50💸SAT

Get Rich or Die Tradin’!!! / I share some of my UNPAID convictions, THIS ACCOUNT DOES NOT PROVIDE ANY FINANCIAL ADVICE! Do your own research before investing!

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@GregInvestFr Mdr 20k abonnés et sa PV sur $NOW c’est mon budget PQ… Soyons sérieux.
Ahhh la french finX 🙄

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$ADBE
Le train est en gare, faut monter dedans là… 🚄

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@Irmalavraie Oui ça va décoller sec 🤝

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Pourquoi les pauvres sont plus pauvres et les riches plus riches ?
Vous pouvez vous épuiser à vous opposer au système et croire en une révolution.
Ou vous pouvez profiter d’un système qui vous est imposé en attendant une hypothétique révolution 🤷🏼‍♂️
La bise !😘

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$SMR
- là aussi grosse conviction avec un beau narratif, celui de l’énergie, alimenter toute cette révolution IA/robotique en énergie abondante et propre… Ici de petits réacteurs modulaires.
- graphiquement on est sur support à -80% des +hauts. Retournement validé si >14,3$.

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$NOW
Il est important d’avoir des convictions solides et d’y croire. J’ai encaissé hier le long que j’avais pris pour amplifier l’uptrend, en plus de mon énorme position spot toujours en cours. Et on remercie toujours le marché.

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$NOW à 100$ est une opportunité générationnelle. J’ai une position très conséquente et je ne jetterai pas la pierre à celui qui fait all-in…

[Pierre - La Thèse @LaThese_]

ServiceNow $NOW se paye aujourd'hui sous 100 $ post-split. C'est 38 % en dessous de mon niveau Achat fort, et la première fois depuis l'IPO 2012 que le titre se trouve sous 50x PER ajusté avec une croissance Subscription publiée à plus de 20 %.

Le marché tech a traversé une purge brutale en 2026. Six mois de correction, multiples compressés de moitié, rotation hors growth vers rendement immédiat. Salesforce a perdu 22 %, Workday 31 %, Adobe 28 %. NOW a perdu 53 % depuis fin 2024, et fait son premier stock split 5 pour 1 en décembre 2025, mauvais timing pour profiter du momentum habituellement associé à un split.

La question n'est jamais "est-ce que c'est bas ?", c'est toujours "qu'est-ce que je rate ?". Voici ce que j'ai trouvé.

ServiceNow vend l'abonnement à Now Platform - invisible de l'extérieur, mais qui pilote concrètement les workflows opérationnels des grandes entreprises. Quand un employé crée un ticket IT, quand le service client traite une réclamation, quand un commercial enregistre une commande complexe, c'est ServiceNow qui orchestre les étapes, les approbations, les notifications et les intégrations. ITSM en est le cœur historique. Autour gravitent HR, CRM, Finance, Field Service et Now Assist, la couche d'agents IA déployée transversalement depuis 2024.

Business model simple : contrats 3 ans, facturés annuellement à l'avance, renouvelés à 98 % depuis trois exercices consécutifs. 97 % du CA est récurrent.

Le moat n'est ni une marque ni une technologie supérieure, c'est une ancre opérationnelle. Quand une grande entreprise a configuré 200 workflows custom sur Now Platform, intégré le CMDB à SAP, Workday et Salesforce, formé 5 000 utilisateurs au low-code Now, migrer ailleurs prend 18 mois et coûte 50 M$. Aucun acheteur rationnel ne déclenche ce chantier.

L'élément qui fait basculer le profil aujourd'hui, c'est Now Assist combiné à l'acquisition de Moveworks (2,4 Md$, décembre 2025). Now Assist orchestre des LLMs via une couche propriétaire qui accède nativement au CMDB, la base de données qui maintient l'état temps réel de toute l'infrastructure IT de l'entreprise. Aucun LLM généraliste ne peut répliquer ce contexte. Moveworks apportait la recherche d'entreprise et les agents conversationnels B2B. C'est l'arme face à Microsoft Copilot sur le segment AI agents enterprise.

Les chiffres sur quatre ans :

- CA 5,9 Md$ ➡️ 13,3 Md$ en 2025
- FCF triplé à 4,6 Md$, FCF margin 34,5 %
- Marge EBIT GAAP : 4,4 % ➡️ 13,7 % (triplement en cinq ans)
- RPO 28,2 Md$ = 2,1 années de CA déjà signées
- 603 clients ACV supérieur à 5 M$/an, +43 % en deux ans

L'inflexion de profitabilité est prouvée, pas promise.

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Maintenant, ce que je surveille de près.

- **Armis Security (7,75 Md$ en cash, attendu H2 2026).** La plus grosse acquisition de l'histoire ServiceNow. Cyber-physical security, 250 M$ d'ARR - un segment adjacent où ServiceNow n'était pas présent. Le pari stratégique est cohérent, mais Bill McDermott a un track record M&A mitigé chez SAP. L'intégration est le point de risque structurant des 18 prochains mois.

