Daniel

Navigate through the noise. Keep on hodling in a free world. @thervcollective

[Dr. Dr. Rainer Zitelmann @RZitelmann]

DEUTSCHLANDS NIEDERGANG
Einige Stichworte aus meiner Rede gestern in Weimar bei der Bauhaus-Veranstaltung:

1. Deutschland verliert 12.000 Industriearbeitsplätze pro Monat. Die Autoindustrie hat binnen etwa zwei Jahren 80.000–90.000 Stellen verloren, seit 2019 rund 142.000.

2. Bis heute wurden 500 Milliarden Euro für die „Energiewende“ ausgegeben. Nach Fertigstellung der Transformation sollen es zwischen 4,8 und 5,4 Billionen Euro sein. Wirkung? Deutschland ist heute unter den bevölkerungsreicheren Ländern Europas der drittstärkste CO2-Emittent pro Kopf nach Polen und Tschechien. Im Jahr 2000 stand Deutschland noch an siebter Stelle.

3. Deutschland schneidet im internationalen Strompreisvergleich sehr schlecht ab. Unter den G20-Staaten hat die Bundesrepublik mit Abstand die höchsten Strompreise. Eine Kilowattstunde Strom für Haushalte kostet derzeit durchschnittlich 35,6 Cent – mehr als doppelt so viel wie der G20-Durchschnitt.

4. Deutschland fällt in allen Bildungs-Rankings zurück. Laut einer Studie im Auftrag von Unicef besitzen gerade noch 60 Prozent der 15-Jährigen in Deutschland eine „Mindestkompetenz“ beim Lesen und Rechnen. Platz 34 unter den 41 Ländern, die untersucht wurden.

5. Bestandsaufnahme Sozialleistungen; Deutschland gibt insgesamt etwa 1,43 Billionen Euro pro Jahr für Sozialleistungen aus. Im Bundeshaushalt selbst geht knapp jeder zweite Euro in den Sozialbereich. Von den Bürgergeldbeziehern sind etwa 2/3 Ausländer oder haben einen Migrationshintergrund.

6. Auswanderung: rund 75 Prozent der deutschen Auswanderer haben Hochschulabschluss haben. In der nicht mobilen Bevölkerung in Deutschland liegt dieser Anteil dagegen nur bei etwa 25 Prozent. Bericht von Freunden, die in Schweiz und Abu Dhabi ausgewandert sind,.

7. Es gelang es dem ifo Institut 2025 nicht, eine vollständige Bestandsaufnahme aller Sozialleistungen und ihrer Effekte zu erstellen. 500 Sozialleistungen - Zweck, Anspruchsgruppen und Kosten vieler Programme sind nicht zu quantifizieren sind. Die sozialen Leistungen verteilen sich auf zwölf Sozialgesetzbücher mit mehr als 3200 Paragrafen und zahlreichen Sonderregeln.

8. ifo Institut schätzt, dass jährlich 146 Milliarden Euro an Wirtschaftsleistung durch überbordende Bürokratie verloren gehen 2010 umfasste die deutsche Bundesgesetzgebung etwa 25.000 Seiten, inzwischen sind es fast 40.000. Jedes Jahr kommen 1000 weitere Seiten dazu – und dabei sind die zahlreichen EU-Verordnungen noch nicht mitgerechnet.

9. Deutsche Rentenversicherung: 62.400 Mitarbeiter → Nvidia : 42.000 Mitarbeiter Das wertvollste Unternehmen der Welt ($5 Billionen Börsenwert) kommt mit einem Drittel weniger Leuten aus als eine einzige deutsche Behörde.

10. Bürokratie = in Gesetze gegossene Ideologie. Warum wird seit Jahren Bürokratieabbau gepredigt, aber es wird immer mehr? Es liegt am Denken. Beispiel Bauen. BASF.

[Pius the Banker @PiusSprenger]

US debt was $10 trillion when Bitcoin was created.

Today, it’s $40 trillion—and growing exponentially.

Think about that.

[Huberman Lab Clips @HLPClips]

Action is the cure for most of your problems:

– Acknowledge what happened: mourn it, celebrate what was, then move on
– Get your "gear back on" immediately, don't wait for the feeling to pass
– Take action fast, the longer adversity sits unchallenged in your head, the stronger it gets
– The action doesn't have to be massive, just forward movement
– Do a quick analysis: why did it go wrong, what gate do I need to jump through next time
– Then go execute that next step

@jockowillink on @hubermanlab

[stephen balaban @stephenbalaban]

100% Agree @GavinSBaker. Now, I'm going to debunk every single piece of mis-information about data centers that I've ever seen online:

> DISINFORMATION: Data centers use a lot of water.

