Winnie Summer

Learning everyday.

[硅谷居士 @SVScholar]

https://t.co/sMlg5ofADP

[OōEli.eth @ooeli_eth]

用Apodex搭建的这个三信号框架确实很厉害👍比单纯定投QQQ收益高很多，也比TQQQ稳得多。

[华尔街观察 Xtrader @cnfinancewatch]

窦文涛说：“我爸爸妈妈跟我在深圳住了半年，其实很心酸。我们整天吵架，真没法过下去，于是不得不把他们送回石家庄。我说，你们回去吧。
​​说这话的时候，窦文涛心里堵得发慌。他当初接父母来深圳，满心想的都是自己终于站稳了脚跟，能让操劳一辈子的老人过来享享清福。他提前收拾出向阳的卧室，备齐了全新的生活用品，连老人常用的物件都提前买好，就盼着一家人热热闹闹住在一处。
​可真凑到一个屋檐下过日子，才知道想象和现实差得太远。两代人活了大半辈子，作息、消费、过日子的方式全不一样，大大小小的摩擦每天都找上门。父母过惯了紧巴日子，买菜专挑实惠的选，剩菜热了一轮又一轮舍不得倒，看见他随手放的空水瓶、拆完的快递盒，总要念叨半天不会过日子。他常年在深圳打拼，作息和吃饭时间从来没个准点，父母偏按着老家的钟点催他吃饭、逼他早睡，连他屋里灯开久了都要进去关掉。
​起初双方还都憋着劲互相迁就，日子一长，耐心磨得精光。一点鸡毛蒜皮的小事就能拌起嘴，有时候是饭菜咸淡不合口味，有时候是出门穿衣的意见相左，吵到最后，谁都觉得自己满肚子委屈。窦文涛觉得父母不懂自己在外打拼的压力，连一点私人空间都不肯留；父母觉得儿子长大了脾气也变了，再也不是小时候那个听话的孩子，连句顺耳的话都听不到。
​家里的气氛一天比一天压抑。他每天下班走到楼下，都要站着缓几分钟才肯上楼，不想推开门就面对没完没了的争执。父母过得也不舒展，出门听不懂当地人说话，连个能坐下聊天的熟人都没有，整天守在几十平的房子里，连下楼散步都觉得浑身不自在。
​他不是没试过缓和关系，特意抽休息日带父母逛景点，买他们念叨过的吃食，可往往好不过半天，转头就能因为一点小事重新闹僵。硬撑了半年，他终究还是认了输。不是彼此没有感情，是硬把各自活了几十年的生活方式拧在一起，
对谁都是熬煎。把父母送回石家庄，是他当时能想到的，对彼此都松快的选择。
把决定说出口的那天，父母没反驳，也没多问，转身就默默收拾行李。他看着两个老人蹲在地上叠衣服的背影，喉咙堵得厉害，却半句软话都说不出口。他偷偷订了头等舱的机票，长这么大，他从没见父母坐过头等舱，连飞机都没坐过几回。他想着，就算不能天天守在身边尽孝，至少让二老体体面面走这一趟，也算补一点心里的亏欠。
​送父母去机场那天，他一路都没怎么说话。车开到航站楼门口，他抢着把所有行李拎下来，一路送到安检口才停下脚步。再往里就不是他能进的区域了，他站在警戒线外，看着父母背着布包慢慢往里面走。
​头等舱的休息室就在安检进去不远的拐弯处，可两个老人一辈子没进过这样的地方，哪里懂这些规矩。他们只顺着人流直直往前走，脚步都带着点局促的慌乱。窦文涛在后面扯着嗓子喊，让他们拐弯去休息室歇着，可距离太远，前面的人连头都没回一下，就那么慢慢消失在了拐角处。
​他站在原地愣了好久，重重叹了口气，转身打了车往回走。刚上车的时候他还没什么情绪，紧绷了半年的神经终于松了下来，只觉得终于不用再天天对着争执。可车开出去半个多小时，快进到市区的时候，他忽然觉得下巴上凉凉的，伸手一摸，满脸都是眼泪。
​他自己都不知道眼泪是什么时候流下来的，没有嚎啕，没有抽泣，就这么悄无声息地湿了满脸。活了几十年，这样不受控制的流泪，他只经历过这一次。
​后来年纪渐长，他才慢慢品出那天的眼泪里藏着什么。不全是离别舍不得，更多的是说不出口的愧疚，和藏在心底的无力。他当初以为把父母接到身边就是尽孝，从来没问过他们愿不愿意离开生活了一辈子的老城；他只看见吵架时的针锋相对，没看见父母藏在唠叨背后的不安，没看见他们在陌生城市里连路都不敢多走的局促。
​父母回到石家庄之后，日子反倒过得舒展起来。每天去熟悉的菜市场买菜，和老邻居坐在楼下唠家常，连吃饭的胃口都好了很多。他们偶尔打电话过来，只说家里一切都好，让他安心工作不用惦记，半句没提在深圳受的拘谨。
​再后来母亲渐渐开始忘事，确诊阿尔茨海默症之后，到最后连他都认不出来。父亲也在几年后突发疾病离世。当年机场那个匆匆走远的背影，成了他心里反复想起的画面。他常常想，如果当初再多一点耐心，再试着多磨合一段时间，会不会少留一点遗憾。
​可人生从来没有重来的机会。太多人都抱着一样的想法，总想着等自己条件再好一点，再好好陪父母，等自己有空了，再带父母出去看看。却忘了父母等不起，也未必能融入年轻人早就习惯了的生活。两代人之间的距离，从来不是一张机票就能填平的。真正的体谅，从来不是硬把父母拽进自己的生活轨道，而是尊重他们活了一辈子的习惯，让他们在自己熟悉的地方，过踏实舒服的日子。

