）(Relative Strength Index, 22D)
👉 價格動能指標。>80 為超買警訊。
🧠 漲太急就可能會跌。

12 - 山寨幣季節指數 (Altcoin Season Index)
👉 山寨幣上漲數量占比，超過75為山寨季。
🧠 山寨幣越多暴漲，泡沫越近。

13 - 比特幣市佔率 (Bitcoin Dominance)
👉 BTC 在整體幣市市值中的比重。過低時山寨泡沫高。
🧠 BTC越弱，市場越投機。

14 - 長期持幣者供應量 (Long-Term Holder Supply)
👉 長期持幣者的總供應量，若下降可能為拋售訊號。
🧠 老韭菜開始出貨，就該警覺。

15 - 短期持有者佔比 (Short-Term Holder % of Supply)
👉 短期投機者比例過高時，市場更容易劇烈波動。
🧠 散戶太多，行情容易翻車。

16 - 比特幣儲備風險 (Reserve Risk)
👉 長期信念 ÷ 價格，衡量持幣信心與泡沫風險。
🧠 報酬不吸引人，信仰也撐不住。

17 - NUPL 未實現盈虧 (Net Unrealized Profit/Loss)
👉 全網帳面獲利狀況。>75% 時常為獲利回吐期。
🧠 大家都賺錢了，誰還想買？

18 - RHODL 比值 (Realized HODL Ratio)
👉 長期 vs 短期持幣比例。高代表短期投機者活躍。
🧠 短炒的人多了，泡沫就來了。

19 - BMO 宏觀震盪指標 (Bitcoin Macro Oscillator)
👉 綜合多重長期移動平均預測大週期泡沫區。
🧠 長週期走到尾聲時，這會響警報。

20 - MVRV比率 (MVRV Ratio)
👉 市值 ÷ 實現價值。>3 為高估警訊。
🧠 當前價格偏離成本越遠，風險越高。

21 - 比特幣4年平均線倍數 (4-Year MA Multiplier)
👉 價格 ÷ 4年MA。>3.5 過熱。
🧠 離長期平均越遠越危險。

22 - CBBI 指數 (Cumulative Bitcoin Bull Index)
👉 匯總多種鏈上與技術面指標綜合的牛市強度。
🧠 牛氣沖天時，這指標會飆。

23 - 梅耶倍數 (Mayer Multiple)
👉 價格 ÷ 200日移動平均。>2.4 為歷史頂部區間。
🧠 短期漲幅太大，代表可能過熱。

24 - AHR999x逃頂指標 (Enhanced AHR999)
👉 改良版 AHR，加入泡沫逃頂判斷參數。
🧠 設計來幫你判斷什麼時候「該跑」。

25 - 微策略成本價 (MicroStrategy Cost Basis)
👉 比特幣現價 vs MSTR 均價，作為散戶信心參考。
🧠 價格高過MSTR成本，信仰值也到頂。

26 - BTI 指數 (Bitcoin Trend Index)
👉 綜合鏈上與技術趨勢評估。>7 為強牛訊號。
🧠 趨勢強不強，一看就懂。

27 - 3個月年化報酬率 (3-Month Annualized Return)
👉 短期報酬轉成年化。>30% 通常泡沫升溫。
🧠 漲太快太兇時，記得留意回調。

28 - 終端價格模型 (Terminal Price Model)
👉 使用鏈上與週期資料預測牛市結束點價格。
🧠 牛市可能會漲到哪？這模型來算。

29 - 黃金比例乘數 (Golden Ratio Multiplier)
👉 價格 ÷ 350日MA × φ（1.6），預估長期泡沫區。
🧠 用黃金比例看頂部，大戶最愛用。

30 - Sminston預測模型 (Sminston Predictive Model)
👉 基於 AI 與統計模型預測牛市潛在頂部範圍。
🧠 機器人幫你估：牛市哪時候會爆？

@coinglass_com 和 @AlbertCoinGlass 這篇太好用了，推薦大家追蹤起來！

https://t.co/8BWKF5bohN

[Sea @Sea_Bitcoin]

