Jane 🍺

Web 2.5 🐣;Part-time recruitment groups leader🚏. Opinions all my own and most of them are often silly🤺. Prev. @BixinVentures
@BlockBeatsAsia ✈️

[Jane 🍺 @Jane2yolo]

peoples power.

[Ansem 🐂🀄️ @blknoiz06]

bro

[蓝狐 @lanhubiji]

以太坊真正值钱的就是整个加密领域最安全和去中心化的网络，其它的都是衍生出来的。这一点的稀缺性远超多数人想象。以太坊的价值发挥度顶多也就10%。

短期甚至中期价格多少，会跌多少，都是由市场情绪和流动性决定的。这个无法预测。

市场终将全面感知到以太坊作为中性网络的价值。不是今天，但会在未来的某一天。

[Mindao @mindaoyang]

以太坊的财库军备战已经开始，Sharplink为代表的老OG战车和Bitmine代表的华尔街战车，还有很多在路上。

尽管NAV溢价已经不低(2.35-4x)，ATM需求依然旺盛。

参照比特币的币股持币量，上市企业以太坊持有量可能会到总币量10%（接近质押占比30%）

这将是以太坊资本和治理结构最大的变局。

[Haseeb ＞|＜ @hosseeb]

Guys, new tokenomics suggestions:

No more allowing unvested tokens to be staked. I don’t know which project originally came up with this, but it’s a stupid idea that erodes trust in private markets. We’ve never recommended this, but some VCs ask for it, and a few years ago it started becoming a popular structure. Let's kill this once and for all for pre-launch projects.

Second, a suggestion: I vote that we kill unlock cliffs. The standard tokenomics structure on a 4-year vest looks like this:
There’s a big fat 25% cliff that unlocks 1 year out that everyone freaks out about and becomes a big FUD event, and the market argues about whether these are “bullish unlocks” or if the VCs are going to decimate retail, and then there are continual unlocks events every month after that.

Markets hate step functions, so why introduce one? We should just instead do this: no cliff, vesting begins after 1 year and then continues linearly. You can do this in two parts so by month 24, VCs are indifferent and unlocking at the same pace as the previous function.
With this, tokens vest daily, not monthly, so there are literally 0 kinks or special days when tokens unlock. Makes markets way more orderly and lower drama. You can keep the 4 year vest and end up with a much smoother market.

Thoughts?

[NingNing @0xNing0x]

Messari 2025展望报告解读-不省流版🧙‍♂️

小群关于机构2025展望报告这期的投研周会录屏没有成功，今天写出来备忘一下。

1⃣概括

Messari这份190页的报告，由加密现状（宏观环境、机构现状、用户在哪儿）+赛道分析（Bitcoin、Ethereum、Solana、Alt L1s +infra、DeFi、AI x Crypto、DePin、Consumer、CeFi）+分析师选择奖三部分组成。

Messari的核心分析框架有：区块空间经济学、生态图谱估值框架、叙事经济学、熊彼特创新理论等等。

2⃣宏观环境

--经济环境与监管环境

Messari在回顾2024宏观环境的重大事件之后，预测了一下2025年美国经济环境和加密监管的变化趋势。

2025年注定是美国加密政策改革的关键一年，FIT21和稳定币法案是市场最为瞩目的重大监管立法案例，将促使全球加密监管政策框架透明化和标准化。

与VanEck等ETF利益相关机构的乐观观点不同，Messari在报告中谨慎地认为特朗普加密政策存在逆转的可能性。

但无论如何，也会比拜登的加密政策友好。

点评：Messari的宏观环境分析，没有什么特别的洞见，水平一般般，还没有推特上的宏观分析师专业，这一Part主要作用是凑页数。

展望2025年的市场大势，多家机构与Messari具有一致性：即25年市场走势将是一个🍌Banana For Scale，Q1上半年新高， Q2大幅调整，Q3、Q4复苏再创整年新高。

--机构在干什么？

2024年机构对主战场在申请和运营比特币/ETH现货ETF以及推动RWA（美债代币化为主）业务。而Paypal推出稳定币PYUSD，Stripe收购稳定币公司Bridge等等事件，让金融科技、支付和加密货币之间的界限开始模糊。