[大力哥 Jasper @Jasper5680]

怎么判断一只美股是刚启动，还是主升浪尾巴？

直接看 6 个指标：

一、看 1 个月涨幅

刚启动：

通常在 10% - 30%。

说明资金刚开始进场，但还没彻底涨疯。

主升浪尾巴：

1 个月涨幅超过 50%。

这种票不是不能涨，而是性价比已经开始变差。

二、看 3 个月涨幅

刚启动：

3 个月涨幅最好低于 70%。

说明逻辑刚被市场发现，价格还没完全打满。

主升浪尾巴：

3 个月涨幅超过 150%。

这时候再去追，很多时候是在接别人已经吃完的主升浪。

三、看均线位置

刚启动：

股价刚站上 50 日线 / 200 日线。

趋势刚开始转强，位置还不算太高。

主升浪尾巴：

股价远离 50 日线。

K 线看起来很强，但短期涨得太急，回调风险也会变大。

四、看成交量

刚启动：

放量突破，缩量回踩。

这说明资金在进场，但卖压还不大。

主升浪尾巴：

上涨放巨量，回调也放量。

这说明筹码开始松动，资金分歧变大。

五、看结构

刚启动：

前面最好有 4 - 8 周横盘。

横盘越久，突破越有参考价值。

主升浪尾巴：

K 线连续加速变陡。

看起来很猛，但越竖的走势，越容易大幅回踩。

六、看市场热度

刚启动：

讨论度不高。

大多数人还在怀疑，市场还没形成一致共识。

主升浪尾巴：

全网都在吹。

新闻在讲，博主在讲，评论区也在喊十倍。

当一只票已经变成共识，往往就不是最舒服的位置了。

判断很简单：

刚启动的票，通常是：

涨幅不夸张，
刚站上均线，
放量突破，
缩量回踩，
前面有横盘底座，
市场讨论度还不高。

主升浪尾巴，通常是：

短期涨幅过大，
远离均线，
连续放巨量，
K 线加速变陡，
全网开始疯狂讨论。

真正值得研究的，不是已经涨爆的票。

而是：

刚被资金发现，
还没被市场完全定价的公司。

[Daniel📈 @CCPool_Daniel]

Exactly like I said in the video is happening right now!!

One could have thought "So much confluence, this is a great long", but they MISSED THE CONTEXT, WHICH IS BEARISH!

For this reason, I have taken no longs in this 61k zone, because even though the confluence was good, I thought it would fail and price will go lower through it all, because of the bearish context right now!

[Art of Speculation @ArtofSpecuycky]

标普Q3怎么走？结合历史数据和期权结构，说说我的判断
单独写一篇给大家一些思路，还有什么别的视角的欢迎补充。
先给结论，再讲依据
我的判断是：6月底之前继续承压，7月初启动，7月份大概率突破前高7630，创出更高的高点到7800到8000区间，涨到7月底8月初差不多见顶。然后中期选举前会有一次真正的回调，不是5月中和6月初这种幅度偏小和时间偏短的pullback。

先说为什么我认为现在还不是真正的回调，只是上涨途中的pullback
5月中，6月初还有现在的这三次下探，我一直认为不算回调，只是大趋势里的正常洗盘。真正的回调，我预计会发生在Q3，而且会持续一段时间起码一个月，走出Lower High、Lower Low的结构震荡下行，不是几天就能走完的浅调整。
如果标普7月份真的创出新高，日线RSI很大概率会形成三重顶背离，这个信号是一个值得警惕的回调预警，跟之前反复提到的技术框架是一致的。

期权结构这边，给一下明天最重要的几个伽马点位
标普现货价7473点。上方Call Wall在7700，这个位置堆积了极度庞大的正Gamma，意味着除非有巨大利好，否则多头很难短期放量打穿这个防线。多空分水岭在7450-7500区域。下方Put Wall在7400整数关口，目前集结了本轮最坚硬的负Gamma行权墙。
量化模型显示，一旦SPX现货价失守7450并跌破7400，做市商为了维持风险中性，会被迫进入追跌卖出的机械化抛售状态，会砸到下方7350甚至更低的位置。我的6月底最低回调价位不会低于日线EMA 50的7320左右，6月初已经touch过一次EMA 50，今天给的那几个点位7430，7400，7350和7320依然适用。
纳指QQQ这边，现货价738点，行权阻力墙在750。关键防守红线在720，大量看跌期权的负Gamma全部压在720下方，如果720失守，会直接引发纳指科技股全面失速。