- **Stock-Based Compensation à 14,7 % du CA.** Dilution latente neutralisée par les rachats d'actions (1,84 Md$ en 2025), mais cette neutralisation suppose un cours qui reste raisonnable. Si NOW reste durablement sous 100 $, la dilution nette redevient positive.

- **Concentration fédérale à 11 % du CA.** Un seul US federal channel partner agrège plusieurs contrats gouvernementaux américains. Sensible à un shutdown prolongé ou à une réorientation budgétaire.

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À l'inverse, trois choses me donnent confiance dans la décote actuelle.

- **Le floor RPO.** 28 Md$ de revenus contractuels déjà signés, 13 Md$ reconnaissables sur les 12 prochains mois. Ce n'est pas une projection, c'est une obligation contractuelle sur des clients enterprise solvables. Aucun SaaS hypergrowth coté ne dispose d'un tel coussin.

- **La stabilité actionnariale.** BlackRock 8,8 %, Vanguard 8,7 %, fondateur Luddy encore présent via LLC et trust familial. Pas d'activist, pas de spin-off en vue. Le proxy 2026 améliore même la gouvernance LTI sur trois points - signal d'alignement à l'horizon de la thèse.

- **La convergence des valorisations.** Deux méthodes indépendantes (DCF actualisé et calculateur PER) convergent sur une zone juste centrale entre 195 et 206 $. Écart de 6 % entre les deux approches - exceptionnellement étroit. Le cours actuel implique un CAGR FCF de 8 à 10 % sur cinq ans, clairement sous mon scénario bear à 14 %.

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Pour être complet : ServiceNow n'est pas un Microsoft. ROIC 10,9 % contre 21 %, marge EBIT GAAP 13,7 % contre 46 %. C'est un compounder en phase de monétisation active, pas une rente acquise. R&D à 22 % du CA - le ticket d'entrée du hypergrowth n'est pas encore totalement payé. Sur le segment AI agents, le risque structurel post-2030 est réel mais ne mord pas sur l'horizon de la thèse.

Je ne suis pas en position aujourd'hui. J'envisage d'initier une position majeure au cours actuel, sans attendre de retracement supplémentaire. Mes niveaux personnels :

- ~100 $ ➡️ Initiation immédiate (DCF actualisé 195 $, décote 49 %)
- 160 $ ➡️ Achat fort
- 165 $ ➡️ Premier renforcement
- 175 $ ➡️ Surveillance

Prix cible personnel à 5 ans : 289 - 375 $. La convergence des deux méthodes indépendantes sur la même zone d'entrée est le signal qui valide.

La condition d'invalidation est observable : renewal rate sous 96 % deux trimestres consécutifs, ou échec matérialisé d'intégration Armis visible au S2 2026. Aucun de ces signaux n'est présent aujourd'hui.

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Comme $MSCI pour les standards financiers ou $ASML pour la lithographie EUV, $NOW est dans cette catégorie d'infrastructures invisibles mais critiques. On ne les voit pas dans la vie quotidienne, on ne se les imagine pas facilement - mais sans elles l'économie moderne ne tourne pas. Le marché les sur-pénalise temporairement quand la rotation s'éloigne du growth. C'est précisément à ces moments qu'elles deviennent intéressantes.

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$MRAM dans la thématique « RAMageddon »…
Le marché vous offre 50% de discount sur les plus hauts après le breakout d’un range de 10 ans, et le pullback…

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@Graphseo Assez d’accord sur l’énergie, particulièrement le secteur de l’uranium…

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$OVH
- beau narratif : le cloud souverain. Les législations européennes peuvent amener à privilégier voire imposer l’hébergement des données des entreprises ou des particuliers en Europe pour des raisons de sécurité.
- grosse conviction, grosse position. Et éligibilité au PEA.

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$NOW

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@Graphseo C’est parfait. On se nourrit bien mieux quand la volatilité augmente. Par contre faut du timing…

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@LaThese_ C’est bien parti aujourd’hui après les très bons résultats de $SNOW 👌🏻

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$BTQ
- très beau narratif : la cybersécurité quantique. L’ordinateur quantique arrive, et TOUT le monde devra s’en protéger…
- très beau setup graphique : breakout d’une longue phase d’accumulation…
J’ai une grosse position, DYOR.

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@jyves94 @NCheron_bourse @aleabitoreddit @NCheron_bourse a quand même raison sur l’analyse technique, c’est le bon moment pour prendre ses gains et laisser courir un petit moonbag éventuel.

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@DeVartas @MarcoBTCfr J’aime ton enthousiasme mais le retail est con c’est comme ça. L’adoption de masse sera difficile…

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Low incomes pay the higher price: low quality food, low quality of life, low life expectancy, low investment in anti-inflation assets (stocks, real estate, gold, BTC…), etc.
They will eventually understand and kill us all 🤷🏼‍♂️

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Inflation is actually much higher than what you think…
1/ Prices continuously increase in fiat while productivity increases. You pay more for something that costs less to produce.
2/ The quality continuously decreases (Chinese mass industrial products). You get less for more.

[50💸SAT @50__SAT]

Real inflation will continue to be masked with the rise of AI and robotics.
#bitcoin fixes this…