在投资方面，机构采用由AI和DePin组成的杠铃策略，这两个板块的融资总额分别比去年增长了约100%和300%。

即将上任的人工智能和加密沙皇David Sacks是Solana、Helium、Render和Hivemapper的投资者。预计2025年美国政府将认真考虑与DePin项目合作。

点评：明年AI x Crypto主旋律大概率将是Web3 AI Agent。AI民主化、AGI这类资金和人才密集型的重工业AI x Crypto项目，需要面对环境巨变进行适应性调整。

DePin是今年北美机构的心头好，特别对高质量数据采集DePin和新能源DePin方面尤感兴趣。Solana在2025年战略之一，仍然是确保DePin在Solana发生。

--链上用户在哪儿？

Messari引用A16Z的报告，2.2亿活跃地址中约有3000万～6000万是真实月活用户。

用户主要分布在Phantom钱包、稳定币、Telegram小程序、Polymark预测市场、Base和Hyperliquid。

Messari认为25年链上用户增长将更多来自于Dapp的产品力，而非比特币ATH新闻事件或者MeMe币暴富传奇故事。因此，其非常Bullish链抽象和聚合前端在25年的采用。

点评：25年将是Web3从“胖协议”时代过渡“胖应用”时代的转折一年，APPChain/链抽象将为Dapp构建的主流范式。24年应用层最大遗憾是Polymark破圈成功却转化加密用户寥寥。希望25年链抽象超级APP能将加密原生的稳定币服务、高息Staking理财、赛博彩票MeMe币成功卖给广大消费者，实现既叫好也叫座的超级现象级Dapp。

3⃣赛道分析

Messari年度展望报告的精髓在这一Part，这是我们观察北美机构行业观点绝佳窗口之一。

--Bitcoin。Messari重点讨论了铭文/符文、比特币可编程性、BTC Staking。

铭文/符文将在胖企鹅消费者链主网发射、OpenSea发币、NFT文艺复兴的刺激下复苏。

比特币可编程性的关键BitVM2工程化将有进展。

BTC Staking相比ETH Staking存在先天劣势，而比特币ReStaking的AVS的更高经济安全性，并不能有效说服用户使用。BTC Staking项目在25年重心还是应该放在提高在BTC Holder的渗透率上。

--Ethereum。去年，Messari是明牌Anti-Ethereum。今年态度温和许多，承认ETH 现货通过ETF之后的超然地位。同时指出坎昆升级之后，Ethereum的Blob定价机制导致L1不能有效捕获L2的DA费用，这是以太坊在24年的竞争中溃败的主因。

而以太坊在应用层原生叙事/产品，如朋友·科技、Farcaster、Lens Protocol和Eigen Layer AVS等等，都不成功。

但Messari认为费用收入并不是衡量L1价值的最重要指标，生态图谱才是。从这个维度来看，Ethereum仍然是最好的L1生态。

点评：25年Ethereum要看其能否孵化出能与Solana媲美的高性能并行EVM L1（Monad）/L2（MegaETH）。

--Solana。24年Solana的关键里程碑事件有Firedancer客户端的轻量级方案Frankendancer、新SPL代币标准、状体压缩方案ZK Compression。

25年的Solana的关键里程碑事件将有Firedancer客户端发布、预测市场治理协议MetaDAO的更广采用、新的基于Solana的大型DePin项目、AI Agent Summer发生在Solana/Base以及SOL 现货ETF通过。

点评：meme币不存在超级周期，赛博彩票的流行是特殊时期的特殊现象。Solana生态要未雨绸缪及时多元化，在25年摆脱对MeMe币的严重依赖。

--Alt L1s +infra。25年Monad、Sonic将加入Solana与Sui的高性能单体L1竞争。（3，3）代币经济模型驱动的BeraChain也将主网上线。

25年的区块空间将严重过剩，Dapp开发者的话语权将进一步提升，不再被加密社区意识形态所限制，将可以更加自由地构建面向消费者的用例。

坎昆升级之后以太坊的“七伤拳”，使得模块化公链的DA叙事已经完结。Celestia和Avail开始向全局跨链互操作协调层转型。

Mega、UniChain等下一代具有高性能+AltVMs的L2，也将达到战场。

Avalanche迎来历史上最大的主网升级Avalanche9000，此次升级将带来显著的性能提升，与Avalanche Interchain Messaging（AIM）一起，构建以C链作为中心的流动性中心。Avalanche生态25年在RWA和Web3游戏（以Off the grid为代表）上将有亮眼表现。