历史数据这边给了一个相当清晰的剧本框架：六月先跌，七月再涨
第一个证据是六月魔咒。历史统计1950到2025年数据显示，6月16日到6月26日通常是一年里季节性表现最差、最容易连续阴跌的窗口期。当前的连续下跌完全符合这个历史剧本。
第二个证据是新任美联储主席的历史规律。统计了12任新主席上任后的数据，除去1987年格林斯潘那次环境最差的特例，新主席首次FOMC会议之后，1个月后美股表现几乎100%是正的，3个月后正面表现的概率是42%。也就是说短期一个月内大概率延续上涨，但拉长到三个月看，会经历一波技术性的回调和整固，随后才重归牛市。这跟现在Warsh刚上任的情况是高度吻合的。
第三个证据是7月的超强季节性胜率。1950到2025年的双周统计显示，跨入7月上半月，标普的平均涨幅和上涨胜率会迎来全面爆发，7月通常是全年表现最强的月份之一。
把这三个证据叠在一起看，剧本是这样的：因为月底养老金巨额卖股买债的季度再平衡压力，本周余下几天大盘会继续承受机械化抛压，不建议盲目激进做多。指数很可能在6月底砸出一个季节性低点。但一旦7月初新一季度的被动配置资金重新进场，美股大概率会展开强力的超跌反弹，并再度刷新历史高点。

结合期权结构和历史季节性，我对Q3的完整判断是这样的
6月底跌到位之后，7月初启动反弹，7月份突破前高7630，创出更高的高点看7800到8000，这波上涨持续到7月底，8月初差不多见顶。
然后在中期选举前，会迎来一次真正意义上的回调，走出Lower High、Lower Low的结构，持续一段时间，不是几天就结束的浅调整。如果7月真的创出新高同时伴随三重顶背离的技术信号，这次回调的级别可能会比市场普遍预期的更深一些。

说一下我对年底的判断，这部分有历史数据支撑
中期选举的11月和12月，历史数据给的信号其实非常一致地偏多。
美银和彭博追溯二战以来的数据显示，中期选举年通常是四年总统周期里最动荡的一年。一旦进入10月中下旬到11月初，随着选举结果逐渐明朗，市场会开启一波非常强劲的解压行情。历史统计显示，选举之后3个月内标普平均涨幅高达7.3%左右，选举后6个月和12个月内上涨的概率接近100%。
背后的逻辑也不是玄学。第一是政治不确定性的彻底出清，华尔街最讨厌的是悬而未决的不确定性，选举结果一旦落地，Q3回调流出的资金会迅速回流。第二是分裂国会带来的政策稳定性，历史上中期选举最常见的结果是执政党失去对国会某一院的绝对控制，这意味着接下来两年很难通过激进的法案，这种可预测性反而是机构资金最喜欢的环境。第三是叠加年末的季节性红利，基金年终做账拉高净值，加上传统消费旺季的圣诞老人行情，这两层红利和选举不确定性释放撞在一起，会形成比较强的多头共振。
所以把整个Q3到Q4的剧本拼起来看：6月底磨底，7月反弹冲高，中期选举前出现一次真正的回调，10月中下旬这次回调释放完成，11月12月迎来年内最强的上涨窗口，年底冲向8200这个目标。
这个框架不是精确预测，是一个概率框架，会随数据持续更新，但目前看，这条逻辑链是自洽的。

操作上，6月中-6月底这个小调整和Q3的回调，我会优先抄底几个板块：存储、光互连、CPU、ASIC和先进封装。
这几个板块是之前反复梳理过的AI产业链第一梯队，需求和利润兑现的确定性最高，如果大盘出现技术性回调，这些板块的基本面逻辑不会受影响，反而是更好的逢低布局窗口。
6月底之前继续按金字塔加仓计划分批接，7月反弹兑现之后保持耐心，等Q3真正的回调出现，再把更多仓位放进这几个确定性最高的方向。
下面放了图，大概是那么个意思。

[Metamental | 方外之域 @yijiangren]

大家对于光子学的热情太高，推荐一下光子学范畴的ETF
但是真正“光子学 ETF”现在很少
大多数所谓光子学暴露，其实藏在半导体、光通信、AI 基建 ETF 里面

我就按照 光子学纯度 + 可买性 + 风险控制 来排

$FOTO ：最纯的光子学 ETF
Tuttle Capital Pure Play Photonics ETF，代码 FOTO。
目前最像正宗光子学 ETF的一只，上个月底刚推出，非常新，定位就是投光子学产业链，包括激光器、光模块、硅光、特种晶圆、制造产能这些方向。
不买大票，更偏向光通信和光子学硬件本身。
它的主要持仓包括 LITE、IPGP、FN、COHR、CIEN、LASR、AAOI、VIAV、MKSI、NOVT 等，前十大持仓占比很高，费用率约 0.75%，集中度和波动都不低。
FOTO 是光子学纯度最高的选择，但不适合重仓。
它更像“AI 光通信产业链小组合”，适合放在卫星仓，吃光模块、激光器、硅光、CPO 长期趋势。
刚上市不久，历史太短，而且这类主题 ETF 经常是在情绪最热的时候推出，买点非常重要。

