jendi π²(❖,❖)

#Binance 你的数字货币购买/交易平台，就是 #币安👉

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@Andy2089 支持薄肌、学习孙学

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@alexdata99 说到底还是看AI资本开支，微软、谷歌、Meta一砍单，什么逻��都白搭

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@alexdata99 现在还好一点，之前一直觉得没戏

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@niniSweet88 英伟达业绩和现金流摆在那里，不服不行

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@jiangyelab1 最近买的国人应该多，不然为啥限购

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@jiangyelab1 交易所国庆全是活动😅

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@LaoK201106 行情一般才适合这种低风险挖矿

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@jici6182131 把定投看的太简单了

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@samsg888 垃圾

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@Summer_trading 能连续跑赢三到五年再说

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@jici6182131 是这个道理

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@xianzhizhou 具体啥时候ipo，有公告没

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@Web3Lanju 巴菲特要是没碰上芒格，现在估计也不是股神

[Bean哥 @BroBean88]

值得收藏，等他下篇聊内存和存储。

中文推特能把AI基建的账算到GW级别颗粒度的，一只手数得过来。这篇可能是今年我看到最扎实的产业推演。

聊几个点。

AI硬件需求的上限由两个维度决定，用户渗透率和人均token用量。

互联网时代只有一条sigmoid曲线，渗透率到50%基建需求就减速了。

AI多了一条，人均用量从每月12美金到终局可能1000美金，中间差了两个数量级。

两个指数增长相乘。这就是为什么渗透率已经过拐点了，不是泡沫，是第二条曲线刚起来。

用我们一直聊的铲子逻辑说，第一条曲线决定有多少人要铲子。第二条曲线决定每个人要多少把。两条乘在一起，铲子供应商的天花板比所有人想的都高。

这也是Bean哥一直看好半导体超级周期的底层逻辑，之前没人讲这么清楚过。

老哥算了一笔账。Anthropic用2GW有效算力撑起大概620亿美金ARR。1GW数据中心建设成本按500亿摊六年，年化100亿。推理ROIC算下来60%。

Bean哥验了一下，Anthropic 7月官方披露的ARR是650亿美金，对得上。

60%的ROIC。市场天天喊capex泡沫，你给我找一个ROIC 60%的泡沫。只要ARR增速能跟上算力扩张速度，这个账就一直成立。

他说至少到2027到2028没有泡沫。Bean哥从供应链端看到的订单情况，也支持这个判断。HBM排产排到明年，CoWoS封装是硬瓶颈，电力审批全美在卡。近处看到的全是不够。

开源对闭源那段，他用了高通和联发科的类比。Bean哥太熟这个了。联发科十年前芯片打游戏都不差，高通靠旗舰tier守住品牌上限，靠中低端tier填满价格带不给对手留利润空间。攻防了15年，份额和毛利都守住了。

OpenAI Luna降价80%就是同一套打法。开源会蚕食一部分，但闭源主导的格局短期不会变。

还有一个他提到但没展开的。overbuild一定会发生。推理毛利70%到85%，所有人都在冲。但overbuild对谁有利？头部模型厂。

算力过剩意味着计算成本下降，利润从基础设施层往模型层和应用层流。铲子多了价格会降，但铲子挖出来的矿不会因此贬值。

他结尾说了一句话。"近处的人看见的是不够，远处的人看见的是太多。"

Bean哥每天盯供应链，看到的就是不够。但做宏观的朋友跟我聊的全是capex太大了。两边感受都是真的。差别在时间尺度，用季度看，供不应求。用三五年看，一定会overbuild。中间这段供不应求的窗口期，就是半导体公司最赚钱的窗口期。

这篇值得收藏，等他下篇聊内存和存储。

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@BroBean88 大模型降价快，token跑得更多，收入还真不一定同比例涨

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@samsg888 就怕华尔街不��这套新叙事，那估值还是很难上去

[江野 Lab @jiangyelab1]

