世外 TAO 源｜Bittensor 中文社群

世外 TAO 源是一個由社區發起的 Bittensor 中文社群，在這裡我們會分享 Bittensor 生態的最新消息、潛力子網等相關資訊，一起建構 Decentralized AI！

[世外 TAO 源｜Bittensor 中文社群 @TaoSource]

一文完整了解 Bittensor dTAO 的 AMM 機制

👉 子網代幣價格如何計算？
👉 資金池如何運作？
👉 dTAO 代幣經濟學？

在社群投票通過後，Dynamic TAO (dTAO) 於 2 月 14 日正式上線主網，進一步提升 Bittensor 的獎勵分配公平性與去中心化

這讓一般用戶能夠更積極關注各子網的發展，並透過 dTAO 的機制參與其中

🔄 AMM：子網代幣交易的關鍵角色
dTAO 的引入讓 AMM（自動做市商，Automated Market Maker）成為交易各子網代幣（以下簡稱alpha）的核心機制。不同於傳統交易所使用訂單簿撮合交易，AMM 透過智能合約與數學公式自動決定價格，使交易過程更加流暢

📈 恆定乘積 AMM 定價機制
dTAO 採用 恆定乘積 AMM（最常見的 AMM 模型），其公式為：x * y = k

其中，x 和 y 為資金池內兩種資產的儲備量，而 k 是固定的流動性常數。

例如，一個水果攤內有 10 顆蘋果 和 100 顆橘子，當有人放入 1 顆蘋果並希望換取橘子時，根據 AMM 定價機制，他可獲得 9.09 顆橘子。

如果越來越多人購買橘子，橘子變得稀缺，其價格也會上升，這就是 AMM 的自動定價原理。

🍎 dTAO 資金池如何運作？
在 dTAO 中，每個子網都像一個獨立的水果攤，擁有自己的 AMM 資金池

這些資金池內的資產為 TAO 和 alpha，用戶可以將 TAO 質押進資金池，換取對應的 alpha，並透過持有 alpha 獲得質押獎勵

⚡ AMM 解決市場流動性問題
AMM 的機制讓用戶購買 alpha 不需要等待對手方賣出，交易可直接透過 AMM 資金池完成

這對 dTAO 極為重要，因為各子網的 alpha 市場規模仍小，若無 AMM 可能會出現市場流動性不足、價格劇烈波動（滑價）等問題，而 AMM 則能有效解決這些困境

💰 子網經濟三大資金池
dTAO 子網的經濟架構主要由三個資金池組成：
1️⃣ TAO 儲備：用戶質押進子網的 TAO 總量
2️⃣ Alpha 流通量：所有子網參與者持有的 alpha 總量（等於子網質押總量）
3️⃣ Alpha 儲備：資金池中可交易的 alpha 總量

💲 Alpha 價格變動的影響因素
alpha 的價格由 TAO 儲備與 alpha 儲備決定，公式為：
Price = TAO 儲備 / Alpha 儲備

價格變動範例：
用戶質押 TAO 以換取 alpha → TAO 儲備增加，alpha 儲備減少，alpha 價格上升 📈
大量用戶賣出 alpha 換回 TAO → TAO 儲備減少，alpha 儲備增加，alpha 貶值 📉
alpha 增發（隨區塊產生） → alpha 儲備增加，alpha 供應過剩，alpha 貶值 📉

子網64-Chutes數據（來源：@taostats ）

以撰寫當下排名第一的子網 64 Chutes為例，圖中的alpha in pool和TAO in pool就是剛提到的儲備量，而你也可以照上面的公式把兩者相除，就會得到alpha的價格囉！

🌍 Alpha 代幣經濟學
從上圖可見，每個子網的 alpha 總量固定為 2100 萬顆，並會隨著時間逐步釋放至市場。目前，64 個子網的 alpha 總流通量都僅為將近1%，顯示仍處於早期階段

