How can USDtb & frxUSD be GENIUS Act compliant on the reserve side?
Since the Act passed, not only @circle’s USDC & @paypal’s PYUSD but every stablecoin issuer is working to comply.
But hold on. It’s not just centralized issuers like Circle or Paxos.
Protocols like @ethena (USDtb) & @fraxfinance (frxUSD) also claim their stablecoins comply with the GENIUS Act. 🤯
Is that really true?
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Anyone closely following stablecoins will have looked into the reserve compositions of USDtb and frxUSD.
Unlike reserves composed directly of Treasuries or repos, these are primarily structured with tokenized T-bills funds.
For example,
- frxUSD is largely backed by @superstatefunds USTB and @BlackRock BUIDL, alongside WTGXX and USDB.
- USDtb, in contrast, is backed only by BUIDL and USDC.
This naturally raises a key question: if the GENIUS Act requires reserves to be held in cash-equivalent assets such as short-term Treasuries, repos, or bank deposits, how can these stablecoin or RWA tokens qualify?
Answer: The GENIUS Act explicitly allows tokenized forms of the following to be included in reserves:
(i): USD
(ii): Bank deposits
(iii): US T-bills
(vi): MMF
(vii): other similarly liquid, U.S. government–issued assets
This means that stablecoin tokens, bond fund tokens, and MMF tokens all count as compliant reserves under the Act.
With this in mind, attention should not be limited to USDC or PYUSD alone. Ethena’s USDtb and Frax Finance’s frxUSD are also positioned to expand rapidly in the U.S. market under the GENIUS Act framework.
Key points from Chairman Paul Atkins’ remarks today at “DeFi and the American Spirit,” SEC’s Crypto Task Force Roundtable on Decentralized Finance – a 🧵
While I don’t have assets on Bybit, Ben’s external communication response from the time the assets were hacked until now has been nothing short of impressive.
12 hr from the worst hack in history. ALL withdraws have been processed. Our withdraw system is now fully back to normal pace, you can withdraw any amount and experience no delays. Thanks for your patience and we are sorry that this has happened.
Bybit will come out with full incident report as well as security measurement in the next few days. I will also personally keep you all posted on any new updates. Thanks to all the clients, friends and partners who have helped and supported us during this excruciation 12 hrs.
The real work has just now started.
< 서울대 블록체인 학회 디사이퍼(Decipher)에서 2025년 14기 멤버를 모집합니다! 🚀 >
지원서 링크 : https://t.co/TH8Si5J3F4
지원하시기 전에 디사이퍼 미디엄의 14기 리크루팅 안내글을 "반드시" 정독해주세요 😀
미디엄 링크 : https://t.co/cQil5KwrAo
[ 지원 대상 ]
디사이퍼는 소속, 전공, 나이와 무관하게 블록체인에 대한 진실된 자세로 학회 활동에 열정을 쏟을 수 있는 사람이라면 누구든 지원 가능합니다.
신입 학회원의 경우 1년간 필수로 참여하여야 하는 활동들이 많으므로 학회 활동에 빠짐없이 참여할 수 있고, 많은 시간을 할애하실 수 있는 분들을 모집합니다.
[ 지원 기한 ]
2025년 2월 16일(일) 23:59 까지
[ 지원 방법 ]
구글폼 링크(https://t.co/TH8Si5J3F4)를 통해 지원합니다. 잘못된 정보 혹은 허위 사실 기재로 인한 불이익은 지원자에게 있습니다.
지원 전 디사이퍼 미디엄 14기 리크루팅 공지글을 반드시 정독 부탁드립니다.
[ 리크루팅 일정 ]
・ 2월 6일(목) ~ 2월 16일(일) 23시 59분 : 서류 접수
・ 2월 19일(수) : 서류 합격자 발표 (합격자에 한해 메일 전송)
・ 2월 22일(토) ~ 23일(일) : 서울대학교 대면 면접 (서류 합격자 대상)
・ 2월 25일(화) : 최종합격자 발표 (추후 일정 변동 가능)
[ 디사이퍼 주요 활동 ]
・ 주 1회 정규 세션 (매주)
・ 서울대학교 블록체인의 실무응용 1 강의 수강
・ 신입 학회원 교육 세션
・ 주 1회의 팀별 주제 연구
・ 컨퍼런스(DE-FERENCE) 개최 및 발표
[ 문의 ]
[email protected]
[하이퍼리퀴드는 어떤 보안 가정을 가지고 있는가?]
이번 쓰레드는 최근 엄청난 성장을 보여주고 있는 하이퍼리퀴드의 보안 가정은 무엇인지, 타 프로토콜들과 비교하며 알아봅니다.