$SOXX ：更稳的半导体主仓选择
iShares Semiconductor ETF，代码 SOXX。
它不是纯光子学 ETF，但它是更成熟的半导体 ETF，资产规模大、流动性好，费用率 0.34%。它覆盖半导体产业链，持仓里有 MU、AMD、MRVL、AVGO、NVDA、AMAT、QCOM、LRCX、KLAC 等。
为什么它跟光子学有关？
因为 MRVL、AVGO、AMD、NVDA 这些公司都在 AI 数据中心、网络互联、交换芯片、光互联生态里扮演角色。
它不是直接买光模块小票，但它吃的是 AI 基建大周期。
如果只选一只“光子学相关 + 不想太妖”的 ETF，我会优先看 SOXX。
缺点是光子学纯度不够，优点是不会像 FOTO 那样过度集中在几只光通信股票上。

3SMH ：AI 半导体龙头仓，更偏上游
VanEck Semiconductor ETF，代码 SMH。
SMH 更偏大市值半导体龙头，资产规模很大，费用率约 0.35%，前十大持仓包括 NVDA、TSM、MU、AMD、AVGO、INTC、QCOM、LRCX、TXN、MRVL。
它和光子学的关系更间接。
买 SMH，本质是买 AI 算力和半导体上游，而不是直接买光模块。
但 AI 算力越扩张，网络、光互联、封装、存储、交换芯片的需求也会被往上拉。
SMH 适合做 AI 基建底仓，不适合当“光子学纯仓”。
如果已经持有 QQQ、NVDA、AVGO、TSM，SMH 的重叠度会比较高。

$XSD ：中小盘半导体弹性仓
SPDR S&P Semiconductor ETF，代码 XSD。
XSD 的特点是更偏等权，持仓更分散，约 44 只股票，费用率约 0.35%，前十大占比不像 SMH 那么夸张。它前排持仓里有 MXL、MRVL、ALAB、NVTS、AMD、MU、INTC、ON、PENG、SITM。
这只适合想要一点“中小盘弹性”的人。AI 光互联、SerDes、连接芯片、边缘半导体、小型硬件公司如果轮动，XSD 通常比纯大票 ETF 更敏感。
XSD 比 SOXX/SMH 更刺激，但也更容易被教育。
它不是纯光子学，但如果市场从英伟达、台积电这种巨头，扩散到二三线 AI 硬件，它会更有弹性。

$SOXQ ：低费率版半导体 ETF
Invesco PHLX Semiconductor ETF，代码 SOXQ。
SOXQ 的优势很简单：费用率低，约 0.19%，持仓约 32 只，核心也是 MU、MRVL、NVDA、AVGO、AMD 这些半导体股。
想低成本买半导体，不想纠结 SOXX/SMH，SOXQ 是一个不错的平替。
从光子学角度，纯度不如 FOTO，辨识度也不如 XSD。

仓位配置
最激进的光子学打法
FOTO 为主，小仓位参与

长期 AI 基建打法
SOXX 或 SMH 做主仓，FOTO 做卫星仓

更高弹性的二线硬件打法
XSD + FOTO

低成本长期拿半导体
SOXQ

最推荐的组合是
70% SOXX / SMH + 20% XSD + 10% FOTO

这样既有 AI 半导体主线，又有中小盘扩散弹性，还保留一点真正的光子学纯度。

FOTO 可以看，不要上头，现在更像一只“光通信情绪放大器”，涨的时候很爽，跌的时候也不会跟你讲道理

[JasonZ @Jason_WealthAI]

AI 美股战争地图, 赚不赚钱, 就看你看不看得懂🇺🇸

AI 芯片：NVDA / AMD / AVGO
云计算：MSFT / GOOGL / AMZN
AI 应用：META / PLTR / CRM / NOW
电力能源：GEV / VST / NEE
数据中心：VRT / DELL / SMCI
机器人：TSLA / ISRG / TER
无人机：AVAV / KTOS / RTX
太空竞争：RKLB / LMT / NOC / BA
半导体 ETF：SMH / SOXX
AI ETF：BOTZ / ROBO / AIQ

[远山洞见 @Yuanshan0626]

【普通人，买这几个 ETF 就够了】

对绝大多数普通人来说，不买个股，只买指数 ETF，

是最好的美股投资方法论，除了 $QQQ 、 $DRAM

还有哪些普通人可以买的 ETF ?

