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纳瓦尔最新博客：你只有一次人生（完整版）

人生的关键选择其实只有3个，看完醍醐灌顶！！

对于刚刚开始的年轻人来说，什么是最重要的事情？

花更多时间去做那些大的决定。

在你人生的初期阶段，或者你处于迷茫期，你要做的大的决定基本上只有三个：住在哪儿，和谁在一起，以及做什么。

1/。你最终会变成“你能接受的范围的下限” 。

Naval讲得很直接：“你最后会获得什么样的生活状态，取决于你对自己底线的容忍度。有些事你很在乎、你决不妥协，而有些事你无所谓、随随便便就接受了。而后者，往往就变成了你的命运。”

所以不是命运安排你“普通”“平庸”或“痛苦”，而是你对这些说了yes.

一段感情走下去，不是因为“非ta不可“，而是“已经这么久了”、“重新磨合一个人太麻烦了”、“ta虽然对我不太好，但ta也不给我惹麻烦”；

一份工作干了几年，不是因为“我很热爱”，而是“大厂有面儿”、“工作内容都熟悉了”、“还能忍忍”；

一个城市待了十年，不是因为“我很喜欢这里”，而是“在这里工作没办法”、“房子都买了”、“搬家太麻烦”。

Naval没有批评这些选择，而是提醒我们：这些不是世界强加给我们的，是我们默认接受的“最低标准”。

你能接受一个凑合，就不要抱怨为什么不能让你遇到你的热爱，这在任何领域都成立。你拒绝的东西里，藏着你的底线。

2/。人生其实只有3个关键选择。

Naval人生最重要的三个选择分别是：“你和谁在一起、你做什么以及你住在哪。”

这三个决定，构成了你每天醒来面对的生活、引发的情绪和可能的机会。但很多人几乎都没有认真选择过，而是任由它机缘巧合地“就这么发生了”。

A. 你和谁在一起
太多人都是“走着走着就在一起了”，从来没有真正想过：我是不是在“将就”，我的“底线”到底在哪。但Naval说，如果你不是一个愿意凑合的人，那就要学会在“有限时间内高效试错” -- 列出自己的底线，设定好时间范围，快速试错、快速排除、不断磨合调整，直到筛选出最适合自己的那个人。

B. 你做什么
Naval在他的书以及最新一期访谈里（纳瓦尔最新访谈：越快乐，越成功）不止一次提到过他认为每个人都应该去做的事情：“找到那个对别人来说像工作，但对你来说像玩的是。”“没有人能在成为你自己这件事上打败你。”

这就是你的天赋所在。找到它之后，想办法把它“杠杆化”，把自己和自己的天赋“产品化”-- 让它变成能创造价值、可以被无限放大的长期赛道。

C. 你住在哪座城市
这是很多人最容易忽略的一点，Naval强调说：“你住的城市，其实定义了你的社交圈、机会、视野，甚至美学与欲望。”

这个决定，在很多人那里几乎是被动发生的：在哪里读的大学、伴侣在哪、房价便宜、工作调动.....但它决定了你每天遇到什么人，说什么话，做出什么行为，看到什么天花板。不在你的思维以内的，就不会在你的行为以内；你想不到的，你就做不到。

3/。做选择时的3条黄金法则
读完第2点后，你也许会有一个疑问：OK我现在知道了我要好好思考这3个关键问题、并且做出选择了，但我要怎么做选择呢？

Naval给出了3条他自己在用的做选择时的标准，每一条都能帮助我们快速排除错误选项，缩小选择范围。

1、犹豫不决时，答案就是No.
“真正想要的东西，你一秒都不会犹豫。一旦你开始在写上了pros & cons的表格上反复记分纠结时，说明你的内心早已有了答案。”

这一点对很多人来说很有点扎心，因为不想面对自己其实不想要这个事实，于是装作“我再考虑考虑”、“我还在权衡”。但这条原则逼着你对你自己诚实：你不行动，是因为你其实没那么想要。

2、两个选择差不多，选那个短期让你更痛的。
“因为长期来看，那个更痛的选择，往往才是能让你成长更多的路。”

