Stefan Herweg

Global Economy @BMF_Bund | formerly tax justice, AML, #GreenNewDeal @linksfraktion, debt management @UNCTAD /MinFin 🇧🇮, studied @econunimannheim @LSE_ID

[Dani Rodrik @rodrikdani]

This is a short essay on how economics must change to address our current challenges https://t.co/R3pp3ebrYl

[Daniel Kral @DanielKral1]

On average, Eurozone governments still spend less than 4% of their total revenues on debt interest payments. Twenty years ago it was double that. Italy's average for 2010s was 10%, now at 8.6%. Puts public debt sustainability alarmism on this website into perspective.

[Philipp Heimberger @heimbergecon]

Real annual wages in Greece are, on average, still more than 25% lower than in 2007. Meanwhile, some are continuing to frame the Greek experience over the past 10+years as a miracle success of adjustment. If this is what success looks like...

[Sebastian Dullien @SDullien]

Aktuellen Debatten vermitteln den Eindruck, in Deutschland seien die Sozialausgaben explodiert und der Staat über alle Maße aufgebläht worden.

Ein genauer Blick auf die OECD-/EU-Statistiken offenbart: Dieser Eindruck ist von Fakten nicht gedeckt.

Ein 🧵1/

[Marcel Fratzscher @MFratzscher]

Wir brauchen eine Versachlichung der Debatte um #Zuwanderung. Wiss. Studien zeigen: Die Kürzung von Leistungen würde die Zuwanderung nicht nennenswert reduzieren – aber massiven Schaden für die Integration von Migranten bedeuten.

Mein Kommentar mit 🧵 :

https://t.co/HG268rXiEa

[E L H O T Z O @elhotzo]

Komisch, dass „WER SOLL DAS BEZAHLEN???“ immer nur bei Sozialleistungen, Schulen oder dem 9€-Ticket gefragt wird und nie bei Autobahnbau, Subventionen von Autokonzernen und Steuerhinterziehung von Unternehmen

[Martyna Linartas @martyna_lin]

Die reichsten 10% besitzen oft mehr als die Hälfte ihrer Bevölkerung. Selbst @FinancialTimes fragt mittlerweile: „What happened to the wealth tax?“ #Ungleichheit

[Stefan Herweg @stefan_herweg]

Nice piece by @SoumayaKeynes. Monetary policy has manifold side effects where slowing the economy implies externalities (including on delayed green transition, not mentioned here). Important to keep thinking about inflation-taming policies besides MP. https://t.co/HoMqNV4i2m

[Stefan Herweg @stefan_herweg]

New @IMFNews Global Debt Monitor: Global debt as a share of GDP has risen substantially since 1980.
My take: This is also a consequence of substituting wage-led with debt-fuelled growth in many economies. Redistribution can be efficiency-enhancing here. https://t.co/TVjYy0VPj2

[Thiemo Fetzer 🇪🇺🇺🇦 - same handle elsewhere @fetzert]

Lots of talk about #bankruptcy of local councils in the UK. Let me offer my explanation here on what is going on.

There are three to four factors that interplay:

1. #Austerity measures reduced central government funding to local councils. There were drastic real cuts to local government finances, at the same time, there were growing demands due to an ageing population and growing statutory obligations. This put pressure on councils to find new sources of income. As a result, many invested heavily in commercial real estate and other projects/ventures.

2. Structural transformation in retail away from offline to online has resulted in a secular trend eroding business rates tax base for local councils. This eroded the tax base gradually -- and even where business closures were stopped, the quality of businesses declined (think pound stores, charity shops etc.).

3. The #COVID-19 pandemic had both immediate and ongoing economic impacts. Immediately, lockdowns reduced business activity and revenues. Business rates being a primarily source of revenue took a hit.

4. The persistence of #WFH has resulted in a structural net decline in demand for office real estate further putting downward pressures on business rates revenues as how we live and work finds a new equilibrium.

So in summary - austerity drove councils to commercial investments for funds, but COVID-19 and structural changes then undermined the value and viability of those very investments at the worst possible time.

