Khoa Nam Nguyen

Decades, not hours. Sleeping through swings. Wake me for ATH! 😴💫

[Grayscale @Grayscale]

Bitcoin’s $BTC volatility has declined over the past decade as the asset has matured, with deeper liquidity, institutional participation, and regulation.

Over the past year, Bitcoin’s realized volatility fell to 43%, down from 81% five years ago, placing it within the range of S&P 500 constituents. For investors already comfortable owning volatile equities, Bitcoin’s price fluctuations may be less daunting than assumed.

Read more on The Stack: https://t.co/VQ24ZAt9jc

[FINVENTURE.VN @finventure_vn]

SKY: SSR tăng từ 3,6% lên 3,8% tạo cơ hội thu hút vốn USDS, nhưng đồng thời nâng chi phí trả lãi của giao thức. Đây là đánh đổi giữa sức cạnh tranh của sản phẩm tiết kiệm và phần lợi nhuận còn lại cho Sky.⁠

- Cơ hội: lãi suất cao hơn có thể giúp thu hút và giữ vốn. Nếu nguồn vốn ròng tăng thêm được triển khai hiệu quả, giao thức có thêm thu nhập để bù chi phí và hỗ trợ hoạt động mua lại.

- Thách thức: chi phí tăng trên cả số dư hiện hữu, không chỉ vốn mới. Mỗi 1 tỷ USDS đang hưởng SSR làm phát sinh thêm khoảng 2 triệu USDS tiền lãi/năm, giả định số dư và lãi suất giữ nguyên.

- Mô hình minh họa: nếu vốn mới sinh lời 5%/năm, sau khi trả SSR 3,8%, mỗi 100 triệu USDS đóng góp 1,2 triệu USDS/năm trước các chi phí khác. Cần khoảng 167 triệu USDS vốn ròng mới để bù khoản chi phí tăng thêm trên cơ sở 1 tỷ USDS cũ.

Với người nắm giữ SKY, tín hiệu tích cực không chỉ là số dư sUSDS tăng, mà là thu nhập từ vốn mới vượt chi phí trả lãi bổ sung. Nếu quy mô tiết kiệm tăng nhưng lợi nhuận không cải thiện, lợi ích trước mắt chủ yếu thuộc về người gửi USDS, chưa chuyển thành giá trị tương ứng cho token SKY.
-------------------------------------------------------------
Các con số trong hình là mô hình giả định, chưa tính vốn nhàn rỗi, chi phí vận hành và tổn thất tín dụng; không phải dự báo lợi nhuận hoặc ngân sách mua lại.

[FINVENTURE.VN @finventure_vn]

https://t.co/VPYrQKm2em

[FINVENTURE.VN @finventure_vn]

ethereum:0x5a98fcbea516cf06857215779fd812ca3bef1b32 : NEST bổ sung cơ chế mua lại tự động bên cạnh chương trình mua lại đang hoạt động.

- NEST dành 50% thặng dư doanh thu staking, sau mức dự phòng vận hành DAO khoảng $40M/năm, để mua LDO. Cơ chế này gắn hoạt động mua lại với kết quả tài chính của giao thức, thay vì chỉ phụ thuộc vào quyết định mua thủ công.⁠⁠

- Điều kiện bắt đầu: trong mô hình, ETH hòa vốn dòng ngân sách quanh $2.676, nhưng NEST còn thâm hụt tích lũy khoảng $548K cần bù đắp. Có thể hiểu là ưu tiên đáp ứng ngân sách vận hành dự án trước, phần thặng dư sau đó mới dùng mua lại token. Đây là cơ chế tính ngân sách, không phải khoản vay hay tiền đã thực chi cho đội ngũ. Nếu ETH duy trì ở $2.900/$3.300, thời gian đủ ngân sách phân bổ đầu tiên khoảng 120/43 ngày.⁠⁠

- Tại ETH $2.800–$2.900, NEST có thể mua thêm khoảng $0,38–1,13M LDO trong 365 ngày đầu. Vì vậy, cần theo dõi giao dịch mua thực tế và việc duy trì chương trình thủ công, thay vì kỳ vọng lượng mua tăng đột biến ngay khi đủ điều kiện. Theo nguyên tắc triển khai, LDO mua được chuyển về quỹ DAO sau khi giao dịch khớp, không tự động bị đốt hoặc chia trực tiếp cho người nắm giữ.⁠⁠

Đây là mô phỏng giả định dựa trên dữ liệu tại 26/9/2026: giữ nguyên giá ETH, doanh thu và tham số, giả định đủ nguồn vốn và lệnh mua được thực hiện thông suốt. Không phải dự báo hay cam kết lượng mua lại.

