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[Sawyer Merritt @SawyerMerritt]

Great news, retail investors will officially be offered @SpaceX IPO shares!

SpaceX shares will be offered to retail investors through the brokerages of Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi and E*Trade.

"Any purchase of our Class A common stock in this offering through these platforms will be at the same IPO price, and at the same time, as any other purchases in this offering, including purchases by institutions and other large investors." - SpaceX

[酱紫表 @pengchujin]

推荐个最最便宜的大陆 eSIM 流量卡，6.75 元 25G 流量。Superalink 能薅羊毛适合体验下 eSIM 和防止机场 VPN 出问题失联备用，打开 https://t.co/n4ncX3UVIk 或「JZB000000」优惠码能领 5 美元的优惠券。
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[猫神 @maoshen]

宋慧乔首谈离婚原因：“你不能高攀一个优秀女性后，再要求她去平凡的相夫教子” ，简直太对了👍

这句话的含金量还在上升！

[Jason Z @JasonZX]

在房地产领域，特别是美国单户住宅(single-family homes)租赁市场，机构投资者通常指那些大规模购买并持有房产用于出租的大型公司、私募股权基金或房地产投资信托(REIT)。这些机构往往拥有数万套房产，主要集中在Sun Belt地区如亚特兰大、凤凰城、夏洛特。

主要的机构投资者请看下图↓整体占比3-4%

[Jason Z @JasonZX]

Opendoor $OPEN 于2025年12月15日宣布两项高管任命，以加速公司下一阶段增长，CEO Kaz强调这些任命旨在构建一支注重速度、清晰度和影响力的团队：

Lucas Matheson(前Coinbase $COIN Canada首席执行官，曾在Shopify工作五年)将于2025年12月22日起担任总裁，负责企业发展、财务规划与分析，以及新兴战略举措，包括探索区块链技术和代币化如何为购房开辟新路径。

Christy Schwartz(公司资深员工，曾担任临时CFO）将于2026年1月1日起正式担任首席财务官。经过广泛外部搜索后，公司认为内部候选人Schwartz是最优选择。

[Jason Z @JasonZX]

能把Oracle拉下水的应该不是其营收不及预期，恰恰是 $ORCL 财报里的亮点——激增的的未履约合同对应的自由现金流和债务问题给市场带来的恐慌。

不过以Oracle一己之力把整个AI叙事给带崩了的可能性几乎没有。夜盘到盘前三大股指期货、科技股跌幅基本收窄。总不能把Powell放出的鸽子都炖了啊。

[Elon Musk @elonmusk]

A major additional factor should be considered.

Satellites with localized AI compute, where just the results are beamed back from low-latency, sun-synchronous orbit, will be the lowest cost way to generate AI bitstreams in <3 years.

And by far the fastest way to scale within 4 years, because easy sources of electrical power are already hard to find on Earth. 1 megaton/year of satellites with 100kW per satellite yields 100GW of AI added per year with no operating or maintenance cost, connecting via high-bandwidth lasers to the Starlink constellation.

The level beyond that is constructing satellite factories on the Moon and using a mass driver (electromagnetic railgun) to accelerate AI satellites to lunar escape velocity without the need for rockets. That scales to >100TW/year of AI and enables non-trivial progress towards becoming a Kardashev II civilization.

[Jason Z @JasonZX]

Robinhood通过收购印尼券商Buana Capital和印尼持牌数字金融资产交易商PT Pedagang Aset Kripto，正式宣布将业务拓展到东南亚增长最快的市场之一。

$HOOD 去年就宣布今年进军亚洲，在年底前终于有了实质性的行动。

[Jason Z @JasonZX]

美国2025年国家安全战略NSS的核心是“美国优先”，拒绝全球主导。战略首要关注西半球安全，推行“特朗普推论”以终结大规模移民。要求盟友分担责任，如北约防务支出达GDP的5%。经济强调重工业化、能源主导和关税公平。目标在乌克兰实现“迅速停火”，恢复对俄战略稳定。

