Olivia
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DegenBoy
@xxxratedist
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@BTCdayu 非常相信大宇老师牛市抓标的的能力，这轮牛市紧跟大宇老师严选得标的，争取能上一个台阶，牛来和pons卖飞了，现在在死拿AI，依然感叹大宇老师牛市严选标的是真的🐮
今年最大的一个感悟：
无论你对自己的策略多么自信，都不要满仓押注一个标的。
即使你相信“牛市来了，所有东西最终都会轮着涨”，也不要把仓位集中在一个判断上。
这一轮我非常看好 Robinhood Chain，最后却几乎只押了 $CASHCAT。
如果当时把仓位分散到 $PONS、$AI、$CASHCAT，哪怕最终整体收益率降低，也远比现在完全踏空要好。
好在这次还有一部分仓位在 $ZEC 多单上，而目前 ZEC 带来的利润，已经远远超过了我最初最看好的 $CASHCAT。
第二个更大的感悟是：
永远要去押注新周期里刚刚诞生的新叙事。
上一轮牛市的成功经验，可以帮你理解市场，但不一定能让你复制下一轮的收益。
周期在变，资金结构在变，叙事也在变。
真正值得押注的，往往不是“上一轮谁涨得最多”，而是：
这一轮，市场正在创造什么新的东西？
终于找到了——这就是所谓的顶级天涯神贴
张朝阳真的是人间清醒
飞升是陷阱 上届大能以飞升者为食
https://t.co/KF6AhtvhpQ
https://t.co/2ghAA5aLZB
睡眠，大于一切。
这几年，我不断研究投资、商业，同时也花了很多时间研究身体健康、心理健康，以及一些更底层、跨领域的规律。
慢慢我发现一件事：
真正决定一个人长期幸福的因素，其实非常少，而且非常基础。
当然幸福不是由单一变量决定的，但在我看来，最重要的因素之一，毫无疑问就是——你能不能长期睡好觉。
当你睡眠充足、节律稳定的时候，你会非常直观地感受到变化：
情绪更稳定，心态更松弛；
专注力更强，判断更清晰；
身体状态开始形成正反馈，而不是靠意志力硬扛。
反过来，很多人为了追求所谓的商业成就或投资收益，长期用牺牲睡眠去换结果。
在我看来，这是一笔极其不划算、而且隐含巨大长期风险的交易。
因为只要时间一拉长，你就会发现：
你换到的，往往不是更高质量的成功，而是更低水平的幸福，和一副持续被透支的身心状态。
人生最重要的，是在不确定世界中持续扩大「非被迫决策空间」
金钱、健康、能力、信誉
好奇心、情绪稳定、学习速度
这些看似分散的资产，共同点只有一个：
它们都在帮你买下未来的选择权
最近流行在polymarket在99.5%以上扫货，用微小的收益反复获利。其实这是典型的注定归零策略。
我们估算一下，事件发生概率p=0.995，不发生概率q=0.005，则回报率r为:
r=q/p=5.025%
如果每次全仓梭哈，只要遇到第一次黑天鹅（就是q那 0.5%），本金就直接归零。
这就是几何分布，第一次亏损出现前的期望交易次数为
1/q=200 次
更直观的分位数（“大概率多久会撞一次”）,生存 N 次不爆的概率： p^N
50%的人会在N50≈138次内遇到一次爆仓
90%的人会在N90≈459次内遇到一次爆仓
比较幸运的人（99%）人会在≈919 次内遇到一次爆仓
总的来说就是99.5%全仓刷小利不是会不会归零，而是大概刷多少次才归零。
那如果不全仓呢？只用固定小仓位来刷，每次亏损需要1/q=200次连胜才能保本，但平均连胜期望其实是p/q≈199次。
也就是说在公平赔率下，需要的回本连赢次数大于平均能拿到的连赢次数。结果就是不会瞬间归零，但长期会“越刷越薄”，最后被某次亏损打到接近归零的效果。
那为什么还有很多热帖在说某天才交易员获得了大额回报呢？因为
50%的人大约也会连赢 137 次后才第一次输，归零前资金约 1.99倍，也就是 +99% 的利润。
90%的人大约连赢 458 次后才第一次输，归零前资金约 9.95倍，也就是 +895% 的利润。
95%的人大约连赢 597 次，归零前约 19.9倍，即 +1,890%。
99%的人大约连赢 918 ，次归零前约 99.5倍，即 +9,850%。
