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Sahara #0120616

[大老师Bugsbunny ｜DRAM UP only @octopusycc]

下周交易计划（Test）

下周我觉得最重要的不是去猜哪个票一定涨，而是看几个关键验证点能不能接住前面的涨幅。

简单说，下周是一个验证周，不是无脑追高周。

前面 AI、半导体、存储、材料、AI 云、太空这些高 beta 已经被资金打了一轮，下周开始，市场要从“讲故事”进入“验证故事”的阶段。

如果验证通过，AI 基建扩散还能继续做；如果验证不通过，就要小心高位兑现。

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1. 周一 21:30：先看 SOX / NDX 调仓后的承接

周一美股开盘，第一件事就是看 SOX 和 NDX 调仓生效后的市场反应。

这不是普通的指数调整，因为这次涉及到很多前期涨幅很大的高 beta 标的。

NDX 新增重点看：

ALAB、CRWV、NBIS、RKLB、TER

这些票前面很多已经提前交易过纳入预期，所以周一开盘以后，真正重要的不是“纳入”本身，而是看纳入以后有没有主动资金继续接。

如果调仓结束以后，这些票还能稳住，甚至继续放量往上，说明这轮不是单纯被动资金买完就结束，而是主动资金还愿意继续做 AI 基建、AI 云、太空、半导体设备这些方向。

但如果周一开盘以后出现明显冲高回落，或者前期强势股开始集体放量砸，那就说明被动资金扰动结束以后，市场开始进入兑现阶段。

所以周一我不会急着追，先看承接。

重点不是看开盘一瞬间，而是看开盘后 30 分钟到 2 小时，谁还能站得住，谁开始被砸。

2. 周二 21:45：看美国 Flash PMI

周二美股开盘后 15 分钟，看美国 Flash PMI。

这个数据本身不是下周最核心的主线，但它会影响市场对经济和利率的判断。

我关注的不是 PMI 单纯高一点还是低一点，而是两个东西：

第一，增长有没有明显放缓。
第二，价格分项有没有继续偏热。

如果经济数据弱，但是价格分项也降温，那市场可能会继续交易降息预期，对成长股和半导体反而是支撑。

但如果经济开始弱，价格还很硬，这种组合就比较麻烦，因为它不是简单的衰退交易，也不是简单的降息交易，而是会让市场重新担心滞胀。
这种环境下，高估值、高 beta、前面涨很多的 AI 小票会更容易被砸。

所以周二这个数据主要看市场风险偏好有没有开始变化。

3. 周三清晨 05:00：CBRS 上市后首次财报电话会

周三清晨要看 CBRS，也就是 Cerebras 上市后的第一次财报电话会。

这件事我觉得不能只当成一个普通小票财报。

CBRS 代表的是 AI ASIC、非 NVDA 替代方案、AI 推理成本优化这条线。它的财报会影响市场对“GPU 之外的 AI 算力方案”怎么看。

重点看几个东西：

1. 收入增速。
2. 毛利率。
3. 客户集中度。
3. backlog。
4. 管理层对 AI 训练和推理需求的表述。
5. 未来订单能不能持续。

如果 CBRS 财报强，市场可能会继续炒 AI ASIC、AI infra、非 NVDA 替代叙事。

但如果它财报一般，或者管理层指引偏谨慎，那就会打击一部分 AI 高估值小票，尤其是那些刚上市、估值很贵、还没有完全证明商业模式的 AI infra 公司。

所以 CBRS 是下周 AI 叙事的一个小型压力测试。

4. 周三 22:00：看美国新屋销售
周三晚上 22:00 是美国新屋销售。
这个数据不是主线，但它会影响美债收益率，也会影响市场对经济韧性的判断。
如果地产数据太强，市场可能会担心利率继续维持高位。
如果数据太弱，又会担心经济放缓。
所以这个数据对半导体不是直接影响，但对大盘估值环境有影响。
尤其是在沃什风格还没有被市场完全消化的时候，任何会影响利率预期的数据，都可能被市场放大。

