zukoya

icon：derp 想成为一位浪漫的探险家。

[zukoya @zu_colourless]

@silverfang88 重要的事情要说三次哦

[大赌哥 FLOCK @y95277777]

@Logic060 @trylimitless 我参与了，毛没那么大

[zukoya @zu_colourless]

@bigbottle44 还是裤裆里暖和

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

说个筛币策略，市值20-30m左右、有币安现货+合约、且代币全流动的都可以找机会分散买点，记得买现货，举几个例子，Mubarak、TUT、TST、Broccoli714、Arpa，这种就是市值贴着壳价值，前天大跌那天的市值基本就是历史最低价格了，昨天十几万u分散买了七八个。

[sle3pyc4t @sle3pyc4t]

@web3YJ @heyibinance @cz_binance @binancezh 几年前不懂，接受过一次“家人账号付款”，对方还发毒誓，我选择了相信他。第二天我的银行卡就被司法冻结了🥹

[币安Binance华语 @binancezh]

用币安钱包，打BSC meme，享币安人生

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[zukoya @zu_colourless]

@zunzunv 就专门撸撸毛人的钱😡。mint多了就再也不会mint了

[zukoya @zu_colourless]

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[百萬Eric | Day Trader @CycleStudies]

血肉横飞的比特币牛市。

#Bitcoin

[SBF @SBF_FTX]

gm

[『ジョジョの奇妙な冒険』アニメーションシリーズ公式 @anime_jojo]

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　　配信情報解禁！
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アニメ『スティール・ボール・ラン ジョジョの奇妙な冒険』Netflixにて世界配信決定！！ 

The anime series STEEL BALL RUN JoJo’s Bizarre Adventure is confirmed to stream on Netflix worldwide!

●NETFLIX作品ページ／NETFLIX Page
▷https://t.co/4j7GndIV7n

2025年9月23日（火・祝）には
アニメ『スティール・ボール・ラン ジョジョの奇妙な冒険』に関する新情報を発表する生配信イベントを開催！
ぜひ、ご覧ください！

On September 23, new information about STEEL BALL RUN JoJo's Bizarre Adventure will be unveiled during the global free live streaming event.
Stay tuned for additional information!

●配信：ワーナーブラザースジャパン アニメ公式YouTubeチャンネル／Free Live streaming on WB Japan Anime Official YouTube
▷https://t.co/4Ya7jzFuw2

[zukoya @zu_colourless]

@wangduanniao 马克西姆的一体机还行，良至的豆子不错

[zukoya @zu_colourless]

@Paris13Jeanne 只知道十二国记

[陈剑Jason @jason_chen998]

从Hyperliquid后已经奠定了这一轮是合约的牛市，各个公链都开始扶持自己生态里的Perp DEX，并且亲儿子也逐渐都浮出水面了，Base的目前是Avantis，是其生态最大的衍生品，拿到了Base生态系统基金投资，并且由彼得·蒂尔的Founders fund和Pantera领投，实力背景很硬，除此之外在产品上也打了几个创新点，首先他们提供了一种零费率合约模式，只有在盈利时才需支付费用，如果亏损的话就不收钱，某种程度其实真正实现了“永续”二字，保证金不会被蚕食掉。

并且以及交易的品类不只有加密货币，还包括欧元、英镑等外汇，美股指数，原油、黄金等大宗商品，所以属于覆盖RWA的全品类衍生品平台。

目前其经济模型也已经公布，将空投12.5%的代币，也同步正在进行为期4周发放15万OP激励的交易大赛，有交易需求的朋友可以试试Avantis一鱼两吃。

[Viki_Nan.mp3 @ec_unoxx]

【围剿“有毒订单流”：Jump 要亲自为 Solana 打造链上纳斯达克了吗？】

前两天看到 Jump Crypto 发布一篇文章提出了DFBA（双流批次拍卖）这个概念，旨在解决传统交易市场尤其是 CLOB的固有问题，力图消除不公平的速度竞争，保护市场参与者。

考虑到Jump与Solana之间千丝万缕的关系，以及近期Solana的融资情况和SOL版微策略的进展，个人认为Jump在这个时间点上提出DFBA是个非常值得深入探究的行为。

所以这篇文章分享一下我对DFBA的理解（反正自己也研究了，就顺便把我学到的精华再投喂给大家😆俗称“吃了吐”）

另外非常感谢塞哥分享这个信息。在crypto这个异常浮躁的市场上，塞哥绝对是为数不多一直保持着本心在做投研的博主了，指路塞哥的分析👉https://t.co/BTji1dJTvw

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文章分下面几个部分，我会分几个thread写完，今天先写上半部分。

上半部分：CLOB vs DFBA
1️⃣关键术语解释（chiikawa版）：maker、taker、有毒订单流、自然交易流、逆向选择
2️⃣CLOB 的结构劣势：最快的人拿走了最多利润，MM承受了最多损失，普通散户也受到了一定损害
3️⃣Jump Crypto DFBA运作机制：双流设计、批次拍卖、统一清算价

