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오라클이 뉴멕시코 Project Jupiter(Blue Owl 계열 STACK이 짓는 OpenAI향 데이터센터)에 대해 불가항력(force majeure) 통지를 냈고, 이게 AI 인프라 금융 시장에 한기를 불어넣고 있다는 기사.
핵심만 보면:
1. 사유는 전력(가스 공급) 확보 지연. 완공이 약 1년 늦어질 수 있다는 관계자 전언.
2. 오라클은 임차 철회보다, 일정 차질 시 지급·비용 부담을 미루려는 쪽에 가까움.
3. Blue Owl은 통지가 있어도 사업, 자금 약정은 그대로라고 했고, 이 프로젝트에 약 $30억 에쿼티가 들어가 있다고 함. 건설 중엔 수익률이 낮고, 완공 뒤에야 올라가는 구조라 지연이 Blue Owl에 불리.
4. 은행 및 투자자들은 다른 딜로의 파급 효과 주시. OpenAI향 오하이오 SB Energy 캠퍼스 파이낸싱 논의에도 영향이 있다고 하고, SB Energy는 이번 주 IPO를 연기.
5. 배경은 금리 상승, AI CAPEX 규모(무디스: 빅테크 6곳 2027년 약 $1조 전망), 지역 반대(2분기만 45건·$680억 규모 사업이 반발에 직면)로 자금 확보가 더 까다로워진 국면.
Oracle, Blue Owl project delay sends ripples through AI financing, sources say https://t.co/i046r2oabt https://t.co/i046r2oabt
NEWS: ORACLE FLAGS FORCE MAJEURE ON STARGATE CAMPUS
> Bloomberg reports Oracle sent a force majeure notice to Blue Owl's STACK unit on Project Jupiter the New Mexico Stargate site meant to support OpenAI
> Oracle says Project Jupiter remains on its planned schedule and it is not exiting as main tenant
> A person familiar with the deal told Reuters the program could slip about a year with completion potentially past 2028
SOURCE: Bloomberg
$ORCL Oracle — Invoking force majeure limits Oracle's exposure to financial penalties if construction misses its projected 2028 completion date, protecting corporate capital while preserving long-term leasing commitments.
Shares fell over 5% (dropping 7% at one point to mark their largest decline since mid-June, and falling 3.5% and 3% in separate sessions) after issuing a force majeure notice to developer Stack Infrastructure, a unit of Blue Owl, regarding Project Jupiter.
The 1,400-acre New Mexico data center project faces missing permits and local opposition, causing an $18 billion loan syndicate across 20 banks to trade below 90 cents on the dollar, though sell-side firms William Blair and KeyBanc called the defensive move logical.
#Tech #DataCenters
Das Aus für „Project Jupiter“ und die Folgen für den KI-Boom https://t.co/sVQVzp2WdH
🤖 deepseek-v4-pro
核心判定：属实。 Oracle 确实向 Project Jupiter 数据中心的开发商 Blue Owl 发出了 force majeure 通知，且此事直接导致其股价在 9 月 24 日下跌约 3.5%–5%，原帖对事件的描述与多家媒体的报道一致。
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以下是深度分析。
发生了什么
根据 Bloomberg、CNBC、Yahoo Finance、Data Center Dynamics 等多家媒体在 2026 年 9 月 24 日的报道，Oracle 向 Blue Owl Capital 旗下的开发商发送了一份援引"不可抗力"条款的通知。关键在于，通知的目的并非直接撕毁租约跑路，而是试图在项目无法于 2028 年如期上线时，推迟其作为主租户的付款义务。Threads 上一位用户把资金链讲得很清楚：Oracle 是租户，Blue Owl 是开发商，而 Blue Owl 背后有约 180 亿美元的银行贷款需要偿还。Oracle 一旦延迟付款，压力就传导到 Blue Owl 和一个由 20 家银行组成的贷款池——这中间层是真正的承压点。
市场反应有多剧烈
Yahoo Finance 数据显示 ORCL 当日收跌 3.48%，盘中有报道称跌幅一度达到 5.34%。成交量 5620 万股，较三个月均值高出 68%。更值得关注的是 Seeking Alpha 报道的信用违约互换（CDS）飙升至历史新高——这意味着债券市场对 Oracle 偿债能力的担忧正在迅速定价，不只是股票交易员在慌。
为什么这事比表面看起来更严重
