returner007

[returner007 @returner007]

@ShanghaoJin @XiaoZha62335239 @lalalazyc 隔壁场子的非法陪酒cxmt不许别人来，是警察局长开的，没事，这个场子面上允许，然而客人火了举报了

[Pike时政财经分析 @BigbirdflyChan]

Kevin Warsh就是Trump的Greenspan，在fomc会议前，重新回顾那段历史。

[投资TALK君 @TJ_Research]

如果你担心P/E先跌，EPS会跟着跌，市场聪明者提前预知了基本面的改变，可以做一些防守。我依然记得22年初AMD财报好，股价连续两个季度SELL THE NEWS，之后看到了22年的芯片周期低谷期，当时苏妈也在财报会议里做了错误的拐点判断，这是一个标准的市场走对的例子。另外一个相反的例子就是今年的3月份，不少人问我这次先P/E跌，接下去会不会看到EPS跌，戴维斯双杀，当时我的回答是我不认为，因为战争不改变这些公司的基本面（有些公司会受影响，比如当时的 $GE ）。
那这次的杀P/E，会不会出现戴维斯双杀？大科技我真看不到，芯片公司确定性也比较强，存储得等这个季度全部大科技财报资本开支出来后。今天正巧和一家机构交流，他们过去1年做很好，5，6全部卖了三星海力士，还留了NBIS, 三星电子，SK SQUARE，7月份只下跌了1%，卖出的理由是个股杠杆太高，让他们觉得不舒适，估值打得比较饱满，但把5，6的卖出归为运气。这种下跌杀P/E我认为是健康的，给市场情绪面挤泡沫，而非AI故事线的证伪，所以我仍然看好AI，但任何期待这些标的马上能回新高的都是不理智的想法和期待，30-50%的回报，已经非常可以了。

[陶瑞 TaoRay @TaoRay]

市场中有两个指标，1.一定要把韩国的杠杆小年轻们全打爆，2.要把Serenity的粉丝全打爆。这两群只要不死绝，就不会消停。市场从来都是这样的，散户扎堆的时候，一定会被定点收割。尤其是还有网红公开喊单中小盘股的时候，这不就是明牌给对手盘打吗？“Serenity概念股”这个名字是我发明的，我第一天就说，里面的股票我全都会绕着走。如果我在秃鹰盘旋的地方找食吃，不是找死吗？

[Aelia Capitolina @Areskapitalon]

“中美对抗不是两个体系之间的文明冲突，是同一个正在失效的体系内部，甲方和最大承包商之间的合同纠纷。纠纷的本质不是谁的价值观更好，是利润怎么分、成本谁来扛、以及这个项目还能不能继续做下去。

而真正的新体系，如果会出现的话，不会从这场纠纷的任何一方手里长出来，会从纠纷双方都够不着的地方长出来，就像后金既不是明朝的延续也不是明朝的对立面，是在明朝和它的承包商互相消耗的时候，在旁边安静地把自己的八旗制度建完的。

[V @Frankvi1900]

For long-term investors, now is the time to sell into any rally to exit — take action while you still can.

[Terry @RichTerry123]

经历过 20、21 年初互联网和消费大泡沫，有几点宝贵的经验：
1、泡沫是有基本面支持的，没有基本面支持的泡沫难长久、也难大

2、末端的上涨加速是纯资金面驱动的，和基本面无关

3、下跌的第一段也是由资金面驱动的，当时基本面大概率没出大问题

4、经常跌着跌着，几个月后基本面真出问题了，开始第二阶段的下跌

5、极少数好的公司最后花几年时间，股价能回去，但是中途也会有大跌，大部分公司别说回去，回到当初的 50% 甚至 25% 都不太可能了

6、最惨的就是末端加速阶段疯狂补仓和刚下跌就加仓的。

[本杰明乌萨奇 @Corsica267]

还是老规矩啊，FOMC当天和第二天，除了短线趋势单以外，不下场。如果说是没有加息，也不要当成纯利多，做预期单，不要做政策落地单。时间窗口就头12个小时。

利率这个东西是需要市场消化的。本次不加息不代表下次不加息，短端松长端涨，债市稍微等一天就知道不是利好。就算是加息了，短端紧长端松，跌完说不定久期又涨上去了。这个东西散户是没法预判的，不要光看议息结果。

以及，所有的落地交易，包括议息，数据，财报，政府计划，都有个二阶效应，也就是说实际会发生的传导路径和市场光看表面消息的预期不一样。上一个股市的最后高点在于弱CPI，市场都以为是好事情，往上冲，结果大家现在都看到了，24小时后趋势反转，连跌两个星期，NQ跌掉两千多点。

