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DO MY BEST

[Alex Bass (efficient.app) @alexbass]

Fundrise VCX is exactly why USVC needs to exist.

Retail wants access to OpenAI, Anthropic, SpaceX, xAI, etc. That demand is not going away.

VCX turned that demand into a liquid public wrapper that still trades around 4-5x NAV.

At today’s ~$90 price vs. recent NAV references around ~$19, buyers may be paying roughly $4-5 for every $1 of actual private tech exposure.

Access at the wrong price is not access. It’s just scarcity monetized.

Yes, venture has fees. It always has. You pay for access, selection, and portfolio construction.

But paying venture fees is very different from paying 4-5x NAV for the wrapper before the venture return even happens.

The companies inside VCX can be great and retail can still get wrecked if the premium collapses.

USVC is the cleaner answer: diversified private tech exposure, SEC-registered, available to unaccredited investors, and bought around NAV instead of through a hyped public wrapper trading miles above its assets.

The real test for me is simple: my mom wants to invest in startups/private tech.

I would rather she do USVC 100x over VCX, because at least with USVC I can understand the structure, explain the tradeoffs, and know she is not just paying a massive public-market hype premium for the wrapper.

In venture, access matters.

But the wrapper can still ruin the investment. And right now, some products are monetizing retail demand for private AI/startup exposure more than they are solving it.

USVC is at least aimed at the right problem.

[Brivael Le Pogam @brivael]

Elon Musk avait dit un truc qui m'avait marqué sur l'allocation de ressources. En substance : passé un certain niveau de richesse, l'argent n'est plus de la consommation, c'est de l'allocation de capital.

Cette phrase change tout.

L'économie, dans le fond, c'est juste un problème d'allocation. Tu as des ressources finies et des usages infinis. Qui décide où va quoi ?

Imagine une cour de récré. 100 enfants, des paquets de cartes Pokémon distribués au hasard. Tu laisses faire. Très vite, un ordre émerge. Les bons joueurs accumulent les cartes rares, les collectionneurs trient, les négociateurs trouvent des deals. Personne n'a planifié. Et pourtant chaque carte finit dans les mains de celui qui en tire le plus de valeur. Le système maximise le bonheur total de la cour. C'est ça, la main invisible.

Maintenant fais entrer la maîtresse. Elle trouve ça injuste. Léo a 50 cartes, Tom en a 3. Elle confisque, redistribue, impose l'égalité. Trois effets immédiats. Les bons joueurs arrêtent de jouer, à quoi bon. Les mauvais n'ont plus de raison de progresser, ils auront leur part. Les échanges s'effondrent. La cour est égale, et morte. Elle a maximisé l'égalité, elle a détruit le bonheur.

Le problème de la maîtresse, c'est qu'elle ne peut pas avoir l'information que la cour avait collectivement. C'est le problème du calcul économique de Mises, formulé en 1920. L'URSS a essayé de le résoudre pendant 70 ans avec le Gosplan. Résultat : pénuries, queues, effondrement. Pas parce que les Soviétiques étaient bêtes, parce que le problème est mathématiquement insoluble en mode centralisé.

Quand Musk a 200 milliards, il ne les consomme pas, il les alloue. SpaceX, Starlink, Neuralink, xAI. Chaque dollar est un pari sur le futur. Et lui a un track record. PayPal, Tesla, SpaceX. Il a démontré qu'il sait identifier des problèmes immenses et y allouer des ressources avec un rendement spectaculaire.

L'État aussi a un track record. Hôpitaux qui s'effondrent, éducation qui décline, dette qui explose, services publics qui se dégradent malgré des budgets en hausse constante. Le marché identifie les bons allocateurs, la politique identifie les bons communicants.

Le profit n'est pas une finalité, c'est un signal. Il dit : tu as alloué des ressources rares vers un usage que les gens valorisent suffisamment pour payer. Plus le profit est gros, plus la création de valeur est grande. Quand Starlink est rentable, ça veut dire que des millions de gens dans des zones rurales ont enfin internet. Quand un ministère est en déficit, ça veut dire qu'il consomme plus qu'il ne produit. L'un crée, l'autre détruit, et on appelle ça redistribution.