我的看法是，这个节点不需要单独交易，但需要作为周四宏观数据前的预热观察。

5. 周四清晨 04:30：MU 财报电话会，06:00 看分析师会

这是下周最重要的产业链节点。

MU 不是一家公司财报这么简单，它是整个 AI 基建扩散的验证点。

这轮 AI 交易，前面最强的是 GPU、HBM、光模块、AI 云，后面市场开始往 DRAM、NAND、enterprise SSD、HDD、材料、先进封装扩散。

所以 MU 财报就是问市场一个问题：

AI 对存储的拉动，到底是真的进入加速期，还是已经被市场提前打满预期？

我重点看几个点：
1. HBM 是否继续供不应求。
2. DRAM 价格有没有继续上修。
3. NAND 和 enterprise SSD 有没有明显改善。
4. 毛利率是不是继续走强。
5. 下季度指引是不是足够强。
6. 管理层对 2026 下半年需求怎么看。
7. capex 会不会让市场担心未来供给释放太快。

如果 MU 财报和指引都强，那存储链还能继续扩散。

MU、WDC、SNDK、相关 A 股存储链、材料、设备、先进封装，都可能继续被资金关注。

但如果 MU 只是 beat，指引没有超预期，或者股价财报后不涨反跌，那就要小心。

因为这说明市场预期已经很满了，后面就容易进入 sell the news。

所以 MU 是下周最重要的产业链方向盘。

6. 周四 20:30：PCE / GDP / 耐用品订单 / 初请失业金一起出来

周四晚上 20:30 是下周最重要的宏观节点。

这一组数据比单个数据更重要，因为它会同时影响三个判断：

1. 通胀。
2. 经济。
3. 就业。

其中最重要的是 PCE。

如果 PCE 偏热，市场会重新交易利率压力，高估值科技股、AI 小票、半导体高 beta 都会比较难受。

如果 PCE 温和，市场会继续保留降息预期，AI 和半导体主线就更容易延续。

GDP 主要看经济韧性。
耐用品订单看制造业需求。
初请失业金看就业有没有松动。

比较好的组合是：
PCE 温和，经济没有明显崩，就业缓慢降温。
这种组合最适合 risk-on。

比较差的组合是：
PCE 偏热，但经济数据开始变弱。
这种组合最麻烦，因为它会压制降息交易，也会压制成长股估值。

所以周四晚上这个节点，是决定下周后半段市场是继续进攻，还是开始收风险的关键。

7. 周五 20:30 看批发库存，22:00 看密歇根消费者信心终值

周五的数据没有周四重要，但它会决定市场周末前的态度。

批发库存主要看库存周期。

如果库存上升太快，说明需求可能在变弱。
如果库存继续去化，周期股和制造业链条会舒服一些。

22:00 的密歇根消费者信心终值，重点不是消费者信心本身，而是通胀预期。

尤其是 1 年和 5-10 年通胀预期。

如果通胀预期继续上行，市场会担心 Fed 没办法轻松转鸽。
如果通胀预期回落，成长股压力会小一点。

所以周五主要看一件事：

资金愿不愿意带仓过周末。

如果周一到周四验证都还不错，周五还能稳住，那说明这轮 AI 扩散没有结束。
如果周五尾盘开始集体收风险，那就说明市场还是不愿意在高位带太多仓位过周末。

8. 我的整体操作节奏
下周我会分三段看。

第一段是周一，看资金面。
SOX / NDX 调仓结束以后，先看高 beta 能不能接住。

第二段是周三到周四清晨，看产业面。
CBRS 看 AI ASIC，MU 看存储和 AI 基建扩散。

第三段是周四晚上到周五，看宏观面。
PCE 决定利率，密歇根通胀预期决定市场周末前愿不愿意继续 risk-on。

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如果 MU 强、PCE 不热、SOX / NDX 调仓后承接健康，那下周 AI 基建扩散可以继续做。

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方向包括：

存储。
HBM。
DRAM。
NAND。
enterprise SSD。
玻璃基板。
磷化铟。
SiC。
人造金刚石。
工业气体。
先进封装。
AI 云。
AI ASIC。

但如果 MU 指引一般，PCE 偏热，周一调仓后高 beta 又接不住，那就不要硬扛。

那个时候最重要的不是证明自己判断对，而是先把仓位降下来，等下一轮方向重新确认。

[BTC向泽 @BTCXiangZe]