FACT: Most AI data centers are closed loop dry cooler design that barely consume any water at all. A 20MW 10,000 GPU cluster needs 20,000 gallons to charge and doesn't use material water after that. That's less than 1/4 of the amount of water used to raise the amount of beef the average American consumes in a year. That means one of the largest data centers in the world, at 2GW, consumes less water than 20 people's annual beef consumption or three American's total water footprint (@ ~600k gallons per year for the average American).

> DISINFORMATION: Data centers increase electricity prices.

FACT: Data centers bring down a community's average electricity bill because they spur development of new power generation. Most data centers bring their own power generation, pay fees to the utility to build more power plants, or bring their own power storage to actually reduce the cost of energy in their community. Northern Virginia has some of the most data centers per capita and has low power costs. See research from the Electric Power Research Institute https://t.co/8fMZcIgMhx and https://t.co/KK04Pl8998.

>DISINFORMATION: Data centers don't create jobs

FACT: Data centers create hundreds of jobs at construction and a high number of exceptionally high paying jobs (many over $120k/year) for their ongoing operation and maintenance. No, they're not similar to an automotive plant in terms of the jobs / MW but they are phenomenal additions to an industrial park and community.

> DISINFORMATION: Data centers are constantly super noisy

FACT: Data centers are one of the quietest industrial buildings in the world. Drive by a data center in your city and roll down your window. They are very quiet. In fact, a metal mill is FAR louder than a data center---up to 10,000,000 more sound energy is produced by a mill and perceptually a mill can be 128x louder than a data center.

> DISINFORMATION: Data centers emit noise pollution from diesel engines running all the time.

FACT: Emergency generator sets are almost never turned on unless the grid connection goes out. This would be less than 0.5% of the time!

> DISINFORMATION: Data centers are surveillance systems

FACT: Data centers actually just host computers owned by private companies that are used to make phone calls, access the internet, run ChatGPT, Claude, X, Instagram, Facebook, Google, play multiplayer video games, and every thing you ever do online. That's it.

> DISINFORMATION: Data centers make water dirty

FACT: AOC held up a bottle of dirty water and said this is what data centers do. Completely false, well water disruption is a rare side effect of EVERY construction site in the history of humanity. This is not at all unique to data centers and is a complete red herring.

> DISINFORMATION: Data centers get massive tax breaks and drain tax dollars from towns

FACT: Data centers pay massive amounts of tax and often times huge % of an annual budget of a county or town! It's an absolute bonanza for the towns that are lucky enough to welcome a data center. New schools, new roads, new services are all paid for. Even if there is a sales tax rebate we're still talking tens of millions of new tax revenue. In 2022, Virginia’s data centers collectively generated $1 billion in local tax revenue and $640 million in state tax revenue! That was 2022. https://t.co/Oijl1TC7yb

Feel free to reply here if you have any other question you'd like answered about data centers happy to provide actual facts.

[Dan Go @CoachDanGo]

Doing cardio gives you more years.

Lifting weights gives you better years.

Doing both will give you the best years.

[Raoul Pal @RaoulGMI]

The Bessent Put

Today the US Treasury doubled the size of its long-end bond buybacks, the day after the 30-year yield hit a 19-year high at 5.33%. The extra dollars are small. The signal is enormous.

For the first time, the fiscal authority, not the Fed, stepped in to defend the long end within 24 hours of the highs. There is now a put under the long bond, and the market has just been told the top of the range...

Look at the plumbing underneath it...

The buybacks pull old, illiquid bonds off dealer balance sheets and get funded at the front end with bills, which the banking system absorbs. Duration out, money-like paper in. Lower long-end volatility raises the collateral value of every Treasury in the repo system, which is itself a liquidity easing. And the QRA language quietly changed two weeks ago to allow exactly this.

It isn't happening in isolation. This month's joint yen intervention was about stopping Japan from ever becoming a forced seller of Treasuries, and the new dollar swap lines across Asia and the Gulf keep the region's dollar debts rolling, with China the ultimate beneficiary. A weaker dollar is the tool that brings the big foreign buyers, Japan and eventually China, back to the long end. Supply managed on one side, demand rebuilt on the other.