这样看，我们肯定会常常看到用这个策略得到数倍回报的故事。甚至得到百倍回报也不鲜见，几乎每一百个这样的交易员就可能有一个。
像不像我们之前谈的高倍杠杆交易员？一旦遇到黑天鹅（其实必定遇到黑天鹅），就归零。
他靠赌你最喜欢的垃圾币不会暴涨赚了 12 万美元。
找到了一位在 Polymarket 上进行交易的交易员，他并不押注政治或体育赛事。他正在系统性地做空你对加密的乐观情绪。
他的各项统计数据都属于统计异常：
于 2025 年 9 月加入
胜率：94.4%
总损失：仅约 685 美元
损益：120,000 美元
Meteora 上线时，人群将 FDV 预测推高至 10 亿美元。他押注“否”。
结果：市场回归正常水平。他单笔交易就赚了54545美元（13倍回报）。
在你盲目跟风参加下一次发射之前，先追踪一下他。
账户链接：https://t.co/nWD6Yqaw48
又到了一年一度的年底复盘+好物推荐,个人2025年最值得的三笔投资，都不贵，体感升级巨大：
1. 基因检测 + AI解读从"大众养生"升级到"循证个性化养生"。AI结合基因、体检、可穿戴数据，精确定位你的核心遗传风险，提前十年干预。
2. 定制鞋垫足弓是身体的地基，地基歪了楼怎么稳。站姿、走姿、腰的问题，根子可能都在脚上。
3. 呼吸训练每天两万次的动作，99%的人从没优化过。免费、随时、立竿见影，我的HRV提升了15%。
共同点：都是"低成本高杠杆"的身体优化,后续推文会详细展开！
年轻人想要拥有陡峭的成长斜率，真的就是反复琢磨第一性原理到底是个啥东西。
在这一刻的认知：1.默认所有专业人士都会犯错，大多数经验认为解决不了的问题都有解法。2.默认自己无论干哪方面的活都没有理由比任何专业人士干的差，如果现在确实差点意思那就努力早点比别人干的好。
心态决定未来。
我眼中的 Ray 真正厉害的地方，其实不是年轻，而是这个年纪就拥有和市场情绪反着走的勇气与判断力。
Ray 不太爱表达，而且非常低调谦逊，
很多问题他都说是“运气”，但你仔细看他做过的那些关键决策，根本不是运气能解释的。
- 当所有人都不看好 Hype，他一个人悄悄坚持了一年多；
TGE 当天他能毫不犹豫地重仓
- Trump 发币那天，他直接冲进去，而且还能在第一段上涨后克制住自己不再继续追高；
- XPL 他买了 20% +，也能稳稳获利了结。
这些都需要独立判断、冷静节奏，以及极强的自我纪律。
这次采访 Ray，其实就是想搞清楚：一个 19 岁的少年，到底是怎么做到每一次重大节点都踩得那么准？
最后在我不断追问下，他才提到自己平时看的东西很多
书、资料、各种研究，只要手边有东西，他就会随手翻开看。
知识的积累在他身上不是“努力”，而是一种生活习惯。
最让我印象深刻的是，他真的很相信自己的判断。
不是那种盲目的自信，而是：
当所有人都不看好，他也不会争辩，不会解释，只是默默按照自己认为正确的方向去做，然后等着市场来验证。
对他而言，他不沉溺于任何游戏
选择标的 - 找到BUG - 验证判断 ，对他来说就是最好玩的游戏
而钱，可能真的是“游戏积分”
19 岁做到这一点，可能大部分人都难以置信，但它的的确确发生在我们身边，发生在这个行业。
记录下来不是为了引导大家，而是揭开他的来时路，希望我们都能在他身上有所学习和收获
但没想到这期《对话交易员》引起这么大的讨论，后续我们也会换种形式，保持公正客观真实多面，感谢大家所有的监督、质疑和建议。
【补档】对话05后交易员Ray：放弃高考买入TRUMP，19岁身价上亿的少年传奇
他是06年的币圈“老登”，14岁用3000美金红包钱炒股票赚得百万，19岁已手握千万美金资产；
他在高考考场上为购买川普币毅然离场，靠Hyperliquid空投实现财富跃升，在NFT、撸毛、MEME币赛道全线开花；
他自称“冒名顶替综合症”患者，却凭其独有固执与勇敢在加密交易圈杀出重围
他是Ray，一个把金融市场当成游乐场，在涨跌起伏中保持情绪稳定的05后交易奇才。
本期OKX《对话交易员》，@ mia_okx 与Ray @ 0xRay518 深度对谈，拆解这位少年富豪从校园到加密圈顶级交易员的成长路径。
一、少年启蒙：3000美金红包开启的金融冒险，从股票到加密的跨界试水
01 14岁炒股票：疫情期间的百万试炼.
