苏小宇

世界很大，能容下我们这些灰尘，只要灰尘愿意飘起来。

[苏小宇 @lbwnb1376]

大阳线50%位置出现信号k，信号k上方stop order入场，区间上沿止盈，区间下沿止损
手机画图好不方便

[DAN KOE @thedankoe]

https://t.co/7l7Jef99QZ

[Haipo Yang @yhaiyang]

加密交易所永续合约的资金费率中,包含一个约万分之一的基础利率。该利率每天收取三次,折合年化约10%。这意味着,即使合约价格与现货价格之间不存在任何基差,市场依然会向多头收取一个年化10%的正向资金费率。
这一费率带来了两方面的影响。一方面,它为市场的资金费率套利者提供了年化5%到10%的基础收益率。之所以达不到满额的10%,是因为套利本质上伴随着杠杆行为——你需要一边买入现货,一边做空合约,导致资金利用率无法达到100%。根据交易者不同的杠杆率和风控偏好,最终的年化收益率通常落在5%到10%之间。另一方面,这笔费用对多头而言,实质上是一种持续性的”税收”。虽然单次收取比例看似不高,但对于频繁交易者来说,叠加杠杆后每年支付的利息成本其实非常高昂,甚至会超过本金本身。
那么,这个数值究竟是怎么来的?实际上很多人从未深究过背后的原因,甚至包括币安、OKX等现今大部分交易所的设计者们,也未必清楚设定这个费率的初衷。因为本质上,行业内的产品大多是互相照搬,产品经理们并不理解为什么存在这么一个机制。小交易所由于缺乏主导权,只能被动与大交易所对齐;而大交易所最初其实都是在模仿BitMEX。
至于BitMEX为何会设定这个数值,要回到当时的市场结构。如今普遍使用USDT作为保证金,而2017、2018年的BitMEX使用的是BTC作为保证金。在那种机制下,做多隐含着借入美元的需求,做空则隐含着借入BTC的需求。当时BitMEX主要参考的利率市场是Bitfinex。在Bitfinex上,借入美元的年化利率大约在10%左右,而借入BTC的利率接近于零,因为当时市场以做多为主,做空较少。因此,BitMEX引入了这个约10%的年化基础利率,并根据市场情况动态调整。尽管现在的市场结构和利率环境都已发生翻天覆地的变化,但这个基础资金费率却被照搬保留了下来。说白了,大家在互相抄袭中早已忘记了最初的逻辑,也根本没人敢去改动这个核心数值。
更关键的是,在当下的U本位机制下,按同样逻辑,“正确”的基础利率应该等于USDT借贷利率减去标的资产的借贷利率。USDT在主流借贷市场利率只有三四个点,而BTC、ETH这类标的本身有staking和链上原生收益,借贷利率并不为零。两者相减,理论基础利率应该远低于10%,某些标的甚至可能为负。错的不只是数值的来源,在新的保证金体系下连方向都不对。
而且这个错误参数,被它自己催生的套利资金反向锁死了。资金费率本应是一个动态的市场化收敛机制,一个人为预设的非零基础利率,等于在上面叠加了一个固定方向的偏置——这已经不是收敛机制,而是伪装成利率的转移支付。接收方是delta-neutral套利资金:现货多+合约空,赚的就是基础利率减借贷成本的差。这部分资金沉淀下来,在交易所盘口、staking收益、USDe等合成美元上层层堆叠,基础利率不再是一个参数,而是被无数资产负债表定价进去的常数。Ethena的sUSDE、各家U本位”理财”、做市商的carry策略,全都默认这个10%继续存在。谁先改谁就是破坏者:改低,套利资金撤出,合约深度塌陷,做市商点差扩大,用户直接迁移到不改的对手盘。所以理性策略就是没人改。
不过客观来讲,这个数值确实为整个加密市场奠定了一个基础的年化收益率。围绕着这一资金费率,不仅催生了庞大的套利资金以及相关的资管项目和业务,还延伸出了诸如USDe这样的代币项目。这些衍生创新,本质上也是建立在此基础利率之上的理财方式。它已经不再是一个交易所参数,而是被默认的”加密美元无风险利率”——一个由抄袭固化、由套利资金供奉、由所有参与者共谋维持的人为锚点。

[华尔街没有名字 @WallStreet0Name]

雏形，我将打破一切神乎其神的技术分析😀
让所有人可以低价的学习技术分析

[Murphy @Murphychen888]