With a long end now potentially anchored, the steepening of the curve should come from Warsh, who will probably deliver his part of the grand bargain between the Fed and the Treasury.

All of this is to fund the hyperscaler capex along with government debt. For the first time since the GFC both public and private debt as a % of GDP are growing and both are vital.

This is the everything code fully at play and brings together many threads I've been talking about for the last two years. The debt must be serviced and liquidity, by whichever mechanism they can route it, is the method.

Financial conditions started easing through both legs at once today, and financial conditions are the first domino in the sequence we have been mapping all year.

To be warned this is not an instant liquidity flood happening right now. This is the entire scaffolding being set up for the much larger game. The Great Game is the funding of the aging population along with the funding of the new demographic of AI and robots. Both games are too big and too important to stop. The funding of the the intelligence build out is the most important game of all time. It is too big to fail.

The full Flash Update is coming for GMI and RV Pro members came out earlier today: the full mechanism, the 2011 and 1940s precedents, what it likely means for every asset class, and what would prove the thesis wrong.

Overall today was a big marker point on a story that I've been predicting for many years and have the receipts to prove it. The outcome is always MOAR COWBELL!

[Blocktrainer @blocktrainer]

Die US-Staatsschulden haben jetzt offiziell die Marke von 40 Billionen US-Dollar geknackt! 📈🤯

2017 waren es 20 Billionen US-Dollar.

2008 waren es 10 Billionen US-Dollar.

Eine Verdopplung alle 9 Jahre. 😳

Bitcoin fixes this! ⚡️

[Chamath Palihapitiya @chamath]

There is no failure. Only do and learn…

[Raoul Pal @RaoulGMI]

https://t.co/kHRR5f2ZG6

[Thomas Mayer @Thomassorx]

80 Milliarden Euro Zinsen im Jahr 2030.

Auf mich wirkt diese Zahl fast beunruhigender als die Höhe der Staatsverschuldung selbst.

Denn Schulden lassen sich abbauen. Eine dauerhaft steigende Zinslast dagegen nimmt dem Staat jedes Jahr ein Stück seines Handlungsspielraums.

Jeder Euro, der für Zinsen ausgegeben wird, fehlt bei Investitionen in die Zukunft.

Natürlich kann man argumentieren, dass höhere Schulden in Krisenzeiten notwendig sind.

Die entscheidende Frage ist aber:

Was bleibt davon langfristig übrig – Wachstum oder nur höhere Zinskosten?

Mich würde interessieren, wie Sie das sehen.

[Milk Road Crypto @milkroaddaily]

Lyn Alden: Money supply in the developed world has historically grown around 7% per year.

The average salary raise = Maybe 2-3%.

Over a decade, you're getting a smaller and smaller share of the total money supply just by showing up to work.

"People kind of look around and say, 'why does it seem like everything's more expensive? I'm still earning money, but it just doesn't feel like it goes as far.'"

"And a lot of times they're right."

FT @LynAldenContact @PeterMcCormack.

[marc friedrich @marcfriedrich]

Historisch wohl einmalig

[Joe Martin @JoeMartinDE]

Deutschland hat kein Einnahmenproblem.

Deutschland hat ein Ausgabenproblem. 🥶🥶🥶

Der Staat nimmt so viel Geld ein wie nie — und trotzdem lautet die politisch sozialistische Reflexantwort ständig:

„Wir brauchen mehr Steuern.“

⛔️⛔️ Nein. ⛔️⛔️

Wir brauchen endlich eine 180°-Wende:

Nicht Bürger stärker belasten.
Sondern Staatsausgaben radikal prüfen.
Nicht noch mehr Einnahmen suchen.
Sondern Verschwendung, Bürokratie, Subventionen und Prestigeprojekte kürzen.

Wer immer nur fragt, wo man noch mehr Geld holen kann, schaut in die falsche Richtung.
Die richtige Frage lautet:

Wo kann der Staat endlich weniger ausgeben?

[Raoul Pal @RaoulGMI]

This is the most important chart in all of macro and most people still don't get it.

Labor force participation rate vs government debt as a % of GDP, inverted. They move in perfect lockstep.

Government debt has been accumulated to offset the declining working-age population, and from 2008 onwards, that debt has been mostly just servicing old debts while interest payments keep compounding.