與 TAO 一樣，alpha 也遵循 比特幣的減半機制：
🔹 當某子網的 alpha 流通量達到 TAO 減半的流通數量時，增發速率將減半一次
🔹 目前，每個區塊會增發 2 顆 alpha，速度為 TAO 的 2 倍
🔹 50% 進入 AMM 資金池，確保 alpha 儲備充足、價格穩定
🔹 50% 分配給子網參與者（驗證者、礦工、子網擁有者）作為獎勵

TAO 和 Alpha 供應變化（來源：dTAO whitepaper）

⚠️ Alpha Token 運作 ≠ 傳統質押
雖然 dTAO 設計上稱為「質押」，但其運作邏輯其實更接近「購買」：
🔹 當你質押 TAO，實際上是 將 TAO 交換為 alpha，就像購買新代幣
🔹 雖然你能透過質押獲得額外 alpha 獎勵，但未來 alpha 的價格波動仍會影響你的最終收益，甚至可能導致虧損

📊 市場流動性與投資策略
目前，alpha 市場仍處於初期階段：
🔹 流通量與儲備量低，短期內價格波動較大
🔹 若對某個子網發展有信心，早期參與可能獲得較高回報
🔹 若傾向穩健投資，可選擇價格穩定的「子網 0」觀望，待市場成熟後再進場

🔥🔥🔥
最後宣傳一下，我們是世外TAO源，專注於 Bittensor 研究與分享的第一個中文社群，未來將陸續發布 dTAO 質押流程、子網介紹等相關資訊

@TaoSource

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[Max @MaxCryptoSpace]

扯，Bittensor SN3、SN39、SN81 的 subnet owner（Sam）剛剛直接 rug 所有 alpha token 投資人

把團隊有的子網代幣全賣了

這一次被 rug 完全是 Sam 自己的問題（bad actor，he should actually go to jail），也看到團隊在修改 subnet 機制了

但另一個值得討論的是：Bittensor 本質上就是一個新創加速器，等到新創成長茁壯，開始能有自己的現金流，大多就不用在繼續依靠 $TAO 的增發，該如何阻止（or 減少）這種情形帶來的影響，這會是個問題

Const（Bittensor 創辦人）無故被傷

[Max @MaxCryptoSpace]

最近 All-In Podcast 的一段影片被瘋傳 — Chamath 直接在 Jensen Huang 面前提到 Bittensor 跟 $TAO

Chamath 說 Bittensor 的 subnet 3 用一堆隨機的人貢獻閒置算力，在節點隨時上下線的情況下，還是完整訓練出一個 4B 參數的 AI 模型（現在 72B 了）

Jensen 的反應：「Our modern version of Folding@home」

（解釋：Folding@home 是 2000 年 Stanford 的專案 — 讓全世界的人捐家裡電腦的閒置算力，一起模擬蛋白質折疊來研究癌症。COVID 期間巔峰算力甚至超過全球前 500 大超級電腦加總）

👉 意思是：同樣的概念，不過以前是折疊蛋白質，現在是訓練 AI 模型

Jensen 認為：「Models is a technology, not a product. Not a service.」產業要把 domain expertise 灌進模型，只能靠開源的方式

問題來了 — 誰來協調全世界分散的算力去訓練這些 open source 模型？

That's Bittensor！

[Jasmine @jasminervaa]

之前有朋友一直在问 $TAO 怎么就拉上去了？ 这篇文章会找到你想要的答案。

加密投资者看到的 @tplr_ai 只是一个开源模型，而AI研究员不关注crypto，这两个圈子的鸿沟，正在制造一个认知套利的窗口。

过去三年整个 @opentensor 子网的质量的上升值得关注，下篇文章我们会做一个完整的mapping。

[Max @MaxCryptoSpace]

Bittensor 即將在 6 天後完成減半

$TAO 的代幣經濟模型跟 $BTC 一樣，都是四年減半一次

挖礦獎勵從 7200 $TAO 變成 3600 $TAO

通膨率會好很多

[Max @MaxCryptoSpace]

