xiaomage

[Nico投资有道 @tychozzz]

这轮美股下跌学到最大的经验教训就是：

1️⃣ 即使个股基本面再好市盈率再低，价格涨到高位时，该杀估值还是会杀，没有任何借口，内存存储就是最好的例子。

2️⃣ 下跌时一定不要用杠杆抄底。南方海力士 2x etf 埋了太多人。

3️⃣ 收益率在高位的时候，提前设置好被动移动止盈。即使不愿意放弃正股，也要做好对冲，少赚比不赚强，不赚比亏强。

目前纳指前瞻市盈率已经接近今年 3 月底的水平，把杠杆去掉，一定不要在最恐慌的时候割肉。

AI 主线逻辑没有任何变化，拿着指数以及基本面好业绩好的个股，它们回到前高只是时间问题。

[Nico投资有道 @tychozzz]

昨天是 7 月以来，半导体板块走势最好的一天，全线大反弹。

纳指 QQQ 重新站上 700 心理关口，半导体指数 SOXX 也收复了 550，包括内存存储光通信在内的很多标的，涨幅都非常不错。

不过现在还没到开香槟的时候，昨天这波反弹量能一般，缩量上涨，更像是之前去杠杆太快太急的超跌修复和空头回补，QQQ 要想回到前高，上方还有一些阻力。

接下来密集公布的大科技财报，才是这轮反弹到反转的验证。

我更倾向于大科技今年还是会维持甚至是上调 Capex，不过这里我们要清楚一点，当下市场主要的分歧并不是 Capex 会不会涨，而是能否继续维持如此高的 Capex 增速。

削减 Capex 和放缓 Capex 是两个不同的概念，今年明年大概率不会削减 Capex，但是 Capex 的增速是否会放缓，我认为有可能，而且可能性不低。

所以这次大科技财报会议需要提防一点，管理层可能会口头表达一些 Capex 放缓的语气，给市场打预防针，同时给自己留余地，这种情况绝对会压制半导体板块的情绪。

我觉得在财报之前，如果硬件仓位太重的话，可以适当做一些调整，比如说调仓一部分到大科技或者软件股，再比如通过做空半导体指数来对冲，不要盲目相信行情会在短时间之内破新高。

还有就是一定不要寄希望于大科技 Capex 无限加速，这不现实，更值得长期观察的是 AI 的落地能否匹配 AI 的投入，AI 应用层能否出现更多新产品新叙事。

从最近一年 AI 进展来看，这一点是毋庸置疑的。2026 我们进入了 Agent 元年，Coding Agent 开创了新的 B 端商业模式，AI 带来了巨大的生产力增效，这些都是实质性的证据。

只要未来 AI 行业不出现停滞，能持续落地，我们就不必太担心美股股价以及基本面崩塌的问题。

[TingHu♪ @TingHu888]

有一种人的谈恋爱方式是你上头了Ta就走，这种人还是很渣的，但投资要学习这种方式，市场上头了你就得走，而不是等人家下头了你还在问为什么？明明基本面挺好的，为什么跌成这样？都是市场的错。难道上头时候的高溢价就是合理的？你“谈恋爱”的对象在本质上有了质的飞跃了吗？

[美股OK哥 @artinmemes]

做空大王香橼Citrini刚发了篇收费研报，提示大家关注AI以外的5个小主题，可能有惊喜

我给大家总结一下吧，附上他们推的个股

1. 航空公司（推了 $DAL 和 $UAL ）受益于油价正常化和世界杯催化

2. 养老院（推 $WELL $BKD $JAN ）第一季度美国养老院入住率89.5%，连续上升，利润率惊人

3. 现场活动（推 $LYV $TKO $BATRK $MSGS $FWONK $IMAX）亲临现场已成为奢侈品

4. 金融交易所，香橼觉得垄断要结束，新兴要崛起，呼吁做空 $CME $CBOE $ICE ，买入 $HOOD $COIN $SPGI

5. 先买后付公司（推 $KLAR $SEZL $AFRM）原因是被错杀

给个关注，激励我将来多多分享

[xiaomage @mt20821804]

某个q姓大v的推文一股ai味，取关了。。。让时间线越来越干净。

[Murphy @Murphychen888]

