Robert

Software Engineer, Backend, Python/Golang/C++.

[Rainier @mtrainier2020]

基本的原理，就是人类重新发现了免疫系统的超强功能，利用人体的免疫系统来治疗癌症。
以前的化疗，放疗，其实是非常侵犯性的。比如化疗，直接用化学药物，一扫而光来杀死身体中的肿瘤细胞，同时也重伤了身体其他的部分。导致很多人没能挺过几轮化疗，人就挂了。
后来就聪明了一些，就是激发免疫系统，然后免疫系统来杀死癌症细胞。这就是免疫疗法。
免疫疗法最大的问题，就是，很多激活是全身激活的，而免疫系统过份激活，也会有巨大的副作用，比如红斑狼疮，比如IGA肾病都是因为免疫系统的过份激活，导致免疫系统对自身攻击，导致疾病。
而且有些癌症本身就是通过欺骗免疫系统存活了下来，那么再激活免疫系统，也未必能识别得出肿瘤细胞。
所以免疫疗法会带来一定程度的副作用，而且只对特定的肿瘤适用。
所以后面大家就想办法，如何进一步，更加针对性，更加针对局部激活免疫系统。
mrna在疫情前后有了巨大突破，这就让pcv 来针对一些基因突变造成的肿瘤，采用pcv的方式激活免疫系统，干掉这种癌细胞。
原理大致如此。
而且理论上除了癌症，很多因为基因性缺陷的疾病也可能用类似的办法治疗好。
这几年，AI大幅进展，癌症治疗大幅进展，这是一个一日千里的时代。

[Berryxia.AI @berryxia]

这个效果真的好啊，学英语的私人教练不要太好啊～

[Robert @RuanBoSunny]

@rollrollyuan base 哪里呢？

[刘醒 @xingxingli45573]

又挖到一个好东西，叫 Taste Skill，GitHub 上已经拿了 20.3k Star。

简单来说，装上它之后，AI 生成的前端界面会好看很多。布局、字体、动效、留白，各方面都有明显提升，整体看起来有高级感。

它提供了好几个设计方向可以选，比如通用高级感、极简风格、粗野主义，还有一个专门用来改造老项目的审计修复技能，适合给已有页面做升级。

另外还有个图片技能挺有意思，可以先让 AI 生成网页或移动端的设计稿，然后再交给编程工具去实现，相当于把设计和开发拆成了两步走。

它还提供了三个可调参数，分别控制布局的实验程度、动画的丰富度和信息密度，可以根据自己的需求灵活调整，不会把你锁死在某一种风格里。

如果你经常用 AI 来构建前端应用，又受够了那种千篇一律的模板页面，可以装一个试试，效果确实不错。

传送门：https://t.co/Z0BERdH3eN

[金融汪 @yuyy614893671]

多么好的科普文！

[Robert @RuanBoSunny]

来个教程，谢谢。

[anitaqq.eth @xiaoqingwang14]

被新闻影响来香港的券商担心的朋友们，来美国嘉信证券保姆级开户入金教程。来点赞，关注评论转发留言，我一个私信发给你们🤣

[Robert @RuanBoSunny]

@jimmyhuli 请问怎么进群？

[宝玉 @dotey]

Anthropic 自家设计师 Ryan Mather，一人负责公司 7 个产品线。他发的几条自己用 Claude Design 的心得，结合官方教程：

1. 别急着干活，先花一小时搭你的设计系统。

把代码库、设计稿、品牌素材全塞给 Claude，让它抽出一套 UI Kit 并直接发布。这一小时的投入，以后你每次生成设计稿，风格都会自动套用，性价比爆表。公司要全面推开，可以投入一到两周做系统沉淀，道理不变：先沉下去规范，后面才有复利。

2. 别再玩接力，跟工程师一起边聊边改。

过去那种“设计师出稿→甩给工程师实现→回来再修改”的模式，已经过时了。开个会，你们一起看着画布，边讨论边敲定方案，一场会定下来直接开发，效率拉满。
3. 结构级大改用聊天，细节调整点评论。

你想换个深色模式、布局大洗牌、新增设置面板，或者一次出多个方向，这种级别的任务用聊天界面效率最高；按钮 padding 调一下、颜色换一换、输入框改下拉菜单，这种小修小补直接在元素上评论就行，精准又快速。

4. 反馈要具体，别给模糊情绪。

官方举过一个特别好的例子：「看着不对劲」就是最差反馈，而「表单字段间距改成 8px」才是智能体最爱听的明确指令。Claude 最擅长处理具象具体的要求，不善于揣摩你抽象的审美情绪。

5. 接上 Connector，让 Claude 读懂上下文。

Ryan Mather 提到他最爱的用法：把产品吐槽会议的纪要喂给 Claude，然后出去溜达一圈，回来一份完整的解决方案 Deck 已经自动生成了。

让 Claude 干复杂又综合的脑力活儿，你腾出手做更重要、更有创造力的事。

6. 关键时刻，别怕手工慢下来。

新图标、核心插画、产品名字、品牌形象，这类活儿别指望模型给你完美答案。这不是 Claude 不够牛，而是这事儿本质上考验的是你的个人品味和判断。Ryan 把这叫作“Agentic Designing 的艺术部分”。

7. 挂代码要精准，别塞整个 monorepo。

把整个 repo 拖进去会直接卡爆浏览器，模型的上下文也被无用信息污染了。你只要挂目标组件的文件夹或 package 就够了，记得排除 .git 和 node_modules，干净利索。

再补两条官方没说的小窍门：

1) 多开几个 Chat 平行探索。

同一个想法开 3 个对话，各自往不同方向跑一段，然后再挑精华合并，比在一个对话里反复折腾要高效太多。

2) 团队 Leader 得改改你的审查流程。

以前是“人做、人审”，现在是“Claude 做、人审”，这个差别巨大。如果你不调整节奏和人力配置，工具的价值会浪费一半，审查这一步一定要重构。

[华尔街观察 Xtrader @cnfinancewatch]

美股投资人都要认真学习亚马逊致股东信。

昨天（2026年4月9日）亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）发布了2025年度致股东信。这封信整体风格延续了亚马逊一贯的“Day One”精神，强调长期主义、客户至上和在大变革中的大胆投资，同时附上了1997年贝索斯创始信作为P.S.。
2025年业绩亮点（数据来自信中）
•总营收：7170亿美元，同比增长12%（从6380亿增长）。
◦北美：4260亿，+10%。
◦国际：1620亿，+13%。
◦AWS：1290亿，+20%（Q4运行率已达1420亿，+24%）。
•营业利润：800亿美元，同比增长17%（利润率从10.8%提升至11.2%）。
•自由现金流：从380亿降至110亿，主要因为资本支出大幅增加（净购置物业设备同比多507亿），这是AI基础设施投资的直接体现。
其他业务亮点：
•杂货业务销售额超1500亿美元，成为美国第二大杂货商；生鲜品类加入同日达网络后，销售额增长40倍。
•履行中心机器人超过100万台。
•农村配送网络投入超40亿美元，同日达农村客户数几乎翻倍。
•自定义芯片（Graviton、Trainium、Nitro）业务年化收入运行率超200亿美元（三位数增长），如果独立出售可能达500亿；Trainium3已接近满订，Trainium4已有大量预订。
信的核心主题：力挺巨额AI投资
贾西将AI描述为“一代人一遇的技术变革”，会重塑几乎所有客户体验（购物、娱乐、医疗、软件开发等）。他直接回应市场对高资本支出的担忧：
2026年资本支出预计约2000亿美元（主要用于土地、电力、数据中心、芯片、服务器、网络），短期会压低自由现金流，但有大量客户承诺（如OpenAI超1000亿美元，其他未公布），大部分将在2027-2028年货币化。
他强调：
•AWS AI业务在2026年Q1年化收入已超150亿美元（比AWS早期收入大260倍左右）。
•自定义芯片带来显著优势：Trainium系列比GPU性价比高30-40%，预计每年节省数百亿美元资本支出，并提升运营利润率几百个基点。
•电力容量：2025年新增3.9 GW，计划到2027年底翻倍。
•过去类似高增长期（AWS早期）也曾面临类似短期压力，但长期带来巨大自由现金流和ROIC（投资回报）。
贾西的态度很坚定：“我们不是凭直觉投2000亿……AI是千载难逢的机会，我们不会保守行事。我们的未来业务、运营收入和自由现金流会因此大得多。”
此外，信中还提到卫星项目（Amazon Leo，低轨网络，已有200多颗卫星，是全球第三大，即将大规模发射），目标是解决数字鸿沟，并与AWS深度整合；机器人、无人机（Prime Air）、超快配送（Amazon Now）等并行路径实验也在推进。
文化与哲学部分
贾西分享了亚马逊“为什么文化”（不断问Why）、“两条门决策”、并行路径（2 > 0）、接受非线性进步（squiggly line）等理念。强调在不确定环境中，亚马逊的文化优势在于：发明式思维、从第一性原理出发、忍受模糊、快速迭代、敢于大赌结构性转变。
他认为零售仍有80%在线下，全球IT支出85%仍在本地部署，这些都会被AI和新技术重塑，亚马逊要继续发明下一个拐点。
我的评论
这封信整体务实且乐观，长度适中（约5000字），重点非常清晰：AI是当前最大赌注，亚马逊不仅要参与，还要通过自研芯片、基础设施和AWS生态占据领先位置。贾西对短期现金流压力毫不避讳，反而用数据和客户承诺来“背书”，这比空谈愿景更有说服力。资本市场似乎也买账，信发布后亚马逊股价有明显反应。
积极一面：
•执行力强：从Bedrock推理引擎76天重构，到Alexa+重写后使用量翻倍、购买量翻三倍，都体现了亚马逊“发明+迭代”的速度。
•护城河在强化：自定义芯片不只省钱，还可能成为新收入来源；电力和数据中心布局提前卡位。
•长期主义一以贯之，跟贝索斯时代高度一致。
潜在风险/观察点：
•资本支出规模巨大（2000亿），如果AI变现速度慢于预期，或竞争对手（微软+OpenAI、谷歌等）在芯片/能耗上更有优势，短期压力会持续。信中提到“容量仍供不应求”，这是好信号，但也说明执行挑战不小。
•信中对零售市场（尤其是第三方卖家和品牌）着墨相对较少，有人认为这是“时代信号”——重点转向AI基础设施和自有业务。
•宏观环境：电力供应、监管、AI泡沫讨论等外部变量，仍可能影响节奏。