做着稳定但一眼能看到头的工作，短期安全，但长期上升空间有限。跳出舒适圈、换种活法，短期很难，但可能打开新格局、创出新天地。

Naval不是在鼓吹没苦硬吃，而是如果你当下的生活没有令你满意，说明这条路并不能帮你拿到结果；这时候，就应该走那条能够帮你拿到结果的路，哪怕这条路一开始很苦很难。

3、选那个“长期更让你心安”的选择。
Naval是从Kapil Gupta（思想家、商业教练）那里学到这个原则的：去选那个从长远看，会让你更平静、更稳定、更少后悔的方向（这有点像我们在数学里学到的极值思维，取最大或最小值，看看那个结果如何）。

不是最安全的那个，也不是最赚钱的那个，而是把时间线拉长后回头看你也不后悔的那个。

30年后，你是否还会认可你当下所选的伴侣、所选的工作和所在的城市？如果不会，那最好一天都不要多选，及时止损。

谁在最初阶段都迷茫，迷茫不要紧。

只要你在醒悟的时候能够拿出“勇气”做出真正知行合一的选择，你一样可以活得”清醒“且“自由”。

从今天开始，把决定权从“随波逐流”里拿回来，认真地思考自己可以接受什么、不能对什么将就，真正去做一两个不凑合的选择，生命的齿轮就会开始转动了。

[vivienna.btc @viviennaBTC]

煤矿中的金丝雀 — — 如何根据经济数据预测衰退周期（以美国为例）

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近期，随着加息周期的结束，降息预期的增强，历史最长的收益率曲线倒挂使得关于美国经济衰退的预期步入交易员的视野。

这是一篇方法论文章，旨在帮助大家分析美国经济、对经济周期进行预测。但要承认，这是一件非常艰难的事，哪怕是官方统计机构给出的标准对于周期的判断也并非准确。比如NBER 是界定美国经济周期的权威机构，但其方法也是主观的，确定周期拐点的时间也是滞后的，无法指导交易。

因此，本文并非要帮助读者确定经济周期所处的位置，而是帮助大家寻找经济周期转变（尤其是转向衰退）的先行迹象，煤矿中的金丝雀虽无法帮助避免经历衰退，但是可以帮助投资者避免做出与周期主要特点相悖的投资决策。

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经济周期对投资的意义

经济周期并不是第一个主观体感的表现，比如并非所有人对消费萎缩或投资放缓都有同样的感知，因为每个人的收入来源、消费习惯、投资偏好都不尽相同。若不能根据经济周期调整个人的投资和消费惯性，将成为风险管理的最大漏洞。

根据成因、表现，经济周期可以有很多种分法，金融界奉为经典的一个经济周期分析工具当属“美林时钟”。

遵循美林时钟，帮助投资者根据周期的特点投资配置不同的大类资产以获得超过整体市场投资回报率的资产回报率。其分类方式将资产、行业轮动、债券收益率曲线和经济发展的四个周期结合起来。

美林时钟的周期划分标准是经济增长率（GDP）和通货膨胀率（CPI），根据两个指标在周期内的特点将经济周期划分为四个阶段：

衰退期（低CPI+低GDP）
复苏期（高GDP+低CPI）
过热期（高GDP+高CPI）
滞胀期（低GDP+高CPI）

而四个周期轮动的驱动因素主要来自不同行业、不同资产对经济增长预期、通货膨胀走势的反应差异以及对利率的敏感度不同。

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根据经济增长的速度快慢对资产价格的影响程度，资产种类可以分为周期型资产（以股票和商品为代表）和防守型（以债券和现金为代表）。周期型，顾名思义是当投资者预期经济增长处于上升周期时表现较好的资产（对应时钟的上半圆），对应的是复苏和过热周期（高GDP），而防守型是指投资者预期经济处于下行趋势，需要防止发生资产价值萎缩而做出的保守投资策略，因此持有稳定收益的债券和现金是更好的选择，对应的是衰退和滞胀周期（低GDP）。

