Hace 2 años nos embarcamos en el desafío de construir un centro de investigación, un think tank y una consultora, en el mismo espacio. Aprendimos de nuestros aciertos y tmb de los errores. Todavía falta mucho, pero estamos orgullosos de todo lo logrado. Feliz cumple @_equilibra!
Esta semana celebramos 2 años desde que comenzamos @_equilibra . En este tiempo consolidamos un equipo de trabajo que piensa a la economía argentina del día a día y también investiga en profundidad sus problemas para proponer soluciones.
Premio en tasa fija, duration récord en pesos y cupo dólar completado
El Tesoro adjudicó AR$ 10,71 B habiendo recibido ofertas por AR$ 14,40 B. Los vencimientos del día fueron AR$ 9,7 B, lo que implica un roll-over del 110% y financiamiento neto positivo de AR$ 1 B. Sin embargo, incluyendo los pagos de capital del lunes en TX26 y TX28, los vencimientos totales de la semana ascienden a AR$ 11,2 B, bajando el roll-over consolidado al 96%, primer resultado por debajo del 100% desde el 25/02/2026 y tercero del año con financiamiento neto negativo (AR$ 0,4 B en términos semanales).
La demanda se concentró en bonos duales CER/TAMAR, que representaron el 44% del total. El mayor interés estuvo en el nuevo TXMJ8 (junio 2028). En conjunto, TXMJ8 y TXMJ9 captaron casi AR$ 4,7 B, llevando el plazo promedio ponderado a 531 días, muy por encima de los 385 días de la licitación anterior. La LECAP a 138 días concentró el 42% pero pagó premio: cortó al 2,11% TEM contra un secundario en 1,98% el día previo. LELINK y BONCER 2027 tuvieron demanda marginal.
En el tramo dólar, AO27 y AO28 completaron los nuevos máximos de VNO US$ 500 M cada uno. El AO27 cortó al 5,00% TNA (el mínimo fijado) y el AO28 al 8,24% TNA, ambos en línea con el mercado. El valor efectivo total fue de US$ 492 M.
El Tesoro llegó a la licitación con AR$ 6,57 B en su cuenta en el BCRA, ya netos de los pagos del TX26 y TX28. Aún restan vencimientos en manos de privados y bancos por AR$ 10,4 B para fines de mayo.
1/2 🧵¿Qué pasará con el aumento de tarifas de electricidad y gas en el IPC de febrero?
Con el avance en la quita de subsidios y la actualización de los precios mayoristas, las tarifas de luz y gas serán relevantes en la inflación de febrero:
🔹 Gas: se registrará un aumento promedio nacional del 16,9% en la factura final de los usuarios. Esto responde principalmente al salto en el PIST (Precio en el Punto de Ingreso al Sistema de Transporte), que es el valor del gas en boca de pozo, el cual tuvo una actualización mayor tras reducir los subsidios.
🔹 Luz: el PEST (Precio Estacional de la Energía Eléctrica), que representa el costo de generación de la energía, sube un 21% en febrero a nivel nacional. Sin embargo, en el GBA, el traslado final a la boleta será de aproximadamente 3,6%. En el resto del país, el impacto sería mayor en algunas jurisdicciones, aunque depende de los cuadros tarifarios de cada provincia. A nivel nacional, la suba promedio ponderada es de 4,8%.
En base a este escenario, estimamos que el alza del rubro electricidad y gas sería alrededor de 12% en febrero, impulsado por el aumento del gas.
Esto incidiría en 0,5 puntos porcentuales (p.p.) en la estimación del IPC vigente y pasaría a 0,7 p.p. si actualizáramos el IPC con los nuevos ponderadores de la ENGHo 2017/18. Es decir, estos incrementos tarifarios implicarían un aumento de 0,2 p.p. mayor en el IPC actualizado que en el IPC vigente.
Está dando vuelta en algunas redes que estoy promocionando un fondo que da altísimos rendimientos. Es fake news y jamás he esponsareado ese tipo de inversión.
@ariasgonz@NikiNikitaLiana No es un curro, no toda la gente que hace el curso aprueba. Y no todas las preguntas aparecen en la bibliografía. Tampoco es cuestión de capacidad, sino de tiempo. Si fuera tan fácil serían todos idóneos. Por el contrario, la gente tiene que rendir 3 o 4 veces en promedio
Equilibra en la LX Reunión Anual de la AAEP en la FCE-Universidad Nacional de Río Cuarto
Este miércoles, jueves y viernes estaremos presentando tres trabajos en la @AAEPoficial 👇
1) "Nuevas líneas de pobreza en Argentina: actualización de canastas y corrección por subdeclaración de ingresos". Presenta: @Gonzaacarrera_ , en coautoría con @LSigautGravina, @SebaLastiri y Micaela Bassi. Miércoles 26/11 14:30 hs en el aula 11
2) "Modelos de Nowcasting para el pronóstico de la actividad económica mensual argentina". Presenta: @Gonzaacarrera_ . Jueves 27/11 10 hs en el aula 11.
3) "Devaluaciones en el Siglo XXI: medición, determinantes y consecuencias de los niveles de pass-through". Presenta @VernelliLaura. Viernes 28/11 9:30 hs en el aula 9.
Los esperamos!
@Macroopolo Hemos hecho los cálculos y siempre nos da igual que los números que publica el FMI en su staff report. Mi comentario fue para sumar, nunca para otra cosa porque no es mi estilo. Te vuelvo a pedir disculpas si lo tomaste así. Saludos!
@Macroopolo No no. No fueron risitas, disculpa si lo tomaste así. Fue un tema debatido hace rato; incluso leí varios informes de 1816 al respecto. Te pega en las netas, por eso mi comentario a tu post, no es a modo de debate. Es cierto igual que es un cálculo poco transparente.
@Macroopolo Si ya lo sé. Por eso mismo; el dinero es fungible. Con el pago al FMI van a bajar las RRBB (ahi si están los desembolsos) y no te va a cambiar nada del pasivo CP. Justamente esa era la idea de que no te dejen contabilizar los desembolsos como RIN.
Desde la previa de las elecciones en la provincia de Buenos Aires, entre el BCRA (US$ 1.155 millones), el Tesoro Nacional (aprox. US$ 640 millones) y el Tesoro Americano (US$ 2.100 millones, según estimaciones propias), se volcaron alrededor de US$ 3.900 millones netos al mercado de cambios para contener el dólar oficial en la antesala de las elecciones Legislativas del domingo.
The United States stands with Argentina. Yesterday, Treasury bought pesos in the "Blue Chip Swap" and spot markets. Treasury remains in close communication with Argentina's economic team as they work to Make Argentina Great Again. Treasury is monitoring all markets, and we have the capacity to act with flexibility and with force to stabilize Argentina.