Satō Yukino

わたし は びしょく と たび を あいする てつがくしゃ で、にっけいべいこくじん であり、げんざい は とうきょう に ざいじゅう しています。

[拖拉机 @tuolaji2024]

高盛，上调中际旭创，12个月目标价从1187元直接拔高至2581元，维持"买入“评级。

核心驱动力=营收大增+毛利率(GM)改善。

[Satō Yukino @kante520]

mark

[Annie 所长 @web3annie]

AI泡沫破灭的证据：全球 AI 概念股平均高点回落高达 42%！

纽斯凯尔电力 $SMR -85%
奥克洛 $OKLO -76%
红线航天 $RDW -69%
纳微半导体 $NVTS -63%
甲骨文 $ORCL -62%
直觉机器 $LUNR -62%
应用光电 $AAOI -59%
AST航天移动 $ASTS -58%
离子量子 $IONQ -57%
行星实验室 $PL -57%
超微电脑 $SMCI -56%
火箭实验室 $RKLB -55%
艾伦能源 $IREN -54%
昂达斯 $ONDS -53%
坦帕斯医疗 $TE -51%
服务现在 $NOW -50%
核心织物 $CRWV -50%
闪迪 $SNDK -43%
应用数字 $APLD -43%
奥斯特雷 $OUST -42%
安谋 $ARM -42%
布鲁姆能源 $BE -39%
内比乌斯 $NBIS -38%
帕兰蒂尔 $PLTR -38%
美满电子 $MRVL -37%
环境航空 $AVAV -34%
卡梅科 $CCJ -33%
美光科技 $MU -32%
相干公司 $COHR -32%
西部数据 $WDC -31%
维斯特拉能源 $VST -30%
星座能源 $CEG -30%
微软 $MSFT -28%
英特尔 $INTC -28%
卢门特姆 $LITE -26%
克拉托斯国防 $KTOS -22%
海力士 $SKHY -22%
博通 $AVGO -21%
维谛技术 $VRT -19%
戴尔科技 $DELL -17%
美达 $META -17%
红猫航天 $RCAT -15%
谷歌 $GOOGL -10%
英伟达 $NVDA -10%
超威半导体 $AMD -9%
特拉狼 WULF -8%
亚马逊 AMZN -8%
通用电气凡诺瓦 GEV -7%
台积电 TSM -6%
阿斯麦 ASML -5%
阿里斯塔网络 ANET -5%

[Satō Yukino @kante520]

绝对值得学习

[诺鸭船长3 @noahduck283]

卧槽，删了吧哥😭

比我在外面199买的课程讲的好

[Satō Yukino @kante520]

@LipBuTan1 令人热泪盈眶！谢谢你为人类做出的贡献！

[Clandestine @WarClandestine]

This is EXTREMELY important.

Trump projects somewhere between 40%-60% of semiconductor/chip manufacturing will be in the US.

If we have the chips, we no longer have strategic need for Taiwan, which leads into my overall thesis that the US are removing their influence on China and Russia’s borders (Ukraine and Taiwan), and in exchange they are removing their influence from our hemisphere in places like Panama, Venezuela, Cuba, etc.

I think we are witnessing a great redrawing of the world map, and the consolidation of spheres of influences. We are witnessing the beginning of a new global system.

I think Trump, Putin, and Xi, already have a deal in place, and it’s already being carried out.