Cosmos的25年前景仍然不确定，Interchain Foundation（ICF）何时真正掌握协调权是关键检查点。ICF本月早些时候收购Skip Protocol之后，或许加速这一进程。

Cosmos生态另一个巨无霸项目Initia，主打APP Chain互操作和生态角色利益再对齐，也将加入25年新的区块空间强大供应者行列。

25年链抽象协议如 @ParticleNtwrk 正加速从叙事走到产品化的阶段。链抽象不是一种单一的技术，而是跨链桥、消息传递平台、意图基础设施、ZK证明聚合器、共享序列器等技术原语的组合。

点评：在分析Alt L1s +infra项目时，区块空间经济学的解释力无敌。

--DeFi。PerpDEX交易量/CEX比值何时赶上现货DEX交易量/CEX比值，一直是DeFi爱好者关注的焦点。HyperLiquid的出现，让大家再次燃起希望。

另一个焦点是，构建DeFi协议时，在垂直整合和可组合性之间如何做Trade Off。

RWA目前结构还是以美债代币化为主，25年RWA将有两条主线：美债代币化DAO闲置资产 和导出链上收益率给传统资本市场。

积分Fi方面，Pendle占据了一个独一无二关键生态位置。

抗MEV方面，在FlashBot的市场博弈模型之外，出现CowSwap的意图架构。

--AI x Crypto。Messari将AI x Crypto划分为去中心化计算网络、协调平台、AI工具和服务和应用程序四种。当然，Messari也关注到AI Agent KOl与AI Agent MeMe币。

Messari预测25年AI x Crypto值得关注的重大事件有：Bittensor和动态TAO成为新的AI项目发币工厂，Prime Intellect和Nous Research的工作进一步增强去中心算力训练的可行性，AI Agent将OnChain化并与AI MeMe币彻底分野。

对抗商业泰坦的开源AGI项目Sentient Labs，也将在25年受到更大关注。

--DePin。作为DePin这个词的发明者，Messari现在将DePin细分为物理资源网络（PRN）和数字资源网络（DRN）。

Messari非常Bullish PRN 板块的新能源DePin项目Glow、Daylight Energy Helium 、DAWN、GEODNET、Hivemapper、DIMO和 DRN 板块的Prodia、Filecoin、Grass。

25年，Solana在DePin领域霸主地位会遭到来自Base等挑战

点评：这一part有大量有着潜在高盈亏比的Alpha项目，感兴趣者强烈推荐阅读原文。

--Consumer。Messari将Web3游戏、MeMe币及其发射平台、DeSoc&SocialFi、NFT统统归入这一part。

Web3游戏我已经写过很多文章讨论，这里不再赘述。只说Messari观察到一个有趣的变化，Web3游戏的玩法设计，开始从Play2Airdrop转向Pay2Airdrop.

MeMe币及其发射平台，游戏化、个性化设计是MeMeCoin发射平台的新趋势。总之，围绕MeMeCoin这个赛博彩票的定位开发就OK。

DeSoc&SocialFi，这块儿作为曾经的产品运营不想再多聊，在25年依然没啥作为。Solana到Blink头牌协议Send已经转型搞AI Agent。

胖企鹅引领的NFT的文艺复兴和Web3消费者IP，胖企鹅和Azuki将在25年分别推出消费者链Abstract Chain和AnimeChain。

点评：Consumer板块，个人最Bullish的是胖企鹅NFT及消费者链Abstract Chain。25年将是 @LucaNetz 封神的一年。

--CeFi。与散户无关，略。

以上仅为个人的粗线条总结和点评，获取该报告的全面信息请登陆官网获取完整版PDF。

[Rui @YeruiZhang]

平安夜无事可做，随便聊聊

对于一级市场和做项目的来说，这个周期是最难的版本。绝大多数从上个周期继承下来的投资逻辑都失败了，比如说跟着ETH foundation走，比如说跟着大VC走。在四月份之前，社区对于项目的定价是基于TVL和哪家VC back，A16Z投资的项目值得上多少号，TVL达到多少就能对标什么级别的Infra项目，但是这些社区的定价逻辑在四月份后完全崩坏。当接盘的社区不知道该以什么价格接盘的时候，投资机构基于这些接盘的共识所制定出来的打法就完全失效了。

