A_shen

赌狗 | 加速主义者 | 拥护伟大领袖习近平统治中国 | 拥护伟大领袖川普独裁称帝
No financial advise.

[A_shen @CableHzs]

@SenWarren Tax data center is dangerous, they are on a really high leverage. I suggest the big tech and the clouds.

[A_shen @CableHzs]

@tankman2002 我去年关税战的时候就说多伦多方脸其实是隐形华川粉，4月明显党国占上风，同时美国人受苦被川普当筹码折磨还要硬吹美国赢麻了。

[A_shen @CableHzs]

https://t.co/tQ1U0UQyWS

[Herman Jin @ShanghaoJin]

模型收入追Capex：路漫漫其修远兮
——成本将重塑行业轨迹

模型能力受限于算力，普世可用的前沿模型已明显变贵、失智

AI使用成本vs效果是log函数：线性收益需要指数级投入

结果在大规模复杂应用中，前沿模型远没有想象中“便宜好用”。边际收益才是未来模型公司收入增加的真实约束

而token成本要快速下降，半导体就得加速迭代。半导体迭代也是指数己的，但降本周期根本不可能跟上模型迭代

早期模型对应人力优势明显，但未来某代模型会开始引发投入、收益讨论。这才是御三家前沿模型收入的屏障

未来，前沿资源就只能分配到边际生产力最高的用途、最有钱的用户上。（不是谁都需要超高智商的）比如Jump可以花10m USD的token让高频交易系统变更好。而散户则没有财力、需要手搓可实战的交易系统

因此AI与互联网革命的差别是：

互联网时代，半导体性能指数级提升，而需要线性增长；而AI时代模型算力需求更快、更高阶指数级

因此互联网资源冗余，平权时代，早期人人都“能”创业，看谁利用的好；而AI早期就会加强垄断、集权、集中财富。成本快速提高到只有他们“能”。只有经济资源、有权力才“配”得到算力、智力。AI将是一股基于现有资源的强中心化浪潮，新时代门阀

对市场投资而而已：在半导体、配电瓶颈缓解之前，简单模型会变成普世生产力提升替代路径

短期（1yr内）模型多元化早晚会侵蚀前沿模型收入增长、或增长预期（这恰恰是市场目前完全没有定价的）

AI的“狂飙突进”阶段正在遇到真实成本墙，是危及当前AI叙述命脉的“模型公司收入justify Capex”

然而，我其实毫不怀疑最终前沿模型收入一定能让今天所有投入合理化。拥有最多钱、资源的用得起智能卷死所有竞争对手，卷死自己员工。造成几百上千万人失业；

我也坚信不疑现在市场定价“一帆风顺”亦完全不可能的。现在能打到半导体“命门”的调整只将来自于模型变贵、或失智商导致规模性的用户投入产出review

另一方面，最终调整都不会击垮AI。互联网泡沫时代铺设的海底光缆延用至今，今天泡沫的一切都是人类前进垫脚石。AI最终会形成巨大寡头盈利和系统级智力淘汰

然而，目前AI角逐中不光5大hyperscaler all in 推了筹码，下不了牌桌。甚至中美都已经把AI定位成了新冷战。赌国运式的下了重注，对所有人，盖牌早不是选择。但如果要“看牌”就需要拿出2万亿现金（不是市值）去跟注

美股过往10年轻资产盈利“全世界收税”分红的逻辑将完全逆转。相反，市场需要在高位兑现万亿级别“财富”股、债券变成现金。把他花出去买芯片军备竞赛。更重要的，这可能伴随模型收入变贵、用户重估投入产出的质疑声中，孤注一掷，逆风增发、融资。不管美国政府、还是这5大厂，需要做这定海神针就要付出挡风遮雨的代价

[A_shen @CableHzs]

最近几个月把一些浮躁的内容和博主都拉黑了之后，明显感觉自己的盘感和判断好多了。

[A_shen @CableHzs]

@bubbleunoffical bubble是真的，trader也是真的，我是假的

[A_shen @CableHzs]

@mack8858 目前感觉风哥最准，还有厉害的吗推荐几个学习下

[A_shen @CableHzs]

@mack8858 我今天账户-0.09%你能安慰下我吗？

[A_shen @CableHzs]

@ShanghaoJin @GavinGPT 机器人是老同志们为了人口下降叙事做打算呗，顺便还能继续过剩产能输出全世界。

[A_shen @CableHzs]

@mack8858 风哥能免费分享的大盘分析还是很准的

[A_shen @CableHzs]

@mack8858 @twikejin 至少绿的谐波，给他几千万让他喊，狗庄是几亿的收益起

[A_shen @CableHzs]

@mack8858 早上没看到，十点那会忙别的了不然把傻逼半导体都清了今天就账户大涨特涨了😇

[A_shen @CableHzs]

@mack8858 @twikejin 大概率亚裔...有概率是庄运营成功的矩阵号..

[A_shen @CableHzs]

@mack8858 😡我今天也是跑赢科创板+上证+创业板

[A_shen @CableHzs]

@tzwqbest 今天加仓了航天，感觉很硬

[A_shen @CableHzs]

@tzwqbest 买的小弟昊华科技

[Herman Jin @ShanghaoJin]

我非常反感政府介入AI公司，虽然这可以短期强行创造财富牛市，但是

1. 造成Plutocratic bubble，严重社会问题

2. 政府未来掌握算力模型智力，国进民必退

这情况下，要担心的是：今天还没有财富的人，不投入AI的人，你和你子孙生生世世可能都会没有出头之日。这是多么可怕😱

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

The US government is becoming increasingly dependent on private investors to finance its growing debt burden:

Privately held US Treasury debt maturing within 1 year is up to a record $8.3 trillion.

This figure has DOUBLED over the last 5 years, reflecting the government's growing reliance on short-term financing from private investors.

As more debt shifts into Treasury bills, a larger amount must be refinanced every year, leaving borrowing costs increasingly sensitive to interest rates and investor demand.

At the same time, foreign central banks are reducing their share of Treasury holdings, making private investors absorb a larger portion of new issuances.

As a result, the Treasury market is becoming increasingly dependent on investor demand and liquidity conditions rather than the stable long-term buyers that have traditionally anchored it.

With US public debt at an all-time high, even modest disruptions in funding markets could have an outsized impact on borrowing costs.

Treasury refinancing risks are intensifying.

[3X Long Labubu @labubu_trader]

2024: $NVDA = $SPX
2026: $MU = $SPX
Bears finally understands it will kill US and Asian markets by FUD $MU.
Huge leverage position concentrated on $MU, SK Hynix and Samsung.
Now I understand the real risk is not FOMC/CPI, it’s OPEX and MU earning