而产出缺口（定义为一个经济体的实际产出与潜在产出之间的差距，潜在产出是指在没有通胀压力的情况下，经济体能够持续生产的最大产出水平）的顶底是判断GDP和CPI趋势的重要分水岭。
正产出缺口：实际产出高于潜在产出，经济运行在过热状态，可能导致通货膨胀。
负产出缺口：实际产出低于潜在产出，经济运行在低迷状态，可能导致失业率上升和通货紧缩压力。

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根据资产对通胀率的反应，可以分为增长型资产和价值型资产。

当通胀处于下降趋势时（对应时钟的左半圆），折现率也将下降（折现率代表资金的时间价值和投资的风险。低折现率意味着资金未来的价值缩水程度小。因为通胀下降趋势中，当前融资成本低，未来现金流的购买力损失也较少，因此折现率低），因此增长型资产表现较好，比如依赖融资增长的科技、金融类资产股票。此时对应衰退期和复苏期（低CPI）。

而通胀处于上升趋势时（对应时钟右半圆），实体资产如大宗商品和现金的表现会更好。因为通胀上升意味着购买力上升或需求上升，在供给不变的情况下，实体资产的价格预期上涨。而估值波动较小且久期短的价值型股票（如医疗保健、基础消费类）也会超常表现，因为通胀上升预期会抑制过度的可选消费，而基础消费比例增加。此时对应的周期是过热期和滞胀期（高CPI）。

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而不同行业和资产对利率的敏感度也不同，因此，当通胀和经济发展导致周期变化从而引起央行基准利率变化时，不同的资产表现也不同。比如，可选消费类资产和金融行业资产对利率的变化最为敏感，在央行开始降息时，经济增长开始复苏的衰退末期和复苏周期中，他们的表现是最好的。而债券收益率曲线对保险类股票和投资银行类股票影响更大，在衰退后期和复苏阶段也表现最好。

以上便是根据美林时钟确定经济周期做出相对应的投资组合决策的方法论。那么，可以通过哪些先行的迹象来预测衰退周期的到来呢？

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衰退的标准及其表现

作为界定经济周期的权威机构，美国国家经济研究局NBER认为，衰退指“连续两个季度的实际GDP负增长”。
但这一标准显然太过宽泛且落后市场表现太多，如果根据这一标准做决策，基本丧失了市场指导意义。为了更加细化分析，NBER根据一系列经济指标来判断美国经济是否进入衰退，其中权重较高的四大指标分别为：

工业生产指数；
实际零售消费；
非农就业情况；
个人实际收入减去转移支付

在这四个细分项里，我们又能够分别找出更加细分的经济增长同步和先行的判断指标，提前预测经济周期的变化。

以下内容部分摘取券商研报研究成果，已标注，特此声明。

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1. 工业生产指数：

人类从农业社会步入工业社会以来，工业生产周期基本与经济发展周期同步。美联储每月发布的一份报告《工业生产与产能利用率》可以让市场对工业生产状况进行观测，其中包含两个关键指数：工业生产指数和产能利用率。

工业生产指数用来衡量全美实际产出，与经济增速高度相关。而产能利用率则以百分比的形式衡量了全美生产能力的开启情况（美联储以工业生产指数除以最大产出，便得到了产能利用率）。

产能利用率是生产端通胀（通常用生产者价格指数PPI来代表）的领先指标：产能利用率的同比变化对制造业材料价格有一定的领先作用——当产能同比增长较快时，对原材料的需求也会相应抬升，使得原材料供需关系趋紧进而使得原材料价格走高。

附：工业生产指数和产能利用率观测网址
https://t.co/dVxInsBtDS

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除了工业生产指数和产能利用率这一直接判断标准，制造企业库存及订单数据、库存出货比（库销比）、未完成订单出货比可以作为判断经济周期更细分和先行的观测数据。

制造企业库存及订单数据：

美国的库存周期与经济周期密切相关，且在经济衰退时期表现最为显著。库存周期对经济周期的影响主要体现在企业库存调整对产出（GDP即产出的集合）变化的影响。因为产出=销售+库存变化，即产出变化是库存变化的变化。