总体来说，这是一封典型的亚马逊股东信：不追求短期漂亮数字，而是为下一个十年布局。贾西作为CEO，已经连续几年把AI作为核心叙事，执行上也逐步落地。如果你持有亚马逊股票，这封信强化了“长期持有”的逻辑；如果在观望，它清晰展示了亚马逊的“护城河升级”路径——从电商/云到AI全栈能力。

[Robert @RuanBoSunny]

@octopusycc 拉一个

[fox hsiao @pirrer]

再見了 Figma ?

Tailwind CSS 的設計師 Steve Schoger 最近發了一支一小時的影片，展示他怎麼用 Claude Code 從零建出一個金融 App 的行銷首頁。影片開頭他就先打了預防針：「我對命令列還是非常新手，這些東西對我來說都很陌生。Adam Wathan 幫我做了初始設定，現在我就是有一個 Vite 專案模板，每次開新專案就複製一份。」

他說自己大概只會兩件事，換目錄和啟動 Claude。但用 Claude Code 當主要設計工具一個多月以來，他做出了三層式定價頁面（含比較表、testimonial、FAQ）、Tailwind Labs 內部用的金融 dashboard，而且整個過程沒有用任何 skills 或 CLAUDE.md，就是從空白畫面開始對 Claude 講話。

這支影片最有價值的部分，是他在一小時的操作過程中不斷穿插實戰設計技巧，從字型選擇、邊框處理、按鈕細節到整頁裝飾，每一個都是他身為專業設計師多年累積的判斷。以下是完整的 16 條技巧拆解。

Steve Schoger 是誰
Steve Schoger 是 Tailwind Labs 的設計師，跟 Tailwind CSS 的創辦人 Adam Wathan 長期合作。他目前正在開發一款叫 https://t.co/h52yLvbCS9 的工具，是給 Claude Code、Cursor、Amp 這些 AI coding agent 使用的 skills 套件，讓 AI 在寫前端程式碼的時候能套用專業級的設計標準。

他的工作流程很簡單，左邊是瀏覽器顯示 localhost 的即時預覽，右邊是 Claude Code 的終端，中間沒有 Figma。他說現在開 Figma 的唯一理由是做向量圖形（SVG logo 之類的），其他全部在 Claude Code 裡完成。他用的技術棧是 Vite + Tailwind CSS + React，但他自己不寫 CSS，所有樣式都是用自然語言告訴 Claude 要什麼效果。

他的起手 prompt 大意是：「幫一個金融 app 設計一個簡單的行銷首頁，這個 app 把所有收入來源整合到一個 dashboard 裡。頁面要包含導覽列、hero 區塊、logo 列、功能介紹、數據統計、使用者推薦、CTA 區塊和頁尾。」Claude 生成初版之後，他花了大約 50 次迭代式的對話，一步步把它從「AI 預設輸出」調整成專業水準的成品。

邊框與陰影：讓元素看起來乾淨的關鍵
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1. 用 outer ring 取代 solid border
這是 Schoger 在影片中反覆強調的核心技巧。當一個元素同時有陰影（shadow）和實色邊框（border）的時候，陰影和邊框之間會產生一種「muddy」（混濁）的效果，視覺上很髒。他的做法是完全不用 border，改用 outer ring，顏色設為 gray-950、opacity 10%，放在元素外側。這樣陰影和邊緣之間的過渡更銳利、更乾淨。這個技巧他套用在截圖容器、按鈕、navbar、feature card 上，幾乎所有有陰影的元素都適用。

2. Concentric radius（同心圓角）
當一個圓角容器裡面放了另一個圓角元素（比如截圖放在卡片裡），內層的 border-radius 應該等於外層的 radius 減去 padding。這樣兩層圓角會形成同心圓，視覺上才和諧。如果內外層用同樣的 radius 值，間距小的時候看起來會很彆扭。

