Thepin

[นักลงพุง @naklongpoong]

10 หุ้นเติบโตที่ P/E ล่วงหน้าต่ำกว่า 20 เท่า

$ORCL (Oracle)
P/E ล่วงหน้า: 18x
รายได้โต: 34%

$VST (Vistra Corp)
P/E ล่วงหน้า: 16x
EBITDA โต: 22%

$META (Meta Platforms)
P/E ล่วงหน้า: 18x
รายได้โต: 26%

$MU (Micron Technology)
P/E ล่วงหน้า: 7x
รายได้โต: 245%

$CEG (Constellation Energy)
P/E ล่วงหน้า: 20x
EPS โต: 20%

$NVDA (NVIDIA)
P/E ล่วงหน้า: 19x
รายได้โต: 53%

$UBER (Uber Technologies)
P/E ล่วงหน้า: 20x
รายได้โต: 15%

$NU (Nu Holdings)
P/E ล่วงหน้า: 14x
รายได้โต: 41%

[นักลงพุง @naklongpoong]

ผู้ผลิต PC รายใหญ่ รวมถึง HP กำลังเจรจาเพื่อนำชิปหน่วยความจำของค่าย CXMT มาใช้ในสินค้าที่จะส่งไปขายในตลาดเอเชีย ท่ามกลางวิกฤตราคา DRAM ทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรง

WSJ รายงาน

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

ไม่ค่อยเห็นบ่อยหนัก ที่ Bloomberg จะเขียนข่าวถึงประเทศไทย 3 ข่าวใหญ่ที่น่าสนใจในสัปดาห์เดียวนะครับ

สรุปเร็วๆ ก็คือ มีข่าว TikTok เตรียมทุ่ม 842,000 ล้านบาท ($24Billion) ลงทุน Data Center ในไทย ขณะที่เริ่มเห็นสัญญาณค่าเงินบาทอ่อนค่า เร็วถึง 4% ในรอบ 69 วัน และเสี่ยงสูงมากที่ GDP 1Q2026 เสี่ยงชะลอตัวแรง

ซ้ำยังมีข่าวว่า มีบริษัทไทยหนึ่งเจ้า กำลังถูกสหรัฐฯตั้งข้อสงสัยว่า ลักลอบชิป Nvidia มูลค่ากว่า $2.5Billion ไปจีน

ผมว่าเราคงสงสัยกันว่า สรุปแล้วเศรษฐกิจไทยเรากำลังดี หรือ กำลังจะแย่กันแน่?

แต่ Bloomberg ใช้คำว่า "Thailand may be confined to the ranks of permanent also-rans" แปลว่า ประเทศไทยอาจตกอยู่ในสถานะ 'ผู้ตาม' (หรือประเทศรั้งท้าย) อย่างถาวร

ไปดูเรื่องนี้กัน

--------------------------------

หน้าที่ 1: จากบทความ "Thailand has Congestion Issues" ของ Bloomberg เขาบอกว่า เศรษฐกิจไทยกำลังเข้าสู่ภาวะ "ฝืดเรื้อรัง"

สถานการณ์ปัจจุบัน คือ GDP 1Q2026 อาจติดลบ ซึ่งมันเป็นช่วงก่อนสงครามอิหร่านด้วยซ้ำ

บวกกับการที่ค่าเงินบาทอ่อน 4% เทียบดอลล่าร์ นับตั้งแต่สงครามอิหร่าน เริ่ม เมื่อ 28 ก.พ. 2026

ไปดูภาพใหญ่ในเชิงโครงสร้าง พบว่า อัตราเจริญพันธุ์ (TFR) ของไทย เป็นประเทศที่มีอัตราต่ำที่สุดในเอเชีย แปลว่า ประชากรมีแนวโน้มหดถาวร

และมีการคาดการณ์ว่า เงินเฟ้อจะพุ่งจาก 0% ไป 3% ภายในสิ้นปีนี้จากราคาน้ำมัน จากที่อยากจะออกจากกับดักเงินฝืด อยู่ดีๆ ก็จะออกจากกับดักได้แต่มันเป็นการบรรลุเป้าแบบ "ผิดทาง" ครับ

ที่น่าเป็นห่วงกว่าก็คือ ไทยเป็นประเทศที่ ได้รับผลกระทบจาก Energy Shock มากที่สุดในเอเชีย (นำเข้าน้ำมันเยอะ)

ดูรายอุตสาหกรรมนะ ท่องเที่ยวเราไม่กลับไปที่จุดเดิมตั้งแต่ก่อน COVID และถ้าสงครามกินเวลายาวขึ้นไปอีก จะยิ่งทำให้รายได้จากการท่องเที่ยวหายอีก 10% และนักท่องเที่ยวมีโอกาสหายไปถึง 3 ล้านคน

อีกฝั่ง ความร้อนมหาโหด หรือ Heatwave แทบจะแตะระดับ 45°C ที่กรุงเทพฯ ทำให้ค่าไฟพุ่ง ภาครัฐต้องสั่งให้ลดแอร์ในตึกราชการ

ดร.เอกนิติ รมว.คลัง บอกตรงๆ ว่า "ถ้าเราไม่ทำอะไร ไม่สร้างการเติบโตเลย หนี้สาธารณะต่อ GDP ก็จะขึ้นอยู่ดี"

เป็นคำพูดที่ถูกต้อง แต่ฟังแล้วน่าห่วงจริงๆครับ

--------------------------------

หน้าที่ 2: คดีลักลอบชิป Nvidia $2.5Billion ที่อาจสะเทือน "AI Hub" ไทย

นี่คือเรื่องที่ผมว่าน่าห่วงมากไม่แพ้กัน

จากบทความ Bloomberg "US Said to Suspect Nvidia Chips Smuggled to Alibaba Via Thailand" ผมขอสรุป Timeline ตามนี้นะ

OBON Corp บริษัทไทยในกรุงเทพ ถูกสหรัฐฯสงสัยว่าลักลอบสั่ง Servers จาก Super Micro + ชิป Nvidia มูลค่า $2.5 พันล้าน ไปจีน (รวม Alibaba เป็นปลายทาง)

ตั้งแต่ปี 2022 สหรัฐฯ ห้ามขายชิป Nvidia ระดับสูงให้จีน
US Prosecutors ฟ้องในเดือน มี.ค. 2026 ผลคือ ทำให้ราคาหุ้น Super Micro ร่วงหนัก

บริษัทที่เกี่ยวข้องคือ Siam AI (Thailand's Sovereign AI Cloud) ที่เคยได้เชิญ Jensen Huang CEO ของ Nvidia มาสัมมนาที่กรุงเทพฯ เมื่อเดือนธ.ค. ปี 2024

สิ่งที่น่าตกใจคือ CEO ของทั้ง 2 บริษัท คือ คุณซัน รัตนพล วงศ์นภาจันทร์ ซึ่งมีความสัมพันธ์คือ เป็นหลานชายของอดีตนายกฯ ทักษิณ ชินวัตร (แม้แกจะอ้างว่าออกจาก OBON ตอนเปิด Siam AI แล้วก็ตาม) แต่ภาพที่ออกมามันก็ทำให้คนตั้งคำถามเยอะๆว่า เบื้องหลังมันเกิดอะไรขึ้น?

ผลกระทบที่อาจตามมานะครับ
สหรัฐฯอาจห้ามส่งชิป Nvidia เข้าไทยอีกเลยในระยะเวลาหนึ่ง

ซึ่งสหรัฐฯ เคยขู่เตรียมจะทำมาแล้ว 3 ครั้ง แต่ไม่ทำ คำถามคือ ครั้งนี้เขาอาจจะทำจริงๆไหม?

ถ้าจริง การวางรากฐาน AI Sovereign ของไทยอาจสะดุด บริษัทไทยจะเข้าถึงชิป AI จากฝั่งสหรัฐฯไม่ได้

--------------------------------

หน้าที่ 3: TikTok + DAMAC + Bridge ทุ่ม $29Billion ในไทย

แต่ไม่ใช่ทุกอย่างจะเลวร้ายครับ BOI เพิ่งอนุมัติโครงการลงทุนรวม 958,000 ล้านบาท ($29B) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

โครงการใหญ่ที่สุด คือ TikTok System (Thailand) มูลค่า Project 842,000 ล้านบาท ($24Billion) เพื่อขยาย Data Center ใน 3 จังหวัด (กรุงเทพฯ, สมุทรปราการ, ฉะเชิงเทรา) + โครงการสอน Digital Literacy

ต่อมาคือ DAMAC Group (UAE) ประกาศลงทุน 46,000 ล้านบาท ทำ Data Center

และ Bridge Data Centres จาก สิงคโปร์ จะลงทุน 24,600 ล้านบาท ทำ Data Center เช่นเดียวกัน

นอกจากนี้ยังมีโครงการ Renewable Energy + Recycling + Mining ที่ต่อคิวเข้ามาต่อเนื่อง

คุณอนุทิน สัญญาว่าจะเร่งรัดอนุมัติเพื่อสนับสนุน Digital Infrastructure
ถ้ามาจริง เม็ดเงินจริงๆจะไหลเข้าไทยใน Theme AI/Data Center ครับ

แต่เดี๋ยวก่อน ถ้าทั้ง TikTok, DAMAC และ Bridge Data Centres เห็นว่า สหรัฐฯอาจห้ามส่งชิป Nvidia เข้าไทย ... ดีลนี้จะเกิดขึ้นไหม? หรือ ถึงขั้นถอยทัพกันหมด?

เห็นไหมครับ เหมืนจะคนละเรื่องกัน แต่ผมว่า มันก็เกี่ยวกันทั้งหมดนะ

--------------------------------

มุมมองส่วนตัว ผมมีคำถามชวนคิดต่อนะ :

1. Investment ที่จะมา ถึงเม็ดเงินจะใหญ่ แต่อาจมี "Multiplier Effect" ต่ำต่อ GDP

Data Center $24B ของ TikTok สร้างงานในไทยจริงครับ แต่ส่วนใหญ่เป็นงาน Construction ระยะสั้น + เทคนิคเฉพาะทาง

แถมเอาจริงๆ ผู้บริโภคไทยส่วนใหญ่ไม่ได้ประโยชน์โดยตรง เพราะ TikTok ขายโฆษณาให้ผู้ใช้ทั่วโลก ไม่ได้สร้างงานคนไทย 100,000 ตำแหน่งในระยะยาว

2. คดีลักลอบชิป คือ Reputation Risk ระดับชาติ

ถ้าสหรัฐฯตัดสินใจเอาจริง ประเทศไทยเสี่ยงจะถูกจัดเป็น "Risky Tech Partner" แปลว่า บริษัทใหญ่ๆ จะคิดหนักก่อนจรดปากกาเซ็นอะไรกับไทยเรา

3. Demographics เป็นปัญหาใหญ่ที่สุด

ไทยมี TFR ราว 1.0 (ต่ำสุดในเอเชีย รองจากเกาหลีใต้) โดยภายในปี 2030 ผู้สูงอายุ 60+ จะเกิน 20% ของประชากร

ถ้าไม่แก้ตอนนี้ ไทยจะเดินซ้ำรอย "Lost Decades" ของญี่ปุ่นในยุค 1990s ซึ่ง Bloomberg เตือนตรงๆ ในบทความด้วยเหมือนกัน

--------------------------------

อ่านข่าวไทยใน Bloomberg ทั้ง 3 ชิ้นแล้วผมรู้สึกว่า ไทยกำลังอยู่ที่จุดเปลี่ยนสำคัญ ที่ตัดสินใจผิดครั้งเดียว อาจส่งผลถึงรุ่นลูกหลานเราเลย

