Eduard Colomer

Just a guy who loves surf, macro and screen printing.

[Will @WClemente]

https://t.co/Yc7cBblawh

[Ismael @ismael27_X]

La ventana de oportunidad no va a durar para siempre. $TMDX

[Matias Scalbi @MatiasScalbi]

$MSFT facturó USD 90B por primera vez y Azure aceleró a +43%

$META creció 28% y aun así el margen se hundió de 43% a 31%

Mismo día, mismo boom de IA, reacciones opuestas

La diferencia está en un solo renglón del balance que casi nadie mira

Te explico los dos balances 👇🏼

[🐧 @Pentosh1]

Currently there is so much compute out there that anyone who uses AI hits their limits in 3 prompts, and the new chinese model had to stop selling subs after 1 day and everyone that was using it hit their monthly limits in 2 days. All while less than 2% of the US has AI subscriptions

we need capex to go to infinity

[zerohedge @zerohedge]

AI's Off-Balance-Sheet Time-Bomb Goes Mainstream: Leverage Might Be Much Worse Than It Looks https://t.co/Vs925iK2d4

[Axel @Axel_Mnvn]

Todos pedían rebajas en el mercado y ahora se acobardan.

Esto es una realidad que nadie puede debatir.

"Cuando X activo caiga, compraré"

Ahora, después de meses esperando, por fin tenemos esos precio.

Sin embargo, la mayoría siguen parados.

Se quedarán esperando precios inferiores o, simplemente, han desaparecido.

Así no se consiguen grandes retornos.

Las rentabilidades extraordinarias exigen de decisiones extraordinarias cuando se huele el miedo en el mercado.

→ Para los que de verdad queráis un futuro mejor para vosotros y vuestras familias

→ Para los que queráis comprar proyectos excelentes a precios de regalo.

→ Para los que queráis dormir tranquilos

→ Para los que sepáis que el siguiente mercado alcista será histórico

Para todos vosotros, tengo una buena noticia.

El 26 de julio, domingo, haré un directo explicando por qué la tokenización será el sector que provoque el siguiente ciclo alcista.

Si quieres saber qué proyectos se aprovecharan de dicha revolución, te interesa.

Si, por el contrario, te gusta comprar proyectos mediocres en máximos históricos, entonces esto no es para ti.

Registrate en el directo en el siguiente post 👇🏻

[zerohedge @zerohedge]

Friday's OpEx Should 'Mark A Turning Point': Here's How Goldman's Flows Guru Is Trading The Momo Meltdown https://t.co/QiDeA4riFu

[P Equity Research 📰 @pequityresearch]

Morgan Stanley: Humanoid Semis Demand

The Strategic Importance of Semiconductors in Robotics

> Foundational Role: Semiconductors are essential to physical AI. As robots and machines become more intelligent, their semiconductor content increases.

> Market Expansion: Morgan Stanley estimates that the semiconductor market for robotics could expand approximately 800x through 2050.

> Market Projections (Original Equipment Only):

2025: ~$2.2 billion

2030: $24 billion

2040: $570 billion

2050: $1.8 trillion

Types of Required Semiconductors

> Compute & Perception: High-performance processors (CPUs, GPUs) for motion planning, decision-making, and perception, alongside memory and connectivity chips for real-time data processing.

> Specialized Components: Vision processors, sensor interfaces (for LiDAR, cameras, radar, force, and tactile sensors), motor control ICs, and power management/analog chips.

Industry Trends & Developments

> New Design Cycles: The proliferation of robotics is expected to drive demand for a new wave of purpose-built, robotics-specific silicon.

> Major Player Activity: Several semiconductor companies, including Qualcomm, NVIDIA, Infineon, and NXP, have recently unveiled products or frameworks specifically designed for robotics and physical AI.

> NVIDIA's "3 Computer" Approach: NVIDIA views robotics as requiring three distinct computing environments: datacenter (training), simulation, and on-robot inference compute.

> Humanoid Content: Estimates suggest ~$1.5k–$3k in semiconductor content (compute, MCU, sensing) per humanoid robot.

$MCHP $SONY $AMD $NVDA $QCOM $ON $AMBA $STM $ALGM $SNPS $CDNS $TXN $ARM

[Joaco - TRADER0a100 @Joaco_acevedo_]

Les regalo una estrategia: tres velas verdes al inicio de la apertura son indicio de que el resto del dia será verde

[Melvin @MelvinInvests]

Marvell will become a trillion dollar company and here is exactly why (Save this).

Morgan Stanley now expects the CXL memory controller (MXC) chip market to hit $2.1 billion by 2030, more than double its previous $990 million estimate.

The CXL switch chip market is now projected to reach $1.9 billion, nearly triple its prior $664 million call.

The bank cited faster industry adoption and surging demand tied to the current memory shortage as the reasons for the upgrade.

CXL, or Compute Express Link, is an interconnect standard that lets servers treat memory as a shared, expandable resource instead of being locked to whatever DRAM is physically plugged into one machine.

It allows data centers to pool, expand and share memory across CPUs and accelerators which matters enormously for AI servers that constantly run out of memory bandwidth and capacity long before they run out of compute power.

