yotam Burbea

[yotam Burbea @yotam_bu]

@9PSRB125712 הם טובים?

[yotam Burbea @yotam_bu]

@ShmuelYann95971 הסבר?

[Investors.com @IBDinvestors]

How Don Vandenbord uses stochastics to assess entry points in potentially extended stocks.

[yotam Burbea @yotam_bu]

@madar_noam אפשר לשאול מאיזו אפליקציה הצילום מסך?

[yotam Burbea @yotam_bu]

@JoeDeertayVG @PhysInHistory @grok did he really said that

[yotam Burbea @yotam_bu]

@QCompounding @BrianFeroldi Dlekg on Tel Aviv stock market is the real dividend king

[גלילאו @gilileoB]

גרפים רבותיי, גרפים!

כותבים טיקר (סימול) של מניה, ואני מנתח אותה טכנית.

שוט 💪🏻

[yotam Burbea @yotam_bu]

@InvestmentIL אתה מחזיק בחברה?

[rafa @rafabieren]

"the golden age of value investing over"
"תור הזהב של השקעות ערך הסתיים"

זו הכותרת של מאמר חדש של גיא שפיר (@GSpier) בבלומברג. האשם, כצפוי: AI.

קישור לכתבה ללא חומת תשלום למספר קוראים מוגבל בערוץ הטלגרם "השקעות ערך בישראל 🇮🇱" (קישור לערוץ בביו שלי).

גיא שפיר כתב את הספר "חינוכו של משקיע" (כתבתי בעבר על הספר פה: https://t.co/R7ducvIrVW) והיה מאוד מזוהה עם השקעות ערך במובן הכי קלאסי שיש.
אז האם יש פה שינוי פרדיגמה שבאמת הרג את השקעות הערך?

במאמר גיא שפיר מצביע על תופעה מעניינת שקורית כבר לפחות 10-15 שנה - הדמוקרטיזציה של המידע. תחשבו כמה כל פיס�� מידע הייתה קשה להשגה בעבר.
אם ב1995 הוא היה צריך להתקשר למשרדי ברקשייר כדי להזמין את ה��וח השנתי ולקבל אותו אחרי כמה ימים, ואז למצוא בטבלת האחזקות שלהם רעיונות השקעה כמו קוקה קולה, ABC או אמריקן אקספרס, ואז גם אליהם להתקשר כדי לחכות כמה ימים ולקבל את הדוחות, אז היום במרחק נגיעה יש את הדוחות ואפשר לחפש מילות מפתח וגם תוכנה שתאקסל את הדוח ותמלול של שיחת הועידה כדי שיהיה עוד יותר נגיש וקל. שלא לדבר על מה קורה אם יש מושג לא מוכר בדוח.

או למשל אם באפט הצעיר רצה לחשב מכפיל רווח הוא היה צריך לחכות שהפסנוע יוציא את המחיר של המניה שהוא רצה לחשב עליה, להכפיל את מחיר המניה במספר המניות ואז לחלק ברווח. המון חישובים בשביל פעולה כל כך פשוטה שיש לכולנו בכיס מתעדכן ב��ופן רציף.

את כל התהליך הזה עכשיו הAI עושה על סטרואידים.

אבל אם המידע נגיש באופן שווה לכולם איזה ערך מוסף יש למשקיע מסויים שנחשף בדיוק לאותו מידע ובאותה מ��ירות? בעבר משקיע לא היה צריך להיות חכם במיוחד, מספיק שהיה חרוץ ויכול היה להגיע לרעיונות ועיוותי שוק שפשוט עוד לא גילו אותם ולהנות מהעיוות, אבל היום זה פשוט חסר טעם כי החריצות הזו לא נותנת לכאורה שום עודף מידע.

אין ספק שהטכנולוגיה, ובפרט AI, שינתה ותשנה את עולם ההשקעות. ובכל זאת אם ניצמד להגדרה של השקעות ערך כ"רכישת חברה מתחת לערך הפנימי שלה" אז אני מתקשה מאוד להסכים עם הטענה שתם העידן של השקעות ערך או שהשוק פתאום הפך להיות יעיל בזכות צמצום פערי המידע.
המלחמה בעולם ההשקעות עברה מ"מי ימצא את המידע שמסתתר ואף אחד לא שם לב אליו" ל"מי ישאל את השאלות הנכונות ויבנה תזה טובה יותר".

הערך האמיתי נמדד ברמת התובנות, ובהבנה של לאן העסק הולך. לכולם היום יש את אותו הדאטה פחות או יותר, אבל השאלה מה עושים עם הדאטה והבנה של איזה ערך החברה הולכת לייצר בשנים הבאות.