SMH，半导体。台积电英伟达博通高通一篮子打包。如果只能买一只，买这个，管十年。

EUV，光刻设备。没有 ASML 的光刻机就没有下一代 AI 芯片，全球独一家的垄断生意。

GRID，电网基建。现在美国一半的数据中心项目因为没电而卡住。AI 要落地，电网必须先升级，这条线没有任何人能绕过去。

NLR，核电。目前唯一靠谱的大规模基荷电力方案。谷歌微软亚马逊都在跟核电公司签长期购电协议。这是个二三十年的长周期生意。

NASA，太空。SpaceX 上周刚上市，Rocket Lab 同一周进了纳指 100。太空赛道从小众概念一步跨进了主流配置。

HUMN，人形机器人。七只里最早期的一只，特斯拉 Optimus 量产在即，英伟达 Teradyne ABB 全在持仓里。适合彩票吧。

你不需要判断哪家公司下季度财报超预期，只需要判断一件事：AI 这个方向未来十年会不会持续吸收天量资本。

答案如果是"会"，这几只每个月定投，比你自己折腾个股的胜率高十倍。

[Ray Wang @wangray]

如果让我只推荐一本书，我会选《简单的逻辑学》，作者 D.Q. McInerney。

大多数人从没系统学过怎么思考，全凭直觉和情绪做判断，还以为那是“独立”。

这本书补的就是这一课。

它把“论证”拆开给你看：前提、推理、结论，以及它们在哪里会断裂。篇幅不长，门槛很低，但回报极高，工具性很强。

在一个人人都在抢着说话、却很少有人会推理的时代，这种能力本身就是优势。

[华尔街观察 Xtrader @cnfinancewatch]

全市场现在还没有真正的纳指动量ETF，如果需要这这个的华尔街专业级别纳指增强ETF，关注我们华尔街观察wsv量化交易数据：

QQQA、QQQ、QQQM 完整业绩对比，同时对照SPMO

信息仅供参考，不构成投资建议

QQQA成立时间为2021‑05‑20，没有10年历史数据，只能对比2021‑至今的完整周期，同时把年度收益、年化收益率、最大回撤、策略缺陷全部拆解清楚。

一、分区间年化收益率（全收益口径，截至2026‑06‑20）

1. 近5年（2021‑2026）

• QQQA：15.60%

• QQQM（纳指100低成本版本，和QQQ几乎完全一致）：17.66%

• QQQ：17.40%

• SPMO（标普500动量基准）：19.20%
结论：长期维度QQQA跑输纳指100大盘。核心原因有两点：0.58%的高额管理费，加上月度高频调仓带来的交易磨损，吃掉了大部分动量超额收益。

2. 近3年（2023‑2026，AI牛市行情，动量因子最强阶段）

• QQQA：34.76%

• QQQM：27.28%
‑ QQQ：26.90%
‑ SPMO：28.50%
结论：强趋势牛市中QQQA动量策略会爆发，大幅超越纳指大盘，也超过SPMO。它会高度集中持有英伟达、博通、迈威尔等动量最强的20余只龙头股票，进攻性极强。

3. 近1年（2025‑06‑2026‑06）
‑ QQQA：96.73%
‑ QQQM：41.92%
‑ QQQ：41.50%
AI芯片细分行情里，动量选股效果被极致放大，收益接近QQQ两倍。

4. 2026年内至今
‑ QQQA：71.87%
‑ QQQM：21.25%
‑ QQQ：21.10%

二、历年年度收益率（2021‑2025，精准年度数据）
年份 QQQA QQQ 差异
2021 8.43% 27.42% 大幅跑输，年末市场轮动切换，动量失效
2022 ‑29.08% ‑32.58% 熊市小幅抗跌，动量策略规避了部分暴跌个股
2023 24.98% 54.85% 普通科技牛市，动量选股收益弱于市值加权大盘
2024 16.11% 25.58% 继续跑输，市场热点扩散，龙头趋势性减弱
2025 ‑9.00% ‑2.80% 震荡行情，月度调仓损耗拖累业绩

规律总结：

1. 极致的AI主线牛市（2026）：QQQA碾压QQQ，强者恒强效应拉满。

2. 普通科技牛市、震荡市：QQQA持续跑输QQQ，高频调仓损耗+高费率，抵消动量优势。

3. 熊市：具备微弱抗跌能力，优于纯市值加权的纳指指数。

三、风险指标对比

1. 最大回撤
‑ QQQA：‑38.44%
‑ QQQ：‑36.00%
‑ SPMO：‑30.95%
QQQA持仓极度集中，一共只有21只股票，波动率更高，最终回撤比QQQ更大，远高于SPMO。

2. 年化波动率
‑ QQQA：25.20%
‑ QQQ：22.30%
‑ SPMO：20.10%

3. 夏普比率（风险调整后收益）
QQQA 0.26，QQQ 0.42，SPMO 0.61。
在风险收益性价比上，QQQA整体弱于另外二者。

四、底层策略参数对比（解释业绩差异，对标SPMO）

1. QQQA动量规则：采用道氏赖特相对强弱指标，筛选纳指100内部动量最强21只股票，月度调仓，等权重持仓，费率0.58%。

2. SPMO动量规则：风险‑波动率调整动量得分，100只股票，半年调仓，市值‑动量加权，费率0.13%，20%缓冲规则控制换手率。

3. QQQ/QQQM：纯市值加权，无动量筛选。

核心结论：

1. 纳指官方现成动量ETF只有QQQA，它只适合押注主线明确、强者恒强的极致趋势行情。

2. 如果想要复刻SPMO半年调仓、波动率调整动量的策略，纳指市场没有对应的成品ETF，自建组合会显著优于QQQA，可以规避月度调仓损耗和高额管理费。

五、最终投资结论

1. 短线博弈AI主线行情：QQQA进攻性无敌，收益会远超QQQ。

2. 长期配置纳指动量增强：不要选QQQA，高费率和月度调仓会长期拖累收益，自建SPMO式半年调仓的纳指动量组合才是最优解。

3. 普通纳指长期投资：直接选择QQQM即可。

[CatNarratives老三 @laosanhemao]

这个时候的美股，不管是从技术分析，还是从情绪面来看，都处在历史高位，

再加上最近纳指一直在高位上下波动，这就意味着现在想在美股上面赚钱，或者说在大跌到来时想要全身而退，是需要点技术的

推荐一些值得关注的美股投资博主

1.华尔街没有名字 @WallStreet0Name：不会像别的美国博主那样无脑FOMO，实盘带着粉丝在纳指高点清仓，回调低点果断带着粉丝再接回来，不让粉丝吃情绪溢价，超级硬核的实战派

2.peter @peterlbrandt：传奇技术分析大师、图表派代表人物，代表作：交易赢家的21周全记录，完整给你展示了老师作为顶尖交易员面对止盈止损的心态，做投资必看书籍之一

3.shirley @shirleyusy：曾在韩国证券交易所工作，长期关注韩股与全球市场联动，订阅内容有关于老师对 $SNDK 等热门股独特的理解和思考，超强的独立女交易员！

4.katoo @blazingbees：曾经也在韩国证券公司工作，从价值投资转向跟踪趋势交易，全网最宠粉的投资博主之一，粉丝的评论留言都会回复，订阅内容质量非常非常高，而韩股作为巨型芯片ETF，有芯片股持仓的一定要关注

5.serenity @aleabitoreddit：AI半导体供应链深度分析师，美股小盘股之王，实盘年化收益4500%，把AI产业链拆得极细，本金小的很值得关注他

6.方外之域 @yijiangren：8年交易经验的实战交易员，专注AI与技术面结合，对每只个股都有独特的见解，在黄仁勋还没喊单 $MRVL 时，就对这只个股有过专门分析

7.摸鱼局长 @Jason23818126：普通人最友好实用派，教粉丝简单有效的长期策略+工具，分析 AI 相关美股标的及赛道机会

8.CatNarratives老三@laosanhemao：宏观+叙事分析高手，提供长期视角，从历史中找寻规律，追随巴菲特投资，在情绪高位时帮你看清大局、避免追涨杀跌

[情绪稳定Alan⛳️ @CryptoBirdie_1]

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5. @dons_korea DONS
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@CryptoBirdie_1
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[爱理财的kiko @kikoaifenxi]

这篇文章值得收藏！

[Yuyue @yuyue_chris]

在当前市场中，市场跟着他自己想要的方向走的这一现象表现得尤为明显，这一段的行情对宏观情况、地缘冲突等消息敏感度很明显在降低，这就造成资金共识的进一步集中

这周最后两个交易日明显观察到黄金和 BTC 这类无息资产对加息预期仍较为敏感（虽然黄金那天在思考时错过了减仓机会），但美股板块强弱分化显著，资金持续推高半导体、存储以及部分高景气光互联个股如 CRDO、ALAB、MRVL 等。这些标的受益于此前 SemiAnalysis 报告中提到的 CPO 延期逻辑，铜互连和可插拔光模块的需求窗口得以延长。而纯 CPO 概念标的如 AAOI、LITE 等则表现相对弱势，这在当前环境下也属于正常的分化

考虑到资金对共识板块的集中度可能进一步提升，我个人觉得没有必要快人十步提前布局等待补涨的滞后赛道，紧跟市场主线即可。不过，还是需要警惕高杠杆带来的高拥挤度风险，一旦出现不利苗头，应果断转向，原则是宁可少赚，也不能亏钱

[空空 ｜ 跟着Serenity学投资 @chuge857]

Serenity 最近在研究一种选股方法，我觉得含金量极高，尤其对关注港股和 A 股的投资者很有参考价值。

这个方法叫 NAV 折价选股法。

NAV 是净资产价值（Net Asset Value）。如果一家母公司持有子公司的大量股权，而母公司自身的市值，远低于它手里那些股权的市场价格，这个差距就叫 NAV 折价。
打个比方：你花 100 块买了一家公司，但这家公司的钱包里装着价值 300 块的股票——这就是 3 倍的 NAV 折价。

Serenity 扫描了台湾、韩国、中国多个市场，逐一点评了她看到的机会，以下是关键结论：

最看好的标的：台湾纬创（Wistron，台股代码 3231）
她说这是她自 $SIVE（瑞典硅光子）以来见过的最好机会之一。

纬创市值约 162 亿美元，今年一季度营收同比增长 144%，本身增速就已经极为惊人。更重要的是，纬创持有子公司纬颖科技（Wiwynn，台股，AI 服务器代工龙头）35.46% 的股权，而这部分股权的市值，约等于纬创自身市值的 0.66 倍。
也就是说，买纬创，相当于以六六折买到了纬颖的股权，纬创自身的 AI 服务器业务还是免费附赠的。