最近跟几个因为稳定币而对 web3 感兴趣的圈外朋友交流，聊到这轮 web3 / 区块链行业的现状和趋势。

心血来潮，就录了一个视频。本想着 3-5 分钟吧，结果居然录了 23 分钟。

这一轮行业发展主要有两大脉络：

1/ 向内探索 —— 多维度的链上化：从各种新资产到交易平台、从现货到合约、从自托管钱包到 DeFi 复兴。

2/ 向外连接 —— 加密资产主流化：从现货 ETF 到币股资产储备、从稳定币到 RWA，行业在快速跟传统金融、合规监管进行融合。

甚至未来这两个趋势还会进行融合，即 ICO 的合规化 (链上 × 合规)，这也是 Project Crypto 的主旨思路之一。

[Vito @Vito_168]

这四个网站先收藏再说，哈哈哈😜

[qinbafrank @qinbafrank]

也聊聊贝森特的“宾夕法尼亚计划”，最近关于这个讨论比较热。也是德意志银行近期在报告里提出的概念：在美国赤字问题日益加剧的背景下，德银提出了一项“宾夕法尼亚计划”的政策框架——现任财长贝森特最可能选择的路径。

1、“宾夕法尼亚计划”的核心策略是：通过战略性地将美国国债所有权从外国投资者重新分配给国内投资者，实施国内金融抑制，大力推广美元稳定币。就是亮点：
1）减少对外国买家的依赖。缩短外国投资者的久期敞口，例如通过美元稳定币（以短期美国国债为支撑）来吸引外国资金。
2）增加国内对美债期限风险的吸收。
德银指出，报美国私人部门资产负债表稳健，现金持有量高，具有吸收主权信用风险的潜力。政策措施包括通过监管豁免（如放宽银行补充杠杆比率对美债的要求）、税收优惠以及发行特殊债券等激励国内购买长期美债。
当激励措施无法充分增加国内吸收时，强制要求购买更多长期限美债将是下一步措施。例如推动退休计划吸收更多政府债务或收紧银行和保险公司的流动性要求。

2、前几天在说美联储将要放宽SLR补充杠杆率https://t.co/XKVbH2G1ez时
聊到：放松SLR和稳定币法案，是贝森特找到解决美债需求的两大途径。前者深挖存量，后者另辟蹊径寻找新需求。暗合了这里的“宾夕法尼亚计划”的核心策略

3、但是也要明确美国国债所有权从美国投资者转移到美国国内投资者这一变化已经潜移默化地发生了十多年，之前在美债持有者换仓的推文里聊过，2013年美国海外投资者持有美债占比超过50%，之后逐年下降25年4月美国海外投资者持有美债占比已经降至22%。所以冰壶石贝森特主动求变，而是被动顺应了这个趋势，往前看未雨绸缪，可以看出来现在贝森特推动的这些策略会进一步加快美债持有者向美国国内投资者转移的过程。

4、贝森特主导的放松管制、稳定币法案、已经促进国内购买长债。这些核心策略对于美国的意义在于：
1）如上面说的，美债持有者快速向美国国内投资者群体转移。当美国海外投资者持有美债比例下降到15%以内，那么海外投资者的行为对美债的冲击波动可能就没有当下这么大了。

2）内债不是债，内部债务（即国家或机构对国内债权人的债务）在某种程度上可以通过政策调控、货币发行等方式“内部消化”，不像外债那样需要面对国际债权人、涉及外汇储备或国际信誉等问题。

3）稳定国债市场和美元汇率，如果国内投资者持有国债比例走高资本外流减少，有利于国债市场能够稳定和汇率稳定。

4）稳定币法案，在全球推广美元稳定意义更重大。之前这里https://t.co/kMQdb3P541有聊过““很多国家在去美元化，但是美元稳定币又在未来把各国人群直接给拉到美元阵营里来” 就是在链上对非美国家人群的截胡，另一种形式强美元，更加釜底抽薪。”

5、看未来
过去两年多美国在加密行业的布局非常多、从ETF到去监管一步步拿到了加密资产的定价权和话语权，再通过稳定币法案把加密行业跟美元及美债紧密关联起来，未来通过比特币战略储备有可能将美元与数字资产挂钩，确实有可能在新的资本体系里完全占据领导地位。