下半部分：如何订单分流
4️⃣订单分流的“思想钢印”——传统金融的「Who, Where, How」框架
5️⃣加密货币如何复刻与“魔改”TradFi订单分流体系的「Who, Where, How」
6️⃣加密货币的终局之路在哪里：DFBA、ZK声誉、意图交易？

扯蛋（彩蛋？）环节
7️⃣Jump 的真实目的：打造Solana的链上纳斯达克？

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🚩第一章：关键术语

首先要认识市场的三类主要角色，今天会频繁使用chiikawa举例子（其实很想做个低脂二创视频，但我水平有限实在是搞不定，等以后吧）。

⭕️人物角色如图所示：
-做市商 (MM/LP/maker)：勤劳的“做市商小八”。
通过在市场上同时挂出买单和卖单，他们为市场提供了至关重要的流动性，赚取微薄的买卖差价。但与此同时，他们也必须承担价格波动的风险。

-交易者 (Taker)：交易者可以分为两种订单流：
🌊自然流量 (Natural Flow)：老实巴交“散户吉伊”。交易的目的是满足真实需求，例如投资或消费。他们对做市商而言是安全的、受欢迎的客户。

🌊有毒流量 (Toxic Flow)：他们是伺机而动的“黄牛乌萨奇”（黄兔子的皮，黄牛的心！）。这类交易者利用“信息或速度“优势，专门捕猎那些“定价错误”的订单。

他们的存在，是做市商面临的最大风险——【逆向选择】 (俗称怕什么来什么)，就是说，做市商小八最不想成交的对手方，偏偏就是最想和小八交易的人——乌萨奇。

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🚩第二章：CLOB为何在区块链水土不服？

CLOB的规则很简单：出价最高（或最低）的人先成交，同价则「先下单」的人先成交。

⭕️CLOB的缺陷：CLOB的本质是一场速度竞赛。胜利永远属于跑得最快、消息最灵通的“乌萨奇”，他能抢在市场价格普及时，吃掉“小八”那些还未更新的过时报价，攫取利润。

这场竞赛导致了三个后果，如下图：
-风险错配：小八（做市商）承担了几乎全部的逆向选择风险而亏损。
-赢家通吃：乌萨奇（高速交易者）拿走了本应属于市场流动性的利润。
-成本转嫁：为了生存，小八不得不扩大自己的买卖价差，最终这份成本被转嫁到了无辜的吉伊（普通用户）身上。

另外，CLOB在区块链上的缺陷被放大，主要体现在：
-MEV危机：区块链的区块生产者（矿工/验证者）拥有重新排序交易的权限。他们可以看见所有待处理的交易，并成为市场中那个拥有最终决定权的“乌萨奇”，甚至摧毁“时间优先”的原则。
-Gas费与延迟：链上高昂且不稳定的交易成本，让做市商无法像在传统市场那样高频地更新报价，使得他们的报价更容易“过时”，成为被攻击的目标。
-流动性碎片化：加密世界的流动性分散在成百上千个DEX中，每个独立的链上订单簿都相对更薄，更容易受到价格冲击和恶意操纵。

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🚩第三章：DFBA如何重塑规则？

面对CLOB在区块链上暴露出的危机，DFBA（双流批次拍卖）不是在旧规则上打补丁，而是改变交易的核心——将竞争的本质从“速度比拼”，拉回到了“价格比拼”。

⭕️DFBA的三大核心机制
✅【双流设计 (Dual Flow)】：
系统强制将市场划分为两个独立的撮合池：挂单（Maker）池和吃单（Taker）池，并设立铁律：挂单只能与吃单成交。
这确保了做市商之间不会进行内耗式的零和博弈，而是专注于为拥有真实交易需求的“自然流量”提供服务，从根本上保护了流动性提供者的生态健康。

✅【批次拍卖 (Batch Auction)】：
系统不再是来一笔订单就处理一笔，而是在一个极短的时间窗口内（如100毫秒）收集所有订单。
在这个时间窗口内，乌萨奇无论是第1毫秒到，还是第99毫秒到，没有任何区别。所有订单都被视为“同时到达”。
乌萨奇最核心的速度优势被瞬间剥夺，延迟套利策略失效。

✅【统一清算价 (Single Clearing Price)】：
在每个批次内，系统会汇集所有买卖订单，计算出一个能最大化成交量的唯一成交价，所有在该批次内成交的订单，无论最初报价如何，都以这个统一、公平的价格结算。
这意味着乌萨奇也无法点对点地狙击小八那个“过时且定价错误”的报价，所有参与者都在同一条价格线上，价格歧视被消除。

⭕️对照理解：
为了方便理解，我把这三个机制分别找了对应的参照物，包括传统金融中的批发商模型、美股集合竞价，和CoW Swap这三个相似的案例。对比如下表。

⭕️黄牛乌萨奇的优势如何被剥夺？DFBA的高明之处

传统思路是「识别坏人，然后禁止坏人」，但这非常困难，因为黄牛可以也常常伪装成普通散户。

DFBA的思路是「改造环境，让坏的行为无利可图」。

我们推演一下在DFBA机制下黄牛乌萨奇的走向，如下图👇
➤ 如果乌萨奇选择作为“吃单方 (Taker)”：
▷ 他的订单会被放入Taker池。
▷ 在这里，他的速度优势被「批次拍卖」和「统一清算价」废除。
▷ 他被迫像一个普通的“吉伊”一样，以公平的市场价完成交易，无利可图。