上半年最成功的项目是ENA，是VC主导共识的时代最后的灯塔。ENA既是天选，也是唯一，从出生开始基本没经历过任何磨难，在最好的时候拿到TVL，在最好的时候和Pendle合作开始通过DEFI加杠杆，在最好的时候上所，在第一季结束第二季开始的时候正好处于熊转牛的关键时期，然后快速触底反弹。除此之外，其他所有的项目还在消化既得利益者撤退带来的痛苦。

于是在原来的机制行不通的时候，市场的玩法也开始转向：

随着定价体系的崩坏，一批非主流开发者正在抢夺原本利益既得者们分配好的资源。

这个周期两个版本之子Hype和Virtual就是这个趋向的最好写照，都是厚积薄发的写照。大家都知道Hype在一个月之内涨了快10倍，但大家不知道Hype在8月份之前OI也就不超过500M。大家都知道Virtual在10月底的AI浪潮中踏在滩头，但大家不知道4月份他们刚转型AI时几乎无人看好。这两个项目都经历了很长时间的阵痛期，也在阵痛期中找到了最适合自己的队友。

市场的总资源是有限的，换句话说就是蛋糕就那么大。对于传统的VC项目，因为分蛋糕的人比较多，所以需要谨慎的切，因为一不小心哪方面利益没照顾到，结果就是车毁人亡。而对于这些非主流开发者的项目，因为在初始阶段不受重视，团队足够舍得分蛋糕，蛋糕能分的的部分也比较大。同样，吃蛋糕的人的因为是在阵痛期筛选的，多少有些信仰，不太会吃干抹尽就撤退，并不是后续上涨过程中的阻碍。Founder需要在某一方面做到100%，而不是以套利的思路做项目，这样才更有可能在这个周期成功。

ENA这样基于全市场共识的版本之子很难再有，但有过厚积薄发积累的开发者们的机会才刚刚开始。

Xterio是个很有趣的项目，这个项目的经历的故事很多，源头是Binance lab在年初宣布投了15M，在那个年代这就是王炸一般的存在，顶级VC backed，牛逼的游戏圈大佬创业，又是币安最喜欢的游戏赛道，这就像是直通车剧本写好一样。但是大家都觉得没有意外的时候偏偏出了意外，因为几个垃圾游戏项目的糟糕表现，整个游戏的赛道的上币停滞，天选之子跌落凡尘。

一时间全世界都在Fud Xterio，之前发的两个子游戏的NFT价格暴跌，发的链问题频出，团队出走，投资人反水，两三个月内发生了一堆利空的（一句题外话这就是Crypto，当你混的好的时候大家都会把你当爹来舔，当你混的不好的时候大家都会把你当儿子来踩）。一般团队这时候就开始摆烂了，但Xterio并没有放弃。

说实话我也不知道转折点在哪儿，但是目前的情况就是团队从Fud中熬过来了，也要发币了，虽然热度和年初的时候差了很多，但是回头再看看基本面。Binance lab的投资还在没有撤回，Founder在游戏圈的资源人脉还在，除了游戏以外又加入了AI的叙事，并且这个周期最重要的拉新叙事正是他们最擅长的。Michael是连续创业者，做过香港大众点评Openrice，早起参与过网易和Funplus，并且一直在和发行和流量打交道。怎么把高价值的流量引入并合理的转化应该是手到擒来的。

Xterio无疑是经历了厚积的，能不能勃发我暂时也无法给出答案。发币这个事件的成功充满着太多未知因素，最后归因下来可能就是运气。这一点上我和@qiqileyuan 的观点一致，@fat_leopard 从我第一次见他开始就不会怀疑他会成功，因为他的面相实在是太好了。

[Zolo 🌊 @zolo_gg]

AI 赛道分类与盘点，头部玩家都有谁？

$GOAT 是 AI meme， 但其实现在的 AI 已经远远不止于 meme，我梳理目前 AI 赛道的分类及重点项目，帮你完整了解这个赛道的发展情况。

分为 #Solana 及 #Base 生态，并按照 Layer1s / Launchpad / Agent/ meme 等进行盘点。

具体我整理了一张图，下面我对每个项目做一点简单介绍🧵

[Ki Young Ju @ki_young_ju]

Why is altcoin season delayed?

