Michael

educator/crypto trader/former goldman

[Jason Z @JasonZX]

土耳其冰激凌版的Tesla Optimus爆米花，尤其要看26秒以后Optimus的回应。

[Fast is slow @WinForKakei]

正确的循环贷玩法：

比如你有1m资金 你可以买1m资金买pt-susde 借出0.9m的usdt 实际资金占用0.1m 这样当pt-susde到期后susde大幅折价后 可以自有资金过桥 直接拿susde官网等7天redeem 这样循环贷利息+7天折价利息全部吃到

错误的循环贷玩法：

有1m资金 买10mpt-susde 负债9m usdt 到期后动弹不得 不管折价多少都只能通过swap偿还负债 susde折价千4-千5是常有的事情 10x之后本金的4-5%没了

有人会问 我都有1m了 为什么不直接买1m pt 还循环贷个毛线

答：因为aave借u很便宜 借出来的钱随便放产生收益都超过借贷利率

这才是循环贷本质 在安全 可控的前提下提高资金利用效率 而不是搞的自己动弹不得变成别人的apr

[AJ Investment Research @alojoh]

Jensen: "demand for inference is already larger than for training"

[AJ Investment Research @alojoh]

Hi Amit, we used split the global AI compute demand into Training and and Inference;

Recap (old view):
Training = the training/creation of AI models.
Inference = running/applying created AI models.

It turns out that, as we reach the limits of available data, that there are additional venues for improving AI model performance. One such increasingly growing venue is post-training. It refers to training models on themselves. Eg. if you trained a model on playing a game, you can make it better by letting it play against itself. The post-training bucket also includes synthetic training data generation. This has been around for a while but is gaining importance. For these reasons, people (like Jensen) started to break training down into two buckets: pre-training and post-training.

So the new view is:
Training = the training/creation of AI models.
Post-training = model-on-model and synthetic data
Inference = running/applying created AI models.

I tried to keep it simple and not go into the technical minutiae.

Regarding AMD/ASICs I'll cover this in detail in my upcoming research note.

[Michael @lingmikael]

今天听到个超级酷的表达：这个问题是奇点之后的问题，现在无从知晓。

[Michael @lingmikael]

不一样的结果，必定有不一样的过程。
如果想要不同的结果，就得先改变过程。

既然旧的观念赚不到钱，不如试试新的观念：
1. 定投btc和tsla
2. 分开单独的赌博基金

[Michael @lingmikael]

美股反弹行情,从4月21日启动，到5月头我预计要回调，平掉了部分仓位，然后crypto做市产生的空头打算扛单，结果9号还在涨，一直到17号这周，crypto开始回调。中间忍不住亏损平仓了。

反思是押注大行情的确定性受很多因素影响，大方向可能正确，但是中间过程熬不住。应该寻找风险收益确定性更高的下注。

[Michael @lingmikael]

@LQniupitang @grok fact check

[Michael @lingmikael]

Marcel Proust：“发现之旅不在于寻找新风景，而在于拥有新眼光。”

[Michael @lingmikael]

川普对关税的看法，充分说明一个人年轻时形成的观念，是很难改变的。

[Michael @lingmikael]

加了3D老师的社群，对比一下自己挖的矿和3D的矿，大致一致，可以顺便跟一跟新的矿和产品，超值！

除了日常，最近主要是挖bn的补贴矿、TGE和launchpool。赚点饭钱。

[Michael @lingmikael]

crypto提供了一定程度的智力新鲜感，但是不多。
直到最近开始关注tesla，每天都是各种牛逼。

[Michael @lingmikael]

不想每天沉陷在工作中，花费一定的时间处理仓位，然后剩下的时间学习、生活。

[Michael @lingmikael]

15日LP从不到1M一直到1.8M，收益没有了，正好有更好的机会，过段亏损100U（主要是汇兑损失）出场。

[Michael @lingmikael]

3/12 发现EURC在SOL上有LP补贴，到3/20结束，在Ray和M各自开了个1wu的小仓位，发现收益非常高，尤其Ray上一小时能收10来u，果断重仓。

13/14日EUR/USD大幅下挫，不断调整LP区间，一开始+/- 0.1%, 后来0.5%，后来干脆所有资金+/-1%, 周五一天还有30%+的年化，周末汇率波动小大家进场，收益几乎没有了。

[Michael @lingmikael]

有了娃以后，时间很受限，需要专注；
回想以前基于兴趣做了很多尝试，LP啊，MM啊，HF啊，很花时间，但是不容易出效果；
还有一种倾向，就是技术和产品思路，总想把一个赚钱的点子做成个产品，一劳永逸；

反观w师兄，总是不遗余力的在市场上寻找赚货，学习他们的操作，不断地把时间和成本花在实践上。

[Michael @lingmikael]

开始记录点交易和心得

[Brak @0xbrak]