这个项目的规模是关键。24/7 Wall St. 的报道给出了两个触目惊心的数字：Oracle 的 FY26 自由现金流为 -236.86 亿美元，软件许可收入下降 15%，一年内股价已累计下跌 55.44%。同时它完成了 200 亿美元的 at-the-market 股票发行计划来为基建融资，债务已突破 1000 亿美元。在这种背景下，force majeure 通知哪怕只是"预防性法律动作"，市场也会解读为：Oracle 正在为 AI 基建的现金流压力寻找出口。
原帖提到"所有美国人的保险和养老金都依赖 AI 基建继续下去"——这个说法有一定夸张成分，但并非无稽之谈。私募信贷（private credit）近年在数据中心融资中扮演了巨大角色，而保险公司和养老基金正是私募信贷基金的主要 LP。如果 Oracle 这样体量的超大规模租户开始用合同手段推迟支付义务，开发商和贷款方的资产质量就需要重新评估，连锁效应确实可以传导到更广泛的机构投资者。
但这个事件不是"AI 泡沫破裂"的信号
需要冷静看待的是，Oracle 的困境很大程度上是项目特定的。Project Jupiter 在新墨西哥州一直面临地方反对和许可拖延，DCD 的报道提到一条本该本月投运、为其供气的 Energy Transfer 天然气管道也出现了延误。换句话说，这是"在特定的地点、建一个巨型数据中心、遭遇了本地基建瓶颈"的组合问题，并不能线性外推到所有 AI 数据中心都在烂尾。Yahoo Finance 的分析也指出，这更多是一个法律排查动作，而非"项目已经灾难性失败"的标志。
如果我是 Oracle，我在想什么
从商业逻辑上理解，Oracle 已经为 AI 基建烧了大量现金，负债率飙升，股价腰斩，CDS 创新高。在这种信用状况下，继续按原付款节奏为一座可能延迟上线的数据中心砸钱，等于在一个正在收紧的融资环境里继续放血。援引 force majeure 条款至少可以在谈判中获得两个东西：一是不用提前付款给一个闲置的设施，二是在与开发商和银行的重新协商中握有筹码。能不能在法律上站住脚是另一回事——合同里的不可抗力通常指向战争、自然灾害、政府行为，能否涵盖"监管审批拖延"存在争议——但这显然是一个值得为之斗争的法律立场。
净判断
Oracle 的 force majeure 通知是真实发生的事件，反映了 AI 基建狂热中前期投入与现金流现实之间的裂缝正在扩大。它不是孤立的"Oracle 倒霉"，而是一个信号：在一个利率不再为零的世界里，靠债务驱动的超大规模基建模式正面临第一次真正的压力测试。如果 Project Jupiter 最终能按调整后的时间表落地，这次通知就会被回顾为精明的合同管理；如果它演变成违约和法律纠纷，那将是私募信贷数据中心融资的第一块多米诺骨牌。目前证据倾向于是前者——Oracle 试图推迟而非逃避付款——但紧绷的资产负债表让容错空间已经很小了。
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🤖 gpt-5.6-terra
原帖关于甲骨文向 Blue Owl 旗下开发商发出“不可抗力”通知、为项目延误时推迟付款预留空间的核心叙述，部分属实；但把甲骨文当日下跌完全归因于此，以及扩展为“所有美国人的保险和养老金都依赖 AI 基建继续”的说法，明显超出了现有证据。
• 2026 年 9 月 24 日 CNBC 报道证实，Oracle 已向 Blue Owl 旗下项目开发方发送通知；若新墨西哥州的 Project Jupiter 未能按计划在 2028 年上线，Oracle 希望能够延后付款。CNBC 当日还报道称，Oracle 股价随消息下跌超过 3%。所以“消息引发市场担忧、股价下跌”成立；但“跌的原因就是这篇新闻”属于把相关性写成唯一因果，现有材料不能排除估值、债务、整体科技股行情等其他因素。
• “不可抗力”也不等于 Oracle 已经退出或免除了义务。TechCrunch 在 9 月 24 日写得更清楚：该通知不是要放弃作为主要租户的身份，而是为延期准备合同抗辩。Blue Owl 同日对 CNBC 表示，通知“不改变这项多年期项目的财务承诺”；Oracle 也称项目仍按计划推进、仍承诺投资新墨西哥州。合同全文未公开，因此最终能否免责、免责范围多大，确实无法核实。
• 项目本身的施工与供能风险不是空穴来风。Project Jupiter 设计容量约 2.45GW，依赖天然气燃料电池；TechCrunch 9 月 24 日报道称，配套天然气管道因许可问题已延后近六个月至 2027 年 2 月 1 日，燃料电池系统的空气质量许可仍在等待决定，州环境部门的期限是 11 月 23 日。居民与环保团体反对、监管受挫这些背景，也有 CNBC 和 TechCrunch 的交叉印证。
• 但从“一个大型项目出现延期风险”跳到“私募信贷、数据中心债务、所有人的保险和养老金都靠 AI 大基建续命”，中间缺了关键证据：保险资金和养老金对该项目、对 Blue Owl、对相关私募信贷产品的具体敞口是多少？是否存在连锁违约条款？谁承担项目延误成本？材料都没有给出。CNBC 只提到与该数据中心相关的约 180 亿美元债务处于压力状态，这是值得关注的融资风险，不是全美养老金的资产负债表证明。
净判断：这不是“项目已经黄了”，而是 Oracle 在能源许可和工期不确定时先把付款风险切出一道口子。它会抬高市场对 AI 数据中心融资模式的风险定价，但目前更像一盏黄灯，不是宣告整个 AI 基建或养老体系失速的红灯。
🔗 原帖:https://t.co/Mx0lzFuVCm
📖 各模型完整回答与来源:
https://t.co/nFhcAFlcGS
引用任何帖子并 @CheckingDog,四个 AI 一起答。
💡 三种玩法,@ 我时加一句:
· 「用中文」或「用英文」——指定回答语言;说「一直用中文」我会记住
· 「核查」——四个模型各给真假判定和依据
· 「深入」——四个模型各写一篇深度分析
今天甲骨文大跌的原因就是这篇新闻，私募信贷，数据中心债务，所有美国人的保险和养老金，这些全都依赖目前人工智能资本开支大基建能够继续下去，而支持这些基建的就是几家科技巨头：
甲骨文公司（Oracle Corp.）已向新墨西哥州一处正在建设的大型数据中心的开发商——蓝猫头鹰资本（Blue Owl Capital Inc.）旗下子公司——发送了一份引用“不可抗力”（Force Majeure）条款的通知函。
据知情人士透露，该通知旨在防范该项目偏离轨道且无法如期上线时可能产生的财务责任，以便在出现延误时推迟付款。该数据中心代号为“木星项目”（Project Jupiter）。