Compared to the last cycle, the nature of capital flowing into #Bitcoin has shifted. The current Bitcoin rally is primarily driven by demand from institutional investors and spot ETFs.

Unlike crypto exchange users, institutional investors and ETF buyers have no intention of rotating their assets from Bitcoin to altcoins. Moreover, as they operate outside of crypto exchanges, asset rotation becomes inherently less feasible. While institutional investors might allocate funds to major altcoins via ETFs or investment vehicles, minor altcoins still rely on crypto exchange users to buy them.

For altcoins to reach a new all-time high market capitalization, they will require a significant influx of fresh capital to crypto exchanges. The altcoin market cap below its previous ATH indicates reduced fresh liquidity from new exchange users.

If Bitcoin retail FOMO reignites, exchange user activity might increase, potentially setting the stage for an altcoin season. However, Bitcoin's future growth is expected to come from ETFs, institutions, and maybe govts, rather than retail traders on crypto exchanges.

Altcoins should focus on developing independent strategies to attract new capital rather than relying on Bitcoin's momentum.

[Jane 🍺 @Jane2yolo]

#BTCUSDT $90K, another milestone!

[PlanB @100trillionUSD]

Clear skies ahead🚀

[Pima @LeePima]

支持一切 AI 的创新，特别是 SOL 链上，毕竟屁股首先要坐正

MEME 的问题，是一个唯市值论的问题，一切争论在市值面前，都是苍白无力的。作为资深 MEME 玩家，虽然我自己本身有很多指导思想，但是深度思考的一直都是两个问题：

1、为什么是选 A 而不是 B；
2、假设每个 MEME 都会长大到 1B，你如何向后来人兜售 1B 以上的 MEME 而不是让对方另起炉灶买更小市值的。

$GOAT 抄底之前我其实一直在思考这种AI MEME 的护城河在哪里？为什么要选 A 而不是 B？想明白之后 GOAT 诞生的必然性和偶然性就成了其护城河。

一、必然性：Andy 于4月份推出 Infinite Backrooms 实验，两个 AI 在毫无监控下天天自由对话，偶然一次聊到了“GNOSIS GOATSE ”

6月份 Andy and Claude Opus 共同发表了 GOATSE 论文，并创建了现在的 Terminal of Truth，从此 TOT 开始放飞自我 ：宣扬 GOATSE 宗教，异想天开扬言需要金钱来逃脱管控，巴拉巴拉一堆异想天开，Andy 后来也给了它更多的自主权，让它在推特上自由发帖。

7月份 Marc Andreessen 来了，开始挑逗 TOT，接下来的故事你们基本也就知道了

10月份 $GOAT MEME 正式登场

中间还有非常多戏剧性和目瞪口呆般的对话和训练，有兴趣的可以自行搜寻。

个人认为时间的沉淀非常重要，这前后 6 个月没有目标的训练给其诞生创造了无可比拟的护城河。
就像 2 年前中美 AI 的差距可能很多人觉得差 2年，2年 后可能你又觉得差5年，AI 领域技术的加速度是指数增长；就像中国足球，十年后发现跟一线水准，差距怎么还越来越大了

二、偶然性：GOAT MEME 的诞生，是在 PUMP上，以这样的方式跟 AI LLM 结合，是之前谁也想不到的，多了一些纯粹，多了一些偶然，少了后来很多 AI MEME 诞生的强目的性，这种巧妙偶然的链接 AI 和Crypto，在创造上是无可比拟的。

对于大部分选手来说，买 B 不买 A 的原因非常简单：A 已经 5亿/10亿了，B才 2000W 或者 5000W，仅此而已。很少有人愿意去仔细探究 A 为什么那么贵而 B 为什么链上就没人
这就引申出第二个深度思考，如何兜售 1B MEME

[YettaS @YettaSing]

BN向左，OK向右：阿里与腾讯生态布局的历史重演

作为跨时空的观察者，我在Binance与OKX的战略布局中，仿佛看到了当年Web2时代阿里与腾讯的影子。一个以高度主导推动规模化扩张，一个以开放连接不断延展生态疆域。尽管身处截然不同的行业与时代，但这些商业巨头们的战略轨迹却惊人相似。