** 하이퍼리퀴드는 밸리데이터가 네 명 뿐이니까 안전하지 않다는 뻔한 소리를 하려는 것은 아닙니다.
[이더리움의 미래(빔체인, zk를 쉽게 설명해보자!)]
빔체인 어쩌구 ZK어쩌구 뭔소린지 하나도 모르겠는 분들을 위해 최대한 쉽게 설명해 보겠습니다! (쉽게 설명하기 위해 비약이 좀 있으니 딴지 금지 ㅠㅠ)
방콕 데브콘에서 이더리움 재단 실질적인 리서치 리드인 @drakefjustin 가 이더리움의 합의 레이어를 PoS에서 ZK기반의 빔 체인(Beam chain)으로 변경하기 위한 5년향의 계획을 발표했습니다. 아예 새로운 소식이라기 보다는 매년 비탈릭이 업데이하던 기존 이더리움 로드맵을 정리하고 구체적인 타임라인을 집어 준 발표였습니다.
이 빔 체인의 핵심은 "이더리움 L1의 완전한 ZK화"에 있습니다. ZK라고 하면 사실 저도 머리부터 아픈데요, 이게 대체 뭐고 어떻게 변하겠다는 것인지 비개발자 분들도 이해할수 있도록 풀어서 설명을 시도해 보겠습니다!
우리는 블록체인을 왜 사용할까요?
그 어떤 중앙 주체도 신뢰할 필요 없이 내 자산을 관리하고, 중앙 서버 없이도 무언가 프로그램을 (영구적으로) 만들 수 있는 "무신뢰 플랫폼"이기 때문입니다.
기존 블록체인이 이 무신뢰를 달성하는 방법은 "재실행(Re-execution)"입니다. 그림으로 한번 볼게요.
(출처 : Ye Zhang, Zero Knowledge Proofs MOOC)
우리는 보통 메타마스크, 팬텀 등과 같은 지갑과 어딘가의 RPC노드를 통해 블록체인의 데이터를 조회합니다. 내 잔고는 어떻고 저 컨트랙트가 가진 데이터는 어떻고.. 이렇게 조회한 데이터는 사실 데이터를 보내준 RPC 노드를 완전히 믿어야만 하죠. 맞는지 직접 확인해보려면 직접 풀노드를 운영해야 합니다.
이 데이터가 블록에 담긴 트랜잭션들을 통해 나온 "진짜" 데이터인지를 직접 검증하기 위해서는 수 테라바이트에 달하는 블록체인의 상태 데이터(DB라고 해두죠)를 다운받아서 가지고 있어야 합니다. 그리고 새로운 블록이 생길때마다 이를 다운받아 블록 안에 담긴 트랜잭션들을 순서대로 "실행"해보고 그 결과로 바뀐 내 DB가 다른 노드들이 가지고 있는 DB와 같은지를 또 비교해 봐야 합니다.
즉 무신뢰를 달성하기 위해 블록의 트랜잭션들을 "재실행"해보는 방법을 사용하고 있습니다.
"검증하기 위해 직접 노드를 운영하는 것"은 이처럼 비싸고 비효율적인 작업입니다. 그렇기에 우리는 개인의 PC 혹은 휴대폰에서 직접 검증하기 보다는 RPC노드를 신뢰하고 데이터를 받아오는 것이죠.
이 비싼 검증 과정이 ZK를 통해 어떻게 개선될 수 있는지 알아보겠습니다.
아! 그 전에 듣기만해도 머리아픈 ZK에 대해서도 아주 간단히 이해하고 갈게요. (100% 맞는 설명은 아니지만 이해를 위해 축약합니다.)
"나" 라는 사람이 가질 수 있는 정보는 매우 많습니다. 이를 다 기록하려면 꽤나 많은 데이터가 필요할거에요. 그리고 이 정보들 중에서는 노출하고 싶지 않은 데이터들도 많습니다.
이 많은 데이터들을 Prover라는 친구가 zkp(zk-proof, zk증명) 이라는 것으로 만들어 낼수 있습니다. 이 zk-proof라는 암호화된 증명 데이터는 원본 데이터보다 혁신적으로 작을 뿐더러 암호화되어 원래의 데이터를 확인할수도 없습니다.
하지만 사전에 합의된 규칙에 의해 Verifier라는 친구는 이 증명을 통해 proof를 검증해낼 수 있습니다.
제 모든 데이터를 하나도 공개하지 않고도, 심지어는 제 나이를 공개하지 않고도 술집에서 제가 19세 이상이라는 것을 손쉽게 검증할 수 있는 것입니다. 신분증을 보여주지 않고도 말이죠!
자.. 이 zkp는 두가지 재밌는 특징을 가지고 있죠.
1. 정보를 공개하지 않고도 손쉽게 증명이 가능하다.
