金融世界 Financial World

金融世界：金融的未来，从这里读懂。
Financial World: Where the Future of Finance Begins.

[金融世界 Financial World @FinWorld]

李彦宏一句薄肌就上了热搜，但百度搞了这么多年AI，关注度却远远不如他的身材。李彦宏最近还说，美国砸巨资追求AGI，中国更关心AI能解决什么实际问题。他甚至怀疑AGI是否真的存在。他认为现在AI行业的大部分钱都被芯片厂商赚走了，模型公司赚得少，应用公司赚得更少。这倒是大实话。

其实李彦宏说到了AI行业最现实的问题：英伟达卖芯片赚得盆满钵满，但大家花了这么多钱买算力，最后到底能赚回来多少？百度自己也面临同样的考验，搞了这么多年大模型、自动驾驶，技术确实有积累，但能转化成多少利润？未来AI行业最大的机会，可能就在那些真正能帮企业省钱、让用户愿意持续掏钱的应用上。

[金融世界 Financial World @FinWorld]

谷歌的投资哲学很简单：亏得起，等得起，一旦押对了，就要赚大的。谷歌现在持有837亿美元的SpaceX股票，占它申报股票组合的94.8%。剩下28家公司的股票加起来，才46亿美元。为什么谷歌这么喜欢投这些公司？

看看它买了什么就知道了：Arm做芯片，Planet Labs和AST SpaceMobile搞卫星，另外还有一堆创新药、AI医疗公司。这些行业有个共同点：技术难、烧钱多、短期很难赚钱，但只要做成了，市场空间就非常大。谷歌的算盘其实很清楚。投一家早期科技公司，最坏的结果就是本金亏光。但如果押中了下一个SpaceX，回报可能是几十倍甚至上百倍。

更重要的是，谷歌有钱，也有耐心。广告、搜索和云业务源源不断地产生现金流，让它有底气承受投资失败，也有能力等上十年甚至更久。所以谷歌敢投那些现在看起来很烧钱、商业模式还没完全跑通的技术。它知道，这些公司里只要有少数几家真正做大，长期回报就可能覆盖大量失败投资。

[金融世界 Financial World @FinWorld]

黄仁勋出轨的女主角黄乐，之前在中国做私募，并卷进800亿金融诈骗大案。事发后，去了关联的新加坡AI算力公司Megaspeed。这家公司买英伟达GPU，再把算力租给包括阿里巴巴在内的中国企业。阿里的关联公司还曾向Megaspeed提供贷款。中国企业不只是算力买家，也可能是背后的融资方。这几年东南亚AI数据中心的繁荣，很大程度上也是中国算力需求外溢的结果。

英伟达今天盘中一度跌超7%，算不算错杀？黄仁勋的私人风波并没有直接改变GPU需求和英伟达的盈利能力，董事会目前也表示没有理由相信公司机密遭到泄露。金融世界@FinWorld分析：但原本看似分散在东南亚的GPU订单，最终需求可能仍高度依赖中国客户。短期可能有情绪错杀，但长期要看的是出口管制，会不会进一步穿透到海外算力服务。

[金融世界 Financial World @FinWorld]

黄仁勋绯闻事件后，为何马斯克和比尔·阿克曼，不顾个人品牌风险，都出来支持黄仁勋？阿克曼谈马斯克的这段切片，可解释其中原因：我们都是人，都会犯错。与马斯克一样，黄仁勋无疑是世界科技领导者，不能抹杀他的贡献，并允许他继续前进，因为他是地球上科技历史进程推动者。

[亚洲金融 Asia Finance @AsiaFinance]

AI颠覆的首家科技巨头，会是Google谷歌？巴菲特重仓了GOOG，并判断谷歌“比华尔街95%的公司更能成赢家”。然而@Brand首次提出疑问：当AI模型与代理开始分流传统搜索需求，谷歌能否守住用户入口？而其旗舰AI的命名，又暴露了怎样的品牌战略弱点？谷歌Gemini居然与知名的加密交易所重名，后者拥有主要的.com域名，这迫使谷歌将其旗舰AI，置于一个次要的子域名上。这种不匹配立即造成了导航摩擦：那些记住这个名字并输入其自然网页地址的消费者，会完全到达另一家企业。品牌实力取决于独特的关联、清晰的定位，以及对关键数字资产的控制，谷歌显然没有做到。