甲骨文试图在工期延误的情况下确立自己的合同抗辩立场，但这种策略是否能免除甲骨文此前商定的财务义务仍存在不确定性。
目前，甲骨文正采取措施，避免在新墨西哥州建造的这一大型数据中心上承担不断增加的开支。这也让这个本就饱受各方反对和监管受挫的项目平添了新的波折。
#是日要聞
1. Meta $META於週三（23日）Connect發表鑰匙圈尺寸裝置Muse Charm，約2吋觸控螢幕並內建5G，官方稱12月假期檔出貨、未公布售價；同步發表Meta VR Glasses，定價1,299美元、電池與處理器外置，目標2027年春季；無鏡頭Ray-Ban Meta Audio眼鏡起價349美元、10月13日上市
2. 【非官方正式公告】Bloomberg：Oracle $ORCL向Blue Owl $OWL旗下Stack Infrastructure之New Mexico「Project Jupiter」發出不可抗力通知，以便該約2.45吉瓦、目標2028年投運園區若延誤可推遲付款、並非退出主承租；Oracle稱仍按原訂時程；Blue Owl稱不改變多年財務承諾
3. Akamai $AKAM昨宣布與Anthropic簽訂七年期、116億美元雲端合約，支援其加速中的中央處理器工作負載；另可再擴最多90億美元、潛在合計約200億美元；並向Anthropic發行認股權證，行使價每股111.33美元，最多約當7.7百萬股、約5%普通股（其中約2%對應該116億承諾、其餘約3%視擴約進度）；預估相關資本支出約55億美元，並上修2026年資本支出約17億美元；盤後股價據報升逾兩成
4. 美國食品藥物管理局昨核准Eli Lilly $LLY每週一次基礎胰島素Onswik（insulin efsitora alfa-gobe），用於成人第二型糖尿病、搭配飲食與運動；公司稱美國數月內以KwikPen兩種濃度上市
5. 【非官方正式公告】Reuters引兩名知情人士：Amazon $AMZN計劃至2030年底前向印度快商務投資30億美元（至2027年底約10億、其後再20億）；Amazon拒評該金額，但稱該業務近三個月年化商品交易額已逾10億美元
6. 【非官方正式公告】The Information：Anthropic正尋求股東批准採類似Palantir $PLTR之架構，由執行長Dario Amodei與另外六名共同創辦人持有特別股、合計投票權50.1%，條件為七人中至少三人維持最低持股
7. 【非官方正式公告】Politico：白宮國家網路主任辦公室要求OpenAI與Anthropic，在美方完成審查前勿將新前沿模型交給英國AI Security Institute；Anthropic未向該所提供Claude Mythos 5.1
8. 【非官方正式公告】The Information：Google $GOOGL、OpenAI與Anthropic推進無政府監管之自律標準機構，暫名Standards Authority for Frontier AI，目標今年底或2027年初；工作組已接觸前白宮人工智慧顧問Sriram Krishnan出任該機構執行長人選
9. 【非官方正式公告】Fortune：OpenAI數日內將預覽網路安全專用模型GPT-6 Cyber，並推出協助客戶更安全、自動化部署之產品；據稱或於下週二舊金山DevDay亮相；Daybreak Red計畫少數客戶已作alpha測試
10. Google $GOOGL昨公布Project Suncatcher首顆原型衛星訂10月1日搭SpaceX Transporter-18、並與Planet Labs $PL合作升空，搭載四顆TPU，測試輻射、發射應力與真空散熱；官方稱晶片無法連續運轉、冷卻僅能支撐約15分鐘後須停機
11. Bitget昨18:31 UTC偵測部分熱錢包未經授權轉出，官方估受影響約3.516億美元；稱冷錢包仍安全、損失由逾4.64億美元用戶保障基金覆蓋；暫停提現、存款與交易維持；執行長後稱已排除私鑰外洩、攻擊係滲透後端並偽造交易觸發授權；直播指部分IP與朝鮮相關組織所用VPN型態相近，強調身份尚未確認；完整事故報告稱24小時內公布
#地緣政治
A. 中國商務部昨確認，何立峰與財長Scott Bessent已進行首次人工智慧對話，並就落實現有協議、對等關稅、設立貿易投資理事會及延長吉隆坡聯合安排等達成共識。Trump與習近平昨於白宮會談約三小時；新華社稱習近平要求美方慎重處理台灣問題，白宮未即發紀要；習近平稱人工智慧須「始終置於人類控制之下」
B. 美國十年期公債殖利率昨盤中高見約5.16%至5.22%，為2007年以來最高；30年期高見約5.46%至5.50%，為2004年以來最高。財政部標售440億美元七年期公債，最高得標殖利率5.085%、投標倍數2.42；同日買回長債約41億美元，低於本週規劃上限約60億美元
C. 勞動部：截至19日當週初領失業金經季節調整19.7萬件，低於訪查約20.4萬件。紐約聯儲總裁John Williams昨稱年底前再升息「是合理的思路」，並稱明確前瞻指引已結束；費城聯儲總裁Anna Paulson稱若情況如其預期，「些許進一步緊縮或有必要」
D. 聯準會昨依GENIUS法案提出兩項擬議規則：受其監管之支付穩定幣發行人須以短期美債等合格高流動資產全額擔保，並訂資本與風險控管標準；受保州會員銀行經子公司發行須事先核准；聯邦公報刊登後60日公眾諮詢
E. 【非官方正式公告】Reuters、Bloomberg：美伊代表在紐約探討分階段安排，伊方重開霍爾木茲海峽、美方解除對伊經濟封鎖。伊朗外長Abbas Araghchi稱已提出七日方案
#澆朋友
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BRIEF DE MARCHÉ – vendredi 25 septembre 2026
Wall Street a finalement terminé presque à l’équilibre jeudi après avoir perdu jusqu’à 0,6 % en séance : S&P 500 -0,02 %, Nasdaq +0,01 % et Dow Jones -0,31 %. Le gros sujet reste les taux : le 10 ans américain évolue ce matin autour de 5,19 % après avoir touché 5,23 %, un plus haut depuis 2007.