1956年，贝尔实验室物理学家凯利，从信息论里推导出一个公式；1969年，数学家索普把这个思路搬到华尔街，其创立的基金在19年的运行中从未出现亏损年度。

它就是“凯利公式” ，一个几乎可以回答所有”该不该压，该压多少“的问题的神奇公式。

比如，我现在对BTC未来预期的价格是10w美元，而下跌的风险在5w美元，胜率评估为60%，那我应该押注多少仓位？

如果你也觉得这个问题很纠结，即怕踏空又怕被套，那么不妨看看“凯利公式”会怎么说？

f = p/l − q/g = 0.6/0.21875 − 0.4/0.5625 ≈ 2.03；

其中：
f：最优仓位比例；
p：胜率；这里 p = 0.6；
q：败率；即1 − p= 0.4；
g：盈利幅度；入场6.4w涨到10w，g = 0.5625；
l：亏损幅度；入场6.4w跌到5w，l = 0.21875；

也就是说，满凯利给出的是203%仓位，等于上了2倍杠杆。因为上行空间大，下行空间小，胜率比败率高，三个因素叠加，就把仓位往上推了。

但凯利公式的前提是“p、g、l”完全准确，然而现实中它们都是我自己预估出来的，一旦估错，满凯利的惩罚是极其不对称的。

即估错的代价远大于估对的收益，所以我会选择1/4凯利，即51%的仓位，把自己从右侧危险区拉回左侧安全区，用“少赚一点”去换“万一估错”而不会被直接打趴下。

当然，这不是投资建议！只是给小伙伴们提供一个思路。你可以结合自己对未来价格的预期，风险边界，胜率评估等等，来看看什么样的仓位是适合你自己的？

[xiaomage @mt20821804]

@yiqifacai 中船造LNG船的沪东中华不在上市公司的资产里。另，最近几年船舶行业非常景气，中船集团旗下船厂接单基本都排到了29年以后，但是过了29年，后面可能又开始下滑了，周期性非常明显。

[Nico投资有道 @tychozzz]

OpenAI 宣布向 SEC 提交 IPO 上市申请，至此全球两大龙头大模型厂商，都已经进入 IPO 的准备阶段，估值都接近 1T，预期都会在今年 Q4 这个时间窗口上市。

我觉得这两大 IPO，不仅是今年最大的资本造富盛宴，也会是今年美股市场甚至全球市场最大的风险。

在理解风险之前，我们需要先理解这轮 AI 牛市、AI 产业链疯涨背后的原因，核心在于算力 Token 供不应求。

市场相信大模型会持续 scaling，推理需求持续爆发，OpenAI 和 Anthropic 会继续疯狂锁定算力，hyperscaler 会继续加大 capex 进行 AI 军备竞赛。

其中有两个很关键的披露指标就是 O/A 厂的 ARR 以及估值，现状是 ARR 还在不断加速，估值在不断抬高，没什么大问题。

而这两家公司 IPO 上市之后，所有数据都会摊到台面上，包括公司的利润、订单、增速甚至是模型本身的性能、表现、故障，这些过往不被机构和散户重视的信息，在 IPO 之后或许都会被无限放大解读。

如果届时大盘仍然在高位，市场也没有新的 AI 应用层故事可以讲，那么 IPO 可能就是最大的 sell the news，引发新一轮恐慌。

我目前对于整体市场尤其是 AI 板块的看法是，短期偏乐观，美股大盘回调下杀都是不错的买点，目前纳指 forward PE 不到 25x，并不贵。中期得注意年底 IPO 风险， 可能会引发一次大级别回调，但这种回调，也是 AI 的黄金坑，如果发生，一定要重仓买入。

📈 投资美股用 BIT，稳定币直接入金，持有真实股票，终身免佣，丝滑交易美股。

[xiaomage @mt20821804]

@aleabitoreddit @darkseidzz Serenity认为：
英伟达未来仍会增长，但增速可能没有市场想象的那么夸张，相比已经巨无霸的英伟达，上游供应链里的关键公司可能更有估值提升空间。

[一起发财 @yiqifacai]