Demographics are destiny and ours are already written. The workers for the next decade have already been born. Or rather, they haven't been.

Which means the borrowing and the debasement aren't going to ease. They're going to accelerate.

[Nei Giglio🇧🇷🍀🇧🇷 @neideboaski]

Clint Eastwood !!!! ❤️

Aos 96 anos, Clint Eastwood quebrou nossas ilusões sobre envelhecimento. Não ofereceu consolo sobre anos dourados cheios de serenidade. Pintou a verdade: "A luz machuca os olhos. Respirar pode ser um trabalho duro. O teu corpo já não está a cooperar. Cada passo requer estratégia."
Mas o verdadeiro peso da velhice não é físico. É emocional. Ao cruzar os anos 90, seu círculo social diminui. A maioria das pessoas que te conheceram quando eras jovem desapareceram. O telefone parou de tocar. O ritmo dos dias abranda. A pílula mais amarga não é a dor. É a ausência de alguém que queira te ouvir.
Eastwood explicou por que os idosos repetem histórias. Não é para me gabar. É para se ancorar a uma realidade onde eles eram ativos, amados e relevantes. "Você se encontra repetindo histórias, adicionando detalhes, não para convencer ninguém, mas para sentir que você ainda está conectado a algo", disse. "Você tenta transmitir coisas aos jovens, mesmo quando vê o tédio nos olhos deles".
Vivemos em uma cultura que trata a longevidade como um troféu, mas ignora a solidão que a acompanha. Louvamos o rápido e o brilhante. Não deixamos espaço para o ritmo lento dos idosos.
Clint Eastwood é um gigante do cinema, mas suas palavras falam por cada idoso de 90 anos. São bibliotecas vivas da nossa história. Quando os ouvimos, algo mágico acontece. Fechamos o fosso entre gerações. Rugas não são sinais de envelhecimento. São mapas de uma vida plenamente vivida. E é um privilégio ouvir sua viagem.

[Bécquer 🇪🇸✒🔡 @GustavoAdolf_]

"Sé que me queda menos por vivir de lo que he vivido. Me siento como un niño al que le han regalado una caja de bombones. Disfruta comiéndolo, y cuando ve que no queda mucho, empieza a comerlos con un sabor especial. No tengo tiempo para interminables conferencias sobre leyes públicas, nada cambiará. Y no hay deseo de discutir con los tontos que no actúan de acuerdo a su edad. No asisto a reuniones donde se inflan los egos y no soporto a los manipuladores. Me molestan las personas envidiosas que intentan calumniar a quienes son más capaces de arrebatarles sus puestos, talentos y logros. Mi alma tiene prisa. Quedan muy pocos dulces en la caja. Estoy interesado en la gente humana. Las personas que se ríen de sus errores son las que tienen éxito, las que entienden su vocación y no se esconden de la responsabilidad. Que defiende la dignidad humana y quiere estar del lado de la verdad, la justicia. Para eso es la vida. Quiero rodearme de personas que sepan tocar el corazón de los demás. Quien, a través de los golpes del destino, supo levantarse y mantener la suavidad del alma. Sí, tengo prisa, tengo prisa por vivir con la intensidad que sólo la madurez puede dar. Me comeré todos los dulces que me quedan, sabrán mejor que los que ya me he comido. Mi objetivo es llegar al final en armonía conmigo mismo, mis seres queridos y mi conciencia. Pensé que tenía dos vidas, pero resultó ser solo una, y hay que vivirla con dignidad".

Anthony Hopkins 🇬🇧

[Handre @Handre]

Money printing has never created a single unit of wealth, and the persistence of poverty across the globe is the proof.

Wealth is goods and services: bread on the shelf, steel in the warehouse, code that runs, machines that produce. When the Federal Reserve expanded its balance sheet from $900 billion in 2008 to $8.9 trillion by 2022, it produced none of those things. It produced digits. Those digits do not feed a man in Caracas or build a factory in Lagos. They bid up the price of assets already owned by the people closest to the spigot, which is why the wealthiest decile in America saw its net worth balloon while wage earners watched rent and groceries outrun their paychecks.

You must understand the mechanism. New money enters the economy at specific points: the Treasury, the primary dealers, the banks. The man who receives it first spends it at old prices. The man who receives it last, the pensioner, the wage laborer, the saver in a poor country holding a collapsing currency, spends it at new prices. This is the Cantillon effect, named for Richard Cantillon, who described it around 1730. Inflation is a transfer from the late receivers to the early receivers. It moves wealth. It does not make it.