With the AI boom driving a severe DRAM and HBM shortage in 2026, CXL has shifted from a nice to have efficiency feature to a critical tool for stretching scarce memory further.

Marvell is the standout beneficiary because it already sells the exact chips this upgraded forecast is about.

Its Structera product line covers all three CXL categories Morgan Stanley just raised numbers on, memory expansion controllers, near memory accelerators and CXL switches that pool disaggregated memory across a rack.

CXL is really just one small piece of a much bigger Marvell story.

The company's largest and fastest growing business is custom silicon, where Marvell designs bespoke AI accelerator chips (XPUs) for hyperscalers like Amazon, Google and Microsoft, a business it estimates will address a $55.4 billion slice of a $94 billion data center silicon market by 2028.

Roughly 75% of Marvell's total revenue now ties back to data centers, cloud and custom silicon combined, up sharply as AI infrastructure spending has taken over the company's growth.

Beyond custom chips, Marvell also sells high-speed networking silicon (switches, Ethernet controllers, and PHYs), optical and copper interconnects that move data between racks of AI servers and storage controllers for SSDs and hard drives, a legacy business dating back to the company's 1995 founding.

Marvell rounds out its portfolio with smaller Carrier Infrastructure, Enterprise Networking and Automotive & Industrial segments, though these have been shrinking as a share of revenue while data center and AI related silicon rapidly take over.

I remain extremely bullish on Marvell, follow me @MelvinInvests for more infrastructure plays and check out the link below for more!

[Lukasz Tomicki @tomicki]

1/ Intuitive Surgical $ISRG is one of the highest-quality compounders in healthcare, and it just de-rated ~40% from $604 to the mid-$350s, into the 20th percentile of its own decade-long valuation range. The long case, on the merits: 🧵

[Global Markets Investor @GlobalMktObserv]

🔴THIS IS AN ABSOLUTELY SCARY STATISTIC:

Consensus estimates for S&P 500 earnings over the next 12 months hit $365 per share, nearly double the cyclically adjusted figure (past 10-year earnings adjusted for inflation) of $188, according to Bloomberg.

As a result, forward 1-year earnings now exceed cyclically adjusted earnings by more than 90%, the widest gap on record.

By comparison, this metric peaked at ~65% during the 2000 Dot-Com Bubble.

In other words, the gap between what Wall Street expects companies to earn next year and what they have earned on average over the past decade has never been wider.

At the same time, trailing 1-year earnings now exceed cyclically adjusted earnings by more than 60%, versus an average gap of just 11% since 1881.

Investors are pricing in an earnings boom unlike anything seen in modern market history at already record valuations.

[Thierry from arvy 🇨🇭 @ThierryBorgeat]

🚨 The CHEAT CODE almost no USD investor knows exists.

Swiss stocks returned 7.7% a year over the last 100 years. Pictet has tracked it since 1926: the most defensive, quality-heavy market on earth. Nestlé, Roche, the compounders of record.

Now the trick. The SNB's rate is 0%. The Fed's is above 4%. When a USD investor hedges Swiss francs back to dollars, that gap is paid to him. The hedge doesn't cost. It yields.

Right now: roughly 7.7% from the equities, plus roughly 4% from the carry. Double-digit expected returns from the most boring stock market on earth.

The catch, because there is always one: the carry exists precisely because the franc tends to appreciate over time. Hedged, you trade the world's strongest currency for cash flow today. And the 4% lasts only as long as the rate gap does.

But here's what doesn't expire: since 1931, no 10-year investment in Swiss equities has ever lost money. Not one.

Everyone hunts returns in the loudest market. Sometimes the trade is sitting quietly in the safest one.

Swiss chocolate.
Swiss watches.
Swiss stocks.

[zerohedge @zerohedge]

"It's Not Like We Didn't Know It Was Coming...": Goldman Partner On What's Changed This Week https://t.co/S8NnarBEud

[Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 @MikeZaccardi]

Jevons Paradox: More Evidence of a Positive Employment Effect of AI Adoption

Torsten at Apollo

[Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 @MikeZaccardi]

BlackRock: The Dot-Com Bubble vs AI Today

[Héctor Chamizo @hectorchamizo]

Casi el 50% de las acciones del Nasdaq ya están en un mercado bajista, con caídas del 20% o más desde sus máximos, mientras que el propio Nasdaq 100 aún se encuentra dentro del 5% de su máximo histórico.

Históricamente, este tipo de comportamiento del mercado solo apareció durante la subida de la burbuja puntocom. (vía @HBMStrategies)

[Bourbon Capital @BourbonCap]

Terry Smith why buying $GEV

1) Gas turbines and electrical equipment
2) Once its turbines are installed, customer are locked into high margin, inflation protected service contracts for decades
3) GEV generates approximately 25% of the world's electricity and 50% in the US
4) Future growth: Data centers, upgrading power, EVs..
5) They're bulding the first small modular reactor in North America

They also produce transformers

[Gustavo Martínez @GustavoBolsa]

Cada vez cuesta más a los Hyperscalers colocar sus bonos a tires competitivas.
Amazon ha emitido más de 90Bn $ en bonos en lo que va de año, pero lo realmente preocupante es el bid to cover. La última emisión de 41 Bn $ en bonos supuso una cobertura de apenas 1,6x cuando el pasado mes de febrero fue de 4,7x veces.