[全球货币 Global Money @GlobalMoney]

硅谷震惊了？好莱坞编剧，正在撰写63岁英伟达CEO黄仁勋，与涉嫌为中方收集情报的女间谍黄乐(Alice Huang)，存在极其亲密的浪漫恋爱关系，纠缠着地缘政治、白宫川普和马斯克。世界高管 @WorldExecAI 预测，黄仁勋在2029年之前卸任 $NVDA CEO的概率为30%。美国国会即将听证…

[全球货币 Global Money @GlobalMoney]

别人买房送家具，他买房没成交，送了几千万欧元给慈善。2008年夏天，俄罗斯矿业富豪、后来的NBA篮网老板米哈伊尔·普罗霍洛夫，看中了法国蔚蓝海岸的利奥波德别墅。这座俯瞰地中海、占地约八公顷的庄园，与比利时国王利奥波德二世颇有渊源，是世界顶级豪宅之一。屋主莉莉·萨夫拉则是银行家埃德蒙·萨夫拉的遗孀。房子原本没打算卖，奈何对方报价实在太有诚意。

最终，谈妥约3.9亿欧元的交易，普罗霍洛夫旗下公司将约3900万欧元定金打进托管账户。这个金额，相当于普通人买房还在研究朝向，他已把一个豪宅项目的钱付成了定金。谁知几个月后，金融危机席卷全球。他决定退出交易，随后打官司要求退回定金。具体心路历程外人不得而知，不过这次购物体验显然从“面朝大海”，变成了“面对账单”。

萨夫拉没同意退款。2010年，法国尼斯法院判普罗霍洛夫败诉：3900万欧元定金拿不回来，还要赔偿约150万欧元。房子没买到，违约成本倒是先住进来了。更有戏剧性的是，萨夫拉宣布将这笔定金用于慈善，受益名单包括神经科学研究、儿童医院，以及哈佛的伦理研究中心。普罗霍洛夫原本想刷新豪宅交易纪录，结果世界收录的却是他的另一项成就：损失最多定金。

[金融世界 Financial World @FinWorld]

马斯克与扎克伯格，14年的颜值和财富逆转？14年前，马斯克的身价只有扎克伯格的1/9，如今竟然反超近4倍！2012年，扎克伯格身家175亿美元，马斯克只有20亿美元，而且头发很少。到了2021年，马斯克的财富一年暴涨超过5倍，头发也逆生长了。真正拉开财富差距的，往往是资产增值的速度，而非工资收入的高低。 扎克伯格靠Meta持续赚钱，马斯克则押中了特斯拉和SpaceX的长期增长。你每天努力工作、涨工资、攒钱，当然重要。但只靠工资积累财富，速度往往有限。更值得思考的是，如何把一部分劳动收入逐渐变成能够长期增值的资产。比如通过定投宽基指数基金，持有一篮子优质企业，让自己的财富有机会跟着经济和企业利润一起增长。

[总裁简报 CEO Briefing @CEOBriefing]

下一批千亿美元创业，在AI应用赛道？在基础设施(芯片NVIDA、云巨头AWS/Azure、基础模型OpenAI/Anthropic)极高算力资本支出(CapEx)之后，价值必然向上层应用转移。法律AI赛道都能诞生估值180亿美元Harvey，不难理解仅Shop·com域名，就能卖1亿美元。AI代理时代，顶级域名不仅作为订单跟踪工具，还被视为AI购物者发现优秀品牌和产品的入口。如按此逻辑，@Brand和其背后https://t.co/8o7gC9DePM，前景不可估量。

[金融世界 Financial World @FinWorld]

民主党控制国会以后，AI和加密监管、反垄断、数据中心用电、芯片出口这些风险肯定会上升，英伟达、微软、谷歌、Meta、亚马逊这条AI资本开支链都会被盯得更紧。但另一边影响可能更大：特朗普以后想继续大规模减税、扩大财政赤字，会难很多。此外，特朗普在紧急出货加密资产…

[BrandAI @Brand]

GLOBAL HOTEL BRANDS: WHO RULES LUXURY? Aman and Four Seasons top https://t.co/Wmyyy6zlWw’s hotel hierarchy, while global giants like Marriott and Hilton rank lower. Size delivers reach; exclusivity builds prestige.

