yuchang

[0xLemon @0xlemoneth]

分享一個本來要做好險沒做的策略

目前 Strata 項目方採取硬性規定 Aave 基礎利率在發生事故前的 2.36%，導致目前底層資產 sUSDe 已經到了 5% 利率，但 srUSDe 只有 4% ，而 jrUSDe 年化飆升到了 12% 的奇耙情況，存 srUSDe 不但無法抵銷 aave 借款利息，反而還不如存底層資產，更不用說現在Aave借款利息高達15%

但在這種免費送錢給別人的事情發生後，TVL 卻沒有大量減少，srUSDe 還維持在 88m，大家都在送錢，這是發生什麼事？

主要是目前抵押在 Aave 上的 Strata PT srUSDe 資產還有60m，這部分都由兩個地址貢獻
0x971b34b997843b82051b3e781d6a6d5a21bbdda0：抵押 41m，借出35m
0x80f2e6092c183f792575d1e79eb536020579c6bb：抵押 23m，借出17m

兩個地址就抵押了 64m，TVL 的 72% 都由兩個人所創造的。
在這高利率的情況下，兩個地址卻只有33m的YT，其他在本來3-4%的時候就賣出了，達成了『剩餘62天都穩賺4%年化』的情況

也就是說最多只能把抵押品提出 33m，剩下的 30m PT 如果想要解開循環貸就必須想辦法湊出 YT，如果市場上沒人賣，就只能硬扛完兩個月

另一種解套方式是 Aave 利息降下來，不過本來在 Aave 上有 Ethena 的活動，只要持有50% USDe + 50% sUSDe，就可以讓 USDe 除了借款利息以外額外收到 sUSDe 獎勵年化 ，主要是鼓勵大家循環貸 USDe 去幫 Ethena 衝高 TVL，同時只要承擔一半的質押風險，畢竟本來解除質押需要等待七天解鎖期

不過上個月 Ethena 通過了動態質押區間，現在只需要一天就可以解除質押，所以 Ethena 就默默的結束了這個活動，本來大量的人抵押 USDe 可以獲得 1% 借款利息 + 3% 獎勵年化，總共還有 5% 多，而借款長期維持在 2.5% 左右

所以循環貸 srUSDe 可以賣出 3.5% PT，借款 2.5%，開十倍槓桿就等於 13.5% 年化，而且因為 srUSDe 底層本來對標 Aave 年化，所以隨市場還會提升，最底層一樣是 USDe 也沒有脫鉤風險

現在取消活動之後，借款利息已經很難再降到這麼低了，沒有人會提供 1% 年化的 USDe 借款，也就是說這些循環貸款的大戶都被套了，而且市場上買不到 YT 就無法解除，只能硬扛剩下的 60 天，PT 已經買了，現在已經是虧多虧少的問題

只能說看似低風險的循環貸也可以有出乎意料的方式來虧錢，沒有人料到 Aave 一天內突然爆了，還有項目方改規則的風險也需要考慮到，尤其是已經有改過規則的歷史記錄在。

本來我也打算要來開循環貸，好險 Pendle 掛單獎勵讓我先暫時轉換跑道，不然現在被套的就是我了...

[Sentio @sentioxyz]

1/ Introducing Sentio Network: The Decentralized Data and Compute Layer

We are thrilled to unveil the Sentio Network, evolving our production-grade observability platform into the world’s first decentralized, AI-native data infrastructure.

Sentio is moving from a unified platform to an open, incentive-aligned network. Here is everything you need to know about the Sentio Litepaper:

[yuchang @yuchang1024]

Summoning my favourite protocols @Uniswap, @aave, @opensea to join the movement!

ETHGas is introducing the Open Gas Initiative, eliminating gas fees from the end-user experience

Learn more: https://t.co/6mJSXTURXn
https://t.co/jdciGDO55z

[ETHGAS @ETHGasOfficial]

Introducing the Open Gas Initiative - a way for protocols to subsidize gas for users, zero-code, for a seamless, frictionless onchain experience.