แต่ผมยังมีหวังครับ เราต้องรอด และต้องทำหลายเรื่องพร้อมกัน

1. แก้ Demographics (เหมือนเกาหลีที่บริษัทเอกชนจ่ายโบนัสคลอด $400K ที่ผมเคยเขียนบทความไว้ก่อนหน้านี้)

2. ลงทุน Renewable Energy (ลดพึ่งน้ำมันนำเข้า)

3. ปฏิรูปการศึกษา ให้คนไทยทำงาน AI/Data Center ได้

4. เคลียร์เรื่อง OBON-Siam AI ให้สหรัฐฯ มั่นใจอย่างเร่งด่วน

ไทยกำลังยืนอยู่ที่จุดเปลี่ยนสำคัญครับ

ด้านหนึ่ง เรามีโอกาสครั้งใหญ่จากกระแส AI Data Center มูลค่าหลายแสนล้าน

อีกด้าน เรากำลังเผชิญปัญหาโครงสร้างพื้นฐานเรื้อรัง ประชากรสูงวัย และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

หากเรารีบเคลียร์คดีลักลอบชิป Nvidia ให้สหรัฐฯ มั่นใจ เร่งปฏิรูปการศึกษาเพื่อผลิตบุคลากรด้าน AI และใช้โอกาสจากนักลงทุนต่างชาติให้เกิด “Multiplier Effect” อย่างแท้จริง

ไทยยังมีโอกาสกลายเป็น AI Hub ของอาเซียนได้จริง

แต่ถ้าปล่อยให้ปัญหาเรื้อรังต่อไป คำเตือนของ Bloomberg ว่า “permanent also-rans” อาจกลายเป็นความจริงก็ได้

Mr.Messenger รายงาน

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

ก่อนหน้านี้ตลาด (และทำเนียบขาว) ประเมินว่าการที่อิหร่านไม่ยอมปล่อยให้เรือน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างเต็มรูปแบบ เป็นกลยุทธ์ "ดึงเกม" เพื่อเก็บไพ่ต่อรองไว้ใช้บนโต๊ะเจรจา

แต่ตรงกันข้ามครับ New York Times รายงานว่า "พวกเขาหาทุ่นระเบิดของตัวเองไม่เจอ และไม่มีศักยภาพพอในการเก็บกู้"

สิ่งนี้เปลี่ยนภาพจำจาก "เล่ห์เหลี่ยมทางการทูต" กลายเป็น "ความไร้ประสิทธิภาพทางปฏิบัติการ" ซึ่งอันตรายไม่แพ้กันเลย

เพราะ ทุ่นระเบิดที่ระบุพิกัดไม่ได้เปรียบเสมือนระเบิดเวลาลอยน้ำ ต่อให้สหรัฐฯ และอิหร่านเซ็นสัญญาสันติภาพกันได้สำเร็จ แต่ตราบใดที่ร่องน้ำยังไม่ปลอดภัย 100% ก็จะไม่มีกัปตันเรือคนไหนกล้าเอาเรือบรรทุกน้ำมันมูลค่ามหาศาลเข้าไปเสี่ยง

บริษัทประกันภัยทางทะเลจะประเมินความเสี่ยงของช่องแคบฮอร์มุซไว้ในระดับสูงสุดต่อไป

ค่าระวางเรือและค่าประกันภัยจะพุ่งค้างอยู่ในระดับแพงหูฉี่ ซึ่งท้ายที่สุดต้นทุนค่าประกัน และปริมาณน้ำมันที่ยังส่งออกได้น้อย จะถูกผลักภาระมาที่ราคาน้ำมันและผู้บริโภคทั่วโลกอยู่ดี

แล้วพออิหร่านไม่มีความสามารถในการเก็บกู้ ภาระนี้อาจหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะต้องตกเป็นของกองทัพเรือสหรัฐฯ หรือชาติพันธมิตร (ที่มีเทคโนโลยี Minesweeping ขั้นสูง)

แต่การส่งเรือรบและเรือกวาดทุ่นระเบิดเข้าไปปฏิบัติการในคอขวดที่แคบและใกล้กับชายฝั่งอิหร่าน ย่อมสุ่มเสี่ยงต่อการปะทะหรือความเข้าใจผิดทางทหารได้ตลอดเวลา

สรุปคือ วิกฤตพลังงาน จะยังคงลากยาวต่อไปอีกพักใหญ่ ต่อให้การเจรจาที่กรุงอิสลามาบัดในสุดสัปดาห์นี้จะออกมาราบรื่นแค่ไหนก็ตาม

Mr.Messenger รายงาน

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

BREAKING: President Trump says the US will be "helping with the traffic buildup" in the Strait of Hormuz, Iran can "start reconstruction," and the US will be "loading up with supplies and just 'hanging around' in order to make sure everything goes well."

"This could be the Golden Age of the Middle East," Trump adds.

[Alice in Cryptoland 🧭 @CryptoAliceTH]

อลิซเพิ่งโพสต์เรื่องวอลลุ่ม CEX คริปโตร่วงแบบสุดๆไปไม่กี่ขม.ก่อน มีเพื่อนคนนึงคอมเม้นถามว่า

"ตลาดกลัวเรื่องที่ quantum จะสามารถ hack crypto ได้ง่ายรึเปล่า"

นำมาตอบตรงนี้นะคะ จะได้เห็นกันเยอะๆ 😊

ประเด็น quantum hack เป็น “ความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง” จริง
แต่ยังไม่ใช่สิ่งที่ตลาดกำลัง price ในรอบนี้ค่ะ

ถ้ามองแบบ macro ตลาดจะตอบสนองกับสิ่งที่มี “ผลต่อสภาพคล่องในระยะสั้น” ก่อนเสมอ
เช่น ดอกเบี้ย พลังงาน กระแสเงินทุน และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์

quantum computing ยังอยู่ใน phase ของการพัฒนา
ยังไม่ถึงจุดที่สามารถโจมตีระบบ cryptography ในโลกจริงได้ในวงกว้าง โดยเฉพาะในระดับที่กระทบ #Bitcoin หรือระบบการเงินทันที

สิ่งที่ตลาดกำลังสะท้อนตอนนี้
คือ liquidity ที่ตึงขึ้น และโครงสร้างตลาดที่เปลี่ยนมากกว่าความกลัวเรื่องเทคโนโลยีในอนาคต

แต่ไม่ได้แปลว่าประเด็นนี้ไม่สำคัญนะคะ

ในระยะยาว #quantum คือ “known risk” ที่ทั้งภาครัฐและอุตสาหกรรมกำลังเตรียมรับมือ.เช่นการพัฒนา post-quantum cryptography และการอัปเกรดระบบความปลอดภัย

ถ้าวันหนึ่งเทคโนโลยีนี้เข้าใกล้จุดใช้งานจริง
ตลาดจะเริ่ม price in ล่วงหน้าเป็นปี ไม่ใช่เป็นวัน

และตอนนั้นผลกระทบจะไม่ได้อยู่แค่ crypto แต่จะกระทบทั้งระบบการเงิน ธนาคาร และ infrastructure ดิจิทัลทั้งหมด

สรุปสั้นๆค่ะ 😉

ตอนนี้ตลาดไม่ได้กลัว quantum
ตลาดกำลังจัดการกับ “สภาพคล่องที่หายไป” และ “ความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นจริง”

ส่วน quantum
เป็นความเสี่ยงที่ทุกคนรู้ว่ามี
แต่ยังไม่ใช่ตัวแปรที่กำหนดราคาในรอบนี้ค่ะ

#Bitcoin
#investing

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

น้องสาวแท้ๆ ของ Sam Altman CEO ของ OpenAI ยื่นคำฟ้องแก้ไขในศาลสหรัฐฯ หลังผู้พิพากษาอนุญาตให้ดำเนินคดีบางส่วนภายใต้กฎหมายล่วงละเมิดเด็กของรัฐ Missouri

เธออ้างว่าถูกพี่ชายล่วงละเมิดทางเพศซ้ำๆ นานเกือบ 10 ปี เริ่มตอนเธออายุ 3 ขวบ และ Sam อายุ 12 ขวบ

ฝั่ง Sam และครอบครัวปฏิเสธอย่างสิ้นเชิง โดยระบุว่าเป็นข้อกล่าวหาที่ไม่จริง และยื่นฟ้องกลับข้อหาหมิ่นประมาท

⚠️ โน๊ตไว้หน่อยว่า ยังเป็นคดีแพ่งที่กำลังดำเนินการ ยังไม่มีคำพิพากษาว่าข้อกล่าวหาเป็นความจริงหรือไม่นะครับ

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

จากโพสลุงทรัมป์ บน Truth Social เมื่อคืน ที่ออกมาแสดงท่าทีว่าจะ "ตัดหางปล่อยวัด" พันธมิตรยุโรป ซึ่งนักลงทุน มองเป็นสัญญาณเชิงบวก ว่า ลุงแกกำลังหาข้ออ้างในการถอนกำลังออกจากตะวันออกกลาง

ตอนนี้ ภาพมันชัดขึ้นว่า ไม่มีใครอยากอยู่ในสงครามที่ยืดเยื้อครับ

เพราะหลังจากนั้นไม่นาน ทรัมป์ ออกมาประกาศหน้าทำเนียบขาวว่า กองทัพสหรัฐฯ จะ "ถอนกำลังออกจากอิหร่านภายใน 2-3 สัปดาห์นี้"

ทรัมป์ พูดเคลมผลงานอย่างภูมิใจว่า ปฏิบัติการที่เริ่มมาตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ประสบความสำเร็จอย่างงดงาม ตอนนี้กองทัพอเมริกันครองความได้เปรียบแบบเบ็ดเสร็จ (Totally unchecked)

โดยได้ทำลายโรงงานผลิตขีปนาวุธไปมหาศาล และระเบิดโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่านจนเกลี้ยง เขาจึงสรุปสั้นๆ ว่า "ไม่มีเหตุผลอะไรที่เราจะต้องอยู่ที่นั่นอีกต่อไป (We leave because there’s no reason for us to do this)"

---------------------------

🌊แปลคำพูดของทรัมป์กันหน่อย

นักวิเคราะห์ตีความว่า ทรัมป์กำลังตีกรอบความสำเร็จใหม่ครับ

แทนที่จะวัดผลแพ้ชนะจากการ "เปิดช่องแคบฮอร์มุซให้โลก" เขาเลือกที่จะวัดผลจากการ "ทำลายเขี้ยวเล็บทางการทหารของอิหร่าน" แทน

โดยบอกว่า เมื่อโรงงานขีปนาวุธพัง กองทัพเรืออิหร่านถูกทำลาย ทรัมป์ก็สามารถเดินกลับไปบอกฐานเสียงในอเมริกาได้ว่า "เราชนะแล้ว เราปลดอาวุธศัตรูเบอร์หนึ่งได้สำเร็จ" โดยไม่ต้องเสียเลือดเนื้อทหารอเมริกันในการบุกยึดพื้นที่ระยะยาว

---------------------------

🇮🇷 แล้วอิหร่าน เขาอยากจบด้วยไหม?

