blackjoechen

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@LiumangtuCrypto marked

[流氓兔🐰 @LiumangtuCrypto]

我原本以为
股票分析这种事
只有华尔街和彭博终端能做。

直到我刚试了 Google Gemini。

它现在已经可以：

像分析师一样拆财报
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分析行业

而且——
完全免费。

整理了 10个我在用的Gemini股票分析提示词👇

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[blackjoechen @blackjoechen]

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[blackjoechen @blackjoechen]

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[看不懂的SOL @DtDt666]

一张图看懂全球上市公司持有 $BTC 排行数据，散户还有那些交易机会？
微策略 $MSTR 持仓成本破6万美金→共持有423,650枚→价值约443亿美金→成为全球最“骚”公司。无限子弹的微策略给我们散户的启示录👇👇👇

文章开始前我们先说说三组有趣的数据——特斯拉，最开始在2021年2月8日以38833美金的价格买入了43200枚BTC，但是在2022年6月30日时候他竟然以20109美金的价格亏本出售了29160枚BTC，所以现在特斯拉算上亏本，实际持仓成本是86189美金卖出才是回本价。

另外一个有趣的数据是 加拿大公司Bitfarms，连续的亏损卖出（目前亏损2.8亿美金），现在手里��余的BTC需要涨到$137687才能回本——韭菜不只是我们散户。

第三组有趣的数据是我们熟悉的——美图公司，蔡文胜“炒BTC”爆赚5亿多毛爷爷离场，被圈��称为最没有格局的炒币公司之一。

1️⃣微策略（MSTR）的无限子弹玩法是什么？
回溯至 2020 年 8 月，MSTR 手握超过 2.5 亿美元的现金储备，彼时其毅然做出了一个极具前瞻性的决策 —— 将这些资金投入购买BTC。

随着时间的推移，MSTR 逐渐从仅仅使用现金盈余投资比特币，发展到通过资本市场筹集资金以收购更多比特币。

在过去四年中，MSTR 总共收购了 423,650枚比特币，占比特币总供应量的 2.01%，总花费为 258亿美元，平均购买成本为$60,324/枚。

目前，MSTR 通过以下方式筹集资金：
ATM 股权融资：通过指定的经纪商以现行市场价格，逐步将新发行的股票或他们已经拥有的股票出售到二级交易市场中。
可转换债务：��要通过长期（5 - 7 年期）的无担保可转换工具来进行融资。

总结：成为全球最“骚”公司MSTR特殊在哪？
-五年期，
-几乎零利息融资用途，
-纯买大饼可债转股
-虽然债转股，会一定程度稀释当前股东权益。
但，这个操作骚的地方在于，
-只要大饼长期上涨，它就能一直融资，继续买饼。
-它一但大量买饼，又一定程度推高大饼的价格。没完，大饼是公司主要资产，同时也变相可能推高自己股价。
-典型的，一鱼三吃。所以，有伙伴说买MSTR是2-3倍杠杆买饼，就是这么来的。

2️⃣MSTR 什么时候会出售其比特币？MSTR 的最终目标是什么？
Saylor 曾公开表示：“比特币是 MicroStrategy 的最终目标”。

MSTR 希望通过最大限度地利用可用的长期资本市场工具，以接近永久资本的方式持有其比特币仓位，长期无担保可转换债务就是一个例子。

MSTR 还暗示，公司正在探索长期优先股和固定收益市场作为下一步的资金来源。

目前，比特币仅占全球金融资产池的 0.2%，而 MSTR 认为，未来比特币将占据全球金融资产池的 7%，到 2045 年每枚比特币的价值为 1300 万美元，这意味着，从现在起比特币的年复合增长率为 29%——MSTR 专注于比特币的这一长期目标。