With OG cohort: @eigencloud, @ether_fi, @pendle_fi, @Velvet_Capital.

👇

[yuchang @yuchang1024]

Quest mode activated! ✅

Stacking beans and building alliances for Gassy Jack's beanstalk climb. Build a Gasless Future and unlock rewards together. LFGGasless! 🚀

https://t.co/IriBlpSjUZ

https://t.co/IriBlpSjUZ

[yuchang @yuchang1024]

Discovered my Gas ID via ETHGas - turning my gas spend into rewards 🫘

As a Teen Jack, I've spent 0.5915 ETH on gas but earned 240 Beans back.

Get your Gas ID and Beans here: https://t.co/lu2e8MrUv6

[Unitas Labs @UnitasLabs]

Our exclusive Booster Campaign with @BinanceWallet goes live today!

Complete Phase 1 tasks to qualify for rewards:

🔷Social quests
🔷Staking USDu
🔷Binance Alpha Points

Eligible users receive $UP token allocations.

Learn more 🔽

[0xLemon @0xlemoneth]

順利的度過一個月了，本來以為 @usddio 在幣安的活動要結束了，準備觀察一下 TVL 和 PSM 變化，隨時可以閃人

結果不但活動延長，甚至還加碼了！
本來是 30 萬獎勵池，每天一萬，加碼到 50萬，每天 16666
假設 TVL 和基礎利息不變的話，就會從 12% + 1.39% 變成 12% + 2.3% = 14.3%

雖然孫哥的名聲不好，不過這次 $USDD 和 $U 都是下了血本的啊，再來就是看 $USD1 會不會延長了，如果沒有延長的話這裡也可以考慮看看

不過要注意的是 $USDD 底層是 $TRX ，雖然有一些安全邊界，但如果遇到市場瞬間大崩的話還是可能會有問題的，詳細機制可以看引文， DYOR

[Bitway @BitwayOfficial]

Introducing Bitway: The Internet Capital Gateway for On-Chain Finance

Incubated and backed by @yzilabs via @EASYResidency Season 1, Bitway is founded by early members of Binance Labs and Chainspace, the blockchain scalability project later acquired by Facebook.

Bitway serves as the "Internet Capital Gateway," connecting on-chain liquidity with global financial opportunities. At its core, Bitway offers a suite of specialized products, including Bitway Earn, an on-chain wealth management platform built on the BNB Chain. This platform allows users to access institutional-grade yield opportunities in a transparent and decentralized manner, anytime and anywhere.

To accelerate early adoption, the product launch is supported by the @BinanceWallet Booster Program. In addition to native yield, a Points Program has been introduced, allowing users to earn future rewards in $BTW by staking USDT at https://t.co/8UPjNNuPvA.

[0xLemon @0xlemoneth]

👑最近最好的收益 - $USDD 機制解析

幣安最近聯合 @usddio 推出高收益活動，目前為 12% APY + 每日 10000 $USDD 獎勵，折合約 1.46% APR

在 Aave 利息低到剩下 2.8% 的現在，這利息算是高的不可思議，究竟這協議是什麼？

📌 USDD 是什麼？

USDD 是孫哥 @justinsuntron 推出的穩定幣，類似 MakerDAO 的超額抵押穩定幣系統，結合 PSM 保證與 USDT 掛鉤

它的核心設計包含三件事：

- 超額抵押 Vault 系統（類似 DAI）
- PSM（Peg Stability Module）維持 1:1 錨定
- Smart Allocator + sUSDD，協議賺錢再分給使用者

📌 整體系統怎麼運作

1️⃣ 鑄造 USDD：抵押 → 借出
把 TRX、USDT、sTRX 等資產抵押進 Vault，按照不同選項有不同抵押率和額度，只要維持足夠的 Collateralization Ratio，即可不賣原資產，鑄造 USDD 出來用

