AlphaJevons

AI 基础设施投资者。
探索 AI 时代的杰文斯效应：智能越便宜，需求越庞大。
GPU｜内存｜数据中心｜能源｜长期投资

[AlphaJevons @Frkyuan]

@alanchen 这个数字必须立刻吃降胆固醇药！

[AlphaJevons @Frkyuan]

@GuntherEagleman Like a snake

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Money_or_Life_X 如果SPCX下面几周随大盘进一步下跌，甚至触碰100形成双底后再反弹，那太空板块也难以幸免。

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Money_or_Life_X 哈哈，和我差不多。下半年股票不好做，还好今年还有30%收益

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Money_or_Life_X 两个公司都是好公司，但仓位太过集中一个方向。

[AlphaJevons @Frkyuan]

@WallStRanger101 RKLB机会有，而且很大。ASTS生存有问题。

[AlphaJevons @Frkyuan]

@BullRush__ @Defiantclient2 No use unless it can be massively deployed and cost efficient

[AlphaJevons @Frkyuan]

@WangNextDoor2 总统描述故事情节的表达能力非常棒！

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Money_or_Life_X 今天建仓RKLB 3500股@$64，跌破$60再加仓到5000股。

[AlphaJevons @Frkyuan]

Hyperliquid 被一些投资者称为 “The Future of Finance（金融的未来）”，核心并不只是因为它是一个加密货币交易所，而是因为它想做的东西远大于交易所：

把交易所 + 区块链 + 清算系统 + 资产发行平台 + DeFi（去中心化金融）整合成一个统一的链上金融系统。

Hyperliquid 官方自己的表述就是要建立一个 “fully onchain open financial system”，最终目标是让平台能够承载“all of finance”。

我认为理解它最简单的方法，是看下面这条发展路径：

Binance/Coinbase → 主要交易 Crypto

Nasdaq/CME → 主要交易股票、期货等传统资产

Ethereum → 主要提供智能合约基础设施

而 Hyperliquid 想做的是：

Hyperliquid = 交易所 + Nasdaq/CME + Ethereum + 链上清算

这也是为什么市场会给它这么高的想象空间。

第一，它已经证明“链上交易所也可以像中心化交易所一样快”。 HyperCore 的订单簿、撮合、保证金和清算都在链上运行。官方数据称目前大约支持 20万笔订单/秒，共址客户端订单的中位端到端延迟约 0.2秒。 这解决了过去去中心化交易所一个非常大的问题：链上可以透明，但通常不够快；中心化交易所很快，但你必须相信交易所。 Hyperliquid 试图同时得到两者。

第二，也是我认为最重要的一点：HIP-3 把 Hyperliquid 从“Crypto交易所”变成了“任何资产的交易基础设施”。 HIP-3 允许开发者建立自己的永续合约市场，并直接使用 HyperCore 已有的高速订单簿和保证金系统。 所以理论上市场可以逐渐扩展成：

BTC / ETH → 股票 → 黄金 → 原油 → 指数 → Pre-IPO资产 → 更多现实世界资产。

而且这已经不完全是故事了。2026年 HIP-3 市场增长很快，已经出现股票、商品和 Pre-IPO 等非 Crypto 市场。21Shares 的数据显示，截至2026年上半年，HIP-3 已贡献 Hyperliquid 11.2% 的总手续费；Coin Metrics 也指出 HIP-3 日交易量约达到 30亿美元。

第三，HyperEVM 让它不只是交易所，而是一个金融操作系统。 HyperEVM 是与 Ethereum Virtual Machine（以太坊虚拟机）兼容的智能合约环境，而且与 HyperCore 共享 HyperBFT 共识。 这意味着未来开发者可以在上面建立借贷、资产管理、收益产品等应用，同时直接调用 HyperCore 的流动性和订单簿。

比如未来一个应用可能做到：

存入 USDC → 买股票 → 做空指数对冲 → 抵押股票借钱 → 买 BTC → 获得收益

理论上全部在 同一个链、同一个账户体系和同一个流动性环境 中完成。这比“只是一个DEX（去中心化交易所）”的想象空间大很多。

第四，它正在尝试解决传统金融最明显的问题之一：市场是割裂的。

今天传统金融大致是：

银行 → 银行系统
股票 → Nasdaq/NYSE
期货 → CME
Crypto → Coinbase/Binance
清算 → DTCC等
借贷 → 银行/DeFi
稳定币 → 另一套体系

