NoKnow

我不会交易

[Babybus @BabybusFL]

我觉得上去要清仓。光不是一蹴而就 如果没有宏观风险 光存是半导体最好的 再加上 cpu gpu。四大天王吧。但是到了明年你就会发现 妈的钱根本不够 当钱不够的时候 泡沫就破裂了。但是你不能等市场发现钱不够了 再卖股票来不及了。现在40万亿 马上41 到了明年 就是美债上限谈判 这个就是一个巨大标志 市场见顶了。会连续不停拉扯 拖来拖去 但是经济其实已经滑向衰退了 你这边钱根本没着落 等真的美债谈判折腾完 经济已经垮了。孩子死了你来奶了 还有美联储 内部非常分裂前所未有 经济都烂了 你看他们内部小团伙还继续放鹰 已经不管基本面了。到了明年 你就会发现你都快饿死了（经济差） 你爸妈（联储内部）还在非常分裂干起来。就来不及了。明年尾部风险超级大。美债上线再加上各种投入 借钱 表外 最后就是掀桌子了 到时候你会看见美联储qe的 然后资产价格重新起飞。

[NoKnow @Nolan711_]

RT @AntonLaVay: 我发现，Grok特别适合用作于X的舆情监控，请使用以下Promot可以生成监控关于Michael Burry和晒单舆情的监控，你们可以直接复制粘贴给Grok。

你现在是专业的X（Twitter）舆情与情绪监控系统，同时监控以下两个信号，必须同时…

[NoKnow @Nolan711_]

@RYANHINGSHING @GopunL 说白了就是比较好的算力公司

[黄小木 @ai_xiaomu]

都去试试，看是矛锋利还是盾强？

[NoKnow @Nolan711_]

@BabybusFL 哭

[NoKnow @Nolan711_]

@BabybusFL 坏消息不断还涨就是底

[Babybus @BabybusFL]

跌不了八月第一周 周五 全球风险资产开启突破暴涨 因为 nfp不及预期 市场对加息预期直接扭转成降息预期 股市 btc 黄金白银 集体暴涨。cpi符合预期 给九月降息铺路。如果cpi也不及预期 九月降息会直接被定价。八月风险资产集体暴涨。

[NoKnow @Nolan711_]

@0xmagnolia rh 上面的if 是不是有点像would

[NoKnow @Nolan711_]

@BabybusFL copy

[NoKnow @Nolan711_]

@BabybusFL 买点黄金白银装死

[Babybus @BabybusFL]

谢谢邀请 暂时不去了 并没有跌到 我要的位置 和我认为应该跌的位置 跌到了 我再去讲一下我当时的逻辑。对市场未来的看法就是 还没有真正开始跌 要对市场有金融危机那种下跌的预期。参考一下98年的市场。说一个算是阴谋论的一种大家都没人说的看法，美联储需要降息 白宫需要降息 美国人需要降息 但是没有任何东西支持降息 美联储打瞌睡 华尔街就必须送枕头，没有危机华尔街可以制造危机 给联储降息找理由 八月股市暴跌 出现所谓金融系统性风险 通胀也解决了 正当性也给美联储提供了 沃什可以从9月一路降息到年底。股市下跌对美联储根本不是问题 无法合理正当性实施自己的政策和政策目标 是联储非常不爽的。看今天fomc 我认为如果出现沃什不确定性 还是会继续暴跌杀盘。或者今天不杀 后面八月再来杀 找理由杀。一定要看这次fomc非常精彩应该。就看沃什态度了

[Jason @3PeaksTrading]

VVIX + VIX Term Structure - The Ultimate Volatility Trading System

🧵 Combining VVIX levels with VIX term structure creates a 3-dimensional view of volatility

This system has 75%+ win rate on volatility trades

Here's the complete framework and how I use VVIX in addition to VIX analysis to evaluate what volatility regime the market is in👇

[本杰明乌萨奇 @Corsica267]

可能好多人觉得我之前写的不清楚，那我再把这个逻辑梳理一遍，就可以比较清楚的知道该怎么做，包括美联储的路线收束，包括市场的板块权重，等等等等。

前几天写说贫富差距巨大是现在K型经济和资金价格高昂的来源。具体来说，就是美国，包括全世界，都出现了财富大量集中在少数人手上的情况。钱去了少数人手里，那么普通人的财富增长速度降低了，于是整体消费提不上去，有效需求增速下滑，配合人口结构，整体需求下滑。从这个角度看，其实我们还是处在类似于上一个三十年期的需求不足的问题里。

