Msniper

[川沐｜Trumoo🐮 @xiaomustock]

今天有个新etf上线， $KMEM ETF单仓 #SK海力士（41.53%） 为绝对第一大重仓；
美光 $MU （19.85%），
#三星（18.81%）次之。

[梭哈.AI @SUOHA_AI]

跟 Serenity学美股： 10 家机器人及供应链核心标的盘点（精简版）

白毛股神 Serenity @aleabitoreddit 说：“Robotics is next（机器人就是下一个爆发点）”，并预言 2027 年下半年将迎来纯机器人公司的全球 IPO 狂欢

我对机器人及供应链赛道非常感兴趣，因此系统性地整理并盘点了她过去半年在X上公开反复提及并相对看好的 10 个机器人及供应链核心标的，进行全程客观的产业链定位与技术壁垒分析，仅供大家学习交流

---

1️⃣ $VPG
目前市值：约 17.5 亿美元
供应链定位：手部灵巧操作与关节旋转力控的高精度力觉传感器
核心亮点与优势：掌握独家精密电阻箔（Foil）技术，制造能够感知微米级应变的应变片，处于高精度传感器壁垒顶峰。高精度力控是机器人完成精细触觉操作的绝对刚需。目前占每台人形机器人的 BOM（物料清单）成本较高，单机价值中位数约 $850

2️⃣绿的谐波 https://t.co/CpWZ2neauj
目前市值：约 100 亿美元（约 677 亿元人民币）
供应链定位：旋转关节精密减速器（谐波减速器）及一体化关节模组
核心亮点与优势：中国精密传动行业绝对龙头，国内谐波减速器市占率超 60%。拥有极强的量产降本与纵向一体化（减速器+电机+线性执行器）集成优势。产品已渗透至全球几乎所有主流人形机器人厂（如宇树、Figure、智元等），在关节模组中占有极高的单机物料价值

3️⃣ $VLN
目前市值：约 2.1 亿美元
供应链定位：端侧多路摄像头高清视频信号高带宽传输芯片
核心亮点与优势：MIPI A-PHY 汽车与工业级高速传输标准的领军者，能在机器人关节的高频物理运动和强电磁干扰下，提供超低延迟、无损的高清图像数据传输，是端侧计算机视觉（CV）通信的物理通道。公司账面拥有近 $9350 万美元净现金且无债务，芯片业务毛利率高达 68%

4️⃣ $SIVE
目前市值：约 20 亿美元（约 195 亿瑞典克朗）
供应链定位：相干光（FMCW）激光雷达及端侧光子感知的光源芯片
核心亮点与优势：全球极其稀缺的磷化铟（InP）连续波分布式反馈（CW DFB）激光芯片大规模量产商，技术壁垒极深。其激光器通过 Aeva 供给 LG Innotek 并应用于波士顿动力新 Atlas 机器人，同时也是英伟达 Hyperion 物理 AI 生态系统的核心光芯片源头

5️⃣ Nextronics https://t.co/oMGqE5fqV4
目前市值：约 1.78 亿美元（约 56.7 亿新台币）
供应链定位：工业及仓储移动机器人高速连接器与精密线束。
核心亮点与优势：具备高频高速、耐腐蚀、抗震抗阻的精密连接加工能力，能完美应对搬运机器人在高强度拣货运动中面临的线束磨损与物理震动，在工业级严苛环境下保持 38%~40% 的高毛利率

6️⃣ $ARM
目前市值：约 3570 亿美元
供应链定位：端侧低功耗 CPU 核心架构 IP 授权。
核心亮点与优势：垄断全球 99% 的端侧处理器架构，精简指令集（RISC）在提供端侧逻辑调度算力的同时，具备极致的能耗比。在本地轻量化模型成熟后，机器人的动作调度与本地推理算力将极度依赖低功耗的 CPU 主控芯片。

7️⃣ Harmonic Drive Systems (日股 6324)
目前市值：约 44 亿美元（约 7200 亿日元）
供应链定位：高精密谐波传动齿轮机构与精密机械组件。
核心亮点与优势：全球高端谐波减速器的发明者与专利巨头，其产品的精密度、抗疲劳寿命与超薄形设计属于全球黄金标杆，在西方人形机器人（如波士顿动力、早期特斯拉）的供应链中占有重要历史席位。