True luxury is about privacy, rarity, and exceptional experiences. Still, as @Brand notes, rankings are subjective: an outstanding property can outperform a higher-ranked brand.

Would you rather own 100 Aman resorts or 10,000 Marriott hotels?

[金融世界 Financial World @FinWorld]

为什么普通人投资总是亏钱？因为你可能连亏17次的机会都没有。看看阿里过去20年的投资：雅虎中国亏80亿，UC浏览器账面亏200亿，盒马鲜生亏350亿，苏宁易购亏267亿，饿了么亏100亿…17个项目累计亏损1772亿，结果一个长鑫科技就赚了1700亿，几乎把之前的亏损全部赚回来。

你不需要每次都赢，但必须保证自己输得起。为什么巴菲特那么重视本金？因为投资的收益是不对称的。亏50%，你需要赚100%才能回本；亏90%，你需要赚900%才能回本。一次毁灭性的亏损，可能让你过去十年的努力全部归零。对普通人来说，真正重要的，是控制每一次失败的代价。别轻易上杠杆，别把全部积蓄押在一个判断上，永远留出足够的现金和选择权。

金融世界@FinWorld认为，未来一定还会有牛市，还会有新技术，还会有被严重低估的资产。你无法保证自己能提前看准哪一次机会，但你可以保证，当机会出现时，自己还有钱、有能力参与。投资最重要的能力之一，就是在控制单次损失的前提下，让自己拥有足够多次参与高回报机会的资格。活得足够久，才有机会赚到真正的大钱。

[金融世界 Financial World @FinWorld]

从币安被盗看crypto去中心化。大家天天讲去中心化，可钱真的被偷以后，第一反应还是找中心化机构冻结资产。币安确认此次事件影响约63亿美元，目前已经有约30亿美元资产被冻结在链上；Tether、Circle等稳定币发行方以及各类链上合作伙伴都可以介入，对特定地址实施冻结和追踪。被盗资产里还有约18,270枚BTC，价值约14亿美元。攻击者把这些BTC分散到19个地址后，目前这些币没有办法像USDT一样直接冻结。

这才把Crypto的去中心化边界展示得很清楚：BTC这类原生链上资产，控制权更接近真正意义上的去中心化；稳定币、交易所账户和大量链上金融服务，则高度依赖发行方、平台和现实世界的合规体系。所以今天的Crypto已经很难简单讨论去中心化还是中心化。更准确的说法是：底层资产可以去中心化，但Crypto越想进入主流金融体系，上层的托管、稳定币、交易、风控和法币通道就越需要中心化。

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普通人怎么在AI时代成为百万富翁？黄仁勋推荐的股票今天有大动作。MRVL正在高级谈判收购LITE。前者做AI定制芯片、高速网络和互连芯片，后者做激光器和光学器件。GPU越来越多以后，几十万颗GPU之间的数据传输也越来越难，铜线逐渐不够用，越来越多数据要通过光来传。好资产也可能买贵。LITE市值已经约830亿美元，而MRVL约2210亿美元，Marvell手上现金只有约39亿美元。真要完成收购，大概率涉及发股、举债和收购溢价，所以今天LITE涨，MRVL一度跌超10%。

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字节最狠的生意：让没钱的人也能被变现。以前互联网有个很现实的问题：一个人如果没什么钱，商业价值也很有限。买不起商品、充不起会员、下不了多少单，传统消费市场很难从他身上赚到钱。但抖音、今日头条、红果短剧这类产品，没钱没关系，只要你有时间。一个人每天刷5个小时短视频，平台得到的东西其实非常多：停留时长、点击、点赞、评论、搜索、兴趣偏好、消费倾向……这些行为持续训练推荐算法，也让广告投放越来越精准。

与此同时，广告主真正购买的，本来就是用户的注意力。所以一个用户哪怕一年都不主动付费，只要每天愿意花几个小时刷内容，他依然可以持续创造商业价值。这也是为什么短视频和免费短剧能够下沉得这么快。它们把过去消费能力很弱、很难被互联网商业化的人群，也纳入了一套完整的变现体系。

