Cris

Stock Insights | Value & Growth Picks | Daily Notes

[Cris @cris_havefun]

@Franktradinglog 服务器崩了，上不去了

[Cris @cris_havefun]

@WatcherGuru he is just a joker

[Cris @cris_havefun]

@raul_dronca Looks stunning

[Cris @cris_havefun]

@_heyrico 1 the best

[Cris @cris_havefun]

@unusual_whales The evil Iranian empire is bound to fall, yet he still wants to try to rope other countries into taking part in this evil war.

[NullOreo @NullOreo_]

模型越大，对算力、储存和传输的要求就越高，理想场景下，模型能力越强，能做的事情越多，对半导体就是越大的鼓舞。（不过会挤压消费电子这些非高端的部分）

更大规模预训练直接利好 GPU / ASIC、HBM、先进封装、foundry、网络与光互连；更强模型带来的 agent 和企业自动化需求，就会进一步强化推理的长期需求。

[Cris @cris_havefun]

@_FORAB Most leading Chinese models are open source, so they aren’t something overseas actors can simply ban and expect to have much impact.

[Cris @cris_havefun]

God Bless America 🇺🇸

[Cris @cris_havefun]

@TaoRay 每次看到您的用心及无私分享，都能深切感受到信仰的力量，感恩！

[America @america]

BREAKING: U.S. Supreme Court votes to uphold Birthright Citizenship in a 5-4 ruling.

[Art of Speculation @ArtofSpecuycky]

今日美股总结：今天反弹不简单 --- 养老金最后两天的抛售、华尔街的洗盘、PCE统计改了、韩国砸5180亿搞半导体

华尔街是怎么洗盘的
开盘前45分钟，机构大幅打压半导体板块制造恐慌，诱导散户抛售割肉转投医疗保健和七巨头。散户离场之后，机构在低位迅速接盘大举涌入，许多半导体股票随后走出死里逃生式的V型反转，甚至演变成暴涨。半导体收了上下影线的股票都算是final capitulation因为大部分散户投降了。
美光和闪迪回踩EMA20后精准反弹，重演了历史上的经典走势，财报公布后的走势属于典型的跌破前低、迅速拉回、回测确认、向上突破的教科书级洗盘。
ARM盘中一度跌到300美元附近的EMA50实施剧烈洗盘，最终大幅收涨43美元。
今天最抗跌、走势最好的两个板块分别是半导体设备和网络安全。网络安全这条线值得单独说一下，AI的发展不会消除安全问题，反而会制造更多隐患。 AMAT和CRWD可以关注。

地缘政治这边又有进展，是今天反弹的主要催化剂之一，虽然这部分影响已经非常小了
美国和伊朗同意停止互相攻击，特朗普说伊朗已请求在多哈会面，卡塔尔即将解冻伊朗60亿美元的资产。
原油这边，目前油价已经较近期高点回落了40.95%。如果地缘和谈顺利，油价可能进一步承压。我自己的判断是原油今年中期选举年不用太担心了，120是今年的顶，通胀也会跟着下来。
7月4日美国250周年国庆前夕，除非出现极端搅局者，地缘政治大概率会迎来几天的太平日子，短期避险情绪会回落。

今天大盘集体跳空高开超过1%，这个信号的历史统计也值得放进来
历史数据表明，大盘当天集体向上跳空超过1%是极度看涨的信号：跳空2天后上涨概率75%，2周后86%，3周和1个月后上涨概率甚至达到100%，1个月后的平均回报率可达6.7%。
这个数据跟之前一直在讲的季节性规律是吻合的。明天是6月最后一天，历史数据表明7月通常是美股表现最强劲的月份之一，尤其是过去20年的统计里表现最好。

本周关键日程，周四非农是重点，但我不是很担心
周二关注JOLTs职位空缺数据。周三美联储官员发表讲话。周四非农就业报告和失业率数据，是本周最重要的经济事件。周五7月3日因独���日假期休市。
我不担心周四这个数据，白宫首席经济顾问凯文·哈萨特在非农发布前公开发言，说目前看到的指标表明就业报告会是一个强劲但温和的数字，不存在过热失控的态势。6月新增非农大幅超预期的可能性不大，5月超预期主要是因为世界杯的短暂影响导致企业提前招工，这是个一次性因素，不是趋势。

特斯拉今天暴涨8.5%，技术面值得说一下
长期处于下降通道里，短期要关注413到415这个阻力区间，一旦放量突破，有望直接上攻通道上轨420甚至433下跌趋势线第四次碰到的这个位置这个目标位。2026年可能引入北美的Model Y长轴版的传闻也带来了一些情绪催化。

技术面分析
明天SPY的每日隐含动能范围大约是上轨746，下轨735，如果大盘回落，此���的阻力位会转换为支撑，可能在735附近砸出更高的低点，这也是下跌趋势线的突破回踩，形成非常理想的右侧多头回测买点。
市场正在从高波动的环境逐步过渡到牛市低波动环境。标普已经重新夺回并站上了Gamma翻转线之上，处于正Gamma状态。
VIX今天下跌4.13%回落到17.65。从VIX图表能清楚看出，价格重回翻转线上方时，VIX受到剧烈压制，意味着市场重回买入回踩、抛售冲高的趋势平稳期。10年期美债小幅回落0.05%，美元指数横盘震荡。
这些都给美股创造了很好的上涨环境。

PCE通胀统计口径被修改了
电脑软件和配件这一项加入了游戏软件的复合指数，因为游戏类产品价格长期在往下走，这一项单独就能把5月核心PCE拉低0.1到0.2个百分点。
投资组合管理���务这块改用就业薪资增速来算，不再用资产价格做基准，因为行业薪资增长比较温和，这一项的通胀从21.6%直接砍到9%，单项就能让核心PCE下修0.21个百分点。
法律服务这块停用了一个长期没更新的单一口径，换成了更细分的复合指数，同比涨幅从7.6%降到4.25%。
这几项加起来，5月核心PCE同比直接被下修0.2个百分点到3.2%，2026年12月的核心PCE全年预期也从3.2%调到了3.0%。瑞银提醒说这种改法会让数据的透明度变差，存在被操纵的嫌疑，但市场现在只关心结果是利好：加息的必要性进一步弱化，降息的预期反而升温了。

业绩基本面这边，高盛上调了AI企业的盈利预期，这是支撑反弹的核心理由
高盛最新的策略报告说，标普二季度整体盈利有望大涨22%。背后两个推动力：一是AI资本开支继续爆，光英伟达和微软两家公司对整体盈利增长的贡献就超过40%；二是AI的需求正在从单纯的算力端往终端消费、企业软件这些更大的场景里扩散。

韩国砸5180亿美元搞半导体国家战略，市场的反应挺反常的，要讲清楚为什么
韩国总统宣布五年内要把本国存储芯片产能翻一倍，这种规模的扩产消息按常理应该会让市场担心未来供给过剩，结果市场反而涨了。背后有几层逻辑：
第一，时间上变量太大。真正的产能落地是好几年甚至十年后的事，这只是个政策方向，根本改变不了未来一两年全球HBM和通用存储紧缺的实际局面。
第二，增量需求把扩产的担忧给抵消了。韩国不只是在扩存储产能，还在往本地AI算力集群和数据中心砸巨额资金，这些基础设施建起来之后会产生大量的存储硬件��购需求，正好把存储厂自己扩产带来的供给风险给平衡掉了。
第三，真正赚得最稳的是上游设备商。韩国这次的投资，对中短期的存储供需格局影响是中性的，但晶圆厂和封装厂要建起来，必须海量采购设备，这对AMAT、Lam Research、ASML这些上游设备公司是确定性极高的长期增量利好，跟之前讲半导体设备股那篇的逻辑是同一条线。

总结一下我对今天的判断
今天的反弹不是单一原因撑起来的，是机构洗盘、地缘缓和、非农预期被提前管理、PCE统计口径被系统性下修、AI盈利预期上调、韩国扩产带动设备股增量利好，这几件事凑在一起同时发生。
跳空超过1%之后的历史胜率很高，季末的Gamma结构也回到了正值区间，市场正在从偏脆弱的状态慢慢过渡到相对稳定的偏多环境。后天即便非农数据本身不弱，市场的预期也已经被提前安抚过了，应该不太容易引发真正的恐慌。
操作上继续按计划分批接，半导体设备和网络安全今天走得最稳，值得多关注关注。存储这条线的洗盘基本已经走完了，回踩均线精准反弹说明这波抛压已经被消化得差不多了。

[Cris @cris_havefun]

@libapi_ @NousResearch @StepFun_ai 这个模型限流情况怎么样？

[Cris @cris_havefun]

@xczyuan 1. First, the Communist Party did not go through a real electoral process.
2. Second, he never made that promise.

[Cris @cris_havefun]

@RobLogic Just think about it a little, and you can tell it’s definitely fake
At least in Shanghai, the places I’ve been, I haven’t seen a road like this

[Cris @cris_havefun]

@PicturesFoIder Frankly, it looks utterly devoid of beauty, like a place that’s been abandoned for years after the end of the world

[Cris @cris_havefun]

@biigityaaa Thank you. Seeing this photo instantly brought back so many scenes from Titanic that I watched years ago, and it feels like the theme song is playing in my ears again.

[Cris @cris_havefun]

@RichTerry123 This isn’t something worth worrying about, because the key parts of Asia are mainly concentrated in Taiwan, Japan, and South Korea, all of which are traditional U.S. allies. The United States has many ways and means to make them hand back the relevant profits

[Cris @cris_havefun]

@realNyarime 以后恢复路引，没路引不让通行

[Street Alpha | Macro & Equities @StAlphaResearch]

$MU 这个季度有多猛

第一，价格涨得很凶。出货量只是小幅增长，但 DRAM 售价环比涨了 60% 多，NAND 涨了 80% 多 (bullish for #Kioxia，恺侠就是卖NAND的，你们听到了吗？？？）。营收冲到 414.6 亿美元、同比涨 346%，几乎全靠涨价。

第二，毛利率一年翻倍。非 GAAP 毛利率从去年同期的 39% 涨到 84.9%。云内存和移动客户端两个板块毛利率都到了 87%。87%!!!! 什么硬件公司有87%？？？？？英伟达毛利率才 70% 出头，台积电 2025 全年也只有 59.9%。��家做存储的公司打出 87%，这是最炸裂的一点。

第三，他们在价格高位时用长期协议锁住了价格。Micron 签了 16 份战略客户长期协议，基本五年期、覆盖到 2030 年。其中 14 份对应合约最低收入接近 1000 亿美元，客户预付了 220 亿美元现金押金。管理层说即便按最低价执行，毛利率也明显高于过去任何一轮周期峰值（上轮约 47%）。也就是说未来几年收入有合同托底，一直到 2030 年，过去市场担心的存储价格崩盘风险基本消除。

电话会议其他重点：
四季度指引营收 500 亿、EPS 31 美元、毛利率约 86%，全部远超预期；供需紧张会延续到 2027 年之后；还和 ASML 签了多年期 EUV 供货协议。

估值简评
股价今天涨了近 16%，到 1,213.96 美元。即便如此，按 我的模型 2027 财年 121 美元 EPS 算也才 10 倍 PE，不贵。

[Cris @cris_havefun]

@unusual_whales Because he’s Elon Musk, I choose to trust him