[Curry_TW @KotlinerBTC]

https://t.co/fIwZlhF26U

[川沐｜Trumoo🐮 @xiaomustock]

玻璃基板，康宁 $GLW
光纤，康宁 $GLW
玻璃光学互连CPO，康宁 $GLW
英伟达投资扩产，康宁 $GLW
康宁 $GLW 简直是下一代AI算力的底座，中了狗屎运。
黄仁勋也是190买的，
长个俩三倍到个5000亿美金不过分吧。

[animajoe0917 @JoeAnima]

💡 麦威尔，你要干什么？你要毁了传统 SSD 厂吗？

​AI 时代的数据中心里，正在发生一场由 Marvell 挑起的、悄无声息的“架构大洗牌”
​Marvell 大力推进 Structera 系列为核心的 CXL 3.0/4.0 内存池化技术，正在用全新的高维架构，切断传统高速 SSD 厂商在企业级市场上的利润链

​核心逻辑：Marvell 到底动了谁的奶酪？
​在过去的服务器架构中，由于内存容量受限且价格昂贵，大模型推理产生的海量 KV Cache（键值缓存） 根本无处安放。CPU 只能被迫通过 PCIe 协议，把数据频繁倒手给外挂的 PCIe 5.0 高速 SSD 当作虚拟内存。这让很多只需要把读写速度做快、拼 IOPS 指标的传统 SSD 厂，在企业级市场上赚得盆满钵满

Marvell 的 CXL 架构逻辑直接把这堵墙推倒了：

通过 CXL 交换芯片（CXL Switch），Marvell 直接把整个机柜范围内的内存给“Pooling”了。服务器需要内存，直接去共享池里用纳秒级的超低延迟调取，不再需要频繁往返于硬盘

​这就带来了一个残酷的现实：那些曾经顶着“高性能、低延迟”光环的高端 PCIe 5.0 SSD，在 CXL 内存池面前，瞬间变成了性能不够看、位置又尴尬的中间冗余

​🔍 全球存储市场“分化”大盘点（美/A/台/韩/日）

​这场技术迭代的洪流下，全球存储上市公司的底层技术卡位被扒得清清楚楚，市场正在经历残酷的分化：

​👑 领跑者阵营：手握 CXL 与存算一体门票（全栈赢家）

​【美股/架构派】Marvell ( $MRVL) / Broadcom ( $AVGO) / Astera Labs ( $ALAB) / Rambus ( $RMBS)

​变革的收税者。Marvell 靠 CXL 交换芯片统治机柜级互联；Astera Labs 的 Leo 平台卡死了北美云巨头的控制端。

​【韩股/美股/颗粒巨头】三星电子 (https://t.co/8HMDeivaXT) / SK海力士 (https://t.co/ug6ZSS3KuA) / 美光科技 ( $MU)

​垄断全球 DRAM 和 HBM 产能。既然未来要玩 CXL 内存池，就必须大量采购它们推出的 CMM-D 内存扩展模块。特别是 SK 海力士，已经率先推出了内置计算功能的 CMS 存算架构

​【日股/突围先锋】铠侠 (KIOXIA, 6650.T)
​日本闪存巨头，没有死守传统 SSD，而是推出了专为 CXL 架构打造的 XL-FLASH（低延迟闪存），利用 CXL 接口直接打通 GPU 外部微秒级存储，成功把自己绑上了 CXL 池化的战车

​【美股/冷存储霸主】希捷科技 (https://t.co/IdetpO5CEY)

​精准避坑： 几乎没有企业级高速 SSD 的包袱，希捷死守大容量 HDD 归档市场。Marvell 池化了热数据，反而让 AI 催生出的海量 cold data 加速涌向希捷的 HAMR 机械大硬盘

​【A股/第一梯队】澜起科技 (https://t.co/jlA9B4dEzS)

​中国内存接口芯片绝对龙头，其 CXL 内存扩展控制器（MXC）已经切入全球第一梯队研发，是在新型架构中护城河最深的 A 股标

​局部波击区：底蕴深厚、正在用“热技术”极速调头的巨头

​【美股/老牌大厂】西部数据 ( $WDC/ 独立分拆的闪存业务 SanDisk)

​只是小波击，绝非大波击！ 市场此前担忧西数两头下注会导致闪存端遭遇冲击。但实际上，西数手里捏着大量 AI 时代的“反击热技术”它不仅与铠侠深度联合研发顶尖的 BiCS 闪存，还在疯狂布局“计算存储（Computational Storage）”—让 SSD 自带算力完成数据过滤，直接接入 CXL 总线