考验我们判断力的时候到了，十年来从未有过先例，也无舟可刻！

据我的观察，在近10年内BTC从来没有哪一次熊市会在“ <10y Realized Price（紫线）” —— 这一接近真实平均换手成本上，获得如此强劲的支撑力。

是的，十年来从未有过！

而这一次，即便在纳指已经跌了-10%，但BTC仍然能保持在<10y RP（$64,000）之上，且至今已有2个月了。

但仔细观察，我们可以发现在细节上和前2次有些不同。

18年和22年在跌破紫线之前，BTC都面临过一次重要的选择：即价格能不能突破STH-RP（红线，短期持有者平均成本线）。

当价格无法突破，且红线持续下压后，最终都跌破了紫线。

而26年2-3月期间，STH-RP并没有对BTC价格产生实质性的压力，直至今天仍然还有一定的距离（$83,000）。

那么接下来可以预期的有且只有2种情况：

1、BTC始终在紫线之上，并当红线接近后，一举向上突破完成趋势反转。

2、当红线持续下降并产生越来越强的压力时，更多的短期筹码在接近成本附近时选择退出后，BTC价格最终将跌破紫线。

版本1代表熊市结束，版本2代表市场掉入深熊区，且短期内无法转出。

如果你要问我哪个版本的概率更大？

我个人的看法是后者，尽管在情感上我更希望是前者！

[苏小宇 @lbwnb1376]

学习，反思，提高，记录，抓紧时间

[西里森森 @sirisensen]

田渊栋的年终总结，这两天在圈子里传得挺广。

很多人转发的时候，关注点都放在了他被裁这件事上。

毕竟他在Meta干了十多年，是做强化学习的知名华人科学家，年初还被调去给Llama4救火，结果忙活大半年，10月份人被裁了。

但最近，我把他的这份年终总结反复读了几遍，看到他在总结里提出了一个大多数人会很陌生，但非常关键的概念——费米能级。

他说，AI时代的人才价值分布，会越来越像物理学里的费米能级。

先给不熟悉的朋友简单介绍一下田渊栋。

本科交大，博士CMU，毕业后先加入了Google无人驾驶团队。
后转入了Facebook的AI研究院，一待就是十多年。

他主要做的是强化学习方向，发过很多篇重要的论文。

这样的履历，让田渊栋前半段职业生涯过得很舒服。

他自己也说，在公司待久了，最近一两年做事说话都抱着一种让公司赶紧把我开了吧的心态，反而越来越放得开。

2023年底休长假的时候差点就走了，但最后没签离职的字。

但转折发生在2025年1月底，他被调去给Llama4救火。
作为一个做强化学习的老手，他在去之前还专门画了一个2乘2的回报矩阵，把各种可能性都算了一遍。

去帮忙，项目成了，皆大欢喜。
去帮忙，项目没成，至少问心无愧。
他算来算去，觉得去是最稳妥的选择。

结果最后发生的是他完全没算到的第五种可能：去帮忙，人被裁了。
一夜之间，他从大厂的首席科学家，变成了失业人员。

现在我们回到他写的年终总结。
其实他几乎没花什么篇幅在被裁员的情绪上，反而用大量的文字，写了一个他观察到的现象。

他说，以前我们理解职场，基本是这样一个模型：工作经验越多，能力越强，回报越大，是个单调递增的曲线。
所以大厂有职级，职级随年限晋升，越老越香。

但现在，情况变了。

现在评估一个人的价值，不再是看你本人能产出多少，而是看你能不能提高AI的能力。

「你加上AI的产出，要大于AI单独的产出，这样你才有存在的价值。」

AI的供给只会越来越便宜。
在很长一段成长期内，大多数人的能力是比不过AI的，所以这段时间里，人本身是没有价值的。
只有当人的能力强到一定程度，能够辅助AI变得更强，才开始有价值。