对于中国来说，竞争博弈已经升维，确实需要新的应对措施。大陆受制于资本管制，但是香港则有足够大的发挥空间。应该推动离岸人民币稳定币的发行，参与全球加密货币的博弈，以增强人民币的国际影响力，应对美国在这一领域的潜在主导。

[BITWU.ETH 🔆 @Bitwux]

🧐 #OKX DEX 全新追踪功能详解，如何用“钱包地址+信号”打造你的冲狗雷达系统？

玩 MeMe 主打一个稳准狠，其中最重要的就是能第一时间到达战场，但真实情况是：

群里喊冲的时候，价格已经翻了三倍；

打开 App 才发现，“聪明钱”早在三小时前就偷偷扫完底；

而你，只能买在顶上，坐等腰斩。

#OKX DEX 上线的全新功能我研究了一晚上感觉很值得我等冲狗脑残人士使用：

手机实时提醒聪明钱包动向，狗市冲刺不靠群消息、不赌命，真正实现——

聪明钱一动，你先知！

下面是手把手完整教程——

1️⃣ 炒 MeMe 越来越卷，靠直觉早就不够了。

MeMe不能只靠狗屎运，有个新工具必须学会用：OKX DEX 上线聪明钱追踪 + 提醒功能；

别人建仓时你还在睡觉？

现在：他们一动，你手机直接震动提醒。

第一时间到达战场岂不快哉！

2️⃣ 核心机制：用「聪明钱行为」+「链上实时信号」，给你冲狗指引。

聪明钱追踪 = 找到胜率高的钱包 + 自动追踪它的买入；
行为信号 = 某币种突然多地址扫入 + 多钱包开始加仓 + 巨鲸流入；

地址追踪：可自主添加需要追踪的地址，时时提醒地址的交易和收益情况，也可在热门推荐牛人榜中寻找自己认为胜率和收益可靠的地址进行追踪；

雷达监控：在雷达监控总选择自己想要查询的代币，即可意见获取该代币早期购买、收益和胜率较高的地址，然后添加至追踪栏，不错过下次该地址建仓交易的金狗；

建议使用顺序：牛人榜+雷达监控寻找胜率较高的地址，添加至追踪列表设置提醒，时时追踪聪明钱的交易情况。

这两个功能结合起来，就是自动帮你提前“预判起飞”。

这也是 OKX 这个监控玩法的精髓！

3️⃣ 简单操作，小白也能用：

网页版入口：https://t.co/Q9APwKJz9l

移动端 App：行情 → 追踪 → 创建提醒（记得开小铃铛推送）

🪄 教程步骤：

1）在 OKX DEX 上找热门币 or 信号币种，查看买入地址是谁；

2）点进去这个地址，判断是否是“聪明钱”（地址雷达+历史战绩）

3）添加该地址到【追踪名单】

4）设置提醒，一动就通知;

4️⃣ 如何判断“聪明钱”？

用地址雷达配合筛选：

1）地址历史是否多次参与低市值币种？
2）买入是否集中在早期阶段？
3）有没有规律性行为：比如固定时间买入、偏好同一链？

选对地址远比选对币重要。

因为选币不如选人，看对人=抄作业成功。

5️⃣ 实战技巧分享：

下面是我在操作调整的过程的一些分享：

1）提醒设置不要太晚：聪明钱一建仓就提醒，别等它建完你才追；
2）可添加多个地址分组，形成你专属的“冲狗雷达”系统；
3）多链协同用：Base + Blast + Solana 三线布局，不错过任意一条爆发公链；

6️⃣ 潜在陷阱：

⚠️ 所有聪明钱都不是神——
有胜率高的，但也可能被反撸；

⚠️ 不要盲目追随“某一次成功”，要看历史行为的稳定性；

⚠️ 有些聪明钱其实是“带单地址”或项目内部钱包，容易误导散户——需配合链上标签进一步验证。

结语——

以前 MeMe 大家玩的是感觉和情绪，以前冲狗靠消息和聊天群，现在可以靠“链上行为+自动提醒”完成量化监控，未来链上肯定是工具和工具的对战，快准狠和聪明钱的车头效应显现的同时，我们需要有更多的利器；