[FINVENTURE.VN @finventure_vn]

74,4% tổng cung ethereum:0x56072c95faa701256059aa122697b133aded9279 đang được khoá trong staking, nguồn cung lưu hành tự do chỉ còn ~1/6.

Số liệu đo trực tiếp trên blockchain Ethereum tại block 26.131.664 (ngày 06/10/2026), trên tổng cung 23,46 tỷ SKY:

- Đang stake: 17,45 tỷ SKY (74,38%), tăng từ 73,85% hồi đầu tháng 8, cho thấy tỷ lệ khoá tiếp tục cải thiện.

- Lưu hành tự do (free float): 3,96 tỷ SKY (16,89%), phần cung thực sự có thể giao dịch trên thị trường.

- MKR chưa chuyển đổi: 84.072 MKR, tương đương 2,02 tỷ SKY (8,60%), giảm từ 9,19%, nghĩa là lượng token "treo" chờ bán ra thị trường đang thu hẹp dần.

- Kho dự trữ của giao thức: 30,6 triệu SKY (0,13%).

Điểm đáng chú ý:

- Chương trình mua lại (buyback) đang vận hành với quy mô ~76.000 USD/ngày, được cấp vốn từ doanh thu thực của giao thức, dòng tiền này đo được trực tiếp trên blockchain qua hai phương pháp độc lập cho kết quả khớp nhau (số liệu mốc 25/08).

- Giao thức đang hấp thụ ròng nguồn cung: lượng mua lại ~1,14 triệu SKY/ngày vượt lượng phát hành ra ~0,98 triệu SKY/ngày, tương đương khoảng 159.000 SKY bị rút khỏi thị trường mỗi ngày.

- Áp lực bán từ MKR đang giảm dần khi tỷ lệ chuyển đổi sang SKY ngày càng cao.

[Nick Gerli @nickgerli1]

For the first time in 20 years, the 10-Year U.S. Treasury is now significantly above wage growth.

This is a big deal.

Right now, the 10-Year is 5.2%.

While annual wage growth has fallen to just 3.3%.

That's a +1.9% spread, the largest since 2006.

And it's a sign that consumers are getting stretched.

Now compare this to 2018-2023. Back then, the exact opposite was happening.

Wage growth consistently exceeded the 10-Year Treasury, and the spread dropped to nearly -6%.

That was a highly inflationary environment. Consumers were seeing accelerating income growth while interest rates remained low.

Now we're seeing the reverse.

Meaning consumers have less income growth to support elevated borrowing costs, home prices, and overall price levels.

And it calls into question how much longer monetary policy can remain this restrictive if wage growth keeps slowing.

[Binance @binance]

Binance will list @HyperliquidX (HYPE) with the Seed Tag applied.

More info → https://t.co/FyHFXrV2W0

[glassnode @glassnode]

$BTC has flashed the momentum signal that started the last two bull markets.

MVRV has crossed back above its 365-day average.

This is the same cross that we saw in 2019 and 2023 at the beginning of each bull market.

[BlackRock @BlackRock]

Our latest research paper explores the growing connection between AI and digital assets and explains why broad AI adoption may drive new demand, utility and applications across the digital asset economy. https://t.co/z5T88Orble

[Void.hl @voidHL]

good morning hyperliquid:native

[Jurrien Timmer @TimmerFidelity]

Finally, Bitcoin has been on the move after holding the $60k support zone for almost a year. That’s how long a typical Bitcoin winter lasts, so I’m sensing that a new 4-year cycle bull market is underway. Note that the Z-score of BTC/gold has turned positive after being -100%. In the past that has generally been confirmation of a bottom.

What does all of the above suggest? We are in a new secular regime of a higher cost of capital, which suggests that governments will respond with that oldest trick in the book: financial repression.

[Khoa Nam Nguyen @notlosecrypto]

Dù Bitcoin từng giảm gần 50%, dòng tiền chỉ giảm từ đỉnh 63 tỷ xuống thấp nhất 51 tỷ rồi hồi phục trở lại. Mức sụt giảm của dòng tiền nhẹ hơn nhiều so với mức giảm của giá.

Đây là biểu đồ quan trọng nhất vì chỉ tính tiền thật nhà đầu tư bỏ vào hoặc rút ra, không bị ảnh hưởng bởi biến động giá. Khác với con số tài sản quản lý vốn đã bao gồm sẵn việc giá Bitcoin tăng giảm.

Việc dòng tiền vẫn giữ được phần lớn sau một đợt giảm giá lớn cho thấy sức bền của nhà đầu tư khá ấn tượng.