买不了绿波，买不了绿波的上游吗？
我看好多人抱怨自己没有科创板权限，一点脑壳不想动。

[TraderS | 缺德道人 @Trader_S18]

话说终于到6月了，本月会有几个影响全球金融市场的大事，不可不察，我们来提前分析布局一下：

1. 世界杯6.11号开幕——世界杯魔咒

2. SpaceX6.12号IPO——史诗级的资金“抽水机”

3. FOMC6.17号开会——新任主席沃什的“政策底牌”

坊间普遍认为，世界杯带来的赌球热潮会抽走金融市场上的热钱。看球带来的“分心效应”会转移注意力。本国队比赛时段股票成交量和对消息的反应度会明显下降，叠加夏季淡季可能让6-7月盘面更稀薄、更容易被单条消息推动。

SpaceX计划融资750亿美元，是史上规模最大的IPO。这本质上是美股基金仓位再分配：大型 IPO 前股票基金会先抛存量持仓囤现金来参与配售。此消彼长，现在处在高位的一些个股可能会因此回调。

真正动流动性的重头戏是美联储新主席沃什上任后的首秀，这次FOMC会议会有点阵图和经济预测发布，他对缩表的姿态同样非常重要。

结合以上三大事件的“叠加冲击”，6月可能需要谨慎一些

[TingHu♪ @TingHu888]

A股尾盘最后做了一些调仓，预计6月第一周会进入保守模式，不再买入任何仓位，而是不断降低仓位。

[TingHu♪ @TingHu888]

很多人惊叹 Serenity 的收益率，其实更应该学习其分解产业链发掘小而精以及执行的能力。
以前炒过股的肯定听过“产业链炒作”，A股接近20年前就有这个概念了，但真正用好的人并不多。尤其是信息发达的当下，当你错过一些机会，去寻找下一个机会的时候，你会发现各层链条都涨了不少，这个时候就看你敢不敢进再赌轮动或者某个板块继续上行了。
产业链炒作逻辑：
先炒概念预期➤再炒上游➤再炒中游➤最后下游应用：
概念预期期：纯炒想象，资金偏爱“上游铲子股”。
上游扩产期：上游资源材料供需矛盾出现，率先兑现业绩。
中游制造期：上游价格回落后，中游制造端利润修复，迎来业绩爆发。
下游应用+出清期：全产业链逐步产能过剩，成本优化、品牌龙头脱颖而出。
不说能成为股神吧，这个看天赋，但按照这套逻辑，你赚钱是没问题的。

[Ando @AndoRAG]

https://t.co/RNqhMedZcE

[一起发财 @yiqifacai]

很多人以为自己废了，其实不是废了，是长期缺觉了。你以为是情绪问题、意志力问题、能力问题，实际上很多时候，就是睡太少。甚至你会开始怀疑人生，觉得自己是不是越来越笨了。其实不是。是你的身体在报警。现在很多人最大的问题，不是不努力，而是身体一直处于透支状态。

最简单、成本最低、效果最大的自救方式，其实就两个字：早睡！

别小看“ 早睡，睡饱”这件事。它对人的改变，比很多补剂、课程、鸡汤都大。你只要连续早睡一段时间，就会发现：早上醒来不那么累了，白天脑子开始清晰，情绪稳定很多，不容易暴躁，做事也没那么拖延了。以前一个小时都不想碰的事情，现在二十分钟就能进入状态。因为你的大脑终于恢复供电了。更明显的是外在变化。脸不肿了，黑眼圈淡了，皮肤开始变干净，眼神有神了，整个人会有一种“活人感”。

很多人以为自己丑，其实只是没睡够。真正厉害的，不是天天燃烧自己的人。而是能长期保持精力稳定的人。因为成年人的竞争，到最后拼的根本不是爆发力，而是续航能力。

你会慢慢发现：早睡的人，情绪更稳，判断力准，执行力更强，也更容易长期坚持。

熬夜最大的代价，不是困。是它会一点点摧毁你的专注力、情绪、代谢、意志力。最后人会进入一种：脑子混沌、身体疲惫、想努力却使不上劲的状态。

真正的逻辑其实很简单：

早睡 → 身体恢复 → 精力充足 → 情绪稳定 → 行动力增强 → 人生重新进入正循环

很多问题，真的不是靠想通解决的。是靠睡够解决的。你先别焦虑未来，今晚先早点睡。

[Nico投资有道 @tychozzz]