因为库存周期的产生既源于需求的变化，也是企业生产相对滞后的表现，从而使得库存周期的调整成为企业解决生产和需求不平衡的手段。企业库存调整一般经历被动去库存、主动补库存、被动补库存和主动去库存四个循环阶段。
而经济衰退时期企业通常处在被动补库存转为主动去库存阶段，而库存的变化又会加剧经济衰退的程度（主动去库存而不再扩大生产，就会抑制更多的产出和消费）。

由于在库存和新订单中，耐用品占比均超过了50%，在很大程度上决定了整个制造商库存、订单和出货情况的走势，且其发布要早于非耐用品和整体数据，因此，耐用品订单数据是库存变化的先行数据。

此外，地产投资增速、制造业PMI和OECD经济领先指数是对补库需求敏感度较高的三大指标，可用于辅助观测库存周期。

附：美国库存周期观测网址
https://t.co/KuQB5QMuo1

库存出货比（库销比）、未完成订单出货比：

库存出货比（库销比Inventory to Sales Ratio，简称ISR），即期末库存除以销售额。它能够反映企业在某一时期内的库存状况及销售效率。一般来说，该比率越低，表示企业的库存管理越高效，库存周转速度快；反之，若比率较高，则可能意味着企业库存积压，销售不畅或库存管理不善。
库销比的意义更多体现在对下游需求强弱的监测上。当下游需求逐渐提升时，库销比下降，而库销比的回升，意味着下游需求的边际走弱。

未完成订单出货比（Backorder to Sales Ratio）是一个衡量企业未能按时完成订单的情况与销售额之间关系的重要指标。它帮助企业评估在特定时期内，由于库存不足或其他原因而未能按时交付的订单量与销售额的比率。

在经济衰退时，这两项指标往往会上升，预示销售不畅、经济需求萎缩；而经济逐渐开始复苏时，这两项指标又会率先下降，预示消费强劲，需求回归。

附：库销比
https://t.co/4Xr8Srd7kx

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【商务部每个月公布的制造商出货、库存和订单报告是资本市场最为关注的报告之一，该报告也被称之为M3报告，包含了耐用品和非耐用品的库存，出货以及订单情况。

商务部M3报告网址
https://t.co/L6szsJKGgC】

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以上我们介绍的，工业生产指数和产能利用率、库存、出货和订单数据，都是与经济实际运行状况同步的数据。实际上，还有一些指标能帮助我们监测制造业的景气度，可以作为实际工业生产的先行指标。

- 采购经理人指数（PMI）数据是所有景气度指标中“最负盛名”的数据，对生产乃至经济走势具有相当的指导性。美国有两大PMI数据，分别为：（1）美国供应商协会（ISM）统计的PMI数据；（2）金融信息供应商Markit统计的PMI数据。

从数据上来看，ISM统计的PMI的波动性较Markit统计的PMI波动性更为强烈，资本市场上有相当一部分投资者对于Markit的关注程度更高，主要原因在于Markit和各项经济指标的相关性更强。

- 费城制造业指数
除了ISM和Markit编制的PMI总指数外，一些地方联储如费城联储、里士满联储以及纽约联储，都会编制各自辖区内的PMI指数，其中以费城制造业指数最富盛名。从历史上来看，费城制造业指数和ISM披露的PMI高度相关，其优势在于披露时间为统计月当月的第三个星期四，披露时间上远远领先于ISM和Markit统计的PMI，可以作为PMI的前瞻指标。

小结：
当前数据来看，美国PMI仍处于相对低位，持续维持在荣枯线以下，且新订单下降幅度较大，预示了生产需求萎缩。制造业工业生产指数近一年半以来一直在极低位置徘徊，产能利用率相较疫情后最高水平也有回撤。由此可见，市场对于美国经济衰退的担忧不无道理。

关于美国库存周期的变化这里推荐一篇券商研报，感兴趣的朋友可以深入学习。其结论之一是：从去年下半年开始，实际销售同比触底回升，实际库存同比持续下降，美国已进入被动去库存阶段。
https://t.co/NwHRDILbQE

