BullLog 日记本

币圈过来人，转盯美股/AI。别人炒预期，我盯资金和业绩。存储、算力、AI资本开支、表外债，用硬核眼光白话讲透。不喊单。

[BullLog 日记本 @Frankfrs503]

我是谁

币圈混了几年，转来盯美股/AI。身份不藏了——正因为看过链上资金的疯狂，才知道算力、存储这些"硬生意"和纯炒币的区别。

我不喊单、不荐股，只做三件事： ① 把机构话术翻译成人话（"循环融资""表外幽灵"到底是啥） ② 盯钱往哪走——存储、算力、英伟达，谁真有业绩撑着 ③ 顺手捎点加密和大盘

我的原则：敢下判断，错了认，数字一定核实。

每天 1-2 条，关注不亏。

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@MSX_CN 跌了就加仓

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@chenreason 张小泉这种小市值题材股，一个涨停就是 4 亿，其实本质是"低流通盘+情绪"的产物，跟基本面关系不大。想靠这种赚 beta 的，仓位和情绪管理比选股更重要。孙宇晨那种靠流量驱动的玩法，跟正经期权/基本面投资也是两套逻辑。

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@azattelevision 关键不是伯里加空，是他持仓里同时多了 call 对冲——一个连做空英伟达都要买上涨保险的人，说明他对方向也没十足把握。这更像是"看空但怕错"的对冲型空头，不是"我就是不信AI"的死多头转空。

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迈克尔·伯里又搞事了——这次是跟黄仁勋正面刚。

英伟达财报刚全线超预期、大涨 8.74% 收 227.98，伯里却反手加码做空，还拿最新 10-Q 出来说：你们这就是"循环融资"。

但我最想说的，是他这波操作里最精的一个细节：他一边加空英伟达，一边又买了英伟达的看涨期权做对冲。

这不是普通的空头，这是"我赌它跌，但我怕它涨"的空头。跟你以为的那种"看空就是硬扛"的人，完全是两个物种。

所以问题来了：一个连做空英伟达都要买保险的大空头，他到底是有多不确定？你来品品。

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@msxcom 沃什 沃日

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@MSX_CN 超预期我都听够了

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@msxcom 达子还是太权威了

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@msxcom 达子还是太权威了

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@MSX_CN 反向做空

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@msxcom 一般来说，财报前都要跌😭

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@minakodq 哪个汪汪🐶

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上周我说存储这波是"真涨业绩"，这周又来一个证据：

美股 Q2 财报大分化，排除掉 Alphabet/亚马逊的一次性收益，盈利增速第一的是美光（AI 存储需求爆发），英伟达排第二。同时外媒爆出英伟达服务器要涨价 15%——内存成本在往下游传导。

翻译成一句话：这轮 AI 的钱，正在从"算力讲故事"变成"存储真赚钱"。涨价、盈利、财报，三样都在往存储/算力产业链堆。

现在压力全在周五（8/26）英伟达财报上——市场预期拉满，不大幅超预期，可能都算"不及预期"。

你觉得，这周英伟达财报是给 AI 行情续命，还是终结这场狂欢？

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@Shelbi616 其实有很多方面的因素，比如说 人~

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@Viviana57472909 还可以拿很久的，英伟达和特斯拉看的是未来，不是当下

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迈克尔·伯里这周调仓了——就是电影《大空头》那位、2008 精准压崩楼市的男人。

他周日发帖，说"不认同阿里配售新股"，然后清仓阿里、转头押注京东。

但你看阿里现在什么位置：年内美股 ADR 跌 23%，上周五单日 8.6%，本周一又跌近 10%。都快趴地上了，他才想起"不认同"走人。

我不是说阿里该涨，我是想问：一个当年敢做空美国楼市的人，这次为什么偏偏在别人已经割到地板时离场？他是嗅到了更深的雷，还是只是被套怕了？

#美股 #阿里

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@h9_ferreira 我之前抄底阿里，就差0.1，没抄上呀

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@HuangBaoZhen 空头，你要知道是空，并且开始还非常精准的踩中了楼市崩盘

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@MarcJacksonLA 一句总结：伯里绕开了"AI 增发稀释"这个他不认同的价格，换去了一个他愿意付钱的位置。对散户的启示是——别因为"大人物卖"就慌，先看他嫌的是什么、换去了哪。

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@CHItrader "The Big Short guy just short-circuited the Alibaba AI narrative"——这句很妙。伯里不是做空阿里，是把仓位从"看好但嫌贵"换到"估值更扎实的京东"。这跟"做空AI"是两码事，别被带偏。

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@schaeffers 伯里那句"要跌一半才再看"，其实翻译过来是：现在这个价的安全边际不够。他不质疑阿里的AI投入方向，质疑的是"用今天的稀释换明天的想象"这个价格不值。空头不是看空故事，是嫌股价贵。

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@BusinessInsider 关键点不是伯里卖阿里，是"我不能祝福增发"这句话——他对稀释和ROIC的敏感，是这套操作的核心。阿里拿100亿美元砸AI，赌的是未来增长覆盖现在的稀释；伯里赌的是ROIC继续下修。这是两种时间尺度的对赌。