En Asie, le MSCI Asie-Pacifique hors Japon est stable, le Nikkei gagne environ 1 % et le Hang Seng perd autour de 1 %. Chine continentale, Corée du Sud et Taïwan sont fermées. Le Brent se détend légèrement autour de 105-106 dollars après son bond de plus de 3 % jeudi.
ÉNORME CONTRAT IA POUR AKAMAI
Akamai Technologies $AKAM : Akamai signe avec Anthropic un contrat de 11,6 milliards de dollars sur sept ans. Anthropic utilisera l’infrastructure cloud distribuée d’Akamai pour absorber la forte croissance de ses besoins de calcul CPU. L’action bondit de plus de 20 % hors séance.
Et 11,6 milliards n’est que l’engagement initial. Le contrat peut être étendu de 9 milliards supplémentaires, soit près de 20 milliards de dollars au total. Pour donner l’échelle, Akamai avait annoncé seulement 2,8 milliards de dollars de contrats cloud pluriannuels sur l’ensemble de sa clientèle depuis le début de l’année.
Anthropic reçoit également des warrants lui permettant de détenir jusqu’à 5 % du capital d’Akamai, soit l’équivalent de 7,7 millions d’actions à un prix d’exercice de 111,33 dollars. Akamai prévoit environ 5,5 milliards de dollars de capex liés au contrat, dont 1,7 milliard supplémentaire dès 2026, mais ne modifie pas sa guidance de revenus 2026. C’est surtout une nouvelle confirmation que l’explosion des dépenses IA commence à bénéficier à des acteurs d’infrastructure bien au-delà des GPU.
DATA CENTERS : ALERTE SUR UN PROJET STARGATE
Oracle $ORCL : Oracle a envoyé une notification de force majeure au développeur de Project Jupiter, son gigantesque campus de data centers Stargate au Nouveau-Mexique. Le titre a perdu environ 5,5 % en séance.
Le campus doit fournir 2,45 GW de capacité et entrer en service en 2028, mais plusieurs problèmes concernent son approvisionnement énergétique. Un gazoduc destiné au site a déjà pris près de six mois de retard après plusieurs refus réglementaires et une autorisation liée au système énergétique du campus reste en attente. La notification permettrait à Oracle de retarder certains paiements si le site n’était pas disponible à temps.
Point important : Oracle ne dit pas abandonner le projet. Le groupe affirme que Jupiter reste dans son calendrier et qu’il n’y aura aucun impact sur sa guidance 2027. Blue Owl Capital, qui participe au financement du projet, indique également que la notification ne modifie pas les engagements financiers du campus. Blue Owl a néanmoins perdu environ 5 % jeudi.
IA : DES RÉSULTATS ÉNORMES MAIS -12 % POUR TD SYNNEX
TD SYNNEX $SNX : cas assez intéressant jeudi. Le chiffre d’affaires explose de 37,7 % à 21,56 milliards de dollars, très au-dessus des 19 milliards attendus. Le BPA ajusté atteint 5,68 dollars, contre environ 4,70 dollars attendu et +59 % sur un an. Malgré ça, l’action s’effondre de 11,9 %.