这是一个很重要的转变：新一轮 MEME 内卷时代的起点。

建议大家，现在就打开 OKX App，设置你的第一个钱包提醒试试看。

如果你已经用上了，欢迎在评论区晒出你追到的币。

[Murphy @Murphychen888]

市场价格 VS 市场需求

链上数据分析师通常会把“热供应”作为衡量市场需求的参考标准。热供应数值越高说明市场新需求越活跃。所以，我们可以看到每当一轮大趋势行情来临时都伴随着热供应的激增。当然你也可以反过来理解：因为市场有源源不断的新需求才推动价格节节高升。

（图1）

正常情况下，需求越高价格越高；当价格和需求出现背离，意味着推动价格的基础条件开始发生转变。如图中24年3-7月期间，1-2-3 的需求越来越低（红色虚线框出），所以2和3都无法推动价格更进一步。

同样在24年11月-25年1月期间，1-2-3的价格越来越高但需求越来越低，也出现了背离，所以逻辑和上述情况一样。

再来看4，4比3价格更低但需求更高，因此在正常情况下会出现5；因为价格有需求的推动。但5比4价格更高，和3接近，但需求比3和4都明显要低，背离又出现了。

当新需求萎缩，为什么市价却可以更高？

这就又回到我昨天推文中所举的“小区卖方”的例子：1个小区10套房，价格100万/套，小区总市值1000万。
情况1：一年后，只有一个业主以200万卖出，小区总市值变成2000万。
情况2：一年后，10位业主同时以200万卖出，小区总市值也是2000万。

你看，情况1中的新需求就比情况2要小，流入的资金也少，但市值是一样高。但哪一种情况更能支撑起整个小区2000万的市值，或者说哪种情况更有可能让房价走的更稳？

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看到这里估计有小伙伴会觉得我在看空BTC？
—— 我并不针对短期多或空。从年初逃顶后在很多人都认为本轮牛市宣告结束的时我始终坚持在大方向上的观点，即BTC没有走熊的迹象。

而我们现在探讨的问题是：什么样的情况下BTC可以走的更高更远。

‼️ 我的分享仅用于学习交流，不作为投资建议 ‼️

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本文由 #Bitget ｜@Bitget_zh 赞助

[vivienna.btc @viviennaBTC]

https://t.co/I8jCx3TjcQ

[Murphy @Murphychen888]

哎呦，ENA的筹码结构有点意思哈...

应小伙伴的要求和建议，我会在今后的推文中，保持以BTC为主，ETH、SOL、BNB等主流币未辅的基础上，添加一些山寨币的数据分析，为小伙伴们提供更多的判断依据和参考。我只从数据层面出发，不针对币价喊单/背书，并尽力保证客观。放心！这不是广告。

由于我也是边研究边分享，可能并不像分析BTC那样娴熟，如有疏漏之处还请小伙伴多多批评和指正。

这一期我们来说说ENA。写ENA的原因除了有小伙伴关心之外，我发现它的情况和前几天看到的pepe完全不同，pepe的主力在高位几乎全跑了，留下大量被套的接盘筹码。而ENA的鲸鱼们（主力）对项目似乎超有信心，不仅没跑还在不断加仓。我们分别来看下：

（图1）

图1是ENA的筹码成本分布近1年的数据；为了方便表示和小伙伴们查看，我把几个最突出的鲸鱼群体用1-5进行编号（注意！所谓的鲸鱼或主力庄家并非特指某个单一实体，而是一个大持有者的群组）。

🚩1号鲸鱼：他们从24年4月开始建仓，以$1.13左右的价格买了342M个ENA；在24年8-10月ENA价格跌至0.26-0.36期间继续加仓，在25年2-3月ENA价格跌至0.36-0.48期间再次加仓，目前持有总数：661M；平均成本：$0.57左右；

🚩2号鲸鱼：他们从24年7月开始建仓，以$0.49左右的价格买了552M个ENA；中间最高持有703M个，在24年3月$0.38左右的价格抛出了一小部分，目前持有总数：576 M；平均成本：$0.49左右；