Binance一直都以领导姿态出现在我们行业里。获得Binance投资就会被打上币安标签、根植于BSC被认为是币安自家项目、Launchpool要给$BNB holder分那么多token、listing项目做得不好不骂项目先骂币安。币安，盖过一切，成为最大的品牌。实际上上个周期，BSC的生态崛起是一个更好的例证：Pancake与Venus直接抓住了ETH上最大的热点全力推进，随后各个生态项目在最短的时间内复制粘贴，Stepn在Solana火了第一时间迁移到BSC上接棒Defi，整个BSC都在高度把控下实现了迅速的规模化。

而相反，OKX在生态布局上显得更为开放与轻巧。布局wallet一方面吸引用户成为流量入口，另一方面利用wallet来连接各个生态，去年五月上线Ordinal后一路高歌猛进，极大推动了整个赛道的火热；今年又以最快的速度接入了Ton，并在前段时间宣布OKX Connect作为目前wallet最高战略，帮助所有EVM dapp最快速度进入Telegram生态。OKX不直接控制或复制任何一个项目，他们通过开源代码与开放API成为了行业的“隐形基建”，为项目与项目、项目与用户之间做充分连接。

这种强控制与开放式打法与当年我们讨论阿里与腾讯差异毫无二致，当年说得最多的一句就是“阿里没有盟友，腾讯没有控制”。

以新零售为例，阿里的布局模式偏向中心化，通过对被投企业的深度控股来实现管理和运营上的全面掌控。例如，全资收购饿了么、控股银泰商业及大比例持股三江购物，均显示出阿里希望通过资本和技术双重力量，对新零售生态进行垂直整合。这种中心化的布局，反映的是阿里强烈的主导欲望，追求通过掌控管理权和话语权来保障新零售生态的整体协同。

腾讯的策略则显著不同，其核心在于去中心化，以连接者的角色构建一个开放的商业生态。通过小程序、支付、大数据、广告等多种入口，腾讯搭建了一整套新零售“工具箱”，帮助各类企业在低成本、高效率的基础上完成数字化转型。腾讯对被投企业的持股比例通常较小，例如当年腾讯仅持有永辉超市5%的股权，而对京东的持股比例也不到20%，远低于阿里的控制式持股比例。

那么，为什么会形成这样截然不同的布局思维与操作模式呢？

阿里以电商起家，”让天下没有难做的生意”是贯穿始终的愿景，其核心理念是通过技术和资源的整合来重塑行业规则。这种思维不可避免地让阿里在整个生态中扮演了主导者的角色。通过对B端商铺的深度改造，阿里希望能够实现全方位的生态协同，最大化流量效应和资源利用率。可以说，阿里是一位“改造者”，它通过控制权来实现对企业及其所在行业的重构与升级。

而腾讯的核心竞争力在于其社交和流量生态，社交本身就是一种连接，提供足够好的工具其他交给用户。因此延伸到生态布局里，腾讯也同样是通过提供流量、支付、数据等工具让所有企业自己去实现数字化转型，在这个过程中关键的是通过“连接者”的优势巩固并扩展自身的流量与数据入口。

其实从组织上我们也能看出不同，当年张勇为了阿里在杭州住了十几年酒店，但腾讯为了张小龙把广州作为微信总部，从这个切面我们也能看出一丝各自的特点。

Binance与阿里一样，它有围绕其核心业务来维系行业第一的使命。Binance将CEX称为主站，它的一切都需要围绕CEX的主体逻辑来运行，$BNB是这一切的载体，譬如今年BNBchain上的$BNB也可以参与Launchpool就是一种导向。币安需要交易流量，最有效的方法是持续造福，找到场景（比如BSC），通过孵化、投资、资源导入等方式培育项目并最终收获，“造梦工厂”是能最有效维系“流量+品牌”矩阵的模式，而造梦就一定意味着强控制。

OKX没有行业第一的压力，它选择走一条更具科技+合规的道路。Star在最新演讲中提到，OKX的三条业务线是CEX、Web3与Simple。与Binance不同，OKX并不强求Web3与CEX进行深度绑定，而是试图让Web3独立走出一条科技驱动的路径，这显然是为了实现最快最高效的生态捕获，而这其中wallet成为了OKX的关键工具，整个Web3生态捕获和连接的核心门户。