有时间可以看一下6分钟视频解读。

[KK.aWSB @KKaWSB]

巴菲特：“我喜欢和那些我觉得一页纸的合同就能解决问题的人打交道。如果我必须写上50页条款来防着对方，那我心里总会嘀咕：是不是其实应该写51页？”

[Jason Z @JasonZX]

Jared在听证会上被参议员询问：“President Trump第一次向你提供这个职位(NASA局长)时，Elon Musk在场吗？”

Jared：“我当时与总统沟通时，房间里很多人来来往往。”

参议员：“你难道没有付钱给Elon让他送你去太空吗？”

Jared：“嗯……SpaceX目前是唯一一家能够将人送入太空的公司。”

[Jason Z @JasonZX]

Nikhil对Elon Musk访谈近两小时，如果你没时间看，这次访谈的核心内容概要给你准备好了四条：
• 人工智能驱动的未来社会： 马斯克预测，在未来不到20年的时间内，由于人工智能和机器人技术的飞速发展，人类将进入一个“工作可选”的时代。届时，社会将实现“普遍高收入”（Universal High Income, UHI），而非仅仅是普遍基本收入（UBI）。

• X平台的终极愿景： 马斯克正在将X（前身为Twitter）重塑为一个“全球市民广场”和“人类集体意识”的载体。其长远目标是重启25年前https://t.co/nqcuJKXKdQ的构想，创建一个高效的全球“货币数据库”和类似于“微信++”的万能应用，整合信息交流、内容发布和金融交易。

• 核心哲学——扩展意识与模拟假说： 马斯克认为，生命的意义在于扩展意识的范围和规模，以便更好地理解宇宙并提出正确的问题。他相信我们极有可能生活在一个模拟世界中，而宇宙中最有趣的结果就是最可能发生的结果。

• 三大公司的战略融合： 马斯克预见到其核心公司——SpaceX（太空探索）、特斯拉（现实世界AI与能源）和xAI（人工智能研究）——的未来将趋于融合。这种融合的最终体现将是利用太阳能驱动的深空AI卫星，这需要三家公司专业知识的协同。

• 颠覆性经济预测： 他预测，由于人工智能和机器人技术带来的生产力急剧提升，大约在三年内，商品和服务的产出增长将超过货币供应的增长，从而引发大规模的通货紧缩。他认为这是解决美国巨额债务危机的唯一途径。

[Sawyer Merritt @SawyerMerritt]

Elon Musk on where people should invest:

"I don't really buy stocks. I don't look for things to invest in. I just try to build things and then there happens to be stock of the company that I built, but I don't have like a portfolio or anything; Google is gonna be pretty valuable in the future. They've laid the ground work for an immense amount of value creation from an AI standpoint. Nvidia is obvious at this point. There's an argument that companies that do AI and robotics, and maybe spaceflight, are going to be overwhelmingly almost all of the value."

[Pike时政财经分析 @BigbirdflyChan]

AI 时代稀缺资源不是 GPU 数量，而是“电力 + tokens per watt”，那么买什么芯片的核心决策逻辑就变成：每度电能产出多少可收费的 token。而在这个指标上：NVIDIA 的 tokens per watt 明显领先 TPU。哪怕 GPU 单价更高，只要“单位电力产出的 tokens”更多，它就是更有定价力、更划算的选择。AI tokens 的价格底线取决于 marginal cost（电力成本），不是折旧成本

这里引申出一个经济学定价逻辑。token 的边际成本 = 电力。折旧、摊销、GPU upfront price 都不是边际成本，只要NVIDIA GPU 的 tokens per watt > Google TPU。那么即使 GPU 更贵，用 GPU 的数据中心的价格底线其实比用 TPU 的更低。因为 token 的最终 clearing price 会被“最低的电力成本结构”决定。如果 tokens 未来变成完全同质化的商品，那市场定价会逼近：Google TPU 的电力成本 = clearing price。如果按这个假设，NVIDIA GPU 客户反而会比 Google TPU 有更好的利润空间，因为他们每瓦产出的 token 更多，成本结构更优。in a word，token 市场变成商品化后，效率最高的 GPU 才是赢家。NVIDIA tokens-per-watt > TPU，等于 NVIDIA 未来定价力更强。