8️⃣ $TSLA
目前市值：约 1.42 万亿美元
供应链定位：Optimus 人形机器人整机研发与 AI 推理大脑集成。
核心亮点与优势：拥有自动驾驶（FSD）真实世界感知算法与 Dojo 超算平台的生态优势，整机软硬件纵向集成度极高。计划改建弗里蒙特 Model S/X 产线以年产 100 万台 Optimus 机器人，是推动全球具身智能量产和商业化降本的最强旗舰整机龙头

9️⃣ $AMZN
目前市值：约 2.50 万亿美元
供应链定位：智慧仓储移动机器人整机应用与 Swarm 算法平台。
核心亮点与优势：拥有全球最庞大的物流搬运机器人群组控制算法（Swarm Robotics），仓储自动化分拣与人机协作协作技术属于行业天花板。通过机器人替代基层仓储工人，是目前全球巨头中机器人应用落地逻辑最清晰的场景。

🔟 爱发科 (Ulvac, 6728.T)
目前市值：约 31 亿美元（约 5040 亿日元）
供应链定位：钕铁硼强磁提纯与制造核心真空熔炼设备。
核心亮点与优势：垄断了用于生产高功率密度永磁电机的烧结钕铁硼（NdFeB）稀土永磁体所需的高真空多腔室熔炼设备，掌握着强磁金属提纯的核心工业母机技术，是全球机器人电机供应链的重要制约节点。

---

再次感谢 @aleabitoreddit 提供的优质研究思路！

⚠️仅供学习与投资交流，DYOR

[qinbafrank @qinbafrank]

沿着昨天的思路梳理下全球半导体设备、材料和封装测试产业链全景图，之前提到的几只美股相关的票昨晚都在狂拉。从整个产业层面核心以下几点：
1）AI资本开支正在从GPU、HBM/存储、电力等环节进一步往设备、材料、封装、测试等环节扩散；第一波是超大云厂商云厂商的资本开支驱动，第二波是半导体龙头（链主厂商）驱动。
2）节奏是台积电、三星、三星海力士，美光，国内长鑫/长存等链主扩产，会首先拉动前道设备，随后拉动材料耗材，再通过HBM/Chiplet/CoWoS拉动先进封装和测试。

3）未来一两年最强的不是泛半导体，而是“先进制程设备 + HBM设备 + 先进封装/测试 + 高纯材料 + 中国国产替代”五条线。

4）测试与先进封装：这轮周期里最容易被低估的环节。过去市场喜欢把封测看成低毛利、低过去市场喜欢把封测看成低毛利、低壁垒后周期资产，但AI/HBM改变了这一点。先进封装越来越接近前道制造，设备壁垒和客户认证壁垒提高。

4）如果只看确定性，全球龙头是 ASML、AMAT、LRCX、KLAC、TEL、SCREEN、Advantest、Teradyne、Disco、Entegris。

如果看弹性，重点是 Hanmi、BESI、ASMPT、FormFactor、WinWay、Leeno、ISC、Ibiden、Shinko、Unimicron，以及A股北方华创、中微、拓荆、盛美、华海、长川、华峰、江丰、安集。

5）如果看中国长期主线，则是 设备国产化率提升 + 材料国产化率提升 + 封测先进化，这条链的周期可能比全球AI设备周期更长。

6）当然也要注意半导体设备、材料、封装测试产业链环节多、公司多。真要全覆盖对普通投资人也很难，而重点覆盖设备、材料、封装测试等股票的ETF更值得关注，其实A股的相关ETF更纯粹。
美股：SOXX、SMH、EUV
A股：159516/588710/159558/588170
港股：3191/3119

[梭哈.AI @SUOHA_AI]

跟 Serenity 学美股--公开看好的机器人公司

白毛股神 Serenity分享了她的人形机器人布局思路： 她披露持仓 Agility Robotics、Harmonic Drive 与 Vishay Precision；同时看好宇树科技、绿的谐波与舍弗勒，高盛预测韩国企业将占全球人形机器人生产 30% 份额，赛道极其广阔！

