水地一彰@M&A×ファイナンス×web3

シードからイグジットまで玄人好みの堅めの情報を発信する会計士 | web3スタートアップの支援 | 普段はエクイティ、SO、JKISS、IPO、バリュエーション、財務DD、SAFT、NFT、トークンファイナンス、IEO、事業譲渡、株式交付、株式交換をお手伝いしてます| MAイグジットに特化したエンジェル投資も実施

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

これまでweb3、スタートアップ、M&Aについて書いてきたメモを以下のnotionに取りまとめています。
今後も何か書いたらこちらに格納していきます！

web3
https://t.co/Vz1Kv8SGWD

スタートアップ
https://t.co/8LCfCYiBNC

M&A
https://t.co/uNLQbzj7Ch

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@yagamisuzuka2 そもそもM&Aは、会社(事業)を一般的に現金を支払って購入するので、会社の価値は現金ベースの利益概念であるEBITDAを用いる方が自然じゃないですかね？

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

買収防衛策とは誰から何を守るための策なのか？

「会社を喰い物にする株主」から「株主共同の利益」を守るために発動される策

つまり、株主全体に害を及ぼす悪質な株主だから事実上会社から締め出すことが正当化される
これを主張立証できる限りにおいて、買収防衛策は例外的に許容されるもののはず

[田端信太郎 ＠ 毎朝8時45分から株ライブ！ @tabbata]

買収防衛策って誰のためにあるの？東邦HD経営陣が筆頭株主3D Investment Partnersを狙い撃ちで希薄化させようとしてる件について徹底解説します。
https://t.co/kanc0EQrTj

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

「潜在株式数を算定してほしい」という依頼があって、

「全然いけま〜す！お願いしま〜す！」と舐めた感じでお受けしたのですが、

A種、B種、C種の優先株。これらは希薄化防止条項に抵触。
転換社債、有償新株予約権、適格SOと考えられるすべての方法で資金調達してました。

めちゃビビってます。

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

@ikedayuka7 おめでとうございます！！！

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

「第三者機関が算定した株価算定書です！」と、菊の御紋のようにその正当性を主張する方って多いですが、「なるほど！そうか！」と納得してはいけません

株価の算定方法を知ってる外部の専門家が算定してるだけであって、価値中立的に算定されたものではなく、依頼者の意図が織り込まれているからです

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

@hayashi_cpa1991 @kinpatsu_cpa 勉強させていただきますっ！！！

[林峻人/公認会計士/Scalence Inc.代表 @hayashi_cpa1991]

Villageで事業計画のセミナーやらせていただくことになりました！
会計士あるあるな（？）、「読めるけど作れない」から脱却しましょう。

ご興味持っていただけましたら引用元のLPより申込ください↓

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

Space Xの監査人ってどこだろうと思って調べたら、PwCなんすね。

気になってTeslaも調べたら同じくPwCでした。

イーロンマスクはPwCがお気に入りのようですね。

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

@cpaVillage おぉぉ！！素晴らしい！！！

[会計士Village - 独立会計士のコワーキングスペース @cpaVillage]

会計士Villageのミッションステートメントです✨️

憩いの場・学び合いの場・創造の場として、独立会計士が集まるコワーキングを作っていきます。

[安藤奨馬 | シード特化VC 「TRUST SMITH & CAPITAL」代表🐴 @shocolt]

めちゃくちゃすごいnoteやな。

これ僕じゃなくて、VCじゃないgohan君がこれを書いてて、悔しいというか、恥ずかしいというか、これ職業的に僕が書かないといけない文章だったな〜という反省すらある。

[Nstock @Nstock_jp]

https://t.co/i298wXdTVo

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

住宅ローンの繰上返済を理論上するべきではない理由として、インフレ下における負債価値の低下が挙げられる。

物価の上昇は裏返すと貨幣価値の低下を意味する。つまり、貨幣の弁済をもってなされる住宅ローンの負担も相対的に下がることを意味するので、インフレ下においてそれを早期に解消するのは経済合理性に反する。

しかしながら、「毎月の支払から解放されたい」という心理的な作用が邪魔して、理論上正しい判断ができなくなってしまってる。

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

住宅ローンの繰上返済を理論上するべきではない理由として、インフレ下における負債価値の低下が挙げられる。

物価の上昇は裏返すと貨幣価値の低下を意味する。つまり、貨幣の弁済をもってなされる住宅ローンの負担も相対的に下がることを意味するので、インフレ下においてそれを早期に解消するのは経済合理性に反する。

しかしながら、「毎月の支払から解放されたい」という心理的な作用が邪魔して、理論上正しい判断ができなくなってしまってる。

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

ファイナンスを生業にしてますが、
全く同意で、僕も余剰キャッシュが生まれると住宅ローンの返済に充ててます。

株式の期待リターンは住宅ローンの負担金利を上回るので、理論的には住宅ローンの返済に資金を回すと機会損失が生じると分かっているのですが、「毎月の固定支出を下げたい」という非論理的衝動に抗えません。

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

@cpaishiwari はい！

「何でもできます！」という人の中にも2つに大別できると思っていて、

①本当になんでもできる人
②本当は何もできない人

この区別は普通初見の人はできない(=認知負荷が高い)。

自分の良さを打ち出してもなければ、顧客にとっても優しくない。絶対不利の戦略ですね。。

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

独立直後の士業は、

・お金もない
・実績もない
・看板もない

何も持たざる者なのだから、スタートアップと同じで領域を絞り、一点突破するしかないですね。

「何でもできます！」は大手事務所の劣化版。

つまり、価格でしか差別化ができない。

[石割 由紀人＠Gemstone税理士法人 代表 @cpaishiwari]

独立直後に「何でもできます」は100%埋もれる。

無名の新人芸人がいきなりMCになれないのと同じ。まずは一発ギャグ、まずはひな壇で爪痕を残すのが先。

税理士も会計士も、他の士業も全く同じ。
最初は総合力より「一点突破」。

実際、私も「ストックオプション評価」に一点突破した結果、昨年だけで139件。
IPO関与も累積31社。
1つの尖った武器で覚えてもらえるからこそ、紹介や次の仕事が広がっていく。

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

@shiba_chihiro おぉぉぉ！！おめでとうございます！！！！

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

@herohero_1981 ありがとうございます😊
非合理的すぎて、AIには真似できないですからね！！

[水地一彰@M&A×ファイナンス×web3 @crypt_cpa]

ファイナンスを生業にしてますが、
全く同意で、僕も余剰キャッシュが生まれると住宅ローンの返済に充ててます。

株式の期待リターンは住宅ローンの負担金利を上回るので、理論的には住宅ローンの返済に資金を回すと機会損失が生じると分かっているのですが、「毎月の固定支出を下げたい」という非論理的衝動に抗えません。