而且跨过这个门槛之后，厉害的人对AI的加成，会远远高于普通人。

因为普通人只会对AI的具体产出修修补补，而厉害的人能提出系统性的解决方案，让AI变得更强，这种效应会被几何级数放大。

这就像物理学里电子在材料中的分布：低于某个能级的电子遍地都是，高于这个能级的电子指数级减少。
这个能级，就是AI洪水的水位线。

田渊栋把它叫做「人类社会的费米能级」。

他看到AI时代的底层逻辑是：低于费米能级的职业，可能在一夜之间被颠覆。就像地震一样，前一天还是岁月静好，后一天整个行业被端掉了。
而且这条水位线还会一直往上涨。

他举了自己的例子。
他说，以前做项目，招人是很重要的一环。

但现在脑子里的第一个问题是：还需不需要人？

几个Codex进程一开，给它们下各种指令，它们就可以24小时不间断干活，速度远超任何人类。
而且随便PUA，永远听话，毫无怨言。

和AI工作，他现在最担心的是工作量有没有给够，有没有用完每天的剩余token数目。

然后他说：这每个月交给OpenAI的20块钱，一定要榨干它的价值。我突然意识到，就因为这区区20块钱，我已经成为了每个毛孔里都滴着血的肮脏资本家。

他能这么想，全世界最聪明和最富有的头脑，也一定会这么想。
所以他说：请大家丢掉幻想，准备战斗吧。

那在这种情况下，普通人应该怎么办？
田渊栋用了一个很有画面感的说法。

他说，未来的世界不再是传统故事里描绘的那样，人们为了争夺稀缺的武功秘籍或者寻找唯一的阿拉丁神灯而展开冒险。

相反，这将是一个遍地神灯的时代。
每一个AI都像是一个神灯，能力超群，渴望实现别人的愿望。

「在这种环境下，真正稀缺的不再是实现愿望的能力，而是愿望本身。」

大模型提供了极其廉价的思考结果，这种便利会让很多人逐渐失去思考的动力，久而久之丧失原创能力，思想被生成式内容绑架和同化。

最终变成一具空壳，连许愿的能力都失去了。

这就是新时代对懒人的定义：不是体力上的懒惰，而是精神上没有空闲去思考，没有能力去构思独特的东西。

他在总结的最后写下了一段话。

「如果将来的孩子立志要去土卫六开演唱会，或者想在黑洞边缘探险，千万不要打压这样看似荒诞的志向。因为这份宏大的愿望，或许正是他们一辈子主动思考的根本源泉，也是让他们始终屹立于费米能级之上的关键。」

田渊栋这篇年终总结想说的或许是：只要你还在主动思考，你就没有真正被淘汰。

用思考对抗同化，用目标对抗迷茫。
这或许才是AI时代，一个人最深的护城河。

[TingHu♪ @TingHu888]

我想了想，这轮亏钱的或几轮都亏钱的朋友应该学谁呢？或者看谁呢？
推荐大家看看退学炒股，你们会找到很多共鸣的。
投资最重要的是修心，找到一条属于自己的路，而不是跟单，期待别人给暴富的财富密码。
以前有人把我早期的推文(21年底22年初)做成了一个小册子，大家也可以看看。

[最爱吃兽奶 @TradeNagi]

昨天路上思考了很多，百万到千万这条结丹路应该如何走。

给大家分享，珍藏在相册里很久的祖师爷的分享。

换了很多次手机，丢掉很多相片，唯独这两张图一直保存着。

有时候觉得难做的时候都会翻出来看看。

小资金想做大，拿亏得起的钱，耐心等盈亏比最大的机会。

我实盘第一波是40倍抓住一波瑞波10多个点波段开始的。

现在上百万体量，开比特币一般就是5到10倍，以太合约3到5倍，基本山寨没有确定性行情就不碰了。

希望自己执行力状态可以更好，遇到大行情敢于重锤且能拿住。

再次翻出这两张图，

顺其自然，顺势而为，足够客观面对自己

仓位管理也好，面对机会也好

做好计划

凭什么仙家就能遨游天地，我只能坐井观天

他们可以

我也一定可以

[最爱吃兽奶 @TradeNagi]

如果你此刻正处于交易亏损期，因交易负债累累，深陷泥潭

如果交易让你体验到人生的痛苦与黑暗，惶恐与不安

如果你无数次在夜晚惊醒，分不清现实与梦境，交易已成为你生活的全部，却也将你吞噬

你被市场裹挟，被恐惧笼罩，眼睁睁看着账户缩水却无力回天

你曾拼尽全力去交易，却换来一次次的亏损，无论怎么做都找不到方向

你临摹过无数的实盘战法，加过无数的群，尝试过无数的方法，盯盘盯到眼睛发酸，熬夜熬到精神恍惚

交易让你一无所有，甚至连生活的希望都一同吞噬，亲人疏远，朋友离去，他们将你视为异类，没人能理解你的坚持，你开始怀疑自己，怀疑交易，甚至怀疑人生

你无助、迷茫、恐惧、害怕，所有负面情绪排山倒海般向你袭来，你仿佛已经走到了尽头，似乎注定要被市场击垮，从此销声匿迹
……

如果这就是你现在的状态，那么请坚持住，因为你距离顿悟已不远。

曾经的我与你一样经历过这一切，无论如何努力，交易总是亏损，直到最后我借不到一分钱，所有的信用卡刷爆，账户里的最后一笔资金瞬间化为乌有，那一刻，恐惧与绝望达到极致。

