Gloria kwok

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#okchinese #okxnow #okxin2049

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@34pLreAFTu18205 @77sunnyx @grok @gork @grok 怎么用

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#pancakeswap

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去中心化网络为载体，AI为核心驱动力，开启Web3生态永续生长新模式。#香港Web3嘉年华 #OKXWallet #OKXWeb3 @OKXWallet_CN

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@StableStock

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@OwenJin12 已经买了怎么办 ，剁手

[Gloria kwok @Gloriahey_]

@OwenJin12 跟着o老师一起赚大钱🫡

[Gloria kwok @Gloriahey_]

@KingJameseth06 @xiejiayinBitget 给我搞一套

[Owen.btc 🟧 @OwenJin12]

时隔1年的合约系列第2期：以 $RARE 为例拆解 #Binance #OKX 合约计算方案——资金费率≠借贷利率，现货成交价＆指数价格＆标记价格又是什么关系？如何识别轧空Short Squeeze和幌骗Spoofing？

阅读全文：https://t.co/NqZTRSlak3

大多数用户都对合约嗤之以鼻但又忍不住手去开合约，每次发合约的推文大家评论总是很积极。第1篇文章获得了很多媒体和KOL的转发好评（也养活了不少洗稿博主），所以2024年打算时隔1年后更新第2篇：

本文大概解释了如下问题：
1. 合约订单簿的基础知识
2. 时隔1年的负费率合约行情
3. 现货价格＆合约价格＆指数价格＆标记价格的关系（以Binance和OKX为例）
4. 合约资金费率算法方案（以Binance和OKX为例）
5. 合约价格精度的设计
6. 负资金费率轧空Short Squeeze的条件
7. 币圈金融交易无监管下的巨鲸优势——轧空Short Squeeze和幌骗Spoofing

研究并预测永续合约的资金费率是每个做市商、交易员的必备技能，但其实很多业内从业人员、专业做市商也对合约算法并不熟悉，所以第2篇从主流交易所(Binance＆OKX)合约算法的角度介绍2种巨鲸主动干预市场的手法——轧空Short Squeeze＆幌骗Spoofing

2023年的第1篇大概写完了合约算法设计的20%，2024年这篇会逐渐开始硬核起来，大概写完了合约算法设计的50%。下次什么时候填坑写第3篇（保险基金机制＆ADL＆风险限额Risk Limit＆维持保证金率）就看大家的呼声了。最重要的图先放在最前面：

本推文由 #XT交易所 @XTExchangecn @Xt100U 赞助｜价值币上XT

[Owen.btc 🟧 @OwenJin12]

应小伙伴们要求，以后每次会在评论区里贴上此前发的内容，有帮助到你的话可以转发保存😎

币圈经济学科普系列：
【8】美日货币互换为什么让Arthur Hayes兴奋喊单BTC会直冲100万？
https://t.co/TikK8kPRyi
【7】财政部如何巧用发债结构调节美元流动性？为啥好多机构警告未来将会发生一次经济衰退
https://t.co/khIFT2FREI
【6】逆回购RRP和财政部TGA是什么？新冠后为何BTC被这2个指标所影响？
https://t.co/9cku0jS6tL
【5】低GDP叠加高PCE! 突然成为热搜词的"滞胀stagflation"是什么？
https://t.co/H6GU8b0SV8
【4】小心被CPI的“基数效应”影响交易策略提前卖掉了你的BTC
https://t.co/zJ0s3ZL0cc
【3】为什么非农就业＆失业率会对币圈产生影响？
https://t.co/kySnG7U8lD
【2】美国加息与BTC
https://t.co/g7onDysK4F
【1】消费者物价指数CPI对BTC的影响
https://t.co/FFQCHOkTRt

123是在2023年写的，比较随意像散文hhh，当作入门内容来看就好。有兴趣的话重点45678。

衍生品市场系列：
【1】小市值合约典型资金费率做市套利解密
https://t.co/Fo5lC8WQOb

本推文由 #XT交易所 @XTExchangecn 赞助｜价值币上XT

[Gloria kwok @Gloriahey_]

@OwenJin12 结论那里应该是跟大多数kol看多or看空？
正在逐一拜读owen老师创作🤭

[Owen.btc 🟧 @OwenJin12]

经济学科普系列6：逆回购 #RRP 和财政部 #TGA 是什么？新冠后为何全球金融资产都被这2个指标所影响？#BTC 美股化会变成常态吗？传统金融机构是如何复盘312事件找到真相
私信很多家人们问这2个指标的意义，这次以传统金融机构的视角复盘一下为什么2020年新冠疫情后全球金融资产被这2个指标影响。其实312事件也与此有关，顺便也简单写一下。

【1. 基本知识】
【A】美联储总负债：可近似认为是美联储向美国市场放出的美元流动性总规模（扩表代表流动性增加，缩表代表流动性降低，当然放缓缩表速度也代表流动性增加）
【B】隔夜逆回购ON RRP：美联储负债表中的一项。美联储可以提供X%的无风险利率给非存款类金融机构，非存款类金融机构将多余的现金存进去，第二天就拿本金和利息。可以理解为美联储回收过剩流动性的工具。
【C】财政部账户余额TGA：美联储负债表中的一项。财政部
【D】其他负债项：美联储负债还包括流通中的货币和银行准备金，不赘述了可以自行搜索一下了
【E】美国市场净流动性=【A】-【B】-【C】，代表某个时点投放至美国市场的净流动性。现在RRP已经接近见底，TGA余额较高。一般认为净流动性对金融市场的影响存在至少2周的滞后性。
【F】 利率走廊：央行利用利率工具调控货币流动性，利率走廊下限是隔夜逆回购的利率5.25%，上限是银行准备金利率IORB 5.5%