➤如果乌萨奇试图作为“挂单方 (Maker)”：
▷他的订单会被放入Maker池。
▷在这里，因为「双流设计」他无法与其他做市商交易，也就无法攻击同行。
▷他必须像“小八”一样，老老实实地通过提供有力的报价和数量来竞争成交机会。
▷这等于让黄牛从一个“掠食者”被迫变成了一个“建设者”。

⭕️结论： DFBA通过其机制设计，让乌萨奇基于速度的延迟套利策略失效了。它将所有参与者引导到两条路径上：要么成为流动性提供者，要么成为流动性需求者。

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但需要注意的是，DFBA机制只解决了CLOB问题的一角——因“速度”造成的不公平竞赛。但是区块链交易需要兼顾很多的目标，不止是公平，还有效率、安全性、去中心化等等，甚至可能还需要考虑现有做市商的利益关系。

所以jump在文章中写到「我们特意未规定如何确定maker和taker，而是根据交易所自身的需求来决定」，并且给了一些案例。也就是说具体到如何进行“订单分流”，这仍然是一个非常重要且关键的议题，具体方式取决于多种综合因素。

如何进行“订单分流”这部分内容也蛮有意思，因为这个大方向里包含了一些还没TGE的重量级项目👊👊这个内容留到下半部分。

所以，屏幕前的小八和吉伊们，准备好迎接新的时代了吗？可能以后再也没有邪恶乌萨奇发来的有毒订单了！（当然，这只是个理想情况，毕竟聪明的乌萨奇🐰们还可以研究市场然后转向下一个套利策略…………）

[橙子社区🍊 @Kris7146]

相信下面这些KOL老师的喊单，估计这辈子是翻不了身了

[danny @agintender]

看了一下 @binance 新推出的 All USDⓈ-M Composite Index

先说小结：
如果你做多 ALL Index，就是押注“整个山寨币市场上涨”；

反之，你做空 ALL Index，就是押注“山寨币市场整体下”

因为是指数，所以不要期待那种“黄河之水天上来”的大涨大跌之势

看不懂的，就不参与

10个要点
1. 除了eth和btc/指数/usdc交易对的“所有在binance上usdt永续交易对”的指数

2. 交易的是指数，就是你交易的是这一篮子资产的“价格强弱变化与相关性波动性，而不是单一资产的方向性”

说人话，就是这个标的只跟自己昨天的价格比

3. 它是由 Binance 上所有 USDⓈ 报价的合约组成的一个“广义市场指数”

交易它 = 你交易的是山寨币的平均表现，多就是看涨；空就是看跌

4. 算法上：每个币种都是单独的权重，假设有100个永续交易对，那么每个币种都是1%的权重

换句话今天就算有要个妖币，比如今天的 $myx ，24h涨了400%也就占1%（举例而已）

5.divisor都是标准公式就不说了 - 反正就是保证公式只是反应“价格变化”

6. 然后为了防止妖币乱舞，“指数乱窜”（在当前市场是很有可能的）贴心的算法设计师还为大家设计了地板floor和cap天花板的变化阈值，将δ = 0.95

说的高级一点就是：
在 Binance 指数合约中，δ = 0.95 表示：新一期的指数权重调整中，有 95% 的比重继承自上一期，只有 5% 来自当前实际市场表现的变动。

7. 关于rebalance是每天的utc时间0800，相当于每天utc的早上8点会自动刷新（套利的黄金时刻）

注意：因为δ = 0.95，所以对于那些用“直觉”交易的选手要格外小心了（我故意提了两次了哈 🤣）

8.估计是真的怕了“妖币”，所以即将下架的交易对在下架前的40h前就纳入指数了 🤣

9. 资金费率的上线是 ±3% （8h），也体现出binance的保守姿态和“市场的敬畏”

10. funding rate要怎么算呢？（因为指数没有现货），我有空再去看吧，今天太累了

最后，如果你看完以上的文字，还是觉得很复杂，或者压根就不想看完，那，要不，还是看看就好，就别参与了

知其然，且知其所以然

https://t.co/gend0QgmzJ

ps：没有广告费

[Kxss @kxss09]

这次七崽开盘的社区已经被销毁 #七崽
帮大家整理了一下避雷这几个半天就砸盘跑路的博主 仅供参考
1. Zephyr @ZephyrTrading 混进D群开盘的割子
2. 汉堡 @gold_burger bsc开盘的割
3. 鲨鱼 @wangyiduo0404 D群群宠 混成奶子哥@cishanjia小助理了
4. 阿黄 @RicardoBitget D群熟人 加入Bitget了
5. gao @0xMustardz
6. 原风 @020210jh
7. 凡 @0xfanfanfan grok ai call起势的新kol

[zukoya @zu_colourless]

@y_cryptoanalyst @SonicLabs @wallet 🙏🏻感谢3y老师关注🤪