天涯神贴：社保断��

断缴社保的年轻人是清醒还是短视？年轻人断缴社保是清醒还是短视？

我用四千两百万人的数据说点真话。上个月两会刚开完，政府工作报告里有一句话，我看了很久，出台 “支持灵活就业人员新就业形态人员参加职工保险” 的政策。

这句话翻译人话就是：国家终于承认了自己交社保，这件事真的太难了。

二零二六年要动真格了，为什么？因为再不行动，断缴的人只会更多。二零二五年的数据很直接，人社部二零二五年三月的摸底数据，全国职工养老保险���缴人数突破四千两百万，占参保总人数的近百分之十八。

其中二十到三十五岁年轻人断缴率高达百分之三十一点七，灵活就业群体更是到了百分之三十八，一季度主动断缴的年轻人同比涨了八点六个百分点。

二零二六年两会的新政策就是冲着这四千两百万人来的，但政策落地需要时间。现在最真实的问题是，为什么这届年轻人宁愿断缴也要逃离社保？

上周有个九五后粉丝私信我，哥，我想把社保停了，一个月交两千二百多，我房租也就一千八百，我是真交不起了，也不想交了。你说我这是不是在赌一把？我没急着回答，因为我知道这一届年轻人不是懒也不是傻，他们是真算过账。

我先给他算了一笔账，在上海灵活就业按最低基数交职工社保，养老加医疗一个月就要两千两百三十八元。其中养老保险一千四百九十二，医保七百四十六，一年就是二点七万���。对于许多月入万八千的年轻人来说，这意味着超过五分之一甚至���分之一的收入要交给未来。

这笔钱如果存下来可以买一台新手机，可以交两三个月房租，可以报个技能班，而放在社保账户里，他们看到的是钱进了统筹账户，觉得养了现在的老人，延迟退休越来越明确，领钱的时间越来越晚。灵活就业没法像单位职工那样单位交大头，于是他们得出一个结论：不划算，不如不交。

这个逻辑对不对？

站在个人角度，不能怪他们这么想。一个月到手万八千，社保扣掉两千两百多，房租再扣掉一千八百，剩下也就三千来块。吃饭交通手机，话费偶尔社交，月底能剩几百就不错。

这时候你跟他说，再坚持交几十年，老了有保障。他脑子里只有一个念头，我现在都快活不下去了，哪管得了几十年后。

但问题是，断缴真的能解决问题吗？断缴职工养老保险最直接的后果不是老了没钱花那么遥远，而是两个实实在在的损失。

��� 第一个损失，养老缴费年限断档。很多人以为养老保险交够 15 年就行了，��你没想过 15 年，只是最低门槛不是封顶线，现在延迟退休一步步落地，以后最低缴费年限大概率要涨。你现在断缴一年，将来可能要多交一年才能退休，更亏的是个人账户。

你交的钱里有 8%，进了个人账户，每年都会按国家规定的记账利率算利息。断缴之后，账户里已有的钱还在，但你不往里存了，以后几十年的本金没了，那些本金能产生的复利也跟着没了。

・ 第二个损失，未来养老金水平打折扣。养老金的计算公式里，缴费年限是乘数项，你少交一年，退休时每月领的钱就少一节，而且少是一辈子的，你活多久就少领多久。

简单说，断缴一年看起来省了 2.7 万，但损失的可能是未来几十年每个月少几百块。我不劝你一定交，也不劝你一定不交。但我想给你一个决策框架，你自己对号入座。

如果你在一线城市，有买房落户打算的，别断，哪怕省吃俭用，暂时降低缴费档次，先把年限凑够，这是你留在大城市的入场券，没有连续社保，买房落户摇号，连门槛都摸不着，比钱重要。 如果你收入极不稳定，确实交不起的，可以只交医保。

现在很多城市允许灵活就业人员，单独参加职工医保，一个月几百块，保个看病底线，养老先停，等手头宽裕了再续上，年限可以累计。

如果你对社保制度有顾虑，决定断缴的，必须做一件事，把你原本要交社保的 2000 块钱强制存下来，放进自己的养老账户。为什么？

因为断缴本身不是问题，断缴之后钱花掉了才是问题。2000 块钱花掉就是花掉了，但你每个月把它存下来，放到一个能长期增值的地方，30 年后就是一笔不小的数目，具体怎么存？存什么每个人情况不一样。