Dans nos sociétés il y a deux catégories d'acteurs. Les entrepreneurs et les bureaucrates. L'entrepreneur prend un risque personnel pour identifier un problème, mobiliser des ressources, créer une solution. S'il se trompe il perd. S'il a raison, ses clients gagnent, ses employés gagnent, ses fournisseurs gagnent, l'État collecte des impôts. Il est la cellule de base du progrès humain.

Le bureaucrate ne prend aucun risque personnel. Son salaire est garanti. Au mieux il maintient une rente existante. Au pire il la détruit par excès de réglementation, mauvaise allocation forcée, incitations perverses qui découragent ceux qui produisent. Mais dans aucun cas il ne crée.

Regarde les 50 dernières années. iPhone, internet civil, SpaceX, Tesla, Google, Amazon, Stripe, mRNA, ChatGPT. Toutes des inventions privées, portées par des entrepreneurs, financées par du capital risque. Pas un seul ministère n'a inventé quoi que ce soit qui ait changé ta vie au quotidien.

La France est devenue le laboratoire mondial de la dérive bureaucratique. 57% du PIB en dépenses publiques, record absolu. Une administration tentaculaire, une fiscalité qui pénalise la création de richesse. Résultat : décrochage face aux États-Unis, à l'Allemagne, à la Suisse. Fuite des cerveaux. Désindustrialisation. Dette qui explose.

Et le pire c'est que la mauvaise allocation s'auto-renforce. Plus l'État prélève, moins les entrepreneurs créent. Moins ils créent, moins il y a de base fiscale. Plus l'État s'endette et taxe. Boucle de rétroaction négative parfaite. La maîtresse pense qu'elle aide, et chaque année la cour produit moins.

Dans nos sociétés, ce sont les entrepreneurs, toujours, qui font avancer la civilisation. Les bureaucrates au mieux maintiennent une rente, au pire la détruisent. Aucune société n'a jamais progressé en taxant ses créateurs pour subventionner ses gestionnaires.

La question n'est jamais qui a combien. C'est qui alloue le mieux la prochaine unité de ressource pour maximiser le futur de l'humanité. La réponse depuis 200 ans n'a jamais changé. Ce ne sont pas les fonctionnaires.

[Brivael Le Pogam @brivael]

Americans in the replies, yes I'm French, yes I escaped the 57% GDP socialist gulag with only my keyboard and a baguette.

If this thread saved you from one Bernie podcast, the tip jar is open.

Every dollar = one French bureaucrat short-circuiting.

https://t.co/0YZUcz8aGX

[Naval @naval]

Designed by NIH in N. Carolina.

Assembled in China.

[David Tsai/蔡慎坤 @cskun1989]

美英应该共同坚守源于基督的信仰。世界上最美的音乐和诗歌都是赞美上帝的。

Amazing Grace / 奇异恩典

Amazing grace! How sweet the sound
That saved a wretch like me.
I once was lost, but now am found;
Was blind, but now I see.

奇异恩典，何等甘甜，
我罪已得赦免；
前我失丧，今被寻回，
瞎眼今得看见。

’Twas grace that taught my heart to fear,
And grace my fears relieved;
How precious did that grace appear
The hour I first believed!

恩典教我，心存敬畏，
恩典使我安慰；
初信之时，即蒙恩惠，
真是何等宝贵！

Through many dangers, toils and snares,
I have already come;
’Tis grace hath brought me safe thus far,
And grace will lead me home.

许多危险，试炼网罗，
我已安然经过；
靠主恩典，安全不怕，
更引导我归家。

The Lord has promised good to me,
His Word my hope secures;
He will my shield and portion be,
As long as life endures.

主已应许，恩典给我，
主话坚定可靠；
祂是盾牌，是我福分，
一生一世引导。

Yes, when this flesh and heart shall fail,
And mortal life shall cease,
I shall possess, within the veil,
A life of joy and peace.

肉体虽亡，心跳虽停，
世上生命告终；
我必得见，荣耀之光，
喜乐平安无穷。

When we’ve been there ten thousand years,
Bright shining as the sun,
We’ve no less days to sing God’s praise
Than when we first begun.