Bittensor 沉寂了一段時間，但今年底有些值得期待的事情

第一個是 $TAO 四年一次的減半（別忘了 TAO 跟 BTC 代幣經濟一樣），以後通膨率會好很多

第二個是改變子網成立機制，以後成立子網需要「燒毀」 $TAO 而不再只是質押

真正讓我 Bullish 的是第二點，表面上只是移除了流通量，但真正帶來的改變是：

增加新子網的創建成本，讓真正願意長期在 Bittensor 建造的人能夠有機會拿到位置

（而不是給一些想發幣割一波的人）

[世外 TAO 源｜Bittensor 中文社群 @TaoSource]

精選好文：
Bittensor最適合DeSci，而Mainframe可以證明這一點。
https://t.co/o4fdCHz0nB

原作者：@MacrocosmosAI 與 @KJ__Morris
原文：Bittensor is best for DeSci. And Mainframe can prove it.
https://t.co/8xWtHpCZ5o
翻譯：世外 TAO 源 @TaoSource

“科學需要去中心化的理由與商業相同。但如果沒有合適的區塊鏈協議，DeSci項目將難以競爭。SN25致力於改變這種現狀。”

本文將討論為什麼Bittensor是去中心化科學（DeSci）的最佳選擇。文章指出，傳統的DeSci項目多建構在以太坊上，主要依賴DAO進行眾籌和投票，但這種模式在執行層面幫助有限。

相比之下，Bittensor提供了一個智慧引擎，通過分散式運算實際執行科學研究。以SN25（Mainframe）為例，這個首個基於Bittensor的DeSci項目在不到一年時間裡，在蛋白質摺疊建模方面超越了運行24年的Folding@Home項目。

文章強調，Bittensor不僅是籌集資金的工具，更是一個能夠利用競爭性礦工池推動持續科學進步的平台。通過與Rowan Scientific的合作，Mainframe展示了如何在藥物發現和材料科學領域產生實際價值，為DeSci的未來發展指明了新方向。

[Max @MaxCryptoSpace]

「怎麼看 Sahara 在 Crypto AI 板塊裡的位置？」
「跟 $TAO $NEAR 比起來又如何？」

@saharaai 最近收穫了一波關注，除了主網上線以外， $SAHARA 在一天也漲了 70%

算是把 Crypto AI 的注意力拉了一點回來

今天花點時間簡單分享一些想法

🔶
Bittensor 跟 Sahara 做的東西不太一樣，但的確都算在 AI 協議層這個賽道

（我在去年 10 月就看過 Sahara，參考我的 Crypto AI 文章）

認真分的話，我會把 Sahara 對標 @NEARProtocol ，這兩者比較類似：

同樣都是 AI L1 高性能公鏈，同樣比較針對客戶端（To C），讓開發者能做出實際應用

Bittensor $TAO 比較偏向後端，針對 To B，單純用激勵機制去做模型訓練、資料搜集，用優劣評分來決定獎勵分發機制，運行上比較單純跟透明

誠實來說，Sahara 在畫的圖其實跟 NEAR 差不多，只是 Sahara 比較新，注意力比較多而已

以 VC 來說，Sahara 融資了$43M，背後投資人還算不錯（一線有 @PanteraCapital @polychain ），不過 Sahara 團隊跟 NEAR 相比就弱許多

（以 NEAR 的團隊，很難有人可以比就是了）

代幣經濟模型方面，Sahara 是以傳統形式上線（融資、上主網、線性解鎖、基金會扶持）

Bittensor 就比較特別，因為完全是仿 Bitcoin 那一套公平發射機制，散戶、研究員也許會更想支持這樣子的設計方式（Open Source Friendly）

That said，Sahara 作為新項目，有注意力就會有價格波動，可以看看短期能否做出一點真實案例，延續注意力

最後 Polychain 在 Sahara 連續投了兩輪，我覺得應該是蠻看好生態發展＋敘事（Polychain 也是 $TAO 的大投資者），一個全壓的概念

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dTAO，揭開神秘面紗：所有你不敢問的問題...
https://t.co/iBcnFWAKDz

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精選好文：dTAO，揭開神秘面紗：所有你不敢問的問題...