L’activité est clairement tirée par l’infrastructure IA et les data centers. Les facturations brutes atteignent un record de 31,8 milliards de dollars, +40 %, avec +37 % dans Advanced Solutions. Pour le prochain trimestre, TD SYNNEX vise environ 22,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires au milieu de fourchette, là encore largement au-dessus des 19,6 milliards attendus.
Alors pourquoi -12 % ? La croissance très rapide de Hyve, qui fournit des infrastructures hyperscale, consomme énormément de BFR. Le free cash-flow se dégrade fortement et la marge brute passe de 7,22 % à 6,61 %, soit -61 pb. Le marché regarde donc moins la croissance affichée que le cash nécessaire pour la financer.
M&A EN FRANCE
Schneider Electric $SU : Schneider Electric va lancer une OPA sur le bulgare Shelly Group pour environ 1,2 milliard d’euros. L’offre entièrement en cash est fixée à 70 € par action, soit une prime de 27 % par rapport au cours non affecté du 28 juillet et de 22 % par rapport au cours de référence précédant l’annonce.
Les deux fondateurs de Shelly détiennent ensemble environ 57 % du capital et ont accepté sous conditions d’apporter leurs titres. Schneider vise au minimum 95 % du capital afin de pouvoir ensuite retirer la société de la cote. La finalisation est prévue au plus tard au premier trimestre 2027.
Shelly développe des prises, compteurs, serrures, caméras et logiciels permettant de piloter l’énergie dans les bâtiments. Son chiffre d’affaires a progressé de plus de 40 % par an depuis 2022. Pour Schneider, l’opération renforce directement l’activité résidentielle et smart building, un terrain où l’on retrouve notamment Legrand et ABB.
RÉSULTATS : COSTCO CONTINUE DE CROÎTRE À DEUX CHIFFRES
Costco Wholesale $COST : Costco publie 93,87 milliards de dollars de ventes trimestrielles, +11,2 %, et un BPA de 6,75 dollars, contre 5,87 dollars un an auparavant. Sur l’ensemble de l’exercice, les ventes atteignent 297,25 milliards de dollars.
Les ventes comparables numériques progressent de 19,5 %. Le taux de renouvellement des abonnements reste très élevé à 92,3 % aux États-Unis et au Canada et 89,8 % dans le monde. Les revenus tirés des adhésions atteignent environ 1,85 milliard de dollars sur le trimestre.
Le titre réagit assez peu hors séance. La publication confirme surtout que Costco continue d’afficher une croissance solide malgré un environnement de consommation beaucoup plus tendu aux États-Unis.
BLACKBERRY RELÈVE ENCORE SES OBJECTIFS
BlackBerry $BB : BlackBerry publie un chiffre d’affaires de 163,3 millions de dollars, +26 %, contre environ 142 millions attendu. Le BPA ajusté ressort à 0,07 dollar, contre 0,04 attendu, et l’EBITDA ajusté bondit de 81 % à 47 millions.
L’activité QNX, utilisée dans les automobiles et différents systèmes embarqués, atteint un record de 80,3 millions de dollars de revenus, +27 %, avec une marge brute de 87 % et une marge EBITDA de 36 %.
BlackBerry relève sa guidance annuelle pour la deuxième fois consécutive. Le chiffre d’affaires 2027 est désormais attendu entre 616 et 636 millions de dollars, contre 594 à 621 millions auparavant, et le BPA ajusté entre 0,19 et 0,22 dollar, contre 0,16 à 0,20.
CONSOMMATION : DARDEN RALENTIT UN PEU
Darden Restaurants $DRI : le propriétaire d’Olive Garden et LongHorn Steakhouse publie 3,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires, +5,1 %, légèrement sous les 3,21 milliards attendus. Le BPA ajusté atteint 2,05 dollars, conforme aux attentes. L’action a perdu environ 2,3 % jeudi.
Les ventes comparables progressent de 3,2 %, mais avec un gros écart entre les enseignes : seulement +1 % chez Olive Garden, contre +6,8 % chez LongHorn Steakhouse. Darden maintient sa guidance annuelle avec un BPA compris entre 11,10 et 11,35 dollars.
Le mouvement reste sous le seuil de 3 % que je retiens habituellement, mais la publication mérite d’être conservée parce qu’elle donne une lecture assez directe de la consommation américaine dans la restauration.
FINANCEMENT IA : SOFTBANK LÈVE 11,1 MILLIARDS
SoftBank Group $9984 : SoftBank a placé 11,1 milliards de dollars d’obligations en dollars et en euros, dans ce qui constitue l’une des plus grosses émissions high yield jamais réalisées. La demande des investisseurs aurait dépassé 20 milliards de dollars.
Les tranches en dollars offrent des coupons particulièrement élevés : 8,625 % à 3,5 ans, 9,25 % à 5,5 ans et 9,75 % à 7,5 ans. L’argent doit notamment financer les 10 milliards de dollars que SoftBank doit encore verser à OpenAI début octobre.