可就在爆仓后的瞬间，一种从未有过的平静降临过往所有的交易在脑海中闪回，像一部电影般快速重播。

我看清了自己，我看到了自己的贪婪，看到了自己的恐惧，看到了自己盲目期待中的无知。就在这一刻，我终于明白，交易从来不是与市场博弈，而是与自己博弈。

我曾经并没有真正进入交易市场，而是在交易自己的期待。正是这些期待制造了我的痛苦、焦虑和迷茫。当我放下了期待，真正接受交易的本质，一切都变了，我开始接受亏损，因为它是交易的一部分。我开始接受遗憾，因为市场不可能按我的意愿运行。我开始接受受痛，因为没有痛痛苦就无法真正理解市场规律。

道者反之动,反者道之动,弱者道之用

物极必反，远和近，高和低，胖和瘦，事物客观规律

交易也是如此，你想要盈利，就必须接受亏损，你想要满足就必须接受亏损，你想要快乐就必须接受痛苦。

当我真正接受了这一切，交易变得简单而清晰，我看到了以前不清的信号，我读懂了以前看不懂的的形态，我感受到了市场的情绪而开始接受控制。

而此刻的我，清醒专注，交易不再是一种挣扎，而成为了一种掌控，生活因此变得丰富，赚钱也变得顺其自然。

如果你还没有体会到这种感受，请一定要相信，极致的痛苦会引领你走向顿悟的时刻，交易不会击垮你，他只是逼迫你去真正看清自己，真正理解市场。

请坚持下去，因为在至暗时刻之后，才是光明来临的瞬间。

[danny @agintender]

https://t.co/S0zFTPVuam

[0xSun @0xSunNFT]

这段时间重新翻看了自己的推文，把其中我觉得比较精华的内容和一些高光操作整理了出来，虽然市场状况一直在变化，具体的方法未必适用了，但是如何寻找alpha、怎么将认知与实践相结合，这些思维依然是有共性的，希望能对大家有所帮助。

以下按时间顺序列出：

2022.04.22
NFT图狗Mint指南
https://t.co/p2iWg1Y9tz

2022.05.02
猴地逃顶获利200ETH
https://t.co/D3dM6YPZ6d

2022.07.21
NFT抢购Bot指南
https://t.co/5DSQ8ZRlqP

2022.09.21
DogeClub单个图狗获利70ETH
https://t.co/e6v6JNpSq1

2023.04.19
Memecoin基础科普（当时市场热点正从NFT转移到土狗币）
https://t.co/pKUzISskNb

2023.05.09
重心换到土狗币后单周浮盈100ETH
https://t.co/M6IE1iMbCp

2023.07.29
Pauly的Pond开盘3分钟1ETH变成44.5ETH
https://t.co/qF8qXaMvtn

2023.09.12
香蕉枪Banana Gun发币复盘，白名单+开盘限购获利50ETH
https://t.co/fa6gjJX65i

2024.01.05
节点猴NodeMonkes复盘，参与荷兰拍，0.03BTC成本最高地板价0.8BTC，获利3BTC
https://t.co/sZSZC54Nac

2024.01.29
从1万~1000万资金量级，各个阶段的思考与经历
https://t.co/SLcVyYVPAK

2024.02.26
通过链上交易一个月赚$1M的复盘（发射台Moby的预售、Shib官方的404项目Sheb、DN404项目ASTX、公售随便打开盘上币安的Portal、Merlin链的$Huhu等）
https://t.co/RBmigAeMKm

