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Less #trust more #truth · | Meta Foxes #192 · | meebits 中文社区创建者 · | @PANews 入驻专栏作者
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所以币安才是现在与未来的桥？

目前，流动性被吸回来了现在（美股黄金）

将来，流动性会被吸到未来（区块链）

[Binance @binance]

Welcome to a new era.

Trade the brands you love.

Direct Stocks. ETFs. Available 24/5.

👉 https://t.co/IQVBAuxxey

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@haoxitong @unipegv4 哈哈哈哈哈哈

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@gaby_DS2015 有点意思，看吧

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白毛股神杀入币圈？币圈的在干啥呢？开美股，买美股

[Serenity @aleabitoreddit]

@RockyKh49376975 I ended up buying $IBIT and $ETHA today at $62K / $1.75K.

Just swing trading those, not long term holding.

But prices dropping hurts $HOOD / $COIN and the others.

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@wangjinlon27301 流动性紧张的时候，都是跑得快 pvp，不怪他们，等流动性

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把 btc 踩在脚下了，挺好，不踩在脚下，怎么能捡筹码

[beeple @beeple]

GAME ONE

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$upeg 这东西，确实有新颖的地方，也在被越来越多的人看到和加入。

不过一切还是要慢慢的走，现在的路不好走，加密都不好走。

[大帝 @DBSdabaisha]

最近研究了一个很有意思的项 #upeg

它既不是传统 NFT，也不是普通 Meme。

如果说过去几年链上资产的发展经历了
Token → NFT → 铭文 → AI Agent

那么 Unipeg 似乎在尝试创造一种新的链上资产形态。

每一个 Peg 都拥有独立的链上身份出生时间和属性组合

它不像 NFT 那样单纯依靠图片价值，也不像 Meme 只依赖情绪和流量。

它更像一个真正存在于链上的数字生命体

最让我感兴趣的是，它建立在 Uniswap v4 Hook 之上。

过去大家把 Uniswap 当作交易工具，而现在有人开始把它当作创造新资产的基础设施。

这或许才是 v4 真正的想象空间。

很多人总是在寻找下一个百倍币。

但真正的大机会，往往来自新叙事诞生的早期。

当大部分人还没看懂的时候，
总会有一批人已经开始研究它 参与它 传播它。

Unipeg 最终能走多远没人知道。

但至少它正在尝试做一些过去没人做过的事情。

而在 Crypto 世界里，

创新本身就值得关注。

🦄 $uPEG

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@AviAisenberg 想要

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@nic_carter 真能归零，对大部分韭菜来说，是千载难逢的机会

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@0xBonzo Yes fam, let us connected

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根据 vb 这个新颖的想法，我们可以把它设计成一个协议。先给它起个临时名字：OptiUSD。

核心目标是用 ETH 拆出一个 “稳定资产”，同时让协议自己的治理 / 收益 token 有价值捕获

1. 系统里有三类资产

oUSD：稳定币，目标接近 1 美元
nETH：吸收风险和上涨收益的杠杆资产
OPT：协议自己的 token，捕获系统手续费和治理价值

底层逻辑是：

1 ETH = oUSD + nETH
这里的 oUSD 对应 Vitalik 模型里的 P，nETH 对应 N。

2. oUSD 为什么能稳定

假设 ETH 当前 2500 美元，系统选择一个比较安全的执行价，比如 1500 美元。用户存入 1 ETH，系统可以铸造：

1500 oUSD
1 个 nETH 风险头寸

到期时：

ETH 高于 1500 美元：oUSD 部分优先拿走 1500 美元价值，nETH 拿剩余收益
ETH 低于 1500 美元：oUSD 不再完全稳定，nETH 归零或接近归零