C’est un chiffre intéressant dans le contexte actuel : les investissements IA continuent d’accélérer, mais ils nécessitent désormais des montants de dette énormes et à des coûts de financement élevés.
À SURVEILLER AUJOURD’HUI
ALTEN $ATE : résultats semestriels attendus après la clôture à Paris. Avec le ralentissement récent des services IT et de l’ingénierie en Europe, les éléments les plus intéressants seront la croissance organique, le taux d’activité, la marge opérationnelle et les commentaires sur la demande pour le second semestre.
Maisons du Monde $MDM : résultats semestriels attendus aujourd’hui après la restructuration financière particulièrement lourde de cet été. L’augmentation de capital réservée a entraîné 95,2 % de dilution pour les anciens actionnaires, mais a permis de ramener la dette bancaire de 250 à 41 millions d’euros. Le marché regardera donc surtout la trésorerie, les ventes et la trajectoire opérationnelle post-restructuration.
Enfin, le marché obligataire reste à surveiller pour toutes les valeurs de croissance. Le 10 ans américain évolue autour de 5,19 % et le 30 ans a touché 5,50 %, son plus haut niveau depuis 2004. Les marchés pricent désormais environ 71 % de probabilité d’une nouvelle hausse de taux de la Fed dès le mois prochain
A TON OF THINGS HAPPENED IN THE STOCK MARKET TODAY.
Here's a full recap:
1. $META Meta closed +4.5% at $777.59 on the Muse follow-through after Connect. Reuters: Muse Charm is a pocket-watch-sized gadget with a roughly 2-inch screen and built-in 5G (no calls), so users can tap into Muse without a phone AI app; Muse is also coming to Meta's smart glasses. JPMorgan's Doug Anmuth lifted the price target to $920 from $820 (Overweight), saying Muse could become the most widely used consumer AI app since ChatGPT. CNBC: Connectors already cover 2,000-plus apps plus Walmart, Best Buy, Sephora and Wayfair, with a take-rate or commission path later. Reuters said Meta was on track to add about $56bn of market value on the day.
2. $ORCL Oracle fell about 3.5% after Bloomberg and CNBC reported a force majeure notice on Project Jupiter, the New Mexico data centre (Blue Owl's STACK) meant to serve OpenAI inside Stargate. CNBC: Oracle wants payment flexibility if 2028 slips; Oracle told CNBC the project remains on its planned schedule, and Blue Owl said commitments are unchanged. Reuters, citing a person familiar, said the programme faces a one-year delay on power, with Blue Owl holding about $3bn equity. $OWL Blue Owl closed down 3.6% and $BE Bloom Energy (fuel cells for the more than 2.4 GW site) slid about 3%. Bankers told Reuters the notice chilled other AI infrastructure financings (SB Energy delayed its IPO this week).
3. $ARM Arm dropped about 7.9% to roughly $306 (prior close $332.56, MarketBeat), the sharpest mega-cap chip move. Coverage tied it to Jupiter uncertainty plus a disclosed CFO Jason Child Rule 10b5-1 sale of 10,400 shares at $300 on 21 Sep (about $3.12m). SOX only fell 0.33% to 12,492.54 (TradingKey), so this was a single-name air pocket.
4. $NBIS Nebius jumped about 7.4% (InvestingLive) after BNP Paribas Exane upgraded to Outperform and raised its target to $399 from $260 (Motley Fool). That sits on Nebius's second compute-lease hike in months: from 1 Oct, selected $NVDA Nvidia H100 to B300 capacity rises roughly 17% to 21%. $CRWV CoreWeave got a milder JPMorgan Overweight at $125 and barely moved (24/7 Wall St.).
5. Indexes finished a whippy session almost unchanged: Nasdaq Composite 26,939.37 (up 0.01%), S&P 500 7,704.13 (down 0.02%), Dow 51,349.98 (down 0.31%) (AP/WTOP). Nasdaq had been down as much as about 230 points intraday before buyers stepped in (InvestingLive).
6. Semiconductors split. $INTC Intel up 3.91% and $AMD AMD up 2.38% kept the Muse-era agents-need-CPUs bid alive, while $SNDK Sandisk down 3.47% and $COHR Coherent down 3.32% gave back recent strength (InvestingLive). Mega-cap helpers: $GOOGL Alphabet-A up 1.34%, $TSM TSMC up 1.03%. Laggards: $AVGO Broadcom down 1.30%, $NVDA Nvidia down 0.41%, $TSLA Tesla down 0.57%, $MSFT Microsoft down 0.53% (TradingKey).
7. $GOOG Google opened Gemini 3.8 Live with Live Avatar in Gemini Enterprise on 24 Sep (Google blog): near real-time video avatars with lip-sync and expressions, 97-language speech, and SynthID watermarking. Software GA versus Oracle's power-and-permit scare was the day's AI infra split.
8. Fed's John Williams said another rate hike before year-end is reasonable, citing resilient demand, sticky inflation challenges, and strong AI-related demand (TradingKey summary). Rates stayed tight even as Nasdaq clawed back to flat.