3. Inset ring 做邊緣定義
在淡色背景的容器上，用 inset ring（5% opacity）做邊緣定義，取代傳統的 border。這個方式比 border 更微妙，不會搶走容器內容的視覺焦點。

Typography：字型的細節決定專業感
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4. 用 Inter variable 的 display 版本
Schoger 推薦從 https://t.co/0Y61GlceTK 下載 Inter 的 variable 版本，而非 Google Fonts 上的標準版。variable font 的好處是可以用「中間」字重，比如 550（介於 medium 500 和 semi-bold 600 之間），這在標準版是做不到的。他還特別關閉了一個 OpenType 特性：帶尾巴的小寫 L 變體（stylistic set ss02），因為這個變體在某些情境下會讓字看起來怪怪的。

5. 大字體要收緊 tracking
24px 以上的大字體，字距（tracking / letter-spacing）要比預設值再緊一點。字越大，字母之間的空隙在視覺上會被放大，收緊 tracking 可以讓標題更有衝擊力、更緊湊。他在 Tailwind 裡用 tracking-tight 甚至更緊的值。

6. Eyebrow 文字用 monospace
section 標題上方的小標籤（eyebrow text，像是「你需要的一切」「立即開始」這類），Schoger 有一套固定公式：用 Geist Mono 字型、全大寫（uppercase）、加寬字距（tracking-wider）、小字體（text-xs）、灰色（gray-600）。monospace 字型讓這些短文字看起來更技術感、更精緻。

7. text-pretty vs text-balance
Tailwind CSS 有兩個文字排版 utility：text-pretty 避免段末出現孤字（orphan word），text-balance 讓文字行更均勻分布。兩者效果不同，需要根據具體情況選用。Schoger 在不同的文字區塊之間會來回切換測試哪個效果更好。

8. 小字體行高可以翻倍
14px（text-sm）的文字，行高可以設為 28px（字體大小的兩倍）。這聽起來很誇張，但對於副標題或說明文字來說，更大的行距讓文字有更多呼吸空間，閱讀起來更舒服。

版面佈局：打破 AI 的置中預設
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9. 左對齊取代置中
AI 生成的網頁幾乎都是置中對齊，Schoger 第一件事就是把 hero 改成左對齊。他參考的是 Tailwind Plus 網站的 split headline 佈局：標題放左側（約 3/5 寬），副標和描述文字放右側（約 2/5 寬），頂部對齊。這種佈局比全部置中更有設計感，也更容易閱讀。

10. Inline section heading
feature section 的標題，Schoger 不用傳統的「大標題 + 換行 + 副標」結構，而是把標題和副標放在同一行，用不同的顏色和字重區分。標題用深色粗體（neutral-950），副標接在後面用灰色中等字重（neutral-600, medium）。他說這個風格的靈感來自 Apple、Linear、Stripe、Adio，需要比較長的副標文案才能撐起這個效果。

11. max-width 用 ch 單位
控制文字區塊的最大寬度，Schoger 不用固定像素，而是用 ch 單位（基於字型中 0 字元的寬度）。比如 max-w-[40ch] 大約等於 40 個字元寬。好處是不管字體大小怎麼變，閱讀寬度都維持在舒適的範圍。他在調的時候自嘲：「有時候就是要一個一個試，找到剛剛好的那個。」試了 45、40、35，最後選了 40。

元素設計：按鈕、容器、截圖
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12. 按鈕的高度和形狀
Schoger 偏好 36 到 38px 的按鈕高度，用 padding 控制而非固定 height。形狀是 pill-shaped（全圓角），字體 14px（text-sm）。他會把 AI 預設加在按鈕裡的 icon 拿掉，保持乾淨。

13. 兩個按鈕高度差 2px 怎麼辦
這是影片裡最令人印象深刻的細節之一，當一個按鈕有 ring（外框），另一個沒有的時候，有 ring 的按鈕會比沒有的高 2px。Schoger 說：「這就是我失眠的原因。」Adam Wathan 的解法是用一個 span 包裹有 border 的按鈕，設定 inline-flex + p-px，再用 calc 計算，讓兩個按鈕視覺上完全等高。Schoger 坦承：「老實說這個我自己想不出來，這是 Adam Wathan 的魔法。」

14. Well-styled container（凹陷容器）
feature section 裡的截圖容器，Schoger 給它一個極淡的背景色（gray-950 at 2.5% 到 5% opacity），移除邊框，讓截圖本身更突出。截圖從底部裁切（底部零 padding、無底部圓角），製造一種截圖「坐在容器底部」的效果。再加上 inset ring（5% opacity）做邊緣定義。

15. 截圖是最好的視覺元素
如果你沒有自訂圖形或插畫，在首頁放一張 app 的高解析度截圖，是讓頁面瞬間有視覺焦點的最簡單方法。Schoger 特別要求 Claude 用 3x 解析度擷取截圖，確保在高 DPI 螢幕上也是清晰的。

裝飾與細節：讓網站看起來不像模板
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16. Canvas grid（裝飾性邊框網格）
這是影片最後加的收尾裝飾，在整個網站的各個 section 之間加上裝飾性的線條邊框。水平線延伸到 viewport 全寬，垂直線保持在 page container 寬度內，形成一種精緻的網格框架。Schoger 說靈感來自 Stripe、Adio 和 Tailwind 官網。如果你沒有自訂圖形資源，這是讓網站瞬間脫離「模板感」的好技巧。