Mia：你21年进入币圈时才十四五岁，最初是怎么接触到交易的？
Ray：最开始是玩股票，那时候大概初中三年级，用家里给的3000美金红包钱入场。刚好赶上疫情期间行情好，大家都在研究海运、航运相关标的，我也跟着追报价、看行业信息，慢慢就赚到了约30万美金。不过后来行情转差，，加了期货杠杆，不过后来行情转差，加了期货杠杆，大部分利润又亏回去了。 这次回撤对当时的我冲击挺大的，毕竟是第一次亏这么多钱，而且家人都不知道我在在做交易，所有情绪都得自己扛。好在我通过多出门运动、慢慢心理调适缓了过来，也让我第一次意识到杠杆的风险，为后来的交易埋下了谨慎的种子。
02 加密圈入门：从NFT “小图片” 到撸毛赛道的本金积累
Ray：亏完股票后，我就回归校园念了一两年书，后来看到网络上很多人在玩NFT“小图片”，觉得特别好奇，就把股票剩下的钱转去玩加密货币。最开始接触的是链上NFT炒土狗，之后就专注在撸毛赛道，总想着找一些低成本的机会 ... 重新积攒本金。 其实我家人到现在都不太清楚我在做什么，他们对我特别放心，也不会干涉我的选择。刚进圈时完全是小白，多亏了推特上认识的一些厉害朋友带着我玩，慢慢才摸清链上的规则。现在想想，那时候就是多参与、多试错，每个项目都小仓位玩一玩，从每次操作里总结经验，慢慢优化自己的方法。
03 Arbitrum空投：几千美金撬动几万收益的第一桶金.
Mia：你在加密圈的第一桶金是怎么赚到的？
Ray：真正靠加密货币赚到可观收益，是从Arbitrum空投开始的。那时候推特上大家都在说“撸毛”，很多人用脚本批量操作。我一边上学一边弄了几个号参与，投入几千美金，最后赚了几万美金，这笔钱就成了我后续交易的核心本金。 那时候撸毛还比较简单，就是跟着社区节奏，批量参与项目、完成任务，慢慢积累。但我一直觉得，赚钱不是靠智商，更多是靠情商。比如和朋友交换信息，一起研究项目，有时候别人分享的一个小线索，可能就是一个赚钱的机会。当然也有信息出错一起亏钱的时候，但不会影响彼此的关系，毕竟市场里没有永远正确的判断。
二、传奇交易：放弃高考抄底川普币，Hyperliquid 一年坚守换财富跃升.
01 为川普币毅然离开考场，翻倍即走不贪心.
Mia：听说你有个特别传奇的经历，高考时为了炒币放弃考试？
Ray：对，那时候刚好是川普发币，我正在考数学，考完一门出来，朋友（也是炒币）突然跑过来拍窗户叫我出去，说川普发币了。我当时觉得这是个很重要的时间节点，虽然还没考完，但还是决定提早交卷，跟他在马路旁边就买了川普币。 我大概在6-7美金的价位买了100万美金的仓位，后来涨到3-4 倍的时候就全卖了，之后还来回买卖了好几次，但始终只做“第一段” 行情。其实当时很多人都有FOMO 情绪，觉得能涨得更高，但我个性就是这样，只敢做最确定的那段，第二段行情难度太高，很容易亏钱，之前也吃过这方面的亏，所以一直坚守这个原则。
02 Hyperliquid 的孤独坚守：一年磨一剑，重仓押注不对称机会.
Mia：除了川普币，Hyperliquid应该是让你资产大幅跃升的关键项目吧？ Ray：这轮牛市我赚到的钱，基本上都来自Hyperliquid。当时我们把链上合约交易所都参与了一遍，像Avo、Backpack这些，但Hyperliquid 给我的感觉最不一样—— 它的算法机制、积分获取方式都很复杂，难度很高，反而让我觉得很有意思。。 那时候几乎没什么人关注这个项目，大家都觉得它不新颖，但我就是比较固执，认定的事情就愿意花时间。我愿意在早期花更多时间、下更大本金在这种项目上，毕竟大部分人都不看好的时候，反而更容易拿到低价筹码。
03 XPL的意外之喜：行情好时敢上仓位，见好就收不恋战
Mia：听说你在XPL项目上也赚了不少，当时是怎么操作的？ Ray：XPL是投的预售，那时候行情很好，山寨币情绪特别高，大家都很关注Plasma系的项目。我当时特别看好它，不小心买多了，盘前的时候有点出不掉，就干脆拿到开盘，没想到刚好涨了，最后获利了结。 我还是老规矩，只做第一段行情，上了很大仓位，但是没有等到最高点就卖了，后面它一路跌下来，我也没再碰过。对我来说，交易的原则就是行情好、大家情绪高的时候，可以多放一点资金；行情不好的时候，就一定要谨慎，宁愿放弃小机会，也要保护本金。
三、交易心法：不碰第二段.
01 铁律：永远不做“第二段” 行情，靠固执避开陷阱.
Mia：你反复提到“不碰第二段”，这是怎么形成的交易习惯？
Ray：主要是个性原因，也吃过很多次亏。不管是二级交易还是链上MEME币，我最喜欢玩的都是第一段上涨行情—— 这段行情共识强、情绪足，赚钱的概率更高。而第二段行情分歧变大，共识减弱，很容易追高被套，对我来说难度太高，所以干脆直接放弃。其实这也是一种风险控制，我不会因为某个项目之前涨得好就贪心追进去，只要觉得行情进入第二段，就坚决离场。
Mia：你觉得自己能成功，运气和实力各占多少？ Ray：最开始运气占了80%，甚至更多。我真的很幸运，每个关键时间节点都刚好踩到，也没遇到过项目爆雷、钱包被黑这种糟心事。但随着仓位变大，运气的比重就慢慢下降了，现在大概是实力70%、运气30%。 小资金的时候可以靠运气博机会，但资金体量上来之后，就不能再依赖运气了。现在我会主动放弃很多小机会，把精力放在更确定的标的上，核心就是保护本金。行情好的时候敢上仓位，行情不好的时候就少参与，甚至不参与，这种灵活调整的能力，其实就是靠一次次交易亏出来的经验。
02 心态：情绪稳定是底色，低物欲才能走得远.
Mia：不管赚大钱还是亏大钱，你都显得很平静，这种心态是怎么养成的？
Ray：可能和我喜欢看书有关，熊市的时候我会大量读书，什么类型都看，艺术、哲学、商业相关的都有。看书能让我情绪更稳定，也能培养批判性思维。看到别人的观点不会盲目相信，会自己去试一下，验证对错之后再形成自己的判断。 而且我物欲很低，赚到钱也没有特别想消费的欲望，赚钱对我来说更像是“验证自己的想法”，就像玩游戏通关一样，成功了会觉得好玩，失败了也不会太难过。加上早期在股票已经经历过大幅回撤，后面再遇到亏损，心态就平和多了，毕竟那些亏损相对于整体仓位，已经不算什么了。
四、少年心事：“冒名顶替综合症” 与低调哲学，在成长中接纳自己.