① Agility Robotics (CCXI / 拟 AGLT) - 市值约 25 亿美元

主营业务：双足人形机器人 Digit 研发与制造，采用租赁模式进行商业化部署，背后有英伟达和亚马逊等战略股东支持

供应链卡点：双足步态控制算法的工程化积淀极深，作为整机商是上游零部件需求放量的核心引擎

Serenity的看法：为整机端的首选，个人最大仓位所在，更偏好这类美国本土的人形机器人厂商

② 宇树科技 (拟科创板上市) - 估值约 58 亿美元

主营业务：通用人形机器人及四足机器人开发与销售，科创板首发上市已通过审核

供应链卡点：出货量全球第一，凭借极致供应链本土化性价比跑通了量产与盈利正循环

Serenity的看法：看好但个人未持仓，与 Agility 均为看好的整机厂商，但目前最喜欢的依然是 Agility

③ Harmonic Drive (6324.T / 日本) - 市值约 42 亿美元

主营业务：精密谐波减速机及一体化执行器制造，产品用于机器人、半导体和航天领域

供应链卡点：柔轮形变传动材料配方和超精密加工门槛极高，是关节精密传动的物理性供给瓶颈

Serenity的看法：已建仓持有，看好谐波减速器在整机材料清单中的高价值占比

④ Vishay Precision Group (VPG / 美股) - 市值约 17 亿美元

主营业务：高精度箔电阻、应变片与称重传感器制造，应用于高端工业和国防测量

供应链卡点：箔电阻温漂表现极佳，是灵巧手精密力控和触觉反馈的不可替代上游

Serenity的看法：已建仓持有，看好其传感器业务，并认为其是特斯拉 Optimus 的潜在候选供应商

⑤ 绿的谐波 (https://t.co/CpWZ2neauj / A股) - 市值约 92 亿美元

主营业务：精密减速器及机电一体化关节模块制造，主打高性价比和规模化量产

供应链卡点：实现规模化国产替代，大幅降低谐波减速器成本，是中国整机厂商降本的关键

Serenity的看法：看好但个人未建仓

⑥ 舍弗勒 (https://t.co/FL1ra6rOXA / 德国) - 市值约 85 亿美元

主营业务：高精密轴承和线性执行器制造，2025 年起将人形机器人业务作为独立单元运营

供应链卡点：百年精密轴承技术平移，开发集成了行星丝杠的模块化线性执行器

Serenity的看法：看好但个人未建仓

额外信息补充：

Serenity @aleabitoreddit 还提及其持仓的 AI 数据中心相关标的(如存储)也间接受益于机器人主题。她声明不建议复制仓位，仅分享个人研究思考

内存是本月市场的重点关注对象，而像 $AAOI 这样的光学股票则出现了回调，Serenity 认为最终会看到资金轮动回光子领域，这也是她个人最集中的投资主题

感谢Serenity提供的信息，以上内容仅供学习交流，请DYOR

[Frank trading @Franktradinglog]

接下来的版本之子将是：mags，asml，klac，amat，lrcx，东电，uctt，klic

[川沐｜Trumoo🐮 @xiaomustock]

在未来某个时刻存储降价开启的时刻，可以第一时间梭哈苹果，因为售价不变利润率飙升，预期财报利润暴涨。
对英伟达刚开始利空，长期也是利好，因为现在的英伟达是存储的搬运工，存储降价的时候，英伟达的产品不一定降价，利润也会暴涨，这也是这一年多英伟达不涨的原因。

[Asa @app_sail]

https://t.co/CDD9AmB3Pn

[亚洲金融 Asia Finance @AsiaFinance]

$TSLA 昨天被减仓80%。三个原因：1)木头姐都在抛售，我们不能替马斯克站岗；2)AI特别是储存，几乎是唯一安全赛道；3)一位资深牙医私下说，他的中高档客户，宁愿忍受牙痛，也舍不得花钱了…美联储今年降息渺茫，美股大跌，但蒸馏我们帐户的顶级交易员，还在逆势上涨，特别是 $HOOD 是有基本面的反攻！