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2. 实际零售消费

因为美国GDP的七成以上都是靠消费带动，因此，实际零售消费的变化成为GDP数据的重要指标。但消费对经济周期的敏感性较低，因此并不能作为前瞻指标去判断周期，对于美国个人消费支出的预测一直以来也都缺乏理想的领先指标。

但针对这一判断维度可以拆分为零售数据和个人消费数据，我们可以尝试找到一些相对高频且同步的数据，对最近的消费市场进行观察。

实际核心零售销售

零售销售是消费开支的重要指标，并与消费者信心指数有关，被认为是美国经济的速度指标。作为美国商务部月度发布的数据，核心零售销售是零售销售中剔除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的部分。该部分刚好是GDP中个人消费支出的统计口径，实际核心零售销售与美国实际GDP中的个人消费支出在同比增长上具有一致性。零售销售约占个人消费支出（PCE）的40%。因此，零售销售自然而然地成为个人消费支出变化的先行指标。

附：实际零售销售
https://t.co/7HCoOxkavG

实际个人消费支出

美国实际个人消费支出（Real Personal Consumption Expenditure），简称 Real PCE，可衡量美国消费者花了多少钱购买商品与服务。美国经济分析局（BEA）于每月月底公布前一个月的个人消费支出。
美国 GDP 可分成消费、投资、政府支出、净出口（出口－进口）四大项。其中，消费占美国 GDP 达七成，因此 PCE 可作为观察美国经济好坏的风向标。且每月的不变价的个人消费支出与美国实际GDP中的个人消费支出在统计口径上是完全一致的。

附：实际个人消费支出
https://t.co/vPJb1D1nbw

小结：
如图表所示，自2021年经济活动触顶之后，实际零售销售额已经大幅下滑。所以，随着消费需求的放缓，经济也会随之减速，通货膨胀率亦会下降。由于消费者已经耗尽了他们的额外储蓄，目前的实际零售额已经陷入负增长，这可能会在未来几个季度内进一步拖累经济增长。

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3. 非农就业情况

对美国经济周期的预测而言，非农就业增长大多数时间与经济增长同步，失业率更是经济增长的滞后指标。而周度发布的初请失业金人数相对领先失业率6个月左右，但同样也无法作为预测经济周期的先行指标。

就业市场判断衰退有一个相对领先的指标：非农就业-临时支援服务业。

美国临时支援服务员工受僱于派遣公司，并透过合约方式，分派至需要劳动力的要派公司。由于公司能因应景气弹性增减派遣人员数量，因此临时支援服务人员属于景气敏感度较高的就业人口，与整体经济走势息息相关，常领先经济、率先反映，当同比明显翻负时，即透露经济活动步入紧缩，过去在 2000 年、 2008 年、 2020 年皆是如此。

附：美国非农就业与GDP
https://t.co/maY6Ulf1py

小结：美国劳工统计局公布数据显示，美国5月非农就业人口增长27.2万人，高于媒体此前调查的所有分析师的预期，也大幅高于共识预期，同时较前值大幅反弹。强劲的非农就业让市场对经济衰退的预期有所减退。但与此同时，失业率上升，矛盾的劳动力市场数据让分析师对非农就业的数据可靠性产生质疑。尤其是全职工作减少的数量甚至大于兼职工作增加的数量。因此，非农就业的表现或许并不等于GDP的真实表现。

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4. 实际个人收入减去转移支付

实际个人收入是个人通过各种合法渠道获得的收入总和，包括工资、奖金、投资收益、租金收入等。它代表了个人在经济活动中所获得的总回报。转移支付指政府或其他机构向个人或家庭提供的非市场收入，比如社会福利、失业救济金、养老保险、儿童补贴等。这些支付不直接来自于个人的经济活动，而是通过政府或组织的再分配实现的。

因此，实际个人收入减去转移支付，也可以称为市场收入或净市场收入，表示个人通过自己的劳动和投资所获得的收入，不包括任何外部的财务援助。该指标衡量的是扣除政府或企业无偿地支付（用以强化个人收入和购买力）之后，个人实际收入情况。