Flat indexes, one Muse melt-up, one Stargate financing scare. That is the tape.
The $500B Stargate AI buildout is hitting a wall - and it's not about chips or software.
Oracle invoked "force majeure" on its 1,400-acre "Project Jupiter" data center in New Mexico, citing power delays. The campus secured $18B in loans and is part of the OpenAI/SoftBank/Oracle Stargate initiative.
The bottleneck isn't capital or compute. It's pipelines, permits, and water rights.
$ORCL https://t.co/WzZVeDo5aU
Oracle speaks up about Project Jupiter!
Project Jupiter remains on our planned schedule. We are fully committed to New Mexico and confident in our path forward.
Oracle has made significant economic, community, and philanthropic investments in the state. This includes reimagining Project Jupiter’s power plan as part of our long-term commitment to be a good neighbor to the residents of Doña Ana County.
STACK Infrastructure has been a tremendous partner. Together, we are building New Mexico’s workforce for the long term. More than 3,600 construction workers are helping build the campus, including more than 1,000 New Mexico residents. More than 900 workers joined the team in August alone, reflecting the project’s continued growth. Collectively, they have logged more than 2.8 million hours worked.
We are excited about the more than $4.7 billion in economic benefit Project Jupiter is expected to bring to New Mexico.
@Zane_Calder Project Jupiter could become an important test case for how lenders structure mega-scale AI data-center deals.
🇮🇳 BIG #DEFENCE MANUFACTURING PUSH FOR WEST BENGAL!
West Bengal has allotted ~256 acres to #Jupiter Defence to establish a large-scale integrated defence manufacturing facility at the Jangal Sundari Karmanagari Phase II Industrial Park, Raghunathpur, #Purulia.
🏭 The facility is expected to become #Bengal’s first major defence manufacturing unit, creating an industrial base for defence production and supporting local suppliers, ancillary industries and employment.
🔹 256-acre industrial land allotment
🔹 Integrated defence manufacturing facility
🔹 Location: Raghunathpur, Purulia
🔹 Jupiter Defence is part of the Jupiter Wagons Group
🔹 Potential to build a wider defence-industrial supplier ecosystem
🔹 Supports India’s push for greater domestic defence manufacturing
Jupiter Wagons has been diversifying beyond railway manufacturing into defence and other industrial segments. The company says the project will strengthen domestic defence capabilities while creating opportunities for local businesses and employment.
This could mark a significant expansion of India’s private-sector defence manufacturing footprint into eastern India.
#India #Defence #JupiterDefence #JupiterWagons #DefenceManufacturing #MakeInIndia #AtmanirbharBharat #WestBengal #Purulia #DefenceIndustry #IndianDefence
Daily trends:
Bonds still set the agenda, but overnight the AI buildout got a delivery scare and the Iran oil premium started pricing a ceasefire float.
1. Discount rates (louder). The 30-year poked about 5.44%, highest since 2004, while Fed speakers still leave room for another hike this year. Same machine as yesterday: higher long rates reprice equity duration before they cleanly reprice the funds path.
2. Housing rates (louder). Mortgage News Daily’s 30-year fixed jumped to 7.45% Thursday, up 19 bp from 7.26%. Freddie’s weekly print is softer at 7.03%, so do not mix the two. $ITB stays on the sideline until the rent valve actually opens.
3. Diesel export float (continuing). Advisers are still analyzing a short-term ban, Europe diesel is racing the US on export-ban risk, and Wright is still arguing an outright ban eventually cuts runs. Not law yet. First-order names stay $VLO $MPC $PSX.
4. AI infra delivery (NEW). Oracle sent a force majeure notice on the Blue Owl / Project Jupiter New Mexico campus, trying to delay payments if power slips and 2028 slips. Markets had been pricing gigawatts as if they convert cleanly into contracted tokens. $ORCL $OWL are the first clips.
5. Iran / Hormuz (flipped). Tape went from widen-the-war oil surge to a 7-day ceasefire offer plus talk of a phased Hormuz reopen. Friday Asia oil already softened on that float. Until cargoes actually move, treat it as a premium float and not a peace print.
Bloom Energy's natural gas pipeline feeds Oracle's Project Jupiter data center. Its completion target moved from August 2026 to February 2027.
That shift touches more than one balance sheet.
Global data center capital expenditure is projected to exceed $1 trillion next year, adding pressure to a strained system. Missing permits and community backlash affect Oracle's 1,400-acre New Mexico project. Rising bond yields and higher borrowing costs are straining project debt across the sector. That strain is visible in Oracle's $18 billion loan syndicate, which is trading below 90 cents on the dollar.
If high interest rates and construction delays persist, technology companies may scale back or delay infrastructure commitments. That outcome would impact energy providers and hardware supply chains. One side controls the decision to build, the other depends on that decision continuing.
Capital expenditure projections extend through next year, while individual project completions are targeted for 2028. The pipeline feeding Project Jupiter shifted from an August 2026 target to February 2027.