作者： @MacrocosmosAI
原文：dTAO, demystified: Everything you were afraid to ask…
https://t.co/xkkK315hY7
翻譯：世外 TAO 源 @TaoSource

🔒 質押變化：現有質押 $TAO 將安全遷移到根子網，但可考慮重新配置以獲更高收益

🔄 雙重質押模式：可質押到根子網獲得 $TAO ，或質押到子網流動性池獲得 Alpha 代幣（後者可能收益更高）

📊 發行機制改革： $TAO 發行量現由 Alpha 代幣價格決定，而非「寡頭投票系統」

💰 經濟激勵調整：礦工和驗證者不再直接獲得 $TAO ，改為獲得子網 Alpha 代幣

🏊 流動性池運作：每個子網有自己的流動性池，用於 $TAO 與該子網 Alpha 代幣間的兌換

💎 代幣稀缺性保證：Alpha 代幣與 $TAO 同樣最大供應量為 2,100 萬，保持稀缺性

🚀 長期前景：通過市場驅動的發行機制，dTAO 應能促進真正有價值的子網發展，增強整體網絡的實用性和吸引力

完整翻譯文章在回覆區 👇

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完整翻譯文章👇

dTAO 即將啟動：您需要了解的事項
https://t.co/DnhjSpuQ90

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精選好文：dTAO 即將啟動：您需要了解的事項
dTAO 計劃於二月中旬啟動 — 這對質押、代幣發行以及 Bittensor 的未來意味著什麼？
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作者： @MacrocosmosAI
原文：dTAO is go: Here’s what you need to know
https://t.co/vC0BkZ278I
翻譯：世外 TAO 源 @TaoSource

🚀 dTAO 計劃於 2025 年 2 月中旬啟動，現已在 Bittensor 測試網上成功運行

💰 質押機制轉變：持有者可選擇簡單質押獲得穩定回報，或質押到特定子網獲得可能更高但風險更大的回報

🔄 代幣發行轉向自由市場機制：從中心化委員會投票轉變為基於市場需求的分配方式

🏆 子網擁有者現需提供經濟激勵吸引質押，而非僅說服驗證者分配代幣

⚠️ 啟動初期可能出現流動性低和價格波動，但預計幾個月內會趨於平衡

🔮 未來將推出以太坊虛擬機(EVM)兼容性，支持智能合約功能，進一步擴展生態系統應用範圍

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@0xPrismatic 👇 在 Medium 閱讀完整文章：
你的 Dynamic TAO (dTAO) 指南
https://t.co/yuunMAOXik

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精選好文：你的 Dynamic TAO (dTAO) 指南
以淺顯易懂的方式解釋 Bittensor 的歷史性升級（無數學公式）及其對未來的影響

作者： @0xPrismatic
原文：Your Guide to Dynamic TAO (dTAO)
https://t.co/Eq3didonx5
翻譯：世外 TAO 源 @TaoSource

🚀 dTAO 是 Bittensor 的歷史性升級，將權力從頂級驗證者轉移到開放市場，讓每位 $TAO 持有者都能用質押來投票。

⚠️ 舊系統問題：驗證者瓶頸(無法公平評估所有子網)、利益衝突(自我分配獎勵)、協調不佳(質押者無發言權)。

💡 新機制：子網通過自己的 Alpha 代幣反映市場價值，價格越高獲得越多 $TAO 獎勵。

🔍 思考角度：dTAO 迫使投資者研究各子網實際建設內容，而非僅關注 $TAO 。

🌟 對Bittensor的意義：dTAO 以市場化機制推動生態革新，通過獎勵真正有價值的子網來促進整個網路的復興。

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你的 Dynamic TAO (dTAO) 指南
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[Max @MaxCryptoSpace]

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