01 隐秘的焦虑：越分享越不安，怕影响别人.
Mia：你之前提到自己有“冒名顶替综合症”，能具体说说吗？
Ray：后面我认识了很多真的很厉害的人，从他们身上学到了很多，但有时候会觉得自己没有那么厉害，不知道为什么能出来分享、写文章给大家看，总觉得有点奇怪。赚跟亏都是我自己的事，怎么都无所谓，但一旦接触到别人，就希望自己的内容对别人有用，特别怕误导别人。 这种心态慢慢才释怀，其实每个人都有自己的成长路径，我分享的只是自己的经历和感悟，不一定适合所有人，只要真诚分享就好。而且通过分享，也能和更多人交流，反过来也能提升自己。
Mia：你觉得自己成长过程中，最大的变化是什么？
Ray：以前我很喜欢炫耀，会发一些交易成果之类的，但后来发现很多真正厉害的人都很低调。慢慢就意识到，太爱炫耀很容易增加ego，而ego对交易来说是大忌，容易让人冲动开重仓，最后导致亏损。 现在我基本不会主动透露自己的财富状况，和以前的同学出去玩也还是像普通朋友一样，他们都不知道我赚了这么多钱。交易是自己的事，没必要让所有人知道，保持低调反而能更专注于市场，做出更理性的判断。
02 原生家庭：不干涉的信任，是最大的后盾.
Mia：你家人一直不知道你在做交易，却支持你休学一年玩crypto，这种信任对你影响很大吧？
Ray：我家人对我真的很放心，不管是花钱还是做决定，都很少干涉。休学一年的时候，我也没跟他们说具体在做什么，他们还是支持我。这种无条件的信任，让我没有后顾之忧，可以放心去尝试自己想做的事情。 其实我初中的时候成绩很好，经常考班里第一，但进入crypto后就没好好念高中了，老师和家长偶尔会关心几句，但也不会批评我。他们的尊重让我能按照自己的节奏成长，也让我更懂得对自己的选择负责。
五、撸毛秘籍与新手建议：多参与、不贪心，小资金也能博机会.
01撸毛往事：找bug批量刷号，靠协作拿下空投.
Mia：你靠撸毛积累了早期本金，有没有印象深刻的撸毛经历？
Ray：有一次遇到一个测试网项目，我们发现项目方后端的key没有关掉，就和朋友一起研究，弄了几千个号，把任务列表全部调成“已完成”。第一天晚上就把所有号跑完，后面发币的时候真的领到了币，算是一次很有趣的“捡漏”。 我没有代码基础，很多时候都是和朋友一起研究策略，互相交换信息。撸毛的核心就是多参与，不管项目大小，都去试试，而且要能快速切换赛道。币圈迭代太快了，撸毛不行就试试新闻交易，总能找到适合自己的方式。
02 给新手的建议：先觉得有趣好玩，再想着赚钱，不执着于暴富.
Mia：如果现在有和你当年年龄相仿、本金不多的新手想进入加密圈，你会给什么建议？
Ray：首先，不要一开始就想着变现、暴富，我最开始炒币只是觉得好玩，对赚钱没有太强的执念，反而慢慢做出了结果。可以先把交易当成兴趣，多参与、多试错，积累经验比赚钱更重要。其次，小资金的时候可以多尝试撸毛、参与Free mint这类低成本机会，这些方式虽然赚得慢，但风险低，还能熟悉市场。遇到自己看好的项目，要敢上仓位，但一定要控制风险，不要加太高杠杆，记住“不碰第二段” 的原则，见好就收。 最后，一定要保持学习的心态，多看书、多和别人交流，培养自己的判断能力。币圈永远不缺机会，就算现在合规越来越严，也一定会有新的“不对称机会”，关键是要保持敏锐，敢于尝试。
Mia：你现在才19岁，已经经历了很多人一辈子都遇不到的财富起伏，未来有什么规划？
Ray：短期打算先把大学念完，之前因为做交易休学了一年，现在想把学业完成。对于交易，现在行情比较保守，我已经开始慢慢把资金转到美股，感觉币圈现在自己的优势没那么明显了，美股相对更稳定，等遇到大回撤的时候再进场。 其实我对未来没有太细致的规划，走一步看一步就好。交易对我来说依然是“好玩” 的事情，以后遇到好的机会，还是会继续参与，但不会再像以前那么激进了。财富对我来说只是附属品，健康、情绪稳定，还有能一直做自己喜欢的事情，才是更重要的。
Mia后记：. 从14岁闯入股票市场的懵懂少年到19 岁的亿万富豪，Ray用自己的经历证明，在加密市场里，年龄不是障碍，勇敢可以战胜迷茫，情绪稳定能够抵御风浪。他不追风口热点，只守“不对称机会”；不贪多求全，只赚“确定的一段”；在快速迭代的市场中，以低物欲、高专注的姿态无往不利
（本文为对于原文的补档，仅作网友学习使用）
@0xScottBTC eu-west-2 for the fastest access to data, eu-west-1 for the fastest trading.