[Eric Balchunas @EricBalchunas]

Nice look at the most important chart for bitcoin ETFs which is cumulative net flows lifetime which are curr at $55b, down from peak of $63b but up from low of $50b. Again, incredible intestinal fortitude from the Boomers given they saw a 50% drawdown. Stocks being up during that time prob helped but still.. via @JSeyff
*the reason this is most imp chart is bc it is excludes price appreciation so it's pure measure of investor interest vs assets which bake in price

[Eric Balchunas @EricBalchunas]

Nice look at the most important chart for bitcoin ETFs which is cumulative net flows lifetime which are curr at $55b, down from peak of $63b but up from low of $50b. Again, incredible intestinal fortitude from the Boomers given they saw a 50% drawdown. Stocks being up during that time prob helped but still.. via @JSeyff
*the reason this is most imp chart is bc it is excludes price appreciation so it's pure measure of investor interest vs assets which bake in price

[HL HUB (Community) @Hyperliquid_Hub]

BREAKING: Hyperliquid BTC liquidity just surpassed Binance.

Within ±0.1% of mid price, Hyperliquid is showing 906 BTC in resting depth vs 492 BTC on Binance.

That’s 1.84x more near-mid BTC liquidity on Hyperliquid.

DeFi orderbooks are getting serious.

[FINVENTURE.VN @finventure_vn]

Xác suất thông qua Dự luật Clarity Act #crypto #dautu #chungkhoan #clarityact #taichinh

[Thomas (Tom) Lee (not drummer) FundstratDirect.com @fundstrat]

Agree with this

Raising rates while underlying inflation is already easing seems a policy error in the making

[Khoa Nam Nguyen @notlosecrypto]

Nếu Fed thật sự lo ngại về tính độc lập, một kết quả sát nút kiểu 7-5 tăng lãi sẽ có lợi hơn. Ngược lại, nếu phiếu số nghiêng mạnh kiểu 10-2 hay 12-0 thì thị trường sẽ hiểu là nhiều thành viên đã “thay đổi lập trường” theo Chủ tịch. Điều này có thể gửi tín hiệu sai tới Tổng thống Trump rằng Warsh có thể bị tác động chính trị.

Về góc độ đầu tư, vì thị trường đã định giá khá đầy đủ khả năng tăng lãi nên phản ứng ngắn hạn sẽ phụ thuộc nhiều vào độ chia rẽ trong cuộc bỏ phiếu và giọng điệu của Warsh tại họp báo. Lãi suất ngắn hạn cao hơn sẽ tiếp tục gây áp lực lên các nhóm nhạy cảm với lãi suất như bất động sản, cổ phiếu tăng trưởng. Đồng thời, nếu Fed thể hiện được tính độc lập qua một cuộc bỏ phiếu sát thì niềm tin vào cuộc chiến chống lạm phát (hiện CPI vẫn 3,4%, giá dầu quanh 103 USD/thùng) sẽ tăng, hỗ trợ USD và giữ lợi suất trái phiếu ở mức cao. Ngược lại, một kết quả quá một chiều có thể làm gia tăng rủi ro chính trị quanh chính sách tiền tệ trong những tháng tới. Nhà đầu tư nên theo dõi sát cả số phiếu và dự báo dot plot, vì đây mới là tín hiệu quan trọng cho đường đi lãi suất cuối năm và 2027.

[Jim Bianco @biancoresearch]

2/2

At this point, the question isn't whether they should hike, but what the vote will be.

Below is my worksheet. Based on public statements, I have it as five votes to hike, six votes to hold, and one unknown (Jay Powell).

If the Fed is truly worried about its independence, it would benefit from a 7-5 vote to hike (Powell and one "hold" switching).

If the vote wound up in the 10-2 to 12-0 range, it would imply that the chairman is running the show, as those who said they are not ready to hike "fell into place" because the Chairman told them to.

Such a one-sided vote would send a signal to Trump that he could bully Warsh, and therefore the Fed, into the policy he wants.

A 7-5 vote signals to Trump that Warsh is only one of 12 voters and cannot dictate policy by himself.

[Leon Waidmann @LeonWaidmann]

Ethereum staking just hit another ALL-TIME HIGH. 📈

🔹 43M ETH now staked
🔹 ~35% of total supply
🔹 Both metrics are still climbing

More ETH keeps moving into staking.

--> Ethereum’s available liquid supply keeps getting tighter.

[Binance Research @BinanceResearch]

What is the real cost of an annual #iPhone upgrade?

At the latest launch, the same yearly budget since 2011 was worth:

bitcoin:native $16M

$AAPL $93K

#SP500 $39K

#iPhones $0.3K

Even from 2020, the ranking holds.

Same spending. Very different portfolios. 📱₿

[Evan Luthra @EvanLuthra]

Crypto bros taking massive profits from the 2026 bull market: