ただの田舎者

某金融機関役員。妬まれ疎まれアンチ多数の金融おじさんです。お手柔らかに。私のツイートはフィクションです、実在の人物や団体などとは関係ありません。

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

これGenSparkと変わりないじゃん
GenSparkは業務では使えるレベルではない

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

Sakana Marlinを使った上で、こちらのツイートが腹落ちしました
余計なトークンコストを払って、イマイチなクオリティ
生成結果のクオリティはChatGPTやClaude MAXプランの方が優れている

[HA(Z) @HAz310H]

結局、ラッピング、ルーティングの最適化が正義（雑にいうとSaaSの時代と同じ解）➕自社モデルへの一部誘導が大枚叩いた結果だとするなら、まぁ、言葉選ばずいうなら残念です。

王道では戦えないなら、大規模調達の意味って何。

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

Sakana Marlinは子供だましのような感じだったが、Fuguは信じていいの？
Marlin（リサーチ）は業務で使えるレベルではなかった

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

本は買って読みました

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

ベインさんたしかに素晴らしいけど、中身はトップティア間で大差ないね、最後は運
大成功したらなんとでも遡って全てを正当化できる、これはPEファンドでなくとも
大成功したらそのモメンタムを持って圧倒したいのは分かる
圧倒的な結果さえあれば全てを正当化できる

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

@kneedgreen 報酬設計のミスアラインメントと述べています

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

@26ooo 合理的かつスピーディーに事業推進されてますよね、要注目しておきます

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

@26ooo 水口さんかなり昔からフォローしてました
上場企業オーナーになってから気合い入ってますね
ウォッチしてます

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

上場企業における資本効率と報酬KPIのミスアラインメントの教科書的な事例だね
経営学の教科書に載る

[田端信太郎 ＠ アクティビストが毎朝8時45分から株ライブ！ @tabbata]

LINEヤフーの株価が上がらない理由だね

[田端信太郎 ＠ アクティビストが毎朝8時45分から株ライブ！ @tabbata]

TOPIXで倍になってるのに、株価は10%アップですからねぇ

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

@tabbata 明らかにインセンティブ設計ミスってますね😅

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

だからKPIだけ誇るのか
全て合点がいく

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

だからこういう役員報酬設計なら資本コスト全無視して、KPIだけ追うことになるよな
前提がマジでクソ。

LINEヤフーの役員賞与KPI
主役は一貫して営業利益、調整後EBITDA、売上、GMV、調整後EPS。

一方、ROIC、ROE、TSR、PBR、株価、FCFは、少なくとも開示上の現金賞与KPIには見当たらない。

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

これ見ても、経営陣だけ元気で社員は官僚組織のように活気がないのが合点がいく、今現在はこの印象のままか知りませんが

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

だからこういう役員報酬設計なら資本コスト全無視して、KPIだけ追うことになるよな
前提がマジでクソ。

LINEヤフーの役員賞与KPI
主役は一貫して営業利益、調整後EBITDA、売上、GMV、調整後EPS。

一方、ROIC、ROE、TSR、PBR、株価、FCFは、少なくとも開示上の現金賞与KPIには見当たらない。

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

だからこういう役員報酬設計なら資本コスト全無視して、KPIだけ追うことになるよな
前提がマジでクソ。

LINEヤフーの役員賞与KPI
主役は一貫して営業利益、調整後EBITDA、売上、GMV、調整後EPS。

一方、ROIC、ROE、TSR、PBR、株価、FCFは、少なくとも開示上の現金賞与KPIには見当たらない。

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

株主としてFY2017-2025でLINEヤフーの株持っていたら甚大な機会損失
ファンドだったらLPの期待に全く応えていないといった内容でファンド閉鎖レベル

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

LINEヤフー

ROIC/ROE比較
FY2017 13.5%/10.0%
FY2025 6.5%/5.8%

そりゃ株価は全く上がらない
経営者失格のPBR1倍割れ
全く誉められる経営ではない

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

VC•PEのゴミ箱と言われる所以
IPO後下方

オルツ、エネチェンジ、FUNDINNO、PostPrime、インフォメティス、Will Smart、ROXX、Schoo、ジンジブ、インテグループ、ブリーチ、ジャパンM&Aソリューション、キャスター、モンスターラボ、monoAI technology、モイ、ネットプロテクションズHD、JDSC、THECOO

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

フジクラ
意思決定者の市場における無能を認知した上で、無能なりのロジックから正当化したディシジョンを読み切るというのも優れた投機家の素養でもあり、こういったクソムーブも読み切った投資家が一定数いるのも事実
そういうゲームでもある

[ただの田舎者 @Tadano_Inakamon]

元記事のROXXって、上場後に下方修正してるし、業績しんどいし
結局、死の谷とか関係ないよ
期中に上方修正３回してみなよ、株価上がるから
投資家目線で辛辣だが、まずはまともに見れる業績を作るしかない、業績が出ないならガチモンのポテンシャル示すしかない
死の谷とかマクロの資金循環等関係ない

[伊藤 駿 | ログラス CFO @LGsailing]

投資を集める必要があるという課題に対する答えはクロスオーバーではないはず。

この種のクロスオーバーは上場後に「売りにくい」というだけあって、「買い増す」可能性は低い。
小型株の株価低迷の主因は流動性の低さであり、クロスオーバー投資がそれにプラスになることはない。