🚩3号鲸鱼：他们也是从24年7月开始建仓，以$0.44左右的价格买了376M个ENA；中间价格的起起伏伏都始终未动。目前持有总数：378 M；平均成本：$0.44；

🚩4号鲸鱼：他们从24年11月开始建仓，以$0.36左右的价格买了381M个ENA；中间略有减持，目前持有总数：369 M；平均成本：$0.36；

🚩5号鲸鱼：如果以上这些都只能算是鲸鱼大户的话，那5号是最有可能的主力。该地址集在24年10月以0.27左右的价格建仓了1.4 B个ENA，当时流通筹码大致在2B左右。尤其是当他们建完仓后，ENA的价格便一路从$0.27拉升至$1.2。

但是，价格拉升他们也没出货；不仅没卖，在25年1月期间还加仓了80M个；目前持有数：1.48 B；平均成本：$0.31；它也是目前ENA整个流通筹码中最大的持币群体。对ENA比有研究的小伙伴帮我看看，这是什么路子？

🚩6号群组：这个群组应该不是鲸鱼。从数据上看在24年8月开始就有6B个ENA（ENA总量15B，目前流通5.2B），在当时都没有这么多流通筹码。因此我猜这是一组未流通筹码的地址集，在这个时间点因某种原因发生了移动；直到目前这一组地址集群的筹码也没有变动过，因此我们可以暂时将其忽略。

（图2）

我们从ENA的赫芬达尔指数也能看出，在24年7-9月币价下跌接近底部的时候，ENA的筹码集中度开始上升，这势必和大鲸鱼开始建仓有直接的关系。

24年10月到25年3月，在币价经历了一轮过山车行情后，ENA的筹码集中度始终维持在一个较高且足够平稳的水平。这就和上文中我们所分析的鲸鱼行为能互相印证，它们确实没有在币价下跌的时候大量派发筹码。

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🔹总结：

1、ENA的筹码结构非常清楚，1-3号是暂时被套牢的鲸鱼具体，但他们并不急于割肉离场；尤其是1号鲸鱼建仓在高位，价格下跌时还一路补充降低平均成本。

2、而5号鲸鱼更是非常可疑，如果这不是非流动筹码，那他们大概率就是“主力”。持有的ENA成本低，数量大。但奇怪的是，为什么在曾经达到4倍利润的时候也卖出行为？或许是什么原因错过了，或许是认为$1.2的ENA还没达到心理预期。

3、这些巨鲸们掌握着总流通筹码的60%+，当价格波动时不急于卖出，因此能在$0.36附近获得很好的支撑，这也恰好是4号鲸鱼群体半年前建仓的成本价。再往下就要考验5号“主力” $0.31 的成本线了。

虽然ENA在$0.7-$1.2的高位区间和其他山寨币一样，几乎没有发生筹码换手，导致价格下跌时缺少筹码堆积区的支撑效应。

但是ENA鲸鱼们的持仓心态却非常好，对项目忠诚度极高。尽管我们无法预测ENA未来的价格会怎样，但不得不说这样的筹码结构在山寨币中还挺少见的。

‼️ 我的分享仅用于学习交流，不作为投资建议 ‼️

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[T @twitchyyyyyy1]

@Vito_168 去年有段时间焦虑失眠，每天都念一遍金刚经，后来又读了一些当代心理学中治疗焦虑的书，感觉金刚经就像是古代心理学理论，提出了很多牛逼的理论原则，微言大义。

[Vito @Vito_168]

牛逼了几千年的 #《金刚经》 到底牛逼在哪里？真的讲了世界的真相吗？我尝试用大家能听得懂的话来讲明白。

这篇我再做一期“付费阅读”吧，不要误会，是我付费，你阅读。

抽取10～50位不等的读者瓜分100～500U
小要求：关注我+阅读评论+转推

这里有个很有意思的事情是，传统来说，转推经文的解读，按佛教的意思也是个加功德的行为。所以此转推非彼转推，参加抽奖之余还能广积福田，提升财运，哈哈哈，真是一举多得啊！