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赵长鹏最近在日本的一段采访挺值得思考：他说，今天是人类历史上最适合创业的一天。创造价值的门槛正在下降，分配价值的方式正在重构。过去创业需要资本、团队、技术和渠道。现在 AI 降低了生产成本，互联网降低了分发成本，区块链则在探索降低交易和信任成本。一个人的能力边界，正在被技术不断放大。

但这里有个悖论：创业越来越容易，建立竞争壁垒却越来越难。当人人都能用 AI 写代码、做产品、生成内容，技术本身就不再是稀缺资源。真正稀缺的，是发现真实需求的洞察力、获取用户的能力，以及持续交付价值的执行力。所以今天最大的机会，未必是创造下一个币安，而是找到一个足够具体、长期被忽视的需求，用过去十分之一的资源解决它。

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孙宇晨现在已经不满足于当币圈大佬了，直接把自己放进马斯克、特朗普、巴菲特这个组合里。在最近的访谈里，他说自己的人生打法，本质上是这三个人的Hybrid。更巧的是，马斯克、特朗普、巴菲特都和宾大有关系，于是圈内有了宾大三巨头的说法，孙宇晨顺手给自己补了一个第四巨头。

巴菲特和芒格解决的是风控和基本面：一个东西值不值得长期拿，最坏情况下会亏多少，商业模式到底成不成立。马斯克代表的是另一套能力：面对高科技、高增长的新东西时，敢不敢在市场还没完全看懂之前，就判断未来空间。孙宇晨把这两套东西总结成两个词：fundamental和narrative。基本面决定你能不能活下来，narrative决定市场愿意给你多大的想象空间。

放到现在的AI、Crypto、科技股里，这套思路其实越来越重要。只看基本面，很容易错过新产业最疯狂的增长阶段；只看故事，最后又很容易接到一个没有现金流支撑的高估值资产。真正难的，是同时回答两个问题：这个东西到底有没有价值，以及未来会不会有越来越多人相信它有价值。

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马斯克能造火箭、造电动车、挑战整个航天工业，靠的究竟是什么？其中一个关键，就是他反复强调的第一性原理。核心思想很简单：把一个问题拆解到最基本、可以验证的事实，再从这些事实出发，重新推导解决方案。比如，过去大家都觉得火箭非常贵。马斯克却去计算，火箭到底由哪些材料组成？这些材料究竟值多少钱？为什么制造成本和最终售价差距这么大？最终，他通过重新设计生产流程、整合供应链和推动火箭回收，让SpaceX逐步实现了大幅降本。

想创业，先别急着研究别人做什么，先想清楚用户究竟需要什么、愿意为什么付钱；想投资，先别急着看分析师给多少目标价，先拆解企业的收入、成本、利润和竞争优势；想解决问题，先别急着套用过去的经验，先判断那些所谓的规则，到底有没有事实依据。在AI越来越容易提供现成答案的时代，独立提出问题、验证假设和重新推导的能力，可能会变得越来越值钱。

[金融世界 Financial World @FinWorld]

有个问题不懂：法国年轻人抗议，这个没有错，但是为何打砸抢小商户呢？这些商户，是否应该配备武器保命？法国人交着全世界最高的税，享受着全世界最好的福利，结果年轻人先造反了！为什么一出大事，总能看到学生冲在前面？原因很简单，年轻人对经济前景的恶化最敏感，他们没有稳定工作，没有住房资产，还要面对越来越激烈的就业竞争。这个与有些大国类似？

法国2025年公共支出占GDP的57.2%，平均工资单身雇员的劳动税负率接近47%，养老金、医疗和社会福利消耗大量财政资源，但经济增长缓慢，公共债务不断累积。年轻人需要承担高昂的生活成本和就业压力，却开始怀疑自己未来还能不能享受同等水平的福利。这就涉及经济学中的代际分配问题：当越来越多资源用于维持现有福利，而经济增长不足以创造更多财富时，年轻人与老年人、纳税人与福利受益者之间的利益冲突就会越来越明显。