最值得中国投资者关注的两个名字：$ACMR 和 WUS
$ACMR（ACM Research，美股）的 A 股关联公司是盛美上海（688082，科创板，半导体清洗设备龙头）。$ACMR 是美股上市的母公司，盛美上海是其在中国的核心运营主体。Serenity 指出，$ACMR 即将在港股分拆上市子公司，而且它是她扫描到的所有案例中，NAV 折价最深、同时子公司独立成长性最强的标的之一。

WUS（华通电脑，台股，PCB 基板）同样即将分拆港股子公司，且目前有一位"高度成功的激进投资者"正在对其施压，要求推动价值释放。Serenity 认为最终可能会达成某种中间方案，折价有望收窄。

她表示考虑在本周一（6月23日）加仓这两个标的。

其他她扫描到但不太看好的案例：
台湾中美矽晶（5483）持有环球晶圆（6488）46.64% 的股权，折价极深，但中美矽晶自身增长缓慢，折价可能长期不收窄。
韩国的 Iljin Holdings（持有变压器/直流电缆相关子公司）和 Simmtech Holdings（持有 PCB 基板子公司）折价更夸张，Simmtech Holdings 折价超过 6 倍。但 Serenity 明确说：她不信任韩国的公司治理，这类机会更适合做股东维权的激进投资者，普通投资者很难等到折价收窄的那天。
这个方法对 A 股投资者有什么用？
A 股里 NAV 折价的结构非常普遍，尤其在大型集团类公司中。核心判断标准只有两条：

第一，折价要足够深，安全边际才够厚。

第二，子公司要有独立的高速增长，否则折价只是数字游戏，可能永远不会兑现。

只有折价、没有成长，往往是价值陷阱。两者兼备，加上外部催化剂（分拆上市、激进投资者施压、管理层回购），才是真正的机会。
以上内容仅作海外前沿产业观点译介，不构成任何投资建议。

[NickSung @NickSung2017]

Serenity周报已生成并推送邮件给所有pro用户。
本周重点：
1 光子学：InP放松与激光供给瓶颈仍是核心叙事
2 半导体：$NVDA、$GOOGL推动800V DC时间表前移
3 欧洲持仓：欧洲核心多头聚焦$SIVE、$LPK、$SOI、$RPI、$IQE、$ALRIB、$XFAB

周报按计划每周日生成并自动推送，望知悉。

[努力赚钱的菜狗 @jiroucaigou]

AI时代最适合定投的ETF，让你无惧涨跌，吃满AI红利

我挑选了一些AI含量更高ETF，不用承担个股回撤波动，同时收获比纳指更高的收益

1.SOXX：一年涨幅184%。半导体核心ETF，属于AI上游卖铲子的战场，AI资本开支越高，SOXX走势越强。适合看好AI基础设施和资本开支的投资者

2.DRAM：一年涨幅176%。看好AI内存需求。适合想布局内存的人群

3.PSI：一年涨幅115%。同属于广义半导体板块，用量化因子模型挑选更优质的股票

4.ARTY：一年涨幅105%。贝莱德主题AI ETF，比半导体更宽。适合想布局更宽泛AI主题的投资者

5.BAI：一年涨幅97%。人工智能主题ETF，比芯片更宽

6.XSD：一年涨幅89.7%。半导体扩散ETF，从龙头扩散到中小股时候会更吃香

7.SMH：一年涨幅76%。广义半导体全产业链，适合想一键布局整个半导体+AI产业链的人群

8.AIQ：一年涨幅60%。AI全家桶，包括AI全产业链的优质标的

如何选择？
高弹性半导体核心类（涨幅最高）：SOXX 和 DRAM。最直接受益AI资本开支和内存需求，弹性最大

广义半导体类：PSI（量化优选）、XSD（扩散型）、SMH（全产业链一键布局）

更宽泛AI主题类：ARTY、BAI、AIQ。适合不想只看芯片，想覆盖更广AI领域的投资者

如果你没有渠道定投纳指以及这些AI ETF的现货的话，可以试试币安投资的Stablestock，可以用我的邀请链接
https://t.co/jqn1g1pNjQ
非内容合作，建设优质项目中

[大力哥 Jasper @Jasper5680]

美股学习投资工具推荐：

No.1 TradingView：看波动、趋势、技术面
最适合看K线、均线、成交量、RSI、MACD、支撑压力位，也能用 Stock Screener 按市值、成交量、波动率等条件筛股票。TradingView 官方也说明它的股票筛选器可以按市值、股息率、成交量、最活跃、波动最大等条件过滤。

No.2 Seeking Alpha：看投资价值、基本面、评级
适合看估值、增长、盈利能力、动量、EPS修正、分析师文章、财报解读。它的股票评级会从 Valuation、Growth、Profitability、Momentum、EPS Revisions 五个维度打分，适合判断一只股票是不是贵、成长性强不强。