总结：MSTR 的最终目标是什么？
-比特币2045破1300万美金
-长期规划，是公司的最终目标
-币将占据全球金融资产池的 7%

3️⃣什么支撑了MSTR相对于净资产值（NAV）的溢价？
伯恩斯坦认为，MSTR 相对于其比特币净资产值的溢价来源于以下三点：
-杠杆式比特币投资使得每股稀释股本的比特币增值；
债务策略可扩展，因为利息费用低（约 0.5%）、期限较长（5 - 7 年），无比特币担保风险；
-在上市公司中，能够大规模获取杠杆比特币投资的流动性股权工具有限。
-伯恩斯坦还通过对 MSTR 未来比特币持有量的增长进行折现来得出今天的合理溢价。根据伯恩斯坦，基于 2033 年预测价格的折现值，考虑概率加权的情景，得出了 MSTR 拥有约 75% 的长期可持续溢价。

以下是三种情形：
1. 基础情景
MSTR 将其比特币储备增长到约 4% 的比特币总供应量。比特币继续经历四年价格周期，预测 2025 年的周期高点为 20 万美元，2029 年为 50 万美元，2033 年为 100 万美元，并有间歇性的 1 年熊市。MSTR 的债务适度增长，从目前的 73 亿美元达到 420 亿美元，股权融资收入预计达到约 350 亿美元。

2. 牛市情景
MSTR 将其比特币储备增长到约 6% 的比特币总供应量。比特币继续经历四年价格周期，预测 2025 年的周期高点为 20 万美元，2029 年为 50 万美元，2033 年为 100 万美元，并有间歇性的 1 年熊市。MSTR 的债务迅速增长超过 10 倍，从目前的 73 亿美元达到 800 亿美元，股权融资收入预计达到��� 660 亿美元。

3. 熊市情景
MSTR 的比特币储备停滞在 2.5%。比特币价格在 2025 年达到 20 万美元的高点，但随后进入长期熊市，影响 MSTR 扩展其比特币战略。MSTR 被迫出售其比特币储备，以偿还已到期或到期时价值低于执行价的可转换债券。

4️⃣谁在购买 MSTR 的可转换债务？MSTR 的可转换债务表现如何？
伯恩斯坦表示，债务本身没有下行风险��吸引了看好比特币上涨潜力的机构投资者，如长期资产管理公司和对冲基金，也吸引了专门从事可转换债务投资的投资组合经理，因为 MSTR 的可转换债务表现非常亮眼。

今年迄今为止，MSTR 的可转换债务实现了 90% - 221% 的回报，相比之下，美国可转换债务指数的回报为 15%。

此外，可转换债务套利部门也通过持有 MSTR 可转换债务的多头头寸，并做空 MSTR 股票，来获取收益。

5️⃣MSTR 的杠杆策略面临哪些风险？如果比特币崩盘会发生什么？
MSTR 倾向于发行长期（5 - 7 年期）、无担保、无负担的可转换债务，行使价格通常比现有股价高出 30% - 50%。

这种长期的转换债务的好处是：
-MSTR 在短期内没有债务清偿压力，有足够的时间等待其 “比特币战略” 发挥作用。

-由于可转换债务的行使价格存在溢价，能够避免立即稀释股东股份。当可转换债务到期时，如果比特币价格上涨至行使价格，MSTR 就必须发行股票，但由于行使价格较高，股东股份受到的稀释效应有限。相反，如果比特币价格低于行使价格，MSTR 只需按较低的比特币价格来偿还债务，这相当于，MSTR 偿还的比特币数量比最初用债务买来的要少。

-MSTR 通常会保持一个相对保守的杠杆水平，约为比特币净资产的 30%，并在需要时灵活调整股本和债务来保持杠杆比例合理，并抓住更多的筹资机会。

比如，在 2022 年 12 月时，比特币价格暴跌到 17000 美元 / 枚，MSTR 的杠杆比率飙升到 1 左右。为了降低杠杆，MSTR 开始增加发行股票来筹集资金，继续购买比特币。反之，当比特币价格上涨，杠杆比率低于 30% 时，MSTR 就会利用这个机会发行更多的可转换债务。

