Cheng

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[Cheng @JIESENG2002]

Dear friends who have followed me, please wait a moment — I will follow everyone back one by one.
关注了我的朋友们稍微等一下，都会逐一回关的!

[루팡 @DrNHJ]

SemiAnalysis 리포트 관련

$LITE, $AAOI, $COHR, $MRVL, $GLW, $NVDA

1. "CPO 지연" — 가장 강하게 반박되는 부분은 Quantum-X와 매출 실재성. SemiAnalysis가 "지연"을 말하는 동안 Lumentum은4분기 CPO 매출 $5,000만~1억 달러라는 실제 숫자를 제시

2. "시장이 InP 레이저 병목에 과도하게 집중했다": 결국 Lumentum처럼 고출력·고수율 레이저를 만드는 회사의 해자가 강력.

AAOI도 ELSFP·CPO 수요 대응을 위해 InP 레이저 팹을 2027년까지 약 350% 확장하고 4인치→6인치 웨이퍼 전환 중인 만큼, 레이저 수요 자체가 꺾인다는 신호는 어디에도 없음

3. Scale-up 2029~2030 주장 : 엔비디아 네트워킹 부문 수석 부사장 Shainer는 Feynman 세대(2028)부터 scale-up 적용 시작,

Mizuho 컨퍼런스- scale-up CPO가 Feynman과 함께 2028년 이후 램프되며, scale-out 대비 3~16배 큰 기회로 추정

Lumentum이 제시한 NPO 2027년 하반기 선적: CPO가 늦으면 2029년까지 공백"이 아니라, NPO라는 중간 가교가 2H27부터 매출화

4. AAOI 미팅 내용이 보여주듯, CPO·800VDC와 무관한 플러거블 체인은 수요가 캐파를 초과하는 상태

5. Quantum X3450(COUPE 3개 모듈, 양품 선별 가능)은 SemiAnalysis도 "경제성 확보 용이"라고 인정. Lambda가 배치한 게 바로 그 Quantum-X Q3450-LD입니다. 공격 대상은 Spectrum-6의 32-COUPE 일체형. Lumentum의 CPO 매출도 ELS(외장 레이저)와 레이저 칩 중심이라 — 실제로 비주력 CPO 고객 확보도 "ELS" 중심으로 전개

[Cheng @JIESENG2002]

@aleabitoreddit 哈哈 有种冲突土狗的感觉

[Cheng @JIESENG2002]

自从白毛女开始喊单个股，股票居然炒成了冲土狗的即视感 你们也有这种感觉么？上周五绿的涨停就不说了，今天居然又来了一只20cm

[Cheng @JIESENG2002]

@leexinq 2015年的 11年了 算老号

[流氓兔🐰 @LiumangtuCrypto]

强烈推荐相赚钱的兄弟们，看看这部《投资的底层逻辑》

这目前最实在、最接地气的投资科普片。

特别是处于恐惧、亏损、无助、迷茫期
的兄弟们，观看后你会醍醐灌顶豁然开朗。

[Cheng @JIESENG2002]

@wangsir1w @grok fackchecking

[Cheng @JIESENG2002]

@WuJie12141 做多那次就是Trump吧

[Cheng @JIESENG2002]

@gntalktalk @grok 预测一下这个黄金坑的低点是多少

[Cheng @JIESENG2002]

@WallStreet0Name 已经跑了一半 开盘跑剩下的

[Cheng @JIESENG2002]

@krakenfx_ZH Really?好来试试运气

[Cheng @JIESENG2002]

@rickawsb 可惜A股没杠杆

[Cheng @JIESENG2002]

@BroBean88 wolfspeed

[Cheng @JIESENG2002]

第一时间入了绿的，必须跟一个，挂涨停价T出底仓，继续持有。早盘抄底莲花（急跌了一周，日线三天未破新低），赌一下alpha，万一成第二个味之素呢？反正都是做味精的😁

[Cheng @JIESENG2002]

Serenity喊单绿的谐波了。。。还好上周抄底了

[Cheng @JIESENG2002]

Serenity喊单绿的谐波了。。。还好上周抄底了

[Serenity @aleabitoreddit]

专门写给我的中文读者：

绿的谐波（LeaderDrive，688017，577.3亿人民币）是我在布局人形机器人赛道时最青睐的中国上市标的。

他们的业务涵盖：

谐波减速器（据称占有超过60%的国内市场份额，以及1800多家全球客户）

人形机器人旋转关节减速器

直线执行器

电机/关节，以及许多其他核心零部件。

并且他们正在进军行星滚柱丝杠（planetary roller screws）领域。

目前占据着绝对的主导地位：超过60%的国内市场份额以及1800多家全球客户。

主要客户包括优傲机器人（Universal Robots）、优必选（UBTech）、智元机器人（Agibot），而特斯拉（Tesla）、Figure 以及绝大多数其他人形机器人研发商都很可能是他们的潜在客户。

如果你看一下这些零部件的 BOM（物料清单），粗略估计它们占到了每台研发出的人形机器人的 4-15%，随着他们进军更多细分领域，这个比例可能还会更高。

我认为没有人能对这类公司进行精确的财务建模，其前景更多取决于未来几年内会有多少人形机器人实现量产。

这其实是对一家能够在每台生产出的人形机器人中占据可观份额的公司，进行的一种方向性做多（directional long）。

在可扩展的规模化量产方面，中国显然是该领域的领导者，许多西方玩家无法将成本降到绿的谐波那样的水平。

随着我们向实体人工智能（physical AI）的规模化迈进，我极其看好机器人这个赛道。

[Cheng @JIESENG2002]

@tslamchda 米兰达的审美实在不敢苟同

[Cheng @JIESENG2002]

@zacmenguniverse 手机拍的么?整个长焦啊

[碳基龙 @W__Unlimited]

https://t.co/71eVuNbfZc

[Cheng @JIESENG2002]

Here is what’s going on today.

[Cheng @JIESENG2002]

给书记点赞🤣

[作家崔成浩 @cuichenghao]

内地一娱乐夜店经理，教育女下属不能嫌弃客人，尤其不能嫌弃进店的普通打工者和农民工。网友盛赞其是令人民敬仰的技委书记。🤣