将来禧年，圣徒欢聚，
恩光爱谊千年；
喜乐颂赞，在父座前，
深望那日快现。

[乔志飞 @Gfreedman9]

一个健康的秩序，是建立在参与者共同信守的默契之上的。
日本社会对外来者曾保有相当程度的善意与开放，这本身是一种文明积累的产物；它依赖的是信任，而信任一旦被系统性地消耗，政策的收紧便是必然的自我保护，而非无端的排外。

真正值得反思的，不是“高市早苗上台后变严了”，而是：是什么让那扇门不得不被迫关上？

钻空子、炒房、套利、造假文书、以规则之名行破坏规则之实；有些人看到日本宽松的政策，不是心存感激、遵守规则，而是把它当成漏洞红利，觉得能捞多少捞多少，能钻多深钻多深，将善意当软肋，将开放当真空地带，肆意套利投机，而非值得珍惜的信任；
他们损害的不只是东道主的利益，也断送了后来者的路，更暴露了自身文明底色的缺失。

对规则存有敬畏，对秩序怀有感恩，才是一种成熟的公民意识。而那种“对我有利时就沉默，对我不利时就抨击”的姿态，恰恰说明：他们从未真正进入过那个秩序，从未珍惜过那份文明，只是想在外围捞到更多廉价的利益便离去，顺手还要把这扇门砸坏。
在批评政策之前，不妨先问一句：你们配得上曾经拥有的那份善意吗？

[淘喵先生 @Baoliaogeming64]

🚨 日本高市内阁硬核女大臣小野田紀美太燃了！表态坚决守护日本文化！
在今天（4月28日）的日本内阁记者会上，外国人共生担当大臣小野田紀美面对记者长篇朗读《古兰经》，并要求修改法律、允许伊斯兰墓地等主张时，眉头一皱，强势回应：
“日本共生社会的轴心，毫无疑问是日本文化，这是绝对不能让步的一线！”
🇯🇵 这才是真正的政治担当！
在“多元文化”名义下，绝不能让外来宗教和习俗侵蚀日本的根基。日本就是日本，不是谁的实验场！
为小野田紀美点赞🙏👍

[Z Shen @ZhanqingS]

南越的沦陷并非因为战败，而是因为遭到了背叛。——罗德·D·马丁

五十一年前的今天——1975年4月30日——最后一架美国直升机从西贡大使馆的屋顶腾空而起。

我们本已获胜。尼克松和基辛格签署的《巴黎和平协定》迫使北越承认了南越的主权。美国也曾承诺：一旦北越违反协定，美方将提供空中支援和物资补给。南越军队当时也做好了自卫反击的准备。

然而，随后爆发了“水门事件”。1974年，民主党在大选中赢得了压倒性的多数席位。他们将对南越的援助削减了75%以上，禁止美国对苏联武装北方军队的行为做出任何回应，并眼睁睁地看着共产党人撕毁了每一项协议。

没有子弹，没有燃料，甚至连吉普车的轮胎都没有。

南越最终崩溃了——这并非源于缺乏勇气，而是因为遭到了背叛；而背叛者，正是十年前将我们的子弟送往那片土地浴血奋战的同一批民主党人。

随之而来的并非和平，而是人间炼狱。

“多米诺骨牌效应”理论并非谬误。柬埔寨和老挝相继沦陷。波尔布特——那个曾被美国左派誉为“柬埔寨的乔治·华盛顿”的人——屠杀了自己国家三分之一的人口。

在越南，一百万人被送入“再教育营”；五十万人惨遭杀戮；两百万“船民”踏上逃亡之路，其中近五十万人葬身大海。

正如1949年中国大陆的沦陷一样。在这两起事件中，那些信仰基督教的抗共领袖都遭到了民主党人的背叛——蒋介石被杜鲁门背叛，吴廷琰被肯尼迪背叛——随后，便是洪水滔天般的浩劫。

尼克松在其著作《不再有越南》（No More Vietnams）中说得千真万确：一旦美国决定开战，就必须动用压倒性的武力去争取胜利；除非涉及国家核心利益，否则绝不应派遣军队；一旦做出承诺，就必须信守对盟友的诺言。和平源于实力，而非软弱。