那么这个利率走廊机制是怎么影响投资的呢？举个简单的例子——
假设币圈理财的预期收益率低于利率走廊下限5.25%，那么投资机构会把钱存到美联储隔夜逆回购里面获得5.25%的无风险收益，结果是【E】净流动性就会降低；

假设币圈理财的预期收益率高于利率走廊上限5.5%，那么投行会以5.5%的IORB利率借入资金去币圈理财获得高于5.5%的收益然后支付给美联储本金和利息，结果是【E】净流动性就会提高——这个利率走廊机制精巧地控制着资金的流向和投资的收益率
（这个地方需要没有经济学/金融学基础的家人们好好消化下，就能理解之前推特提到的维持高利率会对股市/BTC产生的流动性的挤占）

*特别提示：美国的逆回购≈中国的正回购，反之亦然。这一点定义相反，很多中文圈的朋友炒多了A股容易理解有偏差。

【2.净流动性跟币圈的关联性】
逆回购的下降代表了资金回流风险资产市场。2023年4月至今，美联储逆回购规模持续降低，伴随发生的是Nasdaq100从12900涨到了17900，BTC从25000涨到了75000。

而另一边TGA对金融市场的影响也同样深远？这一切要从2020年初新冠说起。

2020年为了应对新冠引发的潜在经济衰退，美国政府决定大幅举债并且由美联储进行购买≈美联储印钞1.75万亿给了美国政府使用，然后美国政府再通过疫情补助、公共事业支出等方式来帮助居民度过疫情难关。2021年TGA账户的余额悬崖式下跌，届时美国各种金融资产都开始泡沫化（股票创新高，BTC甚至来了个双顶新高）。2021年10月美国政府提高债务上限，TGA账户和逆回购规模开始慢慢积累，回收了此前过剩的流动性，股市和BTC同期开始下跌。

【3.加息反而引发BTC上涨是不是代表传统金融市场的货币流动性对BTC无影响？】

相反这恰恰说明了货币流动性的重要性。2023年的情况来看，是美联储加息缩表对流动性的影响被逆回购所抵消，逆回购市场减少了2T的流动性，美联储的负债端则减少了1.3 T，逆回购释放的过剩流动性抵消了缩表的负面影响。

逆回购市场预计即将6-8月间见底，到时候大概率先宣布停止缩表，然后耶伦再进行财政放水。
不仅如此，我还发现很多纯币圈用户们其实不知道312事件是全球金融市场事件，以为仅是属于币圈的一个特有现象。2020年3月4日，因新冠疫情席卷全球引发经济衰退，美联储被迫中断仅加息3次的加息周期，临时将利率下调至0%。这个行为直接引发了全球投资者的恐慌，因为美联储放弃解决通胀问题突然转而降息意味着经济危机即将袭来，所以大家都选择了抛售或平仓。

2020年3月9日黑色星期一美股创下2008年次贷危机以来最大单日跌幅，2020年3月12日黑色星期四因特朗普政策进一步紧缩导致美股创下1987年以来最大单日跌幅。币圈作为美元过剩流动性的资产池也被抽离了流动性，因此才有312事件。（不信可以看一下K线图，那段时间最大跌幅是不是出现在美国时间2020/3/9和2020/3/12）

【4.现在的净流动性处于什么阶段？】
RRP看着差不多已经见底，意味着市场上并没有过剩的流动性了
TGA有钱，但目前QRA公告显示不进行大规模放水
利息支出太高，越高越容易还不上，反而动摇美债信用根基。

总结来说，目前净流动性仍处于中性偏紧的状态，现在流动性就看耶伦的财政部后续怎么放水。

具体计算要看缩表的速度、RRP、TGA这3个数字，我看两位老师 @ShanghaoJin @Pathusa 已经算了我这里就不重复了。大多数投资者不用算那么细，现在的主要矛盾集中在TGA，回到本推特的图1盯着TGA的余额看就可以了，开始下降那就是流动性转好了。

【5.BTC从此完全美股化了吗？】
不一定，如果你已经耐心读到了这里，那么你就能明白前文论述的全球美元流动性其实处在新冠危机的余震中。2020年为了应对新冠危机，美联储和财政部大胆秀操作，现在正要尝试回到正轨，这回到“最后一公里”的问题是很难解决的需要时间。

等回到正轨之后，美股/BTC/ 黄金的主要矛盾就会重新变回微观层面的供需关系。RRP和TGA此消彼长控制全球经济的时代，也会落下帷幕。

【6.补充说明】
真实的金融市场远比这里复杂，写的越长越影响阅读体验，所以很多特殊名词就不展开了，如果有兴趣可以留言以后写相关的小型科普。

另外这段时间也看到其他几位老师在对流动性的研究上也很专业 @ShanghaoJin @phyrexni @Pathusa @traders18 @MaoShu_CN @VV_watch，这里如果有写的不到点子上的地方，欢迎指正也欢迎补充。

#BTC #ETH #SOL #DOGE #PEPE #WIF #BINANCE #OKX #BYBIT #MEW #ENA

[Vex @v_vukman]

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[Gloria kwok @Gloriahey_]

是 #BTC 减半还是钱包资产减半？
朋友们加仓了吗 反正我加了
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