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Grupo de Estudios de la Realidad Económica y Social Pablo Barousse

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GERES citado en @tiempoarg
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El Índice de producción industrial sin estacionalidad (que comienza en enero de 2016) se empalmó hacia atrás con el EMAE letra D (valor agregado industrial) desestacionalizado por GERES con el programa Arima X12, para poder realizar la comparación con los años previos. (5/5)

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En abril, la producción industrial (INDEC) registró una caída de 2,8% interanual y de 2,1% mensual (s.e.), acumulando en el año un descenso de 2,4% respecto del mismo período de 2025, y del 11,7% en comparación con iguales meses de 2023. (1/5)

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En este contexto de debacle de la industria, la producción industrial se retrotrae actualmente a niveles del año 2006. (4/5)

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El problema con el crédito en situación de mora para asalariados en relación de dependencia es particularmente intenso entre los radicados en los partidos del Gran Buenos Aires (22,4%, contra un 15,3% a nivel país) (2/2)

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La porción del crédito (de entidades financieras) al sector privado (no fin) que se encuentra en situación distinta a la "NORMAL" (mora, incobrable,etc) se encuentra en franco ascenso, superando en marzo el 10% del total. Esta situación no se verificaba desde el año 2006. (1/2)

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En el cuadro mostramos el detalle de nuestro cálculo de reservas netas de esta semana. (4/4)

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En lo que va del año, el BCRA relizó compras netas de dólares por USD 10.193 M, pero la acumulación de reservas netas según nuestro cálculo fue muy inferior: al 31/5, USD 3.591 USD, de los cuales poco más de USD 1.000 M correspondieron a un nuevo desembolso del FMI. (1/4)

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Recordemos que para este año el FMI estableció una nueva meta de acumulación de reservas netas del BCRA de USD 8.000 M (a precios del programa). (3/4)

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Cabe destacar que el nivel de las reservas netas que mostró el Fondo en su reciente reporte ("at current rates") no incluyen el citado ajuste por variación en la cotización del oro, que sí se considera para las metas de acumulación de reservas. (2/2)

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Según la metodología del programa del FMI, las reservas netas al 31/5/2026 se ubicarían en USD -4.138 M ("at current rates"), sin ajuste en la cotización del oro respecto de la valuación del programa (31/1/2025), y en USD -7.585 M con dicho ajuste ("at program rates"). (1/2)

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Según nuestro cálculo, las reservas netas del BCRA se situaron en USD 5.136 M al 31/5/2026. En esa semana, se sumó el desembolso de poco más de USD 1.000 M del FMI.

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En mayo, las importaciones argentinas desde Brasil disminuyeron 21,6% interanual, mientras que las exportaciones subieron 2,7% i.a., con un saldo comercial negativo de USD 131 millones (déficit de USD 530 M en mayo de 2025).

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En mayo, la recaudación tributaria nacional subió 1,7% interanual en términos reales. En el acumulado del año, disminuyó 4,9% respecto de igual período de 2025.

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Cabe destacar que las cifras que reportó el Fondo no incluyen ajuste por variación en la cotización del oro, respecto de la valuación del mismo considerada en el programa (31/1/2025). En cambio, las metas del FMI sí incluyen dicho ajuste. (2/2)

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En su reciente "Staff Report" -segunda revisión del actual programa con Argentina- el FMI reportó sus cálculos del nivel de reservas netas del BCRA y su dinámica reciente. Agregamos el cálculo abierto de GERES que replica la metodología del FMI. (1/2)

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Según nuestro cálculo, las reservas netas del BCRA se situaron en USD 2.633 M al 23/5/2026.