[本杰明乌萨奇 @Corsica267]

原来想写一大堆吐槽的话的，但是吐槽的太脏，还是算了。

几点共识：
1. 短期资金成本快速上升，可能引发去杠杆并放大卖压；
2. 美元高涨吸收其他国家风险市场市值和储备，预计进出口贸易多的国家以及依靠海外投资多的国家会出现汇率震动；
3. 缩圈。增长愈发向少数龙头靠拢。久期愈发不友好；
4. 黄金短期不要多，中期不要多。对冲多头做好捏一两年的准备。

几点非共识：
1. 看到很多声音认为Warsh可以帮助推动长端利率下降，这一点我没有那么乐观。财政部只要继续加大借贷、AI如果还需要借钱，那么长端没那么容易下来。例如今年30年期TIPS跟涨有限，有朋友解读是好消息，我觉得反而是坏消息，不然应该直接跌的。但是FOMC当天的利率变化不做准的，持续观察名义利率走势；
2. 回到我昨天发的那张图，名义利率如果下降但真实利率保持高位，那么就从一个悬而未决的高摩擦区进入一个暴雷风险增高的危险区。进一步短期风险增加，退一步之后爆的更大，我想不到还能怎么做。我之所以不乐观是因为以过去一年来资金流向的走势，市场没有那么乐观。解绑只是让美债滚得下去，不会让利率下来。钱的owner在市场。
3. 昨天提到高债务和高利率在损害经济的同时也利好债权人，这个就是美国市场至今没有崩盘的一部分原因。解释的浅了，有机会写小作文。

最后，得罪人也好，太激进也罢，我还是把我不成熟的想法说一下：
1. 打法真的要跟上。现在不是几年前了。流动性收紧和资金价格高，一方面加速地缘变得更激进和更保守，一方面使决策更贵、杠杆更贵、回撤更痛。如果现在还是在研究基本面，而不防御被迫卖出甚至主动利用被迫卖出的，你直接取关我吧。没有钱没有杠杆，基本面再好都是假的。掌握美元潮汐；
2. 还没到崩盘的时候，但是离崩盘更近了。如果以前说崩盘只是雾里的影子，现在大约能看清轮廓了。二选一的话，要不就是长债利率引发的一个反向的2008，TIPS走三段；要不就是汇率引发海外板块先爆。后者容易一点，快一点，伤害范围小一点；前者能拖拖拉拉很长时间。还是关注利率的相关关系。

[Msniper @ChrisJDp]

@Zpb1985 @ClownWorld What do you expect from that thing

[assume @CheemsChina]

这里面最有想象空间的

就是 $DRAM $NASA $HUMN

老马自己独占两家

特斯拉的人形机器人

#SpaceX 的太空经济！

[追风Lab .eth🌿 @ZF_lab]

世界杯小组出现概率，C罗领衔的葡萄牙仅排名第七。传统强队还是传统强队。

我记得近几届世界杯对西班牙的期望都很大，最后都是爆冷出局。看看这届如何。

西班牙（H组）80%最高
巴西（C组）76%
阿根廷（J组）73%
德国（E组）69%
英格兰（L组）69%
法国（I组）67%
葡萄牙（K组）63%

最后友情提示：概率只是参考，足球是圆的，爆冷随时可能发生（尤其是小组赛最后两轮）。

[Msniper @ChrisJDp]

@sjbtc9 @BTCdayu 出生率太低 房子过剩 不知道拿什么撑得起房价 极少数核心地段除外

[Serenity @aleabitoreddit]

Here's a bunch of random 30 US-available random stocks I like today and why:

1. $INTC - America's hope for foundry, national security
2. $MRVL - scales rev from future maia asics and add ons like cpo, they do everything lost count
3. $TSM - backbone of semis/ai
4. $COHR - They do everything vertically integrated + captures optical cycle
5. $RKLB - the final frontier of space will be around 5 years from now and 20 years from now.
6. $DRAM - memory exposure for samsung/sk hynix
7. $AVGO - hyperscalers dont like nvidia gpu tax
8. $AMZN - nobody can compete against the overnight shipping of toilet paper. robotics will lower opex over time
9. $ARM - AGI CPUs scale revenue quite a bit over the next decade
10. $TSEM - you're going to need a foundry for light based stuff
11. $IBIT - bitcoin, we all know by now
12. $NBIS - i think it's the next AWS. Also they do self-driving cars with uber, own scaling DB companies, data labeling. It's almost like a mini Google.
13. $GOOGL - youtube is not going away, gemini is great. they're vertically integrated with TPUs and fund buildout with operating income so i like it.
14. $AMKR - super facilities coming online in late 2027-2028. benefits from made in america
15. $HOOD - i dont like short term, but long term i'm a fan of Robinhood since they captured retail + have more products like banking, etc that they're scaling up. product innovation is wild.
16. $CRCL - I happen to really like stablecoins and see them as the future for both payments/holding (depends on clarity act)
17. $META - people aren't going to stop using instagram or whatsapp, or others anytime soon.
18. $LITE - $GOOGL TPU exposure decently high part of BOM. As long as Google's AI program keeps running I think $LITE will do well.
19. $LPTH - Germanium and China export controls will always be an issue so US made engineered alternatives will always be important
20. $FN - Someone needs to assemble optical stuff
21. $JBL - same as above, but added with ip from Intel's SiPh acqusition so might end up like innolight?
22. $MP - American rare earths program is extremely important, similar to $INTC national security risks
23. $HIMS - Okay here me out they just acquired a ton of companies, and at $19 they have global DTC channel. short sellers really hate this company, but I think it's actually promising as a contrarian long
24. $SMTC - LRO/LPO transition
25. $POWL - US alternative to hammond for switchgear DC type bottleneck
26. $VPG - Humanoids will be a thing down the road maybe 2027-2028, this makes the sensors.
27. $MOG.A - Feels like i see them everywhere in robotics, to spacex supply chains
28. $MSFT - At $375, one day we'll look back and see this as a buying opportunity.
29. $CVX - oil might crash after war but these oil companies are going to be extremely important, especially when Venezulea is a goldmine.
30. $XLU - i think rate cuts might be back online, we need power/grid for AI so these names will always be improtant from $CEG to $NEE

Just throwing out other thoughts aside from $AAOI and $AEHR.

[总裁简报 CEO Briefing @CEOBriefing]

$ARM $AMD $ASML $AVGO $TSM $TSLA $META $GOOG $NVDA $MSFT 这张全球AI概念股精选图表，核心逻辑是将技术创新的长波周期，与当下第六波浪潮中的核心弄潮儿AI锚定。2024年8月11日发布以来，亚洲金融@AsiaFinance仅做了微调，将MSFT和META替换为INTC和MU。即使不微调，22个月回报率也高达+116.40%。

从不到两年的跨度(2024–2026)来看，这份推荐名单可以说是一份非常硬核、偏向确定性的科技大厂与半导体清单。从硬件与算力垄断层的AVGO和GOOG，到晶圆制造与设备(周期性红利)的TSM、ASML、AMD、ARM，可谓极其务实和具有前瞻性。到了今天2026年，AI的竞争已经演变为代理AI的落地、物理AI以及多模态推理成本的雪崩。

[Serenity @aleabitoreddit]

Just very helpful timelines reiterated around glass substrate (source: Trendforce):

- SKC Absolics (011790) H2 2026 (first mover x $AMAT) - $AMD customers

- Samsung electromechanics h2 2027 (009150) x Sumitomo Chem (4005) - Apple / $AVGO / hyperscalers

Idk about $INTC 2030 reports, we’ll see.

$TSM CoPoS was 2-3Y was correct though from recent TSM chairman comments. Innolux was interesting beneficiary. $SHMD should be too off TSM but financials were pretty toxic.

Same players should appear multiple times, eg innolux + SKC.

Also applies to $LPK and upstream equipment seller around these ramps.

[Msniper @ChrisJDp]

@Web3Feng @BTCBruce1 就是傻逼 还一堆捧臭脚的

[CryptoAmsterdam @damskotrades]

First Bitcoin retracement level hit.