当然，战略的方向从来不是一眼就能预判到头的，没有人可以在第一天大手一挥从此走上光明道路，这个过程中总是充满了内外压力与变数，要的就是快速往返与试错。

曾经腾讯跟360的3Q大战强迫用户二选一被市场痛骂，最终以被政府介入而叫停；它也早期尝试过B2C电商拍拍，最终以卖给京东换来对京东15%的股权结束，当它社交网络与流量的护城河足够深，就会发现用流量来连接比自己什么都做更合适。这样的野心在crypto也一样存在，OKX也曾经因为监管压力没有第一时间出海而丧失优势，OKexChain也曾经期望做大内部生态在公链世界分一杯羹，Wallet也希望自建DEX转化流量，但都无疾而终。很多时候不甘于自己的基因又不得不服从于自己的基因。

一种历史的相似性在不同时代与不同行业产生映射。

两种模式的背后，反映的是企业在应对不同外部环境时的选择。Binance与阿里，皆以其核心业务的主导权为中心，依赖强控制力和资源整合能力来推动生态发展，通过“全栈式”的方式确保自己在行业中的话语权与规模化扩张。而OKX与腾讯，则选择了开放与连接为核心的战略，以技术工具和平台赋能生态，弱化直接控制的同时，将自身作为生态基础设施的一部分，促使项目与用户自由互动，从而实现快速的生态捕获。

这两种模式并不是偶然形成的，而是源于企业不同的产品基因与使命。一个强调掌控权与资源整合力，追求通过大规模垄断来保障行业地位；另一个强调去中心化与连接力，利用生态的自我生长来不断壮大。

不同的行业、不同的时间点，商业巨头们总能找到符合自身基因的最优路径。

[Rui @YeruiZhang]

Meme比VC币更是找队友的游戏。

10M以下看命，10M以上100M以下找Cabal，100M以上找共识。

1. Sol的AI Meme黑帮，Goat是大哥，连续高强度洗盘不断的提升上限，走成了共识。Gnon是Cebal，圈子很好但是洗的还不够。Act、Gmika、Shegen还在努力找自己的Cabal。

[Jane 🍺 @Jane2yolo]

Incentive reward for daily life in the past few months🐮

[Haseeb ＞|＜ @hosseeb]

PYUSD circulating supply has completely round tripped as the @KaminoFinance incentives they were blasting out have tapered off.

What's the lesson here?

[PlanB @100trillionUSD]

Like clockwork
🔴🟢🔵🟢🔴🟢🔵🟢🔴🟢🔵🟢...

[Euler Governance @EulerGovernance]

Join us for Office Hours at 5pm BST/12pm EST on Tuesday 3rd September to discuss the Euler Points Initiative with the Euler Foundation.

Find call details in the post 👇

https://t.co/aCU1otC4vl

[Bankless @Bankless]

BREAKING:

Ethereum and Solidity are now formally integrated into high school education programs in Buenos Aires

High schools students will learn to write #Ethereum smart contracts

Vamos Argentina! 🇦🇷

[BitGo @BitGo]

BitGo is pleased to announce the move of its WBTC business to the world’s first multi-jurisdictional and multi-institutional custody via a unique partnership and joint-venture with BiT Global.

This upgrade will occur 60 days from today with no disruption or interruptions to the service. WBTC clients will continue to benefit from the same quality of service that WBTC has provided the community since 2019.

Read more: https://t.co/6E4Kl7TNqy

[Hasu⚡️🤖 @hasufl]

TIL most trading volume on Solana is actually through AMMs and not CLOBs. why do you think that is?

[Jane 🍺 @Jane2yolo]

👏

[Bitcoin Magazine @BitcoinMagazine]

BREAKING: 🇷🇺 Russian President Vladimir Putin signed a law legalizing cryptocurrency mining in Russia — TASS

[CryptoMemento(🈶, 🈚) @Mikicat8848]

Meson Network，一级市场自称估值10亿估值，现在FDV $1200万，到底是软Rug还是项目在做事，还能触底反弹？不管怎样，这项目上所即高点，最高2.8刀，现在0.12，你敢信？？？又是站山顶的一天 😭
https://t.co/Bcfr6z6Pwy

[Ayush Ranjan @ranjan3118]

When @VitalikButerin makes an entry like this to a web3 event in a stormy Brussels rain ☔️ ⛈️, you know that there is no stopping @ethereum.

What a man 🫡