好了，废话不多说，我们回归主题，聊聊牛逼了几千年的《金刚经》到底在说什么，以及我们平时能否用起来。

《金刚经》全名《金刚般若波罗蜜经》，为什么叫这个名字呢？很简单啊，那是佛自己说的。

原文是在第十三品，佛的弟子须菩提问：“世尊，当何名此经？我等云何奉持？”

佛告须菩提：“是经名为《金刚般若波罗蜜》，以是名字，汝当奉持。

至于这个名字是啥意思呢，一般的解读是这样的，“金刚”是又坚硬又纯粹，“般若”是终极智慧，“波罗蜜”是到彼岸，也就是解脱。用我们现代小编体的话说就是“硬干货！一文看懂终极解脱智慧”。不用怀疑，佛陀肯定是懂传播学的。只是时代不同了，表达的方式不一样了，这在当年应该也是很抓眼球的标题。

好了《金刚经》一共32品，即便很多已经多年学佛的人可能都没有意识到，实际上出名字那一品也就是上面说的第13品就已经讲完了。你稍微看一下13品的对话就知道了，讲完之后弟子问这叫啥经，佛祖回他的，这叫《金刚经》。所以如果你想看它的论证过程，那么这部分大体上就是1到13品。

然而你再仔细看这1到13品的话，会发现1，2品就是做了个流水账，介绍了一下佛陀在什么时候，在哪里讲的，有什么人在场，也可以排除掉。后面11到13品则就是说说这个经的功效和名字，其实也不算论证过程。

所以通过我这一番毫无道理掐头去尾之后《金刚经》需要解读的就剩下3～10品了，其实我还可以再掐一下的，但是我怕佛祖给我丫一顿胖揍，我还是不掐为好。哈哈哈，开个玩笑。

这3～10品剩下的篇幅和字数其实已经没多少了，但是，这丝毫不影响金刚经的牛逼，人家本来金刚经就不是靠字数堆长度牛逼的，对吧。像我这种长文，在推特上看的人都不多了。至于14到32品，我觉得大体上是属于佛告诉你这个经有多牛逼，功力有多猛，你得好好学。以及佛陀看到时不时一脸懵逼的弟子须菩提，帮他对前面某些概念补充展开讲讲，顺便给须菩提做做问答训练之类的。

鉴于须菩提的慧根这么高，有些内容一次都没听明白，而且还是佛陀这种顶级教育家亲自授课的情况下。如果大家一次没听懂，那肯定不是我的问题，哈哈哈。但是我写的万一大家一次就看懂了，那肯定也不是我水平高，主要说明你们的慧根高。

好了，背景介绍完了，那么《金刚经》的核心主要讲的是啥呢？让我们开始我们的觉悟之旅吧！

[Murphy @Murphychen888]

ETH难道真的是在“换庄”？

以太坊赫芬达尔指数，用来衡量网络地址在当前供应量中所占的份额，即筹码集中度。指数高表示少数的大持有者正在主导市场，指数低则表示筹码分布更均匀。

在代币刚发行时，早期持有者往往集中了大量的供应，从而导致较高的赫芬达尔指数。随着这些早期持有者的抛售，指数开始下降，反映了代币分布从集中慢慢变得分散。

（图1）

图1就是ETH赫芬达尔指数；可以看到这个指数从2016年2月-2023年3月一直处于持续下降状态，说明在这段周期中ETH的筹码集中度越来越分散。到了2023年3月以后指标开始最走平，说明分散度见底。从2023年3月-2024年12月这段时间始终保持这样的分散程度。

但是，从24年12月后，筹码集中度突然开始上升了，这是从2016年以来从未发生过的事情。那会不会是因为现货ETF的余额增加，导致了赫芬达尔指数上升呢？

（图2）

图2是ETH现货ETF余额数据。可以看到现货ETF余额增长最快的时候是在2024年11月-2024年12月，期间从273w枚ETH增长到358w枚。12月以后增长速度明显放缓，基本保持平稳。而ETH赫芬达尔指数是在12月以后开始上升的，因此并不是现货ETF余额变化所导致。