דוגמא טובה היא מניית גוגל, שעלתה בכ75% ב4 החודשים האחרונים מ144$ במאי ל154$ היום, בלי שהשתנה משהו אינטגרלי בעסק, בסך הכל אותם סיכונים ואותם בעיות וגם אותם יתרונות מלפני 4 חודשים. מה שהשתנה הוא הנראטיב הקולקטיבי, למרות שכל המידע היה גלוי קודם לכן באחת החברות הכי מסוקרות בעולם. דווקא בעידן הנוכחי הנראטיבים מסתנכרנים וזזים מהר וזה מייצר עיוותי שוק מסוג חדש, מי שמסוגל לעמוד מול הנראטיב ולספוג את התנודתיות הזו יכול לייצר פה אלפא משמעותית. ולכן בעיניי, המסקנה איננה שהערך מת, אלא שה-playbook משתנה, תנו ל-AI לעשות את העבודה השחורה ותתמקדו בבניית/חיזוק התזה ובתובנות.

הנה ציטוט שאנ�� די אוהב והוא יחסית פחות מצוטט ביחס לאחרים.
“I insist on a lot of time being spent, almost every day, to just sit and think. That is very uncommon in American business. I read and think. So I do more reading and thinking, and make less impulse decisions than most people in business. I do it because I like this kind of life.”
― Warren Buffett

ואולי, רק אולי, חלק מהמאמר של גיא שפיר מגיע כי הוא עצמו נפל לסטטיסטיקה של מנהלי השקעות שלא מצליחים להכות את השוק אחרי שלפי מה שהוא אומר הוא לא הצליח להכות את השוק כבר לפחות 7 שנים (ללא השקעה ב"7 המופלאות").
במקרה הזה, ואני אומר את זה לזכותו, צריך לדעת להודות שמשהו כבר לא עובד בדרך הישנה שבה הוא התנהל וצריך לנסות לשנות את האסטרטגיה.

[Nuseir Yassin @nasdaily]

I was lied to my whole life.

They told me Israel can’t be a Jewish state - There are ~25 Muslim states.

Told me Jews only take care of themselves - a Jewish woman got this Arab Muslim kid to Harvard.

Told me before Israel, we all lived in peace - 1929 Hebron Massacre was 20 years before.

Told me all Palestinians were forced out - elders in the village said many people sold their lands…and left to the west

Told me “we love Palestinians” - yet all nearby Arab countries treat them like second class citizens.

Some people force you to join their political cause under the lie of morality, and justice.

Don’t fall for it like I did. Seek the truth.

[yotam Burbea @yotam_bu]

@Idan_Yosef @AvigdorLiberman יכול לשתף בנתונים? מתוך סקרנות מבקש

[yotam Burbea @yotam_bu]

@derekquick1 So you’re saying UNH is not a good investment?

[אביגדור ליברמן @AvigdorLiberman]

ביבי טוב לעריקים,
ביבי רע לחטופים.

[Bar Peleg @bar_peleg]

רפ״ק פורת: יש מסמך השלמות חקירה של הפרקליטות ויש בו פעולות חקירה שצריכות להתבצע. המסמך לא סופי מאחר ואנחנו חוקרים וזו חקירה מתמשכת . אני לא יכול לצפות מה יגידו עדים שיגיעו לחקירה ומה בוצע במסמך השלמות

השופט: לחקירה יש גבולות בסופו של דבר, ככל שתחקרו יותר תגלו עוד שמות ועוד שמות זה לא יגמר לעולם. צרי�� לשים ��בול
...

רפ״ק פורת: בניגוד לטענות שעלו לא מדובר בצעד ענישתי כלפי המשיב אלא בצורך להתנהל בקפידה סביב אירוע בו נחקר אדם שעלול לשוב לאותו מקום ממש בו ניצל מעמדו ותפקידו ע״פ החשד לביצוע עבירות המיוחסות לו.

[yotam Burbea @yotam_bu]

@InvestmentIL מי שעוקב אחרי הפרסומים של ביזפורטל ידע לפני שזה פורסם ויכול היה להרוויח. אחלה עיתון

[yotam Burbea @yotam_bu]

@yoavr בלי לומדי התורה אין לו זכות קיום לא לנו

[yotam Burbea @yotam_bu]

@InvestmentIL אתה חושב שכדאי להשקיע בחברה?

[yotam Burbea @yotam_bu]

@IntelliTimes השורדים היו נוסעים או טייסים?