2️⃣ 穩定幣錨定：PSM 當緩衝器

USDD 和 USDT 保證 1 : 1 兌換，無滑價與手續費

市場偏離時，產生套利空間，即可把價格拉回，在小幅脫鉤時很快被修正

3️⃣ 收益來源：Smart Allocator → sUSDD

協議把 閒置儲備金 投去其他平台，賺來的收益留一小部分當風險準備金，其餘分給 stake USDD 的使用者

不過這部分是規劃，現在主要還是靠補貼

使用者拿到的是 sUSDD（ERC-4626），不鎖倉可隨時換回 USDD，內涵價值隨時間上升，這部分是在合約內寫好的，會按照每秒複利達到年化 12% APY，不需手動調整

📌 風險評估：

目前的收益主要是靠補貼，而底層主要是抵押 TRX 來鑄造，因此當市場瞬間大跌超過 20% 時，可能會產生資不抵債的情況

不過我自己是覺得這部分暫時還好，因為主要抵押的 TRX 鑄造量只有23M 左右，而乙太坊 PSM 內有 279M，等於超過 9 成都是 USDT，只要擔心協(孫)議(哥)能不能發出來利息即可

📌 結論：

只要孫哥可以持續給出利息，且不作惡(?)，基本上不會有太大問題，超過 9 成都是 USDT，真的怕脫鉤的話，在大跌時動作快點應該也來得及退出

我自己認為孫哥沒道理故意破壞協議，透過這個協議，基本上可以抵押手上的 TRX 當成 USDT 使用，只要支付利息即可

按照這麼大量的 TRX，是不可能市價賣出的，但卻可以用八折（120% 抵押率）的價格去抵押貸款，只要支付 TRX 橫盤的費用 + 其他存入協議的人利息即可，甚至如果拉盤的話，還可以借出更多的錢（以上純屬個人猜測）

[0xLemon @0xlemoneth]

新的定期固定收益理財，ETH / BNB / USDT 年化高達 8%

12/20 16:00(UTC+8) 開始存，需要參加過 @buidlpad 打新的帳號並且綁定地址才能參加

每個帳號上限 10 萬，各自的總量上限如下：
- Ethereum ： 1725 ETH + 1000萬 USDT
- BS：2350 BNB + 300萬 USDT

總共約 2000萬，提供固定年利率 8%，相信一下就存完了
先不說之後可能打新額度或是帳號的質量會參考這次存款，8% 的固定利息在現在這個市場也算很高，尤其是手上有 ETH 或 BNB 被套的人(X

如果到期日後沒提領，資金將自動轉為 2% - 5% 的彈性利率

簡單來說算是必參加的活動，行事曆記起來！

[yuchang @yuchang1024]

@0xlemoneth @pendle_fi 你又把標記放在一開始了

[0xLemon @0xlemoneth]

今天 @capapp $cUSD 有大戶出場 PT，把 YT 價格拉高了不少
這時，如果你有存 cap 的用戶，就可以來套利啦！

目前 10000 cUSD 可以換成 10109 PT-cUSD，等於到期賺到 109 cUSD
損失的是相對應的分數，因為 cUSD 是 20x 積分， stcUSD 是 5x 積分，所以如果換成 stcUSD 的話，需要四倍的量才能打平，需要購買4萬顆 stcUSD，約價值 400 cUSD
付出機會成本： 10000 cUSD 存款權利 + 290 cUSD 淨支出
得到：40000 stcUSD 存款權利

其中分數相等，等於是用 290cUSD 購買 40000 stcUSD 的存款收益，目前還剩下 45 天，換算年化為 5.89%

等於這一個半月，你用 5.9% 年化收益購買 stcUSD 的收益，而 cap 的存款中 93% 都是存在 AAVE，而質押率約為一半，所以 stcUSD 的收益基本上就差不多在 2 倍 AAVE USDC 存款收益左右，因此只要 AAVE 的借款利息不低於 3% 大概都是能賺的

從 cap 的官網看，自協議上線以來，基本上平均年化沒有低於 6% 過，因此我覺得這算是一個相對安全的操作

雖然賺取的部分不多，但也有一些好處：
1. 掛單購買 PT / YT，可以免手續費，缺點是可能沒買到
2. 如果 cUSD Implied APY 跌了，可以提早贖回 PT，釋放資金
3. 放到到期，基本上可以保證不虧

不過也因為收益不多，所以只建議本來持有 cUSD 的可以考慮看看，建立在機會成本的概念上是划算的，本來就沒有的人可以略過

[yuchang @yuchang1024]

@zhangqqqff74845 @binancezh 我也7u 傻眼🙄

[0xLemon @0xlemoneth]

每次只要一發出來，蜜月期就結束了...