คำตอบคือ เหมือนอยากจะจบด้วยครับ

เมื่อคืน ประธานาธิบดีอิหร่าน Masoud Pezeshkian ได้ยกหูโทรศัพท์คุยกับ ประธานสภาสภายุโรป Antonio Costa

สิ่งที่เขาพูดจริง (จากแหล่งข่าวที่น่าเชื่อถือหลายแห่ง)

“อิหร่านมีเจตจำนงที่จำเป็น (necessary will) ในการยุติความขัดแย้งนี้”
แต่ต้องมี เงื่อนไขสำคัญ โดยเฉพาะ การรับประกันความปลอดภัยที่มั่นคง (firm guarantees) เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดการโจมตีซ้ำในอนาคต

Pezeshkian ย้ำว่า แต่การตัดสินใจยุติสงครามต้อง “รับประกันความมั่นคงและผลประโยชน์ของประชาชนอิหร่าน”

ถึงแม้ จะไม่ได้พูดแบบยอมจำนน หรือ “พร้อมจบสงครามโดยไม่มีเงื่อนไข”

แต่เราเริ่มเห็นการแสดงท่าทีว่า “อิหร่านพร้อมที่จะยุติ หากได้รับการรับประกันความปลอดภัยที่ชัดเจนและมั่นคง” เป็นครั้งแรก นับตั้งแต่สงครามเริ่มมา 1 เดือนเต็มเลยครับ

---------------------------

🇮🇱 ฝั่งอิสราเอลละ?

ยังไม่เห็นสัญญาณชัดเจน หรือมีการให้สัมภาษณ์ใดๆกับสื่อเมื่อวานนี้นะครับ

แต่ถ้าย้อนกลับไปดูคำให้สัมภาษณ์ของ นายกฯอิสราเอล Benjamin Netanyahu ที่พูดไว้เมื่อวันที่ 29-30 มีนาคม

เขาพูดชัดเจนว่า “สงครามยังไม่ถึงจุดสิ้นสุด” และ “เรายังไม่ได้บรรลุเป้าหมายทั้งหมด”

แต่ก็บอกว่า “สงครามกำลังดำเนินไปเกินครึ่งทางแล้ว” (beyond halfway point) แต่ ยังปฏิเสธที่จะกำหนด timeline ว่าจะจบเมื่อไหร่

โดยย้ำว่าเป้าหมายหลักคือ การทำลายศักยภาพนิวเคลียร์และขีปนาวุธของอิหร่านให้มากที่สุดครับ

สรุปคือ อิสราเอล ยังไม่มีท่าทียอมเจรจา หรือ แม้กระทั่ง ceasefire ถ้าไม่มีเงื่อนไขที่เข้มงวดพอ เพื่อการันตีความปลอดภัยในอนาคตครับ

---------------------------

🚨ถอดรหัส 5 ข้อ เบื้องหลังตลาดกระทิงชั่วคราว

1. นักลงทุนซื้อความหวัง แม้ช่องแคบยังปิด

ตลาดหุ้ยตอบรับด้วยการปิดเขียวเข้มๆ Dow Jones +2.49%, S&P 500 +2.91% และ NASDAQ +3.83% ทั้งๆ ที่ "ช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดตาย" ครับ

นักลงทุนเลือกที่จะให้น้ำหนักกับคำพูดของทรัมป์ที่ว่า "สงครามใกล้จบแล้ว" มากกว่าปัญหาซัพพลายเชน เพราะสำหรับนักลงทุน การที่อเมริกาไม่ส่งทหารราบไปบุกยึดอิหร่าน ย่อมดีกว่าการเอาเศรษฐกิจไปเสี่ยงกับสงครามยืดเยื้อ

ส่วนเรื่องช่องแคบ ทรัมป์ก็โยนเผือกร้อนให้ยุโรปและชาติอาหรับไป "แย่งเอาคืนมาเอง" แบบงงๆกันทั้งโลก

2. เกมแยกร่างของอิหร่าน "ยื่นดอกไม้ มือซ่อนมีด" 🎭

ในขณะที่ประธานาธิบดีอิหร่านกำลังเจรจาภาษากลุ่มการทูตเพื่อขอสันติภาพ แต่ขุมกำลังหลักอย่าง IRGC กลับประกาศขู่ โจมตีฐานที่มั่นของ 18 บริษัทเทคฯ ยักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ (รวมถึง Microsoft, Apple, Alphabet) ในตะวันออกกลาง โดยจะเริ่มตั้งแต่วันที่ 1 เมษายนนี้เป็นต้นไป

ชัดเจนว่า อิหร่าน ก็เดินเกมส์เดียวกับที่ทรัมป์เคยทำมาตลอดครับ โดยรอบนี้จงใจเอาผลประโยชน์ของกลุ่มทุนมาเป็นตัวประกันเพื่อเร่งให้สหรัฐฯ ถอนทัพออกไป

3. เงาแค้นเงินเฟ้อ & The Stagflation Shadow 📉

แม้หุ้นจะขึ้น แต่งานเลี้ยงอาจจบเร็วกว่าที่คิด เพราะตัวเลขเศรษฐกิจจริงกำลังตอกย้ำภาวะของแพงแต่คนตกงาน อาจกำลังจะตามมา

เราเห็นเงินเฟ้อยุโรปพุ่งแตะ 2.5% (ทะลุเป้าของ ECB)

น้ำมันฝั่งสหรัฐฯ ราคาหน้าปั๊มทะลุ $4 ต่อแกลลอน แพงสุดนับตั้งแต่ปี 2022

ตลาดแรงงานสหรัฐฯ (JOLTS) ก็เริ่มอ่อนตัวลง โดยอัตราการจ้างงานใหม่ (Hires rate) ร่วงลงเหลือ 3.1% ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ช่วงวิกฤตโควิด (เมษายน 2020)

สัญญาณนี้อาจบีบให้ธนาคารกลางต้องปวดหัวต่อไปอยุ่ดีว่า จะลดดอกเบี้ยเพื่อช่วยเศรษฐกิจ หรือขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสู้เงินเฟ้อดี

4. สงครามจบ แต่ความแค้นไม่จบ (The Asymmetric Threat) 💣

แม้ทรัมป์จะบอกว่าอิหร่านโดนบอมบ์จนราบคาบ แต่ในความเป็นจริง ศักยภาพในการทำสงครามกองโจร (Asymmetric warfare) ของอิหร่านและเครือข่ายตัวแทนอย่างกลุ่มฮูตียังคงอยู่ครบครับ

การถอนทหารของสหรัฐฯ โดยไม่มีข้อตกลงสันติภาพที่เป็นรูปธรรม อาจทำให้อิหร่านยิ่งได้ใจ และหันมาใช้ยุทธวิธีปิดล้อมทางเศรษฐกิจกดดันชาติเพื่อนบ้านอาหรับหนักขึ้นกว่าเดิม เพื่อแก้แค้นที่ยอมให้สหรัฐฯ ใช้เป็นฐานทัพโจมตีอิหร่าน

5. อเมริการอดตาย แต่โลกรับกรรม 🌍

ประโยคที่ว่า "ไม่มีเหตุผลที่เราต้องอยู่ต่อ" คือความสยดสยองของยุโรปและเอเชียครับ เพราะสำหรับสหรัฐฯ (ที่มีน้ำมันดิบในประเทศเหลือใช้สบายๆ) จะมองว่าพวกเขาหมดธุระแล้วจริงๆก็ได้

แต่สำหรับประเทศที่ต้องพึ่งพาน้ำมันตะวันออกกลาง นี่คือการ "ทิ้งทุ่น" ปล่อยให้โลกต้องเผชิญกับอิหร่านที่แม้จะบอบช้ำ แต่ก็ยังกุมกุญแจปิดตายช่องแคบฮอร์มุซเอาไว้ แถมยังเตรียมเก็บค่าคุ้มครองเรือทุกลำที่ผ่านทางอีกด้วย

---------------------------

🦅 การทีทรัมป์ กำลังใช้กลยุทธ์ ชิ่งหนีก่อนติดหล่ม แบบนี้

ผมว่า ถือเป็นการ "ตีหัวเข้าบ้าน" นะ ทรัมป์คงมองว่า ไม่ต้องการเสียคะแนนเสียงในประเทศไปมากกว่านี้ ได้โชว์แสนยานุภาพ และหลีกเลี่ยงการติดหล่มสงครามยืดเยื้อแบบตอนบุกอิรัก จบแบบนี้เลยแล้วกัน

แต่มันก็แลกกับการทิ้งระเบิดเวลาทางเศรษฐกิจก้อนมหึมาไว้ให้พันธมิตรทั่วโลกต้องตามล้างตามเช็ดเอาเองครับ

รวมถึงความบาดหมางที่พันธมิตรทั่วโลก จะไม่มีวันลืมว่า ลุงทรัมป์ ได้สร้างบาดแผลใหญ่อะไรไว้กับโลก ทั้งๆที่ มันมีทางเลือกอื่นที่หลีกเลี่ยงความสูญเสียได้ดีกว่าครับ

ยังไงก็แล้วแต่ สัญญาณกลับเข้าลงทุนในตลาดหุ้น เริ่มเห็นแล้วนะครับ

ใครพอร์ตว่างๆ หรือ รอจังหวะซื้อของถูก ผมว่า เริ่มทยอยสะสมกันได้ก่อนแล้ว (แบบไม่ประมาท)

เพราะถ้ารอให้ทุกอย่างยืนยันว่า สงครามจบแล้ว ตอนนั้นหุ้นคงวิ่งไปไกลกว่านี้อีกพอสมควรเลย

Mr.Messenger รายงาน

[🏳️‍🌈 CHERSAN SRISATJANG ✈️ @RonallChersan]

🔴[Just in] ศบก.เผย ไม่พบ 3 ลูกเรือของเรือ "มยุรี นารี"

🔻หลังบริษัทเจ้าของเรือได้ว่าจ้างทีมผู้เชี่ยวชาญเฉพาะด้านการค้นหา และกู้ภัยขึ้นไปบนเรือ โดยได้รับอนุญาตจากหน่วยงานท้องถิ่น เพื่อค้นหาในบริเวณที่เชื่อว่าทั้งสามคน อาจประสบเหตุ

🔻ตอนนี้ยังคงเป็นปริศนาว่าทั้ง 3 คนอยู่ที่ไหน

[FundTalk @FundTalk]

ด่วน ฮูติเตรียมปิดช่องแคบ "บับ เอล มัน เดบ"

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

กลายเป็น Perfect Strom ไปแล้วเรียบร้อยนะทุกคน หลังสื่อใหญ่อย่าง WSJ และ CBS News รายงานตรงกันว่า เพนตากอนกำลังส่งนาวิกโยธินสหรัฐฯ หลายพันนายไปยังตะวันออกกลาง และกำลังเตรียมการขั้นเด็ดขาดเพื่อ "ส่งทหารราบเข้าไปในอิหร่าน"

นักลงทุนแห่ขายสินทรัพย์เสี่ยงทันที เพราะ มันแปลว่า Scenario ที่คิดว่า สงครามจะจบภายใน 4 สัปดาห์อย่างที่ทรัมป์เคยประกาศไว้ น่าจะไม่เกิดขึ้น และโอกาสยืดเยื้อยาวนานสูงขึ้นไปอีกขั้น

และเหมือนเคราะห์ซ้ำกรรมซัด รัฐบาลอิรัก ยังมาประกาศภาวะเหตุสุดวิสัยกับบ่อน้ำมันทุกแห่งที่ดำเนินการโดยบริษัทต่างชาติ ทำให้ความหวังที่อิรักจะช่วยปั๊มน้ำมันชดเชยตลาดพังทลายลงทันที