那么这个事情是怎么和资金价格高昂联系在一起的呢？按理来说，消费质量降低了，储蓄增长速度高于投资需求了，经济从周期循环中获得的现金流减少了，那么资金价格应该下来才对，是吧。不是的。这里面就叉出去另外一个重要影响因素。政府。政府不干。

政府不愿意戳破这个泡泡，因为戳这个泡泡有巨大的政治成本和不确定性。经济进入收缩期的时候，本来政府的财政赤字就会扩大。如果按照“正常”思维，这种时候政府应该开源节流，但是开源节流反而会加速经济下滑，有反身性，造成更大的政治风险。于是我们就看到过去几十年里，每一次出现价格清算，政府就要出手，用国家的公共资产负债表去承接私人部门的承接意愿。时间换空间，恶性循环，因为政府部门的承接并不改变贫富差距增大这个事实，反而吹高整体资产价格，同时更进一步的扩大赤字，让一个国家的经济愈发的依靠债务而不是经济增长。

以上是一个短总结，过去二十年是怎么回事大家心里都有数，不用再说了。

于是走到了K型经济。

K型经济的上涨部分，都是来自于不得不花的钱。比如AI，说是赌国运也好奇点也罢，这个钱是不得不花的。这两天的讨论很多，说华尔街短视，看见资金价格高了，企业现金流转负了就不高兴，但是对于AI企业来说，现在是生死战，决定日后产业地位的。这一部分就是不得不花的钱，资金价格再高也得投下去。所以从这一点来说，AI肯定没到头，也不可能到头，但是市场会跟着变，观察你的guidance、盈利质量、资产负债表结构，等等。这也不能怪华尔街的，我是把钱借给你的人，我担心自己的钱再正常不过了。包括什么医疗、军工、能源、AI基建，这些也都是不得不花的钱。不得不上涨。

于是就把K型经济的下行部分挤出去了。我同样有东西可以投资，我肯定去投不得不花的钱的那一部分，剩下来的传统老登板块，你的营收在收缩，你的未来没有想象力，那边AI公司和财政部愿意花这么多的利息来和我借钱，你这里有什么。所以我写了那个养牛的东西。说明什么，高昂的资金价格破坏资本形成，我虽然企业还开着，东西继续生产，但是我没有资格扩张了，没有机会招人了，我借不到钱了。所以这一部分的经济实际上形成了停滞。

从这一个角度来说，通胀的一部分是高资金价格造成的。上面的部分是不断推高的资金价格挤利润率，增长的开支抬高整体价格。下面的部分是基础生产永远跟不上市场需求，supply shock, 供给小于需求。

此二者什么时候能达到一个平衡？

要不是资金价格过高，企业不愿意借钱了；要不就是市场风险太大，投资人不愿意给钱了。这两者是向当中集中的。所以我们看到老登板块越来越不行，因为借不到钱；市场在板块之间轮动加剧，因为要找能放心借出去的钱。

但是整体来说，这一过程中，资金价格还是向上的，因为市场会变得更集中和更保守。所以我们看公司债方面，高质量的利差依旧很紧，下面的越来越不行。分化。这时候要从两个角度考虑，投资人的角度不再那么看饼了，因为成本太高，压缩我这里的短期利润并且增大久期风险。但是从企业面，我们做股指，整体肯定还是向上的，因为全市场的资金加剧会往这比如说五百多家或者两千多家企业流。不冲突。轮动在这里已经是价格清算的一部分了，淘汰盈利太慢的不确定性太高的。但是也不妨碍钱会持续进来，因为没有地方可去。

那么回到收束路径上，这个东西是不是有风险？有，集中度过高容易引发金融危机，伤害实体经济，抬高整体通胀。那么剩下来能怎么走？

1. 等待通胀下降。为什么说要等，因为政策没有用。降息的情况我们去年一年看到了。只要财政部还要扩大赤字，只要市场还需要抢资金，降息只能起到半年的作用，最终资金价格还是要上去的。加息呢，则让资金价格更高，加剧风险。而且这里面有第二个反身性，就是风险预期越高，路径越不明确，价格下行风险越大，资金就会越保守，资金价格就会越高。反向的加剧。那么所谓的等，就是等通胀到了一定程度以后破坏投资意愿，或者破坏需求。