真实存在的人类超能力：
倒头即睡的极速回血
屏蔽杂音的绝对专注
知行合一的恐怖执行
享受枯燥的长期主义
抽离情绪的上帝视角
打碎自我的快速进化
看穿一切的向下兼容
你有几条？
【预测市场专题05：split/merge的用法和误区
—— 究竟是高级策略，还是多此一举？】
好久没写干货了，前两天一直在想着怎么把 merge/split/convert 这些功能讲清楚。
今天先讲上半部分，关于 merge/split 的用法、误区和一些注意事项。
出发点是因为 @Polymarket 的文档和网站都不是特别清楚，很多时候还是需要用户之间来传递信息，帮助大家更好地理解各项功能，欢迎大家在评论区一起交流💗
文章内容略长，主要分为以下几个部分，阅读时间约 6 分钟。
可以先点收藏，有需求的时候再看（bushi
————————————————
一、split/merge 含义
二、split/merge 操作界面
三、不同市场参与者如何使用 split/merge 功能？
3.1 闲置资金通过 split 赚取年化4%持仓奖励（特定市场）
3.2 做市商通过 split 无损建立双边仓位
3.3 套利机器人通过频繁 split/merge 和买卖赚取微小收益
3.4 普通用户，有必要使用 split/merge 吗？
————————————————
🟦🟦一、split/merge 含义
Split：
- 本质： 你把 1 USDC 交给智能合约，合约给你 1个 Yes 和 1个 No。
- 逻辑： 因为无论结果如何，Yes 和 No 中必有一个是 1，另一个归零。所以 1 Yes + 1 No 的数学价值恒等于 1。
- 作用： 用现金铸造筹码，不需要从市场买入。
Merge：
- 本质： 把 1个 Yes 和 1个 No 交还给合约，合约销毁它们，并退还给你 1 USDC。
- 逻辑： 因为 1个 Yes 和 1个 No 组合恒等于 1，你可以随时将其兑换回现金。
- 作用： 将筹码兑换回资金，且不通过市场卖出。
🟦🟦二、split/merge 操作界面
下单的时候，在选择市价单/限价单的地方，还有个more，展开就是 merge/split 的功能。
如下图。
————————————————
🟦🟦三、不同市场参与者如何使用这两个功能？
1️⃣闲置资金通过 split 赚取年化4%持仓奖励
操作：使用 Split 将 USDC 兑换为 Yes + No，然后持有。
⚠️逻辑&注意事项：
▪️如果你分别去市场买入 Yes 和 No，通常会承担 spread 差价损失。而 split 能够确保买入成本为1。
▪️仅在几个特定市场，Polymarket 对持仓者发放年化约 4% 的奖励。
▪️持仓不变的情况下，退出时用 merge 即可无损退出。
▪️持仓奖励仅确保「持仓」即可获得，不需要挂单做市，不需要承担这部分风险敞口。
如图。著名交易员 @holy_moses7 就是用 split 的功能，同时持有「Will JD Vance win the 2028 US Presidential Election」的双边仓位，他称这些仓位每天可以给他7-8刀的收益（最近 merge 退出了一些，之前的仓位还要更大）。
2️⃣做市商通过 split 无损建立双边仓位
操作：做市商先通过 split 建立仓位，再挂出买单和卖单，提供流动性。
⚠️逻辑&注意事项：
▪️做市商通过 split 无损建立双边仓位
▪️建立双边库存后，通过挂单做市赚取 spread 差价收益
▪️@betmoardotfun 上有 LP reward 的榜单，可以查看过去哪些账户赚取了最高的流动性奖励。