2024.06.19
反思自己在擅长的链上赛道过于谨慎，在不熟的山寨操作上仓位过重
https://t.co/USewGYUnmV

2024.07.08
各种原因导致一天踏空数个金狗后的思考
https://t.co/Qs8LzKKTJe

2024.07.17
特朗普枪击事件，相关热点土狗$Fight获利13万u复盘
https://t.co/8TjFp3rDTG

2024.07.24
关于“聪明钱”和“跟单”的看法
https://t.co/JRUYNn1h1V

2024.07.31
麻吉图币项目“BAYC”开盘发现套利方法，1分钟收获15万u
https://t.co/YK4DgpCtzA

2024.08.23
Simon Cat预售复盘，一次堪称完美的打新机会
https://t.co/3FlbGJ1Y9w

2024.10.11
2M市值开始转推Goat相关内容，获利10万u
https://t.co/u5ixxYF9qb

2024.11.03
马斯克置顶松鼠第一时间发推，获利19万u
https://t.co/Hy0umF6Cat

2024.11.11
复盘SOL单链单月1M收益
https://t.co/ZMDGnL4rCy

2024.11.16
DeSci生态起飞前梳理线索，RIF+URO获利30万u
https://t.co/83bcfXyzz3

2024.12.14
复盘为什么会卖飞自己早期发掘的项目，做多Goat和Pnut获利$2M
https://t.co/Duj29TIe2i

2025.01.05
AI赛道相关代币一周获利$1M复盘
https://t.co/kYrRBaKIzI

2025.01.18
特朗普推特发布代币合约后“人只活一次”
https://t.co/Pl2GYHvjX6

2025.01.19
$Trump单币浮盈$20M+
https://t.co/8wpEfG34Hq

2025.01.25
特朗普老婆发币$Melania，对后市看法由乐观变为不确定
https://t.co/9flGJySQqV

2025.02.03
认为不存在全面普涨，开始低倍做空山寨币
https://t.co/KN7ZYtjSGq

2025.03.30
对自己三年来币圈笔记的整理与分享
https://t.co/6ixE2dT7nj

2025.04.07
做空山寨币的黄金期已经过去
https://t.co/Njw0ACOhxd

2025.04.19
不要用战术上的勤奋掩盖战略上的懒惰
https://t.co/JYLPtIk9Vn

2025.05.01
$Gork获利18万u
https://t.co/4r6jg7XGIE

2025.05.31
认为大部分山寨已经重新进入下跌趋势
https://t.co/i7esMiGsfT

2025.07.08
PumpFun公售是机会
https://t.co/JVIqiEgpPC

2025.07.23
链上Meme两大方法论，叙事交易和地址挖掘
https://t.co/GsQz7d2ZrO

2025.08.01
做多ETH，做空山寨币对冲
https://t.co/bAQUJhXYX0

2025.09.02
复盘做空WLFI获利$1M
https://t.co/EmXIZlNy6b

持续分享观点，一是因为我一直都是一个表达欲较强，乐于总结归纳的人，二是这种公开发表的看法，假如后续能被市场所印证，其中收获的快乐甚至已经超越了交易盈利的数字本身。

[Mercy @Mercy_okx]

https://t.co/XTUIFy2uFp

[苏小宇 @lbwnb1376]

@cryptopainter 主播主播，这个打法没钱怎么玩

[0xWizard @0xcryptowizard]

小资金冒进，反复盈利跨越再回撤原点。

是因为，把幸存者偏差当成普遍概率，把盲目当成勇气，更爱追逐刺激而不是盈利。

大资金冒进，违背一生只需要富一次的真理。

是因为，愚蠢到，用自己必须的东西为代价，急着去追逐并不需要的东西。

[TingHu♪ @TingHu888]

记录：鲍威尔谨慎的准备降息。

最近下跌的时候，有不少言论，比如熊市啦，比如降息前要暴跌啦，比如继续看跌下一个位置拉，等等...
但博弈降息预期(前面有讲)是概率更大的策略，而不是博弈熊市和降息前的暴跌。
这也是为何最近几次下跌我都敢抄底的原因之一，当然，也要能判断出来各币的支撑位置区域

[苏小宇 @lbwnb1376]

其实也没啥好说的，赌错方向了而已。好在市场出现反应后止损很果断，不然基本归零了。可惜的是反手单没拿住，拿住了就把亏损补回来了。暂时空仓一段时间，我需要更多的学习和思考🙃
“抓不住的东西反复提醒我，你还没有准备好，晚点见”

[苏小宇 @lbwnb1376]

给假跌破交学费了，肉痛

[苏小宇 @lbwnb1376]

女人和交易对我有同样的吸引力，一种是极致的快乐，一种是极致的痛苦，两者都让我感觉到在真实的活着

[苏小宇 @lbwnb1376]

写下这段主要是早上挂单盈利了，下意识在想我的1h=私影妹2h😂
事实上我选择把资金暴露在风险中获得收益，私影妹选择出卖身体获得稳定的超额收益，两者很难比较

[苏小宇 @lbwnb1376]

一个长期上班的人，由于获得的反馈是线性的，很容易把世界理解成线性发展的，对事物的量价也趋于线性，从而忽略了推动事物发展的多维度因素