说明确实有个别大资金正在积累筹码，使得ETH筹码集中度慢慢上升。

例如，我在3月15日的这篇推文（见引文）中所提到的，在$3,500建仓的大额地址群体，随时ETH跌至$1,900的过程中不断的补仓，从原先的166w枚ETH增加到194w枚；另外，当价格触及一群大户在2年前的建仓成本$1,850时，他们开始将之前高位卖出的部分又买回来平摊成本。从160w枚ETH增加到212w枚；

无论这些鲸鱼们是被动自救式买入还是主动低位加仓，都会让筹码集中度慢慢变高。所以，ETH难道真的是在“换庄”？

但这是一个非常缓慢的过程，因为在此期间也会有其他鲸鱼的筹码继续卖出从而降低集中度。筹码集中度变高有利有弊，有利的一面是当高到一定程度时，价格更容易被控制（容易拉升）；不利的一面是在大资本收集筹码的过程中，市场或许会比较痛苦和煎熬。

当初筹码分散（派发）用了7年时间，而现在筹码集中（积累）又需要几年呢......

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[Murphy @Murphychen888]

“反向排列结构”：捕捉BTC回调的最佳入场时机

最近小伙伴们对本轮行情回调的底部给出不同的价格预测。共识最强的似乎是在$70,000左右。当然也有更悲观和更乐观的观点；但无论如何，预测在一定程度上取决于运气。作为右侧选手，我并不追求能买到回调时的绝对底价，而是更希望能等到一个具有确定性的时机。

图1中分别罗列出的是：1d-1w（红线）、1w-1m（黄线）、1m-3m（蓝线）、3m-6m（紫线）这4个不同持有时间的筹码平均成本。

（图1）

当趋势启动时，持有时间最长的筹码成本最低（紫线：3-6个月），而最短期的筹码成本最高，此时各个群体成本线从上到下依次排序为红黄蓝紫。随着趋势逐渐减弱，价格进入横盘或震荡下行阶段后，不同群体的成本基础开始逐渐收缩。

其背后的逻辑是：
🚩1、高位买入的短期群体（如1d-1w）持币不卖，逐渐成为3m-6m的筹码，使得紫线越来越高。
🚩2、当价格下跌时，不断有新资金入场在低于成本线的位置买入，成为1d-1w筹码，并将红线拉低。
🚩3、当低位买入的1d-1w的筹码变成1w-1m筹码后，将黄线拉低。

以此类推......红线越来越低，其次是黄线；蓝线保持平稳，紫线越来越高。最终紫线跑到了最上方，而红线却在最下面，即相对短期的筹码成本反而比相对长期的筹码成本更低，我把这种现象称为长短期成本基础的“反向排列结构”；即从上到下依次排序为紫蓝黄红。

在2024年9月4日-13日BTC回调期间，就是标准的“反向排列结构”的完全体（见图1标注1）；在7月和8月的回调中也产生了反向排列结构，但并非完全体；因为排序是蓝黄红，紫线没有在最上面。

看到这里相信小伙伴们应该知道我要说什么。没错！当市场经过一段时间的“洗礼”后，不同持币群体的成本基础出现“反向排列结构”的完全体时，就是右侧选手等待的最佳入场时机。虽然此时的价格未必是回调周期的绝对最低值，但却可以兼具性价比和确定性。

此时“紫线上升”意味着越来越多的短期筹码不愿卖，而“红线下降”表示新资金入场积极的拉低平均成本。所以无论从哪个角度看都有极大的概率产生“底部共识”。

而目前的成本结构并非完全体且没有完全收缩，虽然有“蓝黄红”的排列，但紫线仍然在最下面。我们只能说这样的结构已初具雏形，但还不够完美。需要更长的时间让的更多的短期筹码慢慢变成相对较长期的筹码（类似24年6月-10月这个过程）。

当然这只是判断“底部共识”的方法之一，如能结合其他数据或指标综合衡量，就能在“获利预期，高确定性，触发频率”这不可能三角之间寻求平衡。

好的猎人就是要时刻瞄准，耐心等待最有把握的时机，然后果断扣动扳机......