然而，我们却遗忘了这些教训。

2021年，拜登政府在喀布尔上演了一出“西贡时刻2.0版”。盟友惨遭抛弃，价值数十亿美元的武器装备拱手送给了敌人。

绝望的人群紧紧攀附着起飞的飞机，试图逃离那人间地狱。女性再次沦为奴隶。信誉荡然无存。随后，乌克兰危机爆发。

当民主党执政时，成为美国的盟友是一件危险的事。

那些曾浴血越南战场的将士——无论是美国人还是南越人——都是英雄。他们并未战败，而是遭到了背叛。

五十一年后的今天，请铭记西贡沦陷的缘由。致敬那项崇高的事业。立下誓言：不再重演“越南”的悲剧；不再重演“阿富汗”的惨剧；绝不再有背叛。

美国必须以力量、清晰的立场和坚定的决心来引领世界。自由并非免费；一旦将其抛弃，所付出的代价必将是鲜血。

[淘喵先生 @Baoliaogeming64]

🚨🤣🤣卧槽！美国战争部长皮特·赫格塞斯这波直接把参议员伊丽莎白·沃伦气炸了！
赫格塞斯霸气回怼：
“我付出什么、你付出什么、别人付出什么，我都不是为了钱来的。我不是为了金钱，不是为了利润，也不是为了股票。这正是我能在这个职位上高效工作的原因——因为没人能控制我！”
“没人能控制这个部门，没人能控制我们的总统，我们只为美国人民做事，而且我们正在这么做！”
黑暗势力的棋子～沃伦当场破防 😎😅

[David Tsai/蔡慎坤 @cskun1989]

党内老同志和一众高官明明知道习近平定于一尊学老毛又不敢反抗，其原因是多方面的，习上任伊始就拿下周永康这个正国级，是邓小平之后首例，接着拿下徐才厚、郭伯雄两位军委副主席，吓坏党政军高官！王岐山担任中纪委书记把高官和卸任高官的家底摸得一清二楚，抓住了他们的钱袋子，发现沒有人是干净的，这实际上就是捂住了大家的嘴，谁也不敢乱说乱动。二是让前国家主席刘少奇儿子刘源退出军界，抓了前朝指定的二十大接班人孙政才，接着重判前国家主席李先念女婿刘亚洲，都沒有遇到任何反抗，最后是在二十大上把担任20年常委10年总书记的胡锦涛架出会场，全党高官吓得连眼皮都不敢抬一下，一个个呆若木鸡！活脱脱中共高官的一幅全景图。至于民间，习近平只用了一招，把自我感觉良好的上海封了整整45天，让他們足不出戶生不如死，想想连上海人都可以收拾得服服貼貼，其他地方的老百姓还能形成集体反抗的力量吗？

以现在中国人的思维模式和中国一贯的社会情况，习近平的权利非常稳固，稳固到几乎可以为所欲为的地步。中国一直是个皇权的社会从来没有改变过，中共和习近平有这个独裁专制的土壤，这也不是贬低谁而是事实！中国社会没有经历过现代启蒙教育和文艺复兴，没有机会在思想文化信仰价值观上进行过彻底的改变，反而被共产主义思想和价值观所俘虏和控制。互联网时代没有给中国带来改变的机会，反而被防火墙隔离起来，整天进行洗脑和破坏，价值观和社会氛围完全扭曲，形成底层互害，完全混乱的可怕社会环境。整个社会被一只有形无形的手完全操控，底层人民很少有机会接触到和获得真实信息，很少有机会反思和改变。确实是非常不幸的，即有历史和现实的原因，也失去了可能改变的机会，所有改良的路都被堵死！