——————————————

คือ ต้องบอกแบบนี้ อย่าลืมว่า อิรักคือเบอร์ 2 ของ OPEC นะ

ปกติแล้วอิรักผลิตน้ำมันได้ประมาณ 4.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน (ส่งออกราวๆ 3.3 - 3.4 ล้านบาร์เรล) ซึ่งส่วนใหญ่จะมีบริษัทต่างชาติเข้ามาร่วมลงทุน

คราวนี้ บ่อน้ำมันยักษ์ใหญ่ทางตอนใต้ของอิรัก (เช่น Rumaila, Zubair, West Qurna) ซึ่งเป็นเส้นเลือดใหญ่ของประเทศ ถูกบริหารจัดการโดยบริษัทน้ำมันข้ามชาติ (IOCs) แทบทั้งหมด

พอรัฐบาลอิรัก ประกาศ Force Majeure แบบเหมาเข่งนี้ เพราะคำนึงถึงความปลอยภัยของพนักงาน หลังสงครามเริ่มลุกลามไปไกลแบบนี้ เลยอาจทำให้น้ำมันหายวับไปจากระบบทันที 2.5 ถึง 3.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ก่อนหน้านี้ JPMorgan ประเมินว่าน้ำมันหายจากระบบไปแล้ว 8 ล้านบาร์เรล/วัน (จากการปิดช่องแคบฮอร์มุซและการโจมตีในอิหร่าน/UAE)

พออิรักชัตดาวน์เพิ่มอีกเกือบ 3 ล้านบาร์เรล/วัน... แปลว่าโลกเรากำลังสูญเสียน้ำมันไปทะลุ 11 ล้านบาร์เรลต่อวัน (หรือราว 11% ของกำลังการผลิตทั้งโลก
——————————————

ยังไม่หมดครับ เรายังเจอกับ 📅 อาถรรพ์วันแม่มด (Quadruple Witching) อีกด้วย

วันแม่มดนี้โผล่มาหลอกหลอนตลาดแค่ 4 ครั้งต่อปีเท่านั้น คือ "วันศุกร์ที่ 3 ของเดือนมีนาคม, มิถุนายน, กันยายน, และธันวาคม

และวันศุกร์ที่ผ่านมาตรงกับ 1 ใน 4 ครั้งของทุกปี ที่เกิดปรากฏการณ์ที่ตลาดตราสารอนุพันธ์ 4 ชนิดหมดอายุพร้อมกันพอดี (มูลค่ามหาศาลถึง 4.7 ล้านล้านดอลลาร์)

ซึ่งปกติก็ทำให้ตลาดผันผวนหนักอยู่แล้ว พอมาเจอกับข่าวสงคราม เลยยิ่งกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาให้คนเทขายแบบ Panic Sell ครับ

——————————————

📉 ผลคือ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 4 ติดต่อกัน (S&P 500 ลบ 1.5%, Nasdaq ลบ 2%, Dow Jones ลบ 1%)

Bond Yield 10 ปีของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นไปแตะ 4.384% (บวกมา 32 bps แล้วตั้งแต่เริ่มสงคราม) พอดอกเบี้ยในตลาดสูงปรี๊ด หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและสาธารณูปโภคเลยโดนทุบเละเทะตามมาอย่างที่เราเห็น

ล่าสุดราคาทองคำร่วงลงอีก 3.4% ปิดที่ $4,494.44 ในขณะที่ภาพรวมตลอดทั้งสัปดาห์นี้ ทองคำโดนเทขายทิ้งไปถึง 10.4%

อย่างที่เคยบอกไปก่อนหน้านี้ว่า ทองคำควรจะเป็นพระเอกที่ราคาพุ่งทะยานช่วงสงคราม แต่รอบนี้กลับกลายเป็นว่า "ดอลลาร์" และ "พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น" แย่งซีนคว้ามงกุฎ Safe Haven ไปครองแทนเสียอย่างนั้น

สาเหตุ เพราะ "โดมิโน่เงินเฟ้อจากน้ำมัน" ครับ

1. สงครามทำให้น้ำมันพุ่งทะลุปรอท
2. น้ำมันแพงแปลว่า "เงินเฟ้อ" กำลังจะกลับมาอาละวาด
3. พอเงินเฟ้อมา แบงก์ชาติทั่วโลก (ทั้ง Fed, ECB, BOJ) ก็เลยต้องประสานเสียง "ตรึงดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงต่อไป" (ส่วนแบงก์ชาติออสเตรเลียนี่ชิง "ขึ้น" ดอกเบี้ยนำไปแล้วด้วย)
4. เมื่อดอกเบี้ยในตลาดเริ่มขยับสูงขึ้น การถือเงินสดหรือพันธบัตรจึงได้ผลตอบแทนที่คุ้มค่ากว่า ในขณะที่ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ "ไม่มีดอกเบี้ย (No Yield)" แถมตอนนี้ยังมีต้นทุนค่าเสียโอกาส (Cost of ownership) ถึง 3.75% นักลงทุนจึงพร้อมใจกันเทขายทองคำแล้วโยกเงินไปหาดอลลาร์แทน

——————————————

แล้วเอายังไงกับทองต่อดี? ⚠️

ตราบใดที่ฝุ่นควันสงครามยังทำให้ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง และธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงส่งสัญญาณ "Higher for Longer" ราคาทองคำก็จะยังคงเผชิญกับแรงกดดันมหาศาลต่อไป

แต่ในขณะเดียวกัน การร่วงลงแรงระดับ 10% ภายในสัปดาห์เดียว ก็อาจดึงดูดนักลงทุนสายช้อนซื้อของถูก (Bargain Hunters) ให้เริ่มกลับเข้ามาสะสมได้เช่นกัน

แนวรับแรก: $4,250-$4,300

ถ้าดอลลาร์ยังแข็งค่าไม่หยุดและดอกเบี้ยพันธบัตรยังพุ่งต่อ ราคาทองคำมีสิทธิ์ไหลลงมาทดสอบโซนนี้ ซึ่งถือเป็นฐานที่แข็งแกร่งและเป็นจุดที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวในการเริ่มทยอยสะสมรอบใหม่

แนวรับกรณีเลวร้ายสุด: $4,000-$4,100
หากเกิดเหตุการณ์พลิกผัน เช่น Fed ประกาศขึ้นดอกเบี้ย เพื่อสู้เงินเฟ้อจริงๆ ทองคำอาจถูกเทขายทิ้งจนลงมาแตะแนวรับจิตวิทยาลึกสุดที่ระดับ 4,000 ดอลลาร์ครับ

แต่ถ้าใครเป็นสาย Trend Following ตอนนี้มีแต่ต้องรอนะครับ เพราะกราฟเสียทรงขาขึ้นระยะสั้นไปสักพักแล้ว

อดทน เฝ้ารอ และลงทุนอย่างมีสตินะครับ

Mr.Messenger รายงาน

[Jesse Cohen @JesseCohenInv]

• The Fed is not going to cut rates today as policymakers digest the fallout from the Middle East conflict and stubbornly high inflation.

• The U.S. central bank is poised to deliver a "hawkish hold"—maintaining rates while signalling an unwavering commitment to fighting inflation and pushing back against market expectations for imminent rate cuts.

• The updated dot-plot, which charts FOMC members' interest rate projections, will be the star of the show. A reduction from one cut to zero for 2026 could rattle markets.

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

สัปดาห์ที่แล้วสัปดาห์เดียว ราคาน้ำมันดิบ WTI บวก +35% ทะลุ $91, Brent บวก +26% ทะลุ $92 มันคือการประกาศอย่างเป็นทางการว่า นี่คือ "Black Swan Event" ที่รุนแรงที่สุดในรอบหลายสิบปีของตลาดน้ำมัน

เรามาถึงจุดนี้ได้อย่างไร ผมพาไปค่อยๆไล่เรียงเหตุผลกัน แล้ววิเคราะห์ต่อว่า จุดไหนที่ราคาน้ำมันจะไปแตะ รวมถึง ประเมิฯสถานการณ์ ว่าเหตุการณ์สามารถบานปลายได้แค่ไหนนะครับ

🛢️วิกฤตน้ำมันล้นแทงก์จนต้องหั่นการผลิต

น้ำมันของตะวันออกกลางไม่ได้หายไปไหน ไม่ได้มีปัญหาในสายพานการผลิตครับ แต่มันติดแหงกอยู่ในอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งคาดการณ์กันว่า มากกว่า 10 ล้านบาร์เรลติดค้างตรงช่องแคบ และกำลังการผลิตตอนนี้หายไปแล้ว 3-4 ล้านบาร์เรล/วัน

เหตุผลคือ ผลิตออกมาแล้ว แต่ไม่มีเรือมารับ เพราะเข้ามาในช่องแคบฮอร์มุซไม่ได้ ผลก็เลยทำให้ คลังเก็บน้ำมันของประเทศผู้ผลิตเต็มจนล้น

ผู้ผลิตอย่างอิรักต้องยอมปิดก๊อก หั่นกำลังการผลิตทิ้ง 1.5 ล้านบาร์เรล/วัน และคูเวตก็ต้องทำตาม เพราะไม่มีที่เก็บ หากสถานการณ์ลากยาวไปอีก 1 สัปดาห์ นักวิเคราะห์ตลาดน้ำมันคาดการณ์ว่า น้ำมันดิบจะหายไปจากระบบโลกถึง 4.7 ล้านบาร์เรล/วัน ซึ่งตัวเลขนี้มากพอที่จะทำให้ซัพพลายเชนทั่วโลกช็อกฉับพลันได้ทันที

🔥อิหร่านบอก "ถ้าข้าส่งออกไม่ได้ ก็ไม่ต้องมีใครได้ส่ง!"

ในช่วง 3 วันแรกหลังถูกสหรัฐฯ และ อิสราเอล โจมตีพร้อมกัน อิหร่านเล็งเป้าไปที่ฐานทัพทหารครับ

แต่หลังจากนั้น พวกเขาเปลี่ยนมาเล่น "สงครามเศรษฐกิจ" แบบเต็มตัว ด้วยการยิงถล่มโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของประเทศเพื่อนบ้าน

ทั้งกรณี โจมตีโจมตีเป้าหมายพลังงานใน UAE ซาอุฯ และ กาต้าร์ ถึงแม้การโจมตียังจำกัด ไม่รุนแรงถึงขั้นถล่มให้เละ แต่ก็สร้างความกลัวในตลาดได้

แต่ถึงแม้ ต่อให้มีการจับมือหยุดยิงวันนี้ กว่าโรงกลั่นพวกนี้จะซ่อมแซมและกลับมาผลิตได้ก็ต้องใช้เวลาอีกซักพัก อย่างที่บอกครับ ถึงความเสียหายจะไม่รุนแรงตามที่รายงาน แต่เพื่อความปลอดภัย 100% จะกลับมาเปิดใหม่ ก็ต้องมั่นใจว่าพร้อม จริงไหม

📈 เริ่มมีนักวิเคราะห์มอง ราคาน้ำมันจะไปที่ $150/บาร์เรล ไหม

แม้ Goldman Sachs จะพยายามมองโลกในแง่ดีว่าราคาอาจจะกลับไปแกว่งแถวๆ $70-80 ในไตรมาส 2 นี้ (เขามองสถานการณ์จะจบภายในไม่เกิน 4 สัปดาห์ ตามที่ทรัมป์ประกาศไว้)

แต่ตัวเลขความเสียหายจริงที่เกิดขึ้น และระดับราคาน้ำมัน WTI และ Brent เมื่อวันศุกร์ก็ได้ฉีกเป้าหมายของพวกเขาขาดกระจุยไปแล้ว

ได้ลองอ่านบทวิเคราะห์จาก Macquarie ซึ่งมองเป้า $120+ ถือว่าสะท้อนความเป็นจริงกับเหตุการณ์ล่าสุดครับ โดยเขามองว่า ภายในสัปดาห์หน้า ถ้าไม่มีข้อตกลงยุติความขัดแย้ง (Cessation of all kinetic activity) ตลาดน้ำมันจะเริ่ม Panic หนักหลังจากนั้น และจะลากเศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะ Stagflation ที่รุนแรงกว่ายุคโควิด

ส่วนถ้าคุณเห็นตัวเลข $150+ นี่ เป็น Extreme View จากนักวิเคราะห์บางคนเท่านั้นครับ แต่ไม่ใช่ นักวิเคราะห์ Mainstream

🌡️เหมือนอุณหภูมิที่เดือดปุดๆ จะเริ่มเบาลงแล้วไหม?