大家最近在用什么梯子？

我用的是一枝红杏（Trojan），一年100元，折合每月不到0.9美元，100G流量。 从2021年用到现在，整整5年了，从没掉过链子。

刷YouTube、ChatGPT、追剧、看直播都完全够用，晚高峰也一直很稳。 以前试过各种二三十块一个月的，不是跑路就是越用越慢。

现在一个月还不够别人一杯奶茶……
这性价比，我自己都不好意思发出来😂

有同用一枝梅的老哥吗？欢迎来对比更离谱的！

[lxrex @LxRexme]

发现了一个性价比超高的vpn，简直是梦中情🪜啊！！！

[美股OK哥 @artinmemes]

我把投行对AI基建瓶颈的关注度排了个序，大概是这样：

1. HBM存储 + 先进封装（CoWoS等）
2. 光互联（800G/1.6T光模块 + 光纤光缆）
3. 电力基础设施（变压器、电网、UPS、超级节点电源）
4. 液冷
5. ABF载板 + 高端PCB材料（CCL、电子布等）
6. MLCC等被动元件
7. 下一代封装材料（玻璃基板等）

目前股市资金就在这些板块轮动

[Art of Speculation @ArtofSpecuycky]

我把AI未来3年的核心瓶颈排了个序，大概是这样：

1. 存储（HBM + DRAM + eSSD，已经涨价、签长单、利润兑现）
2. 光互连（800G / 1.6T + Scale-Up + Scale-Across，连接接棒算力）
3. 先进封装（CoWoS + CoPoS + HBM封装，HBM和GPU放量的前提）
4. ASIC + Networking（自研芯片、交换芯片、SerDes、DSP，MRVL/AVGO核心位置）
5. 电力 / AI Factory（变压器、电网、UPS、800V DC、BBU，并网容量是真瓶颈）
6. 液冷（DLC、CDU、冷板，高功率机柜必选项）
7. 核能 / 发电（长期空间巨大，但兑现节奏慢于电力设备）
8. PCB / ABF / CCL（AI服务器和先进封装配套材料，真实受益但控制力弱于前面）
9. MLCC / 被动元件（高频高压高功率带来用量提升，属于配套瓶颈）
10. 半导体设备（检测、量测、测试、先进封装设备，卖水给淘金者）
11. Physical AI（机器人、自动驾驶、工业AI，空间大但2026仍偏预期）
12. Agent / 数据层（方向确定，但赢家和利润分配还不清晰）
13. 稳定币 / AI金融（AI Agent支付层，空间大但商业化还早）

未来三年市场会越来越关注：谁是真瓶颈，谁能把瓶颈兑现成利润，谁控制下一代架构。
我目前最看好的，还是存储第一，光互连第二，先进封装第三。因为AI发展到最后，拼的是谁真正卡住了整个产业链的命脉。

[期权坤哥 | Sober CFA @Amy6Tina]

https://t.co/Wmr8C9rudH

[大力哥 Jasper @Jasper5680]

美股学习投资工具推荐：

No.1 TradingView：看波动、趋势、技术面
最适合看K线、均线、成交量、RSI、MACD、支撑压力位，也能用 Stock Screener 按市值、成交量、波动率等条件筛股票。TradingView 官方也说明它的股票筛选器可以按市值、股息率、成交量、最活跃、波动最大等条件过滤。

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[Street Alpha | Macro & Equities @StAlphaResearch]

好像很多同学不会看期权结构 (GEX, Gamma, etc)。看这里：

先认识一个角色：做市商 (Market Maker/MM)
你在市场上买卖期权的时候，对面接单的往往不是另一个散户，而是一类专门提供报价的机构，叫做市商 。他们的工作不是猜涨跌，而是当你想买的时候卖给你、你想卖的时候买下来，赚中间那点价差 。所以做市商最怕的不是方向，而是手里堆了一堆方向风险，他们必须随时把账上的多空轧平，让自己不受涨跌影响 。