所以 oUSD 的稳定性来自 “优先偿付权”，不是来自强制清算。

oUSD = senior tranche，高优先级资产
nETH = junior tranche，承担尾部风险，换取上涨收益

3. 系统为什么不爆仓

传统稳定币：
抵押 ETH -> 借 oUSD -> ETH 跌 -> 清算

这个设计：
ETH 拆成 oUSD + nETH
oUSD + nETH 永远不超过 1 ETH
所以协议没有“欠别人钱但还不起”的问题。

风险不是协议爆仓，而是 oUSD 在极端行情下会偏离 1 美元，这就需要滚仓和再平衡。

4. 再平衡怎么做

协议不能让用户一直拿着快到危险线的 P_1500，所以系统需要一个自动滚仓模块：

如果 ETH 当前价格 = X
系统优先持有执行价低于 X/2 的 P
如果 ETH 跌到接近执行价
自动把 P_1500 换成 P_800 或 P_1000

比如：
ETH = 2500，持有 P_1500
ETH 跌到 1800，开始预警
ETH 跌到 1600，协议滚到 P_900

这样 oUSD 不靠爆仓维持稳定，而是靠“不断换到更安全的期权结构”。

5. OPT token 怎么捕获价值

这里很关键。协议自己的 token 不应该只是“治理投票币”，否则价值很虚。它可以从四个地方捕获价值。

第一，铸造和赎回手续费：
ETH -> oUSD + nETH，收 0.05% - 0.2%
oUSD + nETH -> ETH，收 0.05% - 0.2%

第二，滚仓手续费：
协议帮 oUSD 持有人自动换仓，每次收很小费用

第三，流动性路由收益：
oUSD/nETH/ETH 的交易通过协议内置 AMM 或拍卖执行
协议抽取交易费

第四，保险基金收益：
部分手续费进入保险池
OPT 持有人可以质押 OPT 承担尾部风险
作为回报拿手续费分成

所以 OPT 的价值捕获可以设计成：
OPT 持有人质押 -> 提供保险/流动性/治理参数约束 -> 获得协议手续费

6. 但不能让 OPT 兜底 oUSD

不能设计成：

oUSD 脱锚 -> 印 OPT 救市
这会变成 Luna/UST 那种死亡螺旋风险。

更健康的方式是：

OPT 捕获手续费和保险收益
但 oUSD 的主要偿付来源永远是 ETH 期权结构
OPT 可以增强系统，但不能成为系统最后的抵押物。

7. 最小可行版本

资产：
- oUSD
- nETH
- OPT

功能：
1. 用户存 ETH，铸造 oUSD + nETH
2. 用户同时交回 oUSD + nETH，赎回 ETH
3. 到期通过预言机结算
4. 协议提供自动滚仓池
5. 手续费进入 FeeVault
6. OPT 质押者分享手续费

第一版不需要太复杂，先不要做无限期稳定币。可以先做：
30 天一期
60 天一期
90 天一期
等每一期到期结算，再滚到下一期。

这个协议可以设计成：

用 ETH 拆出一个优先级稳定资产 oUSD 和一个风险收益资产 nETH；oUSD 靠期权结构获得稳定性，nETH 吃剩余风险和上涨收益；协议 token OPT 不兜底稳定币，而是通过铸造、赎回、滚仓、交易和保险模块捕获手续费价值。

这比“再做一个稳定币”更像是在做一个新的 DeFi 底层资产工厂。

[vitalik.eth @VitalikButerin]

Building index-tracking assets on top of options instead of debt

https://t.co/gFNEvCbHct

What if the use options as the base of defi, instead of CDPs and liquidations? So instead of extreme price movements creating a sharp and global "you get liquidated" effect, instead your exposure to the index diverges quadratically from your preferred exposure in a smoother way?

A key benefit is getting rid of the need for instant oracles, and instead making everything work on top of "slow oracles" (ie. the type that prediction markets use)

This design has a significant downside - the need to do regular rebalancing - and an open question of whether and how this rebalancing can be made slippage-resistant enough. But it's worth considering and trying IMO. I would feel much safer holding algostables inside something like this, than in something that depends on an oracle that has to give real-time answers (and therefore could be tricked into giving wrong real-time answers with no time for human recourse).

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行业里，这两年，感觉一直在做的事，都是搬起石头砸自己的脚👣？

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@YuChen @eastweb3eth 必须的，都是别的赚钱，bayc 花

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@joeynfa $upeg is unique

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币安于2026年6月1日上线 Binance Stocks，向非美国用户开放美股/ETF 交易，订单经 Nest Trading 路由，由 Alpaca 提供券商基础设施及执行、清算、托管。

目前未披露该通道官方成交量；页面显示的 Volume 是美股全市场成交量。

按公开美股数据估算，相关热股篮子成交额为：6月1日约32.8亿美元，6月2日约9.7亿美元，6月3日盘中约3.7亿美元。以上数据为公开信息推算，不一定准确。

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@DonWedge $upeg ethereum:0x163f8c2467924be0ae7b5347228cabf260318753

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@miremone303qsx 慈悲为怀，施主

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我刚刚买了点摩尔制造，就暴跌了。。。。

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@btc_cai 扛过去

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@nullinger gm