17. 背景圖片 testimonial card
testimonial 區塊不用傳統的頭像 + 引言結構，而是用 AI 生成的人像照片當卡片背景，底部加暗色漸層（gradient shim），讓白色引言文字在照片上清晰可讀。這種風格比標準的圓形頭像有視覺衝擊力得多。

18. Logo cloud 處理
partner logo 列不需要標題，直接放 logo 就很清楚。用真實的 SVG logo 而非文字，移除 opacity（直接用 gray-950），佈滿容器寬度。簡單但很多人會過度設計這個區塊。

Claude Code 的 prompt 策略：設計師怎麼跟 AI 說話
Schoger 跟 Claude Code 的對話方式，跟工程師完全不同。他不寫程式碼，不指定 CSS 屬性，他用的是設計語言。

具體的值他會直接說，像是「改成 38 像素」「改成 gray-950」。模糊的方向也能用，像是「再大一點點」「再緊一點」。他甚至自嘲：「我覺得我寫的這些句子根本不太合理，但它每次都聽得懂。」

有幾個特別有效的 prompt 模式，第一個是問「這個是怎麼做的？」，用來檢查 Claude 的實作方式，發現問題再指出修正。第二個是全站同步，叫 Claude「把這個樣式套用到下面所有區塊」，一次統一風格。第三個是建立臨時工具，他要求 Claude 做了一個拖曳定位工具，讓他可以視覺化地調整截圖位置，調好後複製座標值寫進程式碼，再移除工具。

最讓他驚訝的是 Claude 會自己學習風格一致性。「它就是一邊做一邊學，這還蠻好的，我不需要再額外更新。」後面新增的按鈕自動套用了他之前定義的 ring 樣式，不需要額外指示。

整個過程他沒有用任何 skills 或 CLAUDE.md，也沒有寫任何程式碼。他用的是二十年設計經驗累積的眼光，Claude Code 負責把這些設計意圖轉成 Tailwind CSS。

https://t.co/h52yLvbCS9 和設計師的下一步
影片最後，Schoger 推廣了他和 Adam Wathan 正在開發的 https://t.co/h52yLvbCS9。這是一套給 AI coding agent 用的 skills 套件，目標是把他在影片裡手動教 Claude 的那些設計原則，預先打包成 agent 可以直接引用的設計標準。支援 Claude Code、Cursor、Amp。

這個方向很有意思，Schoger 的影片證明了一件事：AI 生成的初版網頁和專業設計師的成品之間，差距不在程式碼，在設計判斷。AI 會用 indigo 當預設色、會把所有東西置中、會用 solid border 配 shadow 製造混濁效果。設計師知道該把它改成什麼，但以前需要自己動手寫 CSS 或在 Figma 裡畫。現在只需要說出來就好。

Schoger 的 before/after 對比很有說服力。同一個 prompt 生成的初版，經過大約 50 次設計師主導的迭代，變成了一個看起來完全不同的網站。差異不在技術，在眼光。

[摸鱼巨匠🔨 @SunNeverSetsX]

Claude Code 的入门资源，我都帮你整理好了！

随着 Agent 的爆火，关于 Claude Code 的入门课程实在眼花缭乱，我这里按照最佳学习顺序帮你整理了几个资源：

1. Anthropic 官方中文文档：
https://t.co/zy1qh6XOxb
从 Claude Code 的概述，到几个核心技能（Skills、Subagents、MCP）都讲得清清楚楚，并且提供了许多进阶技巧，适合反复精读

2. Claude Code 实战课程（中文）：
https://t.co/CBIAubTp1v
这是对 Anthropic 官方课程 Claude Code in Action 的中文翻译版本，适合搭配官方中文文档学习

3. Anthropic 还发布了很多免费的 AI 视频教程
虽然只有英文版，但是在油管上也有同步，英文不好的朋友可以复制油管链接直接放进 https://t.co/fdVGCw4CvY 学习，这个网站翻译效果还可以

其实有了以上 3 个资源，你已经可以使用 Claude Code 边学习边做项目了，遇到不懂的直接再查阅文档，彻底告别信息焦虑、告别眼花缭乱

[Ariston @Ariston_Macro]

高盛在举行的关于美国半导体与软件行业定位的内部研讨会，讨论了英伟达在GTC上的内容、半导体资本支出、内存与存储（美光）的强劲、关于超大规模资本支出的投资回报率争论、计算与内存/半导体设备的定位以及供需与价格动态的影响，还讲到了几个他们强烈看多的公司及背后逻辑：

核心观点是， AI交易并没有到结束的时候，市场只是在从“无差别追龙头”切换到“更严苛地要 CapEx 可见度、ROI 证据和 GAAP 落地”；半导体里钱在往 memory/ASIC 这种更能立刻体现稀缺或效率提升的环节靠，软件里则只有那些既能证明自己不会被 AI 边缘化、又能把盈利口径讲清楚的公司，才有机会真正重新获得定价权。