"币圈垃圾时间，科普一下捡烟头"

借着 @taresky 的话题，延续说说
" 套利到底赚不赚钱？"
" 套利赚的是什么钱？"
" 谁适合套利？"
" 我想说的一些话 "

1⃣ 套利到底赚不赚钱?
如 taresky 所说的，套利之前非常赚钱，上轮轻松 "低风险" 5-10倍。这轮其实23和24的某些时间点也是疯狂的，但 "这轮牛市有多熊" 也不用我多说吧，23-24 综合下来很多资金 APY 也可以做到 50% 上下，2025我认为中小资金依然有机会超过100%，大资金估计只有30%+了。

2⃣ 套利赚的是什么钱？
我更愿意把套利的概念不仅限于 "套价差" 这个小范围里，而认为套利是 “除了系统性风险外，风险很小，确定性很强的一类交易策略”，这个定义下，套利类型很多，每个团队擅长的也不同，列举几种：

👨‍🌾常规的套利：
- Funding fee 套利，这是最容易理解的，在不同的所之间，多空同时持仓，赚资金费率的差异
- 期现套利，通过组合买卖期货和现货，赚取到期时的价格回归，举例，BN-0328-BTC=97735，BN-现货-BTC=96858，如果你卖出1btc期货，买入1btc现货，你就可以在3月28日获得877的价差，因为3月28日时，期货=现货，这里也可以对永续合约，来提高资金利用率
- 价差套利，在dex和cex之间，排列组合找价差，赚差价，三角套利及闪电贷则是实现价差套利的一种方式
- @pendle_fi PT，本质上是把空投预期换取固定回报，只要对PT底层资产做好研究，包括非 USD 的PT做好对冲，也可以视为是低风险的

可供大家学习的有
套利的神 @dotyyds1234
momo @zhamomo666
一石老师 @ohyishi
认真在crypto和rw套利的 @taresky

😈有争议的套利：
- JLP/HLP 套利，通过持有 JLP/HLP 并对冲JLP/HLP持有资产来完成套利，利润来自各种手续费、空投奖励和赌徒输的钱，其实大多数人不会对冲资产组成，因为一般持有的都是 beta 币种
- Pendle 的 YT 流，本质上是通过对整体数据的测算，在安全垫足够的时候下注 YT，轻则保本，重则爆赚，例如 @ethena 和 @usualmoney 早期盲挖那段时间，这里太多聪明人了，例如瓜神 @liguagua , 龙王 @dotyyds1234 , 白总 @qianchengpeng 和
- 期权流，如牛/熊价差，跨/勒式套利等等非常多，本质上是对不理智情绪导致的期权价格变形进行套利，因为期权价格是有公式可以计算出合理的价格范围的，台前的顶级玩家有盐总 @ssslumdunk 和Sober哥 @Amy6Tina
- MEV/科学家流，本质就是利用 dex 的各类特点逻辑，来提取一些链上交易的价值，例如利用滑点，则是在每次用户swap前买入，swap后卖出，赚的就是滑点范围内的价差，这里可以看风景哥 @seaify1 和 @spagreeks 等等

3️⃣ 谁适合套利？
- 资金有一定体量，至少需要 A6+ ，否则真没必要，已经不再是荒蛮时代了，资金越多越好
- 对风险有一定认知的，有一定风控能力，套利不是没有风险，只是相对炒币风险小，坑并不少

4️⃣ 我想说的一些话
- 套利依然是非常好的理财手段，红利依然有
- 思考的要足够全面，不是每个价差都能吃的，不是每个资金费率都能套的，价差和资金费率是相辅相成的
- 初级的套利，并不是复杂的，不管提到的任何一个赛道，精读上面提到的大佬们的思考，然后去尝试去尝试去尝试，都能有基础的收获
- 注意风控，套利由于不够暴利，一次失误，就会让一年的付出付诸东流，所以如果你没时间认真思考方案和风控，那就把专业的事情给专业的人做，这里可以是你身边的朋友，也可以直接购买 USDe or CEX 理财等等

>>>> 最后，送大家一个网站和一个TGbot <<<<
资金费率
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聪明钱动向
https://t.co/cuNZW4bCDR

欢迎来提需求，交流，吹牛取暖～

情人节快乐💘

[Michael @lingmikael]

@ShanghaoJin @Jin3003168 美其名曰 high value location

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

SUMMARY OF FED MEETING MINUTES (5/22/24):

1. Various offices mention raising rates if inflation warrants it

2. Fed officials note “disappointing” inflation data in Q1 2024

3. Officials discussed holding rates higher for longer

4. Some officials worry that financial conditions are not sufficiently restrictive

5. Some officials think long run rates need to be higher

6. Many officials commented on uncertainty about degree of policy restrictiveness

Higher for longer is here to stay.