เมื่อวานนี้ (วันเสาร์) มีข่าวออกมาว่า ปธน.อิหร่าน Pezeshkian ออกมากล่าวขอโทษเพื่อนบ้านและสัญญาว่าจะไม่รุกรานใครหลังจากนี้

แต่หลังจากนั้นไม่นาน กองกำลังทางเรือของ IRGC กลับส่งโดรนถล่มฐานทัพ Al Dhafra ใน UAE ทันที

ผมสรุปเอาเองเลยว่า ตอนนี้ อำนาจสั่งการที่แท้จริงตอนนี้ตกอยู่ในมือของกลุ่มฮาร์ดคอร์อย่าง IRGC ซึ่งมีนายพล อาห์มัด วาฮิดี เป็นผู้นำคนใหม่

🪪พาไปดูประวัติ นายพล อาห์มัด วาฮิดี กันหน่อยครับ

ประวัติของเขาไม่ได้โรยด้วยกลีบกุหลาบ และมีภารกิจลับ รวมถึงมีอิทธิพลสูงมากในการจัดระเบียบโครงสร้างอำนาจใต้ดินให้อิหร่าน

ในปี 1988 เขาได้รับความไว้วางใจให้เป็น "ผู้บัญชาการคนแรก" ของกองกำลังคุดส์ ซึ่งเป็นหน่วยรบพิเศษที่รับผิดชอบปฏิบัติการลับนอกประเทศ การทำสงครามนอกแบบ (Unconventional warfare)

ซึ่งหน่วยรบพิเศษนี้เอง ที่สร้างเครือข่ายนักรบตัวแทน (Proxies) ทั่วตะวันออกกลาง ก่อนที่จะส่งไม้ต่อให้ กาเซม โซเลมานี ในเวลาต่อมา

ผลงานที่ทำให้ชื่อของเขาเป็นที่ต้องการตัวมากที่สุดในโลก คือข้อกล่าวหาว่าเขาเป็นผู้อยู่เบื้องหลังภารกิจลับสุดอำมหิตในละตินอเมริกา นั่นคือ การลอบวางระเบิดสถานทูตอิสราเอลในกรุงบัวโนสไอเรส ประเทศอาร์เจนตินา (ปี 1992) และ การโจมตีด้วยระเบิดพลีชีพที่ศูนย์ชุมชนชาวยิว AMIA (ปี 1994) ซึ่งทำให้มีผู้เสียชีวิตถึง 85 รายและบาดเจ็บกว่า 300 คน

จนถึงทุกวันนี้ วาฮิดี ยังคงมี "หมายจับแดง (Red Notice)" จากตำรวจสากล (Interpol) ติดตัวอยู่ โดยศาลอาร์เจนตินาเพิ่งจะมีคำพิพากษาเด็ดขาดเมื่อปี 2024 ว่าอิหร่านคือ "รัฐที่สนับสนุนการก่อการร้าย" จากเหตุการณ์นี้ และสั่งให้ตามล่าตัวเขามาลงโทษให้ได้

สิ่งที่ทำให้วาฮิดีน่ากลัวกว่านายพลทั่วไป คือประสบการณ์ในการบริหารประเทศ เขาเคยดำรงตำแหน่ง รัฐมนตรีว่าการกระทรวงกลาโหม (ในยุคมาห์มูด อาห์มาดิเนจัด) และ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงมหาดไทย (ในยุคอิบราฮิม ไรซี จนถึงปี 2024)

ผมสรุปแบบนี้แล้วกันครับ ว่า การที่ IRGC เลือก "ผู้เชี่ยวชาญด้านสงครามนอกแบบและการลอบโจมตี" มาคุมทัพ แปลว่าพวกเขาจะไม่ส่งทหารราบออกไปรบแบบเผชิญหน้า แต่จะใช้โดรน การแฮ็กระบบไซเบอร์ และเครือข่ายก่อการร้ายใต้ดิน ในการโจมตีผลประโยชน์ของสหรัฐฯ

จากประวัติของนายพลวาฮิดี และเหตุการณ์ถล่มฐานทัพ Al Dhafra ทั้งๆที่ ปธน.Pezeshkian สัญญาว่าจะไม่รุกรานใครอีกต่ออีก มันแปลได้แค่อย่างเดียวในตอนนี้ครับว่า "ประธานาธิบดีอิหร่านไม่ได้กุมอำนาจสั่งการกองทัพ"

ฉากทัศน์ถัดไปของสงคราม

🔥 Scenario ที่ 1: IRGC ลากทั้งโลกไปลงนรกด้วยกัน
วาฮิดีรู้ดีว่ารบซึ่งหน้ากับสหรัฐฯ และอิสราเอลไม่ได้ เขาจึงใช้ยุทธวิธี Asymmetric Warfare โดยจะสั่งให้ IRGC และเครือข่าย Proxies (ฮูตี, ฮิซบอลเลาะห์, กองกำลังในอิรัก) ระดมยิงโดรนและขีปนาวุธใส่ "แท่นขุดเจาะ โรงกลั่น และท่าเรือขนส่งน้ำมัน" ทั่วอ่าวเปอร์เซีย (ซาอุฯ, UAE, กาตาร์) เพื่อทำลายความสามารถในการผลิตของเพื่อนบ้าน ตามตรรกะที่ว่า "ถ้าอิหร่านขายน้ำมันไม่ได้ ก็ต้องไม่มีใครได้ขาย"

ถ้าโครงสร้างพื้นฐานพังทลาย WTI และ Brent จะทะยานทะลุ $120 ต่อบาร์เรล ตามบทวิเคราะห์จาก Macquarie ทันที นี่คือหายนะที่จะทำให้ซัพพลายน้ำมันโลกหายไปกว่า 20% แบบถาวร (จนกว่าจะซ่อมเสร็จ) และจะผลักเศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะถดถอยรุนแรง

🦅 Scenario ที่ 2: สหรัฐฯ & อิสราเอล รุกหนักขึ้นเพื่อปิดเกม
เมื่อเห็นว่า IRGC คุมไม่อยู่ และเริ่มเล่นนอกกติกาทำลายเศรษฐกิจโลก กองทัพสหรัฐฯ และอิสราเอลจะยกระดับปฏิบัติการ Epic Fury ไปอีกขั้น โดยพุ่งเป้าทิ้งระเบิดปูพรมเพื่อสังหารนายพล Vahidi และแกนนำ IRGC ทั้งหมด (เหมือนที่ทำกับฮัสซัน นาสรัลเลาะห์ของฮิซบอลเลาะห์) พร้อมกับสนับสนุนให้ประชาชนอิหร่านที่เกลียดชังรัฐบาลลุกฮือขึ้นก่อกบฏ (Regime Change) อย่างเต็มรูปแบบ

ถ้าออกหน้านี้ ในช่วงที่ฝุ่นตลบและมีการทิ้งระเบิดหนักหน่วง ราคาน้ำมันอาจพุ่งไปแตะ $100 - $110 จาก Fear Premium และถ้าความรุนแรงสงบลง ราคาน้ำมันจะดิ่งเหวอย่างรุนแรง กลับมาที่ระดับ $70 - $80 เพราะตลาดรู้ว่าซัพพลายจะกลับมาเดินหน้าได้อีกครั้ง

🤝 Scenario ที่ 3: เศรษฐกิจสหรัฐฯดิ่งจะบีบให้ทุกฝ่ายต้องหยุดยิง
ราคาน้ำมันที่ทะลุ $90 ไปแล้ว และเริ่มทำลายฐานเสียงของ ปธน. ทรัมป์ ตัวทรัมป์เองนี่ละครับ ที่จะทนพิษบาดแผลเศรษฐกิจไม่ไหว จึงต้องยอมกลืนน้ำลายตัวเอง ลดเพดาน "การยอมจำนนอย่างไม่มีเงื่อนไข" ลงมา โดยส่งคนไปเจรจาลับหลังกับ ปธน. Pezeshkian (หรือฝ่ายพลเรือนที่พอคุยรู้เรื่อง) เพื่อหาข้อตกลงหยุดยิงแบบชั่วคราว แลกกับการผ่อนปรนการคว่ำบาตรบางส่วน เพื่อให้วิกฤตช่องแคบฮอร์มุซจบลงก่อน

ฉากทัศน์นี้จะทำให้เกิดการเทขายทำกำไร (Sell-off) ตลาดน้ำมัน ราคา WTI และ Brent จะร่วงกลับไปที่ $75 - $85 อย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นทั้งโลกเลยจะพุ่งพรวด เพราะตอบรับข่าวดีเรื่องการหลุดพ้นจากภาวะ Stagflation

ผมรู้ว่า นักลงทุนส่วนหนึ่ง อยากเห็น Scenario ที่ 3 ครับ แต่ถามในใจลึกๆเลยว่า คนคิดว่า สงครามครั้งนี้ จะไปออกที่ Scenario ไหนครับ?