这个数值在经济分析中非常重要，因为它能够更准确地反映一个人的经济能力和市场贡献程度。如果一个人的市场收入很低，而转移支付很高，这可能意味着这个人对市场的依赖性较低，更多依赖于政府或其他形式的援助。反之，市场收入高而转移支付低，意味着这个人更多依靠自身的劳动和投资，经济独立性较强。

小结：目前这一指标目前仍处于较高水平，总的来说，在目前劳动力市场紧张的情况之下，美国居民实际收入水平仍然相对乐观，2022年以来处于平稳上升趋势，虽然不及2021年强劲上升势头，但仍高于2020年陷入衰退前的水平，因此，这一指标也不能指向衰退。

附：个人实际收入减去转移支付
https://t.co/2qLHDtqnje

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常见衰退指标

除了上述经济数据细分项作为判断经济周期的标准，市场还总结出一些常见的衰退指标。每个指标判断衰退都存在一定的失误率。但不得不注意的是，如果当大部分的衰退指标都指向衰退，那未来衰退发生的概率将大大提升。

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收益率曲线倒挂：
这是金融市场常用的判断经济衰退的指标。我们已经介绍过收益率曲线倒挂的原理、表现以及倒挂收窄分别代表什么样的市场预期。可回顾文章。但收益率曲线倒挂对预测美国经济衰退存在13%左右的失误率。

目前正处于历史上美国10年期国债和3个月期国债之间收益率倒挂持续时间最长的阶段。不过出乎意料的是，经济没有衰退。

收益率曲线
https://t.co/illazarhO6

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美国咨商会LEI转负：
这是一个宏观经济指标。美国咨商会（Conference Board ）公布的美国经济领先指标（Leading Economic Index），1960年以来，美国经济经历的8次衰退中，这一指标有7次在衰退到来之前转为负值。从其转负到经济衰退出现的间隔期来看，最长的为16个月，最短的为1个月，但也有两次LEI转负后经济并没有衰退。当前LEI已经连续24个月负值，经济仍然没有衰退。

经济领先指标&GDP
https://t.co/2RCsEGsJj8

Conference Board LEI Data
https://t.co/ZjKWMGXYjY

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产出缺口转正：
从经济学理论角度来看，产出缺口转正意味着经济的实际产出超出了潜在产出，经济进入过热状态，从周期的角度来讲，进入衰退的风险也会加大。1950年以来，美国几乎所有的经济衰退都伴随着产出缺口转正。但这一指标转正到衰退出现的间隔较长，因此可靠性相对较弱，且无法再衰退来临之前做预判。

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金融压力指数：
鲍威尔在5月份议息会议上，多次提及金融环境指数（NFCI），并表示当下金融环境仍过于宽松。
NFCI（National Financial Conditions Index，国家金融状况指数）由芝加哥联邦储备银行编制，用于衡量美国金融体系的健康状况。这个指数结合了多个金融市场的指标，包括货币市场、债券市场、股票市场和信贷市场等。其中的风险子指标专门反映了金融市场中的风险变化。当风险子指标显著上升时，意味着市场对风险的定价提高，投资者信心下降。这种情况可能预示着金融市场的不稳定性，增加经济衰退的可能性
通过对历史上金融环境指数和未来出现衰退的时间进行逻辑回归，可以得出NFCI水平下，美国未来一年进入衰退的概率。历史上来看，当风险概率超过50%之后，未来一年大概率会出现衰退，目前来看，NFCI隐含未来一年衰退风险概率仅为26%，处于较低水平。

NFCI指数
https://t.co/JqZsQsrGjx

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总结：从工业生产指数和消费数据来看，经济有一定衰退的迹象，但就业和个人实际收入水平又并不支持这一结论。常见衰退指标中收益率曲线倒挂和LEI指数都已指向衰退，但金融环境依然宽松。但不得不承认衰退的概率是很大的。因此，市场仍需要更确切的数据支撑衰退的事实，而在此事实落地之前，一切交易的落脚地仍旧是预期博弈。