1）市场对美国科技的分歧并不在“AI 还行不行”，而在于两件事，一是半导体 CapEx 到底有没有见顶，二是软件和云厂商到底什么时候能真正把 AI 变成 ROI 和 GAAP earnings。

2）对半导体而言，GTC 给出的最大信息不是某个产品发布，而是 Jensen 直接把 2025-2027 年的收入可见度往 1 万亿美元级别去讲。Jim Schneider 的解读是，这个数字仅覆盖 Blackwell、Rubin 及配套网络，还没算后续推理芯片和更多新产品，因此相对 Street 预测仍然存在大约 15% 的上修空间。

3）更关键的是，这个指引强化了一个市场最在意的判断：CapEx 不是 2026 年见顶。按高盛的理解，Nvidia 明年至少还有 35%-40% 增长，而这建立在今年收入已经接近翻倍的高基数上，所以 compute 这条链条并没有到“故事结束”的位置。

4）GTC 的另一个关键信息是，网络互连演进没市场想得那么激进。市场此前以为 CPO 会在新平台上全面铺开，但实际情况更像是 Rubin Ultra 和 Feynman 提供 CPO 选项，而中小规模集群直到更后面仍会大量用铜连接。也就是说，铜互连并不会被立即替代，光模块/CPO 逻辑成立，但兑现节奏会更偏选择性。

5）Jim 对半导体板块当前状态的概括：compute 没有真正启动，不是因为逻辑破了，而是因为市场对 2026 年大体已经有数，现在真正缺的是 2027 年可见度。换句话说，AI 基础设施多头并没有死，只是被时间轴往后推了一格。

6）在仓位和交易层面，市场今年已经把“最紧缺的环节”重新识别了一遍。高盛认为 memory 和 storage 被公认是供应链里最受约束的一段，因此相关个股年内走成了最强交易；延伸出来的就是 semi-cap 设备股也显著跑赢。简单说，今年AI 半导体最赚钱的，不是最 obvious 的 compute，而是“缺货”和“卖铲子”。

7）memory 当前的争论：没人怀疑 Micron 数字会好，争议只在两个地方，一是明年新增供给到底会不会过多，二是 contract/spot 价格变化的“二阶导”何时变差，从而让股价先见顶。Jim 的判断是，未来 12 个月供需还不会真正松掉，18 个月以后才值得更认真地担心。

8）至于半导体，AI 基础设施交易没有结束，但资金已经从“追 compute beta”切换到“追 supply bottleneck alpha”，而 compute 自己要重新表现，得靠 2027 可见度和云业务毛利率修复两件事同时发生。

9）软件这边，Gabriel Borges 给出的最大变化是：过去两到四周开始出现了十年来第一次真正有意义的 value 投资者回流。这意味着，软件板块已经不是纯粹的“成长故事”，而开始出现“GAAP 估值到底有没有底”的讨论。

10）软件情绪虽然没那么差了，但本质上仍然脆弱。Gabriel 直说，这一轮很多投资者其实是“pencils down”状态，因为即便你做对了相对交易，比如多安全和基础设施、空部分应用软件，这个板块整体也仍然非常难赚钱。

11）当前软件的估值框架已经在变，市场开始真正把 GAAP earnings 当成主要 yardstick。过去 SaaS 公司并不需要按这个口径管理自己，但现在投资者要求它们证明：就算收入增速不再神话，它们依然可以变成高质量 GAAP earnings 机器。

12）ServiceNow 是最典型的例子。Gabriel 的核心意思是，这些公司过去的 OpEx 增长主要靠招人；而接下来，若 AI 真正落地，OpEx 增长的驱动会转向算力而不是 headcount。像 ServiceNow 这种如果真能把 headcount 控平，三年内估值可能从 55x GAAP 压到 20x 以下，而这个重估逻辑市场还没有充分交易。

13）软件当前最大的 bear case，不是 system of record 被推倒重来，而是它们继续留在原地，但所有最好玩的 AI 工具都长在它们的上层，然后由新玩家把价值拿走。也就是说，风险不是传统龙头“死掉”，而是被中间层剥离、被边缘化。

14）因此，现有软件龙头真正需要证明的，不是自己有没有最前沿模型，而是自己会不会被 disintermediate。它们要证明自己比 Microsoft 或新创业公司更懂行业工作流、更懂上下文、更懂用户习惯，并最终把这些理解变成更强的产品体验。

15）在高盛框架里，软件的 bull case 则是 AI 扩大 TAM。历史经验是，只要你能持续提升知识工作者的生产率，软件公司通常能拿走其中 10%-25% 的价值。问题从来不是“有没有市场”，而是具体公司有没有提前做足基础工作，包括低 technical debt、强工程文化、清晰路线图、合适并购和真正可执行的 AI monetization。