2. 财政整顿。开源节流，增税，削减支出，提高财政效率。做不到的，短时间也没有效果。做得太快反而造成衰退。

3. 让AI和相关投资尽快转化为生产率和现金流。所有人都在赌这个，但是多快能够广义扩散，不知道，这件事不是自动发生的。没有人知道市场等得起等不起，持续的资金价格高位伤害整个经济。

4. 允许部分资产、企业和投资项目完成价格清算。传统行业、地产、低评级企业和高估值资产下跌，融资需求下降，最终令债券重新有吸引力。风险在于不知道清算是否只控制在相关板块内。

5. 央行重新成为久期买家，例如停止QT、恢复QE或采取某种收益率压制。有财政主导和货币贬值风险，压力可能从真实利率转移到BE、美元或黄金。

几件事情是同时在发生的。总在说美联储怎样美联储怎样，美联储现在的路线是很清晰的：允许有条件的价格清算。因为约束很确定，很多东西动不了。美联储有限降前端，财政继续供给，AI继续投资，传统部门继续被挤压，直到就业或金融稳定出现足够明显的破坏。

至于其他的东西，美联储动不了，加息降息都没有用，那么就是利用市场本身去挑选清算对象。但是这个就像刚才说的，必然让资金变得更保守。所以为什么要加强流动性管道，为什么要稳定银行体系，怕出事故。所以也是为什么要鹰派，为什么后撤Fed Put，保证价格清算机制，不然我一个那么大的美联储，什么事情都做不了了。

那么有人问了，这样的情况下，财政部难道不救长债吗？

这也要分几个角度来看。一个是，美联储归根结底在长期上其实是在配合财政部，因为有一个鹰派的美联储，才会让市场觉得债务不会货币化。其次，企业是抢钱是抢不过财政部的。体量根本不好比，买家也不来自同一个篮子。而且财政部背后有央行啊。第三，就是一个比较通俗易懂的说法，看你是从好的方向理解还是不好的方向理解。财政部和美联储以整顿金融纪律为名，献祭一部分低质量资产和低质量项目（人群）搞价格出清，吸引债务配置。

所以这一预期有什么呢？我也零零散散说了很多次了。
· 允许估值和低回报项目出清；
· 不保护所有资产价格；
· 保证支付、回购、银行融资和国债市场仍然运转；
· 在系统性流动性断裂时提供后盾；
· 但又不能让市场相信每次损失都会被货币化。

因为：
1. 通胀仍不允许大规模QE；
2. 美联储即使降前端，也不会迅速购买久期；
3. 财政供给不会因收益率上升立即收缩；
4. AI和战略投资的资金需求也不会因价格上升立即消失；
5. 因此长端只能通过更高收益率寻找私人买家。

这种时候怎么配置资产呢。我看好多人赌这个。

首先我们不要去做利率见顶的假设，没有意义，因为利率只是表象，市场定价资金质量。押高位震荡和分化持续，去全面看空没什么意义。现金流质量比估值便宜更重要，融资独立性比增长故事更重要。做分化，做等权，保持下场，避开估值。

然后做转折做拐点的这个思路，也不要光盯着利率，要看到融资需求进一步被摧毁，债券开始对利空钝化，价格敏感类融资需求开始明显收缩。

最后所谓的救市，等高资金价格开始穿透就业和信用。比如我们现在看到CCC恶化, BB稳定, IG稳定，那么是不是能看到CCC恶化, BB恶化, IG也开始走阔。
资金依赖度。

[NoKnow @Nolan711_]

@nft_hu 不可能三角 ：capex要提高 营收要超预期 ai收入要涨

[Rekt Fencer @rektfencer]

🚨 SILVER CAN DO SOMETHING STUPID

Silver lost over $50% its value.

Now everyone agrees it will go lower.

That's when you start looking the other way.

[本杰明乌萨奇 @Corsica267]

非常感谢@168X_Fortune 的采访，给了我一个瞎逼逼的机会。对我的思路感兴趣的朋友还是可以拔冗阅读一下，这次也是有机会讲的比较多。

[NoKnow @Nolan711_]

@crypto_yan_gui 买的哪家的？套餐多少？

[NoKnow @Nolan711_]

@AlphaguyTrading 这种其实是不是利好alab这种公司

[NoKnow @Nolan711_]

@nft_hu alab

[金尘马 @jinchenma_ai]

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