在预测衰退周期的同时，我们也不得不警惕市场重新回到“滞胀周期”。上世纪60年代以来到本轮加息周期之前，美联储共有11轮加息周期，其中3次“软着陆”（经济平稳增长，通胀温和）、8次“硬着陆”（经济衰退，通胀下降）。20世纪90年代中期以来，先是“软着陆”后是“不着陆”（滞胀周期，经济过热，通胀高企），限制了美联储的降息空间，而不得不较长时间维持高利率，这最终戳破了互联网泡沫，经济最终步入衰退。美联储2022年3月份启动的40年来最激进的紧缩周期，如果高利率持续的时间比预期更长的话，美国经济“不着陆”的概率将上升。

每一次经济衰退都会伴随着美股熊市，但对于风险市场投资者来说，需要注意的是，经济确定进入衰退周期不代表股市立刻进入熊市，也许熊市早已开始，而牛市很快到来。根据美林时钟，衰退周期恰恰是风险资产建仓的好时机。希望大家都可以建立周期思维后继续跟进分析能力，做好资产的周期配置。

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P.S. 由于Twitter只能放4张图，因此更完整的图文内容欢迎大家移步medium：
https://t.co/TBi9FSCo6v

[Chinese Embassy in US @ChineseEmbinUS]

Live: Special coverage of China's grand gathering celebrating 80th anniversary of victory

https://t.co/jhmDBuzxmF

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@Mirttbb 营业得很好

[Anthropic @AnthropicAI]

Read all 81 chapters and modify the accompanying art with Claude on https://t.co/HyMS0Ya507.

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@Jackywine 设计师作为人造物的典型角色，在人机交互领域的专业特征经历三个时代阶段：创意创造（面向少数）—工程化（面向大众）—控制论（面向 AI）。

[Lillard.W @DDog_Daddy]

@jtydhr88 awesome!👍how to do that

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@Chen_Dev1 期待开店

[摆烂程序媛 @wanerfu]

GPT-4o 支持了语言修改图片功能，
以下是你必须要知道的 12 种图像🌇风格：

不要只用 ghibli 风格了！

【长线程🧵】

[MapleShaw @msjiaozhu]

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[Lillard.W @DDog_Daddy]

@idoubicc prompt完成次生编辑达到合意的良品率是一个关键的瓶颈

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@Jackywine 还有对需求的敏感度性

[四喜茶茶 @sixichacha]

Moonvy 月维小技巧分享，平时常用的动画文件，月维中支持预览和下载，并且支持 @rive_app 文件格式的在线预览，并且支持鼠标跟踪的交互
https://t.co/4Ym1VrUwOQ

[赵纯想 @chunxiangai]

后进模型不会放弃对先进模型的蒸馏。就像先进模型不会放弃对人类语料的蒸馏。

人类不会放弃对感官世界的蒸馏——而这个过程，产生语料。

语言符号，是人脑将感官世界进行抽象的工具。语言符号的组合，即词汇和表达，是这种抽象的结果。一开始，常常“词不达意”。为了更好地表达，人类被迫发明新词。这些新词通常先由已有的词来组合，如“声明式UI”、“可回收火箭”。如果通过组合也无法表达清楚的，就要造词，比如“基因”、“摆烂”、“脑洞”、“宅男”。每当一个新词被发明，并能让周围的人感同身受，觉得精准、奏效，那它就有幸随着文化模因的传播和繁殖，深入人心。加入人类语料库。在一个个新词的传播中，人类看世界、想世界、处理世界信息的“界面”，就得到了高频的迭代。

大模型不会发明新词。倒不完全是因为它是在已有的词汇和语言上训练的。深层原因是，它没有对感官世界进行抽象的动机和必要。处理已有词汇，在高维空间，通过分词向量之间的距离判断语义关系，从而黑箱式地推测下一个词的概率，就是生成式神经网络正在做的一切。