Hyperliquid 的长期方向则更像：

资产发行
↓
Hyperliquid
↓
交易 + 杠杆 + 清算 + 借贷 + 抵押 + 收益
↓
统一链上账户

如果真的实现，用户不需要知道后面到底有多少金融机构。

第五，HYPE 的经济模型也让市场特别关注它。 Hyperliquid 官方说明，大部分协议交易手续费流向社区相关机制，其中 Assistance Fund（援助基金）会自动把交易手续费转换成 HYPE；目前进入该基金的 HYPE 会被销毁，从流通量和总供应量中永久移除。

所以形成一个很容易理解的飞轮：

更多资产上线 → 更多用户 → 更多交易量 → 更多手续费 → 更多HYPE购买/销毁 → HYPE价值捕获增强 → 更多开发者和资本进入 → 更多资产上线

这就是为什么你最近看到很多人把 HYPE 不单纯当作“一个币”来估值，而开始把它与交易所/金融基础设施进行比较。

不过，“Future of Finance”目前仍然是一个愿景，而不是已经实现的事实。最大的三个风险依然很明显：美国等主要市场的监管、HIP-3现实资产交易的法律结构，以及能否真正吸引传统金融的大规模流动性。 此外，HyperEVM 官方目前仍称其处于 alpha阶段，一些更深层的 HyperCore ↔ HyperEVM 功能还没有全部上线。

所以，我会把 Hyperliquid 的投资逻辑浓缩成一句：

Hyperliquid 真正的赌注不是“它能不能成为最大的DEX”，而是“它能不能成为全球金融资产的链上交易与清算层”。

如果只能做到前者，HYPE 可能就是一个非常优秀的 Crypto 交易平台代币；如果真的做到后者，那么它面对的市场就不再只是 Binance，而是 Coinbase + CME + Nasdaq + 部分银行/券商/清算基础设施的组合市场。

这也正是为什么 HIP-3（股票/商品）→ HIP-4（预测市场/期权等）→ 美国合规市场 这条路线非常关键。尤其是你最近一直关注的 PURR，如果 Hyperliquid 真从 Crypto DEX 向“all of finance”发展，PURR 持有的大量 HYPE 就相当于对这条路线的杠杆式权益敞口。

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Bitebishuqin 刻舟求剑！只能获得刀刻🤣

[AlphaJevons @Frkyuan]

DeepSeek-V4 与 Kimi-K3等中国开源大模型的迅猛发展与持续技术突破，正在加速全球大模型竞争。

竞争愈发激烈，必然推动美国大模型不断降低 Token 成本、提升模型能力，进一步降低 AI 的使用门槛，促进 AI 在全球范围内更广、更深地部署。

这就像电动车的发展一样。随着电池成本不断下降、续航不断提升，消费者并没有因为每辆车更省电而减少用电，反而越来越多人选择电动车，带动了整个充电网络、电网升级以及电池产业链的快速扩张。

AI 也是同样的逻辑。按照杰文斯悖论（Jevons Paradox），当 Token 成本持续下降、模型能力持续提升时，人们不会减少 Token 的使用，而是会创造出更多前所未有的 AI 应用，让 Token 的生成与消耗呈指数级增长。

最终，需求将传导至整个基础设施层，持续推动 GPU、CPU、内存、存储、网络以及电力 的投资和扩容。

模型越来越便宜，并不意味着算力需求下降；恰恰相反，它意味着 AI 将无处不在，而算力基础设施的需求也将持续增长。这，正是杰文斯悖论在 AI 时代的体现。

[AlphaJevons @Frkyuan]

#NewProfilePic

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Jordan97995944 TSLA最新季度净利润4亿，SNDK 下月初预计有52亿净利润。特斯拉什么时候能赶上闪迪的净利润与利润率？

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Money_or_Life_X 海力士买入时机很好！天空股仓位过高

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Money_or_Life_X Rklb 目前差不多是底部了，Spcx可能会进一步下跌

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Money_or_Life_X 去年买的ASTS，今年初108套现后，一直没有再买太空股，直到上周建仓RKLB。今年就靠存储与光模块一度让资金翻了接近四倍（用杠杆与期权），目前已经回撤到两倍（杠杆全部清除），但未来一年我依然看好存储股巨头。目前最不看好TSLA与SPCX，感觉还会一周跌下去。财务基本面太差，画的大饼短期很难兑现。

[AlphaJevons @Frkyuan]

@WangNextDoor2 希尔伯特说五百年后他如果再活过来最想问的第一句话：黎曼猜想被证明了没有？

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Money_or_Life_X 太空板块技术挑战大，太烧钱，又不怎么赚钱。财务基本面都稀巴烂，股价大起大落是常态。

[AlphaJevons @Frkyuan]

@Money_or_Life_X 太空板块最大的问题是绝大多数都不赚钱，尤其是火箭发射。只有卫星通信才赚大钱