按照剛剛 @ethena 打到獎勵合約的數量來計算，下禮拜的 sUSDe 年化剩下 4.26%
且 jrUSDe 的 TVL 不斷攀升，距離發文後又 +20%，目前已經和 srUSDe 已經 1 : 7，加成倍數又繼續降低

按照一樣的 aave 利率用 3.5% 來估計，下禮拜的 jrUSDe 利息剩下 9%，如果市場活躍，aave 利率又再升高一點到達 4% 的話， jrUSDe 就會剩下 6%，雖然還是正的，但透過 YT 放大曝險已經不適合。

因此，上禮拜發文時候 16-17% 買了 25萬 YT，現在已全部出場，換成現貨持有繼續等待下次機會。

這次因為想要等到穩定一點再購買，導致有點太晚才追高，且因為池子不大，買幾千u就會拉高快 1% 價格，所以扣掉手續費基本上沒賺多少（sUSDe利息降太快了），不過倒是賺到了一個禮拜的 ENA 和 Strata 積分

不過透過 susde 存的 jrUSDe 現貨倒是不到一個月，從 1 漲到了 1.011，只計算u的部分年化就高達 16%，期間內還獲得了不少項目分，算是這個月最好的理財項目了！

[0xLemon @0xlemoneth]

在凌晨時有隻鯨魚出場了 @Terminal_fi 450 萬 YT，導致 APY 直接從12.6% 被砸到 11%。
（話說我也不知道為何他要先買250萬再一起賣700萬，這不就純送錢嗎？）

雖然時間點已經不同，現在市場情況很差，再加上 ENA 的價格也已經打到骨折，且 S5 分配比例遲遲沒有公布（我覺得一定是 3.5% 以下），所以當時的估值肯定還要下修

但因為 Terminal 一直卡著鑄造上限，每日獲得的 Root 暫時不會被稀釋，所以當初如果是想購買子項目積分的人，由於 YT 加成倍數導致不同時間段購買，到期日前同樣金額所獲得的積分是一樣的（不懂這句話的意思的話，請看我留言的文章：pendle_fi Part 2 : 🖼️ 圖解 YT 概念及迷思破解），現在是近一個半月來最好的機會。

唯一會有差別的就是現在購買的話，拿到的 sUSDe 利息是再來 20 天的值，但比起之前還要分給幣安、其他活動的開支，最近約 5% 的年化都比之前還要來得高。

目前已經短暫回升到 11.6%，如果 sUSDe 維持 5% 的話，等於是 6.6% 購買 Terminal 項目積分 + 50x Ethena 積分，如果是按照以前的估值肯定是划算的，但現在的話就要自己重新評估了，這篇僅作價格大幅下跌通知的作用

白話文：現在買就是抄近兩個月來買的人的底，但會不會賺不好說

[0xLemon @0xlemoneth]

前幾個月因為各種 YT 暴賺的故事吸引了很多人加入 Pendle，大家都想要嘗試看看買分的策略來獲利

所以最近這個月我最常收到的訊息就是『現在要買什麼 YT 』、『這個 YT 能不能買』

這就好比我們剛加入幣圈的時候，把把都想梭哈，深怕放一點 U 在身上都不舒服，滿倉是基本，最好再加點槓桿

除非你是天選之人，不然事後回頭看，剛加入市場的時候往往都不是好的買點，而好的入場點是等出來的，這也是為甚麼建議一開始只要丟一點點試試看機制和操作就好，等到你整個熟悉了，能自己評估各種風險和 R/R 之後再決定要投入多少