打个比方假设卖煎饼果子：你炉子贵（3000 元），我炉子便宜（2000 元）但你的炉子每小时可以做 200 张（更高效率），我的炉子每小时只能做 100 张。煎饼果子卖到变成完全“同质化商品”时，最终市场价格会贴着“我做一张的成本”来走 —— 因为我是效率最低的人。

[Rainier @mtrainier2020]

neocloud是最先被抛弃的。
spv是其次，
最后才是自家的。

这篇文章，应该是先有英文，后有中文。
比如把data center翻译成了 “例如Meta想盖资料中心”。这个翻译软件很差。

为什么neocloud最先被抛弃，因为neocloud的成本是最高的，责任链是最弱的。spv其次，自营的次之。

如果出问题，或者增涨达不到目标：
1. Neocloud 的股权先爆
2. 私募信贷基金亏损
3. SPV 再融资利率升高
4. 科技巨头 AI ROI 被迫重估
5. 巨头估值下降

2000年是互联网泡沫，
2008年是次贷金融泡沫
而这次，如果再深入进去看，如果这次真的出了问题，
这次就是混合型的互联网泡沫+金融泡沫。
混合型的大泡沫，如果真的暴雷，那么造成的损失会无比巨大。

why？
2000年的互联网泡沫，大家还是好汉做事好汉当，即便泡沫破了，互联网相关的肇事者完蛋，其他八竿子打不着的行业影响很小。

2008年的金融泡沫，大概应该知道CDO以及合成CDO的各种套路。一旦出问题，就通过金融系统扩散倒各个角落。

而这次的大量AI基建，比较tricky，比较狡猾的地方，我们假设AI 泡沫破裂，几大巨头都不会有任何生存危机，如果真的成功了，这几个巨头会分享巨大的好处。
那么代价是什么？

巨头用 SPV + 私募信贷 + 长约 来“买时间”。
而这个代价是巨大的，其中把大量风险转移给了金融市场，私募。

结构极度复杂 → 法务与财务成本高
依赖私募信贷 → 利息最贵的一类资金
依赖长约锁死 → 灵活性消失
长期租赁负债仍会上表 → 未来财务报表压力巨大
金融工程越复杂 → 风险越集中在不可见处
当市场环境变动（例如利率上升, LP撤资）：
展期成本飙升
原本「遮盖」利息成本的结构开始崩裂。

金融创新+AI创新。

[Jason Z @JasonZX]

ARK Invest方舟基金今天出的Robinhood研报非常好，就是太长了，我缩了一个6分钟的视频(1.25倍速播放更佳)，帮助大家快速了解Robinhood“三部曲”战略：
1.通过免佣主导经纪业务；
2.捆绑个人全生命周期金融栈；
3.迎接伟大财富转移，124万亿美元从老一代传至数字原住民， $HOOD 将重塑互联网金融未来。

[Cathie Wood @CathieDWood]

I do not understand why investors are voting against Elon’s pay package when they and their clients would benefit enormously if he and his incredible team meet such high goals. $TSLA

[Tesla @Tesla]

😀

[ARK Invest @ARKInvest]

Zero commissions were just the beginning. @RobinhoodApp's innovation flywheel is transforming it into the personal finance hub for the internet generation. Read how in our new blog by @GrousARK and @varshikaARK.

https://t.co/qmFOAtt848

[Jason Z @JasonZX]

Cybercab出现在In-and-Out是特斯拉的传统，也就是说当他们的新车型即将上市发布的前夕，会带Tesla的候选车型去In-and-Out。特斯拉在2023年生产开始前五个月就带着Cybertruck去了 In-and-Out。

这说明Cybercab距离正式发布不远了。