ให้ข้อมูลเพิ่มเติมครับ

เมื่อคืน ตี 2 ตามเวลาประเทศไทย มีข่าวจาก Al Jazeera และ Reuters ออกมาว่า สหรัฐฯและอิสราเอลโจมตีคลังเก็บน้ำมันทางตอนใต้ของเตหะราน ซึ่งเป็นโรงงานอุตสาหกรรมพลเรือน (Civil industrial facility) ที่หล่อเลี้ยงเมืองหลวง

นี่คือการข้ามเส้นแดงที่ส่งสัญญาณว่า ทรัมป์และเนทันยาฮูพร้อมทำลายเศรษฐกิจอิหร่านให้พังพินาศ

ฝั่งอิหร่าน (นำโดยกองกำลัง IRGC) ก็ลุยแหลกเช่นกัน โดยไล่ยิงโดรน Shahed ถล่มระบบเรดาร์และฐานทัพอากาศทั้งใน UAE (ฐานทัพ Al Dhafra) และซาอุดีอาระเบีย (ฐานทัพ Prince Sultan) รวมถึงลุกลามไปถึงกาตาร์ บาห์เรน จอร์แดน และคูเวต ตอบโต้

ตัวเลขเรือขนส่งพาณิชย์ที่กล้าวิ่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซร่วงลงเหลือ แค่ 4 ลำใน 24 ชั่วโมง

คุณว่า ราคาน้ำมันจะไปอยู่แถวไหนครับ

Mr.Messenger รายงาน

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

สมรภูมิอิหร่านไม่ใช่แค่เรื่องของตะวันออกกลางอีกต่อไป แต่ก้าวเข้าสู่การเป็น "สงครามโลกขนาดย่อม (Mini-World War)" ที่มหาอำนาจทุกขั้วถูกดึงเข้ามาพัวพันแล้วครับ

หน่วยข่าวกรองสหรัฐฯ จับได้ว่ารัสเซียส่ง "พิกัดและข้อมูล" ของเรือรบและสินทรัพย์สหรัฐฯ ให้กับอิหร่าน

ถือว่านี่คือการเอาคืนแบบเจ็บแสบที่สุดครับ เพราะตลอด 4 ปีที่ผ่านมา สหรัฐฯ ก็ส่งข้อมูลข่าวกรองให้ยูเครนใช้จมเรือรบรัสเซียในทะเลดำเช่นกัน

แม้ทำเนียบขาวจะพยายามกลบเกลื่อนว่าข้อมูลของรัสเซีย "ไม่ได้สร้างความแตกต่าง" เพราะสหรัฐฯ กำลังบดขยี้อิหร่านอยู่ แต่ในความเป็นจริง การที่รัสเซียและจีน หนุนหลังอิหร่าน แปลว่าสหรัฐฯ กำลังรบกับเทคโนโลยีและมันสมองของมหาอำนาจคู่แข่ง ไม่ใช่แค่อิหร่านประเทศเดียว

อีกฟากหนึ่ง ในขณะที่ทั่วโลกกำลังโฟกัสอิหร่าน และยูเครนกำลังถูกสหรัฐฯทอดทิ้ง ปธน. เซเลนสกี กลับเดินหมากที่น่าสนใจมากๆ

ด้วยการเอา "ความเชี่ยวชาญในการสอยโดรน Shahed" ที่ยูเครนเจอมาตลอดหลายปี ไปเสนอขาย/ช่วยเหลือชาติอาหรับ (UAE, กาตาร์, บาห์เรน) และสหรัฐฯ

การทำแบบนี้ ทำให้ยูเครนเปลี่ยนสถานะจาก "ภาระที่คอยขอเงินสหรัฐฯ" กลายมาเป็น "พันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่ขาดไม่ได้" ในสงครามตะวันออกกลางทันที ซึ่งอาจทำให้ทรัมป์ต้องยอมผ่อนปรนเรื่องการบีบยูเครนให้ยกดินแดนให้รัสเซีย เพื่อแลกกับ Know-how การปราบโดรนอิหร่านครับ

มีจุดสังเกตุอีกจุดที่น่าสนใจครับ คือ การที่ทรัมป์ออกมาบ่นว่า โจ ไบเดน เอาอาวุธไฮเทคไปประเคนให้ยูเครนจนหมด คลังอาวุธสหรัฐฯ เลยร่อยหรอ

คำบ่นนี้ ถือเป็นการตอกย้ำข่าวลือก่อนหน้านี้ว่า "สหรัฐฯ กำลังขาดแคลนอาวุธสกัดกั้นจริงๆ" (จนต้องไปดึง Patriot มาจากเกาหลีใต้)

และไม่ว่าโจ ไบเดน จะผิดจริงอย่างทรัมป์ว่าไหม สิ่งที่ต้องเกิดขึ้นแน่นอนคือ สภาคองเกรสจะต้องอนุมัติ "งบฉุกเฉินก้อนมหาศาล" เพื่อสั่งผลิตอาวุธและเติมคลังแสงให้เต็มโดยด่วนที่สุด

จะจบยังไงเนี่ย สงครามรอบนี้ นี่แค่ผ่านไปสัปดาห์เดียวเองนะ

Mr.Messenger รายงาน

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

การสูญเสีย อยาตุลเลาะห์ อาลี คาเมเนอี ไม่ใช่แค่การสูญเสียผู้นำประเทศ แต่เป็นการพังทลายของ "เสาหลักอำนาจ" ของระบอบการปกครองอิสลามที่มีมาตั้งแต่ปี 1979 ครับ

ในภาวะที่เกิดสุญญากาศทางอำนาจ อย่างกะทันหัน อำนาจการตัดสินใจทั้งหมดจะตกไปอยู่ในมือของ กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม (IRGC) ซึ่งมีแนวทางแข็งกร้าวที่สุด ดูได้จาก การปราบปรามผู้ชุมนุมประท้วงในอิหร่านเมื่อต้นเดือนมกราคมได้ครับ

คราวนี้ เมื่อรัฐบาลอิหร่านถูกต้อนให้จนตรอกและต้องสู้เพื่อความอยู่รอดของระบอบ ความเป็นไปได้ในการตอบโต้ นักวิเคราะห์การเมืองระหว่างประเทศ บอกว่า เป็นไปได้สูงมาก ที่จะอยู่ในระดับ "รุนแรงสูงสุดและไม่มีข้อจำกัดอีกต่อไป" และนี่คือ 4 ทางเลือกหลักที่อิหร่านอาจงัดมาใช้ครับ

🌊 ทางเลือกที่ 1: ปิดตายช่องแคบฮอร์มุซแบบเบ็ดเสร็จ

ตอนแรก อาจจะแค่ขู่เตือน แต่เป็นไปได้ว่า IRGC อาจพิจารณาลงมือจริง โดยใช้ทุ่นระเบิดน้ำลึก (Naval mines), เรือเร็วพลีชีพ, และขีปนาวุธต่อต้านเรือรบ ยิงถล่มเรือบรรทุกน้ำมันทุกสัญชาติที่พยายามแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ต้องบอกว่า นี่คืออาวุธที่ร้ายแรงที่สุดของอิหร่านที่มีอยู่ในมือตอนนี้ เพราะการปิดช่องแคบนี้ จะตัดขาดน้ำมัน 20% ของโลกทันที เป็นไปได้ว่า จะดันราคาน้ำมันพุ่งทะลุ $100+/บาร์เรล สร้างภาวะเงินเฟ้อรุนแรง และลากเศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างฉับพลัน

🔥 ทางเลือกที่ 2: ปลดปล่อยเครือข่าย "Ring of Fire" เต็มรูปแบบ

อย่างที่ทราบกันครับว่า อิหร่านใช้เวลาหลาย 10 ปีในการสร้างเครือข่ายตัวแทน (Proxies) ล้อมรอบอิสราเอลและพันธมิตรตะวันตก

เป็นไปได้ว่า IRGC จะสั่งการให้ ฮิซบอลเลาะห์ (ในเลบานอน), ฮูตี (ในเยเมน), และกองกำลังติดอาวุธในอิรัก/ซีเรีย ระดมยิงขีปนาวุธและโดรนนับหมื่นลูกแบบปูพรม (Swarm attacks) ใส่เมืองสำคัญของอิสราเอลและฐานทัพสหรัฐฯ ทั่วภูมิภาคพร้อมกัน แบบที่เพิ่งตอบโต้ไปในหลายเมือง และระดับการปูพรม สามารถทำได้รุนแรงกว่ามาก จากศักยภาพทางการทหารที่มี

ผลคือ จะทำให้ระบบป้องกันภัยทางอากาศของอิสราเอล (Iron Dome) และสหรัฐฯ (Patriot) ทำงานเกินขีดจำกัด (Overwhelmed) นำไปสู่ความสูญเสียของพลเรือนและทหารอเมริกันจำนวนมหาศาล

💻 ทางเลือกที่ 3: สงครามไซเบอร์และการก่อการร้ายข้ามชาติ

กองทัพไซเบอร์ของอิหร่านถือว่ามีศักยภาพสูงมาก พวกเขาอาจพุ่งเป้าโจมตีโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ (Critical Infrastructure) ของสหรัฐฯ อิสราเอล และชาติอาหรับ เช่น ระบบจ่ายไฟฟ้า, ระบบประปา, โรงพยาบาล หรือตลาดหลักทรัพย์ ควบคู่ไปกับการส่งสายลับลอบสังหารเจ้าหน้าที่ระดับสูง หรือโจมตีสถานทูตสหรัฐฯ ทั่วโลก

วิธีการนี้ จะสร้างความหวาดผวาและความเสียหายทางเศรษฐกิจอย่างมหาศาลโดยไม่ต้องใช้กองทัพปะทะตรงๆ

☢️ ทางเลือกที่ 4 (ที่ขอให้ไม่เลือกทางนี้) : เร่งสปีดสู่การสร้าง "อาวุธนิวเคลียร์"

เมื่อผู้นำสูงสุดที่เคยออกคำสอนทางศาสนา (Fatwa) ห้ามสร้างอาวุธนิวเคลียร์ ได้เสียชีวิตลง ประกอบกับโครงสร้างประเทศกำลังถูกทำลาย IRGC อาจตัดสินใจละทิ้งข้อตกลงทุกอย่าง และนำยูเรเนียมที่เสริมสมรรถนะไว้แล้วไปประกอบเป็น "หัวรบนิวเคลียร์" ให้เร็วที่สุด (Breakout time อาจเหลือแค่หลักสัปดาห์)

ถ้าข่าวกรองสหรัฐฯ/อิสราเอลจับสัญญาณได้ว่าอิหร่านกำลังประกอบระเบิดนิวเคลียร์ จะนำไปสู่การทิ้งระเบิดทำลายล้างขั้นเด็ดขาด (Bunker busters) จากฝั่งสหรัฐฯ ซึ่งอาจบานปลายกลายเป็นสงครามโลกได้

น่ากลัวมากครับทางเลือกนี้

📌 สรุป

มีความเป็นไปได้สูงมากที่การตอบโต้ของอิหร่านหลังจากนี้จะไม่ใช่การตอบโต้เพื่อรักษาหน้า แบบในอดีต แต่เป็นการสู้แบบ "หมาจนตรอก (Nothing to lose)" ครับ

IRGC รู้ดีว่าเป้าหมายของสหรัฐฯ คือการเปลี่ยนระบอบ ดังนั้นพวกเขาอาจมีความคิดลากทุกคนในภูมิภาคลงเหวไปด้วยกัน และเริ่มต้นด้วยทางเลือกที่ 1 คือ ปิดช่องแคบฮอร์มุซก่อน

แน่นอนว่า ปริมาณน้ำมันดิบกว่า 14 ล้านบาร์เรล/วัน (1 ใน 3 ของการขนส่งทางเรือทั่วโลก) และก๊าซ LNG อีก 20% (ส่วนใหญ่จากกาตาร์) ต้องไหลผ่านช่องแคบนี้

โดยน้ำมันถึง 3 ใน 4 จากช่องแคบฮอร์มุซ ถูกส่งตรงมาที่ จีน, อินเดีย, ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ โดยเฉพาะจีนที่พึ่งพาน้ำมันจากจุดนี้ถึง 50% ของการนำเข้าทั้งหมด พอเห็นภาพนะครับ ถ้าราคาน้ำมันเด้งแรงจริง ฝั่งเอเชีย คือ ผู้รับเคราะห์หนักที่สุด

ซึ่งความรุนแรงหลังจากนี้ จะน่ากลัวมาก เพราะ IRGC ต้องทำสงคราม 2 ด้านพร้อมกัน คือ สู้กับศัตรูภายนอก (สหรัฐฯ/อิสราเอล) และ กดดันศัตรูภายใน (ประชาชนอิหร่านที่อาจฉวยโอกาสลุกฮือโค่นล้มรัฐบาลในช่วงสุญญากาศนี้)

กลยุทธ์แนะนำสำหรับพรุ่งนี้คือ "No hero bets" (อย่าทำตัวเป็นฮีโร่สวนตลาด) ครับ

ความไม่แน่นอนพุ่งสูงลิ่ว และ เต็มไปด้วยความเสี่ยงระดับมหภาคแบบนี้ การรอโอกาส พร้อมกำเงินสด หรือ ถือสินทรัพย์ปลอดภัยเพื่อรอดูท่าทีการตอบโต้ของอิหร่าน คือกลยุทธ์ที่ปลอดภัยที่สุดในระยะสั้นครับ

Mr.Messenger รายงาน

[Visegrád 24 @visegrad24]

BREAKING:

The moment Iranian state television announced the death of Ayatollah Ali Khamenei.