如果硬要問我現在有什麼 YT，我會和你說我現在什麼都沒有，頂多組個穩定大項目的 LP 去參與，畢竟在當前市場下我看不到什麼好的機會是值得燒 YT 去參與的，小項目更不用說了，連錢都不敢放。

如果你有覺得不錯的機會，也請留言告訴我，感激不盡！

[0xLemon @0xlemoneth]

最近美股大漲大盤卻不穩，打新都開始踩雷，因此保護本金變得格外重要，對於不想瞎折騰的人，這裡提供一些可以參考的協議，讓你可以實現躺著賺的收益

在賺取收益時最重要的有兩點：
- 收益來源
- 退出路徑

所以基本上都會從這兩點來分析，以下按照個人認為的收益由低到高排序。

- 極低風險（基本上不用介紹）

幣圈版銀行： @aave 3.75%，浮動，但幾乎都在 3 - 5%間

幣圈版美債： @SkyEcosystem 4.5%，基本上固定，緩慢下降

- 加一層協議風險：

@ethena ： susde 背後是資金費率套利＋aave放貸＋BUIDL 美債利息，再透過部分 usde 無鎖倉來提高利息，並且協議保證不會有負利率。

基本上個人認為會在 3 - 7% 之間徘徊，並且可以參加 S5 的空投，由於目前空投份額還沒公布，所以沒有估計收益，usde 本位無損退出時間為 7 天。

@0xfluid ：新興 DeFi 平台，之前寫過一篇文章介紹，收益來源是放貸。

由於有自家代幣 $FLUID 補貼收益，收益約為 4 - 7%，plasma 上還額外有 $XPL 補貼，約可以再 +2% 收益，正常情況下支援隨時退出。

FLUID 的策略是由存款創造流動性，流動性帶來交易手續費，回購提供代幣價值，形成一個正向循環，所以用代幣補貼存款人

@capapp ： @megaeth 親兒子，收益來源本來是透過把資金搜集起來，貸款給擔保再質押資產的機構，收取基本利息，並把閒置資產存入 AAVE 賺取收益。

目前協議中幾乎都是 93% 閒置資產（也就是沒人貸），所以幾乎都是 AAVE 利息，但因為協議中有約一半的資產是質押狀態（拿積分，換取未來空投），因此協議收入約為 2 倍 AAVE 收益，目前 7 天平均約為 7.5%。

@humafinance ：收益來源為 PayFi（支付金融）生態，有 Classic 或 Maxi 模式。

Classic 模式底層收益 9%，羽毛部分沒額外加成估計約 2%，但需要等到空投才會發放，所以實際價值不一定

Maxi 模式沒有底層收益，但最大化空投數量

另外也可以透過鎖倉增加羽毛數量，不過 USDC 獎勵不會跟著增加，屬於看好項目的操作

退出 2 - 7 天，或是直接市場上賣出

- 透過 @pendle_fi 放大收益：

以上是我個人認為還可以的池子，需要注意的是收益越高，風險越大，雖然 pendle 算安全，但並不保證底層資產的價值。

所以我個人基本上只會去我第二段有提到的項目，也就是圖中第四個以下的部分。

除了底層資產價值以外，也還有一些雷需要注意：

1. 你現在買 PT 只能保證到期日的利息，如果你途中想退出，但這時候 APY 漲了（也就是 YT 漲 / PT 跌），這時候你想退出是可能會虧本的

2. 注意各自的底層資產是什麼，例如 jrUSDe 這在機制上就不是保本的，有可能會因為 Ethena 利息低於 AAVE 平均利息而導致價格降低。

3. @Terminal_fi tUSDe 目前已經鑄造到資產上線了，所以你沒辦法鑄造這個資產，也就代表如果你沒有提早鑄造並持有，就無法換成 PT

這部分也都可以自由調整，例如你想用一部分收益買夢想，那也可以關 YT - Mode 組 LP，在拿到部分收益＋手續費之外也保留一部分項目積分

-

基本上來說收益伴隨著風險，所以按照各自的風險偏好參與即可，或是分散投資也是好選擇。

如果大家還有什麼推薦的項目，也可以在留言區推薦或討論，等著各位大大帶飛✈️

[pieverse @pieverse_io]

🚀 Phase 4 of the Pieverse x @BinanceWallet Booster Campaign is LIVE!