Whats even worse, if my reading of the situation is correct, central government has close to no visibility on what is happening - and that appears to be mostly by choice. It need not be that way, but nobody is explicitly asking. The English need to learn to speak plain English. Don't assume, ask!

Policies like EOTHO and a few other things we can mostly interpret as feeble attempt to slow down structural change.

@ChrisGiles_ @AbhinayMuthoo @jagjit_chadha

[Stefan Herweg @stefan_herweg]

Interesting new estimates in the controversial debate about fiscal costs of net zero. We should for sure strive for cost-efficient spending, but the bottom line remains: “The real metric is, what is the cost of inaction?” @DelphineStrauss @EmmaAgyemang
https://t.co/tSrs0Jg6KC

[Stefan Herweg @stefan_herweg]

@ArashMV @pdegrauwe @SebastianMack_ Good point. But are mc zero given positive remuneration? And one could mitigate extra liquidity demand by counting MRR for LCR purposes...

[Stefan Herweg @stefan_herweg]

Euro area central bankers warming up to the idea of increasing minimum reserves.
This would at least be an important step to reduce massively increased risk-free interest income for the banking sector @pdegrauwe has repeatedly pointed to. @SebastianMack_ https://t.co/13vuIbF3E0

[Gabriel Zucman @gabriel_zucman]

Important letter signed by more than 300 economists, policymakers including former presidents and prime ministers, and – yes – many very rich people from all over the world:

It’s high time to tax extreme wealth

https://t.co/PtwviQUG5V

[Stefan Herweg @stefan_herweg]

@ArashMV @MFratzscher @c_lindner Man kann auch argumentieren, dass es nicht nur um die Verwendung geht, sondern auch um strukturelle neg. Externalitäten von Armut (ua psychologische Faktoren inkl mental load), die durch Absicherung gemindert werden, was produktivitätssteigernd wirken kann.

[Stefan Herweg @stefan_herweg]

Soziale Sicherung und menschenwürdige Teilhabe sind oft auch ökonomische weit sinnvollere Investition als manch andere Debattenbeiträge. #Kindergrundsicherung

[Marcel Fratzscher @MFratzscher]

Wir haben heute die Studie zur #Kindergrundsicherung @DIWECON & @diakonie vorgestellt.
Die Bekämpfung von Kinderarmut rechnet sich auch finanziell für die Gesellschaft: 100 Mrd € an fin. Kosten durch #Kinderarmut (Quelle OECD) stehen 20 Mrd € gegenüber.

https://t.co/dmVxpsNv1n

[Ricardo Lange @RicardoLange4]

Dieses Video stammt aus einem Klinikum in Berlin, aufgenommen bei Starkregen.

Es zeigt sinnbildlich, wie man heute mit Kliniken umgeht:
Man lässt sie einfach absaufen!

Bevor wir uns Gedanken über KI im KH machen, sollten wir uns um solche Probleme kümmern Herr Lauterbach!

[Süddeutsche Zeitung @SZ]

Die Beschlüsse zur Rettung des Regenwaldes werden als zu lasch kritisiert. Dabei könnte Moor-Entwässerungsweltmeister Deutschland mit natürlichem Klimaschutz durchaus zu Hause beginnen. Ein Kommentar von @VeraSchroeder #SZPlus https://t.co/SSx8jNU1Gg

[Stefan Herweg @stefan_herweg]

Nicht nur die Verluste vergesellschaften! @MFratzscher wägt Für & Wider einer temporären Übergewinnsteuer ab. Der Bankensektor profitiert derzeit nicht nur vom gestiegenen Intermediationsspread, sondern va auch von risikolosen Erträgen auf die Überschussliquidität bei der ZB.

[Marcel Fratzscher @MFratzscher]

#Übergewinnsteuer für Banken — Es ist ein Widerspruch zur Sozialen Marktwirtschaft,wenn Verluste vergesellschaftet aber Gewinne privatisiert werden. Kritiker der Übergewinnsteuer haben gute Argumente,die Befürworter aber die besseren.

Meine neue Kolumne:

https://t.co/WZvqdgKV2a