AI 是现在最大的投资趋势，围绕 AI 做投资，我觉得有这么几条核心主线。

1️⃣ AI 已经进入推理时代，在算力消耗占比中，推理已逐渐超过训练，并且未来推理不是线性增长，而是指数级。围绕推理，布局长线 AI 投资。

除了 GPU 之外，CPU、内存、存储、光互连、推理专用加速卡、云厂商、NeoCloud 都是值得长期布局的板块。

- CPU $AMD $INTC $ARM
- HBM 内存 + NAND/SSD + HDD 存储 $MU 海力士 三星 $SNDK $WDC
- 光互连：这里标的太多... 这周 Nico 前沿 Alpha 频道里有详细讲过，大家可以翻翻
- 推理专用 ASIC $CBRS（即将 IPO 可能短期炒作严重） $GOOGL $AMZN $MSFT $META（自研推理芯片） $AVGO（AISC 设计代工）
- 传统云厂商 $GOOGL $AMZN $MSFT $ORCL
-NeoCloud $CRWV $NBIS $IREN

2️⃣ 英伟达作为世界 AI 工厂，目前交付的不仅仅是算力 GPU，而是直接面向客户，交付从芯片到软件再到整套 AI 工厂的全栈解决方案.

它投钱去哪里，说明哪里就是产业链上最真实的瓶颈。从英伟达的投资版图入手，就能看到当下市场最热门的投资方向。

- 英伟达直接投资的上市公司 $INTC $CRWV $NBIS $COHR $LITE $GLW $IREN

3️⃣ 能源仍然是 AI 最大的物理约束，目前 AI 增长最大的瓶颈在于电力。核电、SMR 小型核反应堆、天然气发电、电网设备、变压器、液冷、储能，这些都是 AI 电力受益板块，能源投资逻辑已经被 AI 重塑。

- 核电运营商 $CEG $VST
- SMR 小型核反应堆 $OKLO $SMR
- 天然气发电 $GEV
- 电网设备 $ETN
- 液冷 $VRT $MOD
- 储能 $TSLA $FLNC

4️⃣ 数据正在变成新一代核心资产，只不过目前市场注意力不在这。模型架构趋同，算力瓶颈也会慢慢被解决，未来 AI 真正的差异化优势还是数据。

这一侧重点关注社交平台以及拥有垂直领域数据的公司，比如 $META $RDDT $TSLA 等等

5️⃣ AI 应用落地变现，最大的赢家还是掌握用户分发渠道的公司，核心还是得回归用户价值，而大科技牢牢掌握这一层入口。

- 信息分发入口 $GOOGL
- 社交入口 $META
- 购物入口 $AMZN
- 消费设备入口 $AAPL
- 操作系统入口 $MSFT
- 物理 AI 入口 $TSLA

[华尔街没有名字 @WallStreet0Name]

23年ChatGPT 出现后，我们在使用gpt，高呼ai牛逼，从未想过押注英伟达，押注算力。
25年AI 长上下文、长期记忆、推理数据增长后，市场发现ai要保存记忆，需要大量的存储。
25年下半年AI 数据中心扩张，市场低估了光模块、光通信。
未来还会有一些“转折点时刻”，AI 医药、自动驾驶、具身智能、机器人、机械臂、端侧 AI等一个个阶段都会慢慢到来，在其他人高呼牛逼的时候，我们要去发现一些投资机会。
这个提示词，你可以让ai帮你改成周报，月报的形式。

[一起发财 @yiqifacai]

人真正重要的东西只有一个，就是时间。

因为你现在没钱，不等于你五年甚至一年以后也没钱，因为钱永远可以再生。但是人只会越来越老。

能让时间变多，有两个最简单方法。

第一，低糖饮食。低糖饮食，身体糖化的就慢，你生理上老的就慢。别人四十岁，你客观上只有三十岁，注意，就是客观，不是心理安慰。

第二，把一个星期当成一个月用。你有了这种意识，你整个人都效率就会变高。