很多人笼统的叫这个sell the news, 我学经济政策的知道这个叫二阶传导。结合周四数据、下周的财政部季度指引和就业数据，这次FOMC的二阶比表面结果复杂得多。想清楚自己做的是什么单子，不要很快判断说看懂了，市场都需要消化时间的。

[硅谷王川 Chuan @Svwang1]

闪迪 (sandisk) 股票的今天就是很多半导体股票的明天。可以预见很多投机者因为账面上的低市盈率而入场抄底，在必然到来的短暂反弹中自鸣得意，在之后的新一轮阴跌中捶胸顿足。很多家庭悲剧已经无法避免。

[Herman Jin @ShanghaoJin]

抄底正确做法

1. 关注已经出业绩、且业绩非常好的公司

2. 等他跌穿业绩公布前

真正反转一定是一个板块一个板块的，任何普涨都不算掉头

不要急，看到稳定后找1/2还没涨回去的随便买。业绩确定的，总比后面还要开盲盒的好吧

[0x3f @0x3c3c3c3c]

有个很简单的逻辑是，一般顶部利好不拉盘就得卖，底部利空不下跌就是买…

[投资TALK君 @TJ_Research]

虽然周三有加息的概率，我们更新一下美股的锚：估值
图1：NDX，21.5倍，距离3月份低点20.5倍仅有5%的下跌空间
图2：SOX，20.9倍，距离3月份的低点16.9倍还有20%的距离
估值并非一定要回到3月份，但是如果回到就是很便宜的位置，所以QQQ如果因为加息出现下跌3%+，就已经是买点了，财报季度正在进行，好的财报价格如果不动，也会把估值往下修。芯片的话再有7-10%的距离我认为就很吸引人了。估值大于宏观，模糊的正确，给你心里有个底。

[mark @cherryPayment]

看到了吗？

我认为这就是故意去杠杆化，市场有意控制价格下跌去掉杠杆。

[Adam the Analyst @AdamTheAnalyst7]

野村这篇报告，是顶部信号而不是底部。尤其作为前首席分析师，体会极深

卖方分析师（包括持牌投行分析师，及一切以赚名声为商业模式的分析师），给出“卫星级”目标价，一般都是反转信号，其中只有极少数是底部反转信号，绝大多数都是顶部反转信号。

人性使然，当心智中的线性增长预期还没有破灭的时候，总是有冲动赌一把预期回归，而全然不顾股市的非线性回归事实。

尤其在顶部乐观的，就是前期“踏空”的那批人。因为前期看多的不坚定，名声被别人赚了，所以孤注一掷想翻本。
关注我比较早的人，应该知道我在6月6号判断大顶将至，就是看到这样一个屡败屡战的分析师言论。https://t.co/ABwWNAKNSA

当然，我只是叙述事实，一点也没有嘲笑的意思。十多年前我也是投行的卖方分析师，而我就不幸成为了某次大牛市顶部放“卫星级”报告的首席分析师。但从此我就吸取了教训。

[Shawn Yin @shawnyinmr]

嗯，资本市场有个很有意思的特性是，凡是大多数人提前集中关注的事件，结果出来后不管往南往北，波动和影响都不会太大。

反而是那些猝不及防的突发事件，容易要命。

[Herman Jin @ShanghaoJin]

我看法没有改变，而且我觉得不矛盾

市场第一反馈看到Anthropic降速一定是极大恐慌。anthropic oai是现在半导体现在的根。这不是要移植，是锯掉树干嫁接，阵痛无法避免。而我觉得其实现在就在痛中

但长远来看，实质上开源模型收入在云厂比率提高有助于稳定云厂预期。半导体会更好

[Herman Jin @ShanghaoJin]

@nongxiaodefa 市场和技术无关

我确定地告诉你中国还早着呢

[Herman Jin @ShanghaoJin]

下一波半导体FOMO来自云厂卖开源模型，用极高ROI震撼市场

现在开源目标卖token投入6-8月回本，需要检测市场支付能力，可否维持

[returner007 @returner007]

@ShanghaoJin @Rickylu88 那买入云厂？ 就不管云厂的cds了么？

[Herman Jin @ShanghaoJin]

很多人担心升息，我其实觉得这并不命门

1. 不觉得Warsh有必要升，现在service价格没升高

2. 联储内部分裂有经济观点，也有政治立场，Warsh很难通过一次迎合去立威

市场调整不敢接盘，还是得回到根本问题：钱在哪里？

1. 前端模型收入增速

2. 云厂capex ROI，以及融资

最终端钱不进来很难fomo的