为了保持中性，他们会一边持有期权，一边在股票或期货上反向买卖来对冲 。这个不停调整的动作，就是Gamma为什么能影响整个市场的根源。

Gamma你可以理解成对冲动作的加速度，它决定做市商在涨跌时是顺着做还是反着做 。关键不在Gamma本身，而在做市商手里是正Gamma还是负Gamma，这两种情况下他们的行为完全相反 。

正Gamma，市场被按住
当做市商整体处在正Gamma时，他们的对冲是逆势的，市场跌他们买、市场涨他们卖 。

打个比方，这就像给市场装了减震器。每次往下掉，做市商被迫去接，把跌势压住；每次往上冲，他们被迫去卖，把涨势压住 。

结果就是日内波动小、容易高抛低吸来回震荡、突破经常失败 。这就是我们复盘里说的压制体制，回调会被自动买回去。

负Gamma，市场被踩油门
当做市商处在负Gamma时，对冲方向倒过来，变成顺势的，市场跌他们也跟着卖、市场涨他们也跟着买 。

同样打比方，这就像把减震器换成了放大器。一往下走，做市商被迫跟着抛，越跌越卖，把跌势越推越大；一往上走，他们被迫追，把涨势也放大 。

结果是波动放大、突破容易成功、趋势会加速 。这就是为什么我们一直强调，跌破某条线进入负Gamma区会很危险，因为做市商从接盘的人变成了助跌的人。

谁决定做市商是正还是负
取决于客户在干什么 。当大量投资者买保险，也就是买Put时，做市商被迫卖Put，自己就背上了负Gamma 。反过来，有些结构性产品会系统性地卖Put，逼着做市商买Put，做市商就拿到正Gamma，市场也因此更稳 。事实上做市商日常更多是靠卖期权赚价差，所以他们经常天然偏负Gamma 。

这对看复盘有什么用
第一，做市商不是在赌方向，他们只是被动对冲 。
第二，正Gamma时市场有减震器，跌了会被接住，盘面偏稳 。
第三，负Gamma时市场有放大器，跌了会被追着砸，盘面容易加速下行 。

我们复盘里反复盯的那条线，比如7,300，本质就是正Gamma和负Gamma的分界，守住了市场被按着走，丢了就切换成被推着走，这就是为什么那条线比涨跌本身更重要。

[Bitcoin🐝女博士 @DoctorMbitcoin]

布局优先级：
存储>算力云平台>光板块>航天板块

我的持仓
1. Dram 、闪迪、西部数据
2.Nebius
3.Lite
4.Rocketlab

[Summer 在交易 @Summer_trading]

https://t.co/uzDEKrIlbm

[大宇 @BTCdayu]

看别人AI天天涨，自己没研究不敢上怎么办？用笨办法，适合99%的人。

美股
指数关注：QQQ，整个科技股
个股：等SPACEX 跌到100以下定投。

A股
159819，跟踪中证AI指数
512930，算力为主，激进派关注

日本（经济起飞中，也可以关注）
2644：日本半导体相关公司
2638：押机器人+AI

能跑过90%的人。

[Yael @YaelC_03]

感觉中文区很少有人提过 @finviz_com ，应该是目前市面上最全的免费筛股工具了

设好条件，从几千只美股里把符合的挑出来，不用一个一个去看
能设的条件有几十个,分三类:

基本面：市值、PE、ROE、营收增速、股息率
技术面：均线位置、距 52 周高/低点多远、RSI、成交量
其他：行业、板块、国家

举个例子。想找正在发动的强势股，可以设三个条件：放量 + 股价站上 50 日均线 + 接近近期新高，很快就可以出一份名单。
想反过来找被相对低估的，就设:接近 52 周新低 + 低 PE + 内部人正在买入。

除了筛股，还有两个比较好用的页面:

Map：把整个 S&P 500 铺成一张色块图，绿涨红跌，块越大代表市值越大。早上扫一眼就知道昨晚钱往哪个板块跑。

个股页：点进任意一只股票，基本面、分析师评级、内部人买卖、新闻 全在一页,查一只股票不用开五个网站。

免费版其实也够用了，不用刻意升级付费版本，个人觉得除了用起来有点卡几乎没有缺点

[QQㄋㄟㄋㄟ甜到咩噗的Yankee @0xanonnnn]