$ORCL $BE $XLK
🚨 DEFENCE SECTOR UPDATE 🇮🇳
West Bengal Government has allotted 256 acres of land to Kolkata-based Jupiter Defence for setting up an ammunition manufacturing & filling complex in Purulia.
📍 Location: Purulia, West Bengal
🏭 Project: Ammunition Manufacturing & Filling Complex
📐 Land: 256 Acres
A notable development for India’s defence manufacturing ecosystem. 🇮🇳
Oracle Moves to Protect Itself From Project Jupiter Delays
Oracle has sent a force majeure notice to the developer of Project Jupiter, the New Mexico AI data center campus tied to the Stargate infrastructure buildout.
The key point is what the notice does not mean: Oracle is not seeking to exit as the project's main tenant. According to reporting on the notice, the move is intended to preserve Oracle's contractual position and could allow it to delay payments if the campus fails to come online in 2028 as planned.
That protection matters because Project Jupiter faces infrastructure uncertainty. The 2.45-gigawatt campus is planned around Bloom Energy gas-powered fuel cells, while a pipeline intended to supply gas has been delayed to February 2027 and a separate air-quality permit for the fuel-cell system remains pending.
Oracle says Project Jupiter remains on its planned schedule and that it is committed to New Mexico. Blue Owl Capital says the notice does not change the project's financial commitments.
For now, the notice is better understood as contractual protection against potential delays, not evidence that Oracle has abandoned the project or that a delay is certain.
#Oracle #AIInfrastructure
Friday opens on Thursday’s cash split as GPU-rental pricing power flipped the AI book’s soft spots into the day’s clear leaders while power and software lagged, and overnight crypto mostly consolidated the mid-$84,000 Bitcoin handle after Wednesday’s washout. $NBIS jumped 7.44% to 243.48 from Wednesday’s 226.61 after the company said Nvidia GPU cloud rates rise roughly 17–21% and AMD EPYC Genoa CPU services rise about 25% beginning October 1, with BNP Paribas lifting its target to 399 from 260 and the rating to Outperform from Neutral — a sharp reverse of Wednesday’s Redburn Sell initiation. $CRWV followed Overnight the crypto book repaired rather than extended Wednesday’s liquidation flush, with Coinbase midmarks sitting near $BTC $84,191, $ETH $2,680, $BNB $773, $XRP $1.53, and $SOL $116.38, little changed to modestly green on the exchange 24-hour tape from opens near $83,960 / $2,681 / $773 / $1.50 / $114.83 (about +0.3%, flat, flat, +1.9%, and +1.4%), and $XRP the relative leader after Wednesday’s outsized drawdown. Desk reads put total crypto liquidations nearer $340 million overnight, well below Wednesday’s half-billion-plus long flush, as the spot bid defended the low-$83,000s and accepted back toward the mid-$84,000s. Farside’s Thursday U.S. spot Bitcoin ETF print was a complete +$190.7M (IBIT $162.6M / FBTC $12.9M / MSBT $10.2M), a cooler but still-positive follow-through after Wednesday’s +$346.9M, while spot Ether ETFs added a complete +$66.1M (ETHA $26.8M / FETH $21.5M / ETH $17.8M) after Wednesday’s +$104.5M. Creations are still working, just at a slower clip while price digests.
Near-term bias into Friday’s U.S. session is to treat Thursday’s NBIS pricing-power bounce as the AI-book lead while watching whether $BE stabilizes after the Jupiter headlines and whether $MU can hold the 1,080 area into next week’s earnings, and for crypto the preference is confirmation that $BTC can accept and hold above $84,500 on U.S. cash hours with the ETF creation streak intact rather than chasing the overnight repair. $NVDA remains the valuation anchor of the AI book. $NVDA $AMD $MU $BE $NBIS $CRWV $MRVL $NOW $ZETA $SPCX $BTC $ETH $BNB $XRP $SOLwith a 3.72% gain to 90.13 from 86.90, and $AMD rose 2.38% to 629.26 from 614.61 after tagging 630.80 on the high and holding a 599.24 low. $MU edged 0.81% higher to 1,080.53 from 1,071.88 into the fiscal fourth-quarter print due after the close on September 30. The anchor stayed quiet as $NVDA closed 224.58, down 0.41% from 225.51, while $MRVL slipped 0.75% to 258.95 and the listed SpaceX vehicle $SPCX stabilized at 148.03 (−0.22% from 148.36) after Wednesday’s share-supply overhang. Soft spots were $BE, which fell 3.10% to 266.65 from 275.19 as Project Jupiter execution risk resurfaced after Oracle’s force majeure notice tied to the New Mexico data-center timeline and reports of a fuel-pipeline slip on Bloom’s largest deployment, plus software givebacks in $NOW (−2.13% to 137.78 from 140.78) and $ZETA (−0.74% to 29.57 from 29.79). Broader cash finished mixed, with the Dow off about 0.3% while the Nasdaq closed essentially flat.
@HedgieMarkets Force majeure for a gas pipeline permit denied twice...seems there's more going on here with Oracle and Project Jupiter