The final phase begins and the future of timestamped, verifiable payments continues.

🎁 30,000,000 $PIEVERSE (3% of the total initial supply) will be distributed across 4 phases of this campaign.

🗓️ Phase 4 begins today, October 28 at 9AM UTC.

💰 7.5M $PIEVERSE prize pool for Phase 4
✅ Complete all tasks in each phase to qualify for the reward pool.
🔑 All users with a keyless wallet and sufficient Alpha Points are eligible.
🤖 No bots, no cheating. Only verified human actions count.

This phase brings the Timestamping Alliance into action—complete invoice and receipt tasks using partner tokens and experience how verified payments power the Web3 economy.

And as we wrap the campaign, stay tuned for what’s next: x402b, bringing gasless, auditable payments to the BNB ecosystem, powered by Pieverse Timestamping.

🔹 How to participate: https://t.co/YxlPnGrV8F
🔹 Full details: https://t.co/mrNjRUcBzE

The final phase begins now. Let’s timestamp the future. ⏰😺

[0xLemon @0xlemoneth]

發現昨天這篇文好像講得太難理解了 今天嘗試用舉例來試試看

以下的舉例都基於前一篇文章的所有假設，實際操作前請詳細閱讀風險

假設我現在有 10167u，如果直接放到協議裡面，那就是這個月可以獲得 10167u 的協議利息 + 未來空投期望

但如果我現在把 1 萬U拿到 plasma 20% 3個月的池子買成 PT，則我可以拿到 10500 PT，在三個月後的到期日可以拿回 10500 的本金
其中多的這 500u 就是我預計這三個月可以獲得的利潤

因為我們想要用主網剩下一個月的池子去對沖，所以我們就取 1/3 的利息，也就是167u，當成是這個月會拿到的利息，把這部分拿到主網去買YT

167u 的利息相當於可以給 15415 的本金支付 13% 利息一個月，也就等於我們可以獲得 15415 YT

在一個月後，主網的 YT 部分歸零，plasma的 PT 部分維持不變為 10500，假設到時候還是 20% 的 Implied APY，則我們可以把 PT 換回 10167u 的本金，和最一開始的時候一樣。

這中間有什麼變化？

本來：10167u 協議利息 + 未來空投期望
變為：15415 YT = 15415u 協議利息 + 未來空投期望

所以相對於你的本金，你獲得了 1.5x 的收益，卻沒有多負擔的成本！

當然，這中間唯一的風險就是你最後沒辦法用 20% 的 Implied APY 去把 PT 換回本金，不過就和前一篇文章內說的一樣
第一個是覺得不會維持三個月的高年化，只要一瞬間低於此年化你就可以隨時換回來
第二個是就算真的維持這種高年化三個月，你也只要放著兩個月等待到期就好，等於後兩個月你用 20% 的利息在放貸，也不算太差

所以本來的文章內才會說：

這兩種方式對比的都是你直接存入協議金庫，如果你是
@MidasRWA 長期主義者，按照這個策略來說絕對不會錯，會比你單純直接存在金庫裡更好

上面的舉例是前文中的第一種情況，而第二種情況就是把 500u 的未來收益直接全部買成主網一個月內到期的 YT
這種情況也是保證三個月後你的本金不會損失，但把三個月內平均會收到的利息全部灌到第一個月上，並且加成50%

所以你要打算至少放三個月才能這樣做，只要後兩個月的平均收益沒有 > 第一個月的平均收益 * 150%，那你就是賺的

所以一開始的假設才會說，穩賺是建立在最後空投的發放採用時間加權平均的方式下

通過你把 PT 預計賺到的錢，購買不同數量比例的 YT，就有了不同的策略

[yuchang @yuchang1024]

Claimed my @StandX_official ID.

Most of you didn’t make it.

I’m not most of you.

Stand.

https://t.co/kjiRPGA7Jk