16）Gabriel 认为 ROI 的关键节点，已经从单纯聊天机器人，逐渐往 reasoning 再往 agentic experiences 推进。真正能验证 ROI 的下一层，不只是推理本身，而是平台层和应用层也开始吃到 adoption。换句话说，AI 投资最终要闭环，不是只靠 GPU 烧钱，而是要看到 Microsoft 这类平台在 IaaS 之上卖出更多 PaaS、推理、数据库和 Copilot/agent 组合服务。

17）仓位层面，Vincent Lin 的数据很值得重视：最近 hedge fund 的行为更多是“加宏观对冲”，而不是“全面投降”。过去一个月，美国 ETF 空头增加了约 22%，宏观 book 中的股指期货、ETF、定制 basket 空头已经到五年高位，说明大家在 aggressively hedging，但并没有真正把多头全砍掉。

18）更有意思的是，美股单一个股 3 月整体仍是净买入。这意味着，表面上风险偏好下降，但本质上更像是“指数对冲 + 个股轮动”，而不是彻底撤退。

19）TMT 里最近两周确实有明显 de-grossing，但驱动力主要是空头回补，尤其集中在软件。软件空头大约在 2 月 24 日、也就是 Anthropic 更新 Claude 那天见顶，此后年内新增空头大概有四分之一被回补，这也是 Salesforce 等名字近期反弹的重要原因。不过软件整体仓位依然极低，只处在历史第二百分位左右，仍只有年初的一半。

20）半导体仓位则明显更稳。AI 基础设施和 AI 半导体在多头端的基本面信念仍然很强，只是年初那种 compute 一边倒的买盘已经降温，现在新增多头更多还是去 memory 和 storage，而不是数据中心 compute 本身。

21）具体 top picks 上，Jim 当前最高 conviction 是 Broadcom。逻辑不是简单跟着 AI beta，而是它通过定制 ASIC 真正在帮 hyperscaler 降低 inference 成本，这直接指向云业务毛利率改善和 ROI 闭环。更重要的是，高盛认为 Broadcom 把市场最担心的几个 bear case——Google 敞口过高、ASIC 项目持续性不足——都解释得比预期更好。

22）软件 top pick 则是 ServiceNow。原因是它兼具接近 20% 的 organic growth 和已经开始下沉的 GAAP 估值，同时 help-desk automation、workflow automation 和并购补短板这几条线都在往正确方向走。往后看，5 月客户大会会是关键催化剂。

23）Gabriel 另外点了两个名字：Snowflake 和 Palo Alto。Snowflake 的关键催化剂是 Cortex Code，它若真能把实施时间缩短 40%-80%，会直接加速迁移和 adoption；Palo Alto 的吸引力则在于 CyberArk 整合、Cortex 资产质量，以及财年季节性即将进入更强的 4 月和 7 月季度。

[郭宇 guoyu.eth @turingou]

我宣布更好的 OpenClaw 赛道确实结束了…！！

[蔡霞 @realcaixia]

这篇文章分析相当透彻。特推荐与网友们分享。

[紀春生 @ji_chunsheng]

川普半夜发了8分钟视频，就攻打伊朗发表讲话：

“不久前，美国军队在伊朗开始了重大的军事行动。

我们的目标是通过消除来自伊朗政权的迫在眉睫的威胁来保护美国人民，这是一群非常强硬、可怕的邪恶之人。

其威胁性的活动直接危及美国、我们的部队、我们的海外基地以及我们在世界各地的盟友。47年来，伊朗政权一直高喊“美国去死”，并发动了无休止的流血和屠杀运动，针对美国、我们的军队和许多许多国家的无辜人民。

该政权最早的行动之一就是支持暴力夺取美国驻德黑兰大使馆，并将数十名美国人扣为人质长达444天。1983年，伊朗的代理人在贝鲁特实施了海军陆战队军营爆炸案，导致241名美国军事人员丧生。2000年，他们知晓并可能参与了对“科尔号”驱逐舰（USS Cole）的袭击，造成多人死亡。伊朗军队在伊拉克杀害并致残了数百名美国服役人员。该政权的代理人近年来继续对驻扎在中东的美国军队以及国际航道上的美国海军和商船发动无数次袭击。

这一直是大规模的恐怖主义，我们不会再容忍了。

从黎巴嫩到也门，从叙利亚到伊拉克，该政权武装、训练并资助了恐怖分子民兵，使大地浸满了鲜血和内脏。

正是伊朗的代理人哈马斯在10月7日对以色列发动了残暴的袭击，屠杀了包括46名美国人在内的1000多名无辜者，同时劫持了我们的12名公民作为人质。这太残暴了，是世界前所未见的。

伊朗是世界头号恐怖主义资助国，就在最近，他们在街头抗议时杀害了数万名本国公民。
美国的一贯政策，特别是我的政府的政策，是这个恐怖政权永远不能拥有核武器。我再说一遍，他们永远不能拥有核武器。