Boros 新上线了7月31日到期的 $ETH、 $BTC、 $HYPE 和 $SOL 市场，出现了一些比较好的跨平台套利机会。

完全中性，10X杠杆下，预估APR最高可达21%，持续时间43天，折算为ROI接近2.5%！还要什么自行车🚴

[Yael @YaelC_03]

最近在整理黄仁勋喊过 / 跟 Nvidia 有合作的股票，整理完之后发现并不是每一只都是「黄仁勋严选」，喊完当天暴涨 39% 是有的，如果要长拿，需要进一步筛出哪些真有基本面。

相关股票大致可以分成三档：

第一档：真有基本面

$AMZN 云业务加速、利润创历史新高,估值还不算贵
$DELL AI 服务器营收 +757%,但市盈率才 19x
$MRVL 增速还在加速、又要进标普 500，基本面够硬
$TSM AI 芯片都得在这里造,整条产业链最扎实的地基

第二档：有基本面，但风险比较大

$ORCL 接了天量的 AI 云订单(积压订单高达 $6380 亿),但为了建数据中心借了巨额的债、现金流是负的。

$PLTR 公司是真赚钱(拿了五角大楼的长期合同)，但forward PE 90x 仍偏贵

$ARM 版税模式非常优质，但前瞻 PE 180，还自曝新 CPU 的代工产能不够、手机芯片出货量要开始下滑

第三档：做日内还行，长线建议谨慎

$CRWV 一直在烧钱、还欠了一大笔债，Nvidia $20 亿投资带来的涨幅一周就跌没了。
$NBIS 增长很快,但还没开始赚钱

量子四票 $IONQ (IonQ)、 $RGTI (Rigetti)、 $QBTS (D-Wave)、 $QUBT (Quantum Computing)
几乎没有业绩支撑，股价完全跟着黄仁勋的嘴走，他唱衰时单日 −45%，唱多又 +20%。

[大宇 @BTCdayu]

https://t.co/M2C5hiFAuq

[比特欧 Elvin @DRbitcoin36]

之前在 BNB Chain 深耕的稳定币团队 @UnitasLabs，也开始尝试做股票方向的业务了。

团队把自家产品 USDu 和 sUSDu 做了扩展，加了新的业务线 equity basis trade，也就是股票永续资金费率策略。

可以理解为股票版的资金费率套利：
一边持有股票资产的现货敞口，一边做空对应的股票永续合约，用多空对冲降低方向性波动影响，再去吃永续市场里的 funding rate 收益。

对项目来说这是好事，因为多了一条业务线支撑。因为现在加密市场一直偏弱，crypto funding 收益多少会受到影响，但股票永续 funding 的需求反而在上升。这条业务线可以给 USDu / sUSDu 带来新的收益来源，降低对单一收益的依赖。

Unitas 也算在 @BNBCHAIN 卡对了生态位。

BSC 现在不缺交易和流动性，需要的是能把资金沉淀下来的产品。Unitas 做的 USDu / sUSDu，就是把稳定币资金变成可生息资产，让用户不只是来链上交易，而是愿意把资产长期的放在 BSC 生态。

现在他们在 BSC 同类产品里排名已经是第 12 左右，TVL 高点接近 60M。

另一条业务是黄金生息产品 XGLD，也就是把原有的生息逻辑从美元再搬到黄金。一个是股票永续 funding，一个是黄金生息，这两条线目前在 BSC 生态里应该也没看到太多同类项目在跑，还处于比较早期的阶段。

策略初始配置也比较保守，规模控制在 3M - 5M，更像是先用验证仓位测试执行、对冲和风控，整体节奏没有那么激进。

从 USDu / sUSDu，到 XGLD，再到股票永续资金费率策略，Unitas 现在的定位比较偏向是在 BNB Chain 上做多资产、多策略的生息资产层。

多少也证明团队在跟着趋势做事情，可以多留意看看这些在熊市依然认真 build、还能给链上资金提供稳定收益场景的项目。

[qinbafrank @qinbafrank]

https://t.co/1x6ijOW9vN