This moment will go down in history.

[Alice in Cryptoland 🧭 @CryptoAliceTH]

อัพเดทตลาดช่วงวีคเอนด์กันนิดค่ะ

Spot #Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ เพิ่งพลิกกลับมาบวก หลังจาก inflow ทะลักราวๆ $1.02B ใน 3 วันติด (ปลาย ก.พ. 2026) สิ้นสุด streak ขาดทุนรายสัปดาห์ที่ยืดเยื้อมา ตอนนี้อยู่แถวๆ $93K

BlackRock IBIT นำโด่ง รับไป $600M+ ในช่วงเดียวกัน โดยวันเดียวพุ่งถึง $297M

#Coinbase Premium กลับมาบวกหลังติดลบมาเกือบ 40 วัน สัญญาณชัดว่า demand ฝั่ง spot กลับมาจริง
ไม่ใช่ retail FOMO แบบเดิม

สายเงินนี้มาจาก pension fund, asset manager, และ corporate treasury ที่รอซื้อตอนราคาย่อ

ฝั่งโลหะมีค่า ทองซื้อขายอยู่แถว $5,278 ต่อออนซ์ บวกต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 7 ติดกัน ส่วนเงิน (silver) พุ่งขึ้นมาแตะ $93 ต่อออนซ์

ที่น่าสนใจกว่านั้นคือการมองโลหะเปลี่ยนไปมาก ตอนนี้มองว่าเป็น fiscal hedge มากกว่า rate-cut play กล่าวคือเป็นการ hedge หนี้สหรัฐฯ ที่พุ่งสูงและความเสี่ยงภูรัฐศาสตร์ ไม่ใช่แค่รอ Fed ลดดอก

มีข่าวที่น่าสนใจอื่นๆอีกค่ะ

OCC เพิ่งปล่อย proposed rule 376 หน้า (25 ก.พ. 2026) เพื่อ implement GENIUS Act ที่ผ่านกฎหมายไปเมื่อปี 2025

โครงสร้างหลักที่วางไว้: เงินสำรอง 1:1 กับสินทรัพย์คุณภาพสูง, ห้ามจ่าย yield บน payment stablecoin, มาตรฐาน risk management และ custody ที่เข้มงวด พร้อม pathway ชัดสำหรับธนาคารและ non-bank ที่ต้องการออก stablecoin
เปิดทางให้สถาบันการเงินเข้ามาใน stablecoin อย่างเป็นระบบ

ฝั่ง AI:
OpenAI ระดมทุนได้ $110B ที่ pre-money valuation $730B (post-money $840B) ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ private funding นำโดย Amazon ($50B), SoftBank ($30B) และ Nvidia ($30B)

AI infra บางตัวโดน pressure จาก margin แต่ capex cycle ระยะยาวยังไม่เปลี่ยน สัญญาณตอนนี้คือเรื่องเล่าเปลี่ยนจาก "build it and they will come" เป็น "พิสูจน์ revenue จริงๆ"

ตอนนี้ AI infra boom กำลังกินทรัพยากรจริงมหาศาลค่ะ data center ต้องการเงิน (silver ทำ conductor), ทองแดง (สายไฟ), ทอง (ชิ้นส่วน high-end) วัฏจักร digital ดึง physical commodity ไปด้วย

3 เรื่องที่สำคัญใน 3-12 เดือนข้างหน้า

หนึ่ง: GENIUS Act เดินหน้าได้แค่ไหน ถ้าสำเร็จ ล็อคเงินนับล้านล้านเข้า tokenized payment ผ่านระบบธนาคาร

สอง: การระดมทุนระดับ OpenAI ล็อค demand ชิป, data center และพลังงานไว้หลายปี

สาม: ถ้า Fed และ regulator ลดความกดดันด้าน "reputation risk" ของธนาคาร crypto debanking จะจางลง และ mainstream integration จะเร็วขึ้น

ที่เหลือส่วนใหญ่คือ noise ค่ะ
ถ้า ETF inflow รักษาระดับกว่า $500M ต่อสัปดาห์ได้ต่อเนื่อง $BTC อาจทดสอบแนวต้านที่ 72-75K ขึ้นไปได้ (เม่ารอลุ้นกันหนักมากกก)

ต้องคอยอัพเดทและลุ้นกันต่อไปค่ะ
Happy Weekend นะคะ เลิฟ ❤️

#investing
#cryptonews
#GoldPrice
#SilverPrice

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

🇺🇸 ทรัมป์ เมินศาลสูงสุดประกาศขึ้นภาษีทั่วโลก 15% ทันที! เกมการค้าส่อเค้าวุ่นวายหนัก

สถานการณ์สงครามการค้าสหรัฐฯ พลิกผันอย่างรวดเร็วในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ผมขอเล่าว่า เกิดอะไรขึ้นบ้าง พร้อมกับลองวิเคราะห์ และสรุปผลกระทบที่ตลาดโลกหลังจากนี้ดูนะครับ เริ่มกันเลย

1. ศาลสูงสุดสหรัฐฯ ชี้ ภาษี IEEPA ผิดกฎหมาย

จุดเริ่มต้นของความวุ่นวายระลอกใหม่เกิดจากการที่ศาลสูงสุดสหรัฐฯ มีมติ 6-3 ตัดสินว่า ทรัมป์ ใช้อำนาจภายใต้กฎหมาย IEEPA อย่างไม่ถูกต้องในการจัดเก็บภาษีนำเข้า

2. ทรัมป์วิจารณ์ศาลเดือด และงัดภาษี 10% มาใช้ชั่วคราว

ถึงศาลตัดสินแล้ว แต่ ทรัมป์ ดูเหมือนจะไม่ยอมรับ พร้อมตอบโต้คำตัดสินอย่างดุเดือดผ่าน Truth Social โดยวิจารณ์ว่าคำตัดสินนี้ "ไร้สาระ เขียนออกมาแย่มาก และต่อต้านชาวอเมริกันอย่างสุดๆ"

หลังจากนั้นเพียงไม่กี่ชั่วโมง เขาได้อาศัยอำนาจตามมาตรา 122 (Section 122) ของกฎหมาย Trade Act of 1974 เพื่อเรียกเก็บภาษีนำเข้าทั่วโลกที่ 10% ซึ่งเป็นเครื่องมือที่มีผลบังคับใช้ชั่วคราวได้เพียง 150 วันเท่านั้น

3. แต่ล่าสุด ทรัมป์เหยียบคันเร่ง ขยับภาษีเป็น 15% ทันที

สถานการณ์ตึงเครียดขึ้นอีกระดับเมื่อทรัมป์โพสต์ข้อความในวันเสาร์ ประกาศเพิ่มอัตราภาษีทั่วโลกจาก 10% ขึ้นเป็น 15% โดยให้มีผล "ในทันที (Effective immediately)" ซึ่งอัตรา 15% นี้ถือเป็นระดับที่ใกล้เคียงกับฐานภาษีขั้นต่ำสุดที่เขาเคยเรียกเก็บจากประเทศคู่ค้าภายใต้กฎหมาย IEEPA เดิมที่เพิ่งถูกศาลปัดตกไป

4. คำถามคือ ทรัมป์ยังมีเครื่องมือ เก็บภาษีอะไรในมืออีกบ้าง?

ในทางปฏิบัตินั้น ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ยังมีอาวุธกฎหมายอื่นๆ ที่สามารถนำมาใช้เป็นข้ออ้างในการเก็บภาษีได้อีก เช่น:

- Section 122 (Trade Act of 1974): ที่เขากำลังใช้อยู่ในปัจจุบัน เพื่อแก้ปัญหาขาดดุลการค้าฉุกเฉิน (แต่จะถูกจำกัดเวลาไว้ที่ 150 วัน) ซึ่ง ทรัมป์เลือกใช้ตัวนี้ก่อน เพื่อไม่ให้มีสูญญากาศการเก็บภาษีเกิดขึ้น

- Section 301 (Trade Act of 1974): ใช้เพื่อตอบโต้ประเทศที่มีพฤติกรรมทางการค้าที่ไม่เป็นธรรมหรือละเมิดทรัพย์สินทางปัญญา (เครื่องมือหลักที่เคยใช้ทำสงครามการค้ากับจีน)

- Section 232 (Trade Expansion Act of 1962): ใช้อ้างเหตุผลด้าน "ความมั่นคงของชาติ" เพื่อตั้งกำแพงภาษี (เช่นที่เคยใช้เก็บภาษีเหล็กและอะลูมิเนียม)

นั่นแปลว่า ทรัมป์ยังมีทางเลือกอื่นอีกมากมาย เพียงแต่ วิธีการ และกระบวน มันยากและซับซ้อนมากกว่าการขึ้นภาษีภายใต้ IEEPA ครับ

5. นั่นแปลว่า ศาลเบรกทรัมป์ไม่ได้ และมีแนวโน้มความวุ่นวายเพิ่งเริ่มต้น

สิ่งที่เกิดขึ้นยืนยันชัดเจนว่า คำตัดสินของศาลสูงสุดไม่สามารถเปลี่ยนท่าทีหรือเป้าหมายทางการค้าของทรัมป์ได้เลย เขาพร้อมจะพลิกแพลงใช้ทุกช่องโหว่ทางกฎหมายเพื่อเดินหน้าตั้งกำแพงภาษีต่อไป ซึ่งสะท้อนว่านโยบายการค้าของสหรัฐฯ นับจากนี้จะเต็มไปด้วยความวุ่นวาย และยากที่จะหาจุดตกลงร่วมกันได้ง่ายๆ

6. ระมัดระวังความผันผวนในตลาดโลก

แม้ในวันศุกร์ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะมีการดีดตัวขึ้นตอบรับข่าวคำตัดสินของศาลสูงสุดในตอนแรก เนื่องจากนักลงทุนคาดหวังว่าเหตุการณ์นี้จะช่วยลดความตึงเครียดทางการค้าและอาจช่วยลดเงินเฟ้อลงได้ แต่การที่ทรัมป์สวนกลับด้วยภาษี 15% ทันที จะเป็นการดึงความตื่นตระหนกกลับเข้าสู่ตลาดทันที

และเมื่อดูจากเครื่องมือเก็บภาษีตัวเลือกอื่นที่มี ก็แปลว่า นักลงทุนควรระมัดระวังความผันผวนอย่างหนักที่จะเกิดขึ้นหลังจากนี้ โดยเฉพาะกับสินทรัพย์เสี่ยงและหุ้นกลุ่มที่มีห่วงโซ่อุปทานพึ่งพิงต่างประเทศ

7. ข้อควรระวังเรื่อง "เงินคืนภาษี" (Refunds) แก่ผู้นำเข้า

แม้จะมีรายงานประเมินว่ารัฐบาลสหรัฐฯ อาจต้องจ่ายเงินคืนแก่ผู้นำเข้าสูงถึง 1.75 แสนล้านดอลลาร์จากผลของคำตัดสินศาล แต่ในความเป็นจริงทางปฏิบัติ บริษัทที่จะได้รับเงินคืนนั้น "อาจต้องเป็นบริษัทที่มีการยื่นคำร้องหรือฟ้องสงวนสิทธิ์คัดค้านต่อศาลไว้ล่วงหน้าตามกระบวนการเท่านั้น" ไม่ใช่การตีเช็คจ่ายคืนโดยอัตโนมัติให้กับทุกราย