2. 원본 데이터를 혁신적인 사이즈로 압축할 수 있다.
첫번째 특성을 사용해 우리는 zk를 프라이버시 솔루션으로 사용합니다. 신원인증, 자금세탁, 트랜잭션 숨기기 등 이미 많은 곳에서 zk를 활용하고 있죠.
여기에 두번째 특성까지 더해져 우리는 블록체인의 미래 모습에 대해 그려볼 수 있습니다.
블록 안의 많은 트랜잭션들과 이를 실행한 결과에 대한 증명을 zk proof로 만들어낼 수 있습니다. 게다가 모든 블록들을 재귀적으로 zk proof로 만들어 모든 블록과 체인 전체를 단 하나의 증명 데이터로 만들어버릴수도 있겠죠!
그리고 이 Proof를 검증하는 것은 개개인의 pc 브라우저나 휴대폰에서도 쉽게 가능할만큼 가벼운 작업입니다.
데이터 자체는 RPC노드를 통해 받아오더라도, 우리는 이제 각자의 pc/휴대폰에서 이 데이터가 진짜 블록체인의 데이터인지 직접 검증하고 신뢰할 수 있게된다는 의미입니다.
이는 단순히 이더리움의 합의 레이어가 변경되는 것만을 의미하지 않습니다. 사실 완전한 zk를 달성한 블록체인에서는 더이상 "블록"도 없고 "체인"도 없습니다. 작은 암호화 데이터(zkproof)만 존재할 뿐이죠.
Permissionless verification을 달성하기 위한 방법이 "재실행"에서 "Proof를 검증하는 것" 으로 바뀌게 됩니다. 더이상 "블록"도 "체인"도 아니기에 블록체인 트릴레마와 같은것도 사실 큰 의미가 없습니다. 패러다임이 변화하는 것이죠.
기존의 "재실행"보다 "zk"가 무신뢰를 위한 인프라 솔루션으로 더 나은 문제 해결책임은 분명합니다. 하지만 이러한 급진적인 변화는, 게다가 합의 레이어가 계속 바뀌는 이더리움은 최대한의 안전성을 요구하는 거대 기관들의 자금과 시스템이 올라오는 것을 꺼려저게 만들수도 있다는 문제도 있습니다.
(+ 게다가 밸리데이터들도 더이상 수 테라바이트의 상태 데이터를 가지고 있지 않고도 검증이 가능하기에 밸리데이터 노드의 요구사항도 매우 낮아질 것입니다. 이렇게 되면 저스틴드레이크가 이더리움 밸리데이터의 최소 ETH를 32ETH -> 1ETH로 바꾸자는 것도 경제적으로 납득이 갑니다.)
< 서울대 블록체인 학회 디사이퍼(Decipher)에서 2024년 13기 멤버를 모집합니다! 🚀 >
지원서 링크 : https://t.co/sKNX85phhe
지원하시기 전에 디사이퍼 미디엄의 13기 리크루팅 안내글을 "반드시" 정독해주세요 😀
미디엄 링크 : https://t.co/OSHTBrra74
[ 지원 대상 ]
디사이퍼는 소속, 전공, 나이와 무관하게 블록체인에 대한 진실된 자세로 학회 활동에 열정을 쏟을 수 있는 사람이라면 누구든 지원 가능합니다.
신입 학회원의 경우 1년간 필수로 참여하여야 하는 활동들이 많으므로 학회 활동에 빠짐없이 참여할 수 있고, 많은 시간을 할애하실 수 있는 분들을 모집합니다.
[ 지원 기한 ]
2024년 8월 10일(토) 23:59 까지
[ 지원 방법 ]
구글폼 링크(https://t.co/sKNX85phhe)를 통해 지원합니다. 잘못된 정보 혹은 허위 사실 기재로 인한 불이익은 지원자에게 있습니다.
지원 전 디사이퍼 미디엄 13기 리크루팅 공지글을 반드시 정독 부탁드립니다.
[ 리크루팅 일정 ]
・ 7월 21일(일) ~ 8월 10일(토) 23시 59분 : 서류 접수
・ 8월 17일(토) 저녁 : 서류 합격자 발표 (합격자에 한해 메일 전송)
・ 8월 24일(토) ~ 25일(일) : 면접 (서류 합격자 대상)
・ 8월 26일(월) : 최종합격자 발표 (추후 일정 변동 가능)
[ 디사이퍼 주요 활동 ]
・ 주 1회 정규 세션 (매주)
・ 서울대학교 블록체인의 실무응용 1 강의 수강
・ 신입 학회원 교육 세션
・ 주 1회의 팀별 주제 연구
・ 컨퍼런스(DE-FERENCE) 개최 및 발표
[ 문의 ]
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