不过，MSTR 的杠杆策略也面临着高杠杆、债务到期、市场波动等风险，如果比特币崩盘，MSTR 可能无法通过股市筹集足够的资金来偿还到期债务，也可能面临必须发行更多股票的情况，导致现有股东的股权被稀释。

最后我们看得出来，许多上市公司已经完全认可了 BTC的价值存储功能及股价���振作用，纷纷加入了这场“BTC战略储备竞赛”。

6️⃣结语：买入BTC还是错失BTC？这是个问题。
如今跨过 10 万美元的大关，比特币的下一步将会是挑战黄金的地位。

截止 12 月 5 日，在全球前十大资产排名中，黄金市值第一，达到 18 万亿美元，比特币市值为 1.98 万亿美元，力压白银和沙特阿美，排名第七位。

各国央行是黄金最核心的买家之一，接连不断的国际政治黑天鹅，动荡的地区局势，推动了黄金的需求。

2022 - 2023 年全球央行连续两年净买入黄金均超 1,100 吨，是最近三年国际黄金市场最大的买家，是这轮金价上涨最主要的推动者。

细分来看，欧美国家是黄金的净卖出方，新兴国家是净买入方，中国等新兴央行，为了降低对美元体系的依赖，增持黄金、减持美债。去美元化的趋势，正在重塑全球���备资产的版图。

对比黄金，比特币在文化共识与市值方面存在劣势，但也有其独特优势。

与黄金相比，比特币的供应更加透明和可预期，永远不会超过 2,100 万枚。2024 年减半后，每日新增比特币将降至 450 枚，年通胀率仅为 0.8%。相比之下，黄金的年产量仍在 3,500 吨左右，相当于 2 - 3% 的通胀率。

比特币的数字特性让它在跨境转移和储存管理上具有显著优势，不需要专门的金库，不需要复杂的运输，一个冷钱包就能存储数十亿美元的资产，这在地缘政治紧张时期显得尤为重要。比特币不属于任何国家，不受单一政府控制，转移方便，供应透明，这些特性让它成为理想的储备资产补充。

在特朗普获胜当周，贝莱德旗下的比特币 ETF - iShares（IBIT）总资产规模达到 343 亿美元，已经超过旗下黄金信托基金（IAU），要知道黄金 ETF 已经有 20 年的历史。

假如，特朗普真的履行承诺，将比特币作为美国的战略储备，这个信号的意义将远超其实际购买的数量。我们熟悉的金融体系格局都将被改写。就像当年美元与黄金挂钩，美国的态度直接决定了整个布雷顿森林体系的命运。
如今，美国对比特币的态度同样可能引发一场储备资产的范式转移。

我们已经看到一些初步迹象，萨尔瓦多率先将比特币纳入法定货币，虽然体量很小，但开创了先例；一些主权财富基金也在悄悄布局比特币投资，比如新加坡主权基金淡马锡就投资了多家加密货币相关企业；不丹自 2021 年以来积极开采比特币……

如果更多国家开始将比特币纳入储备资产配置，即使只配置 1 - 5% 的比例，对比特币的需求也将产生质的飞跃。要知道，全球外汇储备规模超过 12 万亿美元。

机构投资者通过 ETF 持续吸纳���场流动性，长期持有者不断增加，交易所流通量持续下降，上市公司囤积比特币，如果再叠加主权储备需求，比特币的稀缺性溢价将被推向一个全新的高度。

真若如此，只有 2,100 万枚的比特币，注定不够买了。所以散户而言定投BTC也许是最好的选择。

最后本文感谢@phyrexni 倪大、@TechFlowPost 深潮、@qinbafrank Q总的日常宏观层面观点。

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I've partnered with @Ledger to show you their ultra sleek Ledger Flex wallet
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We're back with another episode of What The Heck Is Victor Doing

And lo, my journey to better web3 security is at an end

BEHOLD THE POWER AND THE BEAUTY

Huge thanks to @Ledger for hooking a brother up!

[Bruno Sousa @goatfather_web3]

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That’s why on this video I will unbox and go through the initial setup of my new cold wallet.

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