▪️这里多说一句，polymarket 上做市商的策略也不尽相同。我们理解中常规的做市是赚取买卖价差的利润，传统金融和加密货币做市都是如此。但因为 polymarket LP reward 比较大方，有的账户实际做市收益是负数，用 LP reward 的钱补贴做市亏损，实际还是赚钱的。
如下图的例子，是 pootytherewardfarmer 这个账户过去90天的收益曲线（包含LP奖励的部分），整体收益为正。
3️⃣套利机器人通过频繁 split/merge 赚取微小收益
操作：监控订单簿，市场剧烈波动的时候可能捕捉 Bid Yes + Bid No > 1 或者Ask Yes + Ask No < 1 的瞬间，通过 split/merge 赚取微小但无风险的收益，是机器人的战场。
▪️场景A：监测到 Bid Yes + Bid No > 1，在这个瞬间split，然后卖出。这样操作的成本等于1（split），收益大于1，赚取利润。
▪️场景B：监测到 Ask Yes + Ask No < 1，在这个瞬间买入，然后merge。这样操作的成本小于1，收益等于1（merge），赚取利润。
4️⃣普通用户，真的有必要使用 split/merge 吗？
‼️如果是纯粹的赌单边，其实几乎不需要使用split/merge。
为什么？因为你总要卖掉你不需要的仓位，由于订单簿的“镜像”原理，卖 Yes 和买 No 的订单簿是绝对对称的。
（插播一句，如何直观理解订单簿的镜像？如下图。）
所以，从资金和流动性的角度来说，「挂单买No」 完全等同于「先 split 买入双边，再挂单卖Yes」。
可能只在极少数场景下，merge/split 有一些特定作用（除去上面做市、套利、赚取持仓收益的情况下）
▪️场景A：比如说隐藏真实买入成本。通过 split 买入的成本会显示为 50cent（这个如果配合 convert 使用，很轻松就可以“制造” 10X 的利润率暴击。convert下一篇讲）
▪️场景B：比如说用 merge 隐藏卖出行为。通过 merge 退出不会上 PnL 榜单，因为大多数榜单只统计 trade 行为（这确实是我这样的阴暗老鼠人才能想出来的奇葩用法。。。但应该没谁会用😂毕竟还要花资金先买另一边、才能 merge）
————————————————
最后，split/merge 并不是什么神奇的策略。对于单纯的方向交易者来说，直接挂单买入的资金利用率更高。
如果你既不是做市商也不是套利者的话，split/merge 最有意义的可能就是赚取 polymarket 的年化4%持仓奖励。这些奖励主要集中在 2026 年美国中期选举、2028 年美国大选，和一些重大的国际政治事件。
（至于为什么要把奖励分给这些事件呢？这一点也挺耐人寻味的。可能预测市场需要政治，政治也需要预测市场，而预测市场需要向政治家展示这一点吧🤔）
💗💗以上就是关于 merge/split 的全部内容啦！欢迎朋友们评论、转发、收藏、关注💗💗
下一篇讲 neg-risk 市场和 convert 的功能，都堆在一篇讲实在是太长了，放不下了。。。
敬请期待🫡
心力是很重要的，而且可能也算一种不可再生的资源。人不能把心力过度消耗在一些无意义的事上，在真正重要的事上和真正的挫折上就失去了心力
遇到挫折，中登老登可能已经没有心力了，压力到世界崩塌；年轻人重新开始的沉没成本更低，心力旺盛，还能想着 “有手有脚的，送一年外卖不就把钱还清了”
去年爆仓过一次，我就想着如果赚不回来了，就继续上学打工也能过得过去。时间才是真正的货币
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