Look at the countries drowning in poverty and you will find central banks running the printing press hardest. Zimbabwe printed a 100-trillion-dollar note in 2008. Argentina has debased the peso so relentlessly that inflation crossed 200 percent in 2023, and its people store value in physical dollars stuffed into mattresses. Venezuela destroyed the bolivar so completely that vendors weighed banknotes rather than count them.

Easy money did not lift these populations. It looted their savings, shortened their time horizons, and taught entire generations to consume today because tomorrow's currency buys nothing.

Hard money does the opposite. When the unit of account holds its value, a man can save, defer consumption, and fund the capital accumulation that actually raises living standards. Debasement punishes the saver and rewards the debtor and the speculator. A society that cannot save cannot build. If printing money created wealth, Zimbabwe would be the richest nation on earth.

[Alexander ₿ @stoanakamoto_de]

Stell dir vor, jemand nimmt dir jeden Monat ein kleines Stück deiner Vergangenheit weg.

Nicht aus deinem Kalender.
Nicht aus deinem Fotoalbum.
Sondern aus deinem Geld.

Genau das passiert, wenn gespeicherte Lebenszeit (Geld) entwertet wird.

Wenn ich arbeite, tausche ich nicht einfach nur „Arbeitsstunden“ gegen Geld. Ich tausche einen Teil meines Lebens. Meine Aufmerksamkeit. Meine Energie. Meine Gedanken. Meine Schaffenskraft.

Geld ist deshalb nie nur eine Zahl auf einem Konto.

Es ist ein verdichteter Ausdruck von Lebenszeit.

Und genau deshalb ist die Frage so wichtig, in welcher Form wir diese Lebenszeit speichern.

Wenn ich meine Lebenszeit in einer Währung speichere, die beliebig vermehrt werden kann, dann wird auch meine gespeicherte Lebenszeit schleichend entwertet.

Wenn ich sie in einem System speichere, das zensiert, eingefroren, begrenzt oder politisch manipuliert werden kann, dann ist auch meine eigene Schaffenskraft abhängig von fremden Entscheidungen.

Bitcoin verändert diesen Punkt radikal.

Zum ersten Mal kann ich einen Teil meiner Lebenszeit in etwas speichern, das absolut knapp ist.

Etwas, das nicht beliebig vermehrt werden kann.

Etwas, das weltweit mobil ist.

Etwas, das 24 Stunden am Tag, 7 Tage die Woche übertragen werden kann.

Etwas, das nicht an Grenzen, Banken, Öffnungszeiten oder politische Genehmigungen gebunden ist.

Bitcoin gibt meiner gespeicherten Lebenszeit neue Eigenschaften.

Sie wird knapper.

Sie wird mobiler.

Sie wird zensurresistenter.

Sie wird unabhängiger von Institutionen, die ich nicht kontrollieren kann.

Das ist für mich der Kern an Bitcoin:

Es geht nicht nur um Rendite, Technik oder „digitales Gold“.

Es geht darum, dass ich meine Lebenszeit nicht dauerhaft in einem System speichern muss, das sie langsam verdünnt.

Denn wer Geld entwertet, entwertet nicht nur Kaufkraft.

Er entwertet Lebenszeit.

[Dr. Dr. Rainer Zitelmann @RZitelmann]

Übersetzung mit ChatGPT der Rezension meines Romans "2075" im italienischen Magazin Panorama:

"Gerade darin liegt die eigentliche Stärke des Romans: Konformismus und Gleichmacherei sind Katastrophen; die Einschränkung individueller Freiheit im Namen des kollektiven Wohls ist hochgefährlich; der Staat, der sich um die Bürger bis in die intimsten Bereiche ihres Lebens kümmert, ist eine Abweichung der Gegenwart, die mit aller Kraft bekämpft werden muss........... Den körperlichen Aspekt satirisch zu nutzen hilft, die Botschaft klarer und unmittelbarer zu machen. Doch noch offensichtlicher ist, dass die Tendenz heute vor allem eine Form kultureller und geistiger Gleichmacherei zeigt. Man verlangt die Ausladung von Autoren von Buchmessen; bekannte Autoren werden boykottiert, weil sie politisch unkorrekte Worte gesagt haben oder nicht ausreichend dem von den intellektuellen Eliten vorgegebenen Standard entsprechen. Und all das geschieht, während überall politisch korrekte Diversity, Inklusion und Demokratie gefeiert werden.
Die Wahrheit ist, dass das gegenwärtig vorherrschende Denken liberal-progressiver Prägung Unterschiede hasst und darauf abzielt, sie auszulöschen.
Es toleriert Vielfalt nur, wenn sie lärmenden Minderheiten gehört, die daraus ein Instrument des Anspruchs machen, und akzeptiert Besonderheiten nur, wenn sie etwas Oberflächliches und Folkloristisches wie Make-up betreffen. Im Übrigen strebt es danach, jede Schärfe abzuschleifen, Schönheit in jeder Form zu tilgen. Vor allem aber Schönheit, die aus Freiheit entsteht."
https://t.co/MQdBVAX1iL

[Bruce @bruceflorian]

STRC steht bei 85$.

2 Lektionen sollte man hieraus lernen:

$STRC ist 15% tiefer als es laut Saylor handeln soll.

Wo liegt das Problem?

Auf der Swiss Bitcoin Conference habe ich im April über das größte Risiko bei $STRC gesprochen:

Die fehlende Volatilität.

Saylor selbst hat mal gesagt: „Volatilität ist Vitalität.“

Die klassische Finanzwelt bezeichnet Volatilität meist als Risiko.

Was sie dabei übersehen, ist, dass Volatilität vor systemischen Risiken schützt.

In Systemen, in denen Volatilität unterdrückt wird, baut sich im Hintergrund immer systemisches Risiko auf.

Eines der berühmtesten Beispiele ist der Yen Carry Trade.

Investoren leihen sich günstiges Geld in Yen und investieren es in volatilitätsarme Investments. Dies machen sie gehebelt, um die Rendite zu maximieren. Wenn der Yen aber aufwertet, kann dieses Konstrukt schnell brechen.

Einem ähnlichen Risiko unterliegt STRC.

Bei einem Vermögenswert, der konstant bei 100 $ liegt und gleichzeitig 10 % Rendite verspricht, würde sich theoretisch jeder Kredit lohnen, um STRC zu kaufen.

So baut sich im Hintergrund ein systemisches Risiko aus gehebelten Positionen auf, welches sich früher oder später entladen muss.

Das passiert entweder organisch oder durch gezielte Angriffe von Hedgefonds.

Strategy hat genug BTC, um seinen finanziellen Verpflichtungen für mehrere Jahrzehnte nachzukommen.

Trotzdem werden sie immer wieder mit solchen Themen zu kämpfen haben.

Wer hier am Ende als Sieger hervorgeht, entscheidet der Markt.

Die entscheidende Lektion, die man hierbei lernen kann, ist der Unterschied zwischen Sparen und Investieren.

Beim Sparen parkst du dein Geld basierend auf Eigenschaften, die heute da sind und sich nicht ändern.

Beim Investieren setzt du auf eine Zukunftswette von Menschen, die jeden Tag neu bewertet werden muss.

STRC und MSTR sind eindeutig „Investieren“.

Jeden Tag können sich die Rahmenbedingungen ändern.

Jeden Tag kann eine neue Entscheidung getroffen werden, die vor einigen Monaten noch ausgeschlossen war.

Jeden Tag können neue Risiken entstehen.

Obwohl die meisten Bitcoiner den Unterschied zwischen Sparen und Investieren gut kennen, ist es doch immer wieder verlockend, sich Investments anzuschauen, die mit Bitcoin zu tun haben.

Die Nähe zu Bitcoin ändert aber nichts daran, dass es trotzdem Investieren ist.

Die Lektionen sind also:

1. Fehlende Volatilität zieht systemische Risiken an.

2. Es gibt einen großen Unterschied zwischen Sparen und Investieren, der meist erst klar wird, wenn die See rau wird.

Das Bitcoin-Netzwerk verinnerlicht beide dieser Lektionen intrinsisch.

Wer Bitcoin in Eigenverwahrung hält, sorgt sich nicht darum, dass sich die Rahmenbedingungen täglich ändern.

Wer das versteht, schläft ruhig, kann sich vom Bildschirm lösen und den Sommer genießen.

Wer das nicht versteht, dreht noch ein paar Runden und kommt dann am Schluss zur selben Erkenntnis.