1. Local range low (blue)

Not trying to catch a knife here. Staying patient and seeing if it forms a setup and gives us a trigger.

By looking at the ranges, though, the probability of another move down has gone up.

Since the invalidation with a close below 74k, we got acceptance back into the local blue range. After that deviation back into the range, price quickly got nuked into the range low around 61k.

"When price deviates back into a range, it often moves quickly towards the opposite side of the range."

We've deviated back into more ranges besides the local 61-75k range (blue):

→ back into the red range on the left
→ back into the macro range

2. Ideal level: macro mid-range

There's one level with major confluence: the macro mid-range.

→ first macro key level after the macro range high deviation
→ also the range low of the red range on the left

Ideally, even after some sort of bounce first, we dip into the macro mid-range and look for a mini-cycle bottom there.

I'm still viewing this as a mini-cycle correction within a bigger macro cycle.

If we dip into that level and form a mini-cycle base (maybe slightly below, in the blue support above the 0.25), it would be an amazing setup with a clear trigger once we break out of that base.

It would also line up nicely with the 4-year cycle, summer seasonality, and give us time to enjoy eurosummer lol.

Bitcoin triggers remain the same:

Low confidence
1 → Form a base and trigger here at the lows of the local blue range. Will need a tight invalidation and a strong setup.

High confidence
2 → Dip into the macro mid-range and form a base there.
3 → Reclaim macro range high (above 74k roughly)

[林晚晚的猫 @linwanwan823]

黄仁勋「严选」+华尔街 AI 股神 Leopold ，
三只重叠持仓：CRWV、NBIS、IREN，

清一色 AI 云数据中心基础设施。

胖友们抄作业去吧！

[Manchurius Hao — Greeks.live首席赌狗 @AntonLaVay]

$AEHR 观点6月2日补充更新

$AEHR 5月28日的时候搞了一次Presentation（链接见评论区，推荐大家下载PDF自己去喂给AI拷问），我觉得这个presentation的重点是它把我之前说的 Why now 逻辑进一步公司化、证据化了。

我之前讲的是：AI硬件变贵、封装变复杂、失效代价变高，所以burn-in从“可选测试”变成“风险控制”。

这份presentation补充了三个新点：

第一，PLBI已经不是纯概念。

公司明确说，Sonoma已经进入大型hyperscaler AI accelerator的package-level burn-in产能链，系统已经部署在亚洲测试外包厂，并且预计未来几年继续ramp。

这意味着AEHR现在最硬的锚点不是SiC，而是自研AI ASIC量产初期的可靠性筛选。

第二，WLBI是更大的架构变化。

如果AI chiplet / HBM / advanced package越来越贵，那么真正重要的不是封装后发现坏芯片，而是在晶圆阶段尽量筛出 known good die。

这也是FOX-XP + WaferPak的意义：不是多一个测试步骤，而是把风险拦在进入昂贵封装之前。

第三，最容易被忽视的是Flash / HBF。

presentation里单独写了 Flash Memory WLBI Opportunity，并提到已经完成300mm NAND wafer的第一阶段full-wafer contact和test/burn-in，用于评估High Bandwidth Flash devices。

这点很有意思。

如果AI inference、long context、RAG、KV cache继续推动AI存储层升级，那么AEHR的故事可能不只是在AI processor，也可能延伸到AI storage reliability。

但这里我会区分确定性：

PLBI / Sonoma / hyperscaler AI ASIC，是当前最硬的现实订单线。

WLBI / FOX-XP，是先进封装经济学带来的中期架构期权。

HBF / NAND，则是高弹性的远期期权，目前还不能当成已经兑现的主线。

接下来真正要看的，不是PPT讲得多漂亮，而是几个验证点：

41M订单能否顺利转收入；
Sonoma能否继续拿到follow-on order；
WLBI能否从evaluation走到production；
WaferPak / socket / BIM能否形成耗材复购；
Flash/HBF能否从first phase进入真实量产订单。

如果这些继续兑现，AEHR有机会从“AI测试叙事股”升级成“AI可靠性基础设施利润池”。