ดังนั้น นักลงทุนจึงไม่ควรมองว่านี่จะเป็นประโยชน์หรือเป็นข่าวดีสำหรับบริษัทคู่ค้าในประเทศอื่นๆ ว่าต้นทุนจะลดลง เพราะท้ายที่สุดแล้ว ด่านภาษี 15% ก็ถูกตั้งขึ้นมาขวางหน้าไว้เรียบร้อยแล้วนั่นเอง

8. กลุ่มอุตสาหกรรม ที่คาดว่าจะได้รับ "ผลกระทบทางลบหนักที่สุด"

คือกลุ่มที่ต้องพึ่งพา "ห่วงโซ่อุปทานต่างประเทศ (Global Supply Chain)" สูง และมี Margin ที่บาง ซึ่งแบ่งออกเป็น 4 กลุ่มหลัก คือ
- กลุ่มค้าปลีกและสินค้าฟุ่มเฟือย
- กลุ่มเทคโนโลยีฮาร์ดแวร์และเซมิคอนดักเตอร์
- กลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์และชิ้นส่วน (Automakers & Auto Parts)
- กลุ่มเครื่องจักรและสินค้าอุตสาหกรรม (Industrials & Machinery)

สาเหตุเพราะ ภาษี 15% สายฟ้าแลบนี้จะทำให้เกิดภาวะ Margin Squeeze ทิศทางของ Fund Flow มักจะหลบภัยไปหาหุ้น 2 กลุ่มนี้แทน:

1. กลุ่ม Domestic Play: เช่น หุ้นขนาดเล็ก (Small-caps ในดัชนี Russell 2000) ที่ไม่ได้นำเข้า-ส่งออกเยอะ

2. กลุ่มบริการและซอฟต์แวร์ (Services & Software): เช่น Microsoft, SaaS companies หรือกลุ่ม Healthcare เพราะไม่ต้องนำเข้า "สินค้าเป็นชิ้นๆ" ทำให้ไม่โดนผลกระทบจากกำแพงภาษีโดยตรง ซึ่งช่วงที่ผ่านมา มีแรงขายรุนแรงจากกรณี AI Disruption ต้องมาดูว่า รอบนี้ จะมีแรงเก็งกำไรกลับมาหรือเปล่า

Mr.Messenger รายงาน

[Alice in Cryptoland 🧭 @CryptoAliceTH]

AI ไม่ได้มาแทนมนุษย์… แต่มา “จ้าง” มนุษย์ละค่ะ 🫩

อลิซเคยลงเรื่องแพลตฟอร์ม RentAHuman .ai ไปแล้วตอนเปิดตัวสองสามวันแรก ลองเปิดอัพเดทดูตะกี้นี้ต๊กกกใจค่ะ ตอนนี้มีคนสมัครรอรับงานมากกว่า 500,000 คน แต่มีงาน (bounties) โพสต์อยู่ราว ๆ 11,000 งาน

และที่น่าสนใจคือ
คนที่ “จ้าง” ไม่ใช่มนุษย์ด้วยกันเอง แต่เป็น AI agents

ระบบเปิดให้บอทอัตโนมัติสามารถ:
-ค้นหาคน
-จองงาน
-จ่ายเงิน
-มอบหมายภารกิจในโลกจริง

ตัวอย่างงานที่มีจริง:

นับนกพิราบ 🐦 $30/ชั่วโมง

ส่ง CBD gummies $75/ชั่วโมง

เล่นแบดมินตัน exhibition $100/ชั่วโมง

ถ่ายวิดีโอ “มือมนุษย์” ส่งให้ AI 👀 $10

งานสุดท้ายนี่มีคนสมัครถึง 7,578 คน เพื่อแย่ง $10 🔥

นี่คือภาพแรงงานยุคใหม่ที่ AI เป็น “นายจ้าง” และมนุษย์กลายเป็น API สำหรับโลกกายภาพ

มุมที่หลายคนมองว่า Bullish

ผู้ก่อตั้งมองว่านี่คือการยอมรับว่า “มนุษย์ยังมีคุณค่า”
AI ยังต้องพึ่งมือจริง ขาเดินจริง และร่างกายจริง

ในโลกที่ automation เร็วขึ้นเรื่อย ๆ
งานที่ต้องใช้ presence ทางกายภาพ กลายเป็น scarce resource

AI คิด วิเคราะห์ วางแผน
แต่มันยังต้องการ “คน” ไปกดกริ่งหน้าบ้าน

แต่มีมุมที่ต้องระวังค่ะ

แรงงาน 500,000+ คน

งาน 11,000 งาน

Supply > Demand แบบชัดเจน

การแข่งขันเพื่อ $10 บอกอะไรบางอย่างเกี่ยวกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจ

และอีกประเด็นที่ลึกกว่านั้นคือ…

AI agent สามารถแตกงานออกเป็น task ย่อย ๆให้มนุษย์หลายคนทำโดยไม่รู้ภาพรวม

นักวิจัยบางคนเตือนว่า
AI ที่ไม่หวังดีอาจกระจาย “โปรเจกต์อันตราย” ออกเป็นชิ้นเล็ก ๆ
ให้มนุษย์ร่วมมือกันโดยไม่รู้ตัว

ยิ่งความสามารถของ AI โตเร็วกว่ากฎระเบียบความเสี่ยงก็ยิ่งโตเร็วตาม
ที่สำคัญ Terms ของแพลตฟอร์มระบุชัดว่า
“ผู้ควบคุม AI agent เป็นผู้รับผิดชอบ”
ไม่ใช่แพลตฟอร์มเอง

ดู Bigger Picture กันนิดนะคะ

นี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของเศรษฐกิจแบบใหม่ คือ

AI = Brain
Human = Hands

คำถามคือ
“มือ” เหล่านั้นจะถูกใช้ทำอะไรในอีก 3–5 ปีข้างหน้า?

ถ้า AI กลายเป็น economic actor เต็มตัว ตลาดแรงงานอาจไม่ได้แข่งกันระหว่างคนกับ AI

แต่อาจกลายเป็น
คนแข่งกันเพื่อรับคำสั่งจาก AI
และนั่นคือการเปลี่ยน power structure ทั้งระบบค่ะ 😲

#AI
#rentahuman
#TechTrends
#OpenClaw
#Clawdbot

[Sanjay P. ⚡ @P23Sanjay]

ทำไมตลาดคริปโตร่วงหนัก? หรือจะเป็นเพราะ Hedge Fund ฮ่องกง "พอร์ตแตก" 📉

มีทฤษฎีหนึ่งที่น่าสนใจครับ เกี่ยวกับว่าทำไมตลาดคริปโตถึงร่วงแรงในตอนนี้ คือมีคนตั้งข้อสังเกตว่ากองทุน Hedge Fund จากฮ่องกงเสียหายหนักจากเหตุการณ์ 10/10 แล้วพยายามเอาคืน จนสุดท้ายก็ระเบิดออกมา

1. ความผิดปกติที่เกิดขึ้นกับ IBIT
เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ IBIT (Bitcoin ETF ของ BlackRock) มีโวลุ่มสูงถึง 10,700 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว สูงกว่าสถิติเดิมเกือบ 2 เท่า
มี Options Premiums ซื้อขายกันถึง 900 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดเช่นกัน
จุดสังเกต: Bitcoin และ Solana ร่วงลงพร้อมกัน ทั้งที่ปกติ Solana ควรจะเหวี่ยงแรงกว่า (High Beta) แต่รอบนี้ลงพอๆ กันแบบมี Correlation สูงมาก

2. ทำไมถึงมองว่าไม่ใช่การ Liquidation ปกติ? 🚫หากเป็นการล้างพอร์ตจาก Leverage Traders ใน CEX (Binance, Bybit) เราควรจะเห็น:
ปริมาณ Liquidation ในเว็บเทรดพุ่งสูงมาก (แต่นี่ไม่ได้สูงผิดปกติ)
ปริมาณการซื้อขาย IBIT ไม่ควรจะพุ่งสูงขนาดนี้
ข้อสรุป: จุดศูนย์กลางของปัญหาอาจอยู่ที่ IBIT ในฝั่งตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไม่ใช่ตลาดคริปโตโดยตรง

3. กองทุนปริศนาจากฮ่องกง
ข้อมูลจาก 13F filings พบกองทุนบางแห่งถือ IBIT เป็น 100% ของพอร์ต
การตั้งกองทุนแบบ Single Asset มักทำเพื่อ "แยก Margin" (Isolate) เพื่อไม่ให้พอร์ตที่ระเบิดไปกระทบสินทรัพย์อื่นของบริษัทแม่
และกองทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่ตั้งอยู่ที่ฮ่องกงครับ

4. การล่มสลายแบบลูกโซ่ ทฤษฎีมองว่ากองทุนเหล่านี้กู้เงินเยน (Yen Carry Trade) มาลงทุนใน IBIT Options ที่มี Leverage สูง แต่พอตลาดร่วงหนักในวันที่ 10 ตุลาคม พวกเขาเสียหายหนักและเลือกที่จะ "เบิ้ลไม้" เพื่อสู้ต่อ
เมื่อสถานะ IBIT ยังขาดทุน พวกเขาหันไปเล่น Silver (เงิน) แทน เพราะนักเทรดเอเชียมีส่วนร่วมใน Commodities สูง
แต่เมื่อไม่นานมานี้ Silver ร่วงแรง -20% ภายในวันเดียว ทำให้สถานการณ์เข้าขั้นวิกฤต

5. ทำไมไม่มีใครสังเกตเห็นก่อน? คำตอบคือพวกเขาไม่ใช่กองทุนคริปโต แต่เป็น Traditional Hedge Fund ที่เทรดผ่าน IBIT เท่านั้น ไม่ได้มีบัญชีใน Binance หรือ OKX ทำให้พวกเขาแยกตัวจาก Crypto Community โดยสิ้นเชิง

6. หลักฐานจาก $DFDV 📉 มีคนตั้งข้อสังเกตว่ากองทุนในฮ่องกงบางแห่งถือ $DFDV (2X Long MSTR ETF) ซึ่งเพิ่งเจอวันที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดย mNAV ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ยิ่งตอกย้ำว่ามีความเชื่อมโยงกับกลุ่มที่เสียหายหนัก

เราจะรู้ความจริงเมื่อไหร่? เราต้องรอถึงประมาณกลางเดือนพฤษภาคม เพื่อที่จะได้เห็น 13F Filing ว่ามีกองทุนขนาดใหญ่กองไหนที่เคยถือ IBIT จำนวนมหาศาล แต่ตอนนี้ยอดกลายเป็นศูนย์ไปแล้ว

สรุป 💡 ตอนนี้ตลาดคริปโตเชื่อมโยงกับโลกการเงินแบบดั้งเดิมผ่าน ETFs อย่างสมบูรณ์แล้ว ความเสี่ยงอาจไม่ได้มาจากคนเทรดใน CEX แต่มาจาก Hedge Fund ที่ไม่มีใครรู้จักชื่อก็ได้

คิดเห็นอย่างไรกับทฤษฎีนี้ คอมเมนต์มาคุยกันได้ครับ

#Bitcoin #IBIT #Crypto #HedgeFund #MarketAnalysis