这就是为什么在去年6月的“午夜锤击行动”（Operation Midnight Hammer）中，我们摧毁了该政权在福尔多（Fordow）、纳坦兹（Natanz）和伊斯法罕（Isfahan）的核项目。
在那次袭击之后，我们警告他们绝不要恢复对核武器的恶意追求。我们反复寻求达成协议；我们尝试过，他们一会儿想做，一会儿又不想做，接着又想做，又不想做。他们不知道发生了什么，他们只是想作恶。

但伊朗拒绝了，就像它几十年来的所作所为一样。他们拒绝了每一次放弃核野心的机会，我们不能再容忍了。相反，他们试图重建其核计划，并继续研发远程导弹，这些导弹现在已经可以威胁到我们在欧洲的好朋友和盟友、我们的海外驻军，并且很快就能到达美国本土。

试想一下，如果这个政权真的武装了核武器来传递他们的信息，他们会变得多么胆大妄为。
基于这些原因，美国军方正在采取大规模且持续的行动，以防止这个非常邪恶、激进的独裁政权威胁美国和我们的核心国家安全利益。

我们将摧毁他们的导弹，并将他们的导弹工业夷为平地。它将再次被彻底抹去。
我们将消灭他们的海军。我们将确保该地区的恐怖分子代理人无法再动摇该地区或世界的稳定，无法再攻击我们的部队，也无法再使用他们的IED或所谓的路边炸弹来严重伤害和杀害成千上万的人，其中包括许多美国人。

我们将确保伊朗得不到核武器。这是一个非常简单的信息：他们永远不会拥有核武器。
这个政权很快就会明白，没有人应该挑战美国武装力量的实力和威严。我在第一任期内建立并重建了我们的军队，地球上没有任何军队在力量、实力或先进程度上能与之媲美。

我的政府已采取一切可能措施，将该地区美国人员面临的风险降至最低。即便如此，我并非轻率地说出这句话：伊朗政权谋求杀戮。勇敢的美国英雄可能会牺牲，我们可能会有伤亡；这在战争中经常发生。但我们这样做不是为了现在，我们是为了未来，这是一个崇高的使命。我们为每一位无私冒着生命危险确保美国人和我们的孩子永远不会受到核武装伊朗威胁的服役人员祈祷。

我们请求上帝保护所有身处险境的英雄，我们相信，在他的帮助下，武装部队的男女官兵定将取胜。我们拥有世界上最强大的力量，他们定将取胜。

致伊斯兰革命卫队成员、武装部队和所有警察：今晚我说，你们必须放下武器并获得完全豁免权，否则，你们将面临必死无疑的结局。

所以，放下武器，你们将受到公平对待并获得完全豁免，否则，你们将面临必死无疑的结局。
最后，致伟大、自豪的伊朗人民：今晚我说，你们自由的时刻已经到来。

待在掩体里，不要离开家，外面非常危险，炸弹将落在各处。

当我们结束后，接管你们的政府，它将由你们掌控。这可能是你们几代人以来唯一的机会。
多年来，你们一直请求美国的帮助，但从未得到。没有哪位总统愿意做我今晚愿意做的事。
现在你们有了一位愿意给你们所想之物的总统。所以，让我们看看你们如何回应。

美国正以排山倒海的力量和毁灭性的武力支持你们。现在是采取行动的时刻了。不要让它溜走。

愿上帝保佑美国武装部队的勇敢儿女，愿上帝保佑美利坚合众国，愿上帝保佑你们大家。谢谢。”

[海外工作说 @visa6363]

来日本工作值不值得？

日本虽然说是普通人最容易来的工作国家，但是它由于很多缺点。

看完这个视频可能会给你一些答案

视频来自龟谷传奇

[Robert @RuanBoSunny]

@plantegg @xds2000 普通人没有权利博弈的手段，多久就是永久。

[Mr Panda @PandaTalk8]

强烈推荐大家关注 @OpenBMP 最新推出的MiniCPM-o 4.5 大模型。 海外开发者已经炸锅了

这个项目绝对年初头号杀LLM 项目，标志着AI/LLM又向迈出了一步 。

这是一个可以一边回答你的问题一边收听你的讲话的大模型， 核心的亮点就是支持了非阻塞全双工对话以力。

对于语音交互，这意味着 一边说话一边继续听，不需要停下来等输出结束。

我很喜欢这个项目， 从官方发布的性能参数上看来， 在多模态领域， 已经是处在一个第一梯队的位置了，这个项目也给了我一些应用层面的很大的想象力。

这个全双工、多模态、本地部署、主动响应式的AI 大模型，体验非常好，完全一改目前主流的那种阻塞式I/O 风格的语音输入。

关注他们 @OpenBMB

项目地址：
https://t.co/DL4h3aNCPr

官方贴： https://t.co/SeZq0IqKpL

下面是一些我对这个项目的研究和介绍： 👇

[Robert @RuanBoSunny]

@CMGS1988 什么要求？