其实习近平的接班问题真没有什么好谈的，独裁者恋权这个东西和酒鬼喝酒一样，要么就不喝，一开始喝了就会一直喝直到把自己喝趴下为止。习近平上任之初还是有所畏惧的，他也不知道能走多远，随着大批前朝高官被收拾，他的胆子越来越大，雄心抱負越来越遠，在有接班制度的情况下选择打烂接班制度搞长期执政，再想重建这个制度就很难了。而且那个时候他宁愿冒天下之大不韪也要连任，现在定于一尊了自然更不想放权。更糟糕的是，他的长期执政会严重损害高层政治生态。他为了自身权力稳固，会主动打压甚至清洗政治明星、扶持奴才占据要职。高层干部看到这个情况之后，也会逐步丧失斗志，大家互相对付着得过且过。哪怕哪天习主席被夺舍了想交权，他可能也找不到合适的接班人。

当年邓小平能推出接班制度，一个大前提是文革加上拨乱反正造成了大量岗位空缺，而且砸烂了几乎所有政治山头。同时几位有威望的老人既保证了接班制度能够顺利推进，又在合适的时候退出政治舞台（物理上）。这种难得的局面之下，中共才破天荒地成为第一个拥有权力和平交接制度的共产主义政党。习把这个制度破坏之后，再想捡回来就不是以人的主观意志为转移的了。如果中国不经历大的政治动荡，很难再重新形成接班制度。有可能就像苏联那样，干到干不动为止，然后一个同样老态龙钟的接班。连开三年国葬，总书记一半时间在病床上办公，党内那些大佬又怎么样？不过话说回来，哪怕150岁计划没有成功，2032年80岁或者二十二大之后移交给40多岁的女儿谁敢公开反对！

[反洗脑专家（Anti-Brainwashing Expert） @mengdashu168]

国内外勾结，没有川普胜选，全世界死了就都是白死，2025年前除了美国，只有英国等极少数国家的极个别人还在发声，其他200多国跟死了一样。在油管、扎克伯格的各平台，说这个，不被封号也被限流。
川普当选后立即发布众议院两党一致的《病毒溯源报告》，这在以前是不可能的。

https://t.co/JYqZubyED3

[反洗脑专家（Anti-Brainwashing Expert） @mengdashu168]

川普总统经历非凡的苦，才能有非凡的胆识！
美国代理司法部长太猛了。如果真敢起诉奥巴巴，教科书、历史书烧了吧，人文景点掘了吧，媒体自媒体别办了，学者赶紧停薪、打脸。
牵涉多国老大，不只中国英国韩国，英国国王应该是献出斯塔默了

真來了！重大起訴、抓捕行動全面啟動，布蘭奇動作又快又猛

https://t.co/gqoHDKHL3j

[美国驻华使领馆 U.S. Mission to China @USA_China_Talk]

伊朗政权又在散布假新闻：
🚫该政权宣称美军正在撤离。
🚫他们声称击沉了一艘美国驱逐舰。
🚫伊斯兰革命卫队宣称击落了美军战斗机。
🚫该政权宣称杀死了100名美国海军陆战队员。
全是谎言。

事实真相：
✅美军正以小时为单位扩大打击范围，深入伊朗领空。
✅美军凭借空、陆、海压倒性火力击沉了20余艘伊朗政权舰船。
✅四天内，美军使伊朗政权无人机发射量减少了73%，弹道导弹发射量减少了86%。
✅美国军事力量投送能力无可匹敌。
全是事实。

[亚军&王歪嘴 @yajunwwz]

小店广告：有钱的出钱捧个钱场，没钱的借钱捧个钱场

[Elon Musk @elonmusk]

Grok is the smartest AI in the world on the toughest tests and just came first by far in coding, but is not mentioned at all under “AI” by Apple!

[昨天 @YesterdayBigcat]

纪录片《江油事件》6天时间总计获得了350万播放量，其中油管220万，推特130万，虽然没开创收没有收入，但能让这么多人知道这件事，很开心。

[U.S. Ambassador to China David Perdue @USAmbChina]

我得知，近期中国包括北京在内的各地都有人民受到强降雨影响丧失生命，深感痛心。我们向逝者的家属和亲近的人们表示悼念之意。愿各位平安！

[Elon Musk @elonmusk]

My talk today at the Presidential Parade

[Donald J. Trump @realDonaldTrump]

The 60th Presidential Inauguration Ceremony https://t.co/kTB4w2VCdI