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Matrixport：ETH市场占比已降至10%，ETH价格或将继续承压

Matrixport发布今日报告称，自1月下旬以来，以太坊现货ETF累计流入资金已达5亿美元，但ETH价格并未出现明显反弹，显示市场卖压依旧强劲。

尽管如此，长期价值投资者的兴趣似有回升，包括“世界金融自由”组织成员在内的一些机构也开始关注ETH。

展望后市，3月的以太坊网络升级被视为潜在催化剂，但市场反应较为冷淡，未能重现以往升级时的热烈氛围。市场普遍认为，此次升级难以引发大行情。在缺乏明确利好的情况下，ETH价格可能继续承压。目前，以太坊的市场占比已降至10%。

[Murphy @Murphychen888]

按照武兄 @qinbafrank 所述，BTC历史上周线形成高位死叉后的反弹，大致幅度在15%-20%左右。假如按当前$97,000计算，极限反弹20%，就是到$116,400。

恰好就落在橙线之上，红线不到的位置（如图1，红线在$117,000）。按之前我写的“用极限偏离带观察一轮趋势的定价区间”一文中的数据推测，这或许会是本轮趋势反弹的极限位置（如图2）。

简单说，就是在“趋势衰减”的大背景下，会有反弹，但未必能到极限位。

不知道这是不是一种巧合，链上数据和K线技术的相互印证。

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[pepper 花椒 (决战A股美股） @off_thetarget]

I expect the entire crypto market is about to collapse soon.

我预感整个加密货币市场可能快要崩了
下面是几个原因

Evidence 1:
Trump-themed coins have caused market disturbances and drained liquidity. Celebrity coins lack substance and accountability.

证据1：

特朗普币（Trump coins）搅乱了市场，吸干了流动性。这些名人币根本没啥实际价值，纯粹是炒作，出了事也没人负责，每天都有删推跑路盘，见怪不怪了

Evidence 2:

Berachain, a three-year project, has struggled to maintain a value around $10, indicating that VCs and market makers have acknowledged the misalignment of high FDV (Fully Diluted Valuation) with the current market liquidity. Hedging might be the only viable option.

证据2：

做了三年的项目Berachain，价格连10美元都撑不住。这说明风投和做市商也承认，在这种流动性不匹配的市场里，高估值（FDV）根本站不住脚。现在可能只有套期保值还能有点机会

Evidence 3:

Perpetual futures funding rates have hit new lows, suggesting that retail investors are either avoiding perpetual contracts or there is no expectation of high volatility in the near future.

证据3：

永续合约的资金费率跌到了历史新低，说明散户要么不敢碰永续合约，要么觉得接下来市场不会有大波动了

Evidence 4:

Tron’s USDT circulating supply has reached an all-time high of 60 billion. Despite the abundance of stablecoins, it’s unclear where all this liquidity has gone. (See Evidence 5 for further context.)

证据4：

Tron上的USDT流通量已经冲到600亿的历史新高。这么多稳定币，钱都去哪儿了？（接着看证据5）

Evidence 5:

Morpho has reached record-high interest rates and daily user interactions, with 5.6 billion in stablecoin deposits. This indicates that retail investors are bearish on the market and prefer to earn interest on their stablecoins rather than engage in riskier investments.

证据5：

Morpho的存款利率和用户活跃度都创了新高，稳定币存款达到了56亿美元。这说明散户对市场没啥信心，宁愿把钱存着吃利息，也不愿意去冒险

Evidence 6:

In January, crypto fundraising reached $748 million across 80 deals, marking the lowest level in the past two years. This suggests that investors are tightening their budgets and preparing for a downturn. BTC is following its own trajectory, while altcoins are on a separate path.

证据6：

1月份加密货币融资总额只有7.48亿美元，总共80笔交易，这是过去两年来的最低水平。看来大家都在捂紧钱包，准备过冬了。BTC走BTC的路，山寨币走山寨币的路，各走各的

Evidence 7:

Social sentiment around crypto has hit an all-time low. Google Trends and other indicators show a significant decline in interest, as if no one cares about crypto anymore. Even Trump seems to have forgotten about it.

证据7：

加密货币的社交热度跌到了谷底，谷歌趋势也显示没人再关心这玩意儿了。就连特朗普好像都把它忘了