No.3 Koyfin：看专业数据、财务对比、宏观和板块
Koyfin 更像 Bloomberg 的低配版，适合看个股财报、估值倍数、行业对比、宏观数据、组合分析。官方定位就是给投资者做市场研究、组合分析和报告。

No.4 Finviz：快速筛股
适合快速看美股热度、板块、涨跌幅、成交量、波动、新闻和筛选条件。优点是快，缺点是界面偏老，深度分析不如 Seeking Alpha 和 Koyfin。Finviz 提供股票筛选器、实时市场数据、高级过滤、ETF insights 等功能。

No.5 IBKR / Charles Schwab / Webull HK：交易与持仓
真正下单、看账户、看盈亏，用券商软件。
IBKR 更国际化，适合长期正规投资和多市场交易；Charles Schwab 适合符合条件的国际投资者；
Webull HK 更适合想用中文界面、看美股港股行情的人。

建议组合：

新手最实用：TradingView + Seeking Alpha
一个看波动，一个看价值。

进阶组合：TradingView + Koyfin + Seeking Alpha
看技术面、基本面、估值、财报、行业对比都够用了。

[另一面 @OtherSideBJ]

为什么说控制亏损是投资的第一原则，看完你就懂了。
今天分享3种具体控制回撤的实战应用、爱因斯坦所说的世界第八大奇迹---复利。谈谈投资心得👉
亏损10%，需要涨11%回本；
亏损20%，需要涨25%回本；
亏损50%，需要涨100%回本；
亏损70%，需要涨233%回本。
而当亏损达到90%时，
你需要900%的涨幅，才能填平这个深坑。
这种程度的涨幅，对于普通散户来说，几乎是不可能完成的任务。

这看似简单的数字游戏，却揭示了投资中一个残酷的真相：
控制回撤永远是第一位的。

而面对亏损，很多人会想到补仓。从数学理论上看，这似乎非常合理。越跌越买，只要未来能反弹10%，亏损20%时，补仓11%就能回本。亏损50%时，补仓41%；亏损70%时，补仓61%，听起来很完美。

但现实却很残酷。在亏损50%时，你可能已经补过好几次仓了。越补越多，需要补的40%，早已不再是最初的本金比例。等真正跌到70%，需要大手笔补仓时，你摸摸口袋，会发现自己的兜比脸还干净。最终增长遥遥无期，而你的筹码却已坚定套牢。

相比之下，看似平庸的稳健收益，却能在时间的催化下，产生惊人的效果。
100万本金，年化收益30%，10年后是1380万，20年后是2个亿。
这就是爱因斯坦所说的世界第八大奇迹，那就是复利。

巴菲特之所以能够成为股神，并不是因为他短期能够翻倍，而是因为他能够在长达47年的时间里，持续保持20%以上的盈利。

很多人能够短期实现50%，甚至100%的盈利，但很少有人能够保持5年，甚至10年以上。拉长时间周期来看，只要收益回撤超过50%，还是会被打回原形。

尽管这些道理简单明了，但为什么绝大多数散户还是难以坚持呢？

从行为金融学来看，过度自信会让人们在牛市时误以为自己是股神，熊市时又过度悲观；损失厌恶让散户宁愿死守亏损股票，也不愿意止损；从众心理驱使人们在市场高点疯狂买入，又在低点恐慌抛售。

选择价值投资还是成长投资，并不重要。重要的是找到适合自己的方法，并长期坚持。

接下来，分享三种具体控制回撤的实战应用。

第一种，通过走势和预期控制回撤。
假设你买入了一只强势封板的股票，按照预期，第二天该股票应该高开。然而实际情况却是第二天股票低开，此时你敏锐地察觉到股票走势与预期不符，市场存在较大不确定性，于是果断选择卖出，成功避免了后续可能出现的损失。

第二种，设定止盈止损点控制回撤。
买入一只股票之前，提前精心设定止盈和止损价格。假如你在这个位置，价格突破的时候进场，当股票价格上涨达到止盈价格时，果断卖出，成功锁定利润；而当进场之后，价格下跌跌破止损价格时，同样毫不犹豫地卖出，有效避免更大的损失。
这种严格执行止盈止损的策略，有助于在复杂多变的股市中保持稳定盈利。

第三种，利用均线控制回撤。
当你选定一只股票的十日线和二十日线作为重要参考指标，当股票价格跌破十日线时，你开始提高警惕，并密切关注股票后续走势。如果股票价格进一步跌破二十日线，则果断卖出，从而成功避免后续可能出现的深度回调。
因此，养成良好的交易习惯，对于控制回撤至关重要。

在进行每一笔交易之前，应对仓位、出入场点位、止损和止盈点位进行严格的计划，并坚决执行。

正如巴菲特所说，人生就像滚雪球，重要的是选择最湿的雪和最长的坡。
在这个市场中，活得久比跑得快更重要。因为只有留在场上的人，才有资格享受复利的奇迹。