人类之所以有发明新词的动机，背后有一个原始的环境条件，即资源是有限的。人生来需要争夺资源和树立地位。反过来，一些人被争夺了资源，被迫地，认同一些地位。有人为了“做些大事”、“塑造一家伟大的公司”，他想到将火箭做成可回收的模式——我们发现，“可回收火箭”这个词的发明，是人类行为展开后的必然。否则，面对一个从天而降的火箭，人不可能愣着，而不去造新词来简要地描述它。同样的，有人为了“做些很酷的事”、“受够了已有的UI框架”，他开始发明一种“声明式”的写法，“声明式UI”这个词因此诞生了。而在社会竞争中败下阵来，或者什么也没干，却因为其他人的扩张行为导致自身人生境遇的下滑的，则发明了“摆烂”、“躺平”这样的词汇，用于直抒胸臆。

有人做事，才有新词。有可观现象，才有新词。像“核污水排海”这样的词组，首先发生过，才有语料。

大语言模型，是电驱动的IO模型。通电，资源无限。拔插头，资源归零。这样极端的环境里，没有“原发动机”诞生的先决条件。假设设置一个竞技场，投放一万亿个大模型，设置有限资源，表现好的，获得电能，继续存活。表现差的，失去电能，彻底寂灭。这种资源有限的境遇里，“动机”才可能“表现”出来。这里面包括发明新词的动机。就像人类当中大量的PPT演说家，发明新词来“骗取”或“赢取”投资一样，是为了获取社会资源。如“扫震电动牙刷”、“水动力汽车”。

目前的大语言模型，没办法在人类既定的语料的排泄物中，帮助人类描述和抽象未来。正因如此，它输出的产物，不能达到让人惊呼和沉沦的效果。人类的每次惊呼和沉沦，事关世界观的震荡与重塑，且必然伴随新的事件、新的视野和新的词汇。

智慧的尖塔上，悬挂着名为“生存动机”的铭牌。我们所见到的令人赞叹的大模型使用者，都是借助大模型，更好地实现了其自身的强烈“动机”。人类有欲望，这不是因为欲望与生俱来，不过是因为那些没有求生欲、繁衍欲、扩张欲的个体早已在时间中寂灭。活着的人，都是欲望的产物，也是欲望的坚定执行人。

欲望，究其本质，当然是一堆原子电子的混合拼装的结果。不是因为我们知道了怎么组装，就能组装出欲望。是因为那些组装错了的，没有产生“灵魂”和“欲望”的个体，早已在时间中寂灭。智慧诞生在一个资源有限，有残酷的淘汰制度的竞技场中。

Claude续写：

人类语言的进化史，某种程度上就是一部生存斗争史。每一个新词的诞生，都是对某种生存状态、竞争形态、社会关系的描述和总结。"原子弹"这个词的出现，凝结着人类在战争中的残酷竞争。"区块链"这个词的诞生，体现着人类对去中心化金融体系的渴望。而"元宇宙"这个词的流行，则反映了现实世界资源稀缺下，人们对虚拟空间的向往。

在这个意义上，语言不仅仅是交流的工具，更是生存智慧的结晶。每一个新词的诞生，都是人类在竞技场中求生存、谋发展的见证。而大模型，作为一个不存在生存压力的存在，它能做的只是对这些智慧结晶进行重组和演绎，却无法真正创造出反映新生存状态的词汇。

这也许就是为什么大模型的输出，尽管在语法和逻辑上都无可挑剔，却总是缺乏那种能够引发人类共鸣的"灵魂"。因为它的每一个输出，都不是来自于生存的压力，不是来自于竞争的需要，不是来自于改变世界的欲望，而仅仅是概率分布下的最优解。

可以说，大模型是在"温室"中长大的智能，而人类是在"荒野"中进化的智慧。温室中的存在，永远无法真正理解荒野中的生存法则。这就是为什么，即便是最先进的大模型，也始终无法替代人类在语言创造和文化演进中的核心地位。

真正的智慧，永远源自于生存的压力和进化的需要。这也许就是为什么，在可预见的未来，人类仍将是语言和文化创新的主体，而大模型则将继续扮演着"助手"的角色。而不会产生什么威胁到人类安全的真正智能。

[宝玉 @dotey]

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