很多人说这届年轻人断缴社保是不负责，只顾眼前。我不同意。这届年轻人不是不负责，是太清醒了。清醒到能算出社保的内部收益率，自信到能预判��迟退休，清醒到愿意用断缴去为自己寻找另一种可能。

但问题是，断缴不是目的，给自己一个体面的晚年才是。如果你断了社保，又没给自己攒下���何替代方案，那才是真正的不负责任。

根据国家统计局 2024 年公报数据推算：全国 7.34 亿劳动人口里，能完整交齐五险的只有 2.46 亿人，交齐五险一金的才 1.71 亿人。这意味着什么？

意味着大多数人的养老不能只靠国家，也不能只靠情绪化的抱怨，而是要社保兜底加自己攒钱，两条腿走路。四千两百万人断缴，是年轻人用脚投票的结果，但这个投票不是终点，你断缴的是社保，不是你的后半生。

最后回答一下开头，95 后兄弟的问题，你说你这是在赌一把吗？我说实话，是也不是。说是，因为如果你断了社保，又把省下来的 2000 块钱花掉了，换手机，吃几顿好的，买双鞋，那你就是在赌，赌自己一辈子不生大病，这确实是赌，而且赌注很大。

说不是，如果你把这 2000 块钱存下来，放进自己的养老账户，那就不叫赌，那叫自己对自己负责。具体到你的情况���关键不是断不断，而是断了之后，2000 块去了哪里？

如果他们流向了你的未来，就不是在赌，社保的问题不是一天能解决的，但你自己的后半生，每一天都在倒计时，你可以不信任制度，但你得信任自己攒下的每一分钱。

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[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@jiangyelab1 社保有一个规定是，累计缴纳满15年退休后才能领取退休金，你细品吧，就这一条，我当年就觉得社保没必要缴纳，当然，现在是20年了

[子时 @silverfang88]

1958年出生于饥荒之前
在河南钢铁厂做了十年基层工人
觉得一眼看到了头

1992年抓住机遇前往深圳
这在那个时代不是一般人的抉择

刚刚在邓南下讲话结束
他就打印了三十几份简历南下
因为已经34岁投递基本杳无音讯
最终面试了几十次才加入中达集团
月薪3000，拼命四年
用一年时间做成一个爆款
盖完108枚公章办齐���部报建手续
项目一度价值2个多亿
却被公司魅了分红

1996年愤而自己前往广州创业
开局一辆车八个人
资源全靠空手套白狼

先和土地出让方谈成分期付款
把上亿的出让金拆成首期只需500万
再拿到600万元银行贷款
其中500万付土地款
100万做项目启动资金
同时与施工方谈成垫资开发

1997年8月8日金碧花园开盘
首期323套半天售罄
回笼资金8000多万

紧接着，就是亚洲金融危机
再晚一步就是深渊

他具备异常的人格魅力
听说他赚了钱 河南老乡们都来投奔
他基本都给安排了位置
带着企业和越来越多的员工一路狂飙

2012年他已经做到销售额900亿元
他表示要把销售额做到再做六倍
无论是内部还是外部没有人相信
但2017年销售额真的达到了5000亿

故事到这里
都还是一个一直在赢的
决策一直正确的人的回忆故事

我个人读了很多人物传记
一直感受就是正确是短暂的

永远是一个领袖带着一群人
掠夺另一群人
最终要么鸟兽散 要么换了江山
这也就是历史周期律

这个故事也绕不开的是
人的选择大于一切
比如许家印和跟随着他的人们
有的一路跟到黑，最终锒铛入狱
但其实也有相当一部分人
都赚到了钱 改了命
也全身而退了

而另一群人接盘了恒大的房子
家庭的梦想也彻底被烂尾楼破灭

如今保交楼也进入了最后阶段
一切都将成为历史
所有人都在为恒大买单

是非成败转头空

[jendi π²(❖,❖) @NexusBeads]

@jiangyelab1 已经要到30岁的这个分水岭，还是处于懵懂无知的状态