[Matias Scalbi @MatiasScalbi]

🔥 ¿LA ESCASEZ DE MEMORIA TERMINA EN SOBREOFERTA EN 2028? EL DEBATE QUE DEFINE AL NEGOCIO MÁS CALIENTE DE LA IA

Bloomberg le acaba de poner fecha de vencimiento al negocio del momento: proyecta que la escasez de memoria se da vuelta y entra en sobreoferta tan pronto como 2028. Enfrente, Samsung dice que hoy solo puede cumplir el 70% de los pedidos. Los dos tienen datos. Va el debate completo

El contexto en 30 segundos. Solo tres empresas fabrican más del 90% de la memoria del mundo: Samsung $Samsung, SK Hynix $SKHynix y Micron $MU. Están en el mejor momento de su historia: la capacidad de 2026 prácticamente toda vendida, un kit de memoria de 64GB que costaba 195 dólares llegó a tocar 788, y hasta el 70% de los chips del año van a data centers de IA. Cada proyecto nuevo que se anuncia es más demanda, el último ejemplo es la filtración de Anthropic buscando 1.4 GW en Australia por US$15 billones

LO QUE DICE BLOOMBERG (y la historia)

Su ratio de suficiencia (cuánta oferta hay contra cuánta demanda) pasa de un déficit cercano al 8% en 2026 a superávit en 2028. La apuesta es que esta industria repite siempre la misma película:

- Una fábrica de chips tarda 2 - 3 años en construirse, la oferta siempre llega tarde
- Cuando los precios vuelan, los tres invierten a la vez reaccionando a la misma señal: Samsung y SK Hynix anunciaron un plan de cerca de US$870 billones (870 mil millones de dólares) a 10 años con la meta de duplicar la producción de DRAM (la memoria principal que consumen los data centers) en 5 años, y Micron comprometió US$200 billones en fábricas nuevas en USA
- Nadie puede frenar al vecino: coordinarse sería ilegal (el 25 de junio les cayó una demanda en USA acusándolos justamente de eso) y cada uno quiere ganar mercado mientras los márgenes son gordos
- Y toda esa capacidad aterriza junta: Micron mismo le pone fechas en sus presentaciones a inversores. Su primera fábrica nueva de Idaho empieza a producir a mediados de 2027, la segunda a fines de 2028, y el complejo de New York recién puso la primera piedra en enero. La ola llega exactamente cuando el gráfico de Bloomberg se da vuelta

Pasó en 2018 - 2019 y pasó en 2021 - 2023, el derrumbe que preparó la escasez de hoy. Bloomberg apuesta a que el molde se repite

LO QUE DICEN LOS FABRICANTES (y los escépticos del gráfico)

Que esta vez aprendieron del último derrumbe. Samsung declaró que prioriza la rentabilidad de largo plazo por sobre la expansión rápida y que va a minimizar el riesgo de sobreoferta con su capex (la inversión en fábricas y equipos), contención deliberada. SK Hynix proyecta oferta ajustada hasta 2028 inclusive. Y las mismas fechas de Micron, leídas del otro lado del mostrador, dicen otra cosa: nada de lo nuevo produce antes de mediados de 2027, así que la escasez tiene el camino despejado por lo menos hasta ahí

El argumento de fondo de este bando es más profundo: si la IA es un cambio estructural y no un ciclo más, duplicar la producción de memoria en 5 años no genera excedente, apenas alcanza para seguirle el ritmo al data center

LA ASIMETRÍA QUE CASI NADIE MARCA

La sobreoferta de 2028 no necesita que pasen dos cosas, necesita que pase UNA sola de estas dos:

- Que se rompa la disciplina de oferta: que uno de los tres rompa la fila para ganar mercado (la historia dice que siempre alguien la rompe) o que China entre por abajo con CXMT, su fabricante de memoria que viene subiendo
- Que la demanda de IA se enfríe: si el gasto de los gigantes se aplana, la ola de oferta de 2028 choca contra una demanda fría

Con que una sola se cumpla, Bloomberg acierta. Para que la escasez siga, tienen que aguantar las dos a la vez. Esa es la apuesta real detrás de cada posición en memoria

Y lo más interesante: en el fondo este debate es LA pregunta del mercado hoy. Si la construcción de data centers de IA llegó para quedarse, la memoria sigue escasa y los tres imprimen plata por años. Si es una burbuja de gasto, la memoria es el primer lugar donde se va a notar. Resolver una pregunta es resolver la otra

A mi parecer, la escasez de hoy es un hecho, la sobreoferta de 2028 es un pronóstico, y los pronósticos de esta industria fallaron en las dos direcciones durante décadas. No hace falta adivinar el final: alcanza con vigilar las dos variables que lo definen, la disciplina de inversión de los tres fabricantes y la curva de gasto de los gigantes de IA. El día que una se quiebre, ese día cambia la película, y el que la venía siguiendo se entera primero