RoundTable

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[RoundTable @RoundTable2024]

■ IONQ 주식 희석, 매출 성장, 그리고 수익성

실발이후 하루만에 23%가 상승하긴 했지만, 우려하는 목소리도 분명 존재한다.

“SkyWater를 인수해서 매출만 커졌을 뿐이다.”
“주식 희석까지 감안하면 실질적인 성장은 별로 없다.”
“매출은 늘지만 비용이 더 빠르게 증가한다.”

오늘은 이 우려들을 살펴보자.

① 희석보다 훨씬 빠른 매출 성장

2025년 3분기 → 2026년 3분기
발행주식 수는 약 25.7% 증가했다.

반면 주당 매출은 약 246.9% 증가했다.

즉, 희석은 분명한 문제지만 매출 성장 자체가 희석 속도를 압도하고 있는 건 Fact이다.

② 손실은 여전히 크지만, 매출의 손실 커버력은 개선

2026년 3분기 매출은 $173.8M.

IonQ Platform만 $90.3M으로 전년 대비 127% 성장했고, SkyWater Foundry Services가 $83.5M을 추가했다.

조정 EBITDA 손실은 여전히 -$133.6M으로 매우 크다.

하지만 매출 규모가 빠르게 커지면서 고정비와 투자비용을 흡수할 수 있는 기반은 커지고 있는건 Fact이다.

③ 가장 주의해서 봐야 할 숫자는 매출총이익률

2026년 3분기에는 SkyWater 매출이 $83.5M으로 전체 매출의 거의 절반을 차지했다.

따라서 SkyWater 편입에 따른 사업 믹스 변화가 매출총이익률 하락의 중요한 요인으로 작용했다.

매출 총이익률 25년 3Q 46.7% → 26년 3Q 21.9%

그렇다면 IonQ는 이 낮아진 마진 구조를 그대로 가져갈까?
낮아진 마진 구조를 개선하기 위해 몇가지 전략들이 실행되고 있는 것으로 보인다.

① SkyWater = 규모와 제조 경쟁력

SkyWater는 단기적으로 마진을 희석시킬 수 있지만, 자체 제조·패키징 역량과 안정적인 파운드리 매출을 확보하게 해준다.

IonQ가 단순 양자컴퓨터 회사에서 양자 하드웨어의 설계·제조까지 가져가는 수직계열화 전략을 선택한 이유다.

② Cloud + Multi-Product = 향후 마진 개선의 핵심

IonQ가 단순히 양자컴퓨터 장비만 판매하는 기업이라면 높은 매출 성장에도 수익성 개선에는 한계가 있을 수 있다.

그런데 최근 매출 구조가 조금씩 달라지고 있다.

2026년 2Q 실적에서 회사는 매출 성장을 Tempo 양자컴퓨터의 글로벌 배치와 강한 Cloud 활용이 견인했다고 밝혔다.

그리고 3Q에서는 글로벌 Tempo 배치와 Quantum Security, Quantum Sensing이 Platform 매출 성장을 이끌었다.

특히 Q3에는 IonQ Platform 매출의 40% 이상이 multi-product 고객에서 발생했다.

즉 앞으로 중요한 것은 단순히 “양자컴퓨터를 몇 대 파느냐”가 아니라 한 번 구축한 양자컴퓨팅 인프라에서 반복적인 서비스 매출을 얼마나 만들어내느냐다.

③ Elisity = 마진 구조를 바꿀 수 있는 새로운 카드

Elisity 인수로 100개 이상의 엔터프라이즈 배포 고객을 확보한 Zero Trust 보안 플랫폼을 가져오면서 IonQ의 PQC·QKD와 결합할 수 있게 됐다.

여기서 중요한 건 Elisity 매출 자체보다 하나의 플랫폼으로 묶고 기존 고객에게 cross-sell할 수 있다는 점이다.

Elisity는 이미 반복 매출 기반의 엔터프라이즈 보안 사업을 가지고 있고, IonQ는 이를 통해 상대적으로 높은 소프트웨어 매출 비중을 확대하려는 전략을 추진하고 있다.

결국 IonQ의 그림은 정리하면 이렇다.

□ SkyWater : 매출 규모와 제조 역량

□ Quantum Computing + Cloud : 고성장 플랫폼 매출

□ Elisity + PQC + QKD : 반복적이고 상대적으로 높은 마진을 기대할 수 있는 보안 매출

즉 지금의 낮은 매출총이익률만 보고 IonQ의 최종 수익성을 판단하는 것은 조금 이르다.

오히려 앞으로 확인해야 할 것은
“SkyWater가 만들어내는 매출 증가”보다
“Cloud·Security·Software 매출이 전체 매출에서 차지하는 비중이 얼마나 빠르게 올라오는가”다.

지난글에서 분석한 바와 같이 현재 IonQ는 매출 $1B를 바라볼 정도로 빠르게 커지고 있다.

그리고, 매출총이익률을 개선하기 위한 전략도 빠르게 체계적으로 실행중이다.

#IONQ #양자컴퓨팅 #QuantumComputing #SkyWater #Cloud #Security #Software #PQC #Elisity #QKD

[4FIRE @netcreat]

$IONQ : Dilution, Revenue Growth, and Profitability — What the Numbers Actually Show

I've seen plenty of arguments that IonQ's revenue growth is meaningless because of acquisitions, increasing dilution, and the consolidation of foundry revenue. Others argue that once costs are considered, there's little left.

That's exactly why I put these three charts together.

1️⃣ Dilution vs. Growth

From Q3 2025 to Q3 2026, outstanding shares increased 25.7%, but revenue per share surged 246.9%.

In other words, revenue growth has significantly outpaced dilution.

2️⃣ Revenue vs. Losses
Costs and absolute losses are still rising substantially. However, revenue is covering an increasing proportion of the adjusted cost burden.

Adjusted EBITDA loss coverage improved from 44.9% to 56.5%.

3️⃣ Gross Margin
Here's the important counterpoint: gross margin excluding D&A declined from 46.7% to 21.9%.

So while revenue growth and loss coverage are improving, gross margin is moving in the opposite direction.

This is why IonQ's increasing emphasis on cloud and software is particularly important, given their potential for higher margins.

These numbers don't eliminate concerns about organic growth, acquisitions, or profitability. But they show that dilution alone doesn't tell the whole story.

The next question is whether IonQ can turn this rapid growth into sustainable margins and cash flow.

[RoundTable @RoundTable2024]

장기투자 활성화 대책?

단일종목 레버리지ETF 만들어서
전국민 도박장에 밀어넣어 놓고?

누군가는 승인했다고 한..

[RoundTable @RoundTable2024]

@jinseongeo83473 정말 근래들어 가장 어이없는 하락이유네요

[RoundTable @RoundTable2024]

@ceolmh3 앗. 회사 근처네요?!!!

[RoundTable @RoundTable2024]

늘 배우고 싶은 인사이트!

[로켓슬라 @Rocketesla_KR]

로켓이 있는 기업에 투자하세요.

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($ASTS 처럼 엔진을 사다 조립하는 방법도 있지만...너무 위험하지 않을까요?)

발사 주권의 창이 좁혀지고 있습니다.

가장 위대한 기업 $SPCX

가장 흥미로운 기업 $RKLB

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(비상장: 블루오리진, 랠러티비티, 스토크 스페이스)

발사주권, 발사주권, 발사주권.

[RoundTable @RoundTable2024]

@hoodi_thespace 부상없이 1선발로 15승만 해줘..플리즈

[RoundTable @RoundTable2024]

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[RoundTable @RoundTable2024]

■ 양자컴퓨터 기업들의 본격적인 옥석 가리기: 선도 그룹과 후발 주자의 격차 확대
(가을바람월드)

​① 후발 주자(디웨이브·리게티)의 부진과 격차 심화

​디웨이브(D-Wave): 매출 자체는 예상치를 소폭 상회했으나, 수주 잔고 부진과 용역 위주 매출 전환으로 마진이 하락(70%→50%)하고 현금이 빠르게 소진되며 주가 하락세 기록

​리게티(Rigetti): 이번 분기 장비 판매 0대, 매출 예상치 대폭 미달에 이어 핵심 컴퓨터 출시 일정이 1년 이상 지연되며 최악의 이중 실망을 안김

​실적과 숫자로 증명하는 선도 그룹(IonQ·퀀티넘)과의 격차가 실물 지표에서 확연히 벌어지는 중

​② 미국 양자 패권 위원회 참여와 중국의 추격
​에릭 슈미트 기반 싱크탱크의 '미국 양자 패권 위원회'에 IonQ CEO 니콜로 데마시가 주요 위원으로 참여

​미국이 기초 연구에서 우위에 있으나, 중국이 3배에 달하는 예산(30억 달러)과 제조 인프라로 공격적으로 추격하고 있어 정부 차원의 실사용 지원 필요성 대두

​③ 퀀티넘(Quntinuum)의 일본 연합 진출
​
일본 국립연구소 라이켄(RIKEN), 소프트뱅크와의 파트너십을 통해 H2 양자 칩 업그레이드 및 하이브리드 슈퍼컴퓨팅 상용화를 추진하며 주가 급등

​④ AI와 양자의 융합 가속화

​앤트로픽(Claude)과 구글 등의 AI 기술이 양자 회로 설계에 필요한 자원 요구량을 대폭 줄여주며 양자 개발의 강력한 가속기 역할 수행

​#IonQ $IONQ #DWave #Rigetti #퀀티넘 #양자컴퓨팅 #가을바람투자노트

[RoundTable @RoundTable2024]

■IONQ, 미국 정부 양자시장 진입을 위한 강력한 유통망을 확보했다.

IonQ가 미국 공공부문 IT 유통업계 1위 Carahsoft와 파트너십을 체결했다.

Carahsoft는 2025년 매출 약 189억 달러, 연간 bookings 225억 달러 규모의 정부 IT 조달 전문기업이다.

핵심은 단순한 ‘유통계약’이 아니다.

① 미국 정부 조달시장 진입

연방정부·주정부·국립대학·연구기관 등에 이미 구축된 조달 계약망을 활용할 수 있다.

② 거대한 영업 채널 확보

Carahsoft는 1,000개+ 기술 벤더와 10,000개+ 리셀러·SI·컨설팅 파트너 네트워크를 보유하고 있다.

IonQ가 직접 수천 개 기관을 영업하지 않아도 되는 구조다.

③ IonQ의 4개 사업을 동시에 확장

Computing : Superion 등 양자컴퓨터
Networking : 양자 네트워크·QKD
Sensing : 국방·우주·항법
Security : PQC + QKD + Elisity Zero Trust

특히 Quantum Security가 중요하다.

Carahsoft의 기존 정부 사이버보안 고객에게 IonQ의 PQC·QKD·Elisity 솔루션을 교차판매할 수 있기 때문이다.

그리고 장기적으로는
시험 사용 → 클라우드 사용 → 반복 매출 → 장기 계약 → 양자컴퓨터 직접 구매로
이어질 가능성이 높아진다.

다만 이번 파트너십 자체가 특정 매출을 보장하는 것은 아님.

결국 이번 계약의 핵심은

“미국 정부가 IonQ의 양자기술을 더 쉽게 구매할 수 있는 길을 확보했다”는 것.

IonQ의 풀스택 전략이 실제 공공시장 판매망과 연결되기 시작했다는 점에서 상당히 중요한 움직임으로 본다.

무엇이든 골라보세요, 우린 다 가지고 있어요라고 외치는듯하다.

#Carahsoft #IonQ #Superion #Networking #QKD #Sensing #PQC #QKD #Elisity

[TechInnovation @TechInnovationz]

$IONQ can now be bought the way agencies buy IT

IonQ announced a strategic partnership with Carahsoft in its November 5 earnings results. The November 9 release, issued by Carahsoft Technology Corp., adds how that buying channel works.

Carahsoft will serve as IonQ's Public Sector distributor. Government agencies can buy IonQ technology through Carahsoft's reseller partners, using the purchasing contracts they already have, with Carahsoft handling procurement, pricing, channel sales and distribution. The agreement covers computing, networking, security and sensing.

Steve Harris, IonQ Senior Vice President and General Manager, Public Sector, said the partnership reaches "the entire Public Sector, including higher education, State, Local Government, Department of War, civilian and the integrator and partner community."

On the earnings call, Inder Singh, Chief Financial Officer and Chief Operating Officer of IonQ, said that with Elisity, which closed on November 4, IonQ can "now deliver an even more complete portfolio of solutions in the quantum cybersecurity space." Niccolo de Masi, Chairman and CEO, said Elisity adds Zero Trust, a check on every user and device, to IonQ's PQC and QKD tools: encryption built for a quantum-capable attacker, and keys carried by light. He also said "the urgency of this transition is underscored by June 22nd White House Executive Orders."

The Carahsoft release points to Executive Order 14413, signed June 22, "Ushering in the Next Frontier of Quantum Innovation." The order calls for a "whole-of-government approach to accelerate deployment and commercialization of quantum computing, sensing, and networking," and for partnerships with United States industry.

Agencies can now buy IonQ's computing, networking, security and sensing products through that channel, including the security portfolio described at earnings once Elisity had closed.

🔗 https://t.co/TaqgU6WMTy

🔗 https://t.co/PVU0hpu7b3

#IonQ #QuantumComputing

[RoundTable @RoundTable2024]

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[RoundTable @RoundTable2024]

■ IONQ, 미국 연방정부·공공 시장 진입의 문이 열렸다! (가을바람월드)

​① 업계 1위 유통사 '카라소프트(Carahsoft)' 파트너십 체결

​연방정부·주정부·국립대학 등 공공 부문 전용 IT 유통 1위 기업(연 매출 약 200억 달러 규모)과 협력 구축.

​복잡한 입찰 절차 없이 공공 기관들이 IonQ의 양자 솔루션을 손쉽게 도입할 수 있는 강력한 판로 확보.

​② 영국 NQC 테스트베드 2단계 진출 (옥스포드 이오닉스)

​영국의 국립 양자 컴퓨팅 센터(NQC) 테스트베드 1단계 평가를 통과한 자회사 '옥스포드 이오닉스'가 내년 2단계 기술 평가로 진입.

​유럽 핵심 시장에서도 기술력과 공급망 안정성을 공식 검증받으며 글로벌 영토 확장 가속화.

​③ 경쟁사 동향 및 양자 생태계 흐름

​IBM: 시카고에 최신 퀀텀 시스템 2('나이트호크' 칩) 가동하며 인프라 확장.

​퀀티뉴엄: 폐쇄형 생태계 중심의 '넥서스 로드맵' 제시.
반면 IonQ는 오픈형 클라우드 통합 전략 고수.

​시장은 단순 실험실 논문이 아닌 '실질적
상용화와 판로 개척' 능력에 높은 점수를 부여하는 추세.

​④ 주가 반등과 상용화 중심의 투자 철학

​주가 하락 노이즈 속에서도 핵심 펀더멘털을 지키며 최근 강한 반등세 시현.

​완벽한 기술(콩코드 비행기)보다 가성비와 효율성을 갖춘 '상용화·비즈니스 확장성'에 집중하는 IonQ의 전략이 빛을 발하는 시점.

​이번 분석의 핵심 3개
① 카라소프트를 통한 미국 공공·정부 시장 판로 공식 오픈
② 자회사 옥스포드 이오닉스의 영국 NQC 2단계 테스트 진입
③ 기술 시연을 넘어 '실제 판매와 상용화'를 증명하는 비즈니스 실행력

​#IonQ $IONQ #Carahsoft #양자컴퓨팅 #옥스포디오닉스 #가을바람투자노트

[RoundTable @RoundTable2024]

@Rocketesla_KR 그냥 후딱 합의해서, 인플레이션 우려 잠재우고 12월 금리인하하고, 국채금리 내려갔으면 좋겠네요. 26.2월부터 계속 AI혁명을 짓누른 악재들이자나요.

[RoundTable @RoundTable2024]

@jinseongeo83473 뉴트론이 계속 골치거리로 작용하네요.
음...

[RoundTable @RoundTable2024]

@innotiva100 칼세이건의 코스모스를 5회 독 하신분은 일단 순대국밥이 본업은 아닐듯 ㅎㅎ

[RoundTable @RoundTable2024]

@Sebagyeong 일회성 비용으로 EPS 미스 난건,
별거 아니지 않나요?
6%하락은 좀 심한듯

[RoundTable @RoundTable2024]

@IONQinvestor 기도가 부족했나봅니다.
갈길이 멉니다.

[RoundTable @RoundTable2024]

■ IonQ, 오늘 주가 희망

거래량 폭발하며
20%씩 이틀만 올라준다면..

20달러대에서 40달러대까지 직행하면
얼마나 좋을까.

26.4.14~15일 처럼

#IonQ #폭발상승 #거래량증가

[RoundTable @RoundTable2024]

@Truthmind2 다 팩트네요

[RoundTable @RoundTable2024]

@hankyungmedia 내 로 남 불

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@fulllleverage 트럼프 태도가 바뀐게 타결 자신감일수도..

[RoundTable @RoundTable2024]

@Rocketesla_KR 블루 쓰나미 이후 우주쪽은 오히려 괜찮아보입니다. 기분탓일까요?