​同时，西数已将 HDD 业务与 Flash 闪存业务（SanDisk）进行独立分拆上市。甩掉包袱的西数，用极轻量的姿态释放其 CXL 架构和智能存储技术，完全有能力在阵痛后完成自救。

​⚠️ 压力者阵营：缺乏 CXL 布局、死守 PCIe 5.0 旧技术的“高危区”

​【台股/主控芯片】群联电子 (https://t.co/VpOIKn7Nec)

​作为独立第三方 SSD 控制器厂商，目前正面临主控逻辑被服务器 CPU 和 CXL 交换机直接集成、化繁为简的系统性风险

​【A股/台股/缺乏底层研发的模组商】佰维存储 (https://t.co/DBziBC9W13) / 江波龙 (https://t.co/lgvZTPxzBZ) / 德明利 (https://t.co/1NLuRLfnDx) / 香农芯创 (https://t.co/MHLTuS32pU) / 威刚 (https://t.co/wyD9mq4qUd)

​最大隐患： 这类企业本质上不拥有核心闪存颗粒的晶圆厂，也没有类似 Marvell 的底层高速总线互联 IP。它们过去在企业级市场上最核心的卖点，就是采购颗粒封装成“高性能 PCIe 5.0 SSD”卖差价

​一旦 CXL 内存池把“高性能缓存”这部分最肥的蛋糕切走，这些缺乏分层软件架构、缺乏 CXL 3.0/4.0 芯片研发力的公司，其产品将迅速同质化，企业级市场的毛利率面临跌入个位数价格战的潜在风险。

​🏁 总结

​Marvell 并不是要用物理手段毁灭谁，它是在用架构升级来终结那个“靠组装高性能盘就能躺赚”的粗放时代。

​在这场洗牌中，像西数、铠侠这样的传统大厂，凭着深厚的技术底蕴和分拆调头，受到的只是局部小波击，甚至能借 CXL 迎来二次爆发；而真正温水煮青蛙、面临大波击的，是那些至今还在反复吹嘘“我们 PCIe 5.0 SSD 读写速度突破多少万”却对 CXL 和计算型存储布局只字不提的纯硬件组装模组厂

​看清这场全球算力秩序的重构，别在旧时代的孤岛上，替别人接了最后的接力棒

​#AI基础设施 #Marvell #CXL

[Serenity @aleabitoreddit]

한국 어머니들은 원래 이렇게 사기캐인가요?
어머님이 WF6의 3차 파급 효과(third-order effect)에 따른 공급망 차질을 파악하셨다니 정말 놀랍습니다.

중국의 대(對)일본 텅스텐 수출 통제로 인해,
전구체 부족 및 원가 상승이 발생하여 글로벌 공급망의 25~35%가 타격을 입게 된다는 사실을 말이죠.

게다가 후성(093370)이 SK하이닉스 같은 메모리 반도체 제조사들에게 얼마나 중요한 기업인지 짚어내시고,

이 공급망에 얽힌 수많은 기업들 중에서도 시가총액 12억 달러(약 1조 6천억 원) 규모의 이 한국 기업을, 해당 병목 현상에 투자할 수 있는 가장 최적의 저평가된 투자처(exposure)로 정확히 발굴해 내시다니요?

진심으로 감탄했습니다.

[Satō Yukino @kante520]

@bboczeng 从你嘴巴说出几十万台？你到底是不是严谨的优质博主？？？？？档次太低了

[CHUIP LEUNG @WayWLeung]

$intc 再强调一次，无视短期涨跌，好好拿着你手中的Intel股票吧，别人Wall Street那帮孙子制造的东西迷惑而失去机会。

随着SpaceX顺利上市，太空数据中心会以非常惊人的速度推进的，而Terafab更加会比预计中更快实现量产，Intel的股价会因为这一切而不断上涨的，好好拿着，好好享受投资带来的财富

[LIWEI_TW Capital @LIWEI_TWCapital]

Optical interconnect evolution path explained:

Pluggable → LPO → NPO → CPO → OPO

• Pluggable optics: today’s dominant architecture.
• LPO (Linear-drive Pluggable Optics): reduces power consumption by removing DSPs.
• NPO (Near-Packaged Optics): brings optics closer to the switch/XPU for lower power and latency.
• CPO (Co-Packaged Optics): integrates optics and silicon into the same package.
• OPO (On-Package Optics): the long-term destination, where optics become deeply integrated with the compute package itself.

For those interested, you can check out the video below

[小羊肖恩🐑 @Shawn_A9]

不是调仓，是因为个股持仓有限制
这个国库券可以理解为个股等价物或抵押物
而且也不是最近有这个现象，刚出的时候就有过这种情况
这反而让DRAM更纯血
你一个专业投研美股的不应该不知道这个呀，很多ETF都有这种现象
这个基金经理水平挺高的其实，内置了一点小杠杆

[Bloomberg @business]

China bets $295 billion on AI backbone as US data center boom accelerates. https://t.co/uok2LA3ELt

[Bandit and Bluey｜X自助饭堂 @McGrady8898]

https://t.co/ZPCCJU8Qkx

[Adrian Punk @AdrianPunk115]

原来我用了这么多年 Shadowrocket，一直停留在“打开”和“关闭”两个功能上。看完才发现自己买了台路由器，当成电灯开关用了。

[✦ @indesjyo]

$DRAM 調倉

[MS2 Capital @ms2capital]

🧠 AI MEMORY SHORTAGE (60 SEC BREAKDOWN)

We modeled supply vs demand for HBM4 = the memory every AI chip is bolted to. Only 3 companies on earth make it - $MU is one of them.

▪️Demand > supply every quarter through 2028
▪️Worst gap: late 2027 (only ~70% of orders filled)
▪️Bottleneck isn't fabs, it's stacking machines
▪️16 perfect layers per chip (1 crooked layer= trash)

📡SK hynix just panic-ordered more = the signal.

▪️Price path: $16.60 → $30+/GB. Bull: $53
▪️Buyers not bluffing: each $16.60/memory ~$29/yr AI revenue
▪️Micron at $900 looks expensive, but trades under 8x our 2028 estimate.
▪️Street EPS went $12 → $108 in a year.

The market believes the money, but it just doesn't believe it lasts - our model says it lasts through 2027, but 2028 is the fight.

🔔4 smoke alarms to get us out early:

▪️memory prices below model
▪️machine orders slowing
▪️AI revenue per GB rolling over
▪️+94% YoY industry growth peaking

Every boom funds the overbuild that ends it - our alarms are built to ring 2 quarters before the top🚀

[Satō Yukino @kante520]

@xiajingfa8 你是傻子吗？你发布假消息永远吃一辈子垃圾食物活在武汉的下水道里

[Satō Yukino @kante520]

中国経済の崩壊は日本のマスコミではあまり出てこないが酷い状況のようだ。2020年以降の5年で外資は90％撤退、日本もソニー、パナソニック、イトーヨーカ堂など多くの企業がすでに撤退しているが、今度は日本第2位の自動車メーカー、本田技研工業が広州と武漢の2つのガソリン車工場を閉鎖する。

[田母神俊雄 @toshio_tamogami]

中国経済の崩壊は日本のマスコミではあまり出てこないが酷い状況のようだ。2020年以降の5年で外資は90％撤退、日本もソニー、パナソニック、イトーヨーカ堂など多くの企業がすでに撤退しているが、今度は日本第2位の自動車メーカー、本田技研工業が広州と武漢の2つのガソリン車工場を閉鎖する。本田は2020年に中国販売台数が162万7千台の過去最高を記録して以降、5年連続で減少が続いており